粘胶纤维行业发展分析与投资前景分析报告

粘胶纤维行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506粘胶纤维发展环境粘胶纤维发展趋势粘胶纤维投资分析粘胶纤维竞争格局粘胶纤维现状分析粘胶纤维行业综述行业定义行业产业链发展历程粘胶纤维行业概述01&&&粘胶纤维行业定义粘胶纤维，是指以天然纤维（木纤维，棉短绒）为原料，经碱化、老化、磺化等工序制成可溶性纤维素黄原酸酯，再溶于稀碱液制成粘胶，经湿法纺丝而制成的纤维。其性能与棉纤维具有很大相似之处，吸湿性能较强，容易上色，具有较好的可纺性，广泛应用于织造、制绒、制线、针织等领域。粘胶纤维包含了普通纤维、强力纤维、高温模量类纤维、特种纤维等种类。行业定义行业发展历程01020304第一代为普通粘胶纤维，以粘胶短纤为主，于20世纪初出现为解决棉花短缺的问题；第二代为高湿模量粘胶纤维，于20世纪50年代实现工业化生产，代表性产品为莫代尔纤维；第三代为以莱赛尔纤维为代表的溶剂法粘胶纤维。莫代尔纤维和莱赛尔纤维与粘胶短纤构成替代关系。行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润粘胶短纤主要应用于、人棉纱、混纺纱以及无纺布领域，粘胶短纤是我国纺织工业的重要原料，在天然原料-纤维-纺纱-织布-服装的整条产业链上位于中游偏上的位置。从原料端看，粘胶短纤可以由富含纤维素的天然植物生产，产业上目前80%以上由木片制成溶解浆后生产，部分企业凭借资源优势使用棉浆粕生产，也有少数装置使用竹浆生产。在下游市场环节，我国粘胶短纤下游应用领域主要包括人棉纱、混纺纱以及无纺布领域，终端需求主要用于纺织服装领域。2）本土粘胶纤维企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了粘胶纤维行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）粘胶纤维行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得粘胶纤维的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。6驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对粘胶纤维行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。下游纺服需求是造成粘胶短纤价格波动的主要原因。疫情爆发初期，产业链供需严重失衡推动粘胶短纤价格持续走低，溶解浆价格整体保持稳定，截至2020年8月，粘胶短纤与溶解浆价差拉大至2800元/吨，处于历史低位。除少数龙头依靠高端化生产及低成本优势实现盈利，大致测算行业毛利在-3000元/吨左右，处于深度亏损的阶段。2020年下半年，纺纱订单走势回暖，供需好转推动粘胶短纤价格稳中有进，主要厂商纷纷迎来调价周期，行业盈利能力改善，价差周期迎来拐点。胶短纤与棉花互为替代品。粘胶短纤与棉花性能较为接近，两者同属纤维素纤维，都具备吸湿性好、透气性好、易染色、亲肤舒适、易降解等特点，下游应用领域重叠率较高。因此，两者互为强替代关系。随着经济发展和消费升级，市场对功能化、差异化、时尚性产品的追求愈发热烈，粘胶短纤可通过物理和化学改性满足上述需求，主动替代部分棉花应用市场。受租地成本和劳动力成本影响，棉花成本往往高于粘胶短纤成本，粘胶短纤具有较强的价格竞争优势。2020年我国棉花产量在580万吨左右，短期内国内棉花供需缺口将进一步扩大。加之2020年期末棉花库存约为310万吨，接近历史底部水平，棉花价格仍有大幅上涨空间，低价格产品的替代效应将是驱动粘胶短纤行业回暖的一个利好因素。在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02粘胶纤维发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国粘胶纤维行业的发展必然有很大的上升空间。9社会环境1社会环境2行业社会环境随着中国人均消费水平提高，给粘胶长丝行业发展带来了新机遇。同时，国内化纤企业也在粘胶长丝上进行了大量的技术和装备上的研发，从而降低了投资成本、生产成本。未来开发用粘胶长丝做成的高质量、高附加值的面料，粘胶长丝的用量将大幅提升。目前，全球纺织产业分工正在调整中，中国纺织产业当中低端产品制造部分转移到东南亚等地区，中国纺织产业持续升级，更专注于中高端纺织产品制造。中高端品牌需要科技含量较高的纤维产品。以粘胶长丝为例，粘胶长丝具有手感柔软、吸湿透气性强、染色鲜艳、滑爽、悬垂性好、抗静电等优点，是天然纤维棉花和蚕丝的最好替代品之一。无论是作为服装里料、面料的高档优质织物，还是装饰用织物，均在发达国家以及中东、东南亚等地区广受消费者青睐。10行业社会环境传统粘胶纤维行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为粘胶纤维行业的消费主力。行业市场规模行业现状03粘胶纤维现状分析03行业现状2015至2019年，我国粘胶纤维产量从336.03万吨稳步增长到414万吨，2020年受新冠肺炎疫情影响下滑至395.47万吨，同比减少11%，2021年恢复至401万吨，同比上升93%。根据纤维长度，粘胶纤维又可分为粘胶短纤和粘胶长丝。2021年，我国粘胶短纤产量达387万吨，同比增长12%；粘胶长丝产量为16.1万吨，同比减少42%。2021年，我国粘胶长丝进口数量达0.4万吨，同比增长116%，实现出口181万吨，同比增长60.76%；粘胶短纤进口23万吨，同比增长40.9%，出口386万吨，同比下滑116%。13行业市场规模粘胶短纤主要应用于、人棉纱、混纺纱以及无纺布领域，粘胶短纤是我国纺织工业的重要原料，在天然原料-纤维-纺纱-织布-服装的整条产业链上位于中游偏上的位置。从原料端看，粘胶短纤可以由富含纤维素的天然植物生产，产业上目前80%以上由木片制成溶解浆后生产，部分企业凭借资源优势使用棉浆粕生产，也有少数装置使用竹浆生产。在下游市场环节，我国粘胶短纤下游应用领域主要包括人棉纱、混纺纱以及无纺布领域，终端需求主要用于纺织服装领域。14行业市场规模我国粘胶长丝占比粘胶纤维整体较少，根据数据，2020年因疫情蔓延，部分企业停工停产，2020年粘胶长丝行业产量下降至16.5万吨，占人造纤维行业产量整体较低，仅为17%。就进出口状况而言，随着发达国家由于环保等问题逐步减少和退出粘胶长丝产业，我国粘胶长丝产能逐步提高，已成长为全球最大的粘胶长丝生产国和出口国之一。我国胶粘长丝出口远大于进口，根据数据显示，2020进出口金额分别为35347.3万美元和3617.6美元。15行业现状成本结构粘胶纤维的成本主要由原材料、人工成本和制造费用构成，以纤维短纤成本结构为例，其原材料占成本的比例大概为85%~90%之间。其中浆粕的成本约占短纤生产成本的60%，是主要原材料，其他原材料则主要包括烧碱、硫酸以及煤炭等。浆粕以棉浆和溶解浆为主，由于棉浆粕污染严重，且供给容易受到棉花产量的限制，近年来受棉花减产影响，棉短绒和棉浆粕产量同比下降，因此溶解浆消费量更大。国内溶解浆产能不足以满足要求，进口依存度较高，其余烧碱、硫酸等辅助原料国内供应较为充足。16产量结构就我国粘胶纤维产量而言，随着下游需求持续增长，2015-2019年整体表现为稳步增长趋势，2020年公共卫生事件下，我国纤维短纤开工率下降幅度较大，整体产量有所下降。就结构而言，我国粘胶纤维生产的品种多数以普通粘胶短纤维为主，2020年粘胶短纤产量为378.97万吨，占粘胶纤维产量的95.83%，粘胶长丝产量为16.50万吨。行业发展趋势04粘胶纤维发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后粘胶纤维行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，粘胶纤维行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，粘胶纤维行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，粘胶纤维行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于粘胶纤维行业的发展流通环节有待完善粘胶纤维产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致粘胶纤维行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，粘胶纤维行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。粘胶纤维产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事粘胶纤维行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，粘胶纤维行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对粘胶纤维行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土粘胶纤维行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，粘胶纤维的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。粘胶纤维行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。粘胶纤维行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍粘胶纤维行业发展进步。未来，提升粘胶纤维行业产品质量是发展粘胶纤维行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范粘胶纤维行业生产流程，并成立相关部门，对科研用粘胶纤维行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证粘胶纤维行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：粘胶纤维行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土粘胶纤维行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，粘胶纤维行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面20行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范粘胶纤维行业生产流程，并成立相关部门，对科研用粘胶纤维行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证粘胶纤维行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：粘胶纤维行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土粘胶纤维行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，粘胶纤维行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为粘胶纤维行业企业提供“净利差”的盈利模式，粘胶纤维行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的粘胶纤维行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土粘胶纤维行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。粘胶纤维行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势环保发展需求生态环境已然成为世界性问题，由于受到环保等方面的要求，一些发达国家正在退出粘胶生产市场，使得粘胶纤维工业结构发生了巨大变化，推动粘胶纤维产能逐步转向发展中国家，比如印度、中国等。纵观粘胶纤维未来发展趋势，应当以环保为重点发展对象，这就需要提高污染治理技术，科学控制有害物质，降低对环境的破坏。由此可见，在环保发展需求下，传统粘胶纤维生产有必要提高对污染治理的关注与重视，只有这样，才可以更好的推动粘胶纤维以良好态势发展。因此，我国粘胶纤维工业在未来发展中，应当加大力度做好环境保护工作，而后借鉴、吸收国外粘胶纤维生产企业在治理有害物质排放方面的经验，促使国内企业得到保护以及发展。粘胶纤维面料容易染色、吸湿透气性好，具有较好的悬垂性，上身非常舒适，不会出现静电，此种衣物材质受到大众的喜爱。随着社会经济的发展，人们生活水平与品质不断提高，消费观念的改变使得人们开始追求“自然”，同时，成衣向欧美市场出口前景较好，这些都会带动粘胶纤维需求量增长。所以，在此背景下，在未来纺织品生产中，粘胶纤维依然是重要的原料，并且，西方发达国家在粘胶纤维生产方面的弱化，会给我国企业进军国际市场留出更多的市场空间，可见，我国粘胶纤维企业应当抓住机会，积极迎接这一历史性的机遇。粘胶纤维前景较好行业趋势聚焦投资业务粘胶纤维行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持。粘胶纤维行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率对于粘胶行业而言，只有技术不断提升才可以推动行业可持续性发展。从全球粘胶纤维工业发展趋势看，在生产工艺方面得到了一定程度的完善，在废气、废水、废物方面的治理能力有所提升。其中，纺丝技术的应用，推动连续纺丝机被广泛应用到企业生产中，促使传统粘胶长丝发展获取了充足的动力。连续纺丝机后，能够实现全过程的一体化操作，由于纺速高，所以在产量方面明显增加，同时，该设备密封性较好，不会对环境造成很大污染。在后期使用过程中，无论是操作还是维修都非常方便。从近几年我国粘胶纤维品种不断发展来看，新产品的数量以及质量都在不断提高，推动着国际市场粘胶纤维更新换代，现阶段，很多企业开始向生产差别化粘胶纤维方向发展，比如高湿量卷曲纤维、超细纤维、阻燃纤维、中空纤维等。这为粘胶纤维发展营造了良好的空间。此外，在生产技术方面也得到了极大的提高。生产技术不断提升行业典型企业05粘胶纤维竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分粘胶纤维行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：粘胶纤维行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，粘胶纤维行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。25粘胶纤维行业受经济周期影响较弱，于粘胶纤维企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国粘胶纤维行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国粘胶纤维行业行业发展的主要原因。中国粘胶纤维行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国粘胶纤维行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，粘胶纤维企业对粘胶纤维行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。粘胶纤维行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是粘胶纤维行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是粘胶纤维行业企业的价值实现，粘胶纤维行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的粘胶纤维行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，粘胶纤维行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来粘胶纤维行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才26随着科技不断发展，粘胶纤维企业对粘胶纤维行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。粘胶纤维行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是粘胶纤维行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是粘胶纤维行业企业的价值实现，粘胶纤维行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的粘胶纤维行业产品需求。&&&行业竞争格局我国粘胶行业生产较为集中，主要上市公司大多是国有企业。目前我国粘胶行业整体发展较快，比如新乡化纤、吉林化纤等都已经接近国际水平，为粘胶行业发展提供坚实基础条件，同时，在原料上具备一定优势，主要是棉浆粕、木浆粕等天然物质，而我国本身棉短绒资源就较为富足，可在一定程度上降低成本。2020年粘胶纤维主要企业中排在前列的三友化工和吉林化纤销售收入68.44亿元和294亿元，南京化纤在6家上市公司中最低为73亿元。行业竞争格局我国粘胶纤维自20世纪50年代发展至今，尤其是改革开放以来，在“做大、做强”理念的指引下，产量已居世界首位；在“加快对引进技术消化吸收”方面已做到大部分设备国产化；在“节能、减排”方面也取得了明显的效果；在“自主创新”的引领下，各个企业研发了不少新技术，生产了多种差别化、功能性的新产品，有了很大的进步。这无疑极大地推动了粘胶纤维的健康发展。中国化纤工业协会数据显示，2019年中国粘胶纤维产量达414万吨，同比增长3%。目前，我国含有粘胶纤维业务的上市公司大多是国有企业，主要有三友化工、南京化纤、吉林化纤、新乡化纤、中泰化学和奥洋健康