汽车行业专题报告：中国企业出海洞察系列报告之二-出口拉动销量增长一带一路成为重点出口区域

汽车/行业专题报告/2023.05.28投资评级投资评级:看好(维持)汽车沪深300上证指数2%分析师邢重阳分析师李渤octseccom联系人于朔yushuo@1.《4月中国汽车经销商库存分析》2023-05-26《汽车行业周报》2023-05-253.《4月商用车行情回顾》2023-05-24出出口拉动销量增长，一带一路成为重点出口区域核心核心观点❖汽车出口已经成为拉动汽车销量增长的重要因素：根据中汽协统计数据，我国汽车行业2020-2022年三年的出口量分别为99.5万辆、201.5万辆、311.1万辆，同比增速分别为-2.86%、102.55%、54.35%，占当年汽车总销量的比重分别为3.9%、7.7%、11.6%，汽车出口已经成为了拉动我国汽车销量增长的重要因素。2022年上汽集团海外销量分别为39/70/102万辆，是我国汽车行业的海外销售龙头。上汽集团积极推动全球业务布局，在泰国、印尼和印度建立了三个海外生产制造基地，在巴基斯坦建造了KD工厂，我们认为随着上汽集团不断强化其海外业务，海外销量有望持续增长。此外比亚迪、长安汽车、长城汽车和吉利汽车也将出口业务作为公司未来销量重要的增长点，不断强化海外布局，通过整车出口、KD模式出口、收购海外品牌、建立海外制造基地等多种方式强化海外布局。，龙头加速出海布局：中国重汽是我国重卡出口龙头，重卡海外销量常年居于行业第一的位置。2020-2022年中国重汽出口销量分别为3.1/5.4/8.9万辆。公司不断深化整车销售、技术服务、配件供应、改装及境外KD组装能力，建立境外营销网络，目前在全球69个国家和地区建立了代表处和办事机构，在国际市场拥有180多家经销商、270多个服务站(其中4S店50多家)和240多个配件销售点。凭借其多年来深耕布局，公司出口销量有望维持高增长。❖客车：新兴市场和欧洲高端市场是客车出口的重点区域：宇通客车已实现全球布局，产品批量远销至全球四十多个国家与地区，覆盖欧洲、美洲、非洲、亚太、中东、独联体等六大区域；金龙汽车海外销售网络遍布欧洲、亚洲、独联体、非洲、南美、中东、大洋洲160多个国家和地区，与近200个境外汽车经销商或客户保持着良好的合作关系；中通客车拥有较为稳定的客户群体和战略合作伙伴，产品覆盖海外100多个国家和地区；亚星客车开发了海外营销公司专用的CRM系统，可以对意向订单的情况进行跟踪，便于公司掌握订单的情况。❖投资建议：海外客车需求提升，中国品牌客车相对于竞争对手在产品性价比、配套服务等领域具备较大优势，建议关注宇通客车、金龙客车。海外重卡需求提升，重卡及半挂车的海外销售已经成为重卡产业链企业收入的重要组成部分，建议关注中集车辆、潍柴动力、中国重汽。❖风险提示：海外扩张不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2公司(亿元)(05.26)2A3E4E2A3E4E945.143851谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3 5 7 8 9 10 口销量(万辆) 11 12 13 14 15 15 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4 17 18 19 19表1.中国品牌在全球不同市场的出口销量(万辆) 5表2.主要车企出口销量(万辆) 6 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5(万辆)1全球各区域汽车出口销量洞察(万辆)1.1中国品牌出口销量快速提升辆、洲出口销量的占比也在逐步提升。890125%3%2%6%%口量9234%1.5.2主要车企出口销量情况谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6表表2.主要车企出口销量(万辆)0128.9%45.9%21.3%48.8%58.28.5%4.6%63.8%70.5%7%7%8金龙汽车.0%75.8%.7%6.6%谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准72乘用车企业出口情况洞察图图1.上汽集团海外销量(万辆)yoy00%.00%0%上汽集团：公司积极推动全球业务布局，在泰国、印尼和印度建立了三个海外生产制造基地，和一个位于巴基斯坦的KD工厂。在硅谷、特拉维夫和伦敦设立3个创新研发中心，在欧洲、南美、中东、北非、澳新和东盟等地设立了多个区域营销服务中心，建成逾1800个海外营销服务网点，已经形成欧洲、东盟、澳新、南亚、美洲、中东6个"5万辆级"海外市场。此外，上汽安吉物流开通了4条自有国际航运航线，上汽所属华域零部件在海外也拥有101个基地。表3.上汽国际运营子公司尼谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8图2.长城汽车出口销量(万辆)86420yoy.00%0%了全球化研发布局，以中国总部为核心，涵盖欧洲、亚洲、北美，全面覆盖整在谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9图5.长安汽车出口销量(万辆)图5.长安汽车出口销量(万辆)86420为长安汽车全球化发展擘画了清晰蓝图。在完善市场布局方面，将加谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10图图7.吉利汽车出口销量(万辆)50亚洲、欧洲和美洲。吉利汽车正以开放、包容、适应、尊重的胸怀打造全谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11图9.比亚迪汽车出口销量(万辆)图9.比亚迪汽车出口销量(万辆).5.0.5.0.5.0.5.0.5.0yoy10%0%谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12图图11.奇瑞汽车出口销量(万辆)yoy.0.0.0.0.00.0.0.0 0.00%0%备出口至国外的汽车企业。奇瑞积极响应国家“一带一路”倡议，深入推进全球化布局，加快从产品“走出去”、技术和工厂“走进去”到品牌“走上去”的升级转变，通过实施产品战略、属地化战略和人才战略不断加次合作，努力将奇瑞打造成为具有全球影响力的国际品牌。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准133卡车企业出口情况洞察图图13.中国重汽出口销量(万辆).0.0.0.0.0.0.0.0.0.0yoyS件销售点;通过技术合作、实物投入等方式在伊朗、摩洛哥、尼日利亚、谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准14图图15.陕汽集团出口销量(万辆).0yoy全球多地拥有办事处。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准15图17.东风集团出口销量(万辆)图17.东风集团出口销量(万辆)yoy.00%0%图18.一汽解放出口销量(万辆)量和市场份额不断提升。优化重点市场布局，着力拓展多元化出口。一汽解放中优势资源夯实南非、俄罗斯、坦桑尼亚、越南等出口市场销量基本盘。在南车发运、网络拓宽和终端金融业务，快速开拓空白市场；在坦桑市场与越南市谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准16扩大解放品牌声量，提升终端销量。图19.一汽南非公司第9000辆整车下线谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准174客车企业出口情况洞察图20.宇通客车出口销量(万辆)销量yoy0%0%、非洲、亚太、美洲、宾、澳大利亚、马来西亚、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、沙特、巴基斯坦、卡塔尔、英国、法国、丹麦、挪威、芬兰等全球谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准18图22.金龙汽车出口销量(万辆)yoy%0%0%和地区，与近200个境外汽车经销商或客户保持着良好的合作关系。牌影响力，2022年公司在以色列、泰国、韩国、巴基斯坦、俄罗斯、埃及、哈萨克斯坦、中国澳门、沙特阿拉伯及瑞典等市场取得谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准19图23.中通客车出口销量(万辆)出口yoy.00%0%0%0%2车产销和发展规模稳居国内客车行业第一梯 出口销量yoy%.00%0%0%0%0%0%202120谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准20谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准215投资建议金龙客车。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准226风险提示(1)海外扩张不及预期。海外市场拓展受当地经济环境和政策的影响较大，企业海外扩张。(2)行业竞争加剧风险。拓展海外市场既要面临当地竞争对手，又要面对中。国车企出海。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准23披露作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于