金属新材料高频数据周报：8月六家主流造车新势力交付量合计环比减少4%

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2022年9月3日有色8月六家主流造车新势力交付量合计环比减少4%——金属新材料高频数据周报（20220829-20220904）要点有色34.40/比-4.76-6.0%9-7.9170.0/千克，环比+048.98/千克，环比-1.6%0（3月六家主流造车新势力交付量合计环比减少4Li2O5%6400/吨，环比+0%（2）本周电49.0847.6747.54/比+1.3%、+1.95%和+1.2%。WIND显示电碳LC2212合约价格本周为53.25万元/3.44.17/8量（理想、蔚来、小鹏、哪吒、零跑、极氪）合计环比减少4车8月交付量1辆，环比-1，降幅最大。本周碳酸锂产量8吨，环比提升15.54%。四川地区限电结束，厂家复工生产，本周产量爬坡逐步恢复满产状态。（3）5.90万元/吨，环比+0.85%。（4）本周磷酸铁锂、52381115.65、32.5335.45万元/吨，环比+0.97%、-0.5和+0%。（5）本周氧化镨钕价格597.50元/公斤，环比-9减少。美元/千克，环比-1.1%，价格仍处于近6年较高位置。（）本周EVA价格0元/吨，环比+5.6%，保持2013年来较高位置。（）本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格27.5元/平米，环比+0%。核电新材料：锆英砂价格小幅下跌。（1）本周氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、20,500/240/4500/19917元/吨、16662.5元/吨，环比+0，+0%，+0，-1.0，-5.1%。24万元/吨，环比+4.35%。本周钴酸锂价格420.0元/千克，环比+2.4%。（2）本周碳化硅价格8,300元/吨，环比-2.4%；本周高纯镓、粗铟和精铟价格分别为3,375、1,400、1,500元/千克，分别环比-1.5%、+1.4%、+1.4%；本周二氧化锗价格5,750元/千克，环比+0%。其他材料：铂、铑、铱价格涨跌互现。（1）本周99.95%铂、铑、铱价格分别为7、3,49、1,005元/克，环比-4.8%、+0.9%、-%。锂精矿价格处于高位仍利好锂建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。风险提示：估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。增持（维持）作者 分析师：王招华执业证书编号：S0930515050001021-52523811azh@ebc.cm行业与沪深300指数对比图 -1%-14%-27%07/2110/2101/2204/22有色金属 沪深资料来源：Wind有色有色敬请参阅最后一页特别声明-PAGE25敬请参阅最后一页特别声明-证券研究报告1、价格汇总表表1：六大新兴产业材料价格汇总表2、军工新材料：电解钴价格小幅下跌军工，特别是航空发动机、高温合金产业链，是备受市场关注的重要赛道，但是其公开的高频数据是缺失的。我们试图通过其产业链上各环节的高频数据（量、价、利、库存）来推算、跟踪其发展的最新动态。军工板块涉及的金属新材料主要有电解钴、铼、铍、碳纤维和钛合金：电解钴&钴粉：钴是一种拥有高硬度、高熔点、耐腐蚀和较强磁性的的硬质合金用于汽车部件，20%用于耐磨件，10%用于采矿，10%用于能源，10%用于其他领域。其产品形态主要为切削刀具、冲击工具和耐磨零部件。气度。本周电解钴和钴粉比值0.96，环比-6.0；电解钴和硫酸钴价格比值为，环比-7.9弱。图1：电解钴和钴粉价格(万元/吨) 图2：电解钴/硫酸钴价格比值和电解钴/钴粉价格比值钴粉电解钴85钴粉电解钴756555453525152015-05-24 2017-05-24 2019-05-24 2021-05-24

7654

电解钴/硫酸钴 电解钴/钴粉()1.152018-09-082019-09-082020-09-082021-09-08资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所1.25.5-6.56万元/1万元/-19.6比-26.72pct。本周电解钴库存51吨，环比变化-9吨。89901.41178+9.0%。图3：电解钴测算毛利和毛利率(万元/吨，%) 图4：电解钴月度产量和月度开工率15毛利 毛利率(右1050

30%25%20%15%10%5%0%-5%

105%产量(产量(金属吨)开工率(右)85%75%65%55%45%2019-1-4 2020-1-4 2021-1-4 -5-10

-10%-15%-20%-25%

6005004002018年12018年92019年52020年12020年92021年52022年1月

35%25%15%资料来源：Wind、百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图5：电解钴表观消费量(吨) 图6：电解钴周度库存(吨)月月月月月月月月月月月月月第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

202120222019 20212022

0

2020 2021 2022资料来源：海关总署、百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所56%用于油漆涂料、26%用于塑料；海绵钛则是制备钛材的主要原材料。0A级、0级、1级一直5级。46%；国内的钛材需求则呈现出两极分化的趋势，低端钛材主要主要用于石油化工领域的测井工具、井下封隔器和油套管。201951%的钛材应用于化工领域、18%用于航空航天、8%用0民品钛材的相对强弱。本周0级海绵钛和4级海绵钛价格分别为8.60和7.6万元/吨，两者价差1.00万元/吨，环比保持上周持平。图7：不同级别海绵钛价格(万元/吨) 图8：0级和4级海绵钛价差(万元/吨)9.08.58.07.57.06.56.05.55.04.54.0

海绵钛0级 海绵钛2级 海绵钛4级

1.11.02020-02-04 2021-02-04 2022-02-04 2020-02-04 2021-02-04 2022-02-04资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所（3）3180201979（高温合7515%，64%）；催化剂是铼的第二大消费领域，20199%。国内铼消费结构和全球有所不同，近年来中国铼消费量每年约8吨，其中催512航天的发展，预计国内铼在高温合金的用量占比会不断提升。99.9917,000.00元/2014899.990.3390%。图9：国产99.99%铼均价(万元/千克) 图10：国产>99.99%铼月度量(吨)6.56.05.55.04.54.03.53.02.52.01.52012-08-27 2016-08-27 2020-08-27

0

2022 2021 2020月月月月月月月月月月月月月（4）铍：铍是一种特殊的功能材料，应用领域广泛。201922%的21%16%9%7%用本周铍价格为720.00元/千克，环比+0%。本周铍产量为0.232吨，环比+7.4%。图11：国产99%铍价格(元/千克) 图12：国产99%铍周度产量(吨)7507006506005505004504003502007-02-07 2013-02-07 2019-02-07

2020年 2021年 2022年第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周（5）碳纤维：碳纤维是一种兼具碳材料强抗拉力和纤维柔软可加工性的、力学性能优异的新材料，具有强度大、模量高、密度低、线膨胀系数小等优点。2020年，26%的碳纤维被用于风电叶片，23%的碳纤维被用于航空航天，14%用于体育休闲，11%用于汽车，剩余26%用于混配模成型、压力容器、建筑和其他领域。本周碳纤维价格170.0元/+0%48.98元/-1.6%，0.5pct202020201600+100.008月碳纤维产量4097吨，同比增长+138.9图13：碳纤维价格(元/千克) 图14：碳纤维毛利和毛利率(右)2001901801701601501401301201102020-01-31 2021-01-31 2022-01-31

-10

40%70607060504030201002020-1-31毛利(元/千克)毛利率(%)2021-1-312022-1-3130%25%20%15%10%5%0%-5%-10%资料来源：Wind、百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 2019 20202021 2022图15：碳纤维月度产量(吨) 图16 2019 20202021 2022

月月月月月月月月月月月月月

2020年 2021年 2022年第1周第4第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周3、新能源车新材料：8月六家主流造车新势力交付量合计环比减少4%40%。目前新能源车常用的蓄电池以锂离子动力高，在乘用车领域应用广泛。壳包装材料组成，这些材料成本是锂离子电池的主要成本来源。2022720227+4.5%，同比+117.47月国内新能源汽车产量渗透率25.1%，环比+1.51Pct。图17：中国新能源汽车产量及渗透率70 新能源汽车产（辆） 渗透率（%）60 50 20%4015%3020 10%10 5%2019-012019-042019-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-07资料来源：Wind，光大证券研究所整理，截至2022年7月（1）正极材料NCM202062%的碳酸锂被用于锂离子电池，其中18.5池，44%的碳酸锂用于三元电池。（熔720℃），单水氢氧化锂熔点低（471℃），在烧制过程中可以与三元前驱体度上可以反映高镍三元正极材料的需求情况。将逐步失去原有的监测价值。本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为49.08、47.67和47.54万元/+1.3%+1.5%和+1.2%1.42万元/-16.7，单水氢氧化锂和电碳价差-1.54/吨。图17：电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格(万元/吨) 图18：氢氧化锂与电碳、电碳与工碳价差(万元/吨)4 氢氧化锂-电碳4 氢氧化锂-电碳 电碳-工碳(右)4.023.53.002019-6-22-22020-6-222021-6-222022-6-222.5-41.51.0-60.5534333231332019-6-22 2020-6-22 2021-6-22 2022-6-22-8

0.0资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所95%1.61.846.061.8/吨测算，扣除上述成本后本周碳酸锂测算毛利7万元/吨，环比+1320元/吨，毛利率12.0，环比+0.25pc。本周碳酸锂产量0.79+15.576.63+10.3c。0.50+0.90%。7月碳酸锂表观消费量4.32万吨，同比+63.9。图19：碳酸锂测算毛利和毛利率(万元/吨，%) 图20：碳酸锂月度表观消费量(万吨)35毛利毛利率(35毛利毛利率(右)3025201510502015-3-27 2017-3-27 2019-3-27 2021-3-270%-5

2020年 2021年 2022年76543211月1月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月资料来源：Wind、百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图21：碳酸锂周度产量和开工率(右) 图22：碳酸锂周度库存(万吨)0.900.80

90% 2020 2021 2022周度产量（万吨）开工率（%周度产量（万吨）开工率（%）0.700.600.500.400.3002020-1-10 2021-1-10 2022-1-10

70%60%50%40%30%20%10%0%

1第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：Wind、百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所780%NCA,NCM等三元前驱体。5.90/吨，环比+0.85%，毛利-2.18/比-9万元/金属吨，毛利率-36.0，环比-0.54pc。本周硫酸钴产量775金属吨，库存425金属吨，环比-60金属吨。图23：硫酸钴价格走势(万元/吨) 图24：硫酸钴毛利和毛利率2毛利(万元/金属吨)毛利率2毛利(万元/金属吨)毛利率(%,右)102021-5-21 2021-9-21 2022-1-212022-5-21-1-2-3-4121011 10%1098 0%76 -10%54 -20%3-5 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 2019 202120202022图 2019 202120202022第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

7002019 2019 20202021 2022500400300200第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周第50周资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源百川盈孚光大证券研究（近期库存大幅上涨主要系百川数据库样本发生化）NCM111523622811622811INEQ1电池，未来磷酸铁锂市占率有望回暖。本周磷酸铁锂价格和毛利分别为15.651万元/+0.97-5.3%，毛利率4.57，环比-6pc；本周磷酸铁锂产量和库存分别为18000、130吨。724.218幅达+114.214.3506GWh592018来四年同期高位。22年7月磷酸铁锂月度表观消费量71740.0吨，同比大增+99.5%。523型和811型正极材料价格分别为32.53和35.45万元/吨，环比分别-0.5+0%811523料811型和523本8115232.9万元/吨，环比+0.1/吨。图27：磷酸铁锂价格(万元/吨） 图28：磷酸铁锂毛利和毛利率(%) 价格: 价格:::国产17.015.013.011.09.07.05.03.02019-05-24 2020-05-24 2021-05-24 2022-05-24

0.650.550.450.350.250.152020-1-17 2020-9-17 2021-5-17

11.0%毛利毛利率毛利毛利率(右)10.0%9.5%9.0%8.5%8.0%7.5%7.0%6.5%6.0%5.5%5.0%资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图29：磷酸铁锂周度库存(吨) 图30：磷酸铁锂周度产量(吨)0

2020 2021 2022

第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

2020 2021 2022第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周图31：动力电池装车量(GWh) 图32：磷酸铁锂装车量占比2019 2020 2021 202230252015105月月月月月月月月月月月月月

0

2019 2020 2021 20221月1月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月2019202120202022图33：磷酸铁锂月度表观消费量(吨) 图34：523、811型正极材料价格及价差20192021202020220

523型 811型 价差（轴）35 5.5304.5253.52015 2.510 1.5月月月月月月月月月月月月月资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所（2）负极材料墨、天然石墨和改性石墨。330-340mAh/g5.105.55/吨，环比均持平；天然石墨7月产量149110吨，开工率69.3.图35：主要负极材料价格(万元/吨) 图36：天然球形石墨产量(吨)和开工率(%)

人造石墨340-360mAh/g 人造石墨330-340mAh/g中端天然石墨 高端天然石墨

0

80%产量开工率（产量开工率（%）60%50%40%30%20%10%年年1月年4月年7月10月1月年4月年7月月年1月年4月年7月2017-08-16 2019-08-16 2021-08-16资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所（3）电解液和隔膜六氟磷酸锂作为锂离子电池电解质，基本全部用于锂离子动力电池、锂离子储能电池和其他日用电池，是近中期不可替代的锂离子电池电解质原材料。27.00/吨，环比+0201763577.8元/吨，环比+5.6%，毛利率13.2，环比202020202.2Ah0.00/吨。磷酸铁2020172387304202图37：六氟磷酸锂和不同电池电解液价差(万元/吨) 图38：六氟磷酸锂毛利和毛利率(右) 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂 磷酸铁锂-(右)554535251552017-12-11 2019-12-11

-0.5-1.5-2.5

25.0毛利(毛利(元/吨)毛利率(%)15.010.05.00.02020-1-17 2021-1-17

60%50%40%30%20%10%0%资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图39：六氟磷酸锂周库存(吨) 图40：六氟磷酸锂周度产量(吨)第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

2020 2021 2022

2750 2020 2021202217501250750第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所碳酸二甲酯（DMC）是目前主流的电解液溶剂，2019年约12.6%的DMC目前的锂离子电池主要采用有机溶剂和非水电解液，因此需要隔膜具有隔离性、电子绝缘性和化学&（拉伸致孔法（相分离法（PE）。由于技术原因，国内湿法工艺隔膜企业使用的原料进口依存度较高。本周DC价格6,000.00元/吨，环比-7.0%。16μm湿法隔膜价格13500元/万平方米，环比+03531.9/万平米，环比+0.4/万平米。本周隔膜产量24483万平方米，环比+0.79%；库存4310万平方米。图41：碳酸二甲酯(DMC)溶剂价格(元/吨) 图42：隔膜价格和毛利0

价格(元/万平) 毛利(元/万平)()370037002014-11-26 2017-11-26 2020-11-26

2020-1-17 2021-1-17 2022-1-17资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所202020212022图43：隔膜产量(万平方米) 图44：隔膜库存(万平方米)202020212022第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

49502020 2020 20212022395034502950245019501450950第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所铜箔和铝塑膜差可以视为电池级铜箔的毛利上限。8μm107.00元/+0%34.63/千克，环比+0/千克。60%，并逐步应用到新能源车和储能领域。铝塑膜需要较高的阻隔性能和极好的热封性能，目前以进口为主。DNP印刷、昭和电工、凸版印刷（T&T）90%的份额。31.5029.00/2019图45：电池级铜箔、电解铜价格和两者价差(元/千克) 图46：昭和电工和凸版印刷铝塑膜价格(元/平米)110

85

8μm电池级铜箔 8μm电池级铜箔 铜箔-电解铜(右)电解铜(右)10095 65 3290 5585 45 3180 3575 3070 2565 152018-04-05 2020-04-05 2022-04-05 29282018-04-07 2020-04-07 2022-04-07资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所钕铁硼钕铁硼是一种永磁材料，在新能源和节能环保领域，如风电、节能电梯、新能源车、汽车电机转向系统(EPS系统)等有较多应用。本周N5H5钕铁硼价格分别为187.5259.5元/-6.0-3.0。2年7月份烧结钕铁硼毛坯产量165301年6月开工率58.9%。图47：烧结钕铁硼毛坯开工率(%) 图48：烧结钕铁硼产量(吨)月月月月月月月月月月月月月

2019 2020 2021

0

2020 2021 20221月1月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月2/311.20.450.45*氧化镨钕价格可以作为钕铁硼永磁材料的毛利上限。本周氧化镨钕价格597.50元/千克，环比-5.9，仍处于8年来较高位置；毛利-0元/千克，环比-45.8%，毛利率-0.42%。本周氧化镨钕产量1073.9吨，环比+0；库存0吨，环比-2.8。 2020 20212022图49：氧化镨钕周度库存(吨) 图 2020 20212022

价格(元/千克) 毛利(元/千克)(右

180160140120100806040200第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图51：氧化镨钕周度产量(吨) 图52：钕铁硼价格(元/千克)2020 202120222020 20212022

毛坯烧结钕铁硼N35全国(元/公斤)400 毛坯烧结钕铁硼H35全国(元/公斤)350300250200150第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2020-7-24 2021-3-24 2021-11-24 2022-7-24资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图53：氧化镨钕月度产量(吨) 图54：氧化镨钕开工率（%）2020年 2021年 2022年 2020年 2021年 2022年0

0 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所4、光伏新材料：光伏级多晶硅价格小幅下跌EVA多晶硅必须的组件之一。本周光伏级多晶硅价格37.71美元/-1.1%8年来较高水7588002020年来较高水平。图55：多晶硅月度产量(吨)和开工率(%) 图56：光伏级多晶硅价格(美元/千克)0

月度产量(吨) 月度开工

120%100%80%60%40%20%0%

4035302520151052015-04-08 2018-04-08 2021-04-08资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所光伏玻璃纤透过率、承担更大的风压和昼夜温差变化。平板玻璃即生活中常见的玻璃，75%用于建筑、15%用于汽车、10%用于的相对景气度。3.2mm27.5元/光伏玻璃和平板+0%847.92/+0%，25.52%，环比+0pct2032.6321.211.8+6.7%；70%。图57：光伏玻璃价格(右)和平板玻璃价格指数 图58：光伏玻璃毛利和毛利率(右) 光伏玻璃镀膜 光伏玻璃镀膜3.2mm全国均价(元/平方米)1800 4016003514003012001000 25800 202020-1-6 2021-1-6 2022-1-6

2500毛利(毛利(元/平方米)毛利润率1500100050002020-1-10 2021-1-10 2022-1-10

45%40%35%30%25%20%15%资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所图59：光伏玻璃价格/平板玻璃价格指数 图60：光伏玻璃周度产量(万吨)0.030.0250.020.0150.010.005

35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

2020 2021 2022第1周第第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2020-1-6 2021-1-6 2022-1-6资料来源：Wind、百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图61：光伏玻璃周度开工率(%) 图62：光伏玻璃周度库存(万吨)第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

2020 2021 2022

2020 2020 20212022第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所（3）等静压石墨要原材料。本周Φ460mm75000元/吨，环比上周持平。图63：等静压石墨价格（万元/吨）Φ460mm河南地区Φ<600mm湖南地区Φ460mm河南地区Φ<600mm湖南地区 Φ800-900mm8.07.06.05.04.03.02019-10-23 2020-4-23 2020-10-23 2021-4-23资料来源：Wind（4）金刚线和EVA共聚物于硅片切割。202280.83/瓦，环比价格保持不变。（EVA）是一种具有耐腐蚀性、隔音性的通用高分子材料，201933%EVA树脂用于制造发泡料，31%用于制造光伏胶膜(太阳能电池组件封装专用材料)，17用于电缆料。本周EVA价格20,600元/吨，环比+5.6%，仍为2013年来较高位置。图64：金刚线价格(元/瓦) 图65：EVA共聚物价格(元/吨）0.90.850.80.750.70.650.60.550.50.450.42021年8月 2021年12月 2022年4月 2022年8

320002700022000170001200070002014-07-04 2017-07-04 2020-07-04资料来源：Wind、光大证券研究所（注：金刚线价格一年无变化） 资料来源：Wind、光大证券研究所5、核电新材料：锆英砂价格小幅下跌结构材料。硅酸锆则可以用在陶瓷釉料、卫生洁具等产品。铪是一种银灰色的稀有金属，其热中子捕获截面大，是理想的中子吸收体，因此可用作原子反应堆的控制棒和保护装置。本周氧氯化锆价格、毛利分别为20,500元/吨、3777.19元/吨，价格环比%，毛利环比+4.4；毛利率18.4%，毛利和毛利率为0年来较低水平。氧氯化锆库存2260吨，环比-11.7。8月氧氯化锆产量0吨，同比-32.2。毛利(元/吨)毛利率毛利(元/吨)毛利率(%) 山东 山东 浙江 江苏 广东235002250021500205001950018500175001650015500145001350012500115002019-8-8 2021-2-8 2022-8-8

900080007000600050004000300020002020/1/10 2021/1/10

52%42%32%22%12%2%资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 2020 20212022图68：氧氯化锆周度库存(吨) 图 2020 20212022第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月

2020 2021 2022资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所2404500元/+0%硅酸锆价格19917元/吨，环比-1.0；锆英砂价格16662.5元/吨，环比-5.1%。海绵锆和硅酸锆价格比值为5+1.0%图70：锆英砂价格(元/吨) 图71：硅酸锆价格(元/吨)海南产海南文昌印尼产广西钦州越南产广西钦州 澳洲产广东市场海南产海南文昌印尼产广西钦州越南产广西钦州 澳洲产广东市场 19000

2100017000190001500017000130001500011000130009000110002020-1-8 2021-1-8 2022-1-8

2020-1-7 2021-1-7 2022-1-7资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图72：海绵锆和氧化铪(右)价格 图73：海绵锆和硅酸锆价格比值

海绵锆≥99%国内市场(元/公斤)氧化铪含量99.99%价格指数(元/公斤)

455045004450

19171513119752020-1-7 2021-1-7 2022-1-72020-1-7 2021-1-7 2022-1-7资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所6、消费电子新材料：钴类品种价格小幅增长3C3C24.00万元/34.5-57275.3元/-24.2%3月峰值有不少下滑。本周四氧化三钴库存345.9金属吨，环比-17.8。8月产量0吨。图74：四氧化三钴价格(万元/吨)和与硫酸钴比值 图75：四氧化三钴毛利和毛利率(右)55 四氧化三钴 四氧化三钴/酸(右50 4.6045 4.4040 4.2035 4.0030 3.8025 3.6020 3.4015 3.2010 3.00

40%1081086420-4-6-8-10毛利(万元/吨)毛利率(%)2021-1-102022-1-1020%10%0%-10%-20%-30%018-12-28 2020-03-28 2021-06-28

-12

-40%资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所图76：四氧化三钴月度产量(金属吨) 图77：四氧化三钴周度库存(金属吨)2020 2021 2022 2020 2021 2022月月月月月月月月月月月月月

第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所钴酸锂主要用于3C板块。2019年48.3%的钴酸锂应用于手机、6.38%用于平板电脑、26.47%用于笔记本。420.07.69/+2.4%，毛利环比变动-0.6%毛利率%，环比-6ct。本周价格仍处于9年以来较高水平。本周钴酸锂产量1130吨，环比+1.8%；库存85吨。图78：钴酸锂毛利和毛利率(右) 图79：钴酸锂价格(元/千克)毛利(元/毛利(元/千克)毛利率(%)9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.02020-1-17 2021-1-17

3.0%2.8%2.6%2.4%2.2%2.0%1.8%1.6%1.4%1.2%1.0%

6506005505004504003503002502001502020-01-17 2021-01-17 2022-01-17资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所图80：钴酸锂周度库存(吨) 图81：钴酸锂周度产量(吨)2020 2021 2022 2020 2021 2022第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周

第1第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周资料来源：百川盈孚、光大证券研究所 资料来源：百川盈孚、光大证券研究所通信、新能源车等领域有着广泛的应用前景。本周98碳化硅价格8,30.00元/吨，环比-2.4。约占80%，主要用于制造集成电路、发光二极管等；在合金、医疗器械、磁性材料等领域镓也有一定的应用。70的铟用于制造TO靶材，该靶材用于生产液晶显示屏和平板屏幕；12%用于电子半导体，焊料和合金消费占比12%，6%。3,375.001,400.001,500.00/-1.5%+1.4%+1.42017年以来处于较高位置。图82：高纯镓、粗铟和精铟价格(元/千克) 图83：碳化硅价格(元/千克) 高纯镓 高纯镓粗铟(>99%) 精铟(>99,995%)30002000100002018-08-16 2020-08-16 2022-08-16

13500碳化硅98 碳化硅98 碳化硅9711500105009500850075006500550045002016-12-08 2018-12-08 2020-12-08资料来源：Wind、光大证券研究所 资料来源：Wind、光大证券研究所7、其他材料：铂、铑、铱价格涨跌互现玻璃增强纤维，0.5%用于电器工业，9%用于其他工业。在汽车工业中和铑一并可用于尾气催化转化装置，在该领域消耗量占比接近50%。26%、8%30%LE