《财政金融学教程（第二版）》第18章 通货膨胀

第18章

通货膨胀本章结构第一节通货膨胀的定义、度量与分类第二节通货膨胀的成因第三节通货膨胀的效应第四节通货膨胀的治理第一节通货膨胀的定义、度量与分类知识框架一、什么是通货膨胀二、通货膨胀的度量三、通货膨胀的分类一、什么是通货膨胀关于通货膨胀的定义,我国目前较为流行的说法是:由于货币供应过多,超过流通中对货币的客观需要量,而引起货币贬值、物价上涨的现象。现代西方经济学中通常把通货膨胀定义为:商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨现象。这个定义包括:通货膨胀把商品与劳务的价格作为考察对象,以区别于金融资产的价格;通货膨胀是指商品与劳务价格的总水平,即各种商品和劳务价格水平的加权,而不仅仅是某类或某些商品和劳务的价格水平;通货膨胀是物价总水平持续上涨状态,而不是仅指某个月的物价上升。二、通货膨胀的度量通货膨胀是通过物价水平的变动而得以反映的,因此,反映物价水平变动的相对指标可以作为衡量通货膨胀程度的标准。它主要有消费物价指数、批发物价指数和国民生产总值平减物价指数。消费物价指数是选择具有代表性的若干消费品的零售价格以及水电等劳务费用价格编制的指数。批发物价指数反映商业部门或批发商从生产厂家购买商品劳务所支付的价格的变动程度。它包括生产资料和消费品在内的全部商品批发价格,但不包含劳务价格。国民生产总值平减物价指数是指按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。三、通货膨胀的分类按市场机制的作用程度,可分为公开型通货膨胀和抑制型通货膨胀。前者是指通货膨胀状况可以灵敏地通过物价变动反映出来。后者是指货币工资水平没有下降,物价总水平也没有提高,但居民实际消费水平却下降的现象。按价格上涨的幅度可以把通货膨胀分为爬行通货膨胀、温和通货膨胀和恶性通货膨胀。一般把年通货膨胀率在1%~3%看做是爬行的通货膨胀。一般认为恶性通货膨胀的通货膨胀率在10%以上。介于两者之间的是温和的通货膨胀第二节通货膨胀的成因知识框架一、西方国家通货膨胀成因的理论二、我国通货膨胀的成因一、西方国家通货膨胀成因的理论西方国家关于通货膨胀成因的理论主要有三种:需求拉上说、成本推动说、结构型通货膨胀。(一)需求拉上型通货膨胀指在社会再生产过程中社会总需求过度增加,超过了既定的价格水平下商品和劳务的供给,而引起货币贬值、物价总水平上涨。社会总需求包括投资需求和消费需求。(二)成本推动型通货膨胀指在社会商品和劳务需求不变的情况下,由于生产成本提高而引起物价总水平的上涨。由供给因素变动形成的通货膨胀可归结为两个原因:一是工会力量对工资提高的要求;二是垄断行业中企业为追求利润而制定的垄断价格。前者称为工资推进通货膨胀,后者称为利润推进型通货膨胀。(三)结构型通货膨胀指在社会总需求不变的情况下,由于需求的组成发生结构性变化,相应导致物价总水平的上涨。需求增加的部门,产品价格和工资会上涨;需求减少的部门,由于工资和价格的刚性,工资和价格不会随之下跌,从而最终造成价格总水平的上涨。二、我国通货膨胀的成因(一)投资膨胀投资膨胀是我国经济体制转轨过程中较明显的特征。产生投资膨胀的原因主要是投资主体至今仍然没有形成有效的投资约束机制。财政作为全社会资金供应的重要主体,在改革开放后,出现了持续的赤字。财政赤字是导致近年来我国通货膨胀的原因之一。预算外资金规模不断膨胀,各地方政府为了发展本地经济,将部分预算外资金的进行投资,这是带动我国投资膨胀的重要原因。银行大量的不良资产说明,银行体系供应资金没有形成有效供给,却形成了当期的有效需求,这会进一步加剧已经紧张的社会供求矛盾。(二)消费膨胀在投资膨胀的同时,意味着消费的膨胀。因为投资资金至少40%会转化为对消费品的需求。(三)成本推动在居民收入快速增长的背后是企业经营成本的提高。同时,价格体制改革后,一些重要的原材料价格上涨,使得经营成本提高。结果是企业经营成本增大,但又不能自我消化,必然会以抬高价格的方式转移出去。(四)结构性失调结构性失调在我国表现为生产结构和消费结构的双失调。生产结构失调是我国长期以来都没能解决的老问题。一部分长线产品长期供过于求,而一部分短线产品市场需求过旺。第三节通货膨胀的效应知识框架一、通货膨胀对经济增长的效应二、通货膨胀的收入分配效应三、通货膨胀的资产结构调整效应一、通货膨胀对经济增长的效应通货膨胀对经济增长的效应究竟如何,大体上有三种观点,即促进论、促退论和中性论。促进论,是指通货膨胀具有刺激产出增加的效应,特别是政府在社会有效需求不足时,可以采取赤字财政政策,用增加货币供给的手段带动全社会需求的增加,以此促进经济增长。促退论认为,通货膨胀对经济增长有害无利,持续的通货膨胀会降低投资者的积极性,增大整个金融机构的运行风险,降低经济效率从而阻碍经济增长。中性论者认为,通货膨胀对产出和经济增长既无正效应也无负效应。由于公众预期,在一段时间内对物价上涨会做出合理的调整,因此,通货膨胀各种效应的作用就会相互抵消二、通货膨胀的收入分配效应在存在通货膨胀的条件下,人们的货币收入会因为通货膨胀的因素而发生实际收入的改变。这种由物价上涨造成的收入再分配,就是通货膨胀的收入分配效应。通常,在通货膨胀时期,企业工人的工资收入水平的提高如果滞后于通货膨胀,那么企业的利润会增加,企业主会因此而获得通货膨胀带来的收益,增加了利润。西方经济学家提出了收入指数化理论来解释和解决通货膨胀造成的收入分配不公平问题。三、通货膨胀的资产结构调整效应资产结构调整效应就是财富分配效应。社会成员的财富分为实物资产和金融资产两种形式,同时也可能有负债,通货膨胀对社会成员的财富分配效应最终取决于在通货膨胀条件下财富净值的变化。对持有实物资产而言,通货膨胀的影响程度要取决于持有的实物资产在货币形态上的自然升值与物价总水平上涨之间是否一致。如果实物资产名义价格上涨超过物价上涨幅度,则投资者收益水平提高;反之,则投资者会受到损失。持有金融资产则比较复杂。相当部分的金融资产价格会在通货膨胀时期不断变化,即使持有股票也往往难以避免通货膨胀的损失。第四节通货膨胀的治理知识框架一、实行紧缩性宏观经济政策二、实行币制改革三、控制工资和物价四、我国对通货膨胀的治理一、实行紧缩性宏观经济政策

紧缩性宏观经济政策主要由货币政策与财政政策构成。包括:(1)中央银行提高法定存款准备金率,从而控制商业银行的贷款能力。(2)提高贴现率和再贴现率。(3)通过公开市场业务出售政府债券,以相应减少流通中的货币存量。二、实行币制改革实行币制改革通常是在经历严重的通货膨胀时采取的措施。主要做法是废除旧币,发行新币,并制定一些保证新币稳定的措施。发行新币的目的是增强居民对货币的信任,增加居民储蓄存款,使货币恢复执行其原有职能。但发行新币后,通货膨胀如果仍得不到遏制,则会导致币制改革失败。三、控制工资和物价控制工资和物价这是为了抑制物价上涨过猛而采取的权宜之计。有两类措施:一是冻结工资和物价,工资和物价在一定时期内不允许作任何变动;二是管制工资和物价,即将工资和物价上涨的幅度限制在一定范围内,一定时间内不允许突破。四、我国对通货膨胀的治理(1)控制投资规模。(2)实行紧缩