财务管理形成性考核试题与答案

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《中小企业管理全能版》183套讲座+89700份资料《总经理、高层管理》49套讲座+16388份资料《中层管理学院》46套讲座+6020份资料《国学智慧、易经》46套讲座《人力资源学院》56套讲座+27123份资料《各阶段员工培训学院》77套讲座+324份资料《员工管理企业学院》67套讲座+8720份资料《工厂生产管理学院》52套讲座+13920份资料《财务管理学院》53套讲座+17945份资料《销售经理学院》56套讲座+14350份资料《销售人员培训学院》72套讲座+4879份资料2011电大财务管理形成性考核册答案财务管理作业1一、单项选择题.我国企业财务管理的最优目标是（C）A.产值最大化B.利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化.影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C）A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境.以下各项不属于财务管理观念的是（D）A.时间价值观念B.风险收益均衡观念C.时机损益观念D.管理与效劳并重的观念.以下筹资方式中，资本本钱最低的是（C）。A发行股票BA发行股票B发行债券C长期借款D保存］.某公司发行面值为1000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为（C）元。A985B1000C1035D1150.企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%,筹资费率为4%,普通股本钱率为7,资本本钱具有产品本钱21.625%,则股利逐年递增率为（C7,资本本钱具有产品本钱A.2.625%B.8%C.6%D.12.625%B固定本钱的某些属性，但它又不同于一般的帐面本钱，通常它是一种（A）oAB固定本钱C变动本钱D实际本钱8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其本钱为（A）。A36.7%B18.4%C2%A36.7%B18.4%C2%9.最正确资本结构是指（D）A.企业价值1:大的资本结构D14.7%B企业目标资本结构C.加权平均资本本钱最低的目标资本结构D.加权平均资本本钱最低，企业价值最大的资本机构10.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%A股票的风险系数为L2,则该股票的预期收益率为(B)A.14.4%B.12.4%C.10%D.12%二、多项选择题：在以下各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中。.从整体上讲，财务活动包括(ABCD)A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.生产经营活动.按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为(BCDE)A一次性年金B普通年金C预付年金D递延年金E永续年金.企业筹资的目的在于(AC)oA满足生产经营需要B处理企业同各方面财务关系的需要C满足资本结构调整的需要D降低资本本钱.公司债券筹资与普通股筹资相比较(AD)。A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本本钱相对较高C普通股筹资可以利用财务杠杆作用D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付.资本结构调整的原因是(BCDE)A.积累太多B.本钱过高C.风险过大D.约束过严E.弹性缺乏三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.答：1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值，而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大3价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小，只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下，它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化为股票价格最大化或企业市场价值最大化为股票价格最大化或企业市场价值最大化2简述财务经理财务中财务经为股票价格最大化或企业市场价值最大化2简述财务经理财务中财务经处理与银行的关系;现金管理；筹资;信用管理;负责利润的具体分配；负责财务预；财务方案和财务分析工作四、计算题L某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%,筹资费用40万元；发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用24万元；发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%,要求：(1)债券、优先股、普通股的个别资本本钱分别为多少？(2)公司的综合资本本钱是多少？解：⑴债券：K=[2000xl0%x(l-33%)]-(2000-40)x100%=6.8%优先股：K=(800xl2%>(800-24)=12.4%普通股：K=(2200x12%>(2200-110)+4%=16.6%(2)综合资本本钱K=6.8%x(2000-5000)+12.4%-(800-5000)+16.6%-(2200-5000)=12.0324%2•雉业拟发行面值为1000元，票面利率12%,期限2年的债券1000张，该债券每年付息一次。当时市场利率10%,计算债券的发行价格。解：债券发行价格P=1000x(P/F,10%,2)+1000xl2%x(P/A,10%,2)=103432(元)3.某企业采购商品的购货条件是(3/15,n/45)，计算该企业放弃现金折扣的本钱是多少？3%x360

解：放弃折扣本钱率=解：放弃折扣本钱率=解：放弃折扣本钱率=X100%=37.11%(1—3%)x(45-15)解：放弃折扣本钱率=X100%=37.11%4.某公司为扩大经营业务,拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。有关资料如下表：B方案融资额资本成(％)39B方案融资额资本成(％)39652001050083001000长期债券50052001050083001000要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。解：A方案：K=5%x(500/1000)+10%x(300/1000)+8%x(200/1000)=7.1%B方案：K=3%x(200/1000)+9%x(500/1000)+6%x(300/1000)=6.9%因为A方案的综合资金本钱率比B方案的高，所以选用B方案。5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定本钱40万元,变动本钱率为60%,全部资本为200万元，负债比率40%,负债利率10%,要求计算该企业的经营杠杆系数；财务杠杆系数;总杠杆系数。解：经营杠杆=(S-VC)/(S-VC-F)=(300-300x60%)/(300-300x60%-40)=1.5财务杠杆=EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=l.11总杠杆系数=DOL*DFL=L5*L11=1.6656,某企业目前的资本总额为1000万元,债务资本比为3：7o负债利息率为10%,现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A方案增加股权资本B方案增加负债资本。若采用负债增资方案,负债利息率为12%,企业所得税率为40%,增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。解：负债资本=1000*0.3=300万元权益资本=1000*0.7=700万元EBIT—300x10%EBIT—(300xl0%+400x12%)700+400700EBIT=162因为选择负债增资后息税前利润可到达200万元大于无差异点162万元。使用选择负债增资。财务管理作业2一、单项选择题1.按投资对象的存在形态，投资可分为(A)A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资2,当贴现率与内含报酬率相等时(B)A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D,净现值等于1.所谓现金流量，在投资决策中是指一个工程引起的企业(D)A.现金收入和支出额B,货币资金收入和支出额C.流动资金增加或减少额D.现金收入和现金支出增加的数量.在长期投资中，对某项专利技术的投资属于(A)。A、实体投资B、金融投资C、对内投资D、对外投资

5.5.A、6.5.A、6.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D)°获得报酬B、可获得利C、可获得等同于时间价值的报酬率D5.A、6.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D)°A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限D、折旧率和折旧年限7.企业投资10万元建一条生产线,投产后年净利L5万元，年折旧率为10%,则投资回收期为（C）年。A、3B、5C、4D、6.一个投资方案的年销售收入为400万元,年付现本钱为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%,则该方案年营业现金流量应为（B）436万元8・76万元C.96万元D.140万元.如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则以下说法中错误的选项是（D）A.处于盈亏临界点时，销售收入与总本钱相等B.销售收入线与总本钱线的交点，即是盈亏临界点C.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总本钱D.此时的销售利润率大于零A.净现值B.平均报酬率C.A.净现值B.平均报酬率C.内部报酬率D.投资回收期二、多项选择题：在以下各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中。（每题2分共20分）L以下各项中构成必要投资报酬率的是（ACE）A无风险报酬率B实际投资报酬率C通货膨胀贴补率D边际投资报酬率E风险报酬率.投资决策的贴现法有（ACD）A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法.以下指标中，不考虑资金时间价值的是（BDE）oA、净现值B、营运现金流量C、内含报酬率D、投资回收期E、平均报酬率.确定一个投资方案可行的必要条件是（BDE）。A、内含报酬率大于1B、净现值大于0C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于1E、内含报酬率大于0.以下能够计算营业现金流量的公式有（DE）A.税后收入一税后付现本钱+税负减少B.税后收入一税后付现本钱+折旧抵税C.收入x（l—税率）一付现本钱x（l一税率）+折旧x税率D.税后利润+折旧E.营业收入—付现本钱—所得税三、简答题1.在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润?答1）考虑时间价值因素，科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量确实定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.（2）用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为:第一，利润的计算没有一个统一的标准.净利的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠.第二，利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量而不是实际非贴现法为辅助计算方法?的现金流量。2的现金流量。2.为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以答：在投资决策中广泛运用贴现法,而以非贴现法为辅助计算方法的原因是：（1）非贴现法把不同时点上的现金收支当作无差异的资金对待，忽略了时间价值因素,是不科学的。而贴现法把不同时点上的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上，使其具有可比性。（2）非贴现法中，用以判断是否可行的标准有的是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而贴现法中的净现值和内部报酬率等指标都是以企业的资金本钱为取舍依据的,这一取舍标准具有客观性和科学性。四、计算分析题.某企业方案投资20万元,预定的投资报酬率为10%,现有甲、乙两个方案可供选择，资料如下表：（单位：元）期间甲方案乙方案净现金流量净现金流量第1年2000080000第2年2300064000第3年4500055000第4年6000050000第5年8000040000计算甲、乙两个方案的净现值，并判断应采用哪个方案？解：甲的NPV==20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000=-38367元乙的NPV==80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000=25879元因为甲的NPV小于乙的NPV,所以采用乙方案.公司购置一设备价款20000元，预计使用5年，期满无残值，采用直线法提取折旧,5年中每年的营业收入12000元，每年的付现本钱4005元，所得税率40%,资金本钱率10%。（5年期,利率为10%的年金现值系数为3.791,利率为18%的年金现值系数为3.127;要求：（1）计算方案的投资回收期；（2）计算方案的净现值、内含报酬率，并说明方案是否可行。解：年折旧额=20000/5=4000元税前利润=12000・4005-4000=3995元税后利润=3995*。・40%）=2397元每年营业现金流量=净利+折旧=2397+4000=6397（1）回收期=原始投资额/每年营业现金流量=20000/6397=3.13年（2）净现值=未来报酬的总现值-初始投资=6397*3.791・20000=4251.027元（P/A,IRR,5）=20000/6397=3.126TOC\o"1-5"\h\z18%3.127IRR3.12619%3.058IRR—19%^IRR=]801%因为该方案的净现值为正数且内含报酬率较高，所以该方案可行。.某工程初始投资8500元,在第一年末现金流入2500元,第二年末流入4000元，第三年末流入5000元,要求：（1）如果资金本钱为10%,该项投资的净现值为多少？（2）求该项投资

的内含报酬率(提示：在14%-15%之间)。解：⑴净现值=未来报酬的总现值一初始投资=2500*0.909+4000*0.826+5000*0.751-8500=831.5元(2)测试贴现率为14%的净现值净现值=2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500=143.5元测试测试贴现率为15%的净现值净现值=2500*0.870+4000*0.756+5000*0.658・8500=-11元贴现率净现值14%14.350-11IRR0-11IRR—14%=143.5-015%—14%143.5-(-11)IRR=14.93%.企业有100000元资金可用于以下二个投资方案：方案A购置5年期债券，利率14%单利计息,到期一次还本付息；方案B购置新