医药-周观点：院内中药核心标的研发管线梳理

@2021华创版权所有@2021华创版权所有证券研究报告华创医药周观点：院内中药核心标的研发管线梳理郑辰浩李婵娟黄致君本报告由华创证券有限责任公司编制报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。和投资组合和投资组合事件第一部分0102020303媒用事业信综合金融轻工制造筑合房地产械通运输算机纺织服装贸零售食品饮料铁基础化工消费者服务石油石化农林牧渔银行及新能源材非银行金融 汽车 煤炭 有色金属德源药业、盟科药业-U、通化东宝、康众医疗、欧林生物、诺泰生物、祥生医疗、新华医疗。媒用事业信综合金融轻工制造筑合房地产械通运输算机纺织服装贸零售食品饮料铁基础化工消费者服务石油石化农林牧渔银行及新能源材非银行金融 汽车 煤炭 有色金属德源药业、盟科药业-U、通化东宝、康众医疗、欧林生物、诺泰生物、祥生医疗、新华医疗。本周中信一级行业指数涨跌幅本周涨跌幅排名前10的股票3%2%0%-2%-3%-4%.99%.94%.92%.48%.31%.01%.97%%-5%0%荣昌生物国邦医药诺思兰德海创药业-U宣泰医药华兰疫苗百济神州-U山河药辅翰宇药业安必平德源药业药业-U 通化东宝 康众医疗 诺泰生物 祥生医疗新华医疗0%5%10%15%20%25%证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号3事件第二部分010102投资组合020303点和投资主线医药行业将充满投资机会。CFIC：恒瑞、百济、贝达、信达、康方、科伦、康宁、诺诚健华、科济、康诺亚、和黄、先声、首药、歌礼、金斯瑞传奇、翰森、荣。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载5点和投资主线九、济川药业等。关注同和药业、天宇股份、华海药业。、博雅生物。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载6本周关注：院内中药核心标的研发管线种院内中药行业向好发展。据中康开思数据，2021年等级医院中成药市院内中成药TOP3应用领域分别为呼吸系统、心血管系统和别为27%、4%、20%。20212021年等级医院中成药细分领域市场规模和增速 素统血器官素统血器官皮肤病用药消化道及代谢呼吸系统肌肉-骨骼系统生殖泌尿系统和抗抗肿瘤药和免疫机能调节药心血统0501001502002503003502021年市场规模(亿元)核心标核心标的基本情况公司名称总市值(亿元)收入(亿元)归母净利润(亿元)201920202022Q3201920202022Q390.85康缘药业.66319天药业证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载7数据来源：中康开思、Wind、华创证券本周关注：院内中药核心标的研发管线2018-2022年核心标的获批中药品种2018-2022年核心标的获批中药品种梳理称名称时间分类销售额(百万元)2021年2022Q3YTD药业止痛凝胶膝关节轻中度疼痛、僵硬、5清热片清热解毒。用于外感风热型普通感冒，症见发热、咽痛、恶风、鼻塞、流涕、头痛、全身酸痛、汗湿颗粒、宣肺透邪、辟秽化浊、解毒通络。用于寒湿郁肺所致疫病，症见发热，乏力，周身酸痛，咳嗽，咯闷憋气，纳呆，恶心，呕吐，腹泻，大便粘腻不爽；舌质淡胖齿痕或淡红，舌苔白厚腻、或腐腻，脉滑甘颗粒舌苔白滑，脉弦滑。咳片药6.1类痰止咳，用于急性气管-支气管炎痰热壅肺证心安神片药6类悸、神疲乏力、健忘、除烦胶囊情绪低落、心绪不宁、有异物、胸脘痞闷、食欲不振、易叹气、失眠多梦、头晕耳鸣、口苦咽干、大便秘结，舌红苔腻、脉弦药杏止咳颗粒。的症状改善。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号8报、中康开思、华创证券本周关注：院内中药核心标的研发管线核心标的核心标的在研管线梳理称药(产)品名称功能主治分类发注册所处阶段明细2021年市场规模(亿元)2021年药业颗粒鼻炎药6类药粒药7类药9蒲盆炎颗粒炎性疾病后遗症中药6类消炎抗菌类天芍凝胶织损伤药6类肉疼痛局部用药哮颗粒喘药6类复方制剂糖片综合征药5类类5二萜内酯滴丸中恢复期药5类管疾病用药粒静脉炎急性期批临床许可曲张/脉管炎风平喘颗粒喘慢性持续期批临床许可类8风颗粒小儿多发性抽动症安神助眠类胶囊病视网膜病变部药物7关节炎药6类临床研究胆胶囊胆囊炎药6类临床研究病治疗药物3鼻炎药6类临床研究药花清感颗粒感冒II床研究药9淋片发作尿路感染批临床试验/脱水药/利湿通淋药药颗粒痛药天药业愈通颗粒合术后肠麻痹药6类批件资料整理中芩盆腔舒颗粒炎性疾病后遗症中药6类批件资料整理中消炎抗菌类凝胶性阴道病中药6类批件资料整理中消炎抗菌类证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号9创新药：如何看待一批传统药企创出历史新高泰、科伦药业等)。chbiotech毁灭的风险。、专科护城河不断加深的传统药企。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载10资料来源：医药魔方数据库，华创证券春立医疗、威高骨科、三友医疗。 19个类别中选，惠泰医疗(含埃普特)12个类别中选。对于市场份额低的国产企业而言集采有望加速提升市占率。重点关注惠泰微创电生理。化学发光：1)IVD中规模最大(超300亿元)且增速较快(15-20%左右)的细分赛道。2)发光赛道国产替代空间广阔。目前国一步证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载11医疗器械：医疗设备国产替代加速，低值耗材低估值高增长政策持续推出。2)贴息贷款政策。今年9月国家卫健委发布了关于使用财政贴息贷款购置医疗设备相关建议的通知。预计全国范围ICU设。22年11月卫健委要求定点医院ICU床位数达到10%。22年12月9日国低值耗材企业在海外主要从事代工业务，目前国内低耗企业在海外客户扩展上仍有较大空间。我们证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载12注：寿仙谷。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载13医药工业：看好特色原料药行业困境反转磅品种专利到期带来的新增量和纵向拓展制剂逐步进入兑现期的企业。间大概为298-596亿美元。而随着增量仿制药对专利药份额的侵袭，会进一步扩容特色原料药市场。建议关注同和药业、天宇股为业绩兑现期的华海药业。22019-2026专利到期可能影响的原研药销售额(十亿美元)0635.7%%6%%%363.5%292740210121.2%20192020202120222023202420252026TotalSalesatRiskExpectedSalesLost%MarketatRisk证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载 2020-2026即将专利过期的重磅品种(2019年销售额，十亿美元)百普赛斯、东富龙等。生生命科学服务主要细分行业市场规模、增速及国产市占率类别国内整体市场规模(亿元)基因测序仪(含配套试剂及耗材)42.2(2019)22%(2016-2019)27.9%+(2019)谱仪142(2020)16%(2017-2020)15%(2022)仪107.2(2020)8%(2017-2020)27%(2021)仪71.4(2020)20%(2021)试剂392(2021)17%(2017-2021，科研端)剂1761(2021)12%(2018-2021)艺使用的一次性产品38.1(2021)70%(2018-2021)32.5%(2021)生物反应器(不锈钢+一次性)38.5(2021)28%(2018-2021)27.7%(2021)层析产品(层析柱+层析填料)116.4(2021)61%(2018-2021)24.7%(2021)57.6(2021)67%(2018-2021)20.4%(2021)证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号利润单位：亿美元利润单位：亿美元•维持推荐：维力医疗、振德医疗、澳华内镜、开立医疗、迈瑞医疗、普门科技、贝达药业、康方生物、和黄医药、首药控股-U、百利天恒、•新增推荐：春立医疗。推荐标的盈利预测表归母净利润(亿元)(亿元).SH.SH19.SHSZ5700SZ.50.SH43.SH58SZ86126.HK.2.67HK333.SH88.SH953.SZ7HK4.SH6.SZ92.SH45.SH14.SZ92务.SH4证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载16和投资组合和投资组合第三部分 01行情回顾020203事件03药三方”和阿兹夫定片已正式纳入医保药品目录，氢溴酸氘瑞米德韦片(VV16)、先声的先诺特韦片/利托那韦片组合包采购项目曾中选的申报产品(曾中选产品)，拟供应价不高于该产品在全国各省级或省证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止转载18因分析排序涨幅前五名本周涨跌幅原因分析排序跌幅前五名本周涨跌幅原因分析1山外山19.36%2022年度业绩预告1*ST辅仁退市风险2安必平体外诊断2荣昌生物前期涨幅较高，短期回调3德源药业15.35%2022年度业绩预告3国邦医药-9.99%股东减持4盟科药业-U14.26%抗菌药物4诺思兰德-8.94%前期涨幅较高，短期回调5通化东宝13.65%2022年度业绩预告5海创药业-U-7.92%前期涨幅较高，短期回调证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009