集团公司市场风险管理办法

中国*保险股份有限公司市场风险管理办法总则为加强中国*保险股份有限公司（以下简称“公司”）市场风险管理，进一步完善全面风险管理体系，保证公司各项业务的健康、可持续发展，根据保监会《保险公司偿付能力监管规则（1—17号）》、《保险公司风险管理指引（试行）》、《人身保险公司全面风险管理实施指引》等相关法律法规、集团公司风险管理相关规定以及《中国*保险股份有限公司全面风险管理办法（2015修订版）》，特制订本办法。本办法所称“市场风险”，是指由于利率、权益价格、房地产价格、境外资产价格、汇率等不利变动导致公司遭受非预期损失的风险。市场风险包括利率风险、权益价格风险、房地产价格风险、境外资产价格风险和汇率风险。本办法所称“市场风险管理”，是指由公司董事会、风险管理委员会和其他相关部门及员工共同参与的，由非预期的利率波动、权益价格波动、房地产价格波动、境外资产价格波动及汇率波动等过程中，旨在识别、计量、监测和控制可能对公司造成负面影响的潜在事项，并在其风险容忍度内管理风险的、为公司目标实现提供合理保证的全过程。市场风险管理的目标，是建立健全市场风险管理体系，规范市场风险管理流程，采用积极的市场风险管理方法和手段，努力实现适当市场风险水平下的效益最大化，包括：（一）建立科学完善的市场风险管理组织架构。（二）明确管理层与各相关部门的市场风险管理职责。（三）建立和维护有效的市场风险管理程序和制度。（四）强化考核与监督，推动市场风险管理工作开展。市场风险管理政策需与公司的业务性质、规模和风险特征相适应，与总体业务发展战略、资本实力和能够承担的总体风险水平相一致，并根据具体需要进行定期修订和完善。市场风险管理应遵循如下原则：（一）适用性原则：是指市场风险产生的因素分为利率、权益价格、房地产价格、汇率等，公司应依据各因素不同的特征采用合适的管理工具和方法进行风险管控，以确保对各细类市场风险进行有效的管理。（二）审慎性原则：公司应通过不断完善市场风险管理体系，规范各类投资的决策和审批程序，以谨慎的态度管理市场风险敞口，确保公司市场风险处于可承受的范围内。（三）平衡性原则：公司在市场风险管理过程中，在保证市场风险管理全面、完善的基础上，充分考虑市场风险管理的方法和手段的成本，以达成低成本、高成效的效果，保持风险与收益的合理平衡。（四）动态性原则：公司应依据市场因素的变化适时调整公司市场风险管理的政策、工具和方法等，保护公司最大限度的避免遭受到因市场变化而导致的不可预测的损失。（五）统筹性原则：公司应通过有效的资产负债管理等方法，适时调整资产、负债结构，对公司面临的市场风险进行统筹管理。本办法适用于中国*保险股份有限公司总公司及各分支机构。管理架构和职责分工总裁室根据董事会的授权，履行市场风险管理的具体职责，包括：（一）负责全面组织落实市场风险管理战略和董事会做出的关于市场风险管理的各项决定。（二）负责制定公司市场风险管理政策，确保与公司总体发展战略、资本实力和能够承担的总体风险水平相一致。（三）负责按照董事会设定的市场风险总体目标、风险偏好、风险容忍度要求，审定公司年度市场风险限额。（四）负责监督公司市场风险管理政策的执行情况，定期评估市场风险管理政策、制度、流程的有效性。（五）负责建立市场风险管理的工作流程，明确投资、风险管理、财会等相关部门的职责分工。指导、协调和监督各职能部门和各业务单位开展市场风险管理工作，建立与各条线信息和沟通机制。（六）负责审定公司市场风险应急预案。投资管理部、风险管理部、精算部、监察审计部及相关部门是公司市场风险管理职能部门，按照以下职责分工履行公司市场风险管理职能。其他部门积极配合、密切协作，确保稳步、高效推进落实监管和集团要求。投资管理部是公司市场风险管理牵头部门，在市场风险管理中的主要职责包括：（一）负责建立投资资产市场风险管理制度，包括但不限于利率风险、权益价格风险、房地产价格风险、境外资产价格风险和汇率风险等专项管理制度，并组织落实。（二）根据业务复杂程度及特性，确定具体资产限额和层级，明确限额设定方法及调整、超限额处理流程。（三）牵头制定投资资产市场风险内部控制流程，明确有关决策的审批、授权流程，确保重大投资和资产负债匹配等重大事项经过适当的审批程序。（四）负责根据不同投资资产的特点，采用情景分析、在险价值和压力测试等方法准确计量、持续监测公司面临的投资资产市场风险。（五）负责通过有效的资产负债管理等方法，适时调整资产结构或者对负债结构调整提出建议方案，对公司面临的投资资产市场风险进行统筹管理。（六）定期评估公司投资资产市场风险，并向公司总裁室、风险合规委员会、风险管理部及时报告公司投资资产市场风险管理状况。（七）及时监测现有和潜在投资资产市场风险的重大变化，发现重大市场风险事项的，牵头制定与组织实施市场风险应急方案，并向管理层、风险合规委员会及董事会报告。（八）其他市场风险相关职责。其他相关部门涉及投资资产管理的（如存款），按照上述职责对所负责的资产履行上述市场风险管理职责。风险管理部在市场风险管理中的主要职责包括：构建市场风险管理体系建设，拟定公司总体市场风险管理制度。监督市场风险政策的落实情况。牵头建立和管理市场风险限额关键指标体系。收集、汇总投资管理部、精算部提交的市场风险管理相关的数据、信息和报告，定期向总裁室、风险合规委员会报告公司市场风险管理状况。监察审计部负责独立监督检查市场风险管理的执行情况。至少每年—次对市场风险管理体系各个组成部分和环节运行的有效性进行独立的审查和评价,向董事会报告，并跟踪检查改进措施的实施情况。市场风险管理主要内容第一节市场风险限额管理公司应建立市场风险限额管理制度，根据业务复杂程度及特性，确定限额种类和层级。为每类资产设定风险限额，并明确限额设定方法以及调整、超限审批处理流程。市场风险限额应包括交易限额、止损限额等。确定限额时应当考虑以下因素：业务性质、规模和复杂程度。公司能够承担的市场风险水平。业务经营部门的既往业绩。工作人员的专业水平和经验。内部控制水平。资本实力。外部市场的发展变化情况。其他需考虑的因素。第二节 利率风险管理投资管理部和精算部负责统筹建立并完善公司利率风险管理，采用适当的工具对利率风险进行分析及管理，并明确利率风险的报告和审批流程。利率风险资产端由投资管理部负责，负债端由精算部门负责，在日常利率风险管理中，结合偿付能力监管要求，采用久期、凸性、剩余期限等工具，综合运用情景分析、在险价值和压力测试等方法，定期对有关资产负债的利率敏感性和利率风险状况进行分析。投资管理部对宏观经济状况和货币政策进行定期分析，在公司既定的利率风险限额内，根据缺口状况，与计划财务部共同使用利率风险管理工具，有效管理利率风险。第三节 权益价格风险管理投资管理部负责建立并完善权益价格风险管理，各项涉及股权投资的内容，按照《中国*保险股份有限公司股权投资风险控制管理办法》等办法执行。投资管理部负责建立权益资产投资决策系统，定期监测、合理计量公司权益价格风险，并防范相应的集中度风险。投资管理部统筹建立权益投资决策程序，按照《中国*保险股份有限公司投资股权业务决策及授权管理暂行办法》等办法执行，其中委托资产的权益资产投资按照公司年度投资指引执行；对重大投资项目应进行充分的尽职调查并出具调查报告，尽职调查要求，按照《中国*保险股份有限公司股权投资尽职调查工作规则》等办法执行。投资管理部及权益资产受托管理人应对宏观经济状况进行定期分析，及时跟踪影响市场整体和权益资产的有关信息，分析权益资产可能的价格波动对公司的影响，并按照《中国*保险股份有限公司股权投资业务信息报告规则》及年度投资指引要求，对投资业务信息进行报告。投资管理部及权益资产受托管理人在权益价格风险管理中应运用风险暴露、在险价值、敏感性指标等工具对权益价格风险进行计量，及时分析、监控和防范权益价格风险。投资管理部及权益资产受托管理人应对公司持有的权益资产组合在单项资产、行业、地区分布等方面实现分散化管理机制，采用定量分析指标，及时分析、监控集中度风险。各项资产项目选择，按照《中国*保险股份有限公司股权投资项目储备管理规则》要求进行实际操作。投资管理部及权益资产受托管理人应对（境内外）子公司、合营企业和联营企业的权益风险，尤其是对非保险业的长期股权投资的权益风险进行定期评估。第四节 房地产价格风险管理投资管理部负责建立并完善房地产价格风险管理，有效监测、评估和降低房地产价格风险，具体按照《中国*保险股份有限公司不动产投资风险管理办法》等办法的要求实施。投资管理部通过对房地产投资的规模及集中度进行合理控制，房地产项目选择按照《中国*保险股份有限公司不动产投资项目储备规则》等办法执行，有效降低房地产价格风险。投资管理部负责建立房地产投资决策程序，具体按照《中国*保险股份有限公司不动产投资决策规则》等办法执行，重大投资决策应履行必要的审批程序。投资管理部及时跟踪分析房地产所处国家和地区的经济发展、宏观政策等对房地产价格的影响，通过压力测试等方法合理评估房地产价格风险，具体估值要求按照《中国*保险股份有限公司不动产投资估值办法》等办法执行。第五节境外资产价格风险管理投资管理部负责统筹建立并完善境外资产价格风险管理，对境外资产价格风险进行有效监测和评估，并尽可能降低境外资产风险。投资管理部及境外资产受托管理人建立境外资产投资决策程序，重大投资项目应进行充分的尽职调查，履行必要的审批程序。投资管理部及境外资产受托管理人按国家、地区的分类标准，对境外资产进行管理和监测。投资管理部及境外资产受托管理人对全球宏观经济、政治、军事等重大事件进行持续关注，并对有关国家和地区的主权评级持续跟踪，及时分析其对境外资产所在国家和地区经济可能的影响。投资管理部及境外资产受托管理人在对境外资产价格风险进行综合评估时，应结合公司自身风险偏好，并根据需要选取合适的风险管理工具，进行风险对冲。第六节汇率风险管理投资管理部和计划财务部负责建立并完善汇率风险管理相关机制，有效监测、评估和降低汇率风险。投资管理部和计划财务部对于资产和负债中涉及的外币的部分，需对其分币种进行分析、监测和管理。投资管理部和计划财务部在对汇率变动对公司资产、负债和净资产的影响进行评估时，应采用外汇风险暴露分析等方法。投资管理部和计划财务部在日常汇率风险管理中，根据汇率风险的大小及特性，结合外汇敞口分析选取合适的工具对冲汇率风险。市场风险监测与报告公司应采用适当的计量方法和工具，对各类市场风险进行量化分析和评价。公司可采用市场风险预警指标等市场风险管理工具，在建立、应用和维护市场风险定性和定量预警指标的同时，明确规范的预警信号发现、跟踪、处理以及解除流程操作，监测可能造成损失的各类市场风险，并及时采取相应控制措施。公司应通过市场风险监测工作的持续有效开展确保及时掌握市场风险水平动态变化趋势并进行有效的风险预警，从而实现对市场风险的前瞻性管控。公司根据不同投资资产和负债的特点，采用在险价值、敏感性分析、情景分析和压力测试等方法计量、持续监测公司面临的市场风险：在险价值(VaR)，是指在一定时间内，在一定的置信度下，投资者最大的期望损失。在险价值度量方法应基于变动性、持有期、置信水平和相关因素等。公司可使用在险价值度量方法来对公司面临的市场风险进行整体度量，也可用于对利率风险、权益价格风险等进行单独度量。敏感性分析，是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具或资产组合的收益产生的影响。由于敏感性分析存在一定的局限性，公司在使用敏感性分析计量分析市场风险时，需辅以必要的其他市场风险分析方法。情景分析，是指一种多因素分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。公司情景分析中应使用的情景包括基准情景、最好的情景和最差的情景，通过对不同情景下市场风险的计量，为公司市场风险管理决策提供全面的分析基础。压力测试，是在极端情况下，作为衡量公司潜在损失的主要方法。压力测试使公司能够估计公司对巨大潜在损失的风险承受能力，并尽最大可能采取事先措施避免或减低潜在损失程度。公司应使用监管机构规定的压力情景并结合自身业务性质、市场环境设计的压力情景进行压力测试。各市场风险管理职能部门应在市场风险总体限额的基础上，建立与本板块相关的市场风险关键风险指标，在日常经营管理过程中开展监测与分析，对于超过限额的应当及时采取处置措施。各市场风险管理职能部门应在识别、计量和监控市场风险基础上，及时、全面、准确地向公司总裁室、风险合规委员会报告本部门职责范围内的市场风险管理情况，提供决策支持。各分支机构与市场风险相关的业务和管理部门,应在风险监控中实现信息共享,及时沟通研究并将其作为经营、管理、审批以及调整经营政策或风险决策的参考。各市场风险管理职能部门应每季度结束后10日内、每年度结束后20日内向投资管理部报送本部门职责范围内的市场风险数据、信息和报告。各职能部门负责本部门职责范围内的市场风险数据、信息和报告的真实性和准确性，并对风险状况负责解释。投资管理部按照风险管理部的统一要求，汇总各部门提交的市场风险数据、信息和报告，每季度结束后15日内、每年度结束后1个月内向公司风险管理部提交《公司季度/年度市场风险评估报告》和市场风险指标相关数据、信息资料。投资管理部、精算部根据宏观经济情况、行业发展情况和公司的自身经验数据定期对模型及参数进行修正，并对计量和评估方法的准确性和合理性进行考查