上半年中国游戏行业寒冬竞争加剧集中度提高与加速出海

上半年中国游戏行业寒冬竞争加剧，集中度提高与加速出海

中国移动互联网用户规模和用户使用时长见顶，MOBA类（多人在线战术竞技）游戏仍有一定增长。根据数据：1）移动互联网用户规模见顶：中国移动互联网月度活跃设备规模触顶11.4亿，2019年Q2用户规模单季度环比下降近200万，6月份移动互联网用户规模同比增速下滑至2.8%；2）中国移动互联网用户人均单日使用时长同比增速大幅放缓：2019年6月，用户日均使用移动互联网时长近6小时，增速放缓至6.0%；3）泛娱乐内容对用户使用时长的竞争愈加激烈：从结构上看，泛娱乐内容消费是用户时长增长的主要来源，前十类细分行业的用户时长增量占总增量的122.3%，即意味着TOP10以外细分行业的用户时长被挤压；游戏类应用中仅MOBA类在用户使用时长上有所增长。数据来源:公共资料整理数据来源:公共资料整理数据来源:公共资料整理

近年来，我国游戏行业发展迅猛。数据显示，2018年中国移动市场规模达20144.4亿元，同比增长5.3%，2019年有望达到1695.6亿元。但与2017年相比增速有所回落。数据来源:公共资料整理

到2018年，中国游戏市场实际销售收入已超过2100亿元，达2144.4亿元，同比增长5.3%，占同期全球市场比例约为23.6%；同期用户规模则超过6亿人，达6.26亿人，同比增长7.4%。数据来源:公共资料整理数据来源:公共资料整理数据来源:公共资料整理

对比日本，中国的游戏付费深度已经到达一个较高的水平，未来整体增速或将放缓。1）“游戏付费深度”为游戏用户的ARPU相对于一个国家的人均收入水平，以衡量游戏支出在人均收入中的占比。2）2018年数据显示，尽管中国游戏用户的ARPU绝对值仅相当于日本的21.5%，但由于中国的人均国民总收入水平与日本尚有较大差距，使得两国的游戏付费深度非常接近。3）日本的游戏产业已经相当成熟，其付费深度具有较强的参考性；中国目前的游戏付费深度已经达到较高的水平，未来的市场增速或将放缓。数据来源:公共资料整理

游戏版号恢复发放，节奏上基本保持每月均有游戏过审，但过审数量明显收缩。1）游戏版号从2018年3月起暂停发放，于2018年12月重启；2018年12月至2019年3月为消化存量申报共发放961个；2）从2019年4月起，版号发放数量下滑明显，4-7月分别发放40、0、22、20个，远低于2017年月均782个版号的水平；3）版号总量控制必然带来游戏行业的供给侧改革：无法取得版号意味着游戏产品无法在国内变现，规模较小的独立游戏工作室或游戏公司难以继续经营，逐步退出市场或者选择整体团队被大厂收并数据来源:公共资料整理

2019年上半年，中国自主研发网络游戏海外总收入已达57.3亿美元，已占据整体收入的30%，成为中国游戏企业重要的收入来源和增长极。1）从收入规模上看，2019年上半年中国自研网游出海收入达57.3亿美元；同期中国自研网游国内收入为900亿元人民币。海外收入已占我国自研网游整体收入的30%；2）从增速上来看，2019年上半年自研游戏出海收入增速达23.8%，高于