2023年可充电交直流两用风扇行业分析报告

2023年可充电交直流两用风扇行业分析报告2023年3月目录一、行业管理体制 4二、行业政策法规 41、《轻工业调整和振兴规划》 42、《关于加快我国家用电器行业转型升级的指导意见》 53、《交流电风扇能源效率标识实施规则》 5三、全球可充电交直流两用风扇行业发展状况 51、全球可充电交直流两用风扇的发展概况 52、全球可充电交直流两用风扇行业发展特点 7（1）需求增长迅速 7（2）对产品质量和稳定性提出更高要求 7（3）对自动化生产技术和工艺的要求越来越高 83、全球可充电交直流两用风扇的市场需求情况 8（1）应急用途可充电交直流两用风扇全球市场需求 9（2）休闲用途可充电交直流两用风扇全球市场需求 9（3）应对自然及社会灾害对可充电交直流两用风扇的需求 9（4）“空调综合症”对可充电交直流两用风扇的需求 10（5）“节能减排，保护环境”促进可充电交直流两用风扇的需求 10四、我国可充电交直流两用风扇的发展状况 111、行业发展特点 11（1）技术工艺世界领先 11（2）产品质量达到国际先进水平 11（3）产品销售以出口为主 112、我国可充电交直流两用风扇的市场需求 12可充电交直流两用风扇是在传统电风扇产品和蓄电池技术充分发展的情况下，以其方便实用、节能环保的特点，以及与可充电备用照明产品类似的“随时待命”的工作特性，一经推出便得到了全球消费者的青睐。可充电交直流两用风扇广泛应用于户外乘凉、车船载用、露营、停电应急、临时作业、流动摊位、学校宿舍等临时无电源供应之处。一、行业管理体制可充电交直流两用风扇属于日用电器制造业中细分行业，行业的自律性组织为中国家用电器协会。作为目前家电行业唯一的全国性组织，中国家用电器协会由国内生产家用电器企业及其相关的企事业单位组成，是经国家民政部门核准登记注册的社会团体法人。协会主要负责企业与政府的沟通，协助编制、制定行业发展规划和经济技术政策，参与制定和修订行业的产品标准，推动行业对外交流等。二、行业政策法规1、《轻工业调整和振兴规划》2019年5月，国务院办公厅下发《轻工业调整和振兴规划》，通过提高部分轻工产品出口退税率、加强技术创新和技术改造、大力扶持中小企业、加强产业政策引导、加大金融支持力度等政策的实施，加快结构调整，推进产业升级，确保轻工业稳定发展。2、《关于加快我国家用电器行业转型升级的指导意见》2019年12月，工业和信息化部公布《关于加快我国家用电器行业转型升级的指导意见》。意见通过鼓励家电企业自主创新，加快产业核心技术研发和产业化，推动技术创新成果在全行业的转移和辐射，提高产品的附加值，增强企业核心竞争力，并通过坚持走新型工业化道路，加强信息技术在企业生产、经营、管理中的应用，推动家电行业的信息化水平。意见旨在最终引导家电企业到2015年，行业平均研发投入占销售收入的比重达到3%。3、《交流电风扇能源效率标识实施规则》根据国家发改委、国家质检总局和国家认监委组织制定的《中华人民共和国实行能源效率标识的产品目录(第五批)》、《交流电风扇能源效率标识实施规则》规定，2020年3月1日开始，我国生产和进口的电风扇将开始实施加贴能效标识。根据相关规定，按照风量与耗电的比率，交流电风扇能效标识将产品能效分为3级，其中3级为市场准入门槛，1级为低能耗产品。这一规则的出台，进一步促进了我国风扇产品向节能环保的方向发展。三、全球可充电交直流两用风扇行业发展状况1、全球可充电交直流两用风扇的发展概况全球可充电交直流两用风扇行业是在全球电风扇产品和蓄电池技术充分发展的情况下，于21世纪开始兴起的。但它一出现，就以其方便实用、节能环保的特点，得到了全球消费者的青睐。1880年，美国人舒乐首次将叶片直接装在电动机上，再接上电源，这就是世界上第一台电风扇。电风扇面世后，一度主导了家庭及工业的防暑降温市场。但在空调问世以后，因其具备电风扇所没有的温度调节功能，在经济发达地区电风扇的使用逐步被空调所替代，但在发展中国家和欠发达地区依然作为防暑降温的主要设备。进入21世纪后，由于环境状况的恶化、发达国家的环境保护意识开始提高，政府对环境管制日益严格，绿色节能环保成为人们追求的生活方式。电风扇正好迎合了人们对节能减排和绿色环保的新需求。虽然空调具有很好的制冷效果，但产品耗电量大，而且需要封闭室内空间，使得室内空气不能流通，容易滋生细菌和病毒的交叉传播，长期处于空调环境易出现头晕、感冒等症状。而电风扇却能使室内空气得到有效的流通，再加上负离子、光触媒等领先科技在风扇产品中的良好应用，风扇在消暑降温的同时，还能起到净化室内空气的作用。因此，具备节能和环保双重功效的风扇产品受到发达国家消费者越来越多的青睐。进入21世纪，随着蓄电池技术的完善，蓄电池持续工作时间有效增加，将蓄电池与传统风扇结合形成可充电交直流两用风扇成为可能。可充电交直流两用风扇一经面世，就以其方便实用的特性，得到了众多消费者，尤其是受到常常缺电断电的发展中国家消费者和崇尚绿色低碳生活的欧美国家消费者的青睐，使作为传统的电风扇产业焕发了青春。2、全球可充电交直流两用风扇行业发展特点（1）需求增长迅速可充电交直流两用风扇是传统电风扇和蓄电池技术成熟后的产物，虽然诞生时间不长，但一经推出，便获得了市场的高度认可。主要原因就是发展中国家基础设施落后以及全球能源危机。目前，人口膨胀对电力的大量需求与电力供应受到上游能源瓶颈制约的矛盾，已经成为发展中国家普遍面临的问题，并且在可预见的未来，依靠传统能源发电仍然是主要手段，世界范围内电力供应的短缺将长期存在，其中尤以发展中国家最为明显。在电力资源瓶颈长期制约和停电断电现象频繁发生的大背景下，可充电交直流两用风扇以其便捷性、节能性、健康性的实用特点获得了市场的普遍认可；在电力需求不稳定的发展中国家，该产品以其“无间断待命”的特点获得了市场的普遍认可。（2）对产品质量和稳定性提出更高要求目前可充电交直流两用风扇的应用主要是在发展中国家。这些国家基础设施落后，缺电断电时常发生，这时空调及传统风扇都无法发挥作用，可充电交直流两用风扇成为唯一能够起到防暑降温功用的家电。因此，消费者对可充电交直流两用风扇质量稳定性的要求高于传统的风扇甚至空调。此外，由于产品涉及用电安全，而如何在气候及电力不稳定的情况下拥有稳定的高质量电力输出，防止频繁的电压突变对产品质量的影响，在紧急情况下能够确保发挥空调和传统风扇的替代作用，成为评价可充电交直流两用风扇好坏的重要标准。（3）对自动化生产技术和工艺的要求越来越高随着发达国家及新兴发展中国家户外休闲行业的发展，可充电交直流两用风扇迎来了新的市场空间。在这一市场中，消费群体主要是中高收入人群，他们对于可充电交直流两用风扇产品的款式和功能创新的要求也更高。只有不断推陈出新，适应这一消费群体的需求，才能在休闲户外市场中赢得先机。正是由于消费者对于可充电交直流两用风扇的创新性提出更高要求，因此，可充电交直流两用风扇生产技术的工艺也必须适应这种要求，除了款式的不断创新外，更要实现更加自动化和智能化的生产，甚至在产品中不断加入娱乐化功能，以更好的满足消费者需求。3、全球可充电交直流两用风扇的市场需求情况可充电交直流两用风扇主要集中在夏季应急备用、户外休闲应用和灾害等极端环境下使用。应急用途可充电交直流两用风扇主要市场集中在电力供应短缺的发展中国家，休闲用途主要是用于发达国家及新兴发展中国家户外休闲市场使用。（1）应急用途可充电交直流两用风扇全球市场需求目前全球对可充电交直流两用风扇的需求依然主要来自发展中国家的应急所需。这一地区对可充电交直流两用风扇的需求主要源于电力短缺和不稳定状况的长期存在。发展中国家如印度、巴基斯坦家电市场的特点是对价格较为敏感，相对于价格高企的空调，电风扇因价格优势更受普通老百姓欢迎，可充电交直流两用风扇因此占据了得天独厚的市场地位。由于电力供应的不足，断电情况也时有发生，依靠市电才能工作的风扇和空调无法正常使用。这些国家在电力短缺日益严重的同时，再加之灾害频繁，对可充电交直流两用风扇的需求增长大大超过对普通风扇的需求。（2）休闲用途可充电交直流两用风扇全球市场需求随着经济的发展和休闲时间的增多，户外休闲运动日益成为人们娱乐、休闲和提升生活质量的一种新的生活方式。可充电交直流两用风扇产品作为户外用品市场配套产品，主要用于户外休闲时候的防暑降温。近年来，全球夏季逐年升温，许多地方又出现罕见高温，助长了人们的消费热情，带来可充电交直流两用风扇的旺盛需求。（3）应对自然及社会灾害对可充电交直流两用风扇的需求近年来，世界各地自然及社会灾害越来越频繁地发生。世界范围内自然灾难的频繁发生，对人类社会正常的生产生活造成了巨大冲击。在自然灾害发生的非常时期，应急产品能够发挥其它产品无法发挥的重要作用。比如可充电交直流两用风扇，就能在抗灾的过程中为灾区人民消暑降温，为灾区临时住所净化空气，帮助灾区人民维持基本的生活秩序。（4）“空调综合症”对可充电交直流两用风扇的需求人们生活的提高，对健康的要求也随之提高，意识到空调给人们舒适享受的同时，也带来了愈发严重的空调疾病，对人体健康造成严重影响。因此具有环保节能的可充电交直流两用风扇，由于在敞开的环境中工作，能增加空气的流动，带来新鲜的空气，减少疾病发生。还有无市电后转由DC供电继续工作的优点，愈来愈得到市场的认可，消费者的喜爱，产品市场前景广阔。（5）“节能减排，保护环境”促进可充电交直流两用风扇的需求20世纪70-80年代，随着全球能源危机的加剧及全球环境保护浪潮的兴起，节约能源，保护全球环境即成为全人类的共识。各国积极采取相应的政策和技术措施，推进节能减排，保护环境工程的实施和发展。可充电的交直流两用风扇同传统风扇相比，用无刷直流电机替代了原有的单相交流异步电机，节能30%，效率高、能耗低、寿命长。而且利用蓄电池供电，保证了停电后可继续使用。因此，由于政策的作用，促进了可充电交直流两用风扇的需求。四、我国可充电交直流两用风扇的发展状况1、行业发展特点（1）技术工艺世界领先我国批量生产可充电交直流两用风扇虽然只有短短几年，但在传统电风扇和蓄电池的生产技术和工艺上具有国际领先地位。通过将传统电风扇和蓄电池的技术工艺移植到可充电交直流两用风扇上，我国在可充电交直流两用风扇的生产技术上很快达到国际领先水平。（2）产品质量达到国际先进水平我国从生产可充电交直流两用风扇初期即使用国际先进的生产设备和生产制造工艺，同时由于中国独特的产业链优势，世界可充电交直流两用风扇的生产基地就在我国。目前，我国可自行研制生产各种款式、型号的可充电交直流两用风扇，满足世界各国市场对可充电交直流两用风扇的需求。（3）产品销售以出口为主目前我国生产的可充电交直流两用风扇以出口为主，原因在于我国经过多年电力基础设施建设，电力供应相对平稳，停电缺电现象比较少，而世界其他发展中国家，特别是亚非拉地区，还有大量的国家电力基础设施建设落后，缺电现象长期存在，断电情况频繁出现，对可充电交直流两用风扇的需求很大。2、我国可充电交直流两用风扇的市场需求我国可充电交直流两用风扇未来的需求驱动因素主要是户外休闲市场的快速发展。受城镇人口扩大和城镇居民可支配收入持续增长的影响，我国户外休闲运动行业迅速发展。部分经济发达地区已进入较高的消费层次，中高收入群体正在形成和扩大。这些群体在满足了基本的物质需求后，开始追求时尚潮流、健康、探险的生活方式，通过登山、露营、漂流、飞行滑索等活动，体验大自然乐趣，这些活动的兴起，带动了户外休闲市场的繁荣。以2019年为例，当年我国户外休闲市场零售总额就达48.5亿元人民币，较上年度增长了约33%，可充电交直流两用风扇作为户外运动装备类产品面临良好的市场需求。同时，我国是世界上自然灾害比较严重的国家之一。灾害种类多、发生频率高、分布地域广、造成损失大。根据国家减灾委员会办公室及民政部的统计，仅2020年上半年，我国发生的各类自然灾害造成受灾人口2.5亿人（次），紧急转移安置人口644万人（次）；倒塌房屋90.7万间，损坏房屋301.4万间。可充电交直流两用风扇在抗灾的过程中为灾区人民消暑降温、净化空气，帮助灾区人民维持基本的生活秩序起到了不可替代的作用。

2023年金融IC卡行业分析报告2023年2月目录一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撑 31、央行推动银行卡IC升级 32、安全与便利性是推动的主要因素 43、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程 64、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程 7二、金融IC卡未来几年有望保持复合90%增速增长 81、POS与ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利条件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增长，社保卡支撑力度大 9三、金融IC卡放量带来产业链投资机会 111、设备改造基本完成，芯片与制卡环节进入高速成长期 112、制卡市场增量巨大，利好全行业增长 123、一季度发卡量低预期，全年金融IC渗透率或进一步提升 14四、重点公司简况 151、东港股份：智能卡业务放量 162、恒宝股份：行业龙头，公司增长依然稳健 173、天喻信息：招标进展顺利，金融IC与移动支付催化剂不断 184、东信和平：电信卡静待发令枪，金融IC卡放量快速放量 185、同方国芯：金融IC芯片国产化最大受益者 196、国民技术：立足安全芯片，发展移动支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撑1、央行推动银行卡IC升级本次磁条银行卡向IC卡升级，主要受到央行政策性推动。早在05年央行正式确认采用“积极应对，审慎实施”的策略来推动金融IC卡；11年央行发布《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》（简称《意见》，下同），正式启动银行卡IC升级的序幕。根据《意见》计划，金融IC卡推广分为支持终端（POS与ATM）改造与银行卡升级两部分；二者同步启动，率先完成支持终端的推广与改造，然后推进金融IC的普发以及普及。银联将首先实现新增POS与ATM等终端支持金融IC卡，并推动全国性商业银行改造存量终端，12年底基本实现境内POS与ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持终端的同时，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行以及邮政银行开始发行金融IC卡，在12年底支持终端全部完成改造之后，全国性银行开始普发金融IC卡，2023年基本实现普及。2、安全与便利性是推动的主要因素（1）与磁条卡相比，IC卡具有显著的优势，主要体现在安全以及便利性方面（在用户看来是便利，在银行看来则是有利于支付业务的进一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片为介质，较磁条银行卡容量更大，可以存储密钥、数字证书等信息，在使用过程中具有更高的加密方式；与此同时本身逻辑加密集成电路，伪造的难度极高，基本杜绝了克隆卡的问题；另外IC卡在防磁放水防静电方面的能力也明显更高，减少失磁造成损失。便利性主要体现在两个方面，首先在使用方面，金融IC卡分为接触式与非接触式，尤其是非接触式在数据读取方面更加的便利，且不依赖于终端与网络的连接，使用起来更加快捷；另外最主要还是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社保卡、移动支付功能，在完成改造的终端方面实现小额现金的功能（比如自动售货机、便利店甚至是菜场）。（2）在银行看来金融IC卡推广起来唯一的难点在于成本方面，一方面IC卡成本超过磁条卡的10倍多，另一方面则是终端改造需要一次支出较多的投入。对此我们认为随着金融IC卡逐步实现放量，制造成本或出现回落，且银行转嫁换卡成本的难度并不大。同时，银行卡功能增多带来交易量的提升远比成本的增加更加有利。（3）可以说央行的政策是金融IC卡推进的重要因素之一，而央行决策的主要依据，或者说是吸引银行推进金融IC卡升级主要驱动因素还是金融IC卡在功能拓展方面的广阔的空间，在承接原有银行卡功能的前提下，能够有效的实现小额交易银行卡支付，开发其他认证付费场合功能，提供能多的自助服务等。3、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程（1）人社部与央行2023年共同发布《关于社会保障卡加载金融功能的通知》（简称《通知》，下同），明确提出社保卡将加载银行卡的功能；国家“十四五”规划确定将社会保障卡纳入国家总体部署，明确期间发卡数量达到8亿张，覆盖60%的人口。这是对金融IC卡迁移过程中强有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同时也是金融IC卡增加社保功能的过程，是国家推动银行卡整合其他功能的重要举措，对于交通等的整合以及新功能的开发也将逐步完成。其次，社保卡巨大的发行量将有效带动金融IC卡规模的提升，11-15年4年内将新发行超过6亿张社保金融卡。（2）根据人社部《“中华人民共和国社会保障卡”管理办法》（简称《办法》，下同）规定，人社部负责管理全国社会保障卡发行和应用工作，省级社保部门在人社部批准的情况下，负责全省/市的社保卡发放，省级部门不具备相应能力，在得到人社部同意的情况下，可以交由地市级社保部门或是第三方机构承担。部分直辖市以及得到授权的地级市社保部门采取与单一银行合作的方式，则相应的制卡、初始化、发放等可能交由该银行负责，如北京相应的业务由北京银行承担。大部分的省级社保部门通过招标，寻求当地多家银行合作支持，同时也对制卡商进行挑选。4、社保卡金融功能有效支撑银行卡IC升级进程人社部与央行2023年共同发布《关于社会保障卡加载金融功能的通知》（简称《通知》，下同），明确提出社保卡将加载银行卡的功能；国家“十四五”规划确定将社会保障卡纳入国家总体部署，明确期间发卡数量达到8亿张，覆盖60%的人口。这是对金融IC卡迁移过程中强有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同时也是金融IC卡增加社保功能的过程，是国家推动银行卡整合其他功能的重要举措，对于交通等的整合以及新功能的开发也将逐步完成。其次，社保卡巨大的发行量将有效带动金融IC卡规模的提升，11-15年4年内将新发行超过6亿张社保金融卡。根据人社部《“中华人民共和国社会保障卡”管理办法》（简称《办法》，下同）规定，人社部负责管理全国社会保障卡发行和应用工作，省级社保部门在人社部批准的情况下，负责全省/市的社保卡发放，省级部门不具备相应能力，在得到人社部同意的情况下，可以交由地市级社保部门或是第三方机构承担。部分直辖市以及得到授权的地级市社保部门采取与单一银行合作的方式，则相应的制卡、初始化、发放等可能交由该银行负责，如北京相应的业务由北京银行承担。大部分的省级社保部门通过招标，寻求当地多家银行合作支持，同时也对制卡商进行挑选。二、金融IC卡未来几年有望保持复合90%增速增长1、POS与ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利条件根据央行对于金融IC卡推广的计划，2023年之前相应的支持终端应该基本改造完毕；这为13年金融IC卡放量奠定了基础。根据媒体报道，截至2023年3季度末，全国金融IC卡累计发卡7455.7万张（新发行），较2023年底增长206%。2023年第3季度新增IC卡占新增银行卡比率已达到15.05%。同期，终端改造方面，全国共布放POS终端658万台，其中98%已完成改造；共布放ATM终端40.8万台，改造率为79.1%。POS终端和ATM终端改造均按计划完成，为2023年大规模发卡奠定坚实基础。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增长，社保卡支撑力度大预计15年金融IC卡基本实现普及，因此可以带动整个金融卡销售量的快速增长。根据我们的预测，不考虑换卡需求13-15年金融IC卡渗透率将会有显著的提升，年均增速基本在100%左右；与此同时金融社保卡年均发卡量预计在1.5亿张左右，尽管增长速度有所放缓，但市场绝对的规模依然十分巨大。具体的假设与测算过程参见下图。我们假设未来新增银行卡量10%左右的增长，增速逐步放缓，金融IC卡的渗透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均为新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分别增长119%、85%、75%；随着金融IC卡的放量，卡片价格都会出现一定的回落，目前一张金融IC卡的价格在9元左右，假设未来两年价格分别降到8、7元，则金融IC市场将从12年的10.3亿元提升到15年的51.08亿元，13-15年分别同比增长96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量会造成价格的下降，主要还是芯片等原材料价格下降驱动。由于芯片在金融IC卡占比超过70%，芯片价格的下降将推动金融IC卡整体价格下降；而其他材料费用以及制造费用（包括折旧、人工等）占比较小，下降的空间十分有限，考虑到由于近年来金融IC需求量快速增长，相应产品毛利水平出现明显下降的可能性不大，同样毛利水平得以维持的概率较高。三、金融IC卡放量带来产业链投资机会1、设备改造基本完成，芯片与制卡环节进入高速成长期金融IC卡产业链主要分为芯片设计、卡片制造以及系统集成等过程，按照金融IC卡推进的进程来看，系统集成版块快于IC卡推广速度，且应用软件以及运营维护长期收益；芯片与制卡环节与IC卡推广的进程基本同步。就目前情况来看，银联相应的POS与ATM等改造基本完成，读写终端逐步今年入稳定增长期；芯片与制卡环节随着金融IC卡快速放量，而进入爆发性增长的区间，这也是接下来重点关注的板块。另外随着金融IC卡的普发与普及，系统集成中的应用软件以及运营维护将获得更长时间尺度下的增长。经过梳理，A股中相应的标的参照图表11，重点关注芯片与卡片制造环节，长期关注系统集成板块。2、制卡市场增量巨大，利好全行业增长从产能以及市场规模来看，恒宝股份、天喻信息、东信和平都有一定的优势，是行业的龙头企业，该类企业能够能够获得相当充足的订单，在行业性快速增长的过程中获益；而对于业务规模依然相对较小的企业如东港股份而言，同样也可以享受行业爆发性增长带来的业务量的增长。13-15年的年均复合增长速度超过90%，巨大的行业性增长空间。我们认为，这将带来巨大的行业性增长，行业龙头可以获得更多的订单，而竞争相对弱势的企业以也可以获得高速成长的空间。我们认为，由于市场空间巨大，且社保、金融等都是国家和社会正常运行的根本，招标方不可能将如此巨大的业务量全部交给少数龙头厂商生产，特别是山东、河南、四川等人口规模较大的省份，而累计发卡量达到数亿张的商业银行也会采取同样的策略。因此中小规模的厂商也可以获得一定的订单规模。从目前已经公布的招标情况来看，金融社保卡中标企业基本都在5家以上，人口大省如山东、河南等社保项目中标企业更是达到8-9家。而银行方面尽管缺少足够的资料，但根据上市公司公告来看，建设银行IC卡中标企业超过4家的概率极大，其他银行大概也会是这样情况。另外社保卡涉及到初始化业务，考虑到国家信息安全等方面的考虑，外资背景的制卡商如金邦达、捷德万达等较难获得初始化的业务，预计将由国内厂商分享。3、一季度发卡量低预期，全年金融IC渗透率或进一步提升根据央行与银联相关方面的要求，13年全年金融IC卡在新增银行卡中的渗透率达到30%左右，全年新增金融IC卡发卡量在2.3-2.5亿张；根据1季度的情况来看，尽管金融IC卡发卡总量相对较为平稳，约为6600万张，但由于1季度整体发卡量增速有所回落，同比增长不足5%，使得新增金融IC卡渗透率提升提升到38%左右。预计全年新增发卡量同比增速维持在10%甚至以上的概率较大，2季度开始银行或加大银行卡发行力度。根据1季度金融IC卡渗透率情况来看，全年超出30%预期的可能性较大，或超过35%，意味着将超出市场预期17%左右。四、重点公司简况我们认为央行推动的磁体卡向IC卡升级过程，将会带动相应的制卡量未来几年内出现明显增长，加上社保卡附加金融功能，相应的芯片与制卡企业业务量有望获得显著的提升；同时芯片厂商还能够享受国内化带来的超速增长；而读取设备，或随着QuickPass规模的提升逐步提升。1、东港股份：智能卡业务放量金融IC卡爆发，公司低基数带来高增长：公司智能卡业务处于拓展初期，规模相对较小，但相关产品已经得到了银联、人社部等的认证；本轮金融IC卡爆发为全行业性机会，招标规模大，且主体相对较为分散，行业龙头外企业也可以获得足够的订单；目前公司已经获得山东、河南等人口大省社保金融卡（图表13），并入围建行IC卡项目；我们初步估算，公司手持银行IC卡与社保金融卡总量有望在6800万张以上，这些订单有望在2023年之前全部释放，从而推动公司业绩快速增长！传统业务稳定增长：公司传统的票据印刷业务有望继续保持稳定增长。而公司其他的新业务——RFID和个性化印刷业务，亦有望保持稳步上升的态势。我们预计13-15年公司智能IC业务量分别达到500万，2500万，4000万的规模，制卡以及初始化带来2.4元/张左右的净利润；由于1季度智能卡业务开工率不足拖累业绩，剔除1季度则三个季度业绩同比增长超过60%。2、恒宝股份：行业龙头，公司增长依然稳健行业龙头优势有望得到延续：公司在传统磁条卡时代就处于行业龙头地位，金融IC放量，公司依然是建设银行、中国银行等4大行IC卡的主要供应商，并入围多省的金融社保卡的招标，尽管前期因报价问题失掉了工行的招标单，但随着部分股份银行等金融IC卡的放量，公司行业领先的地位依然有望得到延续。公司静待移动近场支付放量：公司在传统SIM卡业务市场中，为联通与电信的最大供应商，移动方面市场份额也进一步提升；稳固的市场地位使得公司能够在接下来移动紧张支付的SIM卡升级