中央银行学第五章中央银行的资产业务

第五章

中央银行的资产业务中央银行的资产业务贷款业务和再贴现

有价证券买卖黄金外汇储备业务对商业银行和其他金融机构贷款对政府贷款再贴现业务信用贷款担保贷款抵押贷款1986年中国人民银行上海分行首次开办，1994年10月起总行开办直接买卖附有回购协议的买卖

中央银行的资产业务包括：★再贴现业务★贷款业务★证券买卖业务★黄金外汇储备业务★其他资产业务第一节中央银行的再贴现和贷款业务一、再贴现和贷款业务的重要性二、再贴现业务三、贷款业务一、再贴现和贷款业务的重要性★中央银行再贴现和贷款业务的重要性集中体现在以下两点：●中央银行对商业银行等金融机构提供资金融通和支付保证，是履行“最后贷款人”职能的具体手段。●中央银行为商业银行等金融机构办理再贴现和贷款，是其提供基础货币的重要渠道。二、再贴现业务（一）再贴现业务的概念

中央银行的再贴现业务，是指商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。

它有利于一国货币政策的传导，是央行结构调整的一个重要货币政策工具。★再贴现业务开展的对象

只有在中央银行开立了账户的商业银行等金融机构才能够成为再贴现业务的对象。★再贴现业务的申请和审查

商业银行必须以已办理贴现的未到期的合法票据，即根据购销合同开具反映债权债务关系的票据申请再贴现。中央银行接受商业银行所提出的再贴现申请时，应审查票据的合理性和申请者资金营运状况，确定是否符合再贴现的条件。

（二）再贴现业务的一般规定★再贴现金额和利率的确定●再贴现金额

再贴现实付金额＝票据面额－贴息额贴息额＝票据面额×日贴现率×未到期天数日贴现率＝(年贴现率÷360)＝(月贴现率÷30)

●再贴现利率

一般而言，再贴现利率不同于随市场资金供求状况变动的利率，它是一种官定利率，它是根据国家的信贷政策所规定的，在一定程度上反映着中央银行的政策意向。

★再贴现票据的规定

商业银行等存款机构向中央银行申请再贴现的票据，必须是确有商品交易为基础的真实票据★再贴现额度的规定

为强化货币政策与金融监管的配合，中央银行一般对商业银行的再贴现总金额加以限制。★再贴现的收回

再贴现的票据到期，中央银行通过票据交换和清算系统向承兑单位或承兑银行收回资金。三、贷贷款业业务（一））对金金融机机构的的放款款表5-1.doc★对金融融机构构放款款是中中央银银行放放款中中最主主要的的种类类2008年年货币币当局局资产产负债债表.xls★中国人人民银银行对对金融融机构构的放放款●对存款款货币币银行行的放放款●对特定定存款款机构构的放放款●对其他他金融融机构构的放放款★中国人人民银银行对对金融融机构构贷款款的用用途●流动性性贷款款●专项政政策性性贷款款●金融稳稳定贷贷款★中国人人民银银行对对金融融机构构贷款款浮动动计息息（二））对政政府的的放款款●直接放放款●间接放放款———购购买政政府证证券（三））其他他放款款●对非金金融部部门的的贷款款●对外国国政府府和国国外金金融机机构的的贷款款第二节节中中央央银行行的证证券买买卖业业务一、中中央银银行买买卖证证券的的意义义二、证证券买买卖业业务与与贷款款业务务的异异三、中中央银银行买买卖证证券的的种类类及业业务操操作一、中中央银银行买买卖证证券的的意义义★在公开开市场场上买买卖有有价证证券，，是中中央银银行货货币政政策操操作三三大基基本工工具之之一。。★中央银银行买买卖证证券最最重要要的意意义在在于影影响金金融体体系的的流动动性，，调控控基础础货币币，从从而调调节货货币供供应量量，实实现体体系内内流动动性总总量适适度、、结构构合理理、变变化平平缓和和货币币市场场利率率基本本稳定定的目目标。。二、证证券买买卖业业务与与贷款款业务务的异异同★中央银银行的的证券券买卖卖业务务与贷贷款业业务的的相同同之处处是：：●就其效效果而而言，，中央央银行行买进进证券券实际际上是是以自自己创创造的的负债债去支支付，，这相相当于于中央央银行行的贷贷款。。●就对货货币供供应量量的影影响而而言，，中央央银行行买进进证券券同发发放贷贷款一一样，，实际际上都都会引引起社社会的的基础础货币币量增增加。。●都是中中央银银行调调节和和控制制货币币供应应量的的工具具。●资金的的流动动性不不同，，证证券业业务的的资金金流动动性比比贷款款业务务的高高。。●业务收收益方方式不不同，，贷款款业务务可获获得一一定的的利息息收入入；证证券业业务只只有买买卖价价差收收益。。●证券买买卖业业务对对经济济、金金融环环境的的要求求不同同，，证券券业务务一般般要求求该国国有发发达的的金融融市场场，而而贷款款业务务则要要求较较低。。★中央银银行的的证券券买卖卖业务务与贷贷款业务的的主要要区别别之处处是：：三、中中央银银行买买卖证证券的的种类类及业业务操操作（一））中央央银行行买卖卖证券券的交交易对对象●中央银银行在在公开开市场场上买买卖的的证券券主要要是政政府公公债、、国库库券以以及其其他流流动性性很高高的有有价证证券。。●中国人人民银银行在在公开开市场场上买买卖的的有价价证券券主要要是国国债、、政策策性金金融债债和中中央银银行票票据等等。（二））中央央银行行买卖卖证券券的交交易对对手中央银银行买买卖证证券的的交易易对手手是公公开市市场上上的交交易商商。到2004年年初，，我国国公开开市场场业务务一级级交易易商共共52家，，包括括银行行、保保险、、证券券及农农村信信用社社等机机构。。央行买买卖证证券的的交易易对手手.doc（三））中央央银行行买卖卖证券券的交交易品品种央行买买卖证证券的的交易易品种种.doc●回购交交易正回购购逆回购购●现券交交易现券买买断现券卖卖断（四））中央央银行行买卖卖证券券的规规模●在发达达国家家，公公开市市场操操作已已成为为中央央银行行对货货币供供应的的调节节中最最经常常使用用的手手段。。●在我国，，中国人人民银行行的证券券买卖业业务呈现现出不断断增长的的发展趋趋势。2004年中国国人民银银行通过过公开市市场操作作累计回回笼基础础货币4899亿元元，投放放基础货货币7951亿元，，净投放放基础货货币3052亿元。。第三节中中央银银行的黄黄金外汇汇储备业业务一、中央央银行保保管和经经营黄金金外汇储储备的目目的及意意义二、国际际储备的的种类构构成三、保管管和经营营黄金外外汇储备备应注意意的两个个问题四、我国国的国际际储备管管理一、中央央银行保保管和经经营黄金金外汇储储备备的目的的及意义义（一）保保管和经经营黄金金外汇储储备的目目的由于黄金金和外汇汇是国际际间进行行清算的的支付手手段，保保管和经经营黄金金外汇储储备的目目的是在在国际收收支发生生逆差时时，用来来清偿债债务。（二）中中央银行行保管和和经营黄黄金外汇汇储备的意义●稳定币值值●稳定汇价价●灵活调节节国际收收支二、国际际储备的的种类构构成国际储备备黄金外汇特别提款款权在IMF的储备备头寸●国际储备备必须具具备安全全性、收收益性和和灵活兑兑现性。。●三种储备备资产的的比较：：储备资产优点缺点黄金安全性高不便支付使用，无收益，管理成本高外汇具有灵活兑现性，有收益，管理成本低风险高特别提款权既安全可靠又灵活兑现不能随意购入，不能成为主要国际储备资产三、保管管和经营营黄金外外汇储备备应注意意的的两个问问题（一）确确定合理理的黄金金外汇储储备数量量●首先，要要从国家家支付债债务和商商品进口口方面考考虑，满满足其周周转需要要，防止止出现支支付困难难的情况况。●其次，还还要从货货币政策策方面考考虑。（二）保保持合理理的黄金金外汇储储备的构构成一般情况况下，国国家都是是从安全全性、收收益性、、可兑现现性这三三个方面面考虑外外汇储备备的构成成比例。。四、我国国的国际际储备管管理（一）我我国国际际储备的的构成及及管理概概况1.我国国国际储储备的构构成我国国际际储备黄金外汇特别提款款权在IMF的储备备头寸2008年黄金金和外汇汇储备.xls●自20世世纪70年代末末实行改改革开放放政策以以来，中中国人民民银行有有步骤地地推进外外汇体制制改革。。2005年7月21日，我我国的外外汇管理理体制又又进行了了重大改改革，不不再盯住住单一美美元，开开始实行行以市场场供求为为基础、、参考一一篮子货货币进行行调节、、有管理理的汇率率制度，，形成更更富弹性性的人民民币汇率率形成机机制。●外汇储备备的职能能发生变变化●由国家外外汇管理理局直接接经营外外汇储备备，同时时对部分分储备资资金实行行委托管管理。2.我国国外汇储储备管理理现状3.我国国外汇储储备的主主要来源源由于我国国实行有有管理的的浮动汇汇率制，，中国人人民银行行外汇储储备主要要来源于于外币公公开市场场业务。。（二）我我国外汇汇储备的的规模管管理国际上一一般认为为，一国国外汇储储备持有有量应该该保持在在该国3～4个个月的进进口用汇汇水平上上，并且且不少于于该国外外债余额额的30%。。我国习习惯上也也经常采采用这个个标准来来维持储储备规模模。但在在实际操操作中，，还需考考虑以下下几方面面因素：：●国际收支支对外汇汇储备的的影响。。●人民币实实现可兑兑换对外外汇储备备的要求求。中国历年年外汇储储备1950－－2008年单单位：：亿美元元年份储备年份储备年份储备年份储备19501.5719672.15198482.220012121.6519510.4519682.46198526.4420022864.0719521.0819694.83198620.7220034032.5119530.919700.88198729.232004609919540.8819710.37198833.722005818919551.819722.36198955.5200610663.4419561.171973-0.811990110.9320071530019571.23197401991217.12200819460.302419580.719751.831992194.43

19591.0519765.811993211.99

19600.4619779.521994516.2

19610.8919781.671995735.97

19620.8119798.419961050.49

19631.191980-12.9619971398.9

19641.66198127.0819981449.59

19651.05198269.8619991546.75

19662.11198389.0120001655.74

国家外汇汇管理局局在中国国人民银银行领导导下，在在国际市市场上直直接经营营其掌握握的国家家外汇储储备。对对外汇储储备资产产的经营营遵循安安全性、、流动性性、增值值性的原原则，以以安全为为第一要要求，在在保证外外汇资金金安全和和流动性性的基础础上，达达到有所所增值。。（三）我我国外汇汇储备资资产的经经营管理理四、我国国的国际际储备管管理★我国外汇汇储备经经营的具具体目标标是：●采取科学学的管理理和经营营手段，，保证中中国人民民银行调调整外汇汇供求，，平衡外外汇市场场等宏观观控制目目标的实实现。●加强风险险防范，，确保外外汇资金金安全，，保证外外汇资金金的及时时调拨拨和运用用。●建立科学学的储备备资产结结构，提提高储备备经营水水平，增增加资产产回报。。●合理安排排投资，，有重点点地支持持国内建建设项目目。★开展外汇汇储备业业务时应应注重以以下几点点：●建立严密密的风险险管理制制度，在在外汇储储备经营营中，主主要注意意规避三三种风险险：◎主权风险险◎商业信用用风险◎市场风险险●采用科学学的风险险控制手手段。●建立适合合我国国国情的外外汇储备备经营模模式。本章作业业1.中央央银行再再贴现和和再贷款款的主要要内容有有哪些？？2.中央央银行的的证券买买卖业务务与贷款款业务有有何异同同？9、静夜四无邻邻，荒居旧业业贫。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨中黄叶叶树，灯下下白头人。。。16:27:3216:27:3216:271/6/20234:27:32PM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。1月-2316:27:3216:27Jan-2306-Jan-2312、故人江江海别，，几度隔隔山川。。。16:27:3216:27:3216:27Friday,January6,202313、乍乍见见翻翻疑疑梦梦，，相相悲悲各各问问年年。。。。1月月-231月月-2316:27:3216:27:32January6,202314、他乡乡生白白发，，旧国国见青青山。。。06一一月月20234:27:32下下午16:27:321月-2315、比不了得就就不比，得不不到的就不要要。。。一月234:27下下午1月-2316:27January6,202316、行动出成成果，工作作出财富。。。2023/1/616:27:3316:27:3306January202317、做前，，能够环环视四周周；做时时，你只只能或者者最好沿沿着以脚脚为起点点的射线线向前。。。4:27:33下午午4:27下午午16:27:331月-239、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。1月-231月-23Friday,January6,202310、很多事事情努力力了未必必有结果果，但是是不努力力却什么么改变也也没有。。。16:27:3316:27:3316:271/6/20234:27:33PM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。1月-2316:27:3316:27Jan-2306-Jan-2312、世间成事事，不求其其绝对圆满满，留一份份不足，可可得无限完完美。。16:27:3316:27:3316:27Friday,January6,202313、不知香积寺寺，数里入云云峰。。1月-231月-2316:27:3316:27:33January6,202314、意志坚坚强的人人能把世世界放在在手中像像泥块一一样任意意揉捏。。06一一月20234:27:33下午午16:27:331月-2315、楚楚塞塞三三湘湘接接，，荆荆门门九九派派通通。。。。。一月月234:27下下午午1月月-2316:27January6,202316、少年十五二二十时，步行行夺得胡马骑骑。。2023/1/616:27:3316:27:3306January202317、空空山山新新雨雨后后，，天天气气晚晚来来秋秋。