财务管理综合实习

载1.实习题目一第一题购买一栋房子，办理了一笔期限为10年的抵押贷款。贷款总金额为300000元，该抵押贷款的年利率为8%，与银行约定以等额偿还方式偿付贷款，那么，这笔抵押贷款的每年偿还额是多少？其中多少用来偿还利息和本金？长期长期借款还本付息计算表贷款金额(元)贷款期限(年)贷款利率(％)000长期借款还本付息计算表年年偿还额支付利息偿还本金剩余本金01234567889合计第二题： (1)旧设备原值15000元，预计使用年限10年，现已使用6年，最终残值为1000元，变现价值为6000元，年运行成本为8000元； 元， (3)企业要求的最低报酬率为10%。现有两种主张，有人认为由于旧机器设备还没达到使用年限，应继续使用；有人认为旧机器设备的技术程度已不理想，应尽快更新，你认为如何？固定固定资产更新决策计算分析表载新设备原值20000预计使用年限已经使用年限60最终残值变现价值20000年运行成本最低报酬率计算与分析不考虑货币时间价值旧设备的年平均成本新设备的年平均成本考虑货币时间价值旧设备的年平均成本新设备的年平均成本结论第三题假设某公司现有A、B两个投资方案，各年的现金流量及其概率如下表所示。为简化，假设各年的现金流量相互独立。无风险利率为8%，两个方案的风险收益系数为0.2。年年现金净流量400年现金净流量430A方案概率505000000概率000000000年份0123要求：计算两个投资方案风险调整折现率及净现值。2．接上例，假设某公司根据投资项目的历史资料确定的标准离差率与确定等值系数之标标准离差率0.00~0.070.08~0.230.24~0.420.43~0.73确定等值系数1.000.850.600.40第四题鑫富药业股份有限公司是一家高科技的药品生产企业。假设鑫富药业采用两阶段模型估计股票价格，有关资料如下： (1)背景信息： (2)高速增长阶段输入变量：预计高速增长期为5年，根据鑫富药业的历史增长率等相关信息，在此期间鑫富药业每股收益年均增长率为8.3%；根据历史资料统计，鑫富药业股权资本成本为8.572%。 (3)稳定增长阶段输入变量：假设稳定增长率等于预期的经济增长率(8%)；稳定增长时期公司留存收益比率为1，其他因素保持不变，则鑫富药业股本成本为9.4%。越高，估价就会越高，所以公司应该改变原有的鼓励政策，提高股利支付率。 (1)采用两阶段模型估计股票价格。 (2)分析这位董事的观点是否正确。载第五题已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，折现率为6%(复利、按年计息)。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。要求： (1)计算A公司购入甲公司债券的价值 (2)计算A公司购入乙公司债券的价值载 (3)计算A公司购入丙公司债券的价值 (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公出购买何种债券的决策。载第六题资本预算实务题：计划研制新建一套印染模具，以印染一种新型装饰纸-枫树系列，其销售市场前景看好。为了解枫树系列装饰用纸的潜在市场，公司支付了20000元，聘请咨询机构进行市场调查，调查结果表明枫树系列装饰用纸市场大约有10%~15%的市场份额有待开发。公司决定对枫树系列装饰用纸印染模具投资进行成本效益分析。其有关预测资料如下：1、枫树系列装饰用纸印染模具的研制及生产总费用为110000元，使用年限5年，税法规定设备残值10000元，按直线法计提折旧；预计5年后装饰市场不再流行枫树风格，2、枫树系列装饰用纸的印染将使用公司原有印机的剩余生产能力。公司原有印机2台，小时，估计枫树系列装饰用纸开始生产以后，将平均每天开工9小时。公司研究决定不改变生产设备原有的折旧方法。预计5年后项目停止时，该小仓库可以另作他用，不会被拆除。树系列装饰用纸市场销售价格，第一年为每卷200元，由于通货膨胀和竞争因素，售价每年将以2%的幅度增长；枫树系列装饰用纸单位付现成本第一年100元，以后随着载原材料价格的大幅度上升，单位成本每年将以10%的比率增长。5、生产枫树系列装饰用纸需要垫支的营运资本，假设按下期销售收入10%估计本期营运资本需要量。第一年初投资10000元，第5年末营运资本需要量为零。7、公司分析认为该项目风险与公司风险相同，预计公司真实资本成本(不考虑通货膨胀因4%。思考题：司枫树系列装饰用纸项目每年的销售收入和成本总额。佳公司枫树系列装饰用纸项目每年的现金净流量。目的净现值为基数值，计算上述各因素围绕基数值分别增减5%、10%(每次只有一个因素变化)时新的净现值。项目净现值对哪个因素最敏感？载因素判断可能并不一定准确，项目风险将会大于公司风险，因此他们决定通过调整折现率的方法，将与该项目有关的特定风险加入到项目的分析中，据以提高投资决策分析的正确性。风险调整折现率根据公司以往的经验值来进行(见下表)，请重新评估该项目的可行性。你对风险调整折现率法的评价是什么？佳佳公司不同类型项目的风险调整折现率经验表投投资项目重置型项目改造或扩充现有产品生产线项目增加新生产线项目研究开发项目风险调整折现率用风险调整现金流量法来将与该项目有关的特定风险加入到项目的分析中，具体做法是采用肯定当量系数来调整现金流量(见下表)。请重新评估该项目的可行性。你对肯定当量系数调整现金流量法的评价是什么？佳佳公司枫树系列装饰用纸项目肯定当量系数表年年份肯定当量系数0110.9载234请用excel完成实验，相应的表格格式如下：经营收入与成本预测单位：元年份年份销售量单价销售收入单位成本成本总额12345现金流量预测单位：元项项目4023经营现金流量：销售收入经营付现成本折旧税前收益所得税(20%)净收益折旧经营现金净流量投资支出与机会成本：设备投资机会成本(厂房)营运资本营运资本(年末)营运资本追加支出投资现金净流量合计现金净流量项目的投资回收期PBP单位：元项目项目现金净流量累计现金净流量投资回收期PBP4023年份年份资本成本真实资本成本预计通货膨胀率名义资本成本累计折现因子现金净流量现金净流量现值净现值NPV现值指数PI012345敏感性分析：因素变动百分比(%因素变动百分比(%)资本成本单位成本销售量第七题某企业有以下四种现金持有方案，各方案的机会成本、管理成本和短缺成本如下：项项目丙方案丁方案现金持有量80000机会成本管理成本20000200002000020000短缺成本000要求：计算四种方案的现金持有总成本，并进行决策分析。载载第八题某大型企业在某省共有7个仓库，且分布在省内各地，由各地办事处进行管理。企业各种产品从工厂下线后，根据总部物资部的运输指令移转到7个仓库中，用于满足各地客户的面面积(平方米)面积(平方米)0仓库EFG合计仓库ABC库存资金占用情况如下：项目项目合计09该企业8月库存资金成本如图：仓仓库产品正品数合计仓库产品正品数合计名称规格(台)(元)名称规格(台)(元)14862401052900221480210700AD仓733120仓419920库225600库2256009900000___合计0合计89242030080/212450000/21409400820210140B794740E835200仓8/292463840仓225600库库229500765600009合计53合计0F2018800/21227360仓221200C210140库853760仓765600225600库3462070002合计总计_合计总计4050008627310_0709406_仓储成本计算如图：仓库名称仓库名称面积(平方米)租金(元)月仓储作业费(元)ABC45DEFG合计该企业省总部仓库管理人员3人，月薪2500元；另有当地管理人员5人，月薪900元。库存物流信息费约为仓储管理费的5%，库存单证费约为物流信息费的10%；如果资金月利息按银行利率i=0.456%，在不考虑缺货和订货费用的情况下，计算企业的物流总成本。载2.实验题目二表分析财务分析是以企业的财务报表和其他资料为依据和起点，采用一定的标准，运用科学的趋势等进行的分析与评价。通过这一评价，可以为财务决策、计划和控制提供广泛的帮助。财务分析一般包括财务报表分析、财务活动分析、财务关系分析、专项财务事件分析、表的基础上，主要运用比率分析、趋势分析和综合分析等方法，从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力等方面来进行分析。较，因此很有必要利用Excel2003所提供的各种功能来辅助财务人员迅速、准确地完成财务分析工作。本部分实验主要锻炼学生学习利用Excel2003建立企业内部的各种财务分析模型进如何使用电子数据表格Excel生成分析指标，对生成的相关指标结果的解释说明已在理论课并不在于生成分析指标结果本身，而是在于对指标结果的诠释，从而进一步揭示企业的经营状况、财务成果和未来发展潜力，以帮助投资者更好的决策。表比率分析法对理解财务报表分析，掌握其他财务报表分析方法等都有重要意义。财务比率分析是指对企业一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较，并计算具体比率，判断该载营运能力指标，包括应收账款周转率、存货周转率等；盈利能力指标，包括资产报酬率、净资产报酬率、成本费用利润率等。实验1企业偿债能力分析[实验目的]熟悉企业偿债能力分析采用的比率指标类型与计算，掌握运用Excel2003建立主要偿债能力比率分析模型，并进行案例分析。[实验原理]公司偿债能力有短期偿债能力和长期偿债能力之分。短期偿债能力是公司流动资产与流动负债之间的数量对比关系。反映企业偿还债务安全性及偿债能力的主要指标有:1、短期债务清偿能力比率短期债务清偿能力比率又称为流动性比率，主要有下面几种：(1)流动比率=流动资产/流动负债高的流动比率是反映企业财务结构不尽合理的一种信息，它有可能是：①企业某些环节的管理较为薄弱，从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平；②企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模；映了企业的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企业偿债的安全性较弱。(2)速动比率＝(流动资产-存货)/流动负债)或者(流动资产－存货－预付费用－待摊费用)／流动负债由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力(流动性)很弱的存货或待摊或预付费用，为了进一步反映企业偿还短期债务的能力，通常，人们都用这个比率来予以测试，因此该比率又称为“酸性试验”。在通常情况下，该比率应以1:1为好，但在实际工作中，该比率(包括流动比率)的评价标准还须根据行业特点来判定，不能一概而论。2、长期债务清偿能力比率1现金比率＝(现金+现金等价物)/流动负债2现金流量比率＝(经营活动现金流量/流动负债)载扩展经营能力的强弱。主要包括:股东权益对负债比率＝股东权益总额/负债总额，表明公有足够的资本以保证偿还债务。负债比率＝负债总额/资产总额较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的股东权益总额/总资产净额产权比率又称股东权益比率，表明股东权益占总资产的比重。利息保障倍数＝(税前利润+利息费用)/利息费用除此之外，还有有形净值债务率3、现金利息保障倍数4等。其中，关于公司长期偿债能力，由于是公司长期资产与长期负债之间的数量对比关系。比关系。这就涉及公司资本结构所以，公司长期偿债能力分析，一定得联系财务杠杆、资本结构等财务问题。这就会使财务分析更加深入和复杂，财务分析的作用也会随之增大。[实验资料]烟台万华聚氨酯股份有限公司成立于1998年12月20日，是由烟台万华合成革集团氨纶到目前，公司总股本达到65280万股，注册资金为6.528亿元。公司主要从事MDI系列异氰酸酯产品、芳香多胺系列产品的研究开发、生产和销售。MDI是制备聚氨酯的最主要原料之一，聚氨酯是60年代发展起来的高分子新材料，具有橡胶、塑料的双重优点，尤其是在隔热、隔音、耐磨、耐油、弹性、挠曲性等方面有其它合成3有形净值债务率＝负债总额/(股东权益-无形资产净额)4现金流量比率＝(经营活动现金流量/流动负债)载流动资产：长期投资：他资产：递延税项：33流动负债：债长期负债：股东权益：564[要求]：运用Excel2003建立主要偿债能力比率分析模型——流动比率、速动比率、资产负债率、权益比率和利息保障倍数，并进行案例分析。实验2企业营运能力分析[实验目的]熟悉企业营运能力分析采用的比率指标类型与计算，掌握运用Excel2003建立主要营运能力比率分析模型，并进行案例分析。[实验原理]营运能力分析指标是用来考察公司运用其资产的有效性及经营效率的指标。营运能力分析指标中主要包括：存货周转率＝营业成本/平均存货额应收帐款周转率＝营业收入/应收帐款平均余额应收帐款周转率表明公司收帐款效率。数值大，说明资金运用和管理效率高。固定资产周转率＝营业收入/平均固定资产余额固定资产周转率用来检测公司固定资产的利用效率，数值越大，说明固定资产周转速度少。总资产周转率＝收入/平均资产总额[实验资料]已知烟台万华聚氨酯股份有限公司的简要资产负债表(见实验1表5·1)，公司2003、载表表5·2烟台万华2003-2004年的主营业务情况.12[要求]：运用Excel2003建立主要偿债能力比率分析模型——存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率，并进行案例分析。实验3企业盈利能力分析[实验目的]熟悉企业盈利能力分析采用的比率指标类型与计算，掌握运用Excel2003建立主要盈利能力比率分析模型，并进行案例分析。[实验原理]盈利比率是对投资者最为重要的指标。盈利能力分析指标主要包括：资产报酬率=净利润/平均资产总额表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润，可用以衡量投资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。净资产报酬率=净利润/平均净资产指公司税后利润与其净资产的比率，表明公司净资产总额中平均每百元净资产所获得的纯利润。反映公司自有资本的获利能力，原则上比率越大越好。毛利率=销售毛利/销售收入净额销售净利率=净利润/销售收入净额每股收益EPS=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股股数优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。每股股利=(现金股利总额-优先股股利)/流通在外股数载股利支付率=每股股利/普通股每股收益每股净资产=股东权益总额/流通在外股数经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。还有成本费用净利率5、每股现金流量6等等。[实验资料]附表5成本费用净利率=净利率/成本费用总额6每股现金流量=(经营活动现金净流量-优先股股利)/流通在外普通股数载7,863.307,863.30利股票总数652,800,000384,000,000[要求]：运用Excel2003建立主要盈利能力比率分析模型——销售净利率、毛利率、营业S股利支付率和每股净资产，并进行案例分析。实验5趋势分析[实验目的]熟悉趋势分析采用的趋势百分比或趋势比率及指数指标计算，掌握运用Excel2003进行不同时期的同类指标对比、数据百分比、图示法来分析发展趋势，并进行案例分析。[实验原理]趋势分析法用以比较企业连续几个会计期间的会计报表或指标，以第一年或另外选择某一年份为基础，计算每一期各个项目对几期同一项目的趋势百分比或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和营业情况增减变化的性质和方向，投资者可了解有关项目或指标的变化趋势，并以此来预测企业的持续经营能力、财务的时期来动态地分析公司状况，判断企业的经营状况和盈利能力，以使分析者发现一些在报表中不易发现的财务关系或现象。在趋势分析法中，常常运用比较分析。[实验资料]综合烟台万华历年(2000-2004年)资产负债表的数据，如表5·4：表表5·4烟台万华2000-2004资产负债表趋势分析(单位：元币种：人民币)419.63971,899.5600.778综合烟台万华历年(2000-2004年)利润表的数据，如表5·5：表表5·5烟台万华2000-2004利润表趋势分析(单位：元币种：人民币)[要求]：运用Excel2003，对烟台万华2000-2004年资产负债表、利润表进行趋势分析。析—杜邦分析实验6杜邦分析[实验目的]熟悉杜邦分析法中主要财务指标构成与计算，掌握运用Excel2003定义建立指标分析模型、设计杜邦系统图及分析主要步骤，并进行案例分析。[实验原理]利用财务比率法来进行综合分析时，可以了解企业各方面的财务状况，但却不能反映企业各方面财务状况之间的关系。在