财务决策方法与理论(ppt 138)和关于风险概念的进一步讨论

90分鐘看懂財務資料一、會計、財務與管理的基本認識

‧財務與會計大不同，卻與管理相似‧會計工作是管理資訊的可靠統計‧財務工作是會計資訊之分析與應用

損益預算：格式上和損益表是完全一樣的，通常在每個年度編製次年十二個月的預算，編製的原則是本年度的實際數字，加上營業政策所發生的影響數，所以是一個預期可以達成的營業目標。財務預算：這是資產負債的預算，通常是與營業收入的比率來表現，用以評估各種資產負債是否在合適的狀況下。投資預算：增加固定資產的時候，都應該先編製投資預算，以便籌措資金來源，並防止資金濫用。資金預算：是現金(銀行存款)的預算，通常只編製三個月，主要的目的在於催收賬款及作資金調度。二、認識會計科目，看懂財務報表

‧會計科目是管理資訊的統計分類

‧會計科目間的恆等關係

收益-費用=損益

資產=負債+股本+損益

‧企業管理人員可以要求一些特別的科目

將金額大的事項，用會計科目作更詳細的分類：

將特殊成本與正常成本分開，以便異常管理：

費用與企業組織配合，以便預算管理:

會計科目按使用目的之不同而分開：

‧用子科目產出明細表

三、從損益表看出企業的經營能力

‧損益表的一般常識

第一類是營業收入

第二類是營業成本

第三類是營業費用

第四類是營業外收支

‧與預算比較閱讀

‧細分科目方便分析

四、從資產負債表看透企業體質

‧留意報表中隱藏的玄機

‧兼顧安全性及獲利性

速動資產與流動負債間的平衡

企業成品、材料等存貨資產與流動負債間的平衡

‧常用會計科目平衡原則

企業的存貨價值與營業額間的平衡

企業應收賬款與銷貨額之間的平衡

‧資金來源去路表顯示改善或惡化

‧閱讀資產負債表是重要功課

‧資金來源去路表計算與分析

五、現金流量表的意義及應用

‧掌握現金的流量狀況

‧現金流量表三大部份

營業活動所造成現金的增減

投資活動所造成的現金流入與流出

理財活動所造成的現金流入與流出

‧現金流量表

‧保持現金流入大於流出

六、會計制度的借貸觀念及應用

‧借貸平衡防止單方資料疏漏‧具內部控制功能避免弊端七、企業都有三套賬

‧避免貪一時利惹無窮後患

‧了解稅務會計與其他會計的差異

‧三套賬的作業要點各不同

‧管理會計要即時記賬

八、標準成本會計制度的應用

‧明確顯示對企業的貢獻

‧充分掌握獲利狀況

‧產生完整的管理效果

九、有關投資的財務分析方法

‧財務分析使投資計劃更具體

‧損益兩平點營業額＝總固定成本/毛利率償債能力＝(流動資產－存貨資產)/流動負債

經營能力＝存貨／流動負債

收款能力＝應收賬款／平均營業額

客戶品質＝應收票據／平均營業額

安定力＝固定資產/(長期負債+資本)

獲利能力＝損益／營業額

十、掌握財務報告的閱讀要領

企業每月的財務報表通常有三份主表：即損益表、資產負債表、現金流量表

‧留意收益的增減與性質

‧注意變化研判公司前途

‧重視利潤到哪裡去了‧財務報表編製方式‧掌握要領閱讀報表

閱讀財務報表的方式是先看損益表，追查是否有某項業務或某部

門績效不彰，以致影響公司的獲利能力。按著查看資產負債表，

檢查主要資產負債科目是否真實，尤其是存貨狀況更應注意。最

後看現金流量表，看看利潤到哪裡去了。

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第十四章关于风险概念的进一步讨论齐寅峰公司财务学经济科学出版社本章我们将指出上述风险的定义中的问题，提出风险的各种不同的定义方法，研究投资者对待风险的态度，进一步讨论回报率与风险的关系。这些讨论，对于把握难以捉摸的风险概念是至关重要的。齐寅峰公司财务学经济科学出版社第一节风险定义的问题一、“E－σ”分析失效的情形二、风险的其他定义齐寅峰公司财务学经济科学出版社一、“E－σ”分析失效的情形传统的投资组合分析中，每一备选方案都用两个数据来衡量：回报率的期望值E和回报率的均方差σ，并且假定投资者都偏好于大的期望回报率和小的均方差。

每个投资者都偏好于大的回报率期望值是一种理性的选择假设，任何情况下都不会发生怀疑。齐寅峰公司财务学经济科学出版社一、“E－σ”分析失效的情形（续）但是说投资者都是避免风险的，却值得怀疑。如果风险是指日常用语是指坏事而非好事，这倒也没错。但事实上用均方差定义风险，它表示回报率与期望值偏差的平方的期望值的方根，因此只是表明回报率的离散程度，而这种偏离可正可负。若是正偏离，即回报离高于其期望值，并不是坏事而是好事。只有负偏离，即回报率低于其期望值才是不好的事。在这种风险定义下，无法证明投资者都是避免风险的这一假设的完全正确性。齐寅峰公司财务学经济科学出版社二、风险的其他定义1.概率分布函数。2．VaR。3．半方差。4．负偏差均值。5．分布跨度。齐寅峰公司财务学经济科学出版社1.概率分布函数。如果把风险理解为随机性，我们认为证券回报率的概率分布函数是对证券风险完全合理的描述。可以通过其分布函数的大小关系，定义诸方案的优劣。分布函数包含的信息数量大，是对随机性的全面描述。但分布函数不是一个数值，这就使得不同方案比较起来十分困难，不容易分出优劣齐寅峰公司财务学经济科学出版社2．VaR。VaR（ValueatRisk）译为风险的价值，其定义为分布函数的逆函数。它与分布函数实质上是一码事。这种风险的度量方法才兴起只有几年的时间，大多为银行机构所采用。齐寅峰公司财务学经济科学出版社3．半方差。可以把回报率的半方差，或均半方差定义为该证券的风险，半方差的定义为：半方差表示负偏离平方的平均值。这一定义，与日常用语中的风险概述接近，而且适合投资者都是避免风险的这个假设。实际运算和操作起来，半方差困难很多。经济科学出版社4．负