物流上市公司现金流与绩效关系实证分析

物流上市公司现金流与绩效关系实证分析作为逐渐成熟的行业之一，物流是现代市场中不可或缺的环节之一。物流上市公司因此成为金融市场追逐的对象之一。而作为一个上市公司，它的现金流和业绩之间的关系是经济学研究的一个热点问题。但在物流这个行业内，有待观察的不仅是上市公司内部的现金流状况，也要关注该填补的市场缺口，以及各种因素对公司营运的影响。本文将对物流上市公司现金流和绩效关系进行实证分析。一、物流上市公司现金流状况分析1.整体现金流状况概况以京东物流为例，该公司的整体现金流状况从2017年至2019年持续呈现为现金流净额大于净利润，为67.51亿、79.54亿和113.39亿。其核心的净现金流量比率为1.9、2.3和3.3，显示了该公司的现金流状况良好。另外，从运营、投资和融资三方面来看，公司的经营现金流呈不断增长态势，分别为51.57亿、69.90亿和142.98亿。而投资和融资现金流的增长却不尽相同，2017年投资现金流接近0，而融资现金流为7.16亿。到2019年，融资现金流大幅减少至2.33亿，并且投资现金流达到21.87亿。可以看出经营状况良好的公司不仅可以获得有价值的项目投资，也能够通过内部运作获得更多现金流的反哺。2.现金流经营能力状况表现从现金流量表中可以看出，企业现金流量净额的大小代表了公司经营现金流量的实际情况。如果企业的经营现金流量净额大于净利润，则说明该公司的盈利质量较好，企业盈利的实际能力得到了实现。反之则为经营出现了问题，要么是企业经营能力下降，要么是存在一些其他的问题。具体实证分析中，我们选取某些物流公司的财务数据对比，对几家物流上市公司的现金流状况进行了统计比对，以寻找这些公司中的脏数据，让异常现金流状况得到初步判断。其结果表现为，以顺丰控股为例，全年的现金流和业绩表现都较好，且现金流优于业绩。而以韵达股份为例，该公司的现金流虽然持续保持增长，但是其业绩却出现了较为严重的下滑；这种情况下，公司的现金流状况应该引起我们的注意。二、物流上市公司现金流与绩效分析1.现金流与业绩正相关性分析现金流与公司的业绩存在一定的正相关性。研究发现，物流上市公司的经营现金流量对公司盈利十分重要，不管是新股还是老股，对他们的经营现金流量都不敢怠慢，因为它关系到公司的财务状况。将上市物流企业分成四个类别来研究，发现盈利增长最快和盈利最低的两组企业的经营现金流量净额、投资现金流量以及融资现金流量的变化幅度较大。其中投资现金流量变化幅度最大，盈利增长最快的物流企业投资现金流量升高的比率，是盈利最低的企业投资现金流量上升的比率的2.22倍。2.现金流与业绩质量分析由于公司业绩中的一些元素可能是虚高的，因此必须对公司业绩进行质量分析。在物流上市公司中，经营现金流量是公司盈利的直接来源，那么通过比较公司经营现金流量净额和净利润，就能够对上市公司的业绩质量进行更加准确和深入的分析。以汇通快递为例，其2015-2017财年的现金流和业绩表现都较好，因此先前多家券商给出的预测均较为乐观，公司的利润增长已成为定局。然而在2018年，汇通快递的资产负债率飙升，净利润、业绩、成长性均大幅下滑。公司开展的线上商业已经取代快递的火爆时间慢慢过去，同时第三方快递的竞争也越来越激烈，其中长期快递合同的环节的竞争亦逐渐加剧。随之股东权益也被挤压下降至负数。此时，汇通快递的净现金流量大于净利润，因此营业收入和净利润等指标模糊了的公司财务绩效得到初步证实，亦印证了同样的财务数据如何发生变化或下降。结语：本文对物流上市公司的现金流和业绩进行了实证分析，主要从现金流状况和现金流与业绩的关系两个方面入手。通过分析可以发现，经营现金流量对于物流上市公司的业绩质量十分重要，因此公司必须不断提升自身的