【人民币汇率波动研究开题报告文献综述（含提纲4200字）】

PAGE人民币汇率波动研究开题报告文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u269711研究背景 1304871.1中国汇率制度的发展 1196931.2人民币汇率 215322文献综述 3174182.1国外研究 3172452.2国内研究 3310683研究路径/论文（设计）框架 5230793.1论文框架 549593.1论文大纲 51研究背景1.1中国汇率制度的发展中国汇率制度的发展经历了计划经济时期1949-1978、经济转轨时期(1978-1993)和市场经济时期(1994至今)三个阶段。在计划经济时期，人民币汇率由政府按照一定的原则制定，是计划经济的调节工具。这种汇率制度存在的问题有:汇价水平不能真实反映当时中国外汇相对短缺的情况；在刚性的汇率制度下市场力量对汇率水平几乎没有影响；汇率对实际经济的影响机制难以在资源优化配置中起作用。在这样的背景下，为了确定合理的人民币汇价水平，发挥汇率在国民经济中的杠杆作用，并逐步使人民币走向自由兑换，我国在改革开放后便对人民币汇率制度进行了改革，其目的是建立一个有管理的浮动汇率制度。在经济转轨时期，人民币的实际汇率是按外汇留成比例加权计算的官方汇率与调剂汇率的平均数。官方汇率和调剂汇率除了在1990年底到1992年中期比较接近以外，其他时段这两者的差异都较大，但考虑到外汇留成比例的不断上升，到了后期，人民币实际汇率向调剂汇率水平靠拢。也有学者认为这种双轨汇率制是中国经济转型时期的一种过渡选择:通过调剂汇率对官方汇率进行引导，并通过逐渐提高外汇留成比率来加大市场力量对人民币汇率形成的影响力。在十四届四中全会后，为了“改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换货币”，1994年1月1口，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场，实行以市场供求为基础的单一汇率。汇率并轨到调剂汇率所处的水平，这使人民币汇率官方大幅贬值近50，但是由于1993年末外汇留成比率已经提高到了0.8左右，这次贬值对整体经济的影响并没有多大。1994年4月中国外汇交易中心在上海成立。这标志着人民币汇率向市场化迈出了重要的一步。但是目前交易币种单一、有形市场交易、央行及国有银行垄断、会员准入过严等因素阻碍了我国外汇市场的进一步发展。2005年7月21口，中国人民银行发布了关于完善人民币汇率形成机制改革的公告，宣布实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币对美元也从即口起升值，即1美元兑8.11元人民币。此举在国内外均引起了很大反响。国内有学者认为，这次汇改的意义不仅仅是人民币兑美元汇率水平的小幅调整，更重要的是，这一汇率制度的变革将可能对中国金融体系和经济的结构弹性产生巨大的影响。人民币汇率制度改革以后，其它必要的改革也将进行，中国正在朝着建立规范的货币政策平台和以市场为基础的宏观经济政策框架迈进。1.2人民币汇率伴随着中国经济的不断发展，人民币汇率不仅对中国外贸发展，金融强国建设有重大影响，同样也与世界经济联系紧密，备受其他国家的关注。现如今，世界经济格局错综复杂，人民币汇率出现众多不确定性，自2005年中国人民银行启动人民币汇率改革以来，随着人民币汇率走向市场化，人民币对美元主要呈上升趋势，人民币对其他只要货币的汇率则升贬不一。经历了十多年的市场化改革后，人民币汇率的变化情况如何?是否确实以市场供求为基础，客观反映了宏观经济要素?面对我国资本账户开放在即的形势，人民币汇率可能受到怎样的影响，改革道路应如何继续?面对汇率波动特征的复杂情况，深入分析影响人民币汇率的因素，了解人民币汇率的均衡水平、预测人民币汇率未来的发展趋势，对于我国的汇率改革具有重要意义。本文选择对人民币汇率的决定和变动因素的研究为切入点，分析汇率在市场化改革后与宏观经济因素之间的互动关系，并进一步提出对货币政策发展的建议。2文献综述2.1国外研究MoKWnon&Ohno(1997）根据国际收支理论，一国货币的对外价格即汇率决定了其进出口贸易的成本，进而影响到整个宏观经济。如果汇率的波动过于剧烈且持续偏离均衡水平，会使得国际贸易额降低，投资决策扭曲，以及跨国企业外部采购定位错误。Jatik.Sengupta和RaymondSfei:详细讨论了历史趋势和未来预期对汇率的不同影响，并用法国、英国、日本和德国四个发达工业国家1985年至1995年的数据进行实证检验，发现实际汇率水平的调整更大程度上受到历史趋势的影响，且长期内的汇率弹性是不稳定的，因而提示政策干预措施也不能一成不变。LucNeuberg,ChristineLouargarnt和PhilippeProtin(2004)认为由于交易者可分为不同类型，他们偏好选择和利用信息集的不同部分，导致实际市场上个体预期的异质性，而非传统理论所假定的所有投资者都是同一的、理性的，并且会利用一切可获得的市场信息。EricParrado(2004)在考察新加坡汇制改革后的货币政策时，建立了汇率对主要宏观经济指标的反馈方程，并得出结论:(1)汇率的波动性主要由宏观经济因素引起，在中期内可能受到汇率对通货膨胀指标初始反馈的影响；(2)新加坡以管理浮动汇率为指标的货币政策表现出稳定物价和产出的前瞻性。LucNewberg（2016）等人认为，正是这种预期的异质性带来了外汇市场的大量交易和汇率的剧烈波动。他们将交易者分为五个类型，按不同比例组合进入欧元/美元市场进行模拟，结果是:交易者类型越复杂，模拟的汇率走势越符合实际汇率水平，波动也越剧烈；当市场上完全充斥基本面交易者时，汇率的波动率非常小，基本符合长期均衡水平；当所有类型交易者按一定比例进入市场时，汇率的波动明显加剧，且最为符合短期内的实际汇率走势。2.2国内研究薛宏立(2002)认为，利率平价在我国有着特殊的表现形式，即需引入交易成本和制度成本。这反映了从原计划经济模式转向新的开放的金融运行机制过程中，汇率、利率与国际资本流动之间没有形成一种自平衡机制。随着经济体制改革的深化和国内金融市场对外开放程度的提高，制度摩擦系数将趋近于零，人民币汇率、利率和国际资本流动之间的关系将接近于引入交易成本的利率平价的表现形式，并且交易成本将会有逐渐下降趋势，因为任何能够有效地提高国内金融市场开放度的措施将缩小中性区间的宽度。此时，利率平价理论将是远期外汇市场上汇率定价和汇率预测的最好工具。张海梅(2003)在考察中国外汇储备决定因素时提出，外汇储备的规模和增长速度是中国宏观经济状况和外汇制度的内在结果。在实际汇率固定和资本流动管制的条件下，经济快速增长导致外汇储备规模膨胀，这是既定经济制度的必然结果。是控制外汇储备规模还是固定汇率，这是一个两难选择。向东、薛宏立(2004)指出，原有的利率平价模型对中国并不适用，因为该模型的前提在中国不存在(利率管制、资本账户不开放)。在现行金融体制下，固定汇率、利率管制和资本的持续流入或流出，积累了金融风险。金融市场的开放会放大这种风险。因此，有管理的浮动汇率制是中国金融市场开放情况下汇率制度的最优选择；金融风险释放的途径在于金融市场本身的完善。同时，应进一步完善货币市场和外汇市场，实现利率自由化和汇率市场化，加快利率平价过程。李剑(2005)建立人民币汇率向量误差修正模型，分析人民币汇率与购买力平价及利率平价的相互关系时发现，独自的平价关系难以成立，单独的物价因素或利率因素均难以很好地解释汇率的变动，而将物价因素与利率因素综合起来考虑，则情况要好一些。实证结果显示，物价差异及其变动是影响人民币汇率变动的重要因素；利率因素的影响力较小，这可能源于我国存在的利率管制、外汇管制、市场缺陷等制度性原因。刘淄(2005)将Edward模型和Mundell-Fleeting模型结合起来，得到资本不完全流动下的利率与汇率模型，并考察我国货币政策的传导途径，得到结论：(1)我国的货币政策对利率的传导是有效的；(2)我国的汇率不受国内货币市场条件的影响，因此，货币政策没有通过汇率渠道发挥作用；(3)随着资本流动的增加，汇率渠道作用将大于利率渠道作用。涂永红、方华(1996认为，人民币汇率决定必须分经常项目人民币自由兑换之前与从经常项目人民币自由兑换到资本项目完全自由兑换两个阶段来设计计量模型。他们强调了经常项目对人民币汇率的影响是主要的，各项政府政策通过各种传导机制对经常项目产生影响，进而传递到外汇市场，引起供求关系改变及汇率波动。这是我国资本流动受到管制的结果。国内外学者对人民币汇率的研究方法和对人民币有很多。本人在前人的研究基础上，运用理论模型和实证方法系统地考察汇率市场化改革后人民币汇率在长、短期的波动情况和成因，并分析人民币汇率与我国货币政策之间的互动关系。3研究路径/论文（设计）框架3.1论文框架本文主要从汇率影响因素理论入手，分析现行汇率体制下人民币汇率的现状以及人民币汇率预期的波动特征，然后对影响人民币汇率变动的因素进行了重点分析，最后，根据现状和因素提出完善人民币汇率形成机制的对策及建议。3.1论文大纲1绪论1.1研究背景1.2研究意义1.3国内外研究状况2汇率影响因素理论概述2.2汇率形成机制的理论概述 2.3汇率影响因素理论概述 3现行汇率体制下人民币汇率现状及分析3.1人民币汇率形成机制的演变 3.2人民币汇率的现状分析3.3 人民币汇率预期的波动特征4影响人民币汇率变动的因素分析 4.1货币供应量4.2国家外汇储备4.3利率4.4GDP4.5金融政治4.6其他因素4完善人民币汇率形成机制的对策及建议 4.1完善人民币汇率改革 4.2适应汇率改革新形势 4.3完善外汇储备管理体制 4.4合理处理经济增长与汇率变动之间的互相关系 结论 4进度安排申请论文：2018.11.12-2018.11.14题目审核：2018.12.7-2018.12.28下达任务书：2018.12.30-2019.1.7开题报告：2019.1.10-2019.2.25初稿：2019.2.26-2019.3.25定稿：2019.3.26-2019.4.155参考文献[1]薛宏立.浅析利率平价模型在中国的演变[J].财经研究,2002(2):14-19.[2]张海梅.中国外汇储备因素模型及其政策影响分析[J].社会科学战线,2003(4):47-52.[3]刘淄.资本流动与货币政策下利率、汇率传导途径[J].南京财经大学学报,2005(1):60-62.[4]向东,薛宏立.汇率利率联动与中国金融市场开放[J].中共中央党校学报,2004,8(1):73-77.[5]中国人民银行南京分行外汇综合处课题组,仲彬.人民币汇率预期的波动特征及影响因素[J].金融纵横,2018,No.476(03):34-43.[6]贾彦乐,张怀洋,乔桂明.人民币在离岸汇差波动特征及影响因素研究[J].新金融,2016(8):21-27.[7]李剑.人民币汇率价格波动及短期预测——基于MEEMD组合模型[J].价格理论与实践,2005(03):134-136.[8]涂永红,方华.汇改前后人民币汇率预期的波动特征研究[J].国际金融研究,2014(6):31-39.[9]郦丹丹.人民币汇率波动因素问题研究[D].南京财经大学,2011.[10]柳金平.中国宏观经济波动特征及其影响因素分析[D].北京工商大学,2012.[11]赵丹.基于结构突变分析的人民币汇率波动特征研究[D].2012.[12]廖思.“2015.08.11汇改”背景下人民币汇率短期预测及波动性的实证分析[J].经贸实践,2017(11).[13]蒋先玲,王炳楠.国际黄金价格波动特征及影响因素研究——基于周期视角的分析[J].价格理论与实践,2017.[14]MoKWnon&Ohno:AnAssessmentonRMBExchangeRatefrom1978to1999[J].Journal