自考财务管理学模拟试题(一)

《财务管理学》模拟试题(一)一、单项选择题1、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。A.考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡B.能够克服企业追求利润的短期行为C.反映了对企业资产的保值增值要求D.不利于资源的优化配置【答案解析】：以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：考虑了不确定性和时间价值，强调风险与收益的权衡；将企业长期、稳定的发展和持读的获利能力放在首位，能够克服企业追求利润的短期行为；反映了对企业资产的保值增值要求；有利于资源的优化配置。参见教材40页。2、下列各项中，不属于经营者目标的是()。A.增加报酬B.增加闲暇时间C.避免风险D.要求进行监督付()元。(已知年金现值系数(P/A，3%，10)＝8.5302)A.469161B341208C.426510D057【答案解析】：现值＝40000×(P/A，3%，10)＝4000×8.5302＝341208(元)。参见教材54页。4、某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是()年。A.45、因素分析法在财务分析中应用颇为广泛，在应用这一方法时不需要注意的问题是()。C.顺序替代的连环性D.计算结果的确定性【答案解析】：因素分析法在财务分析中应用颇为广泛。但在应用这一方法时必须注意以下几个问题：因素分解的关联性；因素替代的顺序性；顺序替代的连环性；计算结果的假定性。参见教材78页。6、下列各项中，不属于反映公司营运能力的财务比率是()。A.总资产周转率B.流动资产周转率C.应收账款周转率D.资产负债率【答案解析】：反映公司营运能力的财务比率主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率7、下列各项中，不属于全面预算的是()。A.人员预算B.特种决策预算D.财务预算【答案解析】：通常一个完整的全面预算应包括特种决策预算、日常业务预算和财务预算三大类内容。参见教材1068、()又称静态预算，是根据预算期内正常的可能实现的某一业务活动水平而编制的预算。A.弹性预算C.增量预算D.零基预算【答案解析】：固定预算又称静态预算，是根据预算期内正常的可能实现的某一业务活动水平而编制的预算。参见教9、下列选项中，不属于股票投资缺点的是()。A.求偿权居后B.价格不稳定C.股利收入不稳定D.购买力风险低10、为了满足投资者赎回资本、实现变现的要求，()一般都从所筹资本中拨出一定比例，以现金形式保持这部分A.封闭式基金B.开放式基金C.债券基金D.股票基金【答案解析】：为了满足投资者赎回资本、实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资本中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但对开放式基金来说是必需的。参见教材174页。11、()在决策中的意义在于：它有助于考虑可能采取的各种方案，以便为既定资源寻求最为有利的使用途径。A.机会成本B.付现成本C.非付现成本D.重置成本【答案解析】：机会成本在决策中的意义在于：它有助于考虑可能采取的各种方案，以便为既定资源寻求最为有利的12、从20世纪70年代开始，在投资项目评价中，()指标已占主导地位。A.财务C.非折现现金流量D.折现现金流量案解析】：投资项目评价使用的折现现金流量指标(即动态的评价指标)包括净现值、现值指数和内含报酬率等。从20世纪70年代开始，折现现金流量指标已占主导地位，并形成了以折现现金流量指标为主，以投资回收期为辅的材187页。一年按360天计算，则最佳现金持有量为()。A.100万元B20万元C.140万元D万元【答案解析】：现金周转期＝50＋20－10＝60(天)，现金周转次数＝360/60＝6(次)，最佳现金持有量＝720/6＝120(万元)。14、下列选项中，不属于应收账款管理成本的是()。A.调查顾客信用情况的费用B.收集各种信息的费用C.账簿的记录费用D.坏账成本【答案解析】：应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时所增加的费用。主要包括调查顾客信用情况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、数据处理成本、相关管理人员成本等。参见教材215页。15、下列选项中，属于存货的变动储存成本的是()。A.存货占用资本的应计利息B公费C.仓库固定职工的工资D.邮资数量成正比，如存货占用资本的应计利息、存货的保险费等，决策的相关成本。参见教材224页。。A.通货膨胀因素B.股利政策的惯性C.契约因素D.股权控制权的要求17、股利发放率是指净利润中()所占的比例。A.股票股利B.现金股利C.负债股利D.财产股利页。18、公司往往是在确定的经营杠杆下，通过调整()来调节财务杠杆，进而控制公司的总风险水平。A.资本结构B.经营规模C.行业风险D.筹资渠道【答案解析】：公司的经营杠杆主要取决于其所在的行业及其规模，一般不能轻易变动；而财务杠杆始终是一个可以选择的项目。因此，公司往往是在确定的经营杠杆下，通过调整资本结构来调节财务杠杆，进而控制公司的总风险水19、公司为了保证少数股东的绝对控制权，一般尽量避免采用()筹资。A.优先股B股C.债券D.留存收益【答案解析】：有的公司被少数股东所控制，股东们很重视控制权问题，公司为了保证少数股东的绝对控制权，一般20、市场利率上升时，债券价值的变动方向是()。A.上升C.不变D.随机变化二、多项选择题1、下列关于净现值的说法中，正确的有()。A.不能动态反映项目的实际收益率B.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣C.当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难E.考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值【答案解析】：净现值的优点是：净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值，反映了投资项目，在理论上较为完善。(1)不能动态反映项目的实际收益率。(2)当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣。例如方案1和方案2都可行，但由于两音的原始投资额不同，所(3)当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。(4)净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难。参见教材190页。2、货币市场基金的优点主要包括()。A.资本安全性高B.购买限额低C.流动性强D.收益较稳定E.管理费用低定，管理费用低，有些还不页。3、下列关于资本结构影响因素的说法中，不正确的有()。A.喜欢冒险的管理者，可能会安排比较高的负债比例B.拥有较多流动资产的公司，更多依赖长期负债来筹集资本C.资产适用于抵押贷款的公司，其负债比例会更高D司，其负债很多E.公司所得税税率越高，负债利息的节税收益就越多【答案解析】：公司资产结构会以多种方式影响公司的资本结构：(1)拥有大量固定资产的公司主要通过长期负债和发行股票筹集资本；(2)拥有较多流动资产的公司，更多依赖流动负债来筹集资本；(3)资产适用于抵押贷款的公司，其负债比例会更高，如房地产公司的抵押贷款就相当多；(4)以技术研究开发为主的公司，其负债很少。所以选4、下列各项中，不属于普通股筹资的优点的有()。A.没有固定的到期日，无须偿还B.资本成本较高C.容易分散公司的控制权D.可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌E.筹资限制少【答案解析】：普通股筹资的优点有：没有固定的股利负担、没有固定的到期日，无须偿还、能增强公司的信誉、筹资限制少。普通股筹资的缺点有：资本成本较高、容易分散公司的控制权、可能会降低普通股的每股净收益，从而引5、下列各项中，属于优先股股东享有的权利的是()。A.正常分配利润B.优先分配剩余财产C.优先股的转换和回购D.优先股的表决权E.优先分配利润【答案解析】：优先股股东享有的权利包括下述几方面：优先分配利润；优先分配剩余财产；优先股的转换和回购；三、简答题【正确答案】：股东财富是指公司通过有效的经营和理财，最终给股东创造的价值。(1)考虑了货币时间价值和投资风险价值。(2)反映了资产保值增值的要求，股东财富越多，资产市场价值越大。但是应该看到，股东财富最大化也有一些缺点：(3)它只强调股东的利益，而对公司其他利益人和关系人重视不够。(4)影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。2、简述资产负债表所存在的局限性。【正确答案】：为准确评价公司的财务状况，财务分析人员必须清楚资产负债表所存在的局限性，表现在以下几个方面：第一，资产和负债的确认和计量都涉及人为的估计与判断，很难做到绝对的客观与真实。第二，公司使用的会计程序与方法具有很大的选择性，导致报表信息在不同公司之间可比性差。第三，对不同的资产项目采用不同的计价方法，使得报表上得出的合计数失去了可比的基础，从而影响财务信息的相关性。第四，有些无法或难以用货币计量的资产或负债完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值，如公司自创的商誉、人力资源、管理人员的报酬合约和信用担保等。第五，物价变动使以历史成本为计量属性的资产与负债严重偏离现实，可能出现历史成本大大低于现行重置成本的情况，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。第六，资产负债表不能直接披露公司的偿债能力，比如存货只反映了其数额，而不能披露其质量等。【正确答案】：股份有限公司的股利支付方式有多种，常见的有以下几种：(1)现金股利。现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政够的未指明用途的累计盈余；第二，公司要有足够的现金。(2)股票股利。股票股利是公司以股票的形式发放股利，即股利分配方案中的送股。这种股利支付方式对公司来讲，持有的其他公司的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。负债股利是指公司以其负债向股东支付股利，通常将公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利支付方式目前在我国很少使用，但并非法律所禁止。A求：(1)计算A公司股票目前的价值；(2)判断A公司股票目前是否值得投资。【正确答案】：(1)A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×(11.09%－6%)＝12%前三年的股利现值之和＝2×(P/A，12%，3)＝2×2.4018＝4.80(元)第四年以后各年股利的现值＝2×(1＋5%)/(12%－5%)×(P/F，12%，3).35(元)A公司股票目前的价值＝4.80＋21.35＝26.15(元)(2)由于目前A公司股票的价格(20元)低于其价值(26.15元)，因此，A股票值得投资。求：(1)分别计算甲公司2011年和2012年的净资产收益率；(2)结合因素分析法依次分析2012年的总资产净利率、权益乘数对净资产收益率的影响。总资产净利率＝(1200/10000)×100%＝12%净资产收益率＝12%×1.5＝18%总资产净利率＝[1200×(1＋25%)/10000]×100%＝15%净资产收益率＝15%×1.59＝23.85%(2)净资产收益率变动额＝23.85%－18%＝5.85%由于总资产净利率提高对净资产收益率的影响：(15%－12%)×1.5＝4.5%由于权益乘数提高对净资产收益率的影响：15%×(1.59－1.5)＝1.35%资产负债表(简表)2012年12月31日单元：万元负债和所有者权益货币资金40短期借款交易性金融资产应付账款预付账款流动负债合计10存货其他流动资产0长期借款流动资产合计60非流动负债合计430实收资本40在建工程公积无形资产盈余公积其他非流动资产未分配利润非流动资产合计490所有者权益合计0总计0负债和所有者权益合计0(1)计算该公司2012年的下列指标：①营运资金；②速动比率；③现金比率；④资产负债率；⑤产权比率。(2)如果该公司2012年实现的销售收入为650万元，销售净利率为15%，计算该公司本年的固定资产周转期及权益净利率。(一年按360天计算，计算结果保留两位小数)【正确答案】：(1)①营运资金＝流动资产-流动负债＝360－210＝150(万元)②速动比率＝速动资产／流动负债＝(240＋40)／210＝1.33③现金比率＝(货币资金＋交易性金融资产)／流动负债＝(240＋40)／210＝1.33④资产负债率＝负债总额／资产总额×100%＝(210＋80)／850×100%＝34.12%⑤产权比率＝负债总额／所有者权益×100%＝(210＋80)／560×100%＝51.79%(2)固定资产周转率＝650／430＝1.51(次)固定资产周转期＝360／1.51＝238.41(天)权益净利率＝650×15%／560＝17.41%4、甲工厂欲购买一套设备，供应商给出了五种付款方案：要求：比较五种付款方案的现值，选择最合理的方案。已知：(P／A，5%，8)＝6.4632，(P／A，10%，4)＝3.1699，(P／A，10%，5)＝3.7908，(P／A，10%，6)＝4.3553，(P／F，10%，2)＝0.8264，(P／F，10%，8)＝0.4665，(P／F，10%，3)＝0.7513，(P／F，10%，1)＝0.9091【正确答案】：(1)方案1的现值＝10＋15×(P／A，5%，8)＝10＋15×6.4632＝106.95(万元)方案2的现值＝50×(P／F，10%，2)＋100×(P／F，10%，8)＝50×0.8264＋100×0.4665＝87.97(万元)方案3的现值＝30×(P／A，10%，4)×(P／F，10%，3)＝30×3.1699×0.7513＝71.45(万元)方案4的现值＝10＋28×(P／A，10%，5)×(P／F，10%，1)＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49(万元)方案5的付款现值＝5＋25×(P／A，10%，6)＝5＋25×4.3553＝113.88(万元)(万元)提示：[(P／A，10%，5)＋1]×(P／F，10%，1)＝(P／A，10%，6)×(1＋10%)×