2022年行业分析我国经济运行态势与明年走势分析

我国经济运行态势与明年走势分析经过2022-2022年的加速增长之后，2022年我国经济进入稳定增长期，GDP增速呈现“高位趋稳、稳中趋降”态势，就业增加，固定资产投资增速高位回稳，消费需求连续平稳增长，物价水平稳步回落，财政金融平稳运行，整个经济朝着宏观调控的预期目标连续进展。同时，国内经济运行中消失了企业利润增幅回落、部分行业产能过剩、农夫增收难度加大，以及贸易顺差过多等新问题。外部经济环境的不稳定和不确定因素也在增加，主要是贸易摩擦加剧并呈常态化，石油价格高位徘徊，美国、欧盟、日本经济增长可能放慢等。

综合分析，今明两年我国经济仍将保持平稳较快增长势头，估计经济增速将保持在9%左右。明年宜连续实行稳健的财政货币政策，深化关键领域改革，着力推动经济增长方式转变，打好“十一五”开局基础，努力延长这一轮经济稳定增长期。

一、对我国经济走势的基本推断：经济运行高位趋稳、稳中趋降，大幅下滑和明显反弹的可能性较小，但应更多关注下滑幅度，从GDP、投资、消费需求与物价等主要经济指标的动态看，我国经济运行已从2022年四季度的增长高峰回落，进入相对平稳的增长阶段。主要表现是：首先，GDP增速已连续5个季度稳定在9.2-9.6%；其次产业和第三产业增速在今年上半年已分别回稳到11%和8%左右。工业企业利润增幅从去年的45.7%回落为今年1-8月的20.7%，这种下滑带有合理回调的性质，且比年初有小幅度上升。其次，固定资产投资增速从2022年一季度47.8%的增长高峰大幅度回落后，今年前9个月基本稳定在27%左右。投资结构连续调整，房地产、钢铁、建材、石化和电力等行业投资明显回落，机械加工、农副产品加工、采掘业和城市公用事业等领域投资增速加快。第三，消费需求连续平稳增长，扣除物价因素，前8个月实际增长基本稳定在11%左右，略高于1996以来10%的平均增速。第四，物价稳步回落，居民消费价格指数从2022年7月5.3%的短期高峰回落到今年8月份的1.3%，1-9月生产资料价格指数稳定在4.4%。

目前我国经济的平稳增长态势说明，这一轮宏观调控实行的一系列措施，是准时的、有效的。明年乃至以后几年，我国经济保持平稳较快增长的潜力仍旧较大。推动我国经济快速进展的重要动力，除了消费结构升级势头强劲、重化工业加速进展和城市化进程加快这些因素之外，还有一些新的因素：

一是国内民间投资日趋活跃。今年1～8月，城镇固定资产投资累计增速达到27.4%，比年初回升3个百分点左右。但是，其中国有及国有控股企业的投资累计增速只有11.7%，而去年同期是57.8%。此外，今年1-7月实际外商直接投资比去年同期下降3.4%。在这种状况下，固定资产投资的总体增速并没有大的下降甚至还有回升，表明国内民间投资增速快速提高，对保持投资稳定增长起到主要拉动作用。

二是区域经济进展速度有涨有落，消失一些新态势。今年以来，中西部地区经济增长总体上快于沿海地区；而在沿海地区中，北部沿海地区的经济增长总体上快于中部和南部沿海地区。今年1～8月，中西部地区内蒙、江西、山西、安徽、河南、湖南、广西、四川、青海的工业增速都在20%以上。北部沿海的山东、河北、天津的工业与投资增速也大都高于南部沿海的广东、浙江等地区。虽有部分省市经济增幅回落，也有部分省市经济增速加快，总体上保持了经济稳定增长。

三是我国出口产品的比较优势进一步彰显，即使面临新的纺织品配额限制和贸易摩擦增加，出口快速增长的态势在短期内仍将连续保持。

将来几年我国经济进展也面临一些收缩性或不利因素，主要有：

我国经济周期性收缩因素相继显现。依据统计分析，我国经济波动存在着企业库存波动引起的短周期、固定资产投资波动引起的中周期，以及产业结构变动引起的中长周期。从我国经济波动的中周期(一般为6-8年)看，2022年应是最近一轮经济上升期的高峰，2022年已进入周期性收缩阶段。考虑到2022年奥运会对经济增长的拉动作用，本轮周期的下降期可能延迟，估量2022-2022年GDP增速会高于8.5%。从我国经济波动的中长周期(约为11-12年)看，2022年将是这一轮周期的波峰，然后渐渐下滑，到2022将达到波谷。中长期潜在增长率为8.3%，估量2022-2022年GDP增速将保持在年均8%以上。

工业增长景气稳中趋降，景气回落的行业范围扩大。今年上半年以来，钢铁、建材、化工、机械加工等行业的增幅回落相当明显。同时，建材、电力、汽车、电子等行业利润下降较多，利润高度集中在上游少数几个产业。工业内部不同行业增速和经济效益发生分化，可能导致明年工业增速放慢。

世界主要经济体经济增速可能下降，进口需求会削减。受石油价格大幅度上涨等因素影响，主要国际机构纷纷调低对今年世界经济增长率的猜测值。美国、欧盟、日本等我国主要贸易伙伴经济增速放慢的可能性较大。2022年上半年它们的进口增速已由2022年的18.4%降为14.5%，估计全年只有10.9%，2022年可能进一步下降。这对明年我国出口和经济增长会产生负面影响。

综合上述分析和模型猜测，今明两年我国经济增长仍将保持平稳快速增长态势，不易明显反弹；假如调控得当，大幅下滑的可能性也很小。估计2022年经济增速为9.2%，消费价格涨幅3%左右，投资增幅略低于去年，消费实际增长11%。估计2022年经济增速为9%左右，消费价格涨幅低于3%，投资增幅可能略低于今年，消费增幅会略有提高。从中长期看，经济增速将趋于下降，估计2022年以后将回落到9%以下，在2022年左右达到周期性运行的谷底，“十一五”期间年均经济增速仍可能达到8%。

二、经济运行中值得关注的新问题

(一)原材料行业产能过剩凸现，企业亏损增加

钢材、电解铝、水泥和平板玻璃行业产能过剩尤为严峻，引起价格和利润大幅度下降，亏损快速上升。2022年1-9月工业企业亏损额同比增长53.1%。目前工业企业库存水平上升过快，与1993年经济过热后的状况非常类似。从2022年3季度到今年上半年，工业企业产成品资金占用增速均在20%左右，6月份工业企业产成品资金占用已达到11549亿元的历史最高水平。这些状况说明，随着投资和工业增速回稳，我国部分行业产能过剩问题日渐突出，一旦内外部需求连续回落，简单影响经济平稳增长。

(二)我国应对国际高油价冲击的机制尚不健全

国际油价变动存在很多不确定因素，但普遍认为低油价的时代已经结束，高油价的时代已然来临。据分析，国际油价区间将从过去的10～40美元／桶上涨到40～80美元／桶，将来的长期均价会在50～60美元之间。2022年国际油价会连续保持高位，将以70美元为中轴，特别状况下(如库存水平较低)可能涨到80美元甚至更高。目前我国对成品油实行政府定价，国内油价大大低于国际市场，这在很大程度上阻挡了国际高油价向国内经济体系传导。假如国内油价与国际接轨，国际高油价完全传导到国内，必定会提高生产成本，带来通货膨胀压力，并导致经济增长减速。但是，假如国内石油价格长期扭曲，明显不利于提高能源利用效率，转变粗放的经济增长方式；也不利于增加整个经济应对高油价冲击的力量。在国际油价不断走高的状况下，我国长期人为压低成品油零售价格，实际上积累了大量风险，这种定价机制已难以为继。同时，国内外巨大的石油价差也会引起国内石油企业囤积居奇，大量出口，人为加剧供求失衡。今年夏天广东一度发生的成品油荒已经凸显了这个冲突。依据入世承诺，2022年底我国将全面放开成品油市场，改革成品油定价机制已迫在眉睫。

(三)农夫增收难度加大

影响农夫增收的不利因素主要有：一是粮价对农夫增收的拉动力下降。去年农夫增收的314元中，有165元来自粮价上涨。今年国内粮食连续丰收，加之近两年世界粮食产量稳中有增，国际粮食市场价格持续走低，会引起国内粮价下跌。二是农资价格居高不下。今年上半年农资价格同比上涨10.4%，其中化肥价格上涨15.4%。按平均涨幅15%计算，全年农夫购买农业生产资料将多支出300多亿元。三是政策因素对农夫增收的刺激作用减弱。今年，免征农业税和对农夫的直接补贴给农夫带来的实惠为251.4亿元，仅相当于上年的56%。四是侵害农夫工合法权益问题仍很突出。近年来工资性收入已经成为农夫增收的重要来源，但是拖欠和克扣民工工资的现象却相当普遍。此外，农夫融资困难，私人关系借贷仍是农村融资的主渠道，农夫简单背上高利贷包袱。免征农业税以后，农村公益事业进展面临难题，农夫负担仍旧沉重。

(四)国际收支失衡成为我国经济长期增长的不稳定因素

今年以来，贸易顺差大幅上升，常常项目和资本项目“双顺差”叠加，国际收支消失明显失衡。1～9月，出口增速高达31.4%，进口增速大幅回落，仅维持在16%，比前两年进口增速均回落20个百分点以上。9月底贸易盈余已达683.3亿美元，全年贸易盈余可能超过900亿美元。贸易盈余快速扩大，加之资本项目保持净流入，引起外汇储备增加过快。到今年9月底，我国外汇储备已经达到7690亿美元，估计全年外汇储备将达到8200亿美元左右。

贸易顺差之所以快速扩大，一是一般贸易出口增长强劲，而一般贸易进口放慢。二是跨国公司为降低成本，加大在中国选购力度，使加工贸易顺差扩大。三是人民币升值预期影响。主要由贸易顺差引起的国际收支失衡会造成以下负面影响：一是短期的巨额贸易顺差加剧长期的国际贸易摩擦，从而影响我国对外经济乃至经济总量增长的稳定性。二是巨额外汇占款导致基础货币投放过多，给货币政策操作造成困难。三是加大人民币升值压力，不利于人民币汇率双向浮动。

三、对明年宏观经济政策的建议

明年是实施“十一五”规划的第一年，打好开局基础非常重要。鉴于经济走势趋稳，宏观经济政策宜保持连续性和稳定性，政策力度既不扩张，也不紧缩，留意做好预调和微调。明年宏观调控主要预期目标可定为：经济增长8%，消费物价涨幅掌握在3%左右，保持投资稳定增长，扩大消费对经济增长的贡献，更加重视保持国际收支基本平衡。同时，切实深化关键领域改革，着力推动经济增长方式转变。把进展的重点转到优化经济结构，提高经济效益和国民经济的整体竞争力上来。

(一)连续实施稳健的财政政策，深化财税体制改革

适应经济持续稳定增长趋势，明年宜进一步强化稳健财政政策信号。可以考虑两种方案：一是大规模削减或停发建设国债，保持现有赤字规模，适度增加预算内投资。二是较大幅度削减建设国债，少量缩减赤字，预算内投资规模不变。无论实行何种方案，都需连续优化财政支出结构，留意掌握政府投资和自身行政开支，增加政府用于公共服务的常常性支出，保证公共财政资源向贫困群体和亟待加强的社会薄弱环节倾斜。

根据落实科学进展观和转变经济增长方式的要求，改革和完善税收体系，推动企业所得税并轨，扩大增值税转型试点范围，加快制定物业税、资源税、消费税、燃油税改革方案，支持经济结构调整和可持续进展。

合理划分中央和地方的事权、财权，逐步削减现行过多的财政层级，讨论解决地方债务问题，完善转移支付制度，扩大一般性转移支付，缩小专项转移支付，拓宽规范的财税收入来源，满意各级政府正常的公共开支需要。

(二)货币政策应连续维持稳健基调，加快各项金融改革

为延长经济增长的平稳期，并考虑进展直接融资的需要，货币信贷宜保持适度增长，增幅不宜设定过高。假如2022年GDP预期增速为9%，通货膨胀率为3%，货币政策预期目标可以定为广义货币增长15%左右，人民币信贷增长2.6万亿元左右。

近期宜着重建立存款保险制度和完善信用制度，以保证金融机构的平安和存款户的利益，激励贷款经营活动。同时，以进展企业债和企业短期融资券为重点，逐步扩大直接融资比重。加快改革企业债发行审批制度，简化手续，并适度扩大债券利率浮动上限。

多管齐下，遏制外汇资金过快流入，并使外汇资金平稳流出。在遏制外汇资金过快流入方面可以考虑：一是在必要时对短期资本内流征收无息预备金，即对内流短期资本根据肯定比例以定期形式不生息存在中央银行，以有效避开短期资本的过度流入。二是扩大外资机构人民币债券发行范围，可以要求这些机构将人民币投资收益根据肯定比例兑换为外汇，以减缓外汇资本流入步伐。三是加强对长期资本流入的产业导向。对高污染、高能耗、低技术含量等不符合产业导向的外商投资项目，运用行业准入手段和税收加以限制。

在使外汇资金平稳流出方面，建议适度放松非国有企业对外投资的用汇限制，提高限额标准，减化审批手续。支持各类企业“走出去”，特殊对购并战略性资源的项目，予以乐观支持。

(三)进一步加大对“三农”的支持力度，大力促进农夫增收

完善粮食市场稳定机制，爱护种粮农夫利益。连续对种粮农夫实行直接补贴，补贴规模宜维持在2022年的水平，并增加对良种、化肥、农药、薄膜、柴油的补贴。落实对重点粮食品种的最低收购价政策。扩大玉米出口，掌握小麦进口的数量和节奏。整顿农资市场，防止农资价格持续上涨。加强对粮食主产区的财政支持，以缓解县乡财政收支冲突。

尽快制定分地区的农夫工最低工资标准，下气力解决拖欠农夫工工资等突出问题，改善农夫工就业环境。切实保障农夫的各项土地权益。仔细贯彻《农村土地承包法》，保障农户的土地承包经营权。农村土地流转要坚持依法、自愿、有偿的原则，保障被征地农夫对土地的使用权、处置权等利益。

推动农村经济结构战略性调整，提高农业综合生产力量。建立财政支农投入稳定增长机制，开拓新的财政支农资金渠道，整合财政现有各项支农资金，优化投入结构。加快进展农村正规金融，稳步推动农村信用社和邮政储蓄改革试点，加大正规金融机构对农村的资金投放，缓解农村资金供求冲突。

(四)加快改革资源价格形成机制，优化进出口结构

建议从改革成品油定价机制入手，逐步加快水资源、能源、矿产等资源定价和税费改革，以遏制滥用资源、低价出口倾向。在国际油价持续走高状况下，成品油价格改革时机宜慎重选择，但久拖不决可能代价更大。

在出口环节，对高耗能、高污染和资源密集产品出口，可连续下调出口退税税