中国第一家真正死亡的上市公司

中国第一家真正死亡上市企业达尔曼(600788)重大假账事件调查汇报光华级金融试验班裴培郎德超级耿潇潇中国第一家真正死亡的上市公司第1页达尔曼——一个曾经“神话”1996年，达尔曼每股收益高达0.82元，被《上海证券报》追捧为“沪市第三蓝筹股”，仅次于当初“领头羊”四川长虹、张江高科。1997年，达尔曼实施“十送十”分红政策在强烈刺激下，达尔曼股价一度涨至51.4元1998年，十送三转增二，派1.5元

同年，第一次配股（十配二）

1999年，无送配

，十派1.5元

，十派1元

同年，第二次配股（十配三）中国第一家真正死亡的上市公司第2页以后，神话开始走下坡……《上海证券报》：达尔曼正处于稳健增加期……将经营范围扩展到高科技、旅游度假、当代农业等多个领域，生产规模、加工能力以及销售收入都展现高速增加趋势，逐步形成“一业为主，多业并举，高科技、外向型”规模化经营全新格局。（6月3日）

《证券时报》：“达尔曼战略价值显然被市场严重忽略……还是高科技农业潜力个股。”（11月6日）

《上海证券报》：达尔曼企业决议者和员工为了今天和明天所做出不懈努力,正为当地经济发展不停增添着宝贵财富。这种把企业向着更宽广领域拓展执着追求,好像在向人们昭示:见识、勤劳、智慧和梦想。（7月8日）中国第一家真正死亡的上市公司第3页神话破灭，中国证监会对达尔曼企业进行了巡回检验，第一次发觉了违规操作痕迹，并下达了“限期整改”通知。

8月17日，达尔曼无法按期偿还工商银行万元贷款，申请延期到2月13日。

4月，西安西格玛会计师事务所宣告，对达尔曼年度汇报无法出具意见。

6月，上海证券交易所宣告对达尔曼立案调查。

同月，上海证券交易所对达尔曼提出公开训斥。

9月，达尔曼董事会宣告无法公布六个月汇报，被处以停牌两个月中国第一家真正死亡的上市公司第4页达尔曼月K线图——一条名副其实毁灭之路1997年4月51.4元1月跌破1元1998年4月迫近50元中国第一家真正死亡的上市公司第5页达尔曼VS戴梦得一场理应防止悲剧（600788）（600208）1996年上市

退市1999年上市

转卖中国第一家真正死亡的上市公司第6页达尔曼（600788）每股收益(十送三转增二配二)(十配三)(十送五转增五)中国第一家真正死亡的上市公司第7页戴梦得（600208）每股收益(十转增二)中国第一家真正死亡的上市公司第8页达尔曼与戴梦得净资产收益率对比中国第一家真正死亡的上市公司第9页关键词之一：资产负债率中国第一家真正死亡的上市公司第10页达尔曼（600788）债务偿还能力中国第一家真正死亡的上市公司第11页戴梦得（600208）债务偿还能力中国第一家真正死亡的上市公司第12页关键词之二：应收账款百分比中国第一家真正死亡的上市公司第13页经营活动产生现金净额中国第一家真正死亡的上市公司第14页坏账准备金比率企业1996199719981999达尔曼0.5%0.5%0.5%5%5%5.2%5.2%5.2%戴梦得0.4%0.4%0.4%6%6%6%6%-20%与此相同还有折旧、存货跌价比率等。，中国证监会警告达尔曼之后，达尔曼被迫调整报表，补提坏帐准备金1088万元，补提折旧511万元，净利润所以下降1/6以上。中国第一家真正死亡的上市公司第15页关键词之三：其它业务利润中国第一家真正死亡的上市公司第16页其它业务利润与主营业务利润比值中国第一家真正死亡的上市公司第17页关键词之四：在建工程名称已投入资金产生效益时间达尔曼总部大楼4000万元1997年西安国际珠宝交易中心

4100万元1998年（延迟）扩建、改造珠宝生产线1亿元（累计）快干原子灰生产线3700万元1999年工厂化种植、养殖业项目1.05亿元都江堰宝石加工中心8500万元（至底）？林木种苗和轻型基质项目2100万元（至底）？中国第一家真正死亡的上市公司第18页“在建工程”账户内款项中国第一家真正死亡的上市公司第19页“在建工程”在固定资产中百分比中国第一家真正死亡的上市公司第20页关键词之五：关联企业南昌珍珠工艺品厂资不抵债，达尔曼于1998年投资7000万元收购并给予改造。结果，“奇迹”发生了……年份199719981999利润亏损3598万元未注明1470万元1473万元934万元？中国第一家真正死亡的上市公司第21页关联企业巨额违规担保及资产转移为母企业（西安翠宝首饰集团）提供担保9250万元为各子企业提供担保5000多万元。为各子企业提供质押近2亿元达尔曼总部大楼、珠宝交易中心和地皮都被质押终究有多少钱在子企业往来款项中消失了，至今仍没有调查清楚中国第一家真正死亡的上市公司第22页关键词之六：配股圈钱操纵利润抬高股价抬高股价增发配股增发配股圈得现金配股取得巨额现金之后，一部分转移出去一部分维持债务偿还能力，骗取银行信任圈银行钱和圈股民、基金钱是两个相辅相成过程！中国第一家真正死亡的上市公司第23页达尔曼分红与圈钱历程时间事项详细方案现金流入1996年12月发行新股发行2100万股公众股，发行价7.3元，其中0.3元为发行费用14.7亿元1997年4月分红、转增每10股送5股，每10股公积金转增5股无1998年4月分红、转增每10股送3股、派发1.5元现金，每10股公积金转增2股-0.63亿元（流通股）1998年8月配股每10股配2股，配股价10元3.08亿元（流通股）7月分红每10股派发1元现金-0.76亿（流通股）2月配股每10股配3股，配股价10元2.79亿元7月分红每10股派发1.5元现金-1.05亿元总计18.13亿元！中国第一家真正死亡的上市公司第24页最终清算:损失受害人之一:股民损失:18亿

填补可能:0%

受害人之二:银行损失:12.79亿

填补可能:20%

受害人之三:中国资本市场损失:信誉

填补可能:

？中国第一家真正死亡的上市公司第25页1996年，琼民源四面收购，虚构利润，重组长达两年

1998年，红光实业骗取上市资格，第一年即巨额亏损

1999年，大庆联谊严重虚假