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年我国焦炭行业市场分析：短期上下两难7月中旬以来，螺纹钢、铁矿石期货逐步绽开反弹，近月合约表现尤其突出。同为黑色产业链品种的焦炭期货却表现偏弱，无力反弹。我们认为，目前焦炭处于多空相对平衡的状态，短期或连续弱势振荡格局。

供应压力缓解

自2022年上市以来，焦炭期货始终处在大跌趋势中，并在2022年7月初创历史新低。根据经济学原理，价格下跌会导致商品供应量下降。

焦炭行业市场调查分析报告显示，2022年上半年，我国焦炭产量为22638万吨，同比下降3.4%。这一产量降幅为焦炭上市以来最高值。也就是说，持续下跌的价格导致焦化冶炼企业亏损，企业亏损进而减产的效果得到体现。这种减产的效果，前两年体现在焦炭产量同比增速下降上，而在2022年上半年体现为焦炭产量的肯定量下降，可以看出减产的效果增加，国内焦炭供应压力临时缓解。

需求持续低迷

在供应量下降的同时，焦炭需求端也持续低迷。据统计，2022年上半年，我国生铁产量为35694万吨，同比下降2.3%。追溯历史数据发觉，除在2022年金融危机影响下我国生铁产量曾消失同比下降外，2022年是1990年以来生铁产量同比首次消失连续下降的状况。

由于钢铁行业的焦炭消费量占总消费量的90%以上，生铁产量的下降意味着焦炭需求萎缩。而近期钢铁行业的消息同样对焦炭需求不利。随着国庆节的接近，京津冀地区的钢厂生产会间续受到影响，钢厂限产则意味着焦炭需求进一步下降。

成本暂有支撑

焦煤是焦炭的主要原料，焦煤价格直接打算着焦炭的成本变化。从焦煤自身的供需状况来看，焦煤价格会获得肯定支撑。相关数据显示，2022年上半年，我国炼焦煤产量为28466万吨，同比下降16.4%;炼焦煤进口量为2163万吨，同比下降30.3%。无论是国内产量还是进口量，焦煤的同比降幅都远高于焦炭。也就是说，焦煤的供应压力缓解更加明显。

焦煤供需面的改善使其价格获得支撑，我们跟踪焦炭主力合约与焦煤主力合约的比价可以发觉，2022年以来焦炭与焦煤比价振荡下行，并在7月初创出1.28以下的历史最低值。不过，近期焦炭与焦煤的比价有所反弹。我们认为，焦煤的下跌空间不会太大，焦炭临时获得成本支撑。

不过，从大商所的持仓数据可以发觉，焦炭主力1601合约前20名的净持仓呈现净空状态，净空比例处于相对高位。说明资金操作明显偏空，这对焦炭期货价格构成压制。

整体来看，供应压力缓解与成本暂有支撑利多焦炭价格，而需

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