20184月高教自学考试《财务管理学》试题和答案解析解释

20184月高等教育自学考试全国统一命题考试财务管学试卷（课程代码00067）本试卷共7页，满分100分，考试时间150分钟。考生答题注意事项：1.本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。2•第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡的相应代码涂黑。3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。4•合安排答题空间，超出答题区域无效。第一部分选择题一、单项选择题：本大题共20小题，每小1分，共20分。在每小题出的备选项中只有一项是最符合目要求的，请将选出。1•以股东财富最大化作为财务管目标的缺点是（ ）A．忽投资的风险价值C．能反映资产保值增值的要求答案：【D】 P40解析：强调股东，忽公司2．融市场照功能标准可分为（A．一级市场与二级市场C．债券市场与股票市场答案：【A】 P47.专业资料.整理分享.

B．没有考虑货币的时间价值D．强调股东，对公司其他人重视够）B．期货市场与现货市场D．短期市场与长期市场解析：一级市场又称为发市场，二级市场通市场、交市场3．下系数中，互为倒数关系的是（3．下系数中，互为倒数关系的是（A．复终值系数与复现值系数C．复现值数与普通现值系数答案：【A】P54解析：详见2014版教材第54页）B．复终值系数与普通终值系数D．普通终值系数与普通现值系数4•关于个别证券的B系数，下说法正确的是（ ）A．可以用于个别证券的系风险B•能反映个别证券收与市场平均收之间的变动关系C•当^<1时，说明该证券所含的系统风险小于市场组合的风险D当0=1时，说明该证券所含的系统风险与市场组合的风险一致答案：【B】 P63-64解析：个别证券的0系数是反映个别证券收与市场平均收之间变动关系的一个化指标，表示个别证券收的变动受市场平均收变动的影响程。5•某公司本息税前润为 200万元，息费用为50万元，则/亥公司的息保障倍数为A•2 B•3 C•4 D•5答案：【C】 P82解析：息保障倍数=息税前润/息费用=200/50=4，故答案选C6•下有关财务报表的表述，正确的是A•财务报表附注是财务报表的组成部分B•润表是反映公司一定会计期间经营成果的报表C•资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表D•现表是反映公司一定会计期间现及其等价物入和出的报表答案【C】P解析：资产负债表是时点报表，是反映企业在一定日期（通常为各会计期夫）的财务状况（即资产、负债和业主权的状况）的会计报表，是反映公司一定会计期间的报表。所以答案选C7．甲公司本营业收入为5000万元，营业成本为2000万元，则甲公司本销售毛是A•30%B•40% C•50% D•60%答案：【D】P解析：销售毛=营业润/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入=（5000-2000）/5000=60%8．某公司生产销售一种产品，该产品销售单价l0元，单位变动成本6元，全固定成本50000元，目标销售20000件，则目标润是A•30000元B•50000元 C•80000元 D•200000元答案：【A】P97解析：目标润=目标销售*（销售单价-单位变动成本）-固定成本=20000*（10-6）-50000=300009．某公司下预计需要甲材 5000千克，甲材期初库存为1000千克，期末库存1500千克，则该需要采购甲材的数是A．5500千克 B．6000千克 C．6500千克 D．8500千克答案：【A】P110解析：预计直接材采购=预计数+预计期夫材存货-预计期初材存货=5000+1500-1000=550010．关于边际资本成本，下表述正确的是A•边际资本成本能按照加权平均法计算B•边际资本成本通常在某一筹资区间保持变C•无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会下D•计算边际资本成本时，个别资本成本的权重能按照市场价直确定答案：【B】 P144解析：边际资本成本是指资本每增加一个单位而增加的成本，当公司某种筹资方式的资本超过一定限额时，无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会上升，边际资本成本应该按照加权平均法计算，其个别资本的权重必须按照市场价值确定。故答案选B•下选项中，对经营杠杆系数表述正确的是A•每股收变动相对于销售变动的倍数B•息税前润变动相对于销售变动的倍数C•每股收变动相对于息税前润变动的倍数D•边际贡献变动相对于息税前润变动的倍数TOC\o"1-5"\h\z答案：【B】 P150解析：DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)•公司的复合杠杆系数为3，经营杠杆系数为2，则财务杠杆系数是A•1 B•1.5 C•5 D•6答案：【B】 P155解析：复合杠杆系数是指每股收的变动相当于销售变动的倍数。DCL=DOL*DFL即复合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数3=2*DFL,DFL=1.5,故答案选B•由于通货膨胀导致的债券投资风险是A•风险 B•变现风险 C•购买风险 D•再投资风险答案：【C】 P168解析：A风险时由于的波动而使投资者遭受的损失风险， B变现能风险是指无法在短期内以合的价格卖出债券的风险，C购买风险是由于通货膨胀引起的风险，D再投资风险是指投资所得用于再投资所能实现的报酬可能会低于当初购买债券的收的风险，除此之外还有违约风险，是指债务人无法按时支付息以及当期能偿还本的风险。故答案选C•某投资者拟购买M股票且计划长期持有，该股票现股为每 l元/股，如果投资者要求的收为 10％，则股票的内在价值是A•0•1元 B•1元 C•5元 D•10元答案：【D】P解析：Vo=D/Rs=每股现红/股东要求的收=1/0.1=10故答案选D•关予投资回收期，下表述正确的是A•折现投资回收期长于非折现投资回收期B•折现投资回收期短于非折现投资回收期C•折现投资回收期等于非折现投资回收期D•折现投资回收期与非折现投资回收期关系确定答案：【A】P解析：折现回收期考虑货币的时间价值，所以长于非折现投资回收期，故答案选A16．下只属于终结点现的项目是A•所得税 B•营业收入 C•固定资产投资D•垫支营运资本收回答案：【D】P解析：终结点现是指项目终点时的现，除 D之外还包括残值处置收入•按照现持有决策的存货模型，持有现的总成本包括A•持有成本和转换成本 B•持有成本和管成本C•持有成本和短缺成本 D•持有成本和储存成本答案：【A】 P211解析：现持有总成本=机会成本+转换成本，故答案选A•如果只延长信用期，则放弃现折扣的机会成本将A•增加 B•低 C•变 D•无法判断答案：【B】 P217解析：在信用条件中规定现折扣，主要目的是吸引顾客为享受现折扣而提前付款，缩短公司的平均收现期，节约应收账款的机会成本。19．固定或稳定增长股政策的缺点是A•能增加投资者的信心 B•提高资本成本并低公司价直、C股的发放与公司润相脱节 D能满足投资者取得稳定收入的需要答案：【C】 P241解析：固定或稳定增长股政策是指公司将每发放的股固定在某一水平并在较长时期内保持变，和企业的润情况无关。20股分配对公司的市场价值会产生影响的观点，所反映的股论是A股无关论 B信号传递论 C税差论 D代论答案：【A】 P236解析：A股无关论认为股分配对公司的市场价值会产生影响 ,B信号传递论是基于股票价格随股增长信息而上涨这一现象提出的，C税差论强调在资本得和股收之间进权衡， D代论认为股政策有助于缓解股东与管者之间以及股东和债权人之间的代冲突。二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分。共10分。在每小题出的备选项中至少有两项是符合题目要求的。请将其选出，错选、多选或少选均无分。21．一般而言，财务分析的内容包括A•营运能分析B•股价技术分析C•偿债能分析D•盈能分析E•综合财务分析答案：【ACDE】 P70解析：详见2014版教材第70页22．在一定业务范围内，下有关成本的表述，正确的有A．固定成本总额保持变 B．单位固定成本保持变C．混合成本总额随业务的变动而变动D．变动成本总额随着业务的变动而成正比变动E．单位变动成本随着业务的变动而成反比变动答案：【AD】 P92-94解析:B固定成本总额保持变，单位固定成本和生产或销售成反比变化。 C混合成本总额随业务成等比关系变动。E单位变动成本保持变，总变动成本随业务的变动成正比变动23．与股票投资相比，下属于债券投资优点的有A．投资收高 B．本安全性高 C．收入稳定性强D．购买风险低E．拥有经营控制权答案：【BC】P解析：A债券投资的收低于股票投资。D购买受通胀的影响，其风险比较高。E债券投资没有经营控制权，股票投资拥有经营控制权。债券投资的优点除上述BC项之外还有-箱市场动性好的特点。24．项目现估计中，应考虑的相关成本有A．机会成本B．差额成本C．沉没成本D．重置成本E．过去成本答案：【ABD】 P185解析：项目现估计中'应考虑的相关成本除上述 ABD三项外还包括夫来成本25．下选项中，确定项目营业现需要考虑的因素有A•所得税B•营业收入C•付现成本D•建设期末垫支的营运资本 E•固定资产变现收入答案：【ABC】P解析：第二部分非选择题三、简答题：本大题共3小题，每小5分，共15分・简述盈亏界点的概及影响盈亏临界点的因素.答案：盈亏临界点：是指公司经营达到赢亏的状态（1分）其影响因素包括：销售（1分）、销售单价（1分）、单位变动成本（1分）、固定成本（1分）简述证券投资基的概及特点.答案：概：证券投资基是指通过公开发售基份额募集资本，由基托管人托管，有基管人管和运用资本，为保障基份额持有人的，以资产组合方式进证券投资的一种共享、风险共担的集合投资方式（ 2分）特点：（1）集合投资（1分）（2） 分散风险（1分）（3） 专业财（1分）简述低正常股加额外政策的优点.答案：优点：（1）能使公司具有较强的机动灵活性（1分）（2）适时的支付额外股，即可使公司保持正常、稳定的股，又能使股东分享公司繁荣的好处，并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩好的信息（2分）（3）可以使依赖股收入的股东在各能得到最基本的收入而比较稳定，因而对有这种需求的投资者又很强的吸引（2分）四、计算题：本大题共6小题，任选其中的4小题解答，解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共计40分。计算题可能用到的系数n12345910(P/F,10%,n)0.90910.82640.75130.68300.62090.42410.3855(P/A,10%,n)0.90911.73552.48693.16993.79085.75906.1446(P/F,6%,n)0.94341.83342.67303.46514.21246.80177.360129.已知甲公司2016部分财务数据如下：单位：万元资产初余额末余额负债与股东权初余额末余额货币资650850动负债合计9851680应收账款370510股东权合计30003500存货15002000动资产合计25203360该公司2016业收入为4400万元，实现净润1350万元.全按360天计算•要求：（1）计算甲公司2016应收账款周转天数。（2） 计算甲公司2016末的动比和速动比。（3） 计算甲公司20，6的净资产收。（注：计算结臬保小数点后两位数）答案：（1）应收账款周转天数=【360*（370+510）/2】/4400=36（天）.专业资料.整理分享.2）动比=3360/1680=2以采用两2）动比=3360/1680=2以采用两2000084248（元）速动比=（850+510）/1680=0.81（3）净资产收 =1350/[（3000+3500）/2]=41.54%30•某公司2016，月1E发面为10元的5期债券•票面为 6%末支付一次崽，到期偿还面值 "假设投资者要求的报酬为10%,要求：（1）计算该债券的息；（2） 计算5息的总现值；（3） 计算该债券的内在价值，（4） 分析说明该债券发价格为多少时，投资者才会投资该债券"（注；计算结果保小数点后两位数答案：（1）债券的息 =1000*6%=60（元）（2） 息总现值=60*（P/A，10%，5）=60*3.7908=227.45（元）（3） 债券的内在价值=1000*（P/F，10%，5）+60*（P/A，10%，5）=1000*0.6209+227.45=848.35（元）（4） 当债券发价格丢或等于848.35元时，投资者才会投资该债券31•乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100000元。乙公司,种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期5，每末支付租元，期满设备归乙公司所有；二是向银借款购买，银贷款为 6%。要求：（1）指出乙公司支付租的形式；（2） 计算乙公司租赁期内支付租的现值：（3） 考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明由。答案：（1） 租支付的形式为后付（普通）（2） 乙公司租赁期内支付租的现值=20000*（P/A，6%，5）=20000*4.2124(3)乙公司应该选择融资租赁方式取得该设备。由：租赁设备支付的租的现值小于购买设备的价款，所以租赁较好。32．某公司目前长期负债和所有者权总额合计为10000万元。其中，发在外的普通股8000万股，每股面值l元：按面值发的公司债券2000万元，票面为8％，每末付息一次。公司适用的所得税税为 25％。该公司拟投资一新项目，需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发普通股，预计每股发价格为5元：B方案：按面直发票面为8％的公司债券，每末付息一次。假设追加筹资均考虑筹资费用，该项目投产后，息税前润预计为 4000万元。要求：(1)如果采用A方案，计算增发普通股的股数：如果采用8方案，计算筹资后每支付的债券息总额；(3)计算A、B两方案每股收无差别点的息税前润(EBIT)，并为该公司做出筹资决策。答案：(1)增发普通股的股数=2000/5=400(万股)(2)每支付的债券息=(2000+2000)*8%=320(万元)(3)每股收无差别点的EBIT=3520EBIT：(EBIT-2000*8%)*(1-25%)/(8000+400)筹资决策：因为预计的息税前润 4000万元大于每股收无差别点3520万元你，应选择B方案。33．某公司拟投资一新项目，投资额为200万元，当建成并投产，项目寿命期为lO，预计项目每营业现净为40万元，项目终结点残值收入为5万元，公司资本成本为l0％。要求：(1)计算该项目的投资回收期；计算该项目的净现值和获指数；根据净现值和获指数计算结果作出投资评价。（注：计算结果保小数点后两位数）答案：（1）投资回收期=200/40=5（）（2）净现值=40*（P/A，10%，9）+（40+5）*（P/F，10%，10）-200=47.71（万元）或：=40*（P/A，10%，10）+5*（P/F，10%，10）-200=47.71（万元）获指数=【40*（P/A，10%，9）+（40+5）*（P/F，10%，10）】/200=1.24或：=【40*（P/A，10%，10）+5*（P/F，10%，10）】/200=1.24（3）项目的净现值大于，获指数大于 1，该项目可以投资。34•某公司生产销售甲产品，目前的信用条件为11/30。为促进销售，公司拟延长信用期限至60天，相关数据如下表所示。信用条件n/30n/60销售收入（万元）900010500机会成本（万元）90210收账费用（万元）200400坏账损失2%4%假设公司管费用和销售费用等随销售收入增加而变化，销售收入均为赊销产品收入。要求：（1）计算改变信用条件后增加的销售收入额；（2） 分别计