第五章-现金流量表分析-财务报表分析-教学课件(与“现金”相关共57张)

第五章

现金流量表分析第一节现金流量表水平分析现金流量（水平）趋势分析属于动态分析，常采用定比和环比趋势百分比指标。定比百分比即以某一年为基期，将其余各年的现金流量数额与基期进行对比，计算出企业各年度各项现金流入、流出的趋势百分比；环比百分比即以各项现金流量的本年数额与前一年的相比较，反映各项现金流量逐年变化发展速度。说明（1）报告期经营活动产生的现金流量净额同比减少了44.1%，主要原因是报告期内赊销比例和由票据结算的销售比例增加，导致收现比例下降。（2）报告期投资活动的现金流量净额为净流出，同比净流出增加了204.15%，主要原因是投资固定资产支出和并购支出增加。（3）报告期筹资活动的现金流量净额为净流入，主要原因是短期借款增加3000万，年初分红2100万，其差额体现为净流入。第三节现金流量表垂直（结构）分析分析目的---揭示现金流量的构成及变动一、现金流入结构分析通过计算各种经济活动产生的现金流入占总现金流入的比重，分析经营、投资、筹资活动现金流入的构成和现金流入结构的合理性只有经营活动的现金流入才具有持续性，因此经营活动的现金流入应占绝对比重拓邦股份现金净流量情况项目20092010经营活动产生的现金流量净额67.1637.54投资活动产生的现金流量净额-12.15-36.95筹资活动产生的现金流量净额-25.538.83这种公司经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业往往是处于扩张时期，这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。拓邦股份现金流入结构分析表项目绝对数(百万元)比重2010年2009年2010年2009年销售商品、提供劳务收到的现金751.63564.9093.35%96.40%收到的税费返还18.3110.452.27%1.78%收到的其他与经营活动有关的现金0.787.080.10%1.21%经营活动现金流入小计770.72582.4395.73%99.39%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额0.710.260.09%0.04%收到的其他与投资活动有关的现金1.111.330.14%0.23%投资活动现金流入小计1.821.590.23%0.27%吸收投资收到的现金0.60-0.07%0.00%取得借款收到的现金32.002.003.97%0.34%收到的其他与筹资活动有关的现金----筹资活动现金流入小计32.602.004.05%0.34%现金流入总量100%100%二、现金流出结构分析通过计算各种经济活动产生的现金流出占总现金流出的比重，分析经营、投资、筹资活动现金流出的构成，进而分析产生现金流出的合理性经营活动的现金流入具有持续性，投资和筹资活动现金流出具有间歇性和大额性。拓邦股份现金流出结构分析表项目绝对数(百万元)比重(%)2010年2009年2010年2009年购买商品接受劳务支付的现金561.94391.1170.62%70.28%支付给职工以及为职工支付的现金118.0480.6614.83%14.49%支付的各项税费24.2715.343.05%2.76%支付的其他与经营活动有关的现金28.9228.153.64%5.06%经营活动现金流出小计733.18515.2792.14%92.58%购建固定无形和长期资产支付的现金13.6613.741.72%2.47%投资支付的现金10.20-1.28%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额14.91-1.87%投资活动现金流出小计38.77-4.87%2.47%偿还债务支付的现金2.0012.400.25%2.23%分配股利利润或偿付利息支付的现金21.5715.132.71%2.72%支付的其他与筹资活动有关的现金0.20-0.03%0.00%筹资活动现金流出小计23.7727.532.99%4.95%现金流出总量795.71556.54100%100%三、现金净流量结构分析现金流入流出比例分析经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好）；投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好）；筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）。财务分析人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较，得到更有意义的信息。

对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。

现金流量的方向构成及其对财务状况的影响经营活动筹资活动投资活动分析结果+++表明企业经营和投资收益良好,但其仍继续筹资,这时需要了解是否有良好的投资机会,否则会造成资金的浪费.+-+

企业债务已进入偿还期,但有足够强的偿债能力,经营和投资活动良性循环,财务状况稳定、安全。2010++-这种情况往往发生在企业扩张时期,在经营状况良好的前提下,通过筹资进行投资,但应分析投资项目的未来投资报酬率.+--企业经营状况良好,在偿还前欠债务的同时继续投资,但应关注经营状况的变化,防止经营状况恶化导致财务状况恶化。2009经营活动筹资活动投资活动分析结果-++企业靠借债维持经营活动所需资金,财务状况可能恶化,应重点分析投资活动现金流量净额是来源于投资回收还是投资收益,如果为前者,则企业将面临非常严峻的形势。--+企业财务状况已经十分危险,偿还债务依靠投资活动现金流量,如果投资活动现金流量主要来自投资收回,则已面临破产,要高度警惕。-+-初创期，正常；企业靠借债维持日常生产经营活动,且继续扩大生产规模.企业如果处于投入时期并且行业前景可观,一旦度过难关,还可能发展,否则非常危险。---这种情况往往发生在高速扩张的企业,由于对市场预测的失误等原因,经营活动现金流出大于流入,投资效率低下,使投入的大量扩张资金难以收回,财务状况非常危险.防止经营状况恶化导致财务状况恶化。拓邦股份现金流入流出比例分析表项目绝对数(百万元)流入:流出2010年2009年2010年2009年经营活动现金流入小计770.72582.431.051.13经营活动现金流出小计733.18515.27投资活动现金流入小计1.821.590.050.12投资活动现金流出小计38.7713.74筹资活动现金流入小计32.602.001.370.07筹资活动现金流出小计23.7727.53现金总流入805.14586.021.011.05现金总流出795.71556.54一、总量分析二、重点项目分析三、对现金流量表附注进行分析第三节现金流量表项目分析一、现金流量总量分析1现金流量总量的合理性分析（1）现金流量与资产总额的配比性现金流量的方向构成及其对财务状况的影响经营活动筹资活动投资活动分析结果+++表明企业经营和投资收益良好,但其仍继续筹资,这时需要了解是否有良好的投资机会,否则会造成资金的浪费.+-+企业债务已进入偿还期,但有足够强的偿债能力,经营和投资活动良性循环,财务状况稳定、安全.++-这种情况往往发生在企业扩张时期,在经营状况良好的前提下,通过筹资进行投资,但应分析投资项目的未来投资报酬率.+--企业经营状况良好,在偿还前欠债务的同时继续投资,但应关注经营状况的变化,防止经营状况恶化导致财务状况恶化.经营活动筹资活动投资活动分析结果-++企业靠借债维持经营活动所需资金,财务状况可能恶化,应重点分析投资活动现金流量净额是来源于投资回收还是投资收益,如果为前者,则企业将面临非常严峻的形势。--+企业财务状况已经十分危险,偿还债务依靠投资活动现金流量,如果投资活动现金流量主要来自投资收回,则已面临破产,要高度警惕。-+-初创期，正常；企业靠借债维持日常生产经营活动,且继续扩大生产规模.企业如果处于投入时期并且行业前景可观,一旦度过难关,还可能发展,否则非常危险。---这种情况往往发生在高速扩张的企业,由于对市场预测的失误等原因,经营活动现金流出大于流入,投资效率低下,使投入的大量扩张资金难以收回,财务状况非常危险.防止经营状况恶化导致财务状况恶化。（2）各类活动产生的现金流量质量分析1）经营活动产生的现金流量质量分析

是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。①经营活动产生的现金流量小于零说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。②经营活动产生的现金流量等于零说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。但无法弥补非现金成本，长期来看，不能维持企业的简单再生产。③经营活动产生的现金流量大于零但不足以弥补当期的非现金消耗性成本说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。并能弥补部分非现金成本，长期来看，也不能维持企业的简单再生产。④经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。并恰能弥补非现金成本，长期来看，恰能维持企业的简单再生产。⑤经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，能够支付因上述经营活动而引起的货币流出。并能弥补非现金成本，而且还有余力为企业的投资活动提供现金流量的支持，对企业的长远发展起促进作用。企业正常经营活动所需支付的现金，可通过以下方式解决：①消耗企业现存的货币积累；②挤占本应用于投资活动的现金；③进行额外贷款；④拖延债务支付。2）投资活动产生的现金流量质量分析是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。①投资活动产生的现金流量小于零说明企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产、投资所支付的现金大于收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而取得的现金。②投资活动产生的现金流量大于等于零说明企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产、投资所支付的现金小于或等于收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而取得的现金。这种情况有可能是急需资金而变现现有资产，所以应具体分析。企业正常投资活动所需支付的现金，可通过以下方式解决：①消耗企业现存的货币积累；②挤占本应用于经营活动的现金；③经营活动积累的现金补充；④进行额外贷款；⑤拖延债务支付。这种情况应分析其投资目的和企业的长远规划。3）筹资活动产生的现金流量质量分析是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。

①筹资活动产生的现金流量小于零说明企业吸收投资、借款所取得的现金小于偿还债务、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金。说明企业集中偿还债务或企业有余力还债。②筹资活动产生的现金流量大于零

说明企业吸收投资、借款所取得的现金大于偿还债务、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金。说明企业的现金需求靠筹资来解决，要具体分析。3、企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征经济寿命周期阶段经营活动现金净流量投资活动现金净流量筹资活动现金净流量初始开发阶段--+成长阶段+-+成熟阶段++-衰退阶段-+-2现金流量趋势分析目的在于考察现金流量的变化过程。但这种简单对比分析不足以说明更多的财务状况问题，要揭示现金状况的变动原因，只有分析各因素对现金流量的影响。在分析各因素引起的现金流量时，需要分清哪些是预算或计划中已安排的，哪些是因偶发性原因而引起的，并对实际和预算的差异进行分析。3现金流量构成分析（1）现金流入结构分析（2）现金流出结构分析（3）现金净增加额结构分析二、现金流量表重要项目分析1经营活动产生的现金流量分析（1）经营活动现金流入项目分析1）销售商品、提供劳务收到的现金反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款，减去本期退回本期销售的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金。需注意：①它为经营活动的现金流入的绝大部分②现金流入的时点③现金流入的范围。

2）收到的税费返还反映企业收到返还的各种税费。需注意：①政策优惠②现金流入的范围。

3）收到其他与经营活动有关的现金反映企业除了上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金流入。需注意本项目数目不应过多。（2）经营活动现金流出项目分析1）购买商品、接受劳务支付的现金反映企业购买材料、商品、接受劳务实际支付的现金，包括本期购入材料、商品、接受劳务支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购入商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项。本期发生的购货退回收到的现金应从本项目内减去。需注意：①它为经营活动的现金流出的绝大部分②它与销售商品、提供劳务收到的现金配比③现金流出的时点④现金流出的范围。

2）支付给职工以及为职工支付的现金反映企业实际支付给职工，以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其他费用。不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工资等。需注意：①产品成本中活劳动的耗费，应与历史水平、行业水平比较②现金流出的范围③现金流出的时点。

3）支付的各项税费反映企业按规定支付的各种税费，以及本期支付以前各期发生的税费和预交的税金，如支付的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、预交的营业税等。不包括计入固定资产价值、实际支付的耕地占用税等。也不包括本期退回的增值税、所得税。需注意：①支付的各项税费应与企业生产经营的规模相适应②现金流出的范围③现金流出的时点。

4）支付其他与经营活动有关的现金反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金流出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等，其他现金流出如价值较大的，应单列项目目反映。需注意数额不应过大。

支付的其他与经营活动有关的现金投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好）；需注意：①支付的各项税费应与企业生产经营的规模相适应②现金流出的范围③现金流出的时点。反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费，借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，在筹资活动产生的现金流量中反映。目的在于考察现金流量的变化过程。如企业支付的工程前期款、工程往来款等。（2）投资活动流出现金项目需注意：①现金流入的性质2现金流量趋势分析（1）经营活动现金流入项目分析企业经营状况良好,在偿还前欠债务的同时继续投资,但应关注经营状况的变化,防止经营状况恶化导致财务状况恶化.需注意：①现金流入的性质反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。支付给职工以及为职工支付的现金本期发生的购货退回收到的现金应从本项目内减去。表明企业经营和投资收益良好,但其仍继续筹资,这时需要了解是否有良好的投资机会,否则会造成资金的浪费.2投资活动产生的现金流量（1）投资活动流入现金项目1）收回投资收到的现金反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现金资产。需注意：①重大资产转移行为（一般数额没有或较小，大则应考察其合理性）②现金流入的范围（投资本金及与投资本金一起收回的投资收益）。

2）取得投资收益收到的现金反映企业因股权性投资和债权性投资而收到的现金股利、利息，以及从子公司、联营企业和合营企业分回利润收到的现金。不包括股票股利。需注意：①取得投资收益所收到的现金与利润表的投资收益配比②确认投资收益的时间差。3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本项目反映。需注意：①重大资产转移行为（不是经常行为，金额应不太大）②净额反映。

4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额反映企业处置子公司及其他营业单位取得的现金，减去相关处置费用及子公司及其营业单位持有的现金等价物后的净额。一般应为零，如果有发生额，应属企业战略结构改变。结合企业重大事项公告或附注说明分析。5）收到其他与投资活动有关的现金反映企业除上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金流入，如企业收到支付的工程前期款、工程往来款、对未成立公司的项目投资等。其他现金流入如价值较大的，应单列项目反映。需注意：一般此项目没有余额或余额较小。

（2）投资活动流出现金项目1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费，借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，在筹资活动产生的现金流量中反映。需注意：①总量分析，其数额应结合行业、企业生产经营规模、生命周期以及融资活动现金流出分析②现金流出的范围。

2）投资支付的现金反映企业进行权益性投资和债权性投资支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、短期债券投资、长期股票投资、长期债券投资支付的现金、以及支付的佣金、手续费等附加费用。需注意：①权益性投资所支付的现金与其非现金资产配比②与利润表的投资收益项目配比或与本表取得投资收益所收到的现金配比③债权性投资所支付的现金与对外投资总额配比④现金流出的范围，企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告也尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，应在投资活动的“支付的其他与投资活动有关的现金”项目反映；收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，在投资活动的“收到的其他与投资活动有关的现金”项目反映。3）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。该项目表明企业扩张的强弱。4）支付其他与投资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，支付的其他与投资活动有关的现金流出。如企业支付的工程前期款、工程往来款等。其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。需注意：一般此项目没有余额或余额较小。

3筹资活动产生的现金流量（1）筹资活动流入现金项目1）吸收投资收到的现金

反映企业收到的投资者投入的现金，包括以发行股票、债券等方式筹集的资金实际收到款项净额（发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额）。以发行股