企业价值创造过程动因及其可持续性

企业价值创造动因及其可持续性暨南大学管理学院会计学系暨南大学企业发展研究所胡玉明1/23/20231纵观国内外企业发展史，为什么有的企业能够经受百年的风雨沉浮而久经不衰，成为长寿企业？为什么有的企业只能是昙花一现的“流星企业”而不能成为“明星企业”？为什么我国一些上市公司在上市前业绩优秀，上市不久就陷入困境，甚至沦为ST族或PT族呢？难道这只是财务报表问题？1/23/20232所有这一切都给我们提出了一个值得深思的问题：企业可持续发展（SustainableDevelopment）问题。从财务学视野看，就是企业价值创造的动因及其可持续性问题。基于上述思考，我们从企业经营活动开始，进一步讨论：企业财务报表与企业价值创造过程企业价值创造的衡量企业价值创造动因及其可持续性1/23/20233一、企业财务报表与企业价值创造过程1/23/20234企业财务报表与企业价值创造过程企业经理人面对企业内外部环境，从市场获得人力资源和财务资源并利用它们为企业创造价值。企业经理人员为此制定经营战略并在企业中实施这些战略。财务报表总结了企业经营活动的财务后果。企业会计系统提供了一种机制，通过这种机制，对企业的业务活动进行确认、计量，以财务报表的形式对外报告。下图体现了企业经营活动到企业财务报表的转化过程：1/23/20235企业财务报表与企业价值创造过程经营环境经营战略

企业活动

会计环境会计系统会计政策

财务报表1/23/20236企业财务报表与企业价值创造过程从企业经营活动到企业财务报表的转化过程中，许多因素导致财务报表不能如实地反映企业经营活动及其价值创造过程。会计用特有语言描述企业经营活动；权责发生制会计；会计准则为人为操纵财务报表提供了选择空间；审计准则可能强化财务报表潜在的缺陷。因此，企业财务报表不能充分体现企业价值创造过程。1/23/20237二、企业价值创造的衡量1/23/20238企业价值创造的衡量会计专业人士常说，企业财务报表以会计特有的语言描述企业的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。然而许多人也许有意或无意地忽略“会计特有的语言”这个词。事实上，这已经隐含了企业财务报表难以全面反映企业经营活动及其价值创造的内在缺陷。从企业经营活动到企业财务报表这样一个过程存在许多“噪音”（Noise），以存在“内伤”的企业财务报表为基础衡量价值创造自然也就存在许多局限性。1/23/20239企业价值创创造的衡量量多年来，人人们用杜邦邦财务评价价系统评价价企业经理理人的绩效效。杜邦财务评评价系统把把收益表和和资产负债债表合并为为两个衡量量获利能力力的综合指指标：投资报酬率（（ReturnonInvestment,ROI））权益报酬率（（ReturnonEquity,ROE）1/7/202310企业价值创造造的衡量ROE=息前前税前利润/所有者权益益总额=息前税前利利润/销售收收入×销售收收入/资产总总额×资产总总额/所有者者权益总额=销售利润率率×资产周转转率×权益乘乘数*经营活动投投资活动动筹筹资活动获利能力生生产能力力财财务务杠杆效应*权益乘数=1/（1——负债率）财财务务杠杆筹筹资活活动可见，调整资资本结构（负负债率）可以以改变ROE。1/7/202311企业价值创造造的衡量显然，这是利利用会计学利利润做文章。。现代企业经营营活动包括生生产经营和资资本经营。相相应地，现代代企业的成本本包括生产经经营成本与资资本成本。企业生产经营营成本发生于于企业生产经经营过程，包包括生产成本本和期间费用用。它主要与与生产要素市市场相联系。。企业资本成成本发生于企企业资本经营营过程。它主主要与资本市市场相联系。。生产要素市场场与资本市场场共同影响企企业成本。1/7/202312企业价值值创造的的衡量众所周知知，成本本是一种种补偿价价值。通通俗地说说，利润润就是补补偿成本本之后的的剩余价价值。因此，在在许多人人眼里，，利润意意味着赚赚钱。这这绝对是是真理。。问题的的关键在在于代表表赚钱的的利润是是怎么算算出来的的？这样样的计算算真的代代表赚钱钱吗？其实，现现在人们们所说的的利润就就是财务务会计观观念的利利润。它它是财务务会计规规则的产产物。可见，利利润是会会计学““计算””出来的的，而不不见得是是企业创创造出来来的。1/7/202313企业价值值创造的的衡量企业的资资本来源源包括债债务资本本和权益益资本。。现行财务务会计对对债务资资本成本本与权益益资本成成本区别对待待，前者者尽管可可能资本本化处理理但最终终都作为为费用处处理，后后者却作作为股利利支付或或利润分分配处理理（这意意味着先先有利润润，再分分配，至至于是否否分配那那又是后后话）。。由此，导致企业业可以通通过调整整资本结结构人为为地“创创造”利利润。1/7/202314企业价值值创造的的衡量如果我们们进一步步从成本本补偿原原理的角角度分析析，财务务会计观观念的利利润只是是补偿了了企业生生产经营营的成本本，并没没有完全全补偿资资本经营营的成本本。这样，即便企企业账面上出出现巨额利润润，也有可能能“亏本”经经营。企业非非但没有创造造价值，相反反，还可能毁毁灭价值。1/7/202315企业价价值创创造的的衡量量如何借借助““慧眼眼”，，揭开开企业业利润润的““面纱纱”，，从而而，透透视企企业是是否创创造价价值呢呢？经济附附加值值（EconomicValueAdded，EVA）观念念就是是这样样“一一双慧慧眼””。尽管经经济附附加值值观念念目前前很时时髦，，但是是，学学过管管理会会计的的人都都知道道经济济附加加值观观念并并不是是什么么“创创新””。它它不过过是管管理会会计的的“剩剩余收收益””（ResidualIncome）的另另一个个名称称而已已。就就基本本内涵涵和思思路而而言，，经济济附加加值观观念与与剩余余收益益没有有什么么差别别。1/7/202316企业价价值创创造的的衡量量即便从从财务务会计计的角角度看看，经经济附附加值值观念念也绝绝非““新鲜鲜事物物”。。美国国会计计学家家罗伯伯特··N·安东尼尼（Robert·N·Anthony）曾经在在20世纪70年代初期期提出并并在80年代发发展了资资本成本本会计理理论构想想。按照资本本成本会会计理论论构想，，财务会会计观念念的利润润便相当当于当今今的经济济附加值值。尽管管经济附附加值观观念绝非非“创新新”，我我们还不不是不能能否认思思腾思特特公司（（SternSteward）的贡贡献。1/7/202317企业价值值创造的的衡量思腾思特特公司使使经济附附加值观观念从理理论走向向实践，，并成为为“当今今最热门门的财务务观念，，并将越越来越热热”。经济附加加值在数数量上就就是企业业经营所所得收益益扣除全全部要素素成本之之后的剩剩余价值值。因此此，经济济附加值值观念是是一种““全要素素补偿””观念。。如果用公公式表示示就是““EVA＝EBIT（（息税前前利润））－At（占用用资产平平均数））×Kw（综合合资本成成本率））”。1/7/202318企业价值创造造的衡量按照这个计算算公式，我们们就可以解释释“为什么投投资者要把钱钱投入其他企企业，而不是是自己营运””的原因。道理很简单，，投资者把钱钱投入其他企企业就是期望望该企业能够够做投资者自自己所不能做做的事情，获获得投资者自自己所不能获获得的报酬率率。如果经济附加值大大于零，说明明企业获得了了超过投资者者期望的投资资报酬率（企企业不仅做了了投资者自己己无法做的事事情，而且还还创造了价值值）；1/7/202319企业价值创造造的衡量如果经济附加加值小于零，，说明企业连连金融市场一一般预期收益益率（机会成成本）都无法法获得（企业业没有做投资资者自己无法法做的事情，，更别说创造造价值了）；；如果经济附加加值等于零，，说明企业只只获得了金融融市场一般预预期收益率（（企业只是做做了投资者自自己可以做的的事情，还谈谈不上创造价价值）。1/7/202320企业价值值创造的的衡量如果我们们换一个个角度计计算经济济附加值值即“EVA=资本效效率×投投入资本本=（企企业资本本报酬率率－综合合资本成成本率））×投入入资本”，那么么，经济济附加值值观念这这双“慧慧眼”的的功能更更为明显显。企业资本本报酬率率就是企企业能够够做的事事情，而而综合资资本成本本率就是是投资者者自己能能够做的的事情，，资本效效率便是是考察企企业是否否做了投投资者自自己所不不能做的的事情，，获得投投资者所所不能获获得的报报酬率的的“试金金石”。。1/7/202321企业价值值创造的的衡量从更深层层次看，，经济附附加值观观念的流流行标志志着对企企业的绩绩效评价价已经逐逐步从利利润观念念转向价价值观念念，由此此可能促促使企业业经营模模式逐步步从利润润模式转转向价值值模式。。作为一种种观念，，经济附附加值观观念引入入企业并并不是为为了精确确地计量量经济附附加值指指标，而而是通过过该指标标的动态态观察，，评价企企业价值值创造程程度。因因此，我我们应该该从管理理视角而而非会计计视角认认识经济济附加值值观念，，以避免免其思维维误区。。1/7/202322企业价值创创造的衡量量人们常说““评价什么么，就得到到什么”（（Yougetwhatyoumeasured）。经济附加值值观念的管管理哲学就就在于引导导企业创造造价值以及及衡量企业业是否创造造价值，而而不在于企企业创造了了多少价值值。也许，这就就是经济附附加值观念念的真谛！！1/7/202323企业价值创创造的衡量量透过经济附附加值，人人们可以判判断企业是是在创造价价值还是毁毁灭价值？？企业经理理人是价值值创造者还还是价值毁毁灭者？1993年，美国有有六家巨型型公司的总总裁被董事事会撤职，，这六家公公司是大名名鼎鼎的IBM、美国运通通、通用汽汽车、西屋屋电气、西西尔斯百货货、柯达公公司。原因因很简单，，作为这六六家公司重重要股东之之一的加利利福尼亚退退休基金（（Calipers基金）对管管理层行使使了否决权权。他们采采用的最主主要的指标标就是经济济附加值，，每年他们们把经济附附加值表现现不佳的公公司总裁列列入一个特特别的“黑名单”，其中的一一些人可能能被解职。。这迫使人们们重新思考考究竟什么么是企业的的价值。1/7/202324企业价价值创创造的的衡量量客观地地说，，经济济附加加值并并不是是什么么财务务创新新，但但是，，它却却改变变了企企业管管理行行为。。什么样样的绩绩效评评价指指标便便造就就什么么样的的企业业管理理。如如果改改变企企业绩绩效评评价指指标就就会改改变企企业管管理行行为。。经济附附加值值指标标促使使企业业经理理人对对企业业所有有资产产都考考虑资资本成成本，，从而而促使使企业业经理理人直直接关关注与与库存存、应应收账账款以以及机机器设设备有有关的的成本本，更更为谨谨慎地地使用用资产产，快快速处处理不不良资资产，，减少少消耗耗性资资产的的占用用量（（比如如美国国有些些企业业的总总裁开开始更更换原原先使使用的的豪华华汽车车，以以便减减少消消耗性性资产产的占占用量量），，减少少不必必要的的规模模扩张张。1/7/202325企业价值创造造的衡量很多习以为常常的观念将受受到彻底冲击击，规模大不不再是一件值值得炫耀的事事情，除非经经理人的确能能完全收回资资本成本。在美国，采用用经济附加值值指标之后，，企业股票回回购事项增加加了，把自由由现金流量返返还给股东，，由股东自己己去投资。从另一个角度度看，考虑资资本成本之后后，实际上就就是把企业资资产负债表转转化为另一种种支出项目清清单。1/7/202326企业价价值创创造的的衡量量因此，，采用用经济济附加加值指指标可可以促促使经经理人人考虑虑资产产负债债表，，更为为关注注资产产负债债表上上资产产项目目的利利用，，而不不仅仅仅考虑虑收益益表。。这对我我国企企业尤尤其是是国有有企业业和上上市公公司的的绩效效评价价具有有重要要的启启迪作作用。。1/7/202327企业价值值创造的的衡量我国许多多国有企企业热衷衷于“债债转股””。的确确，“债债转股””可以““立竿见见影”地地“扭亏亏为盈””，但是是，如果果没有以以此为契契机，实实现企业业的经营营机制转转换，充充其量只只是实现现了“财财务解困困”，而而没有真真正实现现“体制制解困””。如果以经经济附加加值作为为评价指指标，恐恐怕连““财务解解困”都都谈不上上！1/7/202328企业价值创创造的衡量量对于上市公公司而言，，我国一些些上市公司司热衷于““配股”，，通过“配配股”筹集集资金归还还银行借款款，人为地地“创造””业绩。在“经济附附加值”指指标下，所所有这些人人为“创造造”利润的的行为都将将“原形毕毕露”，“徒劳无益益”，甚至至“搬起石石头砸自己己的脚”。。1/7/202329企业价值值创造的的衡量我们必须须思考：：1。会计计真实、、完整吗吗？2。会计计是一门门科学还还是艺术术，或者者根本就就是一门门魔术？？3。何谓谓赚钱？？利润代代表赚钱钱吗？4。经济济附加值值（EVA）能能否取代代每股收收益（EPS））？5。如果果说每股股收益（（EPS）归股股东所有有，那么么，经济济附加值值（EVA）归归谁所有有？1/7/202330企业价价值创创造的的衡量量无论杜杜邦分分析系系统还还是经经济附附加值值都是是一种种结果果导向向的财财务评评价。。以利润润为例例，企企业发发展战战略、、财务务政策策、营营销政政策都都可以以影响响利润润指标标的信信息含含量。。尽管可可以通通过应应收账账款周周转率率、存存货周周转率率和经经济附附加值值等指指标对对利润润质量量进行行分析析。然而，，问题题在于于这种种结果果能够够持续续多久久？这这就涉涉及到到企业业价值值创造造动因因及其其可持持续问问题。。1/7/202331企业价价值创创造的的衡量量如果我我们将将企业业绩效效评价价主要要构建建在财财务指指标之之上，，就会会鼓励励或驱驱使企企业管管理当当局去去人为为操纵纵财务务指标标，以以获得得良好好的绩绩效评评价。。这种操操纵有有时对对企业业未来来可持持续发发展能能力的的损害害是致致命性性的。。1/7/202332企业价值值创造的的衡量例如，企企业管理理当局为为了提高高利润指指标，大大幅度削削减研究究与开发发费用、、人力资资源投资资、环境境保护支支出等。。这种人为为操纵利利润的做做法对企企业的损损害在短短期内不不一定会会显现出出来。企企业依然然可以依依靠原有有的技术术储备和和人力资资源，但但是，在在更远的的未来，，它对企企业的可可持续发发展能力力的损害害将是致致命性的的。1/7/202333企业价值创创造的衡量量以企业财务务导向指标标为基础构构建企业绩绩效评价指指标体系的的合理前提提是企业经经营绩效的的取得不能能以损害企企业可持续续发展能力力为代价。。然而，这是是一个悖论论。以企业业财务导向向指标为基基础构建企企业绩效评评价指标体体系怎能确确保企业管管理当局遵遵守这个前前提呢？1/7/202334企业价值创创造的衡量量目前我们评评价一个企企业经营绩绩效的好坏坏主要看利利润。在中国，普普天之下都都存在“利利润至上””或“利润润锁定功能能”现象。。更要命的的是许多事事情都跟利利润指标挂挂钩。无论论是评价企企业经营绩绩效、企业业贷款融资资、公司上上市和增资资扩股，还还是国有企企业的“脱脱困”或““扭亏为盈盈”乃至企企业领导人人的仕途与与升迁等等等无不与利利润指标挂挂钩。只要要有利润，，一切问题题都好办。。难怪有人人戏言“我我们的一切切都与利润润挂钩，我我们不做假假账，做什什么”。1/7/202335企业价值创创造的衡量量因此，我以以为造成我我国当前会会计信息严严重虚假的的原因固然然很多，但但是，与其其绩效评价价指标过分分集中在财财务指标不不无关系。。我们可以设设想，如果果企业绩效效评价指标标是多维的的（财务指指标只是其其中的一部部分），那那么，企业业人为操纵纵财务指标标以谋取良良好的绩效效评价，其其效果就不不大。同时，多维维的绩效评评价指标体体系，也使使企业管理理当局人为为操纵绩效效评价指标标的交易成成本和难度度增大。1/7/202336企业价值创创造的衡量量由此，我们们需要进一一步思考的的是：1。财务绩绩效评价指指标是催人人奋进还是是诱致作假假？2。企业的的经营活动动是否都可可以量化？？如果可以以量化是否否采用货币币尺度来量量化最合适适？1/7/202337三、企业价价值创造动动因及其可可持续性1/7/202338企业价值值创造动动因及其其可持续续性基于历史史成本原原则，财财务会计计及其财财务报表表“以会会计特有有语言””描述企企业经营营活动及及其结果果充其量量只能说说明“企企业过去去做得怎怎么样””。财务会计计及其财财务报表表并没有有向人们们保证或或者承诺诺企业““明天风风采依旧旧”或者者“明天天会更好好”。因此，财财务会计计及其财财务报表表只是讲讲述企业业过去的的故事！！这就决决定了她她讲故事事的逻辑辑起点是是结果导导向。1/7/202339企业价值值创造动动因及其其可持续续性单独的的“结结果””无法法向人人们展展示““之所所以产产生如如此结结果””的前前因后后果。。人们们只““知其其然，，而不不知其其所以以然””。比如，，某企企业某某个年年度创创造利利润1,000万元元，你你能清清楚这这个利利润在在什么么环境境下，，基于于何种种战略略取得得的吗吗？也也就是是，价价值创创造动动因是是什么么？其其可持持续性性如何何？回到前前面的的问题题。以以中国国的上上市公公司为为例，，即使使企业业上市市之前前的财财务业业绩完完全真真实可可靠，，上市市之后后，企企业照照样可可能陷陷入困困境！！这又又是何何故？？1/7/202340企业价值创创造动因及及其可持续续性因为财务会会计及其财财务报表只只是讲述企企业过去的的故事！即使企业没没有“做假假账”，企企业上市之之后，可能能战略定位位发生问题题，原先良良好的财务务绩效“一一去不复返返”。在这个世界界上，不乏乏著名企业业因为“抱抱残守缺””坚持曾经经辉煌但在在变化环境境中不再适适用的战略略而衰落的的例证。1/7/202341企业价值值创造动动因及其其可持续续性也有可能能上市之之后，企企业内部部组织结结构发生生变化而而修改原原先创造造良好财财务绩效效的前提提条件，，从而致致使财务务绩效不不佳。还有可能能上市之之前，企企业生产产的产品品正处于于成熟期期，自然然能够给给企业带带来良好好的财务务绩效，，而上市市之后，，产品刚刚好进入入衰退期期，企业业财务绩绩效当然然不佳。。1/7/202342企业价值值创造动动因及其其可持续续性明星企业业流流星星企业1/7/202343企业价值值创造动动因及其其可持续续性诸如此类类的原因因都可能能导致企企业上市市前后财财务绩效效的变化化。我们怎能能如此简简单地将将企业上上市前后后的财务务绩效进进行简单单的对比比呢？财务会计计及其财财务报表表无法体体现这些些绩效动动因。只只有立足足于“环环境———战略———过程程——行行为———结果””一体化化的逻辑辑基础，，我们才才能真正正理解和和体会““结果””为什么么是这样样即价值值创造动动因。这对于讲讲述企业业经营活活动“过过去”故故事的财财务会计计及其财财务报表表可就有有点勉为为其难了了！1/7/202344企业价值创造造动因及其可可持续性也许，有人会会说，五百多多年来，财务务会计及其财财务报表不都都如此吗？是是的，五百多多年来都是如如此！但是，请别忘忘了，今天企企业面临的环环境已经发生生变化。在变变化的环境下下，必须用变变化的态度应应对。过去，，人们认为，，“未来是历历史的必然延延伸”。在这这种环境下，，财务会计及及其财务报表表也许还管用用。今天，“未来来未必是历史史的必然延伸伸”。在这种种环境下，我我们还能“刻刻舟求剑”吗吗？1/7/202345企业价值创造造动因及其可可持续性基于货币计量量，财务会计计及其财务报报表只能讲述述企业有形资资产的故事。。今天企业的资资产软性化，，无形资产成成为企业创造造价值的重要要源泉。无形形资产可以使使企业发展顾顾客关系，建建立顾客忠诚诚度，发展新新的顾客与市市场，开发创创新的产品与与服务，以低低成本在短时时间内提供个个性化、高质质量的产品或或服务，增强强企业员工技技术能力，提提高生产能力力和质量，缩缩短对顾客需需求的反应时时间。1/7/202346企业价价值创创造动动因及及其可可持续续性新信息息技术术的出出现和和全球球市场场的开开放改改变了了现代代企业业经营营活动动的基基本假假设。。仅靠靠有形形资产产，企企业已已经难难以保保持持持续的的竞争争优势势。信息时时代呼呼唤着着新的的竞争争驱动动力。。一个个企业业对无无形资资产的的开发发与利利用能能力已已经成成为创创造持持续竞竞争优优势的的主要要决定定因素素。可是，，我们们的财财务会会计及及其财财务报报表并并没有有充分分地揭揭示无无形资资产的的“故故事””。1/7/202347企业价值创造造动因及其可可持续性我们可以做一一个极端的假假设：如果两两家企业财务务指标完全相相同，你认为为这两家企业业一样吗？不一样！因为为这两家企业业的持续竞争争优势可能不不同。比如说，人力力资源的素质质、员工的士士气与凝集力力、研究与开开发能力等方方面可能不同同。而这些正是财财务会计及其其财务报表没没有反应的价价值创造动因因！1/7/202348企业价值值创造动动因及其其可持续续性综合上述述，财务务会计及及其财务务报表讲讲述企业业经营活活动有形形资产过过去的故故事。而我们的的决策总总是面向向未来，，如此，，财务会会计及其其财务报报表的局局限性不不言而喻喻。新经济环环境改变变了企业业价值创创造的模模式：从从主要依依靠有形形资产创创造价值值到主要要依靠无无形资产产创造价价值。无形资产产的重要要性凸现现，企业业价值创创造模式式的转变变，正是是传统财财务绩效效评价的的缺陷。。1/7/202349企业价值值创造动动因及其其可持续续性发展，尤尤其是可可持续发发展（SustainableDevelopment）是企业管管理永恒恒的主题题。随着着中国加加入世界贸易易组织（（WTO），中国企业业能否基基业长青青，可持持续发展展是关系系到能否否提升中中国国际际竞争力力的一个个重要课课题。企业可持持续发展展是企业业核心能能力（CoreCompetence）提升和和价值创创造（ValueCreation）的的过程。。企业可可持续发发展的本本质是““做强做做大”。。1/7/202350企业价值创造造动因及其可可持续性企业可持续发发展包括企业业核心能力的的提升与价值值创造两个主主题。企业的核心能能力决定了企企业价值创造造过程及其可可持续性。缺乏核心能力力的企业，尽尽管在某个或或某几个时期期创造了价值值，但是，其其价值创造却却难以持久，，甚至“昙花花一现”。而而企业只有持持续不断地创创造价值才能能为企业培植植、巩固和提提升核心能力力提供持续的的财务资源，，从而强化企企业核心能力力。1/7/202351企业价值创造造动因及其可可持续性这就是企业核核心能力与价价值创造之间间的共生互动动关系。只有核心能力力的提升与价价值创造的可可持续性形成成良性循环，，企业才能真真正发展壮大大。基于这样样的认识，我我们需要以企企业可持续发发展为核心，，以核心能力力与价值创造造共生互动关关系为基础，，着重研究企企业价值创造造的动因及其其可持续性的的评估体系创创建问题。1/7/202352企业价值创创造动因及及其可持续续性价值管理理是企业业财务管管理的核核心。价价值创造造是企业业财务管管理的目目标。但但是，财财务管理理通常只只关注价价值创造造过程及及其结果果，而较较少关注注价值创创造的动动因（Driver）），更没没有关注注价值创创造动因因的可持持续性，，从而，，忽略了了财务的的可持续续发展。。1/7/202353企业价值值创造动动因及其其可持续续性价值创造造是企业业经营活活动的目目标。然然而，企企业现在在创造了了价值不不等于未未来还能能够继续续创造价价值。这就需要要深入探探究是何何种因素素导致企企业创造造了价值值？这些因素素未来是是否持续续存在？？如果持续续存在，，其可持持续性如如何呢？？所有这些些问题的的研究，，对于我我们从一一个侧面面诊断或或提升企企业可持持续发展展具有重重要的实实践意义义。1/7/202354企业价值值创造动动因及其其可持续续性平衡计分分卡（TheBalancedScorecard）提供供了一个个透视企企业创造造价值动动因及其其可持续续性的窗窗口。它它有助于于塑造企企业核心心能力，，推动企企业可持持续发展展。财务维度度（Financialperspective）、、顾客维维度（Customerperspective）、、内部业业务流程程维度（（InternalBusinessProcessesperspective）和学学习与成成长维度度（LeaningandGrowth）等四个“