项目可行性与评价基础知识讲义

项目评估及其发发展历程1、概念项目评估是在可可行性研究的的基础上，根根据有关政策策、法律法规规、方法和参参数，从项目目的规划方案案进行全面的的技术经济论论证和再评价价，以判断项项目方案的优优劣和可行与与否。项目评估与可行行性研究的关关系（一）共同点1、处于项目管管理的同一时时期：决策时时期对项目进进行技术论证证和研究。2、目标一致避免投资决策失失误、减少投投资风险、提提高投资效益益3、基本原理、方方法和内容一一致（二）区别1、行为主体不不同项目评估以以贷款银行或或金融机构为为主体，筛选选贷款对象而而进行的工作作。可行性研究究以项目业主主、发起人为为主体，确定定投资方案而而进行的工作作。2、研究侧重点点不一样项目评估侧侧重于项目的的经济效益和和偿债能力分分析；可行性研究究侧重于项目目的建设必要要性和生产建建设条件分析析。3、所起的作用用不一样项目评估是金融融机构的贷款款决策依据；；可行性研究是项项目业主的投投资决策依据据。4、工作时间不不同可行性研研究在前、项项目评估在后后。项目概况评估一、含义是指项目评估者者根据有关资资料，对项目目投资者、项项目提出背景景、审批程序序、项目发展展概况及项目目投资环境所所做的调查、研研究、分析及及评估。二、作用通过项目概况评评估，让投资资者对项目的的概况、项目目提出的缘由由和投资者的的意向有个基基本的了解，为为下一步必要要性评估及技技术、经济上上可行性评估估做准备。项目建设必要性性评估的概念念项目建设的的必要性评估估就是对可行行性研究报告告中提出的项项目必须建设设的理由及建建设的重要性性进行重新的的审查、分析析和评估。项目建设必要性性评估的作用用1、保证投资资项目规划和和投资决策的的正确性2、有利于控控制投资项目目建设规模，避避免盲目和重重复建设3、为项目增增强产品竞争争能力，提高高投资效益和和降低投资风风险提供可靠靠依据4、有利于指指导投资者和和贷款机构选选择正确的投投资方向项目建设必要性性评估的内容容可行性研究究阶段应对项项目建设的依依据和主要理理由进行分析析论证。这种种分析，一般般应从国民经经济（宏观）和和项目本身（微微观）两个层层次进行。（一）宏观必要要性评估1、项目建设是是否符合国民民经济均衡发发展的需要2、项目建设是是否符合区域域经济发展的的需要3、项目建设是是否符合国家家的产业政策策4、是否符合国国民经济长远远发展、行业业和地区发展展规划要求(二）微观必要要性评估1、项目产品是是否符合市场场的要求2、是否符合企企业自身发展展的需要（1）扩大自身身生产规模（2）提高市场场竞争力（3）提高盈利利能力（4）实现战略略性转型3、是否考虑了了合理生产规规模4、能否取得较较好的经济、社社会、环境效效益市场分析内容是通过市场调查查与市场预测测的方法，对对项目产品的的市场容量、价价格、竞争力力、营销策略略及市场风险险等进行预测测和研究，进进而做出“项目是否有有市场”的专业判断断。内容包括：市场场供求分析、项项目目标市场场选择分析、项项目产品分析析、竞争力分分析、营销策策略分析、市市场风险分析析市场调查（一）概念市场场调查是对拟拟建项目产品品需求供应的的历史与现状状进行调查，为为市场预测和和制定产品方方案提供信息息资料。（二二）程序1、准备阶段段确定调查目目标，拟定调调查项目；确确定调查资料料的收集范围围与方式；设设计调查表和和抽样方式；；制定调查计计划。2、调查阶段对对调查人员进进行增培训；；实地调查3、整理阶段信信息分析与处处理4、总结阶段编写调查报告项项目生产规模模的决定因素素1、国民经济发发展规划、战战略布局和有有关政策2、项目产品的的市场需求3、项目所处行行业的技术经经济特点4、资金资源的的供应状况和和其他生产建建设条件5、项目拟采用用的生产技术术及设备设施施状况6、合理经济规规模技术方案评估的的原则及程序序技术方案，主要要指生产方法法、工艺流程程(工艺过程)等。1．技术方案选选择的原则(1))先进性性(2))适用性性(3)可靠性(4)安全性(5)经济合理性性技术方案选择择的原则(1)先进性项目应尽可能能采用先进技技术和高新技技术。衡量技技术先进性的的指标，主要要有产品质量量性能、产品品使用寿命、单单位产品物耗耗能耗、劳动动生产率、自自动化水平、装装备水平等。项项目采用的技技术应尽可能能接近国际先先进水平或者者居国内领先先水平(2)适适用性项目所采用的技技术应与建设设规模、产品品方案，以及及管理水平相相适应。体现现在：1)采用的技术术应与可能得得到的原材料料、辅助材料料和燃料相适适应。2)采用的技术术应与可能得得到的设备相相适应，包括括国内设备和和国外设备，主主要设备和辅辅助设备。3)采用的技术术应与员工素素质和管理水水平相适应。4)采用的技术术应与环境保保护要求相适适应，尽可能能采用清洁生生产技术。(3)可可靠性项目所采用的技技术和设备，应应经过生产、运运行的检验，并并有良好的可可靠性记录。(4)安全全性项目所采用的技技术，在正常常使用中应确确保安全生产产运行。核电电站、产生有有毒有害和易易燃易爆物质质的项目，以以及地下矿开开采、水利水水电枢纽等，尤尤其应注重技技术的安全性性研究。(5)经济合合理性在注重所采用的的技术设备先先进适用、安安全可靠的同同时，应着重重分析所采用用的技术是否否经济合理，是是否有利于节节约项目投资资和降低产品品成本，提高高综合经济效效益。项目投资估算与与资金筹措评评估项目总投资是指指项目从建设设前期准备工工作开始到项项目全部建成成投产为止所所发生的全部部投资费用。是是为实现生产产经营目标而而预先垫支的的资金。包括固定资产总总投资和流动动资金投资固定资产投资总总额构成静态投资部分::建筑安装工工程费,设备及工器器具购置费,工程建设其其他费动态投资部分:预备费,固定资产投投资方向调节节税,建设期利息息(二)建设项项目投资的估估算方法1、固定资产投投资估算静态部分的计算算(建筑安安装工程费、设设备及工器具具购置费、工工程建设其他他费)(1)生产产能力指数法法(2)资金金周转率法（3）比例估算算法（4）系数估算算法（5）投资指标标估算法(6)详细细估算法销售利润估算销售收入-总总成本费用-销售税金与与附加=销售利润润总额-所得税=税后利润润（净利润）-公积金-公益金=可分配利利润A：单位生产能能力投资估算算法是指根据同类项项目单位生产产能力所耗费费的固定资产产投资额来估估算拟建项目目固定资产投投资额的一种种方法。I2=P2(II1/P1))CF其中：I2拟建建项目所需固固定资产投资资额；I1：同类项目目实际固定资资产投资额P2：拟建项目目生产规模；P1：同类项目生生产规模Cf：物价换算算指数例1：某拟建建项目年产某某种产品40万件。调查查研究表明，本本地区年产该该种产品20万件的同类类项目的固定定资产投资额额为1000万元，假定定不考虑物价价因素的变动动，则拟建项项目的固定资资产投资额为为：I＝400×10000/220＝2000（万元）B：指数估算法法（生产规模模估算法）是指根据同类项项目固定资产产投资额来估估算不同生产产规模拟建项项目固定资产产投资额的一一种方法。I2=I11`Cf`((p2/p11)^nn：生产规模指指数（0<n<1）.当依赖加大设备备规格来扩大大生产规模：：n取值为0.6~00.7当依赖增加相同同数量来扩大大生产规模：：n取值为0.8~11对高温高压工业业项目nn取值为0.3~00.5C：比例估算法法根据已有的同类类项目主要设设备投资占其其总投资的比比例，估算拟拟建项目固定定资产投资额额的一种估算算方法。I=1/k∑QQiPi其中，I：拟建建项目的固定定资产投资额额；1/K：同类企业的的设备占其固固定资产投资资的比例（%)）Qi:拟建建项目第i种设备的数数量；Pi::拟建项目目第i种设备的单单价；n:设备种类类数。例2：某项目目主要设备的的种类、数量量、到厂价格格见下表：甲设备乙设备丙设备丁设备数量（台）1015820价格（万元）51167假定同类项目主主要设备占其其总投资的比比例为50％。则拟建建项目的固定定资产投资总总额为：I＝（5×100＋11×15＋6×8＋7×20））×50％＝806（万元）利润分配顺序：：项目所得利利润总额首先先应依法缴纳纳所得税，税税后利润按下下列顺序进行行分配：1）支付罚款；；2）弥补以前年年度亏损；3）提取法定盈盈余公积金；；4）提取公益金金；5）向投资者分分配利润；6）用于上述分分配后剩余部部分为末分配配利润。国民经济评价的的含义是按照资源合理理配置的原则则，从国家整整体角度考察察项目的收益益和费用，用用影子价格、影影子工资、影影子汇率和社社会折现率等等经济参数分分析，计算项项目对国民经经济整体带来来的净贡献，以以评价项目经经济上的合理理性。国民经济评价与与财务评价的的异同相同点（1）评价目的的相同都都是要寻求以以最小的投入入获得最大的的产出。（2）评价基础础相同都都是在完成了了产品需求预预测、工程技技术方案、资资金筹措等可行性性研究的基础础上进行评价价的基础上进进行调整计算算。区别（1）评价角度度不同财财务评价：从企业角度度考察项目对对企业的贡献献，以确定项项目的财务可可行性；国国民经济评价价：从国家（社社会）角度考考察项目对国国家的贡献，以以确定项目的的经济合理性性；（2）费用效益益划分不同财务评价：：以项目直接接发生的实际际收入和支出出确定项目的的效益和费用用；国民经济评评价：着眼于于项目所耗费费的社会资源源和对社会提提供的产品（服服务）来考察察的效益和费费用；（3）采用的价价格不同财务评价：：市场价格（预预测值）；国民经济评评价：影子价价格；（4）主要参数数不同财财务评价：汇汇率采用官方方汇率；折现现率采用行业业基准折现率率；国民经济评评价：汇率采采用影子汇率率；折现率采采用社会折现现率；国民经济评价与与财务评价的的联系1、企业财务效效益评估是国国民经济评估估的基础国民经济效益评评估是企业财财务效益评估估的前提转移支付从国民经济整体体的角度出发发，项目与各各种社会实体体之间的货币币转移，如缴缴纳的税金、国国内贷款利息息和补贴等一一般都不发生生资源的实际际增加和耗用用，称为国民民经济内部的的转移支付，不不做为项目的的费用和效益益。税金补贴国内贷款利利息国外贷款利利息与还本付付息在全部投资资效益与费用用流量表中在国内投资资效益与费用用流量表中视视为费用外贸货物的影子子价格（一）项目产出出物：(计算效益,出厂价）１直接出口产产出物的影子子价格＝离岸岸价格×影子汇率－－国内运输费费及贸易费用用２间接出口产产出物影子价价格（内销替替代其它出口口品）＝离岸岸价格×影子汇率－－（原供应厂厂到港口的运运输费用＋贸贸易费用）＋＋（原供应厂厂到用户的运运输费用＋贸贸易费用）－－（项目到用用户的运输费费用＋贸易费费用）３替代进口产产出物影子价价格＝到岸价价格×影子汇率＋＋（港口到用用户的运输费费用＋贸易费费用）－（项项目到用户的的运输费用＋＋贸易费用）（二）项目投入入物（计算成成本，到厂价价）１直接进口投投入物的影子子价格＝到岸岸价格×影子汇率＋＋国内运输费费＋贸易费用用２间接进口投投入物的影子子价格（国内内生产厂家向向原用户供货货被项目占用用后，原用户户进口）＝到到岸价格×影子汇率＋＋国内运输费费＋贸易费用用－（供应厂厂到原用户的的运输费用＋＋贸易费用）＋＋（供应厂到到项目的运输输费用＋贸易易费用）３可供出口（减减少出口）投投入物的影子子价格＝离岸价格×影影子汇率－（供供应厂到港口口的运输费用用＋贸易费用用）＋（供应应厂到项目的的运输费用＋＋贸易费用）项目经济费用与与效益的调整整一）调整原则1.调整不属属于经济效益益和费用的内内容，应剔除除属于国民经经济内部转移移支付的部分分2.计算和分分析项目的间间接费用和效效益（即外部部效果）3.按投入物物和产出物的的影子价格与与国民经济参参数（如影子子工资、影子子汇率、社会会折现率等）对对有关经济数数据进行调整整。二）固定资产投投资的调整按财务评价的固固定资产投资资构成逐项调调整。1.从财务评评估的投资中中剔除设备和和材料的进口口税和增值税税等转移支付付（还有固定定资产投资方方向调节税、国国内建设期利利息、涨价预预备费）。2.用影子汇汇率、影子价价格和运输费费用与贸易费费用，调整国国内外设备的的购置费及其其安装费和其其它费用。引进设备：要用用影子汇率国产设备：3.调整建筑筑费用直接调整三材和和其它用量大大的大宗材料料和建筑用电电等费用，分别采用影影子价格与实实际财务价格格调整与计算算。或直接运用国家家统一的建筑筑工程影子价价格换算系数数4.调整安装装费用可按主要安安装材料（如如钢材）采用用材料影子价价格进行调整整，若使用引引进和安装材材料，还要采采用影子汇率率进行调整。5.调整土地地费用按项目占用用的土地机会会成本进行计计算。6.调整其它它费用其它国外费用则则采用影子汇汇率进行调整整。剔除涨价预备费费（三）流动资金金的调整按流动资金构成成（或经营成成本）逐项调调整。调整由由于流动资金金估算基础变变动引起的流流动资金占用用量的变动。1.首先剔除除作为转移支支付的非定额额流动资金（如如货币资金、结结算资金）部部分。2.按影子价价格进行详细细的分项调整整。3.或按调调价后的销售售收入、经营营成本或固定定资产价值乘乘以相应的资资金率进行粗粗略调整。此此时应注意剔剔除非定额流流动资金部分分。四）经营费用的的调整按财务评价的经经营成本进行行调整，分别别调整可变成成本和固定成成本。1.可变成本本部分按原材材料、燃料、动动力的影子价价格重新计算算费用。2.固定成本本部分应剔除除折旧费和流流动资金利息息，并计算固固定资产和流流动资金的资资金回收费用用。3.对维修修费进行调整整。可按调整整后的固定资资产原值（扣扣除国内借款款的建设期利利息和投资方方向调节税）和和维修费率进进行调整。4.工资及及福利费用按按工资换算系系数计算影子子工资。5.其它费费用可不予调调整。五）销售收入的的调整先确定项目产出出物的影子价价格，重新计计算销售收入入。销售收入=生产规模（产产量）*产品影子价价格产品影子价格应按产品的的货物类型，按按规定的不同同定价原则进进行测算。产品品种较多时时，可分别测测算并汇总。（六）固定资产产余值和流动动资金余额的的调整按调整后的固定定资产原值和和流动资金进进行计算。七）外汇借款的的调整在涉及到外汇借借款时，应用用影子汇率计计算外汇借款款本金与利息息的偿付额。总之，在国民经经济评价过程程中，所用的的费用和效益益应是应用影影子价格、影影子汇率等调调整的计算题:预备费基本预备费指在初步设计及及概预算内难难以预料的工工程费用计算公式：基基本预备费=(建筑筑安装工程费费+设备及工器器具购置费++工程建设其其他费)*基本本预备费率涨价预备费指从估算年到项项目建成期间间内，预留的的因物价上涨涨而引起的投投资费用增加加数额。包括括工费、设备备、材料、施施工机械价差差、费率、汇汇率等调整。计算公式：PF：涨价预备备费n：建设期m：估算年到项项目开工年的的间隔年数It：建设期中中第t年的计划用用款额(包括建筑安安装工程费、设设备及工器具具购置费、工工程建设其他他费、基本预预备费)f：年投资价格格上涨指数当m=1例:项目建设期期为2年，实施计计划为：第11年完成项目目全部投资的的40%，第2年完成项目目全部投资的的60%，第3年投产并达达到100%%的设计能力力。建筑安装工程费费+设备及工器器具购置费++工程建设其其他费=65500元基本预备费率110%建设期内涨价预预备费平均费费率为6%建设期内预备费费为多少？基本预备费==(建筑筑安装工程费费+设备及工器器具购置费++工程建设其其他费)*基本本预备费率=6500*10%=650固定资产投投资估算表由涨价预备费公公式，第一年涨价预备备费=(66500+6650)*440%*[((1+6%))1-1]]=1711.6第二年涨价预备备费=(66500+6650)*660%*[((1+6%))2-1]]=5330.24建设期内涨价预预备费为1771.6++530..24=701.884建设期内预备费费=基本预备备费+涨价预备费=6500+7001.844=13511.84建设期借款利息息计算所用利率应应为有效利率率计算公式：国外贷款利息还还应包括一些些手续费、管管理费、保险险费等项目建设期为22年，实施计计划为：第11年完成项目目全部投资的的40%，第2年完成项目目全部投资的的60%，第3年投产并达达到100%%的设计能力力。该项目固定资产产投资中有22000万元元来自国内银银行贷款，其其余为自有资资金，且不论论借款还是自自有资金在两两年中按400%和60%的比例例投入。根据借款协议，借借款年利率为为10%，按季季计息，生产产期开始100年内还清本本息。由借款年利率为为10%，按季季计息，可计计算年有效利利率。i=(1++r/m)mm-1=(1++10%/4)44-1==10..38由投资使用计划划，各年的贷贷款额为：建设期第一年贷贷款利息为：：(0+8000/2)*10..38%=411.52建设期第二年贷贷款利息为：：[(8000+411.52))+12000/2］］*10.338%==1499.63建设期贷款利息息为：41.522+1449.63=1911.15借借款还本付息息例：某新建项目目，建设期为为三年，在建建设期第一年年贷款300万元，第二二年贷款600万元，第三三年贷款400万元，年利利率为12％。用复利利法计算建设设期贷款利息息。Q1＝300/2×112％＝18（万元）Q2＝（3188＋600//2）×12％＝74.16（万元）Q3＝（3188＋600＋74.16＋400//2）×12％＝143.006（万元）建设期借款利息息总和＝18＋74.16＋143.006＝235.222（万元）折旧费估算：直线折旧法::平均年限法工作量法按行驶里程按工作小时时加速折旧法::双倍余额递递减法年数总和法法平均年限法:也也称直线折旧旧法，即将固固定资产的转转移价值在各各年平均计算公式：年折旧额=期初投入的的固定资产原原值×年折旧率某年的净值＝固固定资产原值值－已计提折折旧固定资产原值的的取值（包括括建设期利息息、调节税）折旧年限取值按按规定年折旧率不变，年年折旧额是一一个不变的数数。固定资产原值为为465588万元，折旧旧年限15年，净残残值率5%，（1）求年折旧旧（2）第第5年未的固定定资产净值为为多少？解：用直线折旧旧法。（1）年折旧旧＝[465558（1－5%）]/115=22948.667（2）第5年年未的固定资资产净值为46558－－5＊2948..67＝340644.65双倍余额递减法法计算公式剔除最后两年::年折旧额=年初固定资产净净值×年折旧率折旧的最后两年年:固定资产原值的的取值折旧年限取值按按规定年折旧率不变，年年折旧额是一一个变数，最最后两年的相相等。固定资产原值为为465588万元，折旧旧年限15年，净残残值率5%，（1）求年折旧旧（2）第2年未的固定定资产净值为为多少？解：用双倍余额额递减法。年折旧率＝22/15=00.133（1）第1年年折旧＝465588*0.1333=66207第2年初的净值值为(465558–62077)=400351第2年折折旧＝403511*0.1333＝5380第3年年初的净值为为(403551–53800)=349971或46558－－6207－5380＝349711第3年年折旧＝349711*0.1133＝4663（2）第2年未未的固定资产产净值为:334971项目盈利能力分分析:一、静态盈利能能力分析（一）投资利润润率投资利润率=年年利润总额或或年平均利润润总额/总投资×100%%年利润总额是所所得