2023年4月期货基础知识密训卷(含答案解析)

2023年4月期货基础知识密训卷(含答案解析)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。

A.进行玉米期现套利B.进行玉米期转现交易C.买入玉米期货合约D.卖出玉米期货合约

2.我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

3.套期保值的基本原理是()。

A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

4.期货市场（）的功能，为生产经营者实现锁定成本提供了较好的途径。

A.价格发现

B.规避风险

C.规避风险

D.资源配置

E.投机

5.商品市场需求量的组成部分不包括（）。

A.国内消费量B.生产量C.出口量D.期末商品结存量

6.金融期货三大类别中不包括()。

A.股票期货B.利率期货C.外汇期货D.石油期货

7.沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约的（）。

A.收盘价

B.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价

C.全天成交价格按照成交量的加权平均价

D.最后2小时的成交价格的算术平均价

8.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业（）。(不计手续费等费用)

A.在期货市场盈利380元/吨

B.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨

C.结束套期保值时的基差为-60元/吨

D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨

9.关于期权价格的叙述正确的是()。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

10.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利

11.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差()。

A.“走强”B.“走弱”C.“平稳”D.“缩减”

12.我国期货交易所对（）头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。

A.套利B.套期保值C.投机D.期转现

13.投资者以3310.2点开仓买入沪深300股指期货合约5手，当天以3320.2点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为（）。

A.亏损3000元B.盈利3000元C.盈利15000元D.亏损15000元

14.下列属于期权牛市价差组合的是（）。

A.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较高的看涨期权

B.购买一份看涨期权，同时卖出一份相同到期期限执行价格较低的看涨期权

C.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

D.购买一份看涨期权，同时卖出一份执行价格和到期期限都相同的看跌期权

15.对商品期货而言,持仓费不包含（）

A.仓储费B.期货交易手续费C.利息D.保险费

16.()能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。

A.现货价格B.期货价格C.批发价格D.零售价格

17.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就()。

A.越低B.越高C.根据价格变动情况而定D.与交割月份远近无关

18.期货合约与远期合约最本质区别是（）。

A.期货价格的超前性B.占用资金的不同C.收益的不同D.合约条款的标准化

19.期权交易中，（）有权在规定的时间内要求行权。

A.只有期权的卖方B.只有期权的买方C.期权的买卖双方D.根据不同类型的期权，买方或卖方

20.因客户资信状况恶化而出现违规行为属期货公司风险。【

A.正确B.错误

21.美式期权的期权费比欧式期权的期权费()。

A.低B.高C.费用相等D.不确定

22.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：3月初，某纺织厂计划在三个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨，此时棉花的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格为19700元/吨，现货价格19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，有净亏损400元/吨

B.基差走弱400元/吨

C.期货市场亏损1700元/吨

D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨

23.开盘价竞价，在期货合约每一交易日开市前（）内进行。

A.5分钟B.15分钟C.10分钟D.1分钟

24.某投资者于2008年5月份以3.2美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权，以4.3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权;以380.2美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司，则该投资者的利润为()美元/盎司。

A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5

25.期货市场的基本功能之一是()。

A.消灭风险B.规避风险C.减少风险D.套期保值

26.股指期货的交割方式是()。

A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割

27.当合约到期时，以()进行的交割为实物交割。

A.结算价格进行现金差价结算B.标的物所有权转移C.卖方交付仓单D.买方支付货款

28.某交易者以3000点卖出沪深300股指期货合约1手，在2900点买入平仓，如果不考虎手续费等交易费用，该笔交易（）元。

A.盈利100B.亏损10000C.亏损300D.盈利30000

29.（）是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

A.分时图B.闪电图C.竹线图D.点数图

30.在美国，为商品交易顾问(CTA)提供进入各交易所进行期货交易途径的期货中介机构属于（）。

A.介绍经纪商(IB)B.商品基金经理(CPO)C.期货佣金商(FCM)D.交易经理(TM)

二、多选题(20题)31.一个完整的期货交易流程应包括()

A.开户与下单B.竞价C.结算D.交割

32.以下关于K线上、下影线的概述中，正确的有（）

A.阴线的上影线表示的是最高价和开盘价的价差

B.阳线的下影线表示的是开盘价和最低价的价差

C.阳线的上影线表示的是最高价和收盘价的价差

D.阴线的下影线表示的是收盘价和最低价的价差

33.下列属于短期利率期货的有()。

A.短期国库券期货B.欧洲美元定期存款单期货C.商业票据期货D.定期存单期货

34.下列关于远期外汇交易的说法，正确的有()。

A.远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式

B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性比外汇期货强，可以对冲掉所有风险

C.远期外汇交易没有交易所、结算所为中介，面临着对手的违约风险

D.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性远远高于外汇期货交易

35.关于期权价格的说法，正确的是（）。

A.看跌期权的价格不应该高于期权的执行价格

B.看涨期权的价格不应该低于标的资产的市场价格

C.看跌期权的价格不应该低于期权的执行价格

D.看涨期权的价格不应该高于标的资产的市场价格

36.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括()等。

A.小麦B.豆粕C.天然橡胶D.绿豆

37.下列对买进看涨期权交易的分析正确的是()。

A.平仓收益-权利金卖出价-买入价

B.履约收益-标的物价格-执行价格-权利金

C.最大损失是全部权利金，不需要交保证金

D.随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨

38.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有()。

A.黄大豆2号合约B.玉米合约C.优质强筋小麦合约D.棉花合约

39.下列款项，（）属于每日结算中要求结算的内容。

A.交易盈亏B.交易保证金C.手续费D.席位费

40.关于对冲基金，下列描述正确的是()。

A.对冲基金发起人可以是机构，但不可以是个人

B.对冲基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人两种

C.一般合伙人不需投入自己的资金或只投入很少比例的资金

D.有限合伙人不参加基金的具体交易和日常管理活动

41.天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，在下列国家中，有天然橡胶期货交易的有()。

A.中国B.蒙古C.马来西亚D.新加坡

42.通常出现下列()情况之一时，将导致本国货币贬值。

A.提高本币利率B.降低本币利率C.本国顺差扩大D.本国逆差扩大

43.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。

A.CME3个月期国债B.CME3个月期欧洲美元C.CBOT5年期国债D.CBOTl0年期国债

44.下列关于波浪理论价格走势的基本形态结构说法正确的是（）。

A.波浪理论的每个周期由上升的4个过程和下降的4个过程组成

B.在上升阶段，第一、第三和第五浪称为上升主浪，而第二和第四浪称为是对第一和第三浪的调整浪

C.在上升阶段，第一、第二和第三浪称为上升主浪，而第二和第五浪称为调整浪

D.无论所研究的趋势是何种规模，是主要趋势还是日常小趋势，8浪的基本形态结构是不会变化的

45.下列对期现套利描述正确的是（）。

A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利

B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业

C.期现套利只能通过交割来完成

D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会

46.关于期货期权的说法正确的是()。

A.它的标的物是期货合约，而不是现货合约

B.卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的

C.买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利

D.期货期权交易中的权利义务是不对称的

47.下列情形中，均衡价格的变化方向不确定的有（）。

A.需求曲线向右移动而供给曲线向左移动

B.需求曲线向左移动而供给曲线向右移动

C.需求曲线和供给曲线同时向左移动

D.需求曲线和供给曲线同时向右移动

48.转移外汇风险的手段主要有()。

A.分散筹资B.外汇期货交易C.远期外汇交易D.外汇期权交易

49.下列属于短期利率期货品种的有()。

A.欧洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

50.在面对()形态时，几乎要等到突破后才能开始行动。

A.V形B.双重顶(底)C.三重顶(底)D.矩形

三、判断题(10题)51.某交易者预计棉花将因适宜的气候条件而大幅增产，他最有可能建仓买入棉花期货合约。

A.对B.错

52.期货市场可以降低现货价格波动对生产经营的不利影响，有助于稳定国民经济。

A.对B.错

53.非期货公司会员可以从事《期货交易管理条例》规定的期货公司业务。（）

A.正确B.错误

54.对期货期权的买方来说，他买入期权可能遭受的最大损失为权利金;对于卖方来说他可能遭受的损失则是其缴纳的保证金。()

A.对B.错

55.欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。()

A.对B.错

56.根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司申请介绍业务资格须符合净资本不低于12亿元的条件。

A.对B.错

57.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。()

A.对B.错

58.某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方式属于跨市套利。（）

A.正确B.错误

59.场外期权的标的物一定是实物资产，场内期权的标的物一定是期货合约。

A.对B.错

60.期货套期保值交易涉及现货市场和期货市场两个市场的交易，而套利交易只涉及在期货市场的交易。()

A.对B.错

参考答案

1.D交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。

2.C1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

3.B套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。

4.B期货市场规避风险的功能，为生产经营者实现锁定成本提供了较好的途径。

5.B国内消费量、出口量和期末商品结存量是商品市场需求量的组成部分。

6.D金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货和股指期货，石油期货属于商品期货中的能源期货。

7.B沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后一位。

8.DA项，期货市场亏损=2600-2220=380(元/吨)；B项，实物交收价格=2600+10=2610(元/吨)；C项，结束时基差=2610-2600=10(元/吨)，基差走强20元/吨；D项，实际售价相当于2610-380=2230(元/吨)。

9.B对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大;由于分为静态和动态两个角度，无风险利率的变动无法确定;标的资产收益对看涨和看跌期权有不同的影响。

10.C当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

11.A基差从负值变为正值，基差走强。

12.B在持仓限额制度的具体实施中，我国有如下规定：①采用限制会员持仓和限制客户持相结合的办法，控制市场风险；②各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；③同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；④会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。

13.C沪深300股指期货的合约乘数为每点人民币300元。该投资者盈利=(3320.2-3310.2)×300×5=15000(元)。

14.A牛市价差组合是由一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头组成的，也可以由一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头组成。

15.B持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

16.B期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。

17.A随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期目的顺利交割。

18.D期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。而远期合约是交易双方私下协商达成的非标准化合同。

19.B期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入后，便取得了选择权。在约定的期限内既可行权买入或卖出标的资产，也可放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

20.A这是按风险产生的主体划分的期货公司风险。

21.B美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。

22.A套期保值过程如下表所示。[*]购买棉花实际成本=19200+400=19600(元/吨)。

23.A开盘价竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。

24.A投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4.3(美元/盎司);投资者期货合约平仓后亏损：380.2-356=24.2(美元/盎司);投资者净盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

25.B期货市场具有规避风险和价格发现两个基本功能。

26.C股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸，这不同于商品期货。

27.B以标的物所有权转移进行的交割为实物交割，按结算价格进行现金差价结算的交割为现金交割。

28.D沪深300股指期货合约的乘数是每点人民币300元，故盈利为（3000-2900）*300=30000元。

29.A分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

30.C期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。许多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供进入各交易所进行期货交易的途径。

31.ABCD一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。

32.ABCD阳线上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差，下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的差距。阴线上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的差距。

33.ABCD短期利率期货是指期货合约标的物的期限不超过1年的各种利率期货，主要有商业票据期货、短期国库券期货、欧洲美元定期存款期货、港元利率期货和定期存单期货五种。

34.BC远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式，其流动性低于外汇期货交易。

35.AD期权价格的取值范围是：①期权的权利金不可能为负；②看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格；③美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值。

36.AD此外，郑州商品交易所上市的期货品种还包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕为大连商品交易所上市的期货品种，天然橡胶为上海期货交易所的上市品种。

37.ABC对买进看涨期权交易而言，随着合约时间的减少，时间价值会一直下跌。

38.ABCD两项在郑州商品交易所上市交易。

39.ABC期货公司每一交易日交易结束后，对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。

40.BCD对冲基金发起人可以是机构，也可以是个人。

41.ACD蒙古没有天然橡胶的期货交易，除题中ACD三项外，日本也有天然橡胶的期货交易。

42.BD一般情况下，利率提高，资本流入，导致本币需求扩大，本币升值;贸易顺差扩大，外币供应增加，外币相对贬值，本币升值。

43.CD中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。

44.BCD波浪理论的每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。

45.ABD期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。

46.ABD只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。

47.CD当供给曲线和需求曲线同时发生变动时，对均衡价格和数量变动的总效应具体有以下四种情况：①当需求曲线和供给曲线同时向右移动时，均衡数量增加，