湖南省及下辖各州市经济财政实力与债务研究

湖南省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（02）经济实力2021南省经济运行稳中有进全年实现地区生产总值万亿，经济总量仍居全国各省降序第9位；同比增长7.7，经济增速较上有所恢复低于全国水平0.4个百分点湖南省产业结构持续调整优化第产业恢复较快增长，对经济增长的拉动作用显著增强，2021年，全省第一、第二和第三产业增加值同比分别增长9.36.9和7.9对经济增长的贡献率别为12.434.6和53.0三次产业结构调整为9.4:39.3:51.3同时全省业经济在装备制造业的有力支撑下稳步回升产业园区对全省产业集聚的作用断增强2021年，湖南省三大需求全面回升，与经济增长的趋势协调一致，全全省固定资产投资、社会消费品零售总额和进出口总额同比分别增长8.014.4和22.62022年前三季度湖南省经济运行总体保持平稳实现地区产总值3.53万亿元，同比增长4.8。从下辖各州市情况看，2021年，湖南省下辖各州市经济增速均有所恢复，经济总量排位较上年无变化湖南省下辖各州市经济实力分化程度仍较高长株潭地区整体经济发展水平较高，其中省会长沙经济实力保持全省绝对领先地位但2021年经济增速相对偏低2021年长沙实现地区生产总值1.33万亿元占全省经济总量的近30同比增长7.5经济增速居全省第12位株洲和湘潭人均地区生产总值仍分列全省第3位和第2位工业经济占比及对经济增长的贡献率均居全省前两位面临一定产业转型升级压力岳阳常德和衡阳经济总量仍分列全省第24位人均地区生产总值仍分列全省第457位整体经济发展水平相对稳固于湖南省上游其中岳阳和衡阳作为湖南“十四五重点建设的两大省域副中心城市区域经济发展前景向好大湘西地区经济实力仍整体偏弱其中湘西州和张家界经济基础薄弱地区生产总值均不足千亿元经济总量居全省末两位，此外，张家界2021年第二产业增加值和固定资产投资同比均出现较大幅下经济增速亦居全省末位且与其他州市增速差距较大区域整体发展环境不理想。2022年前三季度，受疫情反复等因素影响，湖南省各州市消费需求均较大幅回落经济增速呈现不同程度放缓湘南地区整体经济增速相对较高；张家界固定资产投资同比仍呈负增长，除张家界外，株洲2022年前三季度固定资产投资也出现较大幅下降。财政实力2021年南省一般公共预算收入和税收收入均实现小幅增长但全省税收比率仍偏低且契税和土地增值税已成为全省第二和第三大税种地相税收对全省税收收入贡献度较高，整体收入稳定性偏弱。2021年，湖南实现一般公共预算收入3250.70亿元同比增长8.0其中税收收入增长9.1；同期，税收比率为69.09，税收收入中契税和土地增值税合计占比为27.20此外，湖南省一般公共预算自给率仍较低，2021年为39.05，财政收支平衡对上级补助收入的依赖度较高。2022年前三季度，受留抵退税等因素影响，湖南省一般公共预算收入和税收收入同比分别下降5.6和13.1。政府性基金预算收入方面2021年湖南省政府性基金预算收入保持增长收入增速为13.5综合财力的比重为34.1已成为全省综合财力的重要支撑但2022年上半年由土地交易下滑全省政府性基金预算收入同比下降24.1整体来看湖南省综合财力居全国各省中上游但近年土地财政依赖度持续加大房产调控等因素影响下或对全省土地市场热度产生较大影响进而对全省综合财力产生一定负面影响。从下辖各州市情况来看，2021年除株洲外，湖南省其余州市一般公共预收入均实现稳步增长。株洲2021年税收收入基本无增量，加之非税收入大幅降导致一般公共预算收入出现较大降幅收入规模被常德和衡阳超越居全省序第4位，而税收比率则提升至全省第3位。2021年，株洲实现一般公共预收入179.82亿元同比下降12.1其中非税收入同比下降32.4税收比率71.2长沙一般公共预算收入规模和自给能力仍居全省绝对领先地位且收质量也居全省首位，2021年长沙一般公共预算收入、税收比率和一般公共预算自给率分别为188.31亿元74.04和77.08常德2021年一般公共预算收略超200亿元为203.6亿元收入规模居全省第2位但不及长沙收入的继常德之后衡阳株洲岳阳郴州永州湘潭邵阳和怀化一般公共预收入规模分列全省第310位，收入规模区间为10190亿元，彼此间收入规差距均较小。2022年前三季度，湖南省各州市一般公共预算收入同比均实现增长，其中，衡阳收入规模被株洲和岳阳超越，规模排位由2021年全省第3下降至第5位，株洲和岳阳相应上升1位，其余州市收入规模排序较2021年变。政府性基金预算收入方面，2021年湖南省各州市政府性基金预算收入表现有所分化岳阳湘潭娄底和郴州政府性基金收入呈较快增长收入增速均超过30而除娄底外的大湘西地区其余4个州市及衡阳政府性基金预算收入比出现不同程度下降其余州市基金收入则实现稳步增长近年除湘西州外南省其余州市的土地财政依赖度整体呈上升趋势，2021年株洲、长沙、岳阳和湘潭政府性基金收入占综合财力的比重均已超过40需警惕上述区域土地市景气度弱化对地方综合财力的影响。债务状况：2021年湖南省地方政府债务余额仍较大幅增加，年末政府债务余较上年末增加1790.25亿元至1.36万元，债务规模仍居各省降序第6位且一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度仍较低，2021年末全省政府债务余额是其2021年一般公共预算收入的4.19倍政府债务负担仍偏重但考到相对较强的经济和财政实力，地方政府债务风险总体可控。从下辖各州市情况来看，2021年湖南省下辖各州市政府债务余额均有所增其中湘潭政府债务增速居全省首位一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度显著降低。2021年末湘潭政府债务余额为790.84亿元，较上年末增长35.3，与其2021一般公共预算收入的比由上年的5.03倍大上升至6.24长沙政府债务规模仍显著高于其他州市但受益于其较强的财政实力偿债压力仍相对较轻。2021年以来，湖南省下辖各州市城投债发行情况有所分化，长沙和常德城投债发行相对活跃而湘潭郴州和湘西州城投债处于净偿还状态其湘潭近年存续城投债余额持续缩减一般公共预算收入对存续城投债余额的覆盖程度已上升至全省中游但城投企业带息债务负担仍居全省前列城投企业偿债压力仍较大。株洲存续城投债余额和城投企业带息债务仍均仅次于长沙，但一般公共预算收入对其存续城投债余额和城投企业带息债务的覆盖程度在全省均最低，城投偿债压力偏大。一、湖南省经济与财政实力分析（一）湖南省经济实力分析2021年，湖南省经济运行稳中有进，经济总量仍居全国各省降序第9位经济增速较上年有所恢复，但略低于全国平均增速。全省产业结构持续调整优化，第三产业恢复较快增长，对经济增长的拉动作用显著增强，同时，全省工业经济在装备制造业的有力支撑下稳步回升，产业园区对全省产业集聚的作用不断增强。2021年，湖南省三大需求全面回升，固定资产投资保持较快增长，消费需求持续释放，开放发展势头较强。202年前三季度，湖南省经济运行总体保持平稳，经济增速较上年同期有所回落。湖南省位于我国东南腹地是长江经济带覆盖省份也是我国东部沿海地和中西部地区过渡带长江开放经济带和沿海开放经济带结合（简“一带部区位优势较显著截至2021年末全省常住人口6622万人城镇化率59.71，较上年末提高0.95个百分点。2021年，湖南省经济运行稳中有进，全年实现地区生产总值4.61万亿元，经济总仍居全国31个省直辖市自治（简“各省降序第9位同比增长7.7，经济增速居各省第16位，低全国水平0.4个百分；两年平均长5.7，高于全国平均水平0.6个百分点。以常住人口计算，2021年湖南省均地区生产总值为6.94万元居各省降序第14位是全国人均地区生产总值0.6倍产业结构方面湖南省以第三产业为主导近年产业结构持续调整优化，2021年全省第三产业恢复相对较快增长对经济增长的拉动作用显著增强2021年湖南第一第二和第三产业增加值同比分别增长9.36.9和7.9对经济增长的贡献率分别为12.434.6和53.0三次产业结构调整为9.4:39.3:51.32022年前三季度，湖南省经济运行总体保持平稳，当期实现地区生产总值3.53万亿同比增长4.8经济增速高于全国水平1.8个百分点其中第一和第三产业增加值分别为0.28万亿元、1.36万亿元和1.89万亿元，同比分别增长3.9、6.2和3.9，分别拉动经济增长0.3个百分点、2.3个百分点和2.2个百分。图表1.201年以湖南地产总及增变情况单位亿元、）数据来源：统计局等政府网站公开资料，新世纪评级整理图表2.2021年湖省其他主要济指对比数据来源：统计局等政府网站公开资料，新世纪评级整理湖南省矿产资源丰富“有色金属之乡的美誉水系发达水资源充沛，依资源优势湖南省形成了工程机械电子信息及新材料石油化工汽车及零部件、铅锌硬质合金及深加工等多个优势产业集群，支柱产业分散度相对较高221年以来湖南省工业生产企稳回升，超七成大类行业实现增长，同时加快向中高端升级，其中装备制造业支撑作用突出。2021年全省规模以上工业增加值同比增长8.4两年平均增长6.6其中装备制造业增加值同比增长占规模以上工业的比重为31.7对全省规模工业增长的贡献率为49.7拉动规模工业增长4.2个百分点有力支撑全省工业生产稳定向好高技术制造业加值增长21.0，占规模以上工业的比重为13.0，较上年提高1.3个百分点其中计算机及办公设备制造业电子及通信设备制造业医疗仪器设备及仪仪表制造业分别增长90.8、24.2和23.9%，较上年分别提高42.6个百分点3.4个百分点和10.1个百分点此外产业园区已成为湖南省产业发展特别推动工业转型发结构升级的重要平台在聚集优势产业和增长动力引导济结构优化调整方面发挥重要作用。2021年，湖南省省级及以上产业园区工业增加值同比增长10.1占全省规模以上工业增加值比重达69.8较上年提0.7个百分点聚集发展效应不断显现2022年以来湖南省工业生产稳步恢复，制造业支撑作用强劲，同时工业结构进一步优化，园区集聚发展水平稳步提高。2022年前三季度，全省规模工业增加值同比增长7.4，其中，制造业对全省规模工业增长的贡献率达94.3，较上年同期提高0.8个百分点；主要行业中，石油煤炭及其他燃料加工业铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业计算机通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业、汽车制造业、金属制品业、医药制造业增加值均实现两位数以上增长分别增长51.828.521.520.016.113.1和12.2同期全省规模工业高技术制造业增加值同比增长23.6，全省规模工业增加值的13.3，较上年同期提高1.2个百分点；省级及以上产业园区规模工业增加值同比增长7.8，占全省规模工业增加值的69.1，较上年同期提高2.5个百分点。第三产业方面近年以信息服务金融商业服务文化和创意产业为代的现代服务业已成为湖南省地区生产总值增长的重要拉动因素，2021年湖南省服务业延续恢复态势，全年全省第三产业增加值同比增长7.9，增速较上年升5.0个百分点其中生产性服务业增加值同比增长8.9占地区生产总值比重为21.0，较上年提高0.3个百分点，对经济增长的贡献率为24.2，较年提高0.2个百分点。具体来看，2021年，湖南省批发和零售业增加值亿元同比增长9.4房地产业增加值2945.4亿元增长2.4金融业增加2288.0亿元增长4.5交通运输仓储和邮政业增加值1652.4亿元增长信息传输、软件和信息技术服务业增加值1000.7亿元，增长15.7。2021年南规模以上服务业企业营业收入增长17.6利润总额增长41.72022年三季湖南省服务业平稳恢复其中信息传输软件和信息技术服务业和融业发相对较好，增加值同比增速分别为14.8和7.6，合计拉动经济增0.7个百分点。2021年，湖南省三大需求全面回升，与经济增长的趋势协调一致，全年全省固定资产投资社会消费品零售总额和进出口总额同比分别增长8.014.4%和22.6，两年分别平均增长7.8、5.6和17.3，分别比全国平均水平高3.9个百分、1.7个百分点和6.1个百分点。具体来看，固定资产投资方面，2021年湖南省一二三产业投资分别增长10.114.0和4.3%从主要投资方向来看全省工业投资在制造业投资的拉动下加快增长高新技术产业投资保持快速增长，而基础设施投资仍呈低速增长。2021年，湖南省工业投资同比增长14.，增速较上年加快2.9个百分点，其中，制造业投资增长17.5；高新技术产业投资和工业技术改造投资分别增长156%和17.5%；基础设施投资增长3.民生工程投资下降3.8生态环境投资增长3.9此外2021年湖南省房地产开发投保持平稳增长但商品房销售面积略有下降全年全省完成房地产开发投资5427.8亿元，同比增长1.2，其中，住宅投资4164.6亿元，增长15.；商品房销售面积为9188.8万平方米，下降2.6，其中，住宅销售面积为8316.7万平方米，下降2.2；商品房销售额为6040.5亿元，增长1.6，其中住宅销售为5390.4亿元增长3.2截至2021年末湖南省商品房待售面为146.3万平方米，较上年末下降14.1。2022年前三季度，湖南省投资保持较快增投资增速为8.0较全国平均水平快2.1个百分点其中重大项目投资拉动作用明显，当期，全省计划总投资5000万元及以上重大项目投资增长15.0，占全部投资的比重达70.1，较上年同期提高4.3个百分点。从投资方向来看2022年前三季度湖南省工业投资增长16.2高技术产业投资同比增长23.8，基础设施投资同比增长10.5，房地产开发投资同比下降4.9%消费方面，2021年在“稳经济、扩内需、促消费”系列政策措施的持续带动湖南省消费市场持续恢复消费需求稳步释放全年全省实现社会消费品零售总额1.86万亿元同比增长14.4其中限额以上批发零售住宿餐饮单位实现零售额6535.03亿元，增长14.5。从消费品类别看，基本民生类商需求仍较旺，同时消费升级态势仍较好，2021年湖南省限额以上批发零售企业中基本生活类商品实现零售额1574.27亿元，同比增长19.4；化妆品、体娱乐用品金银珠宝等升级类商品零售额分别增长16.814.7和15.6前三季度，湖南省实现社会消费品零售总额1.37万亿元，增长3.1，限额上批发零售企业中基本生活类商品零售额同比增长10.8新能源汽车类商零售额同比增长150.3，体育、娱乐用品类商品增长14.0。对外贸易方面，2021年湖南省开放发展势头较强，全年全省实现进出口总额5988.6亿元，同增长22.6，两年平均增长17.3，其中出口4212.7亿元，增长年前三季，全省实现进出口总额5051亿元，同比增长19.9。（二）湖南省财政实力分析2021年，湖南省一般公共预算收入和税收收入均实现小幅增长，但全省税收比率仍偏低，且契税和土地增值税已成为全省第二和第三大税种，土地相关税收对全省税收收入贡献度较高，整体收入稳定性偏弱。此外，湖南省一般公共预算自给率仍较低，财政收支平衡对上级补助收入的依赖度较高。2022年三季度，受留抵退税等因素影响，湖南省一般公共预算收入和税收收入同比均出现下降。2021年，湖南省政府性基金预算收入保持增长，已成为全省综合财力的重要支撑但202年上半年由于土地交易下滑全省政府性基金预算收入同比出现较大幅回落。整体来看，湖南省综合财力居全国各省中上游，但近年土地财政依赖度持续加大，房产调控等因素影响下或对全省土地市场热度产生较大影响，进而对全省综合财力产生一定负面影响。2021年主要受益于以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金预算收增加湖南省综合财力1同比增长3.2至163.10亿元综合财力居全国各省中游其中一般公共预算收入政府性基金预算收入和上级补助收入占全省合财力的比重分别为29.12、34.1和36.77。图表3.2019221年湖省综力情（单：元）项目209年200年201年一般公共预算收入307103087032070其中：税收收入201902080022600政府性基金预算收入291903361038800其中：国有土地使用权出让收入266003150036520上级补助收入376804441041440其中：一般公共预算补助收入363704163040980政府性基金预算补助收入531026.04460综合财力97580101.0116.0数据来源：湖南省财政厅及其他公开资料，新世纪评级整理2021年湖南省一般公共预算收入实现稳步增长税收比率2较上年略有上升，但仍相对偏且税收收入中契税土地增值税等土地相关税收占比仍较高整体收入稳定性仍偏弱2021年湖南省实现一般公共预算收入3250.70亿元收入规被湖北省超越居各省降序第13位；入增速为8.0，较上年上升7.9个百分其中税收收入和非税收入分别增长9.1和5.7近年湖南省契税和土地增值税持续增长，2021年已成为全省继增值税之后的第二、三大税种，除上述税种外，企业所得税和城市维护建设税对全省税收收入的贡献度也较高。1综合财力一般公共预算收入政府性基金收入上级补助收（包括一般公共预算补助收入和政府性基补助收入）2税收比率税收收入一般公共预算收入100%2021年，湖南省增值税、契税、土地增值税、企业所得税和城市维护建设税分别为784.20亿元、33320亿元、277.60亿、271.00亿元和155.0亿元，为全省前五大税种同比分别增长1.93.8%8.45.9和1.3对全省税收收入的贡献率分别为34.92、14.84、12.36、12.07和6.90；同期，湖税收比率较上年上升0.69个百分点至6909，排名各省降序第18位。年前三季湖南省实现一般公共预算收入2283.25亿元同比下降5.6其中税收收入完成1435.00亿元同比下降13.1非税收入完成848.25亿元同增长10.6；税收比率为62.85。图表4.湖南与其各一般共预收入税比率比（位：、）数据来源：财政厅等政府网站公开资料，新世纪评级整理2021年，湖南省一般公共预算自给率3有所上升，但财政收支平衡仍对上级补助收入依赖高当期全省一般公共预算自给率为39.05较上年上升3.24百分点获得一般公共预算补助收入4059.80亿元剔除上年特殊转移支付一次性因素后同口径增长4.0其中一般性转移支付收入同口径增长5.33459.0亿元。2022年前三季度，湖南省一般公共预算支出同比增长8.9%至6402.80亿元，一般公共预算自给率降至35.66。2021年，湖南省以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金预算收入仍保持增，全年全省实现政府性基金预算收入3808.00亿元，同比增长13.5，增速较上年基本持平，主要是各地盘活土地等资产，防范化解政府性债务风险其中国有土地使用权出让收入为3605.20亿元，同比增长12.8，增速较上年下降7.5个百分点占政府性基金预算收入的比重为94.67同期湖南省政府基金预算支出为4449.20亿元同比增长6.1其中国有土地使用权出让收入安排的支出为2951.80亿元同比增长20.6022年上半年度主要受土地交易下滑影响湖南省政府性基金预算收入同比下降24.1至899.60亿元其中国3一般公共预算自给率一般公共预算收入一般公共预算支出100%有土地使用权出让收入同比下降23.5同期全省政府性基金预算支出同比长50.2至1884.30亿元，主要系受专项债券发行使用全面加快带动影响。整来看，湖南省近土地出让持续较大幅增加，政府性基金预算收入从2017年1283.93亿元增至2021年的3808.00亿元基金收入对综合财力的贡献率由2017年的17.38显著提升至2021年的34.1土地财政依赖度持续加大，而年上半年度全省土地交易较大幅下滑土地市场景气度变化或将对全省综合财产生较大影响。二、下辖各州市经济与财政实力分析湖南省下辖长沙、株洲、湘潭、衡阳、邵阳、岳阳、常德、张家界、益阳、郴、永州、怀化、娄底等13个地级市和湘西土家族苗族自治州（简称“湘西州。按区域划分，湖南大致可分为“一群四区，即以长株潭三市为中心的环长株潭城市群和以地理位置划分的长株潭地区（包括长沙、株洲和湘潭、湘南地（包括衡阳、郴州和永州、洞庭湖地区（包括岳阳、常德和益阳）以及大湘西地区（包括湘西州、怀化、张家界、邵阳和娄底。从区域经济发展水平来看湖南省各地区经济发展水平存在较为明显的落差长株潭地区经济总量及人均经济发展水平均在全省处于领先地位而大湘西地区发展相对落后2021年，长株潭地实现地区生产总值1.92万亿元，同比增长7.6，占全省地区生产总的41.77，洞庭湖地区和湘南地区次之，分别为1.05万亿元和.89万亿元而大湘西地区五个州市地区生产总值合计0.75万亿元，仅为长株潭地区的38.8，为全省的16.23。图表5.湖南行政划图资料来源：公开资料图表6.2021年四地主要发展标及速单位亿元、）地区地区生产总值固定产投增速消费品零售总额人均可支配收入金额增速占全省比重金额增速金额（元）增速长株潭193.37.641777.3728414548248.1洞庭湖107.48.022749.5421014829659.3湘南88158.119267.5378414229438.7大湘西74758.016236.2338913822909.2数据来源：湖南省统计年鉴，新世纪评级整理根据《湖南省国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要，湖南省将在区域经济格局上着力打造“三个高地，即着力打造国家重要先进制造业、具有核心竞争力的科技创新内陆地区改革开放的高地同时全省将健全区域协调发展新机制构建以中心城市和都市圈为核心的动力系统优化形“一核两副三带四区域经济格局即加快推进长株潭核心增长极建设两大省域副中心城（岳阳和衡阳、打造三条高铁经济带（京广高铁经济带、沪昆高铁经济带和渝长厦高铁经济带、推动四大板块协调发展（推进长株潭地区一体化发展、促进洞庭湖生态经济区绿色发展加快湘南地区开放发展提升大湘西地区开发水。其中，两大省域副中心城市岳阳将以石油化工、先进装备、电子信息为主导加产业链建设提升产业层级构建长江百里绿色经济发展走廊加快建设全省第二经济市衡阳将发挥老工业基地和交通枢纽优势加快形成工业品大湾区研发衡阳生产分拨和农产“衡阳加工集散大湾区消费的产业协同格局，做大做强先进装备、特色材料、轻工消费品、数字经济等主导产业建设现代产业强市。图表7.“十五规”南省大地发展地区发展长株潭重点展端备造先进导和能端生物药新料高技术造，极局沿和来业共世级产集和有心竞争的代业系成为国市一化展示区。洞庭湖发挥江湖位势建立区有生产和合的济构大力发绿品农、水产、口济积发展长潭衔的电子息机装制。湘南充分挥接业移范区台能以阳中心设引，强与粤澳湾、部、东等域作着引进展比优的特色料特生轻、特机和子费及零件打新产业承带科产配基地建中部区陆开合示区。大湘西以生产为向承产业移大发特材料文旅、贸物流食医等业将大西区成贫区高量展行、承接业移特优产业展聚、态全保区。资料来源《湖南省国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要，新世纪评级整理（一）下辖各州市经济实力分析2021年，湖南省下辖各州市经济增速均有所恢复，经济总量排位较上年变化。湖南省下辖各州市经济实力分化程度仍较高，长株潭地区整体经济发展水平较高其中省会长沙经济实力保持全省绝对领先地位，但2021年经济增相对偏低；株洲和湘潭人均地区生产总值仍分列全省第3位和第2位，工业经济占比及对经济增长的贡献率均居全省前两位，面临一定产业转型升级压力。岳阳常德和衡阳经济总量仍分列全省第24位人均地区生产总值仍分列全省第4、、7位，整体经济发展水平相对稳固于湖南省上游，其中，岳阳和衡阳作为湖南省“十四五”重点建设的两大省域副中心城市，区域经济发展前景向好。大湘西地区经济实力仍整体偏弱，其中，湘西州和张家界经济基础薄弱，地区生产总值均不足千亿元经济总量仍居全省末两位，此外张家界2021年第二产业增加值和固定资产投资同比均出现较大幅下降，经济增速亦居全省末位且与其他州市增速差距较大区域整体发展环境不理想2022年前三季度受疫情反复等因素影响，湖南省各州市消费需求均较大幅回落，经济增速呈现不同程度放缓，其中，湘南地区整体经济增速相对较高；张家界固定资产投资同仍呈负增长，除张家界外，株洲固定资产投资也出现较大幅下降。2021年，湖南省下辖各州市经济总量排位较上年无变化，经济增速均有所恢以郴州和湘西州经济增速最高分别为8.8和8.7较上年分别上升5.2个百分点和6.5个百分点而张家界经济增速仅4.5虽较上年上升2.5个百分但经济增速仍居全省末位且与其他州市增速差距较大除张家界外湖南省其余州市2021年济增速均不低于7.5其中长沙经济增速在省内相对偏低为7.5低于全省经济增速0.2个百分点经济增速与永州一并居全省第12位，为近年首次经济增速不在全省前三位之列但长沙经济总量和人均地区生产总值稳居全省绝对领先地位，2021年长沙实现地区生产总值1.33亿元，占全省经济总量的近30人均地区生产总值为13.07万元分别是全国和全省人均地区生产总值的1.61倍和1.88倍。继长沙之后，岳阳、常德、衡阳和株洲2021年经济总量仍分列全省第25位，地区生产总值区间为30004500亿元，其中，除衡人均地区生产总值相对偏低居全省第7位外其余三个州市人均地区生产总值分列全省第35位整体经济发展水平相对稳固于湖南省上游其中和衡阳作为湖南“十四五重点建设的两大省域副中心城市区域经济发环境较2021年岳阳常德衡阳和株洲分实现地区生产总值4402.98亿元4054.10亿元、3840.31亿元和3420.30亿元，同比分别增长8.1、7.7、8.1%和8.3人均地区生产总值分别为8.73万元7.71万元5.79万元和8.79万元郴州湘潭邵阳永州和益阳2021年经济总量仍分列全省第610位地区生产总值区为20003000亿元彼此间经济总量差距不显著但经济增速和人均地区生产总值差异较明显。其中，郴州2021年经济增速居全省首位，而永经济增速则居全省倒数第2位湘潭人均地区生产总值居全省第2位仅次于长沙，而邵阳人均水平则居全省倒数第2位，仅高于湘西州。具体来看，2021年郴湘潭邵阳永州和益阳分别实现地区生产总值2770.08亿元亿2461.50亿元2261.08亿元和2019.27亿元同比分别增长8.87.88.7.5和8.3%人均地区生产总值分别为5.93万元9.38万元3.78万元4.31万元和5.26万元分列全省第6位第2位第13位第10位和第8位。大湘西地区经济实力仍整体偏弱，除邵阳外，其余四州市2021年经济总量仍分列全省后四，均不超过2000亿元，其中湘西州和张家界经济基础相对薄弱地区生产总值均低于1000亿元，且人均地区生产总值也均偏低，但湘西州和怀化2021年经济增速在省内相对较高，分别居全省第2位和第4位，而张家界经济增速仍居全省末位。2021年，娄底、怀化、湘西州和张家界分别实现地区生产总值1825.76亿元、1817.80亿元、792.1亿元和580.30亿元，同比分别增长7.7、8.4、8.7和4.5，人均地区生产总值分别4.79万、3.98万元万元和3.83万元。图表8.湖南各州主经济标数据来源：湖南省及各州市政府网站，新世纪评级整理2021年湖南省各州市第一产业和第三产业增加值增速均呈较快恢复，但二产业增加值增差异较大其中湘西州二产业增加值同比增长10.3速居各州市首，而张家界第二产业增加值同比下降5.5，为全省唯一第二业增加值出现负增长的州市除湘西州和张家界外湖南省其余州市第二产业加值增速区间为5.29.7从三次产业对经济增长的贡献率来看除株洲潭和益阳外2021年湖南省其余州市4经济增长均主要依赖第三产业拉动，其第三产业对经济增长的贡献率超过50的州市包括张家界长沙娄底常德衡从三次产业结构来看同样除株洲湘潭和益阳外湖南省其余州市经结构均以第三产业为主导其中湘潭仍为全省唯一第二产业增加值占比超过的州2021年湘潭三次产业结构为6.7:51.6:41.7第一二三产业增加值对经济增长的贡献率分别为9.2%、52.5%和38.3%；株洲三次产业结构为7.:47.6:44.8第一三产业增加值对经济增长的贡献率分别为5.3和40.7益阳三次产业结构为16.1:44.2:39.7第一二三产业增加值对经增长的贡献率分别为18.9、42.5和38.6%。图表9.2021年湖省州市产构及经增长贡献（单：）数据来源：各州市政府网站，新世纪评级整理从经济发展的动力结构看，2021年随着疫后消费需求的稳步释放，湖南下辖各州市消费额均呈较快恢复态势消费对经济增长的拉动作用有所提升张家消费品零售总额同比仅增长4.0较上年提高8.5个百分点外其余州消费品零售总额增速区间为13.715.9，消费增速较上年均提升16个百分以。固定资产投资方面，2021年湖南省各州市固定资产投资增速差异较大，其张家界固定资产投资同比大幅下降20.0且工业基础设和房地产主要投资领域均呈不同程度的下降区域整体投资乏力而怀化和岳阳固定资投资增速相对较高2021年分别为12.1和10.5居全省前两位从投资方来看张家界外201年湖南省基础设施投资下降的州市还包括怀化株洲郴长沙和娄底同比分别下降7.37.04.93.6和2.9%房地产发投资下降的州市还包括常德株洲和湘潭同比分别下降2.20.7和0.2进出口方面2021年除邵阳进出口总额同比下降8.7外，湖南省其余州市进口总额均实现较快增长。4不包括郴州和邵阳，两市未披露三次产业对经济增长的贡献率。图表1.湖南各州固资产增情况单：）数据来源：各州市政府网站，新世纪评级整理房地产市场方面，2021年除长沙、邵阳、郴州和衡阳外，湖南省其余州商品房销售面积和销售额均出现下滑长沙商品房销售面积和销售额仍均显著于其余州市2021年分别为2605.79万平方米和2620.32亿元同比分别增长和19.3，区域房地产市场景气度仍较高。邵阳2021年商品房销售面积和销额增速均居全省首位同比分别增长21.4和19.9至607.30万平方米和亿，但销售均价偏低，为4621.40元/平方米，同比下降1.2。商品房销售积和销售额下降的州市中，永州和张家界降幅相对较大，2021年商品房销售面积同比分别下降22.8和36.4，商品房销售额同比分别下降26.5和36.4。图表1.2021年湖省州市房销情况数据来源：各州市政府网站，新世纪评级整理2022年以来，受疫情反复等因素影响，湖南省各州市消费需求均较大幅落经济增速呈现不同程度放缓。具体来看，2022年前三季度，湖南省各州市经济总量排序较2021年无变化，经济增速区间为2.55.8，其中经济增速过5的州市包括郴州、岳阳、衡阳、永州、常德和娄底；低于4的州市仅张家界2021年及2022年前三季度张家界经济增速均居全省末位且远低于其余州市，同时固定资产投资呈持续负增长，区域整体经济实力偏弱且发展承压除张家界外2022年前三季度株洲为全省另一固定资产投资同比下降的州市，当期株洲固定资产投资同比下降13.0%；同期，其余州市投资增速区间为6.1.4%，以长沙最低、娄底最高。消费方面，2022年前三季度，湖南省各州市消费增速均较大幅回落彼此间增速差异不大当期各州市消费品零售总额增速区间为2.73.4%其中仅怀化和湘西州消费增速低于3分别为2.7和2.。（二）下辖各州市财政实力分析下辖各州市一般公共预算分析2021年除株洲外，湖南省其余州市一般公共预算收入均实现稳步增长。株洲2021年税收收入基本无增量加之非税收入大幅下降，导致一般公共预算收入出现较大降幅，收入规模被常德和衡阳超越居全省降序第4位，而税收比率则提升至全省第3位。长沙一般公共预算收入规模和自给能力仍居全省绝对领先地位且收入质量也居全省首位常德201年一般公共预算收入略超200亿元，收入规模居全省第2位，但不及长沙收入的2%；继常德之后，衡阳、株洲、岳阳、郴州、永州、湘潭、邵阳和怀化一般公共预算收入规模分列全省第310位，收入规模区间为10190亿元，彼此间收入规模差距均较小。2022前三季度，湖南省各州市一般公共预算收入同比均实现增长，其中，衡阳收入规模被株洲和岳阳超越，规模排位由2021年的全省第3位下降至第5位。2021年除株洲外，湖南省其余州市一般公共预算收入均实现稳步增长，入增速区间为816%株洲由于一般公共预算收入下滑在省内收入规模排被常德和衡阳超越居全省第4位常德和衡阳收入排位则相应上升1位至全第23位从一般公预算收入规模来看长沙在全省仍居绝对领先地位年实现一般公共预算收入188.31亿元同比增长8.0收入规模占全省的比约37常德2021年一般公共预算收入首次超过200亿元为203.36亿元比增长8.3。继常德之后，衡阳、株洲、岳阳、郴州、永州、湘潭、邵阳和化2021年一般公共预算收入规模分列全省第310位收入区间为10190亿元，彼此间收入差额均不超过20亿元收入差距相对较小张家界2021年一般公预收入规模仍居全省末位为全省唯一收入规模不足50亿元的州市2021张家界实现一般公共预算收入36.08亿元，同比增长12.3。图表1.湖南下辖州一般共预收增（单：亿、）数据来源：各州市财政决算、预算执行及其他公开资料，新世纪评级整理2021年湖南省各州市税收收入均实现增长，且除株洲和常德外，其余州市税收收入增速较上年提升幅度均较大株洲税收收入在2020年经历下滑后2021年仍基本未增税收收入增量仅0.04亿元为全省税收收入增幅最小的州市，区域税收增长相对乏力，且2021年非税收入同比大幅下降32.4，为全省唯一非税收入出现下滑的州市常德近两年税收收入增速也持续在全省居下游区域税收表不理想，2021年税收收入同比增长4.8，较上年提高2.3个百分点，是全省除株洲，税收收入增速低于8的州市，而当期非税收入增速则居全省前列，为14.9，一般公共预算收入增长主要依赖于非税增长拉动。除常德外2021年一般公共预算收入增量主要来源于非税收入贡献的州市还包括益阳和湘西，受此影响，上述三州市2021年税收比率均有所下滑。而受非税收入大幅下降影株洲2021年税收比率较上年大幅上升8.65个百分点至71.24税收比率排序由上年的全省第12位跃升至第3位2021年长沙郴州和怀化税收率仍均超过70分别为74.0472.03和70.57在省内一般公共预算收稳定性相对较，其余州市税收比率则均低于70，以湘西州最低，2021年西州税收比率仅56.75为全省唯一税收比率不到60的州市收入质量偏弱图表1.湖南下辖州税收入及收比（位：元、）数据来源：各州市财政决算、预算执行及其他公开资料，新世纪评级整理从一般公共预算收支平衡能力看湖南省下辖州市一般公共预算自给率仍体偏，2021年除长沙外，其余州市一般公共预算自给率均低于50，一般共预算收支平衡高度依赖于上级补助收入。2021年，长沙一般公共预算自给率为77.08，较上年上升3.80个百分点；而排名第二的湘潭一般公共预算自给仅为46.33较上年上升6.73个百分点株洲由于一般公共预算收入出现下滑一般公共预算自给率较上年下降6.63个百分点至36.92，为全省唯一自给率现下降的州。大湘西地区的5个州市收支平衡压力在全省相对较大，2021一般公共预算自给率均低于30，在全省排名后6位，其中张家界021年一公共预算自给率仍不到20，一般公共预算收支平衡能力居全省末位。图表1.湖南下辖州一般共预自给（位）数据来源：各州市财政决算、预算执行及其他公开资料，新世纪评级整理2022年前三季度，湖南省各州市一般公共预算收入均实现增长，但增速异相对较大其中长沙湘潭常德和株洲一般公共预算收入同比增速相对，均不超过3，娄底和湘西州收入增速分别为5.5和8.7，其余州市收增速区间为1015%。从一般公共预算收入规模来看，衡阳收入规模被株洲岳阳超越，规模排位由2021年的全省第3位下降至第5位，株洲和岳阳相应次上升1位至全省第34位其余州市收入规模排序较2021年无变化长沙入规模仍居全省绝对领先地位，2022年前三季度实现一般公共预算收入亿，而湘西州和张家界一般公共预算收入均不到50亿元，分别为46.95亿元和25.95亿元。下辖各州市政府性基金预算分析2021年湖南省各州市政府性基金预算收入表现有所分化。岳阳、湘潭、娄底和郴州政府性基金收入呈较快增长；而除娄底外的大湘西地区其余4个州及衡阳政府性基金预算收入同比出现不同程度下降；其余州市基金收入则实现稳步增长。近年除湘西州外，湖南省其余州市的土地财政依赖度整体呈上升趋势，2021年株洲、长沙、岳阳和湘潭政府性基金收入占综合财力的比重均已超过40%，需警惕上述区域土地市场景气度弱化对地方综合财力的影响。2021年，湖南省各州市政府性基金预算收入表现差异较大，岳阳、湘潭、娄底和郴州政府性基金收入增速均超过30其中湘潭近两年基金收入增速均居全省前列，株洲、益阳和长沙基金收入增速区间为10%20%，常德和永州基收入增速在10以内而除娄底外的大湘西地区的其余4个州市及衡阳政府性基金预算收入则同比出现下降，以湘西州降幅最大，2021年湘西州政府性基金预算收入同比下降34.9是全省唯一基金收入降幅超过10的州市从基金收入规模来看，长沙仍稳居首位，2021年长沙实现政府性基金收入1246.31亿元同比增长14.0岳阳和株洲2021年基金收入规模分列全省第23位分别为358.38亿元和339.30亿元，同比分别增长39.6和19.4；继岳阳和株洲之后衡阳、常德、永和郴州基金收入规模分列全省第47位，收入区间为200300亿；而娄底、张家界和湘西州2021年政性基金收入仍均不到100亿元，居全省末三。图表1.湖南下辖州政府基金算收及速（位：元）数据来源：各州市财政决算、预算执行及其他公开资料，新世纪评级整理政府性基金预算平衡能力方面，2021年湖南省多数州市政府性基金预算自给率较上年有上升以邵阳和株洲升幅最大当期两市政府性基金预算自给率分别为10.10和106.61，为全省该比率超过100的两个州市，较上年分别上升34.93个百分点和20.03个百分点而湘潭2021年政府性基金预算自给率则较大幅下降24.25个百分点至69.76，政府性基金预算收支平衡能力有所弱化除湘潭外张家界娄底和湘西州2021年政府性基金预算自给率也均低于70，分别为69.31、66.72和51.94，政府性基金收入对支出的覆盖程度较低。2021年，除湘西州和怀化外，湖南省其余州市政府性基金预算收入对综财力的贡献程均继续上升政府性基金预算收入已成为湖南省多数州市地方合财力的重要支撑。具体来看，2021年株洲、长沙、岳阳和湘潭政府性基金收入占综合财力的比重均已超过40分别为48.6245.19%43.81%和较上年分别上升7.73个百分点3.04个百分点9.13个百分点和7.42个百分点衡阳郴州永州常德和张家界政府性基金收入占综合财力的比重已超过而湘西州2021年政府性基金收入占综合财力的比重仅为1.39，较上年下4.56个百分点，为全省唯一基金收入占比不到20的州市。图表1.湖南下辖州政府基金算收占合财的比（单：）数据来源：各州市财政决算、预算执行及其他公开资料，新世纪评级整理三、湖南省及下辖各州市债务状况分析（一）湖南省政府债务状况分析2021年湖南省地方政府债务余额仍较大幅增加，年末政府债务余额仍居各省降序第6位，且一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度仍较低，政债务负担仍偏重。但考虑到相对较强的经济和财政实力，地方政府债务风险总体可控。2021年湖南省地方政府债务余额仍呈较大幅增加债务余额居各省前列，政府债务负偏重。截至2021年末，湖南省地方政府债务余额为1.36万亿元，低于政府债务限额233.48亿元，债务规模仍居各省降序第6位，其中一般债务和专项债务余额分别为6904.95亿元和670.48亿元；政府债务余额较上年末增加1790.25亿元，债务增量居各省降序第12位。以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模相对比湖南省2021年末政府债务余额是其2021年一般公共预算收入的4.19倍，较上年上升0.26倍，居各省降序第8位，一般公共预算收对政府债务余额的覆盖程度仍较低。图表1.2021年末省府债额及与一公预算入的（单：元）数据来源：各省财政厅、债券信息披露文件及其他公开资料，新世纪评级整理2021年湖南省发行地方政府债券2996.46亿元同比增长17.5发行规模位列36个已发债省市降序第10位其中新增债券和再融资债券分别为1637.71亿和1358.74亿元2022年前三季度湖南省发行地方政府债券2246.39亿元，发行规模位列36个已发债省市降序第1位。截至2022年9月，湖南省地方政府券余额为1.53万亿元，位列36个已发债省市降序第6位。图表1.2021年及222年前度各市地政债券行情（单：元5数据来源：各省债券发行结果文件，新世纪评级整理（二）下辖各州市债务状况分析2021年湖南省下辖各州市政府债务余额均有所增长，其中湘潭政府债务速居全省首位，一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度显著降低。长沙政府债务规模仍显著高于其他州市，但受益于其较强的财政实力，偿债压力仍5计划单列市单独列示，相关省份的地方政府债券发行额及余额已作相应扣除。相对较轻。2021年以来，湖南省下辖各州市城投债发行情况有所分化，长沙常德城投债发行相对活跃，而湘潭、郴州和湘西州城投债处于净偿还状态，其中，湘潭近年存续城投债余额持续缩减，一般公共预算收入对存续城投债余额的覆盖程度已上升至全省中游，但城投企业带息债务负担仍居全省前列，城投企业偿债压力仍较大。株洲存续城投债余额和城投企业带息债务仍均仅次于长沙，但一般公共预算收入对其存续城投债余额和城投企业带息债务的覆盖程度在全省均最低，城投偿债压力偏大。2021年湖南省各州市政府债务规模均持续较大幅增长，以湘潭政府债务速最高2021年末湘潭政府债务余额较上年末增长35.32至790.84亿元债规模排序较上年上升1位超过怀化居全省降序第7位同时由于债务增速较高一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度显著降低，湘潭2021年末政府债务余额其2021年一般公共预算收入的比上升至6.24倍覆盖倍数仅高于张界和怀。除湘潭外，2021年末政府债务余额较上年末增长超过20的州市包括张家娄底和永州增速分别为29.9325.05和23.29其中张家界政府债务余额虽居全省末位但由于其财力相对更弱一般公共预算收入对府债务余额的覆盖程度亦居全省末位且2021年进一步降低2021年末张家政府债务余额与其2021年一般公共预算收入的比已高达8.1倍。而长沙年末政府债务余额虽居全省首位且显著高于其他州市但受益于其较强的财实，一般公共预算收入对政府债务余额的覆盖程度在全省仍最高，2021年末长沙政府债务余额为2554.