澳华内镜研究报告AQ~300上市-对比奥巴和澳华

澳华内镜研究报告AQ~300上市_对比奥巴和澳华一、解密奥林巴斯内镜王者之路（一）奥林巴斯从多元化发展路径到以医疗为核心的“瘦身”转型奥林巴斯1919年成立，以显微镜业务起家。创始人山下长为实现“显微镜国产化”目标创办“高千穗制作所”，自主研发并于1920年推出第一款显微镜产品——旭号（Asahi），由此奠定奥林巴斯在镜头光学技术上的领先地位。1927年推出昭和GK浸油式显微镜，打破进口产品的技术壁垒，1930年的MC金属显微镜则已赶上了当时的世界最高水平。奥林巴斯不断拓展业务领域。依靠镜头相关专业技术，奥林巴斯1936年推出首款相机Semi-OlympusI，开启相机业务；1950年开发出世界上第一台具有实用性的胃照相机，进军医疗领域；1969年推出世界上第一部微型盒式磁带录音机ZuikoPearlcoder等。奥林巴斯形成多元化业务格局，2008财年1迎来经营业绩巅峰，设有五大板块：映像（相机和录音设备等）、医疗（内镜及周边产品）、科学（临床血液分析系统和显微镜等），信息通信（手机等移动终端产销/服务为主题）、其他（工业用内镜及各种检查设备等）业务。医疗业务成为中流砥柱，2008财年收入占比超三成，利润贡献近七成。奥林巴斯开始以医疗为核心的“瘦身”转型。2008年金融危机令奥林巴斯深受重创，2011年曝出财务造假丑闻，而期间医疗业务表现始终坚挺。2012年新社长HiroyukiSasa（原奥林巴斯医疗系统开发和销售主管）提出“回归原点”的口号，确立了“业务重组、成本削减、财务健全以及治理结构重建”四大基本战略，并把以内镜为主的医疗业务作为核心业务。2012年8月，奥林巴斯将信息通信业务以530亿日元转让给日本产业合作伙伴（JIP），此后形成医疗、科学和映像三大业务领域。2012年9月，索尼出资500亿日元成为奥林巴斯最大股东（持股比例11.46%），并与奥林巴斯建立合资公司SOMED开发医疗设备。2019年1月，奥林巴斯提出“TransformOlympus”重组计划，旨在成为一家真正的全球医疗科技公司。相机一直是奥林巴斯招牌业务，受智能手机冲击，数码相机市场不断萎缩，其所在的映像部门收入持续下滑，2020财年收入不足2011财年1/3，2011-2020财年合计亏损超1000亿日元。2020年6月，奥林巴斯与JIP签署映像业务转让意向确认书并于2021年1月完成转让。21世纪以来，奥林巴斯科学业务收入一直维持在1000亿日元上下，并未有明显增长，2022年4月，奥林巴斯将科学业务转制给全资子公司Evident，并于2022年8月宣布与贝恩资本签署以4276亿日元转让Evident所有股份的协议，计划2023年1月完成转让。2012-2016财年，奥林巴斯医疗业务收入实现高增长，年复合增速达15%，后几年医疗业务收入维持稳定，2021财年受映像业务剥离和疫情双重影响，2022财年重回增长车道，而医疗业务收入占比持续提升。（二）整体解决方案提供商，软镜、硬镜和配套诊疗器械全面出击1、软镜：全球绝对“霸主”奥林巴斯1950年入局。1940s，日本胃癌高发，奥林巴斯受日本东大分院医生宇治达郎委托，借助光学领域技术积累，在攻克微型镜头制作、强光源、主体软性管选材、胶片选择以及防水措施等一系列技术难关后，于1950年开发出世界上第一台具有实用性的胃照相机（现代软镜的雏形）并于1952年商业化。胃照相机在胃内拍照，医生根据最终成像照片分析病情，准确判断胃部病变成为现实。奥林巴斯纤维内镜后来居上。继1957年BasilHirschowitz推出纤维内镜原型后，1964年奥林巴斯利用玻璃纤维独特的物理性质，成功开发出纤维胃镜GTF，实现直观、实时观察患者胃内状况，并可以获得清晰、高质量的图片。奥林巴斯多措并举发展纤维内镜，一方面拓展纤维内镜应用领域到食管、结肠、十二指肠等，如1970年推出CF-LB、JF-B，另一方面持续丰富产品功能，如配置空气/水的供给/抽吸功能、前端弯曲结构、允许活检等。尽管奥林巴斯纤维内镜商业化生产并不比美国早，但其在品种规格、技术质量和产品数量上却迅速跃居世界首位，并拉动日本内镜强势发展（1981年日本人均内镜数量为美国的2倍以上），日本胃癌死亡率逐渐呈现下降趋势，奥林巴斯也成功在日本、美国和欧洲市场占据主导地位。而在电子内镜时代，奥林巴斯以EVIS系列升级迭代持续领跑全球。1985年，奥林巴斯以微型图像传感技术替代光导纤维研发出EVIS-1电子内镜系统，其搭载的图像传感器将处理后的图像显示在电子显示器屏幕上，呈现出比纤维内镜更加清晰的图像，且可供多名医生同时观看，大大提高诊断准确率。尽管电子内镜最早于1983年在美国推出，具有开创性，但是奥林巴斯1985年发布的这款产品被视为重大突破。EVIS-1的推出使奥林巴斯意识到不同国家内镜医师对内镜功能的需求有所不同，于是奥林巴斯推出两个系列产品：100系列和200系列。100系列优先考虑实时成像、动态过程流畅自然重现，200系列优先考虑色彩保真和最高质量的静态图像，这两个系列三十年来持续更新迭代。而随着内镜医生之间的国际交流越来越频繁，为了满足各地医生集成需求，奥林巴斯推出全球统一平台EVISX1。奥林巴斯软镜系统和镜体升级迭代方向为：看清病灶、提升医生使用友好度和减轻患者不适度。看清病灶：从看不见到能看见，从难看见到易看见，从看清到看透。（1）图像清晰度：持续提升图像传感器、信号传输、图像处理算法、显示等，2002年推出世界上首台高清电子内镜系统EVISLUCERA，2020年推出的EVISX1与OEV321UH显示器一起使用可实现4K。（2）对焦：从镜体难以近距离对焦、可近距离对焦到双焦点（改变镜片组的相对位置实现常规成像和近距离成像两种模式）及变焦，2020年推出的EVISX1更是具备EDOF景深扩展技术，能合并两个不同焦距的图像数据以生成具有更宽景深的图像。（3）图像放大技术：从电子放大到光学放大，从低放大倍数到高放大倍数，如光学放大倍数从EVISLUCERAELITE胃镜GIF-H290Z/结肠镜CF-HQ290ZL/I可放大85/80倍到EVISX1胃镜GIF-XZ1200/结肠镜CF-XZ1200L/I可放大125/135倍，此外，奥林巴斯2018年推出的EC内镜，实现520倍光学放大，使得内镜检查期间细胞水平实时在体观察成为可能。（4）提升病变组织与正常组织之间对比度：一方面不断引入特殊光观察，如NBI窄带成像技术、AFI自体荧光成像技术、IRI近红外成像技术、RDI红色二色成像技术，同时持续优化升级，如2012年EVISEXERAIII、EVISLUCERAELITE的NBI可提供2倍于前系列的可视距离和更强烈的对比度，另一方面不断丰富图像增强，如结构增强、边缘增强、自适应IHb颜色增强、TXI结构颜色增强等。提升医生使用友好度：镜体操控性持续精进，工作流程持续简化、降低医生劳动损伤等。镜体操控性持续精进主要体现在可变硬度（VariableStiffness，VS）、智能弯曲（PassiveBending，PB）和强力传导（HighForceTransmission，HFT）。可变硬度：插入管软硬度可调节。奥林巴斯早在EVIS140和EVIS240系列镜体中便配备了可变硬度功能，EVISLUCERA及后续系列基本所有结肠镜均配备了该功能，奥林巴斯可变硬度有0、1、2、3这4档可调节。智能弯曲：镜体插入遇到肠壁阻力时自然弯曲并符合人体解剖学结构，从而顺利通过急弯部分。强力传导：使医生推拉和旋转操作可以1:1传递到远端，提升镜体响应能力。2012年，奥林巴斯在推出的EVISEXERAIII和EVISLUCERAELITE系列所有结肠镜中新增智能弯曲和强力传导，与可变硬度并称为反应性插入技术（ResponsiveInsertionTechnology，RIT），大大提升镜体操控性。工作流程持续简化：结构优化+自动化水平高。奥林巴斯不断优化产品结构，如2012年奥林巴斯推出的EVISEXERAIII和EVISLUCERAELITE拥有防水一键式连接器，允许镜体一步连接到处理器和光源，最大限度减少相关设置所需的工作量，且无需使用防水帽，简化后处理流程。奥林巴斯多方面提高产品自动化水平，如自动白平衡、自动曝光控制、预冻结功能2、镜体ID功能3、用户设置记录（EVISX1最多可记录20人）、图像数据管理（提供图像记录仪，图像数据还可直接记录到便携式存储器）、可与医院信息网络集成、提供远程支持服务等。此外，奥林巴斯自2019年推出内镜图像的AI辅助诊断支持软件并不断优化，可以实现自动检测可疑病灶并实时显示。降低医生劳动损伤：镜体握把越来越符合人体工程学，减轻医生手部压力。面板和键盘的设计往符合医生使用习惯的方向不断优化，且在EVISX1中面板改为触屏。减轻患者不适度：持续追求提升图像质量、扩大器械道内径的同时镜体直径缩小。此外，提升医生使用友好度、提升医生诊治效率也是在间接减轻患者不适度。镜体类型和功能也越来越丰富，多项功能逐渐从选配到标配。从胃镜、结肠镜、支气管镜到十二指肠镜、小肠镜、胆道镜等，镜种越来越丰富，适用领域越来越广泛。镜体功能也越来越多样，部分功能如高清、近焦/双焦/变焦、RIT、WJ、OT等逐渐从选配到基本标配，再根据具体临床使用场景需求，选择不同粗细和选配功能，镜体型号愈加丰富。软镜系统集精密加工制造、图像处理算法、软件开发应用、光学系统设计等技术于一体，镜体在设计和工艺上有相当的难度，镜体结构复杂且普遍细长，调整空间十分有限，加之摄像单元位于最远端，集成要求非常高，还要考虑可操作性等问题。软镜系统及镜体每个点的升级，往往需要硬件、软件全方位的配套升级，难度非常大。奥林巴斯软镜系统迭代速度比较慢，平均6-8年更新一代，但每一代产品的推出，都意味着产品的全新升级和技术的又一次飞跃，具有真正临床价值的创新技术层出不穷，如NBI、可变硬度、智能弯曲、强力传导、TXI、EDOF等。奥林巴斯引领全球软镜行业发展，也稳住全球消化内镜70%左右市场份额二十多年，是软镜行业的绝对“霸主”。此外，奥林巴斯注重内镜影像技术复合化，领跑超声内镜行业，同时也关注新兴产品，开发胶囊内镜，对传统软镜形成补充。超声内镜结合内镜与超声成像的技术优势，通过将微型高频超声探头安置在镜体前端，当镜体进入消化道后，通过内镜观察消化道粘膜表面病变形态，通过超声清晰显示消化道壁及周围脏器的良、恶性病变，在食管、胃、十二指肠、胰胆系统和肾上腺等处的良恶性病变的定位、定性诊断和介入治疗方面有很高的临床价值。奥林巴斯1978年便开始研发超声内镜，1982年推出全球首台超声内镜EU-M1，2009年推出全球首个兼容电子和机械扫描的超声内镜EU-ME1，并更新迭代，功能愈加丰富，图像越发清晰，镜体插入性、操作性不断提升。超声内镜占软镜市场的12%左右，目前全球仅奥林巴斯、富士、宾得以及开立医疗超声内镜获批。胶囊内镜类似于一部微型照相机和一台微型发射器，患者将胶囊吞下后，借助自身重力、胃肠肌肉蠕动或外部动力系统控制沿消化道运行，同时对经过腔段连续摄影并将数字信号传输给体外的图像记录仪进行记录。胶囊内镜克服了传统推进式内镜检测过程痛苦等缺陷，可以作为胃肠镜检查的补充。以色列科学家在2000年发明了胶囊内镜，并创立GivenImaging将其商业化。奥林巴斯1990s开始研制胶囊内镜，向内镜检查盲区——小肠发起冲击；2005年成功推出胶囊小肠镜EndoCapsule；2008年推出胶囊小肠镜EC-1，图像质量能与普通软镜相当；2013年推出胶囊小肠镜EC-10，视野角从145拓展到160，成像质量进一步提升，可提供与奥林巴斯SIF-Q180肠镜相当的图像质量。2、硬镜：行业第一梯队。1975年，奥林巴斯与德国硬镜制造商Winter&IbeGmbH合作生产硬镜，奥林巴斯提供光学系统，正式进入硬镜市场。1979年，奥林巴斯将Winter&IbeGmbH收购。而自1985年英国泌尿外科医生Payne和Wickham提出微创概念，1987年世界首例腹腔镜胆囊切除术成功开展后，微创外科手术快速发展。奥林巴斯踏准外科手术微创化发展趋势，结合软镜光学技术积淀，持续发展硬镜业务。与软镜不同，硬镜主要给医生提供视野，加之镜体不可弯曲，对操纵性要求不高，因此硬镜主要的升级点在于更清晰的视野。（1）清晰度更高。奥林巴斯2006年推出的VISERAPRO图像质量达到高清，2015年推出的VISERA4KUHD图像质量突破4K。（2）从2D到3D。奥林巴斯1995年便推出3D腹腔镜系统，但因亮度和图像质量不足未能得到广泛使用，2013年发布新的3D硬镜系统，需要在原有主机和光源基础上再搭配3D可视化处理单元和专门的主机，而2017年推出的VISERAELITEII主机OTV-S300可兼容2D和3D。3D成像可帮助医生更好感知深度、空间和位置，提高医生操作速度和精度，亦可降低医生学习曲线。（3）特殊光观察。奥林巴斯将软镜配置的NBI技术融合进硬镜系统中，帮助医生看清病灶，从VISEROPRO开始配备NBI技术，VISERAELITE的NBI进一步升级，增强粘膜表面血管和其他组织对比度，亮度提高20%。奥林巴斯VISERAELITEII配备IR（红外成像）技术，需要专门的光源和镜体，2种IR模式（双色叠加标准荧光和仅红外光观察模式），VISERAELITEIII中IR技术进一步升级，3种IR模式，为医生提供广泛的高质量荧光成像解决方案。（4）功能高度集成化。奥林巴斯VISERAELITEII不仅可以兼容2D、3D，还支持NBI、IR等多种观察方法，VISERAELITEIII支持VISERA4KUHD和VISERAELITEII的4K、3D/2D、NBI、IR等功能，集成度进一步提升，此外，VISERAELITEIII还具备CAF自动连续对焦和EDOF景深扩展功能，提供从近景到远景的更清晰的图像采集。与全球其他硬镜巨头相比，奥林巴斯硬镜业务起步较晚，属于追赶者，但是奥林巴斯凭借光学技术的多年积淀，引领行业4K/3D等技术变革，加之其独特的NBI、IR等特殊光观察技术，在全球硬镜市场占据一席之地，目前市场份额位居第三。3、配套诊疗器械种类丰富，配合内镜实现诊断与治疗。奥林巴斯一直注重内镜配套诊疗器械的研发，产品种类日益丰富。其早在1966年便推出首个能进行活检的内镜和配套活检钳、细胞刷；2002年推出世界上第一个ESD专用治疗设备ITKnife，并与Terumo合作推出一次性导丝；2008年推出3种用于ESD的治疗器械；2012年推出世界第一个可以同时输出双极高频能量与超声波能量的集成式能量设备THUNDERBEAT；2017年推出EBUS-TBNA经支气管镜引导针活检针ViziShot2。近年来，奥林巴斯还通过收购进一步丰富产品线。目前，奥林巴斯内镜配套诊疗器械主要以消化、泌尿和呼吸领域为主。消化领域主要围绕ERCP（经内镜逆行性胰胆管造影术）、ESD（内镜下黏膜剥离术）等手术展开，产品有导丝、括约肌切开刀、一次性高频切开刀等。泌尿领域主要围绕结石管理、良性前列腺增生等疾病展开，产品有碎石发生器及相关耗材（如单极/双极耗材、取石篮等）、用于BPH微创治疗的产品iTind等。呼吸领域主要围绕肺癌诊断展开，产品有经支气管镜引导针吸活检针（EBUS-TBNA）、一次性支气管镜等。此外还有耳鼻喉科内镜配套产品等。4、配套工作完善形成闭环，构建内镜生态。研发：注重研发投入与技术创新，坚持医工合作奥林巴斯持续多年在医疗领域高研发投入，医疗领域研发投入占医疗业务收入占比在8%左右，近年来占比有所提升。奥林巴斯内镜研发团队分为5个小组各司其职，分别是访问技术组（内镜到达成像部位，如超细内镜、可变硬度等），成像与传感技术组（图像放大、图像增强等技术），识别与分析技术组（识别病变的技术，如NBI技术等），治疗和外科技术组（外科能量设备等），报告和证据技术小组（使内镜图像易于记录与分享）。奥林巴斯坚持医工合作，致力于真正有临床价值的技术创新。产品研发阶段，奥林巴斯注重临床上未被满足的需求，产品上市后，根据医生反馈和建议持续改进。基于强大的研发实力，奥林巴斯推出众多引领内镜行业发展的技术，如NBI、可变硬度等。而且奥林巴斯重视研发成果的知识产权保护，申请了众多专利，其内镜领域专利数量遥遥领先于竞争对手。生产：内镜核心部分在日本生产，多措施防止技术外泄。奥林巴斯生产基地主要位于北美、欧洲和日本/亚洲。北美生产基地主要生产耳鼻喉科相关产品和外科能量设备。欧洲生产基地主要生产硬镜、泌尿领域产品、外科能量设备和内镜周边设备（推车、气腹机等）。内镜核心部分包括内镜主机、光源、镜体、超声内镜、胶囊内镜等集中在日本生产，其中会津工厂独家生产软镜镜体，白川工厂优势在电气设备，生产产品包括内镜主机、光源、超声内镜和胶囊内镜，青森工厂专门生产内镜配套诊疗器械。对于内镜主要部件如成像单元、控制部分等，奥林巴斯有计划地统一研发和制造，并做好关键技术的分离，同时实现多品种、小批量生产。如果市场无法提供符合奥林巴斯要求的产品，奥林巴斯会选择自己研发生产。销售：专业的医生培训体系，全球化的营销网络，完善的售后服务体系。内镜销售离不开医生培训，医生需要通过学习培训掌握内镜使用方法和技巧。奥林巴斯致力于为全球医生提供培训，每年开设约1400门课程，为约2.5万名医疗人员提供培训。奥林巴斯在全球建立了大量培训中心，尤其是医疗资源相对匮乏的新兴国家，奥林巴斯为新兴国家培养大批内镜医生的同时也推动了新兴国家内镜收入的持续增长。此外，奥林巴斯在21年推出医疗教育线上品牌“OlympusContinuum”，加快实现优质医疗资源全球共享。奥林巴斯通过专业的医生培训体系与全球内镜医生建立了良好的合作关系，也增强了医生对奥林巴斯产品的黏性。奥林巴斯1964、1968年分别在德国、美国成立子公司，1987年在中国设立办事处，1993、2002、2006分别在俄罗斯、巴西、越南成立子公司，当前在重点国家建有本土化销售团队，拥有广阔的营销网络。此外，奥林巴斯建立了业界领先的全球维修和服务体系，在全球约有200个维修和服务点。内镜使用需要保障安全稳定，其维修在所难免，因此售后服务体系的建立至关重要，而维修和服务点的建立可以提升维修效率、减少维修周转。5、奥林巴斯在中国。1972年，北京协和医院胃肠科主任陈敏章教授在东京大学助理教授藤田里谷指导下使用奥林巴斯内镜进行了中国首例内镜检查。1987年，奥林巴斯在北京设立办事处。2004年，奥林巴斯（北京）销售服务有限公司成立。奥林巴斯分别于2009、2011、2014年在中国上海、北京、广州成立医疗培训中心（C-TEC），近5年来为近2.5万名医疗工作者提供学习交流的机会。2018年我国每百万人中内镜医师数量约22人，而据《2020中国消化内镜诊疗技术调查报告》显示内镜医生数量已提升至28人（日本每百万人内镜医师数量191人）。目前，奥林巴斯在中国设立了1个客户服务中心、2座维修工厂、3处医疗教育培训中心、7个技术服务中心、3座大型备品库，并在多个省份地区设立分公司，共拥有41个分支机构，配合400余名服务人员构成的专业售后服务团队，为客户提供不断优化升级的全方位服务。与之相匹配的是奥林巴斯医疗业务中国市场收入的高速增长和中国软镜市场超高的市场份额（2018年市场份额约80%）。二、探索澳华内镜软镜进阶发展（一）匠心专注软镜近三十年，引领进口替代浪潮澳华内镜成立于1994年，主要从事电子内镜设备及内镜诊疗耗材研发、生产和销售，是国内较早从事软镜研发和制造的企业之一。澳华内镜持续深耕软镜，专注软镜领域近三十年，目前已实现可视喉镜、纤维内镜、VME系列、AQ系列、AC-1系列等多种内窥镜机型产品的量产和销售。我国内镜微创医疗器械产品发展仅30余年，前期技术水平较发达国家或地区较低，近年来，国产内镜厂商加大相关领域研发投入及人才引进力度，技术差距逐渐缩小，逐渐从最初的完全依赖进口、模仿改制向学习创新、深度合作方向发展。澳华内镜引领我国软镜进口替代浪潮。澳华内镜2005年推出自主研发的首代电子内镜系统VME-2000，是最早的国产软性电子内镜之一，打破该领域完全依赖进口的局面；2010年推出VME-2800电子内镜系统，除了配备胃肠镜外，还搭配首款国产电子鼻咽喉镜和电子支气管镜；2013年推出国产首台自主研发的具有分光染色（CBI）功能的电子内镜系统AQ-100，具备早癌等病变的临床早期诊断和筛查能力；2018年推出新一代AQ-200全高清光通内镜系统；2022年发布全新一代智能多光谱内镜系统AQL-200L和4K超高清内镜系统AQ-300。澳华内镜长期坚持底层技术创新和跨领域人才培养，成功突破光学成像、图像处理、镜体设计、电气控制等领域多项关键技术，从基础内镜系统的生产和技术积累到高端内镜系统的持续快速升级迭代，逐渐在进口处于绝对垄断地位（奥林巴斯、富士、宾得三家市占率合计90%左右）的中国软镜市场占有一席之地。（二）跟随+自主创新，掌握软镜关键技术澳华内镜采取跟随+自主创新研发策略，持续优化升级产品，发展步伐紧跟行业发展方向。图像清晰度方面，澳华内镜软镜图像分辨率较早便达到HD，AQ-200配备200万像素的CMOS图像传感器，内镜图像分辨率达到FHD。图像放大技术方面，澳华内镜AQ-100配备电子放大技术，放大倍数可达到1.2/1.5/2.0倍。同时AQ系列还支持实时调光，图像更加清晰，亮度更加均匀，调光速度、准确度和稳定性也在不断提升。提升病变组织与正常组织之间对比度方面，澳华内镜攻克了CBI分光染色技术，选择与奥林巴斯相同的技术路线——光学染色，选取以440nm和540nm特定波长为中心的2个窄光带，使医生能更好观察病变黏膜下的微血管结构，并将CBI技术配置在AQ-100中，随后将CBI升级为CBIPlus并配置在AQ-200中，亮度更高，成像更加锐利清晰，AQ-200还可选择正常光、CBIPLUS、正常光+CBIPLUS和其他模式等多种模式，并支持双图像显示，无需在正常光和CBI模式间来回切换，进一步提升消化道早期病变发现和筛查能力。而在图像增强方面，澳华内镜也较早具备结构增强、边缘增强和HbE血红蛋白增强技术，其中HbE血红蛋白增强可凸显血液中的血红素，对病变组织可能形成的血管形态有着明显的强调作用，图像增强算法也在持续优化中。图像处理平台不断升级。澳华内镜AQ-100采用全新的Motus3.0图像处理平台，光敏度更好，图像分辨率更高，同时数据处理能力更强，是2.0平台算力的10倍以上、内存带宽的5倍和内存容量的8倍，图像处理平台的升级使得澳华内镜软镜可以轻松处理具有更高分辨率和需要更高计算能力的实时图像数据，从而支撑CBI、HbE等功能的实现。镜体设计与集成也在往提升医生使用友好度和减轻患者不适度方向优化。视野角方面，澳华内镜精益求精，AQ-200胃肠镜视野角均由140提升至145。镜体插管材料不断改进，AQ-100镜体插管由全新材料制成，弹性和润滑性更佳，医生更好操作同时减少患者不适感，灵活的弯曲部可帮助医生无盲区观察贲门、胃底、胃角等部位，减少漏诊率。澳华内镜镜体手柄设计以医生为导向，更符合人体工程学，愈加贴合手的握持曲线，且轻量、精巧化。此外，部分AQ系列镜体在不增加插入管外径基础上配置附送水功能。而在安全隔离技术方面，澳华内镜创新性将无线供电和激光传输技术应用在AQ-200中，无线供电技术实现了设备间的电气隔离，激光传输技术使得内镜不受电磁干扰，便于镜下高频电刀和其他周边设备的联合操作，显著提高临床操作的安全性和便捷性，与国外厂商主流产品相比具备差异化的竞争优势。澳华内镜经过多年创新与发展，已掌握高清图像处理、镜体设计与集成、安全隔离等方面多项核心技术，覆盖软镜领域主要技术范围，具备自主研发“硬科技”。（三）AQ-300：对标奥林巴斯EVISX1，目标是三级医院大市场2022年11月1日，澳华内镜4K超高清内镜系统AQ-300正式发布，产品全方位升级，对标奥林巴斯EVISX1。成像方面。AQ-300搭载全国首款4K超高清消化内镜，3840*2160p的高分辨可呈现更多细节，有效图像分辨率达到500万像素，提升消化内镜像素标准。同时，4K超高清图像拥有更广的色域，使内镜医生在操作时获得更接近人眼直视状态下所见的真实图像色彩，减少视觉误差。图像增强方面，AQ-300配备全新算法引擎多尺度结构增强算法、全新分光染色算法和自适应复合强化算法。多尺度结构增强算法结合多个尺度的信息进行图像增强，强调黏膜结构和细微血管的同时减少图像噪点。全新分光染色算法，以光学理论为基础，通过全新算法进行全新特征提取，可进一步增大正常组织和病灶的视觉差异性，帮助医生更便捷、更准确识别病灶。自适应复合强化通过亮度校正、色度拉伸、纹理强化等综合作用，使得AQ-300超高清内镜在复杂的体内自然腔道中能强化并重塑白光下真实的临床效果。光学染色方面，AQ-300多光谱染色进一步升级。2022年5月澳华内镜正式发布智能多光谱内镜系统AQL-200L，搭载全新多LED光源实现CBI多光谱染色（1+3式呈现多图像模式，1种白光照明，3种分光染色照明模式：CBIregular——CBI-R常规模式、CBIindigo——CBI-D靛胭脂模式、CBIaqua——CBI-Q湖绿色模式）。AQ-300进一步升级，搭载5LED光源（亮度更亮、光谱更准、寿命更长），实现4种染色模式，新增CBIAmber——CBI-M琥珀色模式。医生在内镜检查时可根据体内不同组织部位、黏膜特征、病灶种类，选择合适的染色模式进行观察，真正实现高画质+高精度。（1）CBIRegular使用窄带蓝光+窄带绿光，图像对比度高，既可甄别黏膜层病变范围又可凸显黏膜下血管分布。（2）CBIIndigo模式使用适量白光+窄带蓝光，同时配备颜色拉伸算法，进一步对橙红粉等体内常见颜色进行颜色距离拉伸，对血管纹理显示对比度更强，对红域显示的色差对比度更强，有效提升粘膜与血管的对比度，提升疾病诊出率。（3）CBIAqua模式使用窄带蓝光+宽谱绿光+白光，既有CBIRegular的高对比度优势，又比其包含更多的亮度信息。（4）CBIAmber模式使用红光+绿光+琥珀光，并配备图像融合算法和对比度反馈调整技术，适用于观测粘膜深层血管或有浅层血水遮挡的出血点。而在图像放大方面，澳华内镜有望在23H1推出光学双焦4K内镜，一键切换远焦与近焦，具备高范围景深，且可同时实现100倍光学放大和4K超高清画质，物方分辨率达到4um（正常人体细胞平均直径10-20um，最细的毛细血管直径7-9um），具备更强的细节解析能力，在早癌筛查、精查中都具有非常重要的临床意义。提升医生使用友好度和患者舒适度方面，提升镜体操控性方面：（1）AQ-300搭配的全新结肠镜镜体实现适应性推进技术，含三大技术：同步传导、软硬可调、随动弯曲。同步传导技术可将手柄操作者的推拉力和旋转力准确传递到结肠镜先端部。软硬可调技术通过旋转调节环，可实现插入部5档软硬度调节，以满足临床医生对结肠不同部位的进镜需求。随动弯曲技术可在内镜操作时顺应肠道不同部位的转向，在乙状结肠等部位随着肠道前进方向扭转镜身前进。大幅提升镜体手感和可插入性，提高患者舒适度。（2）镜体设计优化，参数进一步升级。AQ-300全系肠镜标配170大广角，可以提供更广视野和更大检查范围，降低肠道漏诊。镜体头端搭载三光窗照明系统，光照更明亮、均匀。全系标配前向附送水，并具备超大钳道，治疗胃镜具备3.2mm钳道，治疗结肠镜具备4.2mm钳道，足以匹配绝大部分手术。简化工作流程方面：（1）搭载AI人工智能辅助系统，通过海量病例学习，能在检查过程中实时分析数据，针对可疑病变进行实时标记、自动截图，为医生提供参考。（2）搭载智能触控平板，可实现人脸识别开启、语音控制、自定义设置等多项功能，让设备调试与操作更便捷，也更能满足医生个性化操作需求。（3）双画面显示，方便对同一部位用白光及染色光模式同时观察，并可实现双画面的相互切换。降低医生劳动损伤方面：采用全新第五代手柄，基于人机工程学设计，优化虎口弧度和快捷按键设计，且手柄更轻便，可有效减轻医生手部疲劳感。安全隔离技术优化。AQ-300延续使用AQ-200的激光传输和无线供电技术，并将4根3G-SDI信号的线整合为一根12G-SDI输出，使得4K系统运行更加流畅，抗干扰能力更强，图像画质更加稳定。此外，澳华内镜有望在2023H1推出全新十二指肠镜，它会同时具备一次性头端帽和抬钳器机构，更便于清洗消毒。预计2023年AQ-300还将迎来下一代全系列细镜（支气管镜、耳鼻喉镜、泌尿镜和胆道镜）。澳华内镜AQ-300是全国首款搭载4K消化内镜的产品，全新开发的超高清图像处理系统，结合更丰富的内镜配置，更齐全的镜体种类，将为用户提供更为完整的内镜解决方案。三、开展率低，政策友好，产品力强，放量可期（一）国内人均内镜诊疗开展率低我国软镜需求旺盛，行业处于