中国平安收购深发展案例

中国平安保险收购深圳发展银行案例分析陈菲100401005王茜100401011王明惠100401019李芳100401038案例对象简介收购双方简介:

并购方：2004年6月和2007年3月先后在香港联交所主板及上交所上市战略定位：“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务“拥有：寿险、产险、养老、健康、银行、证券、信托、资产管理、基金全部金融牌照2010年分部净利润占比2009分部净利润占比数据来源：公司年报并购方：平安集团平安主营业务情况银行业务平安银行2010年净利润比2009年增长60.8%；战略投资深发展取得重大进展平安银行——跨区域经营的股份制商业银行，主打零售业务经营业绩单位：百万元2010年2009年净利息收入54383425手续费及佣金净收入801417投资收益73404其他业务收入84202营业收入合计63964448资产减值损失-373-183营业净收入60234265营业、管理及其他费用-3801-2917税前利润22221348所得税-485-268净利润17371080资本充足率单位：百万元2010年2009年净资本1855117173资本充足率11.00%13.00%核心资本充足率9.30%10.90%贷款质量单位：%2010年2009年不良贷款比率0.41%0.46%拨备覆盖率211.10%156.00%数据来源：平安集团年报被并购方：成立于1987年，总部位于深圳2004年引入战略投资者美国“新桥”投资公司业务战略:“面向中小企业、面向贸易融资”优势业务包括:贸易融资和供应链金融深发展贸易融资整合涵盖应收、预付和

存货全供应链环节横跨国内、国际与离岸

三大贸易领域提供整体解决方案的专业化贸易融资银行国内银行界贸易融资业

务的领先者深发展供应链金融——是指把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到处于相对弱势的中小企业，并为大型企业提供资金理财服务，从而解决供应链中资金分配的不平衡问题，并提升整个供应链的企业群体竞争力。经过在贸易融资领域的长期探索，深发展正从以提供单项产品服务为主的银行，转变成为提供整体解决方案的专业化贸易融资银行。“深发展供应链金融”品牌旗下整合了涵盖应收、预付和存货全供应链环节，横跨国内、国际与离岸三大贸易领域的数十项供应链融资产品和以离岸网银为主打的电子结算产品。经过在贸易融资领域的长期探索，深发展正从以提供单项产品服务为主的银行，转变成为提供整体解决方案的专业化贸易融资银行。深发展供应链金融服务运用最充分的市场有全国的钢材、汽车市场，华南的能源市场和华北的粮食市场等，尤其是在华南能源市场上的成功引起了新加坡（全球石油贸易集散地）以至欧美银行的高度关注。目前，深发展的供应链金融服务已经渗透到国民经济的各重要行业，成为国内银行界贸易融资业务的领先者。贸易融资业务的发展分为四个阶段：票据贴现、货押业务、金融供应链、线上供应链金融服务（电子产品、网络支付等电子结算手段），深发展正逐步迈向第四阶段。贸易融资业务的表内外授信总额占到全部对公业务授信总额的27%。

2000年左右，深发展在华南几个分行开始做贸易融资，处于最初级的阶段。2005年新桥入主以后，深发展提出了对公业务的战略转型，在公司定位上，提出了“面向中小企业、面向贸易融资”，在组织架构的建设方面，把国际业务部和离岸业务部两个一级部整合为贸易融资部，提出实现本外币、离在岸业务一体化，为客户提供全面的贸易融资服务。双方主要财务数据对比案例简介并购过程程——按股价第一步：：平安受让让新桥持持有的深深发展5.2亿股股份份，占深深发展目目前总股股本的16.76％，同时平平安向新桥定定向增发发2.99亿股平安安H股作为对对价（折合深深发展：：26.77元/股）第二步：：深发展展银行向向平安旗旗下的平平安寿险险定向增增发3.80亿股，平平安寿险险以现金人人民币69.31亿元全额额认购（深发展展：18.26元/股）第三步：：平安集集团以90.75%的平安银银行股份份和现金金26.92亿元作为对价价，认购购深发展展以非公公开方式式定向增增发的16.39亿股份（（深发展展：17.75元/股）完成时间间:2010年5月6日完成时间间：2010年6月28日完成时间间：2011年8月第四步：：深发展展以现金金收购平平安银行行的中小小股东持持有的9.25%的股份，，与平安安银行完完成整合合。2012年1月19日，深圳圳发展银银行发布布公告称称，此次次吸收合合并完成成。按持有股股本3、并购过过程详解解BeforeAfter第一步：：平安受让让新桥持持有的深深发展5.2亿股股份份，占深深发展目目前总股股本的16.76％，同时平平安向新桥定定向增发发2.99亿股平安安H股作为对对价。（折合合深发展展：26.77元/股）3、并购过过程详解解BeforeAfter第二步：：深发展展银行向向平安旗旗下的平平安寿险险定向增增发3.80亿股，平平安寿险险以现金人人民币69.31亿元全额额认购（折合深深发展：：18.24元/股）3、并购过过程详解解BeforeAfter第三步：：平安集集团以90.75%的平安银银行股份份和现金金26.92亿元作为对价价，认购购深发展展以非公公开方式式定向增增发的16.39亿股份。。（折合合深发展展：17.75元/股）定向增发发16.39亿股3、并购过过程详解解BeforeFinal第四步：：深发展展以现金金收购平平安银行行的中小小股东持持有的9.25%的股份，与平平安银行完成成整合案例总结协同效应(SynergyEffects)是指并购后竞竞争力增强，，导致净现金流量超过两家公司司预期现金流之和，或者合并后公司业绩比两个公司独独立存在时的的预期业绩高高。协同效应获得一个全国国范围经营的的上市银行保险业内第一一个拥有全国国性银行控股股权的公司助力深发展开开拓其零售银银行业务交叉销售保险险及其他理财财产品等优势势将渐显平安集团2009年和2010年交叉销售售渠道占比比平安集团深发展缓解资本压压力获得外延式式增长机会会提升决策速速度和反应应能力全面体现控控股股东的的意志单位：百万元2010年渠道贡献占比（%）2009年渠道贡献占比（%）产险业务之保费收入8,58213.75,63514.5企业年金业务之受托业务154515.16237.5企业年金业务之投资管理业务11317.76717.4信托计划1381214.156504.5公司业务存款520021.1250910.4公司业务贷款420020.17885.2信用卡（万张）12454.512456.5拓展经营业业务范围，，有效分散散风险发挥股权杠杠杆，提高高资本收益益统筹兼顾，，发挥组织织协同效应应建立统一业业务平台，，节约成本本发挥规模模经济内部关联交交易风险公司治理机机制不健全全资本控制与与组织架构构尚需相互互适应优势劣势相关政策支支持市场需求综综合性金融融服务金融行业资资源整合优优化法律制度有有待完善面对国内专专业公司竞竞争国际金融公公司的竞争争威胁机会风险金融综合经经营风险因素审批风险盈利预测及及相关风险险股市波动的的风险宏观经济及及银行业经经营风险公司整合风风险整合能否顺顺利完成？？交叉销售能能否实现？？协同效应能能否发挥？？宏观经济和和银行业的的不确定性性审批完成时时间给交易易带来的的的不确定性性如果平安银银行在补偿偿期间的实实际盈利数数低于利润润预测数，，则平安应应以现金方方式向深发发展支付差差额部分的的90.75%公司股价波波动给投资资者带来风风险中国平安为为何“情定定”深发展展?平安选择深深发展的原原因1.深发发展的股东东比较分散散，因此它它是一个弱弱控制权的的公司。平平安拥有30％的股股份就可以以完全控制制这家银行行。2.新桥桥本身具有有战略需求求。3.平安安收购同城城(深圳)的银行深深发展，风风险可控性性更强。双双方知根知知底，收购购后的整合合将更顺利利，实现1+1>2的效应更更容易。表表示一旦此此项交易谈谈成，对于于中国金融融业的综合合经营来说说，将是向向前迈出了了一大步。。对平安本身身来说，收收购深发展展有极为特特殊的意义义一是2006年年被美国花花旗和中国国人寿联合合踢出广东东发展银行行的重组。。二是海外外收购失失败，收收购深发发展是重重新崛起起的努力力。三是，2003年与汇汇丰银行行联合收收购福建建亚洲银银行，2006年收购购深圳市市商业银银行，并并将两者者整合成成平安银银行，尽尽管目前前已收获获2207亿元元的银行行总资产产和340万张张信用卡卡，但对对中国平平安盈利利份额也也仅占到到10％％以上，，银行仍仍是短板板。如果果达到保保险、银银行、投投资“三三驾马车车”布局局的30%均衡衡贡献，，收购深深发展无无疑是中中国平安安做大银银行的新新的战略略增长点点。从商业的的角度而而言，这这是一个个双赢的的选择：：平安籍此此实现了了获得一一个全国国范围经经营的银银行的目目标。深发展通通过换股股的方式式实现了了分享保保险业丰丰厚利润润的机会会。并购完成成后，平平安将是是国内保保险业内内第一个个拥有全全国性银银行控股股权的公公司。平安可凭凭借丰富富的个人人客户基基础和管管理银行行的初步步经验，，助力深深发展开开拓其零零售银行行业务。。平安在拥拥有自己己的资金金结算体体系、通通过银行行的平台台交叉销销售保险险及其他他理财产产品等两两个方面面的优势势也将渐渐显。中国的金金融混业业发展势势在难挡挡经国务院院同意，，中国银银行业监监督管理理委员会会与中国国保险监监督管理理委员会会于2008年初在在北京正正式签署署了《中中国银监监会与中中国保监监会关于于加强银银保深层层次合作作和跨业业监管合合作谅解解备忘录录》，据据此商业业银行和和保险公公司在符符合国家家有关规规定以及及有效隔隔离风险险的前提提下，按按照市场场化和平平等互利利的原则则，可以以开展相相互投资资的试点点。2008年8月月份所提提交人大大常委会会审议的的《中华华人民共共和国保保险法（（修订草草案）》》删去了了现行《《保险法法》关于于保险公公司的资资金不得得用于设设立证券券经营机机构，不不得用于于设立保保险业以以外的企企业的规规定，并并且授权权国务院院保险监监管机构构根据社社会经济济和保险险行业发发展的实实际需要要，核定定保险公公司从事事养老金金管理等等与保险险有关的的其他业业务，为为未来金金融混业业经营预预留和空空间和提提供了基基本的法法律依据据。推进银保保合作、、推进金金融综合合经营，，保险公公司整合合银行与与保险风风险和综综合提高高自身风风险管理理水平将将是决定定银行保保险混业业经营披披荆斩棘棘的重中中之重。。保险与银银行的混混业经营营银保兼业业，混业业优势的的互补成功的银银行保险险模式主主要包含含通过柜柜台向那那些在现现场作出出决定的的客户销销售简单单产品。。银行保险险产品倾倾向于补补充现有有的银行行产品，，而现有有的银行行产品反反过来又又会带来来额外的的销售机机遇。在全球范范围内，，保险公公司一直直都在成成功地利利用银行行保险混混业经营营为自身身在低保保险渗透透和销售售渠道品品种有限限的市场场中赢得得立足之之地。银行保险险经常被被认为比比传统代代理和经经纪人渠渠道更具具有成本本优势。。银行销销售保险险产品相相对于其其他渠道道的主要要优势是是客户关关系。促成银行行产品销销售的事事件比如如抵押申申请，贷贷款服务务等等往往往能够够激发潜潜在客户户的购买买欲，从从而使得得银行能能够交叉叉销售保保险产品品，降低低销售成成本。谢谢9、静夜夜四无无邻，，荒居居旧业业贫。。。1月-231月-23Saturday,January7,202310、雨中黄黄叶树，，灯下白白头人。。。15:02:2915:02:2915:021/7/20233:02:29PM11、以我独沈久久，愧君相见见频。。1月-2315:02:2915:02Jan-2307-Jan-2312、故人人江海海别，，几度度隔山山川。。。15:02:2915:02:2915:02Saturday,January7,202313、乍见翻疑疑梦，相悲悲各问年。。。1月-231月-2315:02:2915:02:29January7,202314、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。07一一月月20233:02:29下下午午15:02:291月月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。一月233:02下下午午1月-2315:02January7,202316、行动出成成果，工作作出财富。。。2023/1/715:02:2915:02:2907January202317、做前，，能够环环视四周周；做时时，你只只能或者者最好沿沿着以脚脚为起点点的射线线向前。。。3:02:29下午午3:02下午午15:02:291月-239、没有失败，，只有暂时停停止成功！。。1月-231月-23Saturday,January7,202310、很多多事情情努力力了未未必有有结果果，但但是不不努力力却什什么改改变也也没有有。。。15:02:2915:02:2915:021/7/20233:02:29PM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。1月-2315:02:2915:02Jan-2307-Jan-2312、世间成成事，不不求其绝绝对圆满满，留一一份不足足，可得得无限完完美。。。15:02:2915:02:2915:02Saturday,January7,202313、不知知香积积寺，，数里里入云云峰。。。1月-231月-2315:02:2915:02:29January7,202314、意志坚强的的人能把世界界放在手中像像泥块一样任任意揉捏。07一月20233:02:29下午15:02:291月-2315、楚塞三三湘接，，荆门九九派通。。。。一月233:02下午午1月-2315:02January7,202316、少年十五二二十时，步行行夺得胡马骑骑。。2023/1/715:02:2915:02:2907January202317、空山山新雨雨后，，天气气晚来来秋。。。3:02:29下下午3:02下下午午15:02:291月-239、杨杨柳柳散散和和风风，，青青山山澹澹吾吾