北京航空航天大学2011年金融专硕431金融学综合考研真题

北京航空航天大学2011一、单选题（30*2分）1.经济学对消费者行为的基本假设是（）A.消费者是追求个人效用最大化的B.消费者是追求社会利益最大化的C.消费者是利他主义的D.消费者是需要情感的2.一项投资的机会成本意味着（）A.投资的货币支出B.进行投资所失去的潜在收益C.投资收益的现值D.不含税收的支出3.为了利润最大化，在同样产品质量下，生产者倾向于（）A.更多使用价格高的投入品B.用价格高的投入品替代价格低的投入品C.两种投入品成固定比例使用D.更多使用价格低的投入品4.当市场竞争充分时（）A.企业长期利润趋向于市场正常利润B.企业长期利润不变C.企业短期利润不变D.企业短期利润增加5.一种商品价格下降对其互补品最直接的影响是（）A.互补品的需求曲线B.互补品的需求曲线向右移动C.互补品的供给曲线向右移动向左移动D.互补品的价格下降6.宏观经济学的核心理论是指（）A.价格理论B.消费者行为理论C.生产理论D.国民收入决定理论7.银行存款货币创造的前提条件是（）A.生产力水平提高B.现金结算的广泛运用C.部分准备金制度和非现金结算

D.百分之百的准备金制度8.菲利普斯曲线的基本含义是（）A.提高通货膨胀率可以降低失业率B.失业率和通货膨胀率同时上升C.通货膨胀率是促进就业的成本D.失业率的变动与通货膨胀率的变动无关9.国际收支平衡意味着（）A.出口等于进口B.外国投资等于对外投资C.净出口等于对外净投资D.没有外债10.根据蒙代尔弗莱明不可能定理，一个经济体在保持独立货币政策的同时，实现固定汇率制度，是由于（）。A.资本项目完全开放B.贸易是自由的C.外国直接投资是有管制的D.资本项目的境内外流动受到限制11.在从实际金融经济中抽象模型世界的时候，最脱离现实的是（）A.市场的完全竞争B.信息的完全性C.价格不被操纵D.产品是同质的12.套利均衡意味着（）A.不存在风险B.无风险资产只有一种C.相同风险的收益相D.所有证券的风险相收益同同13.风险厌恶投资人指的是（）A.决不承担风险B.可以承担风险，只是不喜欢C.在风险与收益之间需求平衡D.只有满意的回报才承担风险14.贝塔与标准差作为对风险A.仅是非系统风险，而标准差测度的是总风险B.仅是系统风险，而标准差测度的是总风险C.是系统风险和非系统风险，而标准差只测度非系统风险D.是系统风险和非系统风险，而标准差只测度系统风险的测度，其不同之处在于贝塔值测度的是（）

15.半强有效市场假设认为股票价格（）A.是可以预测的B.反映了以往的全部价格信息C.反映了全部的公开可得信息D.反映了包括内部信息在内的全部相关信息16.考虑一个五年期债券，息票率为8%，当前的到期收益率为10%，如果利率水平保持不变，一年以后这种债券的价格会（）A.变高B.变低C.不变D.等于面值17.若六个月期国库券即期利率为4%，一年期国库券即期利率为5%，则隐含的六个月远期利率为（）A.3.0%B.4.5%C.5.5%D.6.0%18.有关零息债券的麦考利久期，以下说法正确的是：（）A.等于债券到期期限的一半B.等于债券的到期期限C.等于债券的到期期限除以其到期收益率D.因无息票而无法计算19.一份股票看涨期权持有者所会承受的最大损失等于（）A.执行价格减去市值B.市值减去看涨期权合约的价格C.看涨期权价格金制D.股票价格20.武钢并购八一钢铁将在1个月内审核决定。那么最佳套利方案是（）A.同时购买武钢的看涨和看跌期权B.购买武钢的看涨期权和八一的看跌期权C.购买八一的看涨期权和武钢的看跌期权D.同时卖出八一的看涨期权和看跌期权21.对冲策略的特点是（）A.消除系统风险B.总是在一个市场上作空，而在另一个市场上做多C.实现充分的分散化D.总含有衍生产品

22.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）A.5%B.10%C.15%D.20%23.某企业向银行借款1000万元，年利率为6%，每半年计复利一次，则该项借款的实际利率是（）。A.6.13%B.12%C.3%D.6.09%24.下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（）A.利润最大化B.每股盈余最大化C.股东财富最大化D.企业产值最大化25.下列各项中，被称为普通年金的是（）A.先付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金26.下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是（）A.市场利率上升B.经济衰退C.技术革新D.通货膨胀27.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。A.大于B.小于C.等于D.不确定28.（）是企业进行资本结构决策的基本依据。A.个别资本成本B.边际资本成本C.筹资费用加权平均（综合）资本成本

29.普通股市价10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股成本最接近于（）A.10.5%B.15%C.19%D.20%30.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要报酬率为18%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。A.22B.20C.25D.30二、计算题（10分）三、论述题（10分）相比完全竞争市场和垄断市场，垄断竞争市场的显著特点是什么？据此，请结合一个实例说明为什么品牌拓展在垄断竞争市场才更有意义。四、论述题（10分）什么是经济增长？根据新古典增长理论说明为什么技术进步是经济增长的惟一源泉。再根据内生增长理论（新增长理论）说明实现技术进步的必要条件是什么？这对于中国转变经济增长方式有什么启发？五、论述题10分假设当前美元兑人民币汇率为1美元=7元人民币同期利率为3%；请根据利率平价原理说明一年间人民币兑美元均衡汇率的走势交易的一年期远期汇率为1美元=6.5元人民币，那么对于中美双边贸易和资本流动会产生么影响？，美国的一年期存款利率为2%，中国。如果当前什六、计算题（10分）若三年期和四年期即期利率分别为S3=5%，S=7%，第四年到第五年间的一年期远期利4率为f4,5=6%，在连续复利条件下，（1）试判断是否存在套利机会，如果存在，如何进行套利？（2）给出均衡状态下的远期利率f4,5值。七、计算题（10分）某看涨期权的执行价格为100元，期限为一年，目前股价为100元，预计一年后股价上升20%或下降20%的可能性各为50%。假设无风险利率为5%，请在套利均衡条件下计算该看涨期权的价格。八、计算题（10分）某公司有一投资项目，需要投资6000元（中5400元用于购置设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为5000元。第三年末结束项目时将收回流动资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按直线法在3年内计提折旧并不计残值。该公司要求的最低报酬率为10%，1至3期的现值系数分别为0.91，0.83和0.75。（1）计算该项目各期的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值，进而分析其可行性；（3）计算该项目的动态投资回收期。九、计算题（10分）某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债券股权益资本80%（发行普通股10万，每股价格80元），现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案选择（1）全部发行普通股：增发5万股，每股发行价格80元资本20%（年利息为20万元）。普通：（2）全部筹措长期债务：利率10%，利息为40万元企业追加资本后的EBIT（息税前利润）预计为160万元，所得税率为33%。请计算每股收益无差