寿险公司并购案例分析

寿险公司并购案例分析一、我国寿险行业现状分析依照中国保监会发布的数据，截S2020年末，■内共有61家寿险公司（不包括中华控股寿险业务），其中有36家为内资寿险公司（扣除3家健康险、4家养老险、1家国寿存续后，内资寿险公司为29家），25家是外资寿险公司。2020年度，61家寿险公司的原保费收入合计为9560亿元，较2020年的1.05万亿元同比下降8.95%。2001年至2020年间，中国寿险市场原保险保费收入的年均复合增加率达到24.9%。2020年度寿险原保费收入下滑一方面是受政策阻碍所致;另一方面也可能预示以后中国寿险市场将辞别高增加，步入平稳增加时期。寿险市场的行业集中度较高，按原保险保费收入计算，国寿和平保两强合计市场份额为45.73%，规模■大的六家寿险公司合计占W79.87%的市场份额。合伙寿险公司在国内的经营步履维艰，合伙寿险公司于2020合计仅占有4.04%的市场份额，其佼佼者友邦保险的市场份额也仅为0.86%。中国寿险公司通过保险营销员渠道、银行保险渠道、公司直销渠道及其他渠盼销产品；依照中国保险年鉴统计，2020年上述分销渠道别离占寿险产品销售的40.0%、53.1%、5.4%及1.5%.寿险行业2020年原保费收入及珀隅如下表1所示:资本结构公司名称原保险保费收入（万元）占有率排序中资国寿股份3182530633.29%1平安寿1189674112.44%2表一、寿险公司原保费收入排名原新华9479667.19.92%太保寿9320309.89.75%人保寿险7036147.47.36%泰康6793738.77.11%太平人寿31457943.29%生命人寿2336544.12.44%阳光人寿1595406.71.67%国寿存续1395383.51.46%10合众人寿998249.831.04%11民生人寿976563.931.02%12中部人寿802338.070.84%13华夏人寿516440.610.54%14幸福人寿504597.60.53%15平安养老499512.930.52%16人保健康458431.50.48%17光大永明358530.80.38%18嘉禾人寿316277.980.33%19长城314919.720.33%20国华3139470.33%21信*224822.870.24%22百年人寿190206.120.20%23信人寿128118.660.13%24外资天安人寿73553.030.08%25英大人寿65862.340.07%26太平养老53204.20.06%27利安人寿50090.960.05%28正德人寿36135.890.04%29中融人寿10766.740.01%30安邦人寿10423.370.01%31昆仑健*8256.590.01%32和谐健*168.730.00%33国寿养老00.00%34长江养老00.00%35泰康养老00.00%36小计9173645895.96%友邦818672.870.86%1中意358392.980.37%2中英人寿354151.430.37%3信诚343104.960.36%4中美联*317504.070.33%5华泰人寿304250.520.32%6中宏人寿231403.630.24%7招商信诺192669.620.20%8金盛159993.690.17%9isozoz，折zooz您le富S661-I、8累坦音旧备雷席HonCMtnLAVO008sCMCMmCMssCM*LAO*S3d*nd*ndgogO*gd*gd*gd*gd*gd*gd¥gd¥gd¥gd¥gd*g148066.13117424.64102679.48100489.5449673.8747168.4746569.5532379.6729738.6627468.8625793.9118140.2613960.2213143.366553.74187.353863581.5100.00%5I9tis■111II1I5£II5S956000391、保险业务经营许可依照《保险法》、《保险公司治理规定》（2020年10月1日实施）和其他有关法规和规章，保险公司必需从保监会取得许可证，才能从事保险业氤一样来讲，只有当公司知足合法的投资人、合理的股权结构、合法的公司皿最低注册资本要求、高级治理人员任职资格、健全的组织机构和治理制度等要求，才能取得保险业务经营许可证。依照《保险公司治理规定》，成立保险公司的最低注册资本为人民币2亿元，且必需为实收资本•假设保险公司注册资本达到至少人民币5亿元，在偿付能力充沛的情形下，设立分公司不需要增加注册资本《保险法》的规定第六十七条设立保险公司应当经国务院保险监督治理机构批准。国务院保险监督治理机构审查保险公司的设立申请时，应当考虑保险业的进展和公平竞争的需要第六十八条设立保险公司应当具有以下条件：（一）要紧股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年内无重大违法违规记录，净资产不低于人民币二亿元；（二）有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；（三）有符合本法规定的注册资本；（四）有具有任职专业知识和业务工作体会的董事、监事和高级治理人员;（五）有健全的组织机构和治理制度；（六）有符合要求的营业场所和与经营业务有关的其他设施；（七）法律、行政法规和国务院保险监督治理机构规定的其他条件《保险公司股权治理方法》的规定第四条保险公司单个股东（包括关联方）出资或持股比例不得超过保险公司注册资本的20%。中国保监会依照坚持战略投资、优化治理结构、幸免同业竞争、保护稳健进展的原那么，关于知足本方法第十五条规定的要紧股东，经批准，其持股比例不受前款规定的限制。第十五条持有保险公司股权15%以上，或不足15%但直接或间接操纵该保险公司的要紧股东，还应当符合以下条件：（一）具有持续出资能力，最近三个会计年度持续盈利；（二）具有较强的资金实力，净资产不低于人民币2亿元；（三）信誉良好，在本行业内处于领先地位。《保险公司治理规定》第六条设立保险公司，应当遵循以下原那么：（一）符合法律、行政法规；（二）有利于保险业的公平竞争和健康进展。三、寿险公司并购案例分析据统计，截至2020年6月30日，在我国所组建的全数27家合伙寿险公司中，包括安联公共、花旗人寿、中保康联等在内的12家合伙寿险公司发生了股权更迭，变更比例超过40%。总结这些合伙寿险公司的股权更迭信息1自们能够发觉其具有如下四个特点.第一次部份合伙寿险公司的股权更迭是股东的主动战略选择。除花旗人寿、恒康天史中保康联、这4家公司是由于股东存在同业竞争问题而被迫变更股权之外，其余8家均是原股东基于公司自身进展的考虑而主动退出合伙协议或减持股权.第二黛退出合伙协议的情形而言，中方股东退出的比例要比外方股东更高.在12家发生股权更迭的公司中，有7家合伙寿险公司的中方股东退出了合伙协议，包括安联公共、广电日生、中保康联…、、太平洋安乐，只有太平洋安乐和海尔纽约2家合伙公司的外方股东退出了合伙协议.第三，在发生股权更迭以后，很多合伙寿险公司的股权结构再也不是之前“50%:50%”的简单模式，而是呈现多样化、复杂化的趋纵比如，在中保康联和太平洋安乐的中方股东退出合伙协议以后,新进入的中资银行系股东部拥有了超过50%的股权；的外方股东减持股权以后，公司还引入了新的投资者，而且中方股东取得了控股地位；恒*天安…太平洋安乐在股权变更以后变身为中资寿险如第四，银行系踊跃地参股到合伙寿险公司中来.」北京银行、交通银行、中国设银行、中国工商银行这四家银行取得政策批准正式投资合伙保险公司的股权，其中后三家银行还取得了合伙寿险公司的控股权.股权更迭不只是简单地改变了合伙寿险公司的股权结构，它直接冲击着标合伙寿险公司中外股东的经营理念，从长期来看，它还阻碍♦整个寿险行业的生态环境.就股权更迭对中夕卜股东经营理念的冲击而言，要紧体此刻如下两个方面。-方面，股权更迭将促使中外股东从头凝瞰资中国寿险行业所带来的机缘和困难，并让他们加倍理性和务实。在过去很长的一段时刻里，基于我国寿险进展水平相对掉队保险公司的供给不能专门好知足市场需求等事实冶伙寿险公司的中外股东对以后的进展大体都给予了很高的预期。可是实践证明冶伙寿险公司所面临的经营环境远比想象中的要复杂。合伙寿险公司的中方股东不仅要有足够的耐心,而且还要有持续投资的财务实力。在经历此番股枳变更以后，相信合伙寿险公司的中外股东都会对投资中国寿险业有更为清醒的熟悉事实上，一些合伙寿险公司的股权变更已经印证了这一点。比如，在光大永明和金盛人寿重组以后加拿林明金融集团和法国安盛集团主动进行了战略收缩，别离将他们在合伙寿险公司的相应股权降至24.99%和27.5%，这SK自们此前所不曾预料的•另一方面股枳更迭将促使中外股东重视本土化的战略取向。“橘生淮南那么为橘，生于淮1北那么为枳”。尽管合伙寿险公司的外方股东均为有着悠长历史而且实力雄厚的金融保险集团，在欧美寿险市场上有着成熟的盈利模式，但是，过去几年的体会说明，简单地照搬国外成功的盈利模式，并非期在中国市场上取得成功。因此，合伙寿险公司的中外股东除拥有耐心之外，还必需加大气力去探讨适合中国本土的盈利模式。至于股权更迭对保险行业生态环境的长期阻碍』自们能够从如下方面来明白得.第一，股权更迭将改变我国寿险领域的中资与外资力量对照。从过去这两年的情形来■冶伙寿险公司的股权更迭使外资股东的力量在整体上有所减弱。比虬恒康天安在发生股权变更以后，外资完全退出。中保康联、光大永明、海尔纽约、太平洋安乐、金盛人寿等在股权调整以后，中资股东均增加了所持股权乃至取得了控股地位,而外资股东所持股权那么明显减少，乃至转变成纯粹的战略投资者和财务投资者。能够预见，在以后几年的时刻里，外资在我国寿险行业的整体阻碍力将进一步趋弱。第二，股权更迭为一些合伙寿险公司制造了新的进展机缘。我国很多合伙寿险公司的中方股东都是从事能源、航空等领域的非保险国有大型企业，他们大多对保险经营的规律缺乏了解，缺乏长期的持续经营理念。从后来的情形来看，正是很多中方股东失去耐心而最终退出了合伙协议。因此，在这些缺乏耐心的投资者退出以后，若是合伙寿险公司的外方股东能够找到经89念更为契合、资源互补性更强的新伙伴，会更有利于合伙寿险公司的久远进展比如，2020年，上海广电日生人寿的中方股东上海广电集团因为广播电视这一主业的经8不利而显现巨额债务，无法给合伙寿险公司提供足够的支持。在2020年上海广电将所持的股分全数转让给长城资产治9公司以后，新的合伙寿险公司不仅取得了大量资本，公司的进展9念和经营思路也有了新的冲戒再比如，在1北京银行收购北京初创集团所持有的初创安乐人寿50%的股权以后，在公司治珥产品结构、资本金、风险防范等方面对合伙寿险公司进行了全方位的完善和强化，这些为新合伙寿险公司的健康进展制造了良好的经8环境。第三，股权更迭将推动推动我国金融综合化经8的步伐。在前些年我国合伙寿险公司最初皿之时，受到金融业分业经8