DPCA投资评价手册模板

DPCA投资评价手册模板资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。DPCA投资项目管理——观念与实务(DPCA为神龙汽车有限公司的简称)目录HYPERLINK\s"1,76,78,0,,导言"导言HYPERLINK投资项目经济分析篇——观念与技术方法HYPERLINK\s"1,4679,4696,0,,一、技术经济分析基本理论及通用方法"一、技术经济分析基本理论及通用方法HYPERLINK\s"1,5892,5900,0,,二、经济评价方法"二、经济评价方法HYPERLINK\s"1,7674,7685,0,,三、经济评价方法总结

"三、经济评价方法总结HYPERLINK\s"1,8713,8720,0,,四、投资预测

"四、投资预测HYPERLINK\s"1,9068,9083,0,,五、多方案比较和不确定性分析

"五、多方案比较和不确定性分析HYPERLINK\s"1,10977,10989,0,,六、综合评价及评价报告

"六、综合评价及评价报告HYPERLINK\s"1,9417,9433,0,,新产品投资项目篇——政策与实务

"新产品投资项目篇——政策与管理实务HYPERLINK\s"1,9614,9627,0,,一、新产品项目投资的意义

"一、新产品项目投资的意义HYPERLINK\s"1,10318,10335,0,,二、新产品投资项目必须遵循的程序

"二、新产品投资项目必须遵循的程序HYPERLINK三、国家规定项目建议书和可行性研究报告的基本内容和深度HYPERLINK四、新产品投资项目的管理思路和管理措施HYPERLINK\s"1,14153,14167,0,,日常投资项目篇——观念与实务"日常投资项目篇——观念与实务HYPERLINK\s"1,14267,14277,0,,一、日常投资的分类

"一、日常投资的分类HYPERLINK二、按项目投资动因建立的技术经济分析模型及举例HYPERLINK\s"1,20966,20980,0,,三、多方案比较和不确定性分析"三、日常投资的管理理念和管理方法HYPERLINK\s"1,31140,31143,0,,后记

"后记导言按财务管理学理论,具有一定规模的产业型公司都会依据其长远规划制定其投资政策,投资政策是基于集团战略发展进行目标规划,对以产品为导向的固定资产投资,特别是关键的、基础性的固定资产投资的决策与控制权实行集权管理,是固定资产投资及其管理行为的基本规范与判断取向标准,是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分。固定资产投资的决策机制体现为一种严格的官僚制决策程序。为了保障固定资产投资管理的高效率性,对固定资产投资运用及其效果,确定明晰的项目责任制度,包括项目法人负责制和项目归口责任人负责制两个基本层面。投资政策主要包括投资领域、投资方式、固定资产投资质量标准、固定资产投资财务标准等基本内容。就投资领域而言,投资领域就是确定投资方向,是管理总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业(特别是重要成员企业)投资活动的有效范畴,如产业性质与产品系列定位、市场开发与渗透区域等作出的限定,是集团战略发展结构的具体体现。投资领域的确立,预先排除了任何偏离核心能力有效支持的投资活动。在投资领域的限定下,那些偏离核心能力的投资提案甚至根本不予考虑;同样,对于业已存在的投资项目,也必须从是否符合战略发展结构的角度重新进行审视。就固定资产投资方式而言,投资方式是实现资源的有效配置,是介入市场竞争的具体方式,是贯彻集团战略发展结构与投资政策、谋求市场竞争优势、实现投资战略目标配套的战术性支持。投资方式的选择,主要取决于市场供求结构的变动预期。一个摇摆不定经常变化的投资方式,可能在一定阶段取得一些短期效果,但从长期来看,不但可能导致企业集团竞争的优势的丧失,而且容易引起内部控制管理结构的紊乱,妨害资源的有效配置与投资效率的提高。就固定资产投资的质量标准而言,投资质量标准是指管理总部对企业集团系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质(这里并不排除对非核心产品的质量要求)。要使质量标准得以落实,就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系,实行质量否决。确立质量优势、适应市场对产品质量、功能的要求,是投资质量标准以及产品生产管理的着眼点。但同时也要明确,质量、功能的高低只是相正确,站在市场竞争的角度,强调质量标准并非意味着质量越高越好,其中还涉及一个相关的成本问题。因此,如何准确把握质量与成本的关系,凭借质量与成本双重优势以强化市场竞争优势,是厘定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。就固定资产投资的财务标准而言,包括两层含义:其一、经过固定资产投资达到股东利益最大化或公司市场价值最大化,如何长期稳定地实现名义上和实物上的资本的保值增值是其关注的核心点。其二、为了充分发挥资本的效应杠杆,最大限度地资本运作的目标,母公司对核心成员企业显然更倾向于绝对控股投资方式,产业型企业集团管理总部或母公司所实施的资本运作,其目的并不只是囿于资本的保值与增值,更主要的还在于借助资本运作调整产业和产品结构,优化资源配置,保障并进一步强化核心产业或主导产品的市场竞争优势。就固定资产而言,即使是当前市场上最先进的设备,一旦投资形成,便意味着该设备的技术性能在未来一个相当长的时间内始终停滞于当前水平上,在技术革命不断进步的冲击下,其原有的技术领先优势将会随着时间的推移不断衰减,甚至沦为劣势地位。为此,必须树立危机意识和可创新观念,不断优化固定资产投资结构,更新技术性能,以持续技术领先优势推动强劲的市场竞争优势。从DPCA的固定资产投资实务来看,包括新增固定资产和固定资产更新改造两大类。公司现行的投资管理体制,将上述内容划分为新产品项目投资和日常投资项目,无论是新产品投资项目还是日常投资项目均包括固定资产的新增和更新改造等内容,只是经过实施项目所要达到的目的不同。就新产品项目投资而言,作为一种重大的资本性支出,伴随新产品的出现而发生,直接关涉到公司整体的战略发展进程、核心竞争能力与管理目标的实现。新产品项目经过拓宽产品系列,扩大市场占有份额,保障并进一步强化核心产业或主导产品的市场竞争优势,对于公司的生存与发展具有战略性的意义。必须从培育和拓展核心能力以及谋取竞争优势的角度,对拟投资项目的先进性能、资源的配套程度、相关产品的技术含量、政策导向、未来市场前景以及替代品开发研究情况等进行深入系统的分析,特别是必须从公司整体战略发展结构角度进行符合性分析,对投资项目作出科学决策,推动核心能力与战略发展结构不断强化与顺利实现。就日常投资而言,由于科学技术的进步和竞争环境的瞬变性以及资产形成阶段正处于物价高企(通货膨胀)时期,使得公司的存量资产不可避免地会在质量功能、效率以及配置结构等方面出现滞后、不协调或”虚”的现象。为了更加有效地聚合资源优势,必然要求公司对既有的存量固定资产从质量、功能、规模、结构等方面重新进行优化调整与配置组合,最大限度地发掘存量固定资产的潜能,保持现有生产能力,使现有生产能力处于良好运行状态,使整个资源的配置组合循着公司整体战略发展结构的轨迹良性、高效率运行。这种为维持现有生产能力和能力填平补齐而发生的投资是日常投资的主要功用。投资项目经济分析篇——观念与技术方法投资项目经济分析的目的是站在实施技术改造项目企业的立场上,根据现有实际条件,对项目的经济效益进行测算和估价,以判定项目的可行性和方案的优劣。公司先后颁发《投资管理标准》和《投资项目经济评价方法》旨在规范公司投资行为,建立健全科学的项目决策体系,加强项目立项管理,控制投资规模,杜绝重复投资,强调项目的效益观念,保证项目建设质量,按照合理工期达产达效。企业在对投资项目进行决策时,一般都要对投资项目进行技术经济分析,就投资动因来看,决定了投资项目评价方法必然是一种微观经济分析方法,这种微观经济分析方法被称为财务分析和评价方法。众所周知,任何投资项目都有一个决策问题,都存在决策者对投资项目进行评价的问题。投资项目经济评价都是伴随投资活动产生,伴随着投资活动而广泛存在。二十世纪七十年代前后,经济合作与发展组织(OCED)出版《发展中国家工业项目分析手册》、联合国工发组织(UNIDO)出版《项目评价准则》、世界银行出版的《项目评价实用指南》,从投资项目技术经济分析理论和投资实务两个方面,进行了全面的阐述。技术经济分析实际上面临的是一个多目标的决策问题,它包括设备的技术水平、价格、质量、可靠性、供应商的能力、使用中的运行成本、投资回收期、内部收益率、等等,这些目标能够概括为两大类别,即:技术指标和经济指标。项目评审一般要采取”技术先进可行,经济合理”的评价准则。就DPCA而言,新产品投资项目投资和日常投资项目中的部分项目,属于固定资产投资支出,这一投资过程的优劣成败,对公司生产经营的成败有着十分重要的意义。能够说固定资产投资决策的指导公司未来的发展进程,因此,这种决策实际上决定了公司的未来发展。能够说,近年来公司的投资力度不断加大,特别是T53项目的实施,对保持公司可持续发展能力和增强产品市场竞争力、优化产品结构、拓宽产品系列,实现公司跳跃式发展的重大战略举措,一点不为过。在投资实务中,常常遇到采用新的先进技术、降成本、提高生产能力及劳动生产率项目,上述种种提法往往很诱人,似乎这类项目不需要做经济评价,应堂而皇之地去实施,但这确是个实实在在的误区。企业作为经济组织,追求经济效益是企业主要价值取向,采用先进技术或提高劳动生产率仅仅是实现良好经济效益的手段之一,但决不是互为充分必要条件。再者,一些先进技术往往也伴随着设备的高价格,运行的高成本,企业上马生产效率高的设备,同时更应考虑与现有产销能力的匹配,否则会使投入的设备能力放空,造成企业承担较高的成本,反而削弱企业的市场竞争能力。就DPCA而言,对于具有完整、明晰的投入产出关系的项目,理论上比较成熟,实践上都具有相当强的可操作性。例如公司当前投资的新产品项目R23、N7、T53等。对投入产出关系不明确的项目,或者说投入产出相关关系难以把握的项目,从理论到实务都很难找出理想的分析方法,公司每年日常投资中都有许多投入产出关系不明显或投入产出关系不易量化的项目,给技术经济分析工作带来许多困难。技术经济分析基本理论及通用方法(一)经济评价的基本原则1.投资项目应考虑公司现有生产能力、技术装备水平并兼顾公司中长期产品规划、工艺规划。2.以项目投资的经济效益作为项目取舍的主要标准。3.在考虑效益时,注重项目的经济效益和综合效益、并兼顾项目的社会效益。包括资源节约、提高质量、安全生产、环境保护、降低消耗、提高劳动生产率等。4.经济评价方法及判定准则对有明确的投入产出关系的项目采用净现值(NPV)、内部收益率(IRR)、投资回收期(PP)等指标进行经济评价。(二)经济评价方法的假定条件评价项目需要有评价标准。其中有些标准,如投资回收期、净现值、内部收益率等,作为项目选择的标准已在工商界广泛运用。可是,在实际操作过程中,人们往往错误地理解和运用这些标准。出现这种现象的原因有两个:其一、对这些标准所依据的假定条件没有完全理解,而正是这些假定条件大大地限制了它们的应用范围。其二、在经济分析中采用的假定条件,同选择标准所依据的假定条件是不一致的。大多数确定性项目所依据的假定条件称为确定性基本假定条件,这能够追溯到一些早期的著作,如I·费歇著《利息理论》、费德利希和V·卢兹著《公司投资理论和J·海希莱弗著《最优投资决策理论》。在日常的操作过程中,人们往往忽略这些评价标准的限制性,将现实错综复杂的评价环境当作理想状态。应该看到,上述评价标准是要求在以下条件得以满足的情况下才可使用。基本假定条件可简要地概括如下。1.理想资本市场即存在一个理想的资本市场,资金来源是不受限制的。公司能够拥有(或能够得到)它所需的全部资金,以采纳全部有利可图的投资项目,且市场利率可准确地计算公司的边际投资机会。2.投资后果是完全确定性的这就意味着业主(投资方或公司)掌握全部有关当前和未来的情报信息,不但包括当前的项目和投资机会,而且包括所有可能投资的项目或投资机会。除此之外,有关的情报信息必须是正确的,不存在风险问题或不确定的变动。这个确定性适用于选择项目所有因素和变量,包括现金流、折现率、时间因素、经济寿命期等等。3.投资项目是不可分割的同股票或证券投资类型相反,一个项目一般是不可分割的,必须把它的整体当作一个功能实体来操作,或是实现,或是根本不实现。4.投资项目是独立的在一组投资项目中,每个项目都是独立的。项目的独立性意思是一个项目的获利性,无论如何也不会影响任何其它项目的获利性。以上四个假定条件,称之为理想的情况。这有点像热力学中的理想卡诺循环(Carnotcycle),它是有用的,但又与现实情况有很大出入。规定这些假定条件的实际意义是:公司对每一个单独项目只做一个”干还是不干”的决策,而不必考虑这个项目同其它项目的关系。二、经济评价方法经济评价方法包括净现值法(NPV)、内部回收率(IRR)、投资回收期(PP)、最小费用现值法(MCNPV)、静态差额投资回收期(Pa)和赢利能力指数法(PI)等方法。(一)净现值法(NPV)评价方法净现值法(NPV)计算公式①公式中:n－项目投资涉及的年限;Ik－第k年的现金流入量;Ok－第k年的现金流出量;i－预定的贴现率。在已知n、Ik、Ok、i的条件下,求出项目的净现值(即NPV)。在贴现率为10%的条件下,NPV≥0,项目可行;NPV<0,拒绝项目;方案相对比较时,NPV最大准则成立(可比条件下)。(二)内部回收率(IRR)评价方法同净现值法有密切关系的内部收益率法也是一种现金流折现方法,但它试图避免任意选用利率,而是在项目之内找一个事先并不知道的利率,即经过找出一个使项目现金流的现值为零的利率,这个利率能使现金流入现值等于现金流出现值。按净现值评价结论,对于那种简单的投资项目,只要P(i)>0,就应被采纳,在这种情况下,现金流入的现值超过现金流出的现值。既然P(i)是i的函数,那么i最大能够大到多少?很清楚,i能够大到P(i)≡0。在该点净现值为零,即边际采纳点,大于这点,P(i)<0,项目应被否定,P(i)≡0这个特定点,被定义为内部收益率。用数学方式来定义,内部收益率就是特别的利率i*,它能使净现值P(i)为零。内部收益率(IRR)计算公式②公式中:n－项目投资涉及的年限;Ik－第k年的现金流入量;Ok－第k年的现金流出量;i－内部收益率。在已知n、Ik、Ok的条件下,求出项目的内部收益率i(即IRR)。项目选择判定准则规定的期望内部回收率(r)为10%IRR≥r,项目可行,IRR<r,拒绝项目。(三)投资回收期(PP)评价方法投资回收期但在制定投资决策上,它依然是最广泛应用的定量概念之一,是评价投资项目经济价值的一种比较简单和常见的标准。正式定义为:公司从一个项目收入的现金流入偿清初期投资的现金流出所需的时间,反映了投资项目的变现能力和有多长时间处于风险状态。投资回收期计算公式③公式中:n－项目投资涉及的年限;Ik－第k年的现金流入量;Ok－第k年的现金流出量。在已知Ik、Ok、i的条件下,求出投资回收期n(n=PP)。项目选择判定准则新产品项目:PP<5年(不含建设期),项目可行;PP≥5年(不含建设期),拒绝项目;其它项目:PP<3年(不含建设期),项目可行,PP≥3年(不含建设期),拒绝项目。投资回收期作为一种评价标准,决策时一般只把投资回收期当作一种时间期限,而不是当作直接的计量标准。各公司对几种类型的项目都规定了它们各自最长的回收期,凡是回收期大于最长回收期的项目都将被否定。投资回收期另一个作用是作为方案排列顺序的一种手段,具有最短回收期的方案,排在优先顺序。(四)最小费用现值法(MCNPV)公式5最小费用现值法(MCNPV)=—C1、C2分别为假定的方案1、方案2年经营成本(使用成本);I1、I2分别为假定的方案1、方案2的全部投资;k-为使用年限(约定为3年);i-为贴现率(约定为10％)。项目取舍以费用现值最小为优。若最小费用现值法(MCNPV)=0,可任选一方案;若最小费用现值法(MCNPV)>0,选用方案2;若最小费用现值法(MCNPV)<0,选用方案1。(五)静态差额投资回收期(Pa)公式4静态差额投资回收期(Pa)=C1、C2分别为假定的方案1、方案2年经营成本(使用成本);I1、I2分别为假定的方案1、方案2的全部投资。当比较方案的效益(使用功效)相同或基本相同时,可采用最小费用现值法确定。三、经济评价方法总结(一)对具有明确投入产出关系的项目NPV经过价值形态衡量项目的经济性;IRR经过相对收益来衡量项目的经济性;投资回收期(PP)即用投资项目的新增净收益抵偿全部投资所需要的时间,此项指标是兼顾财务效益和风险性的辅助决策指标,若计算出的投资回收期不大于限定的回收期限,则项目在财务上能够考虑接受。在投资决策中,一般应采用多个评价方法对项目进行综合评价。(二)关于安全、环保等具有社会效益项目的评价涉及安全、环保等项目必须符合法律法规要求在符合法律的前提下,安全、环保等项目应兼顾经济效益,在二个以上备选方案之间进行费用(使用成本、投资额、运行费用等)综合比较,利用公式1至公式3进行经济分析。(三)涉及提高质量及劳动生产率设备装备的大修和更新改造的项目评价,应将投资额和因该项投资降低的废品损失、降低的成本和运行费用分别视为项目的现金流入和流出,利用公式①至公式③进行经济分析。(四)对投入产出管理不明显的项目采用静态差额投资回收期(Pa)进行投资项目经济评价,公式见5.4.3。无明确投入产出关系的项目,若存在单个方案或多个方案,方案比较采用静态差额投资回收期。以静态差额投资回收期小于基准投资回收期来确定项目的取舍。基准投资回收期为3年。(五)当比较方案的效益相同或基本相同时,可采用最小费用现值法确定。静态差额投资回收期(Pa)公式④静态差额投资回收期(Pa)=C1、C2分别为假定的方案1、方案2年经营成本(使用成本);I1、I2分别为假定的方案1、方案2的全部投资。(六)投资回收期(PB)是一个兼顾经济性与风险性的评价指标,比较适合于流动性较强的项目,不适用于动力设备的评价。内部收益率(IRR)实质是定义为净现值(NPV)=0时利率,对有些动力设备会出现多个结果或没有结果,IRR会失去作用,不宜采用。故对于动力设备采用净现值(NPV)这一评价指标为好。(七)投资项目的经济效益经过项目取得的经济收益与项目费用的对比来表示。收益与费用的计算范围、时间、单位要保持一致,具有可比性。项目的经济评价应以考虑时间因素影响的动态分析方法为主;根据项目的具体情况,在实际工作中也可进行静态分析。四、投资预测经济评价时采用的投资额为该投资项目概(估)算中的静态投资。(一)项目的投资应包括以下各项目:1.建筑工程、配套工程(含输变电配套和水源、暖通配套工程)的投资。2.备及工位器具、模具购置费(含原价、运输、保险、税金、安装调试费等),和项目相关的环保、消防费用。3.特许权使用费、国内外差旅费、培训费等。4.规划、设计、试验等前期工作费用。5.预备费6.和投资项目相关的机会成本。(二)销售收入和成本预测1.销售预测包括:销售数量、销售价格预测。2.成本预测因素包括:材料成本、工资、制造费用、销售费用、财务费用、管理费用等。五、多方案比较和不确定性分析对工业技术改造项目应进行多种方案比较,以选择出技术经济效益较优的方案加以实施。从多方案中选优时可比较分析以下指标:(一)对于互斥方案,当各比较方案的计算周期相等时,可计算净现值指标,参加比较的方案,其净现值应大于等于零,且净现值大者为优。当各互斥方案效益相同或效益基本相同但难以具体估算时,可计算年费用指标,以年费用指标值小者为优。在投资总额一定,各比较方案之间相互独立,寿命相等,且任一方案的投资占投资总额的比率很小时,可按净现值率指标进行选优。各方案的优劣按净现值率的大小顺序确定,所选方案的净现值率应不小于零。当有的方案的投资占投资总额的比较较大时,应把各独立方案进行所有可能的组合(满足投资总额约束)形成多个互斥方案,然后按前述互斥方案比选法选优。根据项目的具体情况,评价中还能够比较各方案的投资回收期等指标。(二)不确定性分析为了提高建设项目经济评价的可信度和稳健性,必须对影响项目建设和运行的不确定性因素进行分析,测定其影响程度和对项目带来的风险大小,尽量避免和控制不利因素的影响,充分发挥和利用有利因素的作用,提高建设项目运行的环境适应能力和抗风险能力。这方面常见的方法有:盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等。对工业技术改造项目应进行敏感性分析,以判明不同因素的变动对项目经济效益可能产生的影响。还可进行盈亏平衡分析,有条件的还应进行概率分析。在敏感性分析中,主要应考虑销售量、价格、投资额、经营成本(或个别费用要素)、建设周期、汇率等发生变动时对评价指标的影响。在敏感性分析中,既能够分别变动进行技术改造或不进行技术改造情况下的数据,也能够同时变动两种情况下的数据。敏感性分析是研究在项目的计算期内,外部环境各主要因素的变化对建设项目的建设与运行造成的影响,分析建设项目的经济评价指标对主要因素变化的数量界限,为进一步测定项目评价决策的总体安全性、项目运行承受风险的能力等提供定量分析依据。对敏感性分析要注意理解以下三点:1.敏感性指的是经济评价指标相对其影响因素(以下称作参量)的变化的反应。用敏感程度可说明参量发生单位变化时引起评价指标变化的大小,并以此确定参量的变化给项目带来有利影响还是有害影响。用敏感方向反映参量的变化会引起评价指标同向变化还是反向变化,并以此确定参量的变化给项目带来有利影响还是有害影响。2.一般常见的是单参量敏感性分析,即在诸多因素影响的建设项目中,研究某一参量的变化对评价指标的影响,而令其它参量不变。用这种方法对每个主要因素进行敏感性分析,比较其影响程度,从而确定关键因素,并进行风险性估计、方案比较。3.敏感程度的测量。敏感程度的大小用敏感系数给出。敏感系数定义为单位参量相对变化△Xk引起的评价指标△Vk,记作Sk。Sk的符号(正或负)反映评价指标对参量的敏感方向。表示式为:Sk＝△Vk/△Xk4.参量盈亏界限的确定。当评价指标与其评价准则相等时,对应的参量值称为参量的盈亏界限,即从下式:V(Xk*)＝V0解出的Xk*称为参量相对变化Xk的盈亏界限。式中V0为评价指标为评价指标V的评价准则。评价指标为NPV时,则V0＝0;评价指标为IRR时,则V0取基准收益率i等等。5.风险估计。参量的变化给评价指数带来的风险取决于两方面,即评价指标对参量变化的敏感性与参量的盈亏界限。5.1建设项目的风险性与敏感性成正比;5.2建设项目的风险性与参量的盈亏界限成反比。因此,参量的相对变化Xk对建设项目带来的风险可用下式估计:R＝|Sk|/|Xk＊|式中,|Sk|为评价指标V对参量的相对变化的敏感系数的绝对值,|Xk＊|为参量的相对变化的盈亏界限的绝对值。[例题]某企业为研究一项投资方案的敏感性,提出了下表所示的参数估计,试分析项目NPV指标关于n、i和C的单参数敏感性。项目投资I寿命n残值L年收入R年支出C贴现率i参数值1000元5年元5000元2200元8%[解]首先计算出基本方案的NPV,NPV＝－10000＋5000(P/A,8%,5)＝2541(元)然后一次改变一个参数,例如C,每次±5%、±10、、±100%,这样可计算出相应的NPV和NPV变化的百分数。仿此,再计算i和n单独变化的NPV变化值及其变化百分数。最后可将所有这些NPV在±20%之内,则项目对年支出和寿命的变化是敏感的,对贴现率i的变化来说,相对不敏感。而且可进一步得出结论,只要项目寿命不低于原估计值的35%,或i不高于原估值的2倍,或者年支出的增加不致于超过原估值的28%,该方案至少能够能够达到基准收益率这一盈利水平。(三)概率分析主要是分析项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率。另外,也能够经过模拟法测算项目的内部收益率等评价指标的概率分布,根据概率分析结果,提出项目评价的决定性意见。六、综合评价及评价报告对项目经济评价的基本要求是”六个结合,六个为主”:动态分析与静态分析相结合,以动态分析为主;定量分析与定性分析相结合,以定量分析为主;全过程效益分析和阶段效益分析相结合,以全过程效益分析为主;宏观效益分析与微观效益分析相结合,以宏观效益分析为主;价值量分析与实物量分析相结合,以价值分析为主;预测分析与统计分析相结合,以预测分析为主。新产品投资项目篇——政策与管理实务从公司投资管理实务来看,投资项目包括新产品投资和日常投资。按DPCA《投资管理标准》的规定,新产品项目投资指公司为增强市场竞争力,经董事会批准的新产品项目,包括有形投资、无形投资及相关费用。日常投资指纳入年度投资预算的、为维持现有生产经营能力和能力填平补齐而发生的投资,包括三大类:①维持正常生产经营的新增、更新、改造、大修项目;②能力补充完善项目;③总经理、执行委员会批准的项目。一、新产品项目投资的意义如前所述,是经过拓宽产品系列、优化产品结构、产品市场竞争力和市场占有率、实现公司可持续和跳跃式发展,最终达到公司价值或股东利益最大化。因此,新产品项目投资的成败直接影响到企业的兴衰,这就是新产品项目投资的动因。从公司股东到公司领导无不对此莫大重视。公司现有的新产品投资项目都是以国家重点技术改造项目在国家有关部门办理报批手续并纳入国家重点技术改造项目的。比如毕加索项目、N7项目(已纳入国家年度重点技术改造项目第六批国债项目)和T53项目(襄樊工厂部分已纳入国家年度重点技术改造项目第六批国债项目)莫不如此。这是基于以下原因:其一、符合国家有关政策的规定和政策导向;其二、DPCA历经一期建设,形成15万辆整车和20万台发动机的生产能力,上述新项目的实施是在原有产能范围内拓宽产品系列,并非外延扩大再生产,故以重点技术改造项目申报;其三、列入经国家批准的可行性研究报告所附设备清单,符合下述4个条件,可享受减免和抵免税收的优惠政策。对国外采购的设备,可减免设备进口环节关税和进口环节增值税;对国内采购的设备,按设备采购价值最多可抵免该企业当年比设备购置的前一年新增的企业所得税税额的40%。对国家年度重点技术改造项目中纳入国债支持的项目国家予以项目三年贴息补助和一定数额的项目建设补助。纳入国家年度重点技术改造项目计划;项目必须是《外商投资产业指导目录》中鼓励类和限制乙类的项目;新产品列入经国务院批准的《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》的相关类别;新产品项目可行性研究报告所附进口设备清单必须在财政部颁发的《国内投资项目不予免税的进口商品目录》以外。二、新产品投资项目必须遵循的程序新产品投资项目必须严格按照基本建设程序办事。基本建设程序:是指基本建设项目从酝酿分析、计划建设到建成投产的全过程中,需要进行的各项工作以及先后顺序。它反映基本建设工作的内在联系,是从事基本建设工作的部门和人员都必须遵守的行动准则,她符合固定资产投资的一般发展规律,也是科学决策的需要。按基本建设流程,有这么几个过程:投资意向→项目建议书→可行性研究→项目评估→计划任务书→初步设计→设计招标→施工图设计→物资采购→实施准备→项目施工→施工招标→项目竣工。当前,基本建设程序概括为以下三个主要阶段:其一、项当前期阶段1.根据国民经济和社会发展规划,结合行业和地区发展规划的要求,提出项目建议书;2.在勘测、试验、调查研究及详细技术经济论证的基础上编制可行性研究报告;3.根据项目的咨询评估情况,对项目进行决策;4.根据批准的可行性研究报告编制设计文件;5.初步设计批准后,做好施工前的各项准备工作,并申请开工报告;其二、项目实施阶段组织施工,并根据工程进度,做好生产准备。其三、项目竣工验收及后评估阶段项目按批准的设计内容建设,经验收合格后,正式投产,交付使用;2.项目全部建成后的一定时间,对项目评审决策、项目建设实施和生产经营状况进行总结评价,即后评估。三、国家规定项目建议书和可行性研究报告的基本内容和深度项目可行性研究指对工程项目建设投资决策前进行技术经济分析、论证的科学方法和合理的手段。它以保证项目建设以最小的投资耗费取得最佳的经济效果,是实现项目技术在技术上先进、经济上合理和建设上可行的科学方法。按国家有关部门规定,纳入国家重点技术改造项目的项当前期工作程序包括:项目建议书、可行性研究报告、初步设计以及开工报告的编制等。其中可行性研究报告需由国家认定的甲级设计单位编制。(一)项目建议书是要求建设某一具体项目的建议文件,是基本建设程序中最初阶段的工作,是投资决策前对拟建项目的轮廓设想。其主要作用是为了推荐一个拟进行建设的项目的初步说明,论述它的必要性,条件的可行性和获利的可能性、供基本建设管理部门确定是否进行下一步工作。按照国家计委《关于实行建设项目法人责任制的暂行规定》的要求,由经济实体按照国民经济和社会发展的长远规划,结合本行业和本地区发展规划的要求提出项目建议书。项目建议书的内容,视项目的不同情况有繁有简,一般包括以下几个方面:(1)建设项目提出的必要性和依据;(2)产品方案、市场前景、拟建规模和建设地点的初步设想;(3)资源情况、建设条件、协作关系等的分析;(4)投资估算和资金筹措设想;(5)项目经济效益和社会效益的估计。项目建议书一经批准后,能够进行详细的可行性研究工作。(二)报请审批可行性研究报告的请示应包括以下内容,参见《国家重点技术改造项目审批程序和规定》［国经贸投资〔1999〕889号)］:1.改造的必要性该产品的市场需求情况,包括全国已有生产能力及产量、进出口情况、市场需求量及预测等;项目承担企业的基本情况,包括主要产品生产能力及产量、销售收入、利税、资产负债情况等;该企业承担项目的主要产品优势。2.改造内容产品纲领及目标;采用的技术和设备,改造的工艺环节;相应淘汰的落后生产能力及落实方案等。3.外部条件水、电、原料落实情况;环保意见等。4.总投资及资金来源总投资,其中固定资产投资(含外汇)、铺底流动资金;资本金具体来源(主要是企业自有资金和预算内资金);企业自筹资金及来源;承贷银行及贷款,其中固定资产贷款、铺底流动资金贷款。5.经济效益6.有关附件行业审查意见、银行经正式评估后出具的承贷意见、自有资金和资本金来源。要有银行或财政部门出具的证明文件、环保部门出具的环保评价意见、其它外部条件。主要是水电原料等落实情况的相关材料。(三)可行性研究报告的审批按管理权限,固定资产投资在2亿元以上(含2亿元)的项目,可行性研究报告按项目承担企业的隶属关系,由行业主管部门或省、自治区、直辖市、计划单列市、新疆生产建设兵团经贸委上报国家经贸委,由国家经贸委审核后上报国务院审批。固定资产投资在2亿元以下的限额以上项目,按项目承担企业的隶属关系,由行业主管部门或省级经贸委报国家经贸委审批。对其中部分项目,国家经贸委可酌情授权有关行业主管部门或省级经贸委审批。(四)可行性研究是项当前期工作的最重要的内容,它从项目建设和生产经营的全过程考察分析项目的可行性,其目的是回答项目是否必要建设,是否可能建设和如何进行建设的问题,其结论为投资者的最终决策提供直接的依据。四、新产品投资项目的管理思路和管理措施(一)加强新产品投资项当前期工作的组织领导,严格按基本建设程序办事,建立健全科学的项目决策体系,新产品的研发、引进必须符合公司中长期产品规划,以《工业化指导纲要》为指导,统筹考虑公司现有生产能力和工艺装备水平,注重新产品投资项目的经济效益,综合考虑项目技术、装备的先进性和经济合理性,确保新产品项目决策的科学性。(二)项目评估必须确保科学性、公正性和可靠性,必须坚持实事求是的原则,要有科学务实的态度,不允许把可行性研究报告变质为”可批性”研究报告。加强项目可行性研究报告的深度和广度。审时度势,做好前期评估咨询,充分考虑项目风险,提高市场需求预测的准确性,提高工程技术方案选择、固定资产投资估算、产品成本估算、项目实施进度计划等基础数据的可靠性。就投资决策而言,都存在投资风险,新产品投资项目也是如此。强调投资项目的科学决策就是要在项当前期规避或化解因实施项目带来的投资风险。泛泛地讲,风险指的是某一不利事件将会发生的概率;对经济组织来说,是指未来无法预料的不利因素发生的机会及其对经营事项的影响程度。理论上风险划分为两大类:其一、系统性风险,指无法预计和规避的风险,主要指战争、通货膨胀、经济衰退、国家政策和经济环境的重大变化、汇率和利率的变化等无法规避的风险。其二、公司特定风险(亦称可消除风险),指经过采取方法和措施可规避的风险。主要指车辆选型、生产组织形式、工艺路线、作业方式、产品生产成本等。(三)切实加强新产品投资项目管理,控制项目投资规模,防止重复投资,保证项目建设质量,按照合理工期达产达效,尽早发挥预期投资效益。1.加强新产品项目组织领导,实施平台管理战略,项目平台是项目的牵头部门,负责对投资项目技术方案的选择和评估、方案的确定和实施、项目协调等实行全过程统一管理。加强项目管理,实行项目责任人制、招投标制和质量责任制,确保项目的投资效益。2.实行目标管理。按照国家有关规定和东风汽车有限公司”关于印发《东风汽车有限公司规划投资项目责任人制度》的通知”(东风有司发[]5号)文的精神,强化项目责任人的责任意识,项目实施平台、项目责任人必须按照可行性研究报告确定的建设周期编制项目实施网络计划,确定网络计划的设计进度、土建工程主要子项完成进度、关键设备招投标进度等主要结点。对已实施的新产品项目,必须实行”三包”责任制(包投资、包工期、包质量),项目责任人应按照国家主管部门批复的可行性研究报告中确定的竣工投产时间和建设内容如期竣工投产。3.增强项目计划观念,严格预算控制,强化年度投资计划的刚性,切实做到有预算不超支,无预算不实施。对超预算的子(分)项目,严格按投资管理标准规定的程序办理预算追加手续。非经总经理同意,不得调整和变更年度投资计划。新产品项目投资预算中的预备费用(不可预见费)的使用,必须经过项目平台的同意和总经理的审批。4.新产品项目的建设内容一经确定,不得随意变更或随意扩大工程规模,擅自改变项目建设内容和标志性目标;不允许留下资金缺口,严格控制投资规模。项目在实施中,若项目建设内容、投资规模等发生变化,必须及时按程序办理报批手续。国家规定,项目可行性研究报告批复后,变更项目工艺技术方案、主要改造内容、主要产品纲领和项目总投资调整超过10%(含10%)的,应报请国家有关主管部门批准。项目可行性研究报告批复后,凡增加项目用汇的,须报经国家有关主管部门批准后进行调整,并据此办理项目进口设备免税确认证明。5.对和新产品投资项目配套的土建类、公用动力和物流类投资项目,在考虑公司中长期产品规划前提下,以科学的态度和高度的责任心切实加强项当前期工作力度,把好项目的立项关,合理地充分利用、调配现有资源和生产要素,杜绝资产闲置、积压以及重复购置、能力过剩,杜绝宽打窄用的现象。(注:公用动力指为满足厂房、建筑物功能要求及工艺设备运行要求而配套的给排水、消防、供热、循环冷却水、冷冻水、压缩空气、煤气、空调通风、供配电等的管网系统的总称。)6.加强项目的跟踪反馈,建立健全项目监督、检查和定期报告制度。对已启动的重点技术改造项目,公司各部(工厂)、项目实施平台应有专人负责跟踪新产品项目执行情况,核准数据,动态跟踪,填列报表,定期报送投资管理部门。7.公司各部门要有高度的责任感和使命感,各司其职,各负其责,措施到位、责任明确。加强部门间的工作协作和信息沟通,提高工作效率。不得遇事推诿,既严格按公司管理程序办事,又要加快报批审批进度,加强部门之间、专业之间、项目之间的会签制度,杜绝重复投资,对工作失职造成重大损失的,要追究有关人员的责任。(四)按国家有关法律、法规和董事会有关决议实行项目招投标制,按照”公开、公平、公正”的原则,委托有资质、有信誉和业内经验的招标机构进行招标,同时要加强对招标代理机构的资格管理和对招标过程的监督,保证项目招标质量。招标过程中不得违规或暗箱操作,杜绝中标单位中标后非法转包、分包的情况。同时要重点检查施工、监理单位的资质和质量责任制的落实情况。提高合同履约质量,建立对中标商履约情况的监督的报告制度。加强招标在投资监管中的作用,加强对项目的设计、施工、监理以及与工程建设有关的关键和重要设备、材料采购等重要环节的招投标工作的领导,提高资金使用效益。国家规定,国家重点技术改造项目项下所有进口设备,原则上应经过国内外招标进行采购。企业采用询价谈判直接采购进口设备,须向国家有关主管部门提出免于招标、直接采购的报告,经批准后方可进行采购。凡末按现行规定进行招标采购的设备,按照有关规定,国家有关主管部门原则上不予办理进口环节税减免和所得税抵扣的相关手续。(五)合理使用资金,要强化资金使用的监管,保证项目建设资金的使用方向。对纳入国债项目管理的新产品投资项目,要按照国家有关部门的有关规定专户管理国债资金,项目所需的银行贷款必须分户存储,不得与国债资金混用,不得擅自改变贷款用途、挪作她用,确保国债项目建设资金的专款专用和资金的统一调度。(六)建立健全项目档案管理制度和相应管理台帐,指定专人负责收集和保管项目建设档案资料,包括项目建议书、经批准的项目可行性研究报告、概(预)算文件、国家有关部门各类批复文件、各类评估报告、国债专项资金国家重点技术改造项目投资和资金计划、招标投标文件设备中标通知书,以及技术设备合同和说明书,、设计及设计变更文件、项目技术资料、合同、竣工资料、财务决算报告和有资质的注册会计师事务所出具的竣工决算审计报告等。项目竣工验收后一并移交公司档案管理部门。(七)要积极研究国家税收优惠政策,新产品项目必须纳入国家重点技术改造项目,并争取纳入国债项目,把国家对重点技术改造项目或国债项目减免增值税、关税、所得税和预提所得税的优惠政策用好、用足、用活。对已实施的新产品项目,有关职能部门要就此制定时间表,明确责任,制定措施,尽快把优惠政策落到实处。(八)在中国现行的法律和制度框架下,建立公司投资项目问责制度,奖惩并举,赏罚分明,鼓励先进,鞭策后进,达到齐头奋进的效果。列入年度投资计划的新产品投资项目,应作为项目责任人和责任部门的年度考核目标。对出现任意扩大投资规模、投资失控、技术方案存在重大缺陷、脱离实际,一味贪大求洋、项目建成后达不到预期效果、管理不到位,严重的官僚主义或失职、渎职而酿成的投资损失、非不可抗力因素导致项目工期严重滞后的项目责任人和责任部门予以通报批评和惩处,对工作失职或玩忽职守造成项目重大经济损失的,要严究有关人员的责任,决不姑息迁就、不搞”下不为例”。对投资省、质量优、工期短,投资效果明显的投资项目要予以通报表扬和嘉奖。(九)按国家要求建立后评估制度,对项目投入产出的结果进行全面、科学、综合的对比考核,提高竣工决算的质量,对建设项目投资产生的财务、经济等方面的效益与影响进行客观、科学、公正的评估分析。1新产品投资项目竣工验收应当具备以下条件:①生产性项目和辅助性公用设施已按照设计要求建设完成,并能满足生产使用;②主要工艺设备及配套设施联动负荷试车合格,能够生产出符合设计文件规定的产品;③生产准备工作能够满足投产的需要;④环境保护、劳动安全卫生、消防等设施已按照设计要求与主体工程同时建成使用,并经有关主管部门单项验收合格;⑤项目技术资料按照要求归档,能够满足生产使用和维修的需要。2.新产品投资项目验收内容:竣工项目在办理验收手续之前,应当编制好决算,分析概(预)算执行情况,考核投资效果,并经有资质的注册会计师事务所出具正式审计报告。①投资完成情况。竣工项目在办理验收手续之前,应当编制好决算,分析概(预)算执行情况,考核投资效果,并经有资质的注册会计师事务所出具正式审计报告。②.改造内容完成情况。③工程质量及技术设备运转情况(包括环保、劳动安全卫生、消防设施等)。④改造后工艺水平、产品水平、质量及生产能力情况。⑤生产准备情况(包括工装制造、材料供应、外协件质量及人员培训等)。⑥需淘汰落后生产能力项目的淘汰情况。(十)公司监察、审计部门要发挥其职能作用,加强对新产品投资项目的事前、事中和事后监督,加强对竣工决算的监督,完善项目实施、监督过程的约束机制。日常投资项目篇——观念与实务日常投资项目指纳入年度投资预算的、为维持现有生产经营能力和能力填平补齐而发生的投资,包括三大类:①维持正常生产经营的新增、更新、改造、大修项目;②能力补充完善项目;③总经理、执行委员会批准的项目。一、日常投资的分类公司内部投资项目按投资动因大致能够分为10种类型(见下图),这仅仅是人为的划分,有些日常投资项目极有可能同时划归为两个或两个以上的类别。,日常投资的分类的目的只是厘清思路满足管理之需,一个项目究竟划分到10个类别的那一类,需要的是职业判断和管理经验。1．提高劳动生产率型1．提高劳动生产率型2．降低成本型2．降低成本型新产品投资项目3．质量改进型新产品投资项目3．质量改进型4．维持生产型4．维持生产型投资项目5．安全、环保型投资项目5．安全、环保型6．工艺变更型6．工艺变更型日常投资项目7．能力补充型日常投资项目7．能力补充型8．技术进步型8．技术进步型9．更新型9．更新型10．非生产用设施型10．非生产用设施型当然,还可根据项目投资金额和日常投资项目的重要程度分类,还按归口管理部门或项目实施部门分类根据等等。公司《投资管理标准》就是按项目投资金额将日常投资项目划分为三类:一般项目:指预算在人民币10万元以下的日常投资项目。大型项目:指预算在人民币10-100万元之间的日常投资项目。重大项目:指预算大于100万人民币的日常投资项目。对这三类项目在项目立项、会签、项目实施等阶段采取不同的管理策略和投资控制力度(参见本篇日常投资的管理理念和管理方法章节)。二、按项目投资动因建立的技术经济分析模型及举例(一)【提高劳动生产率型】基本观念1企业作为经济组织,追求经济效益是企业主要价值取向,提高劳动生产率如果能够导致生产成本的降低,项目是应该投资的。基本观念2企业提高劳动生产率一般是没有免费午餐的,而是需要花费成本代价的,这种代价是能够衡量和分析比较的。提高劳动生产率仅仅是实现良好经济效益的手段之一,但往往不是互为充分必要条件。为使问题简化,现暂假定:公司的产销率为100%,生产函数只与人力资源(L)及设备资源(K)两种主要生产要素相关。产品产量为Q,则企业的生产函数表示式如下:Q∽F(L,K)从上式能够看出,增加企业的生产能力能够用增加人力资源或设备资源两种生产要素来实现,且在一定程度内能够相互替代,但给企业的生产成本带来的变化是不同的。由生产函数理论可知,一种变动投入要素最佳最经济投入量确定的条件就是边际产量收入等于要素的价格,简而言之,不投资设备而采用增加人力资源的方式在一些情况下成本会更低。这类投资项目其增量现金流量由三项内容组成:①成本降低金额②设备期末残值③设备折旧抵税金额。此时,可借助折旧抵税现值计算方法求出投资的净现值,对投资项目进行经济评价,净现值的计算表示式为:NPV=成本降低现值+设备期末残值的现值+设备折旧抵税金额现值-投资额判定条件要求:项目的NPV≧0。【案例】:某公司欲投资采购一台自动化水平较高的设备,需投资金额500,000元,寿命期限为,期末残值50,000元,采用该设备后,能够减少2名操作工人,采用直线法折旧,试对该项目做经济评价。假设:人工操作与自动化设备生产的产品质量、材料、能源消耗是相同的。那么,该项目的投入是:500,000元,产出是:减少2名操作工人,按每名工人30,000元/年的劳动力成本计算,则产出是60,000元/年。①寿命期内成本降低额是一个等额年金,其现值为:60,000元×(P/A,10%,10)=60,000元×6.1446=368,676元;②固定资产残值为50,000元,其现值为:50,000元×(P/F,10%,10)=50,000元×0.3855=19,275元;③按直线折旧法折旧,折旧抵税金额现值2,027.72????元;由公式3,该设备投资净现值为:NPV=368,676+19,275+2,027.72-500,000=3,702.42(元);结论:该项目NPV≧0,故投资项目可行。项目特例:公司的生产过程为大规模工业化流水线作业,产能适用于”木桶短板理论”,生产线个别工序、工位劳动生产率的提高,并不能带动产能的提升。另外,此类项目实施后达到减员增效,增效可用”木桶短板理论”来衡量,减员可否消化,也是值得考虑的一个因数。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:现生产成本(使用成本)资料(包括能反映成本情况的文件、原始记录,台帐等),这类支持性文件必须具有可追溯性;新方案生产成本(使用成本)预测。此类投资一般具有明确的投入产出关系,适用于本文三、公式①②③(二)【降低成本型】基本观念1以降低成本为目的的投资项目,其预期的降低成本目标是能够量化并做计算的。基本观念2这类项目的投入应考虑完整,不但仅要考虑设备、场地等物的设施,而且应同时考虑人员、能耗、物流、设备维护等使用费用。这类投资项目一般采用方案对比,计算其NPV和IRR等经济指标来确定项目取舍。一般以现生产成本(使用成本)作为基准,采用”计划和实际对比”的方法决定项目的取舍。公司级程序文件《投资项目经济评价方法》中规定:以3年计算期为限,若:NPV≥0,或IRR≥10%,或投资回收期少于3年,则项目可行。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:现生产成本(使用成本)资料(包括能反映成本情况的文件、原始记录,台帐等),这类支持性文件必须具有可追溯性;新方案生产成本(使用成本)预测。此类投资一般具有明确的投入产出关系,适用于本文三、公式①②③(三)【质量改进型】基本观念1高质量与多功能旨在满足客户对产品使用价值的期望,并由此为产品的市场销售确立必要条件。但仅仅是质量与功能满足,并非直接意味着产品销售的必然实现,是否具有价格的竞争优势最终将起着决定性的作用。基本观念2确立质量优势、适应市场对产品质量、功能的要求,是投资质量标准以及产品生产管理的着眼点。但同时也要明确,质量、功能的高低只是相正确,站在市场竞争的角度,强调质量标准并非意味着质量越高越好,其中还涉及一个相关的成本问题,也即质量水平应和产品相适应。质量过高、功能过剩,势必加大企业的成本支出,削弱价格竞争优势的自由空间,妨害销售的增长;相反,如果为了降低成本而降低成本,以致质量过低、功能不足,产品失去市场,成本控制也就变得毫无意义。因此,如何准确把握质量与成本的关系,凭借质量与成本双重优势以强化市场竞争优势,是厘定质量改进型必须权衡考虑的一个核心问题。基本观念3质量改进是有限度的,也是要付出的代价的,这种代价又是能够计量的。世界上没有完美无缺的产品,过份追求质量完美,在经济方面无疑要付出巨大代价,而这往往是得不偿失的。譬如,让一辆经济型轿车油漆质量达到宝马轿车的油漆质量是让人不可理喻的。公司质量改进型投资从内容方面来看,主要涉及检查检测设备(施)、质量和故障分析设备(施)以及提高设备精度和可靠性、改进控制手段、降低废品率等方面;从形式上看,主要是新增、更新改造和大修。质量改进型投资项目若直接与新产品的开发相联系,其投资应算做该产品投资费用的一部分,收益主要反映在新产品的销售收益中。提高产品质量的项目,其经济效益表现为由于产品质量提高而使得产品销售对象、销售量、销售价格或生产成本变化所获得的实际收益。在其它条件基本不变的情况下,由于试验检测手段改进而使产品获得国际技术质量认证,从而实现出口或减少进口的,可按出口品或进口替代品计算其经济效益,尽管这种高质量或获得技术质量认证难以量化。由于试验检测手段改进,获得国家某种质检和计量资格,可为国内其它单位提供以前没有的试验检测服务,其经济效益为其它单位从这项工作中获得的可估算的经济收益,并扣除为提供这种服务而发生的资源耗费。实际工作中,绝大部分质量改进项目难以找出其投资和因质量改进获得的某种利益之间的的数量关系,提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:若为减少废品率,应提供该工序(工位)的质量记录(废损记录)以及改进某台设备和降低废品率之间是否具有相关性的支持文件;若为提高设备精度,应提供该设备相应精度检测报告和维修记录,确认是否在允许误差内,是否直接影响到加工件的质量,若有影响,提交该工位质量方面原始记录;若为提高设备可靠性、改进设备控制手段等,提交该设备原始维修(护)记录;对加强试验检测手段的项目,如试验检测手段的改进,依照”够用就行”的原则处理,杜绝追求高精尖恶毒检测手段,要求提供其对生产的影响的支持性文件。此类投资一般不具有明显的投入产出关系。(四)【维持生产型】基本观念1维持生产型投资项目主要是为维持简单再生产或现有生产能力所发生的投资费用,形式上体现为更新改造和大修项目,目的是提高设备完好率和利用系数。基本观念2一般而言,对于一个连续、大规模生产性企业,某一工位的生产能力(经过能力)、装备水平应和工序、生产线、车间乃至于整个企业的生产能力和装备水平相适应,避免出现”一支独秀”的现象。按公司核算体制,中小修理作为维修费用当期计入成本费用,大修费用和设备更新费用一般列入固定资产。由于维持生产型投资项目形式上体现为大修、中小修理和更新。区别大修、中小修理就尤为重要,涉及到财务的承受能力,这直接影响到公司当期经营成果。合理区别大修、中小修理也是投资实务中的一个难点。尽管国家对区分大修、中小修理有一个原则,但可操作性不强。对技术改造项目的经济效益经过项目取得的经济收益与项目费用的对比来表示。收益与费用的计算范围、时间、单位要保持一致,具有可比性。技术改造项目的经济评价应以考虑时间因素影响的动态分析方法为主;根据项目的具体情况,在实际工作中也可进行静态分析。建言之,按现行会计法规,将发生的大修、中小修理费用一次性地全部列之当期费用,若数额巨大可分期摊销,较为符合财务稳健原则。就修理费用而言,好比一个人为维持生命机能需耗费食物、水分一样。能够这样讲,维持生产型投资项目之于公司持续生产,犹如食物、水分之于生命机能。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:提供充分文件说明项目实施的必要性(设备运转情况、设备完好率、故障小时等);公司有关例行大修的规定。此类投资一般不具有明确的投入产出关系。(五)【安全环保型】基本观念以最小的代价来满足国家法律、法规的要求,履行企业的社会责任。企业在追求自身利润最大化或市场价值最大化的同时,不但要遵守政府的法律、法规,更应积极倡导企业对全人类及社会的责任,即:社会效益与经济效益并重,在面对主要涉及安技、环保的项目评审时,应着力把握这一点,但也不能因为项目是安技、环保就放弃经济评价。在项目评审实践中,对涉及安技、环保的项目,首先应先做两个以上的方案,在正常的技术方案评价的基础上,分析比较不同方案的净年值NAV。改进环境保护条件的投资项目,其经济效益主要表现在由于减轻环境污染而带来的外部损失减少额或避免的外部损失增加额。改进劳动条件、消除环境污染的项目,其效益可表现为经济效益和非经济效益。经济效益表现为提高劳动出勤率和生产率,节省医疗费用,减少排污费用等。当非经济效益是项目的主要效益且难以用货币估价时,进行项目评价一般不采用收入和支出相比较的方法,而应采用对可供选择的多个互斥方案进行比选。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:环境保护类的投资项目实施前是否符合国家有关”三废”排放的法律法规;若不符合,提交权威部门检测报告;若符合,详细说明项目实施原因(扩大规模、正常维修等),同时说明项目不实施可能产生的后果,也即对生产经营的影响以及可估算的环境污染外部损失(排污费、环保类罚款等)。对职业安全类投资项目,说明项目实施前是否符合国家有关职业安全的法律法规;若不符合,提交权威部门检测报告;若符合,详细说明项目实施原因,同时说明项目不实施可能产生的后果。此类投资一般不具有明确的投入产出关系。(六)【工艺变更型】基本观念1对因产品变化导致工艺变化和与PSA的工艺保持同步的此类投资以低成本实现为上策。基本观念2对因产品没有发生变化,现生产采用新技术、新工艺导致工艺变化的此类投资要综合考量其成本降低水平,权衡得失。工艺变更型投资的基本分类:工艺变更类投资从其性质上看,可分为:产品拉动型(因产品变化导致工艺变化);技术进步型(因现生产采用新技术、新工艺导致工艺变化);③技术跟进型(和PSA的工艺保持同步)。从其工艺变更的动因来看可分为:适应产品更新换代;提高生产效率;提高产品质量;降低生产成本;加强资源综合利用和对环境污染的防治;其它。改进原工工艺、更新陈旧设备的项目,其经济效益主要表现为由于劳动生产率提高,设备使用费用和修理费用减少,单位产品成本下降所获得的实际收益。随着技术进步和产品更新换代,新工艺、新技术和新方法会不断涌现,为了增强产品的竞争力,提高市场占有份额,势必会采用这些新工艺、新技术和新方法,随之会对生产性和非生产性设备(施)进行调整和更改,以适应这种变化。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:环境保护类的投资项目实施前是否符合国家有关”三废”排放的法律法规;若不符合,提交权威部门检测报告;若符合,详细说明项目实施原因(扩大规模、正常维修等),同时说明项目不实施可能产生的后果,也即对生产经营的影响以及可估算的环境污染外部损失(排污费、环保类罚款等)。对职业安全类投资项目,说明项目实施前是否符合国家有关职业安全的法律法规;若不符合,提交权威部门检测报告;若符合,详细说明项目实施原因,同时说明项目不实施可能产生的后果。对属于技术跟进和型产品拉动性质的此类投资一般不具有明确的投入产出关系,但属于技术进步性质的此类投资则具有明确的投入产出关系。(七)【能力补充型】基本观念1能力补充类投资项目是从公司整体上来观察其产能是否匹配,是否在某个工艺过程、工序存在”瓶颈”或者存在”木桶短板”现象。能力补充类投资项目一般投资较大,实施前应统筹考虑公司现有生产能力和工艺装备水平并兼顾公司中长期产品规划、工艺规划并注重项目的经济效益,综合考虑项目采用技术、装备的先进性和经济合理性。基本观念2扩大生产规模的项目,其经济效益主要表现为由产品销售量增加及由于产量增加使成本降低所获得的实际收益,可直接按主要评价指标进行评价。对这类项目的产品技术水平、产品质量水平和市场需求应认真进行研究,防止盲目地搞原有水平上的重复建设。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:1.董事会、总经理决议或批示;2.项目可行性研究报告。(八)【技术跟进型】基本观念公司当前的产品状况是在雪铁龙公司和标致公司后面”亦步亦趋”,那么也决定了实现产品的工艺手段及密切相关的其它方面同样”亦步亦趋”。我们这种弥补和雪铁龙公司和标致公司在工艺、质检、物流、信息流等方面差距的投资称之为技术跟进类投资,对技术跟进型投资项目要以低成原来实现。这类投资的目的主要是和雪铁龙公司和标致公司在技术上保持同步。值得注意的是,雪铁龙公司和标致公司产品众多,档次不一,要考虑某一技术和具体车型的匹配性,举例说,就是不要把适用于雪铁龙C5车型的技术方法、工艺手段和检测手段用在ZX车型上。尽管如此,还要考虑中国的实际情况,譬如法律法规要求、其它厂家工艺水平,技术跟进型投资对提升轿车质量有无实质性意义、以及对增加销售有无关联等等。在公司现有存量资产基础上,技术跟进与提高质量、增加销量乃至于获得其它竞争优势之间的关联性难以确定,对此类投资要慎重。提示:在申报此类项目时,应提供下列支持性文件:1.董事会、总经理决议或批示;2.列举雪铁龙公司和标致公司采用在同类车型上技术文件。此类投资一般要慎重考虑,其投入产出关系难以计算。(九)【更新型】基本观念遵循经济性与效率原则,剥离不良或不适用存量固定资产,实现存量固定资产的有序置换与结构优化,实现存量资产配置的配套性。更新改造是一个永无止境的动态过程,是企业生存的必要条件,也是企业发展的必由之路。它在转变经营方式,调整与优化产品及产业结构,提高企业经济运行质量和效益方面,有着积极的推动作用。对于工业企业而言,动力设备是企业生产的辅助设施,要生产就必须要投资这些设备,项目经济评价目标是要在技术先进可行的条件找出经济合理的方案,那么,对于这类项目,就必须具备两个以上可行方案,经过对比取其优,在同等条件下能够经过比较不同项目间的年费用现值(APC),来决定项目的取舍。为便于计算,可将项目的年设备运营成本简化为等额年金,年费用现值(APC)的表示式:APC∽F(P,A,i,n)其中:APC年费用现值;P设备总投资;A年设备运营成本(含水、电能源消耗、维修保养费用等);i折现率;n设备使用寿命。新建型项目现金流量图如下:第1年第2年第3年第n年……P图1年费用现值的公式为:APC=(P+A×(P/A,i,n))/n公式1利用上面的公式,计算各备选方案的年费用现值(APC)以确定最优的投资方案。评审中宜采用相对判别准则,即:取APC小者为优。该参数既考虑了资金的时间价值,又考虑了采购成本的高低,同时也考虑了运行费用,但对特殊和进口设备的维护费用计算比较困难,决策本质是面临着不确定性,确切地讲,是对未来的一种有限理性下的思维、分析、判断过程,寻求的是”满意解”,而不是”最优解”,从这个角度看,上面的评价方法是比较可行的。(十)【非生产用设施、设备】基本观念非生产用设施、设备投资是不可或缺的。此类投资既要合理地充分利用、调配现有资源,又要考虑公司中长期产品规划和工艺规划,杜绝资产闲置、积压以及重复购置、能力过剩。对于现有非生产用设施、设备更新改造类项目,当前理论上没有比较成熟、完整的评价方法,笔者经过对多个项目的分析、研究,认为:在经济评价比较上,宜采取对”建”与”不建”两种方案的比较,对于项目的”产出”,能够将项目两种方案的运行费用差异视做项目的产出,这样一来,项目的投入产出管理关系就十分明显了,现金流量图见图2,可采用一般的评价指标。现有设备更新改造型项目现金流量图如下:第1年第2年第3年…………………..第n年P图2净现值NPV=A(P/A,i,n)-P公式2绝对判定标准:NPV≧0;相对判定标准:NPV值大者为优。技术改造项目经济评价主要考察项目所创造的新增经济效益。新增经济效益是指进行技术改造与不进行技术改造相比,用一定标准衡量的经济效益增量。在测算改造与不改造两种条件下的方案数据时,都应考虑未来一段时间内可能发生的各种变化。工业技术改造项目经济评价的计算周期,理论上应根据项目在不同计算期中净现值最大时的年限