我国上市公司并购绩效实证研究共3篇

我国上市公司并购绩效实证研究共3篇我国上市公司并购绩效实证研究1我国上市公司并购绩效实证研究

随着全球化的发展，经济全球化与国际化的趋势日益显现，企业面对的市场竞争也愈发激烈。在此背景下，企业并购不断增加，成为当前市场上的热门话题。而对于上市公司而言，通过并购来实现规模扩张、产业升级等目标也成为一种常见的战略选择。本文基于这一背景，通过实证研究我国上市公司并购的绩效效果，来探究并购对于企业是否有盈利效应的影响。

首先，我们来看一下什么是并购。并购，是指一家公司通过投资或者合并成为另一家公司的主要股东，实现对该公司的控制。并购操作对于企业而言，往往是为了可以通过扩大规模、增加产品线、提高市场份额等效果，从而提高企业的竞争力，增强企业的盈利能力。并购也是企业间实现资源共享、优势互补的一种方法。

那么我们来看看我国上市公司并购的情况，从近几年来的数据来看，我国上市公司并购的规模和数量均呈现持续增长的趋势，而质量和效益方面却出现了明显下降。通过对A股市场上的753起并购事件的实证数据分析，相当一部分并购都出现了业务重叠、重建重组难度大、管理困难、文化冲突和对手太强等问题，导致了企业并购后的整体业绩表现并不如人意。

接下来，我们来看看并购对于企业的盈利能力是否有影响。研究发现，企业的并购对于盈利能力是有影响的，但是并非所有企业的盈利能力都能被提升。有些企业的并购策略导致了业务产能扩张过度、资源浪费、无法实现协同效应等问题，反而对盈利有所不利。同时，对于盈利能力能够被提升的企业而言，其实现持续盈利的能力也存在不确定性。也就是说，即便并购完成后出现了一时的盈利增长，后续仍有可能因为竞争或其他因素导致盈利能力下滑。

那么如何提高企业的并购效益呢？这需要企业在进行并购策略时进行有充分考虑和做好相关的准备工作。首先，企业在选择并购对象时需要充分考虑目标公司的经济实力、业务领域、管理水平等因素；其次，企业应当投入足够的资源进行兼并整合，并采取相应的并购策略、组织架构等管理措施；第三，企业应当做好兼并后的人才管理、文化整合等工作，以确保业务的稳定性和可持续发展性。

综上所述，企业进行并购是为了实现规模扩张、提高竞争力等目标，但是企业也需要做好相关的准备工作，才能够获得盈利提升和持续发展的效益。对于投资者而言，也应对企业的并购背景有所了解，以此来评估企业前景和进行投资决策总体而言，企业进行并购是有风险的，但也有机会。并购是企业规模扩张的重要手段之一，但需要进行充分的准备工作，包括选择合适的兼并对象、进行资源投入、人才管理和文化整合等。投资者需要对企业进行全面的评估，了解企业的并购背景以及其未来的发展潜力，以便做出明智的投资决策。企业和投资者应坚持谨慎的态度，并在相应领域不断学习和提高，以提高并购成功的可能性我国上市公司并购绩效实证研究2我国上市公司并购绩效实证研究

并购是企业进行战略重组、拓展业务范围、提高经济效益的有效途径。尽管近年来我国上市公司的并购活动呈现出不断增长的趋势，但是对于并购绩效的评价和研究却一直存在多种观点和异议。因此，本文将对我国上市公司的并购绩效进行实证研究。

1.研究对象和数据来源

本文选取了2014年1月至2020年6月期间，我国A股市场上市的138家上市公司的并购事件作为研究对象，主要采用了一些公开的经济年报、风险提示书等财务报表来收集相关的数据。

2.研究方法

本文采用了事件研究法来研究上市公司的并购绩效，这种方法的主要思路是根据并购事件的发生，来分析该事件对于公司股票价格和股票波动率的影响。研究中，将并购事件的公告日作为事件窗口的中心，然后在事件窗口内划分出前置期、事件期和后置期。

3.研究结果

根据对样本公司数据的分析，本文发现了以下几个结论：

（1）获得较小的收购企业，所带来的积极效应可能更为明显。在本文的样本中，只有29.71%的并购事件获得了收益，而且大多数收益都比较小。同时，本文还发现，规模较小的收购企业往往会更有可能为上市公司带来收益。

（2）并购对于上市公司的股价和股票波动率都具有显著的影响。本文的研究结果表明，当上市公司发生并购事件时，其股票价格和波动率都会显著变化。此外，本文还发现，对于大型上市公司而言，股票价格和波动率的变化幅度可能会更大。

（3）并购对于上市公司的绩效影响不一定显著。本文发现，虽然并购对于上市公司的股价和波动率都具有显著的影响，但是对于其绩效的影响并不一定显著。

4.结论

本文通过对我国上市公司的138个并购事件进行实证研究，发现了并购对于上市公司的股价和波动率都具有显著的影响。但是，对于上市公司的绩效影响并不一定显著。因此，在企业进行并购活动时，除了要考虑到其股票价格和波动率的变动外，还需要十分关注并购对企业绩效的影响本文利用样本企业数据进行实证分析，得出了并购事件对于上市公司股价和波动率产生显著影响的结论。而对于企业绩效的影响则不一定明显。因此，企业在进行并购活动时，需要综合考虑其对于股价和绩效的影响，以避免因短期股价波动而忽视长远盈利增长。同时，也需要注意到规模较小的收购企业可能带来更好的积极效应。本研究结论可为企业进行并购决策提供参考我国上市公司并购绩效实证研究3随着我国经济的快速发展和全球化的趋势，上市公司并购成为了现代企业发展的重要手段之一，已经成为了国内外企业获得潜在增长、扩大规模、提高竞争力的重要选择。在此背景下，我国许多上市公司通过并购实现业务拓展，然而，由于并购本身存在许多风险和阻碍，以及并购成果难以量化等问题，使得并购的实际成效始终缺乏实证研究的支撑。

针对这一问题，国内外学者专门开展了一系列针对并购绩效的实证研究，以期探究并购对企业绩效的影响，并为实际操作提供建议。本文结合国内外学者研究成果，对我国上市公司并购绩效进行实证研究，旨在探究并购对企业绩效的影响，为此提供相应的经验与启示。

一、并购的基本概念

并购是指企业通过收购相对独立的企业，以扩大规模、增强实力、提高市场地位，以此来获得更多的收益和利润。根据并购的方式和目的的不同，可分为三种类型：纵向并购、横向并购和多元化并购。

二、并购绩效研究的主要理论

众所周知，企业进行并购活动的目的在于扩大规模、增强实力，提高市场地位，实现经济效益的最大化，然而并购后能否实现预期目标，对企业发展具有重要的影响。国内外学者对上市公司并购绩效的相关理论主要有股东财富效应、资源整合效应和交叉辅助效应等。

1.股东财富效应理论

股东财富效应理论是针对并购活动对上市公司股价的影响进行研究的。该理论认为，并购后的股票市值变化能够反映并购对企业和股东财富的影响。如果并购能够使企业股票市值增长，那么并购就是成功的。因此，通过测算股票市值变化可以判断并购的绩效如何。

2.资源整合效应理论

资源整合效应理论认为，通过并购获取的资源可以降低企业的成本，并提高企业的效率，为企业带来更多的收益。采用资源整合效应理论来测算并购绩效的优势在于可以从根本上分析并购后的企业效益变化。

3.交叉辅助效应理论

交叉辅助效应理论是指并购的两家公司之间的互惠互利，互相弥补自己的不足，从而达到资源互通，协同作用的绩效。企业之间进行合并时，彼此之间的财务、技术及管理等方面的短板可以通过合并后协同发挥优势而弥补，从而获得更多收益。

三、我国上市公司并购绩效的实证研究

1.实证研究对象及数据来源

本研究选取2014年到2018年在中国证券市场上进行的并购案例而成的样本库，共计65家上市公司。数据来源主要为中国证监会公开的上市公司年报、半年报以及并购重组事项的公告，同时可获得财务数据的第三方机构东方财富网。

2.并购对公司绩效的影响

通过实证研究发现：在短期内对于被收购公司的股票价格而言，股东财富效应较明显，收购公司的股票价格变化对其影响同时也比较大；而就长期影响而言，资源整合效应及交叉辅助效应逐渐体现，这是从企业经营角度观察到的效应，收购公司的股票价格变化已经不再是唯一的预测值。

3.并购对行业效应的影响

行业特性不同导致了并购效益的异质性，其中在不同行业中最为显著的效应是资源整合效应的影响。特别是，在本研究中发现，行业集中度较高、高新技术产业领域的并购效应更为显著，企业通过资源整合后，能够提高市场份额，进而提到企业的整体经营状况。

四、并购绩效研究的存在问题及未来研究的发展方向

1.并购后绩效评价指标的局限性。目前的评价指标主要集中在股价和财务数据等方面，尚未全面考虑整合后的市场份额增长等经营层面上的效益。

2.并购经验研究的匮乏。缺乏可供参考的并购事例，使得针对上市公司并购绩效的研究受到限制。

未来的研究方向可以从精准地聚焦行业特定环境，加强对并购后绩效评价指标的探索，建立并购整合的复合模式等方面来开展研究，为企业提供更加精准、实用的并购决策模型。同时，也强调并购既是一种资本市场、商业经济的行为，同时也是一种机会，需求和动力的双重体通过本研