2021年高端茶饮行业市场分析报告

2021年高端茶饮行业市场分析报告2021年4月

HYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINK\l"br0"前五大供应商采购占比达HYPERLINK\l"br0"20%HYPERLINK\l"br0"以上HYPERLINK\l"br0"..............................................................................................HYPERLINK\l"br0"HYPERLINK\l"br0"51高端现制茶饮对比现磨咖啡行业：求同存异，各有优势高端现制茶饮店行业与现磨咖啡有较多相似之处，同时有诸多不同。1）相比现磨咖啡，现制茶饮产品可替代性更强；2）现制茶饮普及度远3）现制茶饮原材料种类更多，龙头品牌深度参与上游难度相对更大。1.1相似高增长、高利润但门槛较低竞争激烈但高端市场格局较好1.1.1高增长行业：乘消费升级之风，行业处于高速增长阶段随商业条件逐渐成熟消费升级趋势+Z咖啡高端现制茶饮龙头品牌近年持续快速拓店，引领行业高速增长。现磨咖啡方面，随着星巴克近年快速拓店+瑞幸咖啡迅速崛起，预计至2019年我国现磨咖啡规模或有望达489亿元，2013-19年CAGR有望达40%2015年前后迅速崛起，带动了高端现制茶饮店行业近年实现爆发式增长，至2020年预计规模达129亿元，过去5年超70%。图表：我国现磨咖啡近年正迎来快速增长期图表：高端现制茶饮行业正处于爆发式增长期中国现磨咖啡市场规模(十亿元人民币)25002001501005052.810644.537.631.583.426.365.621.232.410.112.951.320.73118.2274.840.420.226.415.21352.29.922.733.64212.41800.81.32.22015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E高端现制茶饮店中端现制茶饮店低端现制茶饮店2020正证券研究所资料来源：奈雪的茶招股说明书，市场研究部1.1.2行业激烈竞争：二者具备利润大、门槛较低特点，竞争激烈星巴克、Costa外，还有众多更注重便捷性和性价比的品牌，如瑞幸客）等，根据中研普华研究院数据至2020年我国整体咖啡馆数量已超过万家。6图表：中端现磨咖啡市场玩家众多，现磨咖啡整体市场空间大但同时竞争也较为激烈新零售品牌餐饮品牌便利店品牌精品咖啡其他现制饮品品牌品牌成立时间2017年2009年1968年2014年2015年2012年2015年1998年在海南开了大陆首店，2010上岛拥有3000家门店，2016年不足1000家，2020年，北上广深门店总数不到130家成立3年仅开3家，18年获今日资本首轮融资，19年开拓全国市场，20年获HCapital和2020年11月宣布未2018年1月在北京开第来三年投资25亿一家门店，不到一年元，预计2023年底连续5年销量翻倍，2019年销量超过1亿杯2020年在全球61个城市开了2020年11月推出奈雪PRO695家门店。推出子品牌“喜店，至2021年2月总门店数小茶”，单品定价6-15元。量达507家发展历程门店数突破2000家全国有超过4000家麦咖啡Coatue二轮融资，新开50家店线下针对不同场景开设店线下店铺类型多元，包括标铺，包括标准店、礼物店、准店、LAB店、黑金店、Pink酒屋BlaBlaBar、奈雪梦工店、DP计划店、GO店，线上厂、奈雪PRO，线上店铺和店铺和小程序商店线下门店、电商渠道门店特征、无人零售机（瑞划麦当劳内算、瑞即购）店铺面积大全家便利店内面积小、几乎无座位小程序商店意式、冰爽、手冲、面咖啡、西餐、中餐水果茶、芝士茶、冷泡茶、产品咖啡、茶饮、轻食15-20元咖啡、奶盖茶各种常见咖啡10-14元包、咖啡机、咖啡杯等芝士茶、水果茶周边产品软欧包客单价15-25元60-90元15-25元40元左右43元咖啡餐食搭配售卖、咖啡月卡（单杯价格10元左右）大师咖啡、咖啡卷优惠、明星代言产品更新慢、加盟管理混乱高性价比精品咖啡、自芝士现泡茶原创者、跨界联特征性价比茶+软欧包全直营带杯子立减5元名营销经营模式已重新开放加盟麦当劳店铺内加盟全家子品牌全直营全直营资料来源：市场研究部整理2020年Q3我国现制茶饮连锁店品牌达120达100个，门店数量达图表：星巴克奈雪的茶毛利率较高图表：现制茶饮行业竞争极为激烈250000200000200000100000500001000024000FY2018FY2019FY2020（奈雪的茶为2020Q1-3）现制茶饮连锁店品牌高端现制茶饮连锁品牌资料来源：Wind,市场研究部资料来源：奈雪的茶招股说明书，市场研究部1.1.3高端市场格局较好：比拼品牌与服务体验，龙头市占率较高高端现制饮品更多比拼品牌力与消费者体验，龙头优势相对较明显。现磨咖啡方面，星巴克通过为消费者营造独特的“第三空间”氛围，提升了消费者体验感，在我国高端现磨咖啡市场中处于绝对领先地位，预计其零售额在整体现磨咖啡市场市占率有望达40-50%，遥遥领先定位相似的Costa奈雪通过营销、数字化及创新式业态等方面打造了较高的品牌势能，在一定程度上占领了消费者心智，至2020Q3CR2达43.2%。7图表：星巴克在我国现磨咖啡市场市占率较高图表：3.50%3.80%20.40%3.90%4.40%51%25.50%17.70%星巴克上岛咖啡（含餐饮）麦咖啡Costa两岸咖啡其他）BCD资料来源：2018年星巴克中国门店数量及市场份资料来源：奈雪的茶招股说明书，市场研究部1.2差异现磨咖啡替代性低，高端现制茶饮潜在空间大但竞争激烈高端现制茶饮相比于现磨咖啡受众相对广，但其具备可替代性较强、临的竞争亦或更加激烈。1.2.1产品替代性：高端现制茶饮成瘾性及商务社交属性相对较弱已占领消费者心智。消费频次方面，25-29岁的消费者中由35%每天至少喝一杯、有43%平均一天喝0.5-1杯，消费较为频繁。而消费者但随着健康化、低糖化大势所趋，其成瘾性在一定概率上会降低。图表：咖啡功能性较强，提神为消费主要目的图表：无糖化趋势下，新茶饮成瘾性或将降低我国消费者喝咖啡的理由少糖13%16%32%9%7%7%38%40%0%5%10%15%20%25%30%35%资料来源：《2020正证券研究所8图表：图表11：新茶饮消费频次或低于现磨咖啡各年龄段消费者咖啡饮用频率3%8%2%4%4%3%4%3%17%19%20%22%16%43%26%43%39%37%37%38%42%36%39%39%35%21%20-24岁25-29岁30-34岁35-39岁40-50岁50岁以上每天一杯或更多每周3-6杯每周1-2杯每月2-3杯每月1杯或更少资料来源：2020证券研究所商务社