某咨询创业-并购重组的基本思路与策略全

并购重组的基本思路与策略目录并购重组类型的二大分野金融性并购的特点和案例经营性并购的特点和案例并购重组的灵魂对资产管理公司的启示并购重组操作的成功要点经验与启示：和君创业数十宗公司并购案例并购重组的二大基本思路A,金融性并购B.战略性并购金融性并购：宗旨：以捕捉投资机会为宗旨核心命题是：估值追求：物有所值，物超所值，价格预期什么公司值得收购？1）公司市场与控制性溢价（控制性溢价迟早要实现！）2）谁的控股权值得收购绩效改进空间大、资产重组和公司再造可行性强的中小型上市公司（大型公司也无妨）。WTO情景下，在国际产业分工中有全球竞争优势的上市公司，比如劳动密集型产业或在国际产业梯度转移过程中能够密集受惠的公司。中国正在生长中的产业，比如教育产业、体育产业。核心资源当地化或市场当地化、主要靠商业模式和管理水平取胜而不是主要依靠技术领先取胜的产业，比如水务、地产业、百货零售业、传媒及出版。中国有独特资源优势的公司，比如稀土、钨矿、水利、景观。战略性并购：宗旨：以优化经营资源的配置结构为宗旨核心命题是：配置追求：协同效应、竞争优势、规模经济和范围经济、事业扩张类型举要：

1、整合资源——基于产业价值链2、整合产业——基于执掌产业秩序3、进入或退出某个产业4、基于竞争要求（家乐福、某钢铁公司）5、进入或退出某个资本市场6、存量资产盘活（未必是套现，可能是先强化或战略结盟）7、控制权争夺并购重组的灵魂灵魂：改变结构、提升效率和价值结构是致命的：石墨和金刚石JP摩根重组新大陆中国案例：白酒、修船强势白酒企业的战略选择与中国白酒产业升级一条逻辑:产业缺乏成长空间另一条逻辑:政策限制供过于求替代品增多市场慢性萎缩市场小额割据低层次恶性竞争市场秩序混乱产业整体上缺乏效率;产业高度分散强势白酒企业的成长战略选择新产业进入战略产品衍生战略产业整合战略联盟中国白酒产业态势与强势白酒产业的战略选择并购重组与中国资本市场的机会世界修船：并购重组与中国资本市场的机会中远修船：中国修船中海中船总南公司中船总北公司中小修船企业中远广州南通大连新加坡修船圣科海事吉宝日立世界修船波罗的海远东中东及南美并购重组与中国资本市场的机会中国企企业的的一个个现实实问题题：是配置置失效效还是是运营营失效效？对资产产管理理公司司启示示改变估估值思思维：：从基基于标标的品品质的的估值值到基基于结结构优优化的的估值值改变买买卖策策略：：从基基于处处理和和回收收的买买卖到到基于于买卖卖的处处理和和回收收，比比如为为了卖卖而先先买。。改变战战略思思维：：从不不良资资产处处理战战略到到资产产管理理战略略操作过过程的的成功功要点点从收购购目的的出发发确立立收购购标准准，选选择合合适的的收购购对象象（阿钢钢、中中外运运）收购方方案设设计（交易易结构构、股股权结结构、、股东东结构构、步步骤与与策略略）谈判与与公关关（概念、、打什什么牌牌—昆昆药，，公关关和私私关--关关系疏疏通）存量处处理：：（业务务、资资产、、债务务、人人员、、合同同———作为为一个个战略略主体体还是是作为一个个经营营环节节？））作价（学会会出牌牌、谈谈判、、一揽揽子解解决问问题——川仪仪、支支付条条件、、盈利利模式式）重组与与注入入（注入入什么么、作作价、、规范范操作作、监监管程程序疏疏通和和报批批、时时机选选择））市场公公关和和股价价定位位管控与与整合合收购融融资和和后续续融资资（股权权质押押融资资、上上市公公司担担保融融资、、配股股、增增发））风险管管理（信息息不对对称风风险、、泄密密风险险、价价格风风险、、监管管风险险）经验与与启示示：和和君创创业的的案例例中国最最富影影响力力的一一支并并购专专业队队伍，，亲历历数十十宗并并购案案例，，有经经验应应对中中国商商务环环境下下并购购操作作可能能出现现的所所有疑疑难和和问题题什么是是资本本经营营？——产产业与与资本本之间间的良良性互互动案例：：微软软市值值6000亿美美圆的的意义义？战略性性并购购重组组操作作的成成功功要点点从集团团产业业战略略出发发把并购购重组组放在在集团团的总总体资资本运运作规规划中中来考考虑操作上上的良良好专专业能能力和和丰富富经验验把并购购重组组放在在集团团的总总体资资本运运作战战略中中来考考虑1、可可能是是借壳壳上市市，也也可能能是通通过收收控上上市公公司来来实现现新事事业进进入、、集团团资产产结构构优化化（比比如资资产置置换成成上市市公司司的股股权））、存存量资资产盘盘活或或套现现（某某B股股公公司或或烂尾尾楼））等2、未未必是是收购购或重重组一一家上上市公公司和和实现现一个个目的的，可可能是是发展展一个个板块块和实实现多多重目目的谢谢谢！9、静夜夜四无无邻，，荒居居旧业业贫。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。23:46:0923:46:0923:4612/13/202211:46:09PM11、以我独沈沈久，愧君君相见频。。。12月-2223:46:0923:46Dec-2213-Dec-2212、故人江海海别，几度度隔山川。。。23:46:0923:46:0923:46Tuesday,December13,202213、乍见翻疑梦梦，相悲各问问年。。12月-2212月-2223:46:0923:46:09December13,202214、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。13十十二二月月202211:46:09下下午午23:46:0912月月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月2211:46下午12月-2223:46December13,202216、行行动动出出成成果果，，工工作作出出财财富富。。。。2022/12/1323:46:0923:46:1013December202217、做前，能能够环视四四周；做时时，你只能能或者最好好沿着以脚脚为起点的的射线向前前。。11:46:10下下午11:46下午23:46:1012月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Tuesday,December13,202210、很多事情情努力了未未必有结果果，但是不不努力却什什么改变也也没有。。。23:46:1023:46:1023:4612/13/202211:46:10PM11、成功就是是日复一日日那一点点点小小努力力的积累。。。12月-2223:46:1023:46Dec-2213-Dec-2212、世间间成事事，不不求其其绝对对圆满满，留留一份份不足足，可可得无无限完完美。。。23:46:1023:46:1023:46Tuesday,December13,202213、不知知香积积寺，，数里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2223:46:1023:46:10December13,202214、意志坚强的的人能把世界界放在手中像像泥块一样任任意揉捏。13十二月月202211:46:10下午午23:46:1012月-2215、楚塞三湘接接，荆门九派派通。。。十二月2211:46下下午12月-2223:46December13,202216、少年十五二二十时，步行行夺得胡马骑骑。。2022/12/1323:46:1023:46:1013December202217、空山新雨后后，天气晚来来秋。。11:46:10下午午11:46下下午23:46:1012月-229、杨柳柳散和和风，，青山山澹吾吾虑。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、阅读读一切切好书书如同同和过过去最最杰出出的人人谈话话。23:46:1023:46:1023:4612/13/202211:46:10PM11、越是没没有本领领的就越越加自命命不凡。。12月-2223:46:1023:46Dec-2213-Dec-2212、越是无无能的人人，越喜喜欢挑剔剔别人的的错儿。。23:46:1023:46:1023:46Tuesday,December13,202213、知知人人者者智智，，自自知知者者明明。。胜胜人人者者有有力力，，自自胜胜者者强强。。12月月-2212月月-2223:46:1023:46:10December13,202214、意志志坚强强的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥块一一样任任意揉揉捏。。13十十二二月202211:46:10下下午午23:46:1012月月-2215、最具挑挑战性的的挑战莫莫过于提提升自我我。。十二月2211:46下下午12月-2223:46December13,202216、业余生活活要有意义义，不要越越轨。2022/12/1323:46:1023:46:1013December202217、一个个人即即使已已登上上顶峰