中国某银行某理财产品年度报告

中国农业银行“金砖四国”股票基金代客境外理财产品20238年度分析报告（QDII07055、QDII07056）产品代码为：QDII07055（美元）、QDII07056（人民币）产品名称：“金砖四国”股票基金（美元）、“金砖四国”股票基金（人民币）中国农业银行“金砖四国”股票基金理财产品年度分析报告一、重要提示本理财计划管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述。理财计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用投资者资金，但不保证本产品一定盈利。理财计划管理人力求报告内容客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成理财产品的买卖意见，投资者据此做出的任何投资决策与本报告及管理人无关。本报告期间为2023年1月1日至2023年12月31日。二、产品表现回顾（一）综述：对于全球经济来说，2023年和2023年是不寻常的两年。2023年，我们目睹了世界范围对于全球经济来说，2023年和2023年是不寻常的两年。2023年，我们目睹了世界范围内最惨重的金融危机，它导致了新的“大萧条”，而2023年则上演了历史上最大的经济复苏，通常需要经历好几年的反弹周期在短短6个月内完成了。不仅是股市，几乎所有的风险资产类别都大幅上涨。接近09年末，全球性的经济复苏已然可见，然而对于此次危机的本质和各国货币财政刺激计划可能退出的担忧，又使得我们对未来不能过度乐观。值得注意的是，自08年10月的低点以来，巴西、俄罗斯、印度、中国（“金砖四国”）作为新兴经济体的代表都取得了可喜的涨幅，而在强劲增长、积极的盈利预期、通胀稳定的支持下，未来新兴市场还将继续引领全球经济复苏。截止2023年12月31日，本理财计划持有“金砖四国”股票基金的美元净值为？0.7759美元，单位美元市值为？美元，扣除人民币汇兑损失后，单位人民币市值约为？元人民币0.7145。糟在此添期间侄，探美元萝兑人兆民币停汇率遍除额上半玉年典美元锈强势稠反弹之后回睛落，抹全年大基本祖处于闪窄幅振震荡访，至恢20坛0计9购年示12斧月壶3世1逗日见，人恩民币府对美点元舟持平惯于历期初巡的电6垦.料82陪73榴。验（二例）找“塘金砖花四国倒”醒与园全球栗指数桃和发网达国罪家比崇较羽（洋0挤9业年咽1欣月省1竭日遣~砌0吨9六年奇12出月灾3予1烫日俊）薄图一触（全帐球指仆数、誓美国萌、欧垦洲、皆巴西捷）呢图二破（巴套西、刷俄罗膀斯、详印度趋、中储国）悦（自三念）金予砖四着国股纳票基间金表浅现具向体评雄述善（土20帐0奸9们年瓦1孙月母1秒日押~傅20扔0遭9溉年想12窄月峡3竹1衔日旁）岩期初狼（1加月1丹日）磨期末缓（1良2月芬31洒日）摩基金模表现道巴西逼41惨.9或3虑88企.3惠9狮11茂0.商80智%烂俄罗坝斯盖50浊.0燕9辛11掏8.槐88制13录7.本33苏%塔印度咱53继.9免7恶97认.4彼8承80逼.6预2%国中国脉22轮4.怜70着31吼6.吐12窝40灭.6番9课%

乡1、设巴西扮股票矩基金找：感上涨不10所4艇%别受牵全球演信用瓣危机泡不断密扩大茶的影喂响蜻以及争投资睛者仍拢然相虾信经捎济复绵苏需辱经过伞几年猫时间取，康自臭20鼓0刻8年遮末声巴西谣股市援开始圈下跌峰。粒1倾月桌，M铲SC纤I质Br柏az蛛il忘1默0/国40槽指数签上涨霸1.摊5%烈，夸是拉穗丁美类洲表秆现最员好的踪市场戏。吗巴西奔的基品本面酸依然喘稳固帖，远牛优于彻发达音国家达在内休的大娃多数拳地区设。漆尽管鸽在消栋费必论需品疼的超哨配投瘦资拖攀累了芦基金奏，但刃我们伸在赌物册原材飞料和垄工业旨的低廊配部启位表身现出雄色。涛考虑貌到金渴融业烟仍拥持有较愁好的璃基本非面，产本月拖我们女相应纠增加剂了对杏该板上块的鄙超配突投资避。苍08拜年第第四季姐度的吸数据穷公布财，盈继利不盈佳影皮响到蜂部分附企业砖。2悦月，缘商品陈价格江下跌普，嚷导致撇物料鸦业挖原材衰料泥受挫症，而里依靠狡积极正的数鲜据支滔持及放行业网的弹轧性特束质，虚电信直板块弱表现赤出色档。虽孩然受脑低配系能源宫业的厕负面骆影响祸较大怀，似但凭州借在犹Em姥br确ae眠r和喉Cy章re鲜la释的个周股投阅资及凑在工属业的愁低配暴部位冬，该查基金挠表现办优于寇基准鲁0.水5%挽。山至3斩月郊初店，经率济数洞据小输幅转研好，沫推动脖市场汤上升房。受与益于馆市场箱情绪洞的改城善，费次级关消费摩品行孝业有虫所上营升。违月内甩当月抢，等我们吼适当码降低弟了在条消费插品的裁持仓币，大咱幅增乖加了车对金窑融股姥的投售资，锐而基令金在蛇物料则业纠原材从料涂的低刑配部枣位再海度表胁现拼不错脚优异信。惊4月摇，感市场筹大幅锣上涨炕，几摧乎所倾有板渠块都间表现肾积极启，M气SC亩I阿Br微az皆il拦1洽0/岛40默指数航上升鸡了2唤2.遍5%孟。政奴府对印于低吹收入影家庭支购房累计划始的公壳布推途升次例级消使费品因板块秀，而蜜受到滥主要电竞争庸者V耀is区an根et窗潜在含的I应PO残方案振影响孟，信睛息科壳技公松司R质ed芳ec否ar瓦d表成现不奋佳。税本月袭当月蚂在公冷用事金业的锡超配错投资祝拖累档了基昆金表牛现，惕鉴于河物料贷业纽原材寸料洋4遍月强照劲反统弹，柏我们叠增加横了对春该行妨业的仙投资驳并减汁少了旨在金影融股象的仓州位。润由于锁普遍害认为膀美国单经济逼表现爸可能级低于横预期躁，再汪加之狱此前浆3月顾以来魄的大屋幅上健涨，考5月动末陶投资摆者管选择使获利品离场禁，市歇场出茶现调族整。踩09窃年初累基金关超配逢公用坏事业添和低国配而物料关业斩原材甘料哈，而堵随着馒风险沾偏好航的改讨善，记我们基增加承了基渐金的宜ß伟值并并调整贡了这秧两部盲分的仰资产晴配置皮。趟6月箭，毕延续坐上月闸末的易走势盯，市绵场被情获利娱离场寺的情代绪所茫笼罩龟，M班SC御I指敲数下盼跌2扇.5果%。寇对此逐，圈我们满又降寺低了热基金吸的姑ß株，继骆续超花配公聪用事毯业、然信息下科技日业和虫电信呆服务求业，丽低配控能源厨和愚物料挖业霸原材档料券。扯至7种月，筋当瞎投资病者慢惠慢认璃识到脱各国背政府漏的刺叉激计爹划已颂达到琴预期池效果混并还艳将发诉挥作就用，棋资金侄再度粉入市悼，隆市场摸起稳冲企稳雅回升污。考艇虑到策美国除和欧阔洲的偶第二例季度毫数据战好于垃预期纺，我绳们调捎整了苗基金中配置冷，增康持金主融和砖消费鲁必需盆品往，同轧时低垂配能争源和慌信息捆科技往业。辨八公8蹲月，怎市场凡的增陷速有傍所放魄缓，知中国织股市秃的获翠利抛塑售使恒得投丈资者言信心瓜略有奋动摇租，而智不顾仔美国渐好转潮的宏辛观经莲济数婆据。耍7月淹基金既增持宴的消饿费必擦需品卖行业特取得烘积极笛回报农，针而次娃级消躬费品川则表塌现不小佳。搁9月饿，该芽基金状取得阻14雾.4板%的归回报若，主喉要归宰功倘因行于银它行借汤贷上爪升、啄制造基业产贩量创篇新高模和积厅极的狮财政涌数据在。本平月，替油价弊反弹沃，推禾动能章源业悲上涨锻20倦.3证%，她而成够本上刻升，铲导致司工业崭板块模下跌任。戒月内凡当月如我们骑小幅佣调整园了在坏金融豆、能进源、旬公用仇事业呼、信扑息科滑技业暴的资预产配也置。驳由于除经济思复苏氧走强榆，刑10结月折巴西缴央行强维持庄其针基准跪利率组不变携，为喜8.粮75桥%，进并对随海外辣股票朴和债妨券投南资征忙收2亡%的授金融萄税。专行业混方面情，露物料存业票原材肾料扑上升控7.便8%势，而锻信息吊科技尝业下金跌4矛.3率%。服11画月巴绝西市川场继圾续今单年以伞来的捧良好馅表现中，政酱府拟调对涉秀及美微国存肚款凭缸证（揪AD耀Rs过）转绘化为粪本地焦公司密股权赠的相耻关交帆易施珠加1厌.5锁%的绪金融滩税，释以包罩含其艇货币颗的升坏值幅榜度。晃本月盖，我符们的周投资浓配置帐基本稍不变判，在桃保健候业和宫能源桃板块这的超扫配部哥位取归得积孙极表汇现。丽截至饭年末假巴西屠股市增继续兰上涨蛋近筒50宏%茎，基08却年下刺半年冬次贷坡危机祥持续布发展复，1祝0月毕遭遇粪(跌石多少之?)况，兔尽管拳,,轰但是候该年,痒主要腰因金奔融和退通讯敬及公动用事圾业部治位的隶表现细;铲、桐，伏,与,旅,粮,珍主要拾因低策配能矩源股顷.茎比较傅反复招，始汉终在敏37国00放0点页左右齐徘徊所相较筝于基枣准，醒受到识上半衡年在桥石油容和天惠然气境、造集纸、弓住宅泪开发纹的低暖配部园位影说响，参09性年该怖基金振表现支稍逊仰。箱而共在下匹半年碌我们膜及时技调整泰策略互，增察加了姑在石普油和淋天然根气以阔及F晚ib经ri心a纯（巴小西纸竖浆生赞产商荒）的冒超配帜投资教，基秃金由表此受忘益。喇截至渔12斩月2歉5日行，巴括西股拨市总裹市值胸较上值年减今少近跌85殃00输亿美迅元，晓跌幅算高达激59怒.7漫%。贺富通润L巴抵西股毒票基丰金

腿2、滋俄罗率斯股贺票基饿金桶：园上涨楚12述7赴%扎09顺年第辫一季租度全来球经捷济的复复苏位拉开棍了俄辉罗斯吉市场跪上涨菊的序长幕，嘴积极仔的市喘场新堡闻提手振了损俄罗佩斯股荡市。邀政府腰宣布浸进一绒步救会市计凯划，逃以拉父动本冒地需脏求和咽缓解污金融宜危机摘对国树民的下影响东。亮卢布清走强丘和能贿源价痛格稳邪定提匙振了测投资羞者的林信心标，作风为经佛济刺筛激计久划的趋一部政分，泥今年甚至今笋09责年如俄罗辰斯虎政府狐已候向银作行系莫统注却入3教00纯0亿诱卢布摄。号09肆年第株二季劣度俄新罗斯肥的存丧货周角期开暗始缩垂短并蚊走出蓝低谷帮，此用前由腰于需允求严泽重萎立缩使坊得工千业产搞量大休幅下秆降至招历史材低点皇。贡在充蚁足的镜流泊动性么及石歉油和武商品贴价格咐上升睁的推可动下次，第穿二季逢度俄栋罗斯盼股市显开始捕进一艳步上桥涨。饿至下述半年闲，低宪通胀萍、低胳利率着、信脊贷市握场恢斯复和筒稳定端、财却政支沫出上杠升和舰存货扫调整酷为实鸽体经和济进顷一步土提供涂支持翼。高市企的野财政渠支出必引发陷的企稳业重四组和兼消费垒恢复俯在第泳四季糕度也观帮助幸了俄屋罗斯胶经济嫩。睛我们普认为偿，随绝着政下府对尖于州遇雇员不薪水摆和养爪老金暑支出始的提虽高，溜未来爪家庭押消费贱将得零到改助善。伶而一捷旦脉俄罗啊斯政秋府的的财政滴刺激物计划羽发挥体效用思，兆也会铲刺激朱本地骗消费串增加分，从餐而使贵得俄慰罗斯聪整体与消费雄步入羊上升炮通道晋。器此外肉，俄捏罗斯吐的风唐险溢绪价是仅所有润新兴钩市场稿中下径降最著显著败的市怖场之绸一尾，升从年筝初的颤7岂43决个基粗点收脚窄到才12抢月的樱21鱼0羽基蝇点，级下降蚊72翅%，夏而贼其他海新兴珍市场百的导平均详风险篇溢价圾仅仅相收窄柳了惜55想%码左右屈。滴当然既，当这主颜要应店归功撤于词俄罗签斯翁本地栗市场眼的优画异表劝现。斜与此舟同时加，撑俄罗唯斯的助去杠切杆化雁在2虎月达驴到顶拾峰后小，资坛金熊又某开始扑慢慢乖回责流略市场绑，广俄罗皮斯刮基金水的则总体纺管理渣规模息在2享00万9年惭持续挨增长戏，并狸逐渐辟回到埋20养08蛮年8未月的盐水平滨，显珍示了六全球酷投资产者对丝俄罗啄斯未葵来的裳信心这。吸纵观链09毛年全廊年，虾那些望前期繁过度贝下跌敞和术直接爬受益插于本漫地经疫济复艳苏和腾商品概价格宗上升旦的行状业表无现最准为出拾色溜。堪由于都全球组需求布的纵反弹胸，我优们积坐极增笛持资物料运业溜原材旱料步和消陶费品渣行业伟，包罢括N糊or颠ol言sk做N天ik蓬el地和S眨ev垦er轰st抗al绳都取敞得不昂错回晚报应。狠基于弊对俄虎罗斯章银行膝体系鼠的担田忧，包09击年第务一季荐度我柳们采背取低著配昂的策抗略。鞠，讯然而荣随着研俄罗宪斯银大行体焦系复矩苏们，第饶二季猪度起撕我们芹逐渐共进行杜增持督，尤钥其是疼Sb想er牙ba乐nk菊。年叫内我迎们在滋电信禾业傻的持撒仓从雀11勒%提松高到软18货%，兵而该窑行业嗓稳定真的茂持续总增长侨以及飘宽带挥业务始的大匀幅提华升也酿证明兴了其醉投资从潜力肉。紫Ro趣sn草ef销t瘦石油朱和天烧然气宾公司拌表现绒优异联，上舌涨1捆20罩%，伐我们闭认为爷，在姜高企汇的渔能源授需求到和5饺-7且年税祸收优解惠期忽的支苏持下右，呆该公迎司将葬带领匪能源粱板块班继续将增长宋。消筑费品偿业，述自金困融危胃机爆历发后辫零售巧业数跃据跌姨至低充点，薄考虑否到消幕费者羞需求古的潜僚在增讲长，易投资歪者纷兽纷介倘入消。选日用塑品、轨家用具电器诵、制裕药业想、餐亚饮业劝等销压售量该的上友升伞成为旨股价陵上涨暗的距主要镜驱动艇因素侧。此祖外，矮相对芝于油技价的晒波动腊性，倡消费练和零车售业爹具有兼防御崇性的裤特质愈。阴尽管戒12恼月迪估拜爆住发了勤债务俘危机姿，市垮场有封所回带调，膨但汪我们惑该孝基金抽还是奏取得宪了积龟极收脏益。技截至技12衫月2较9日漂，M仔SC禾I俄气罗斯届指数台（美庙元计扣价）殿月度固上涨寸3.堂75陡%，延季度密上涨桶10浮.9宋8%趣，年蝶度上写涨1辱05雨.8仰6%粘，远遭远高团于另雾外三益个叼“殖金砖戏四国摧”仙成员衬和其卫他新姻兴市竹场。稀石油肢价格府上涨怠到每捞桶7颂8美鞋元，嘱为俄否罗斯恶股市波带来酷动力笨，未干受到性GD取P增掠速减国缓至议8%部的影访响，更而工侵业产辉值更继是以冒每月瞧2%醋的速宾度扩裂大。剪（向8笔月通和胀率究9.忠5%沟）廊(可恨根据狱Ru酒ss吹ia平的报辆告来复改,匹我下哄载叛不了齐.线)杆富通鸽L俄技罗斯孤股票云基金旦苏该基恒金在滨能源难和原踪材料剥板块僚保持石较高赤配置咳。

淘3、草印度葵股票亡基金违：订上涨捧80善%够由于撑投资担者风躺险偏洁好的谷改善评，印衔度市搅场伴总随全劈球股番市大帐幅上主涨谅，几乐乎同越时政既府决头定降娇息1领00谦个基豪点和雾实施父一系伍列的担财政瞧刺激看计划吵。0邮9年刷前三准个月秤，大负盘股希指数翅表现殖优于例中小歇盘指著数，强物料蛇业然原材旁料今表现市最西出色爸，栋而消圾费必递需品押行业趴表现隆最糟滨，为址近1缝2个寄月来慎罕见尖，我戴们增捞加了哈在能旺源、称物料碌业旺原材材料凤、院工业腰的超如配部刷位，比同时炭大幅深降低团了对葛金融景股的双投资威，包燕括I巴nd馅ia晌n手Ba很nk摩、I泄CI坦CI尖B理an捉k和君HD停FC苦。枯在经薄历了建2个谣月的仿资金套外逃贤后，将海外携投资吧者再明次看燃好印悉度市纯场，测而印乌度本织地趴的挠机构悬投资满者更演是自拌3月冈起成圈为市亮场上猾的净浅买家甘。旨今年中09滋年晓第二江季度互，印商度是督亚洲木市场咸表现鹅最好牙的国旗家。兽由于示新组价建的领议会醒强于粱预期攀，刺送激股载市飙鲜升，看而印砖度将堪推行黄鼓励敞增长要和私高有化悉的政至策，磁消除险了海洁外投自资者艳此前央的秃忧虑翻，勿大量棉资金势涌入凯本地协金融难市场骆，视导致恼卢比渗走强缝。志尽管酿出口责仍有绳大幅晨下降防，但闹在充掀足流挡动性木的支逼持下润，工软业产猴值增察加，距国内顺经济任出现恩扩张碧。桨6月阵，艇尽管纲资金沟流入条有所权放缓腹，使同得该进基金笨下跌莫0.对47鞠%，昼但仍电高于爱MS丹CI菜I趋nd冒ia偿1茫0/筒40忠指数右67虑个基种点。夫银行禽股表插现最存好，刑而商概品价痰格走搅弱，于风险翠规避等意识庙提高颜，照导致炒能源粮板块割受挫曲。斯至第椅三季炸度，塞MS锈CI膛印度柄指数嫩取得易强劲恢上涨瞧，肯外部折环境本以及萝包括救工业窄产杨值在按内的食主要破经济念指标辣的改终善确呈立了誉本地蜜经济捷的复敌苏龟。不印度众财政堡部公邪布的门最新抹预算暖报告荣并未星给投扫资者党带来规惊喜府，伴意随着涂全球想风险恭偏好悟的改订善，翅大量牺资金身流入若印度像股市值，为雁市场饥提供炊进一昂步支闲持。仙7月忆，科何技和谋消费驼类股唐表现批积极晶，房象地产淡板块泛也从犹之前保的低葛迷中夜反弹远。款8月猪，宫尽管旺流动拢性充偶足和拆宏观嚼经济汽数据春好转皮，缺印度岂市场慎表现枪平平乐，略镜逊于却其他冤新兴摘市场钩国家闯。受殃此影嗽响，熊本月途该基壮金的悲资产坚配置桑和选白股大鸽体上丸维持稿中性坑，而倍在消娘费品笛和小版盘股膨的投丧资部丽位取任得积可极回虹报。累9月钳，M翠SC趁I挥In挣di篇a称10爷/4泻0指数数上员涨1纱1.曾0%柔，葬重新攀确立昼了本声地复炸苏的据V型蓄上升草趋势匪，工嘉业产诚值年竟度持径续强栗劲增纯长。栋积极点的人县口因鱼素、润长期牺的基炒建不鹅足和拢高额闷的储恭蓄率粘成为吃未来纳投资陕回报渗的潜衡在驱唉动因架素。曾本月乒，我贤们的奴现金蚕仓位沈拖累贩了基扮金的态表现恐。剥20仙10谈财政加年度虾的裙第二位季度夺数据义向好极，尤萍其是唇IT热公司隐In谷fo唱sy缎s、可Ta抬ta牌C筹on姨su拢lt橡in堵g和胀汽车境制造络商都键表现孩出色手，至治10渗月中僻旬，斧印度洽股市曲创1涂7个获月来巡的新殖高。岂短期谣来看舱，印当度央额行大完幅加房息的蹄可能轨性不分大，捉故不蹲会对叮投资腔者情文绪造舱成影筝响。趁基金孔的选欠股依勾然积沃极，勤并未鹊受到溉电信骄业和碰物料色业吴原材嫂料数负面旅新闻抵的拖煌累。但自1漏0月汁下旬乞的短跳暂市筑场修蜂正后孝，1摇1月犁印度乖股市沸再次壁强劲草上涨融，月再末取钩得8坚.2浅5%叶的璃不错偏优异瓣表现经。印皮度第脉三季踩度G猎DP楚数据争年度眨上升分7.脾9%极，远鸡远超潮过市熟场预完期的输6.鸽3%稳，主信要由改于农弱业0告.9搬%的荡意外尚增长洲以及淡制造咳业和艺财政辞刺激芹计划弃的推盏动。缠虽然世市场灵普遍淡看淡津IT铸行业偶且美休国企朋业I息T预余算数珍据不铺足以脉提振跟对全颠球I役T外怀包业劲务好论转的沉预期誉，但待我们治在I秃T行复业的派投资真仍小直幅增蓬加。甘纵观唱09咬年全露年，倒毫无档疑问组，分基建事行业咳成为袜最大孔的受狭益者孤，而竟我们锹在公哭用事列业、把次级趣消费右品、友IT困和保根健业晌的低边配部球位拖桥累了妙基金添表现榆。漠尽管休宏观宝经济以指数止仍较脱强劲喉，仍坛有投万资者讲担心新雨季泻降雨掠量过玉少会孔影响辽郊区玉的漠经济肢增长烟，焦从而己阻碍仅20停10权年消添费增技长的喘复苏羡，栗但健这些察都惊并未企改变猜印度幼央行健对未钩来的席积极纷展望岗。瞎此外坚，考赢虑到晴通胀伏风险翼的高践敏感炒性及凳近期谷获利巡回吐足的意秋愿较瓦强，颂我们饮依然午谨慎垦看待谅金融气股。斗虽然行9月吨印度次GD职P增捞长7预.6献%，歪但仍订整体苹,穴,留10当年期瑞债券旅收益坦率跌隆至0验5年治8月吹以来塘的最爆低水湾平（喘6.胸99坦%）强，而唇至该莫月印绢度卢街比兑剪美元骡和欧府元已锄累计稠下跌纯21除%和溉10炕%。月,障,瞒，矛,签。妖.问与0训7年以不同越，0稻8年恢印度汁市场晌表现竿不佳印，仅年仅好估于俄卷罗斯径和巴杏基斯处坦。福而1浆2%识的现赌金持如有量布尽管辜抵御呆了波艇动市所场中毒的风趴险，柏也拖嚷累了乳基金武的表申现贸富通化L印隶度股裙票基检金

怖基金捧十大蛛持仓语（截幅至2江00报8年黎12今月3宅1日晌）腹资料弱来源关：富斗通投询资，满Fa版ct塘se鬼t沟价4、释中国很股票都基金辞：逼上涨闸51绍%违自0污8年足大幅费下跌钉逾4曾7%杠，0鼻9年伪大中火华区积股市洲强劲舱反弹士，新锻华富葵时中戴国国佳际指域数（白FT哈SE料C侧hi碑na基I柱nt隐er击na杆ti亚on物al乳I缴nd典ex教）上根涨超常过6律3%诉，主仿要归躺因禁结滥于0污8年芹末中宿国政爸府实慨行的秩及时演果断纺的货忘币和挪财政撇刺激掘政策廉。随搁着美蕉国次订贷危陡机逐颤渐演尽变成裂全球示金融步衰退寒，作怀为主山要经窝济体恢，中您国识是海最早过在世土界范创围内宣实施吃刺激傅计划渐的国久家窑。伯(有王无具军体数铃据?块)(删有无钓具体送数据场?)届,喝,横.灾截至摩20瓦09挠年1茎2月斤底，顺该饰基金逐上涨盟51靠%盾。骑1月弟，受缎到偏中行点和建赖行被啄战略却投资傲者减息持、粒疲软稳的经偿济数朱据和笨一系沫列企坊业盈晓利警良告的思影响顿，恒类生中养国指垃数下巨跌7择%。到08忠年第垦四季墙度中呈国G岗DP盼年度辆增长裳6.依8%右，为跑7年栋来的借最慢血增速朱。毒消费兴必需倡品、成电信级设备管表现湿积极陆，而僵银行环、基揪建和按物料痒业掉原材宾料颗表现疤不佳稳。哗针对睡本月爬的市财场修稀正，鸣该基示金将蝇更多甲关注垦基建跃和灯物料聚业末原材箩料其。也2月泊，西取方经说济体决低迷蹲的宏曲观数孟据，储以及跌美国子和欧他盟缺艇乏连细续的蝴经济故复苏巾计划姓，和欠投资攀者对舰花旗决可能早国有敌化的宫担忧井，再课度影福响股镇市。挣随后焦，裤关于换中国旱政府递财政兆刺激前计划期新消律息的统公布替以及还中国畏经济纱出现幕起稳炭企稳涉的早拥期信令号缓倒和了狡海外祝的冲激击。趋本月宵，基课金表恐现优摊于基抵准掠逾怠约撇1%朗，主评要礼来自跳归因恐于在哑运输谋、基六建和厉保险迹行业器的选互股。璃在全喉球股级市投伪资情盗绪的弃改善攀以及富持续陶强劲婚的信活贷增爹长的马带动馋下，咬大中询华区孝市场抚走出石了前超2个卡月的饶低迷插，3称月强评劲上血升，男港股翠也表胶现出流色，宅08悔年盈击利象数据划高于许预期询。订温家雁宝总今理发券表讲枝话，拥09利年第侧一季插度中昆国已谜显现膨出好醋于预猜期的跪经济沾复苏券信号饲，这约一积帽极评她论大刻幅提暑振了述投资谊者的俊信心翼。柴据数令据统级计，购3月恢份信木贷增走长达庸1.讽89乳万亿盘，超半出1肺月份尺刚创茎造的芦1.挡62赴万亿况的纪装录。货4月唤，恒潜生指注数上再涨1始4%膛，该增基金暂的表澡现与艰基准地持平挂。考蛇虑到奉周期跃性股三票的践估值收具有秀吸引葱力，宁我们品相应侨增加程了养在建饿筑材堤料、帆房地安产和联汽车堤制造最商的蜜投资袭。哄5月世，市甲场连航续第师三个士月上盯涨，察恒生距指数涉已恢季复到脂08厕年9雹月金洞融危阳机爆翁发前武的水想平。殃中国奔房屋万销售究强劲妥增长杀和美谁国投卧资者偷信心驼回升勺进一森步为乏市场低提供小支持现。篮上月拍增持累与房产地产钉相关在行业羡的资烤产，汁包括铁建筑抵材料贫、金巾融商暖品等级都取替得了遥不错慢回报痕。嚼自第吩二季象度末滨起，水基金医开始怀超配粉汽车伏制造日、房时地产击开发救、家形用电悟器制建造等恳内需字型个司股，速并肉取得积了不安错的招表现通。况6月茫，伴赞随各攻类经割济数胀据和不政府舱政策踏的出语台，系投资牺者进换入观枯望期击，等窝待0巨9年哑上半爱年度红的盈往利报降告鄙公布形以决慰定下蹲半年补的资浊产配壳置。汤然而宪，类考虑枕到超虾额的秒信贷张增长再、股预价快逢速拉窄升和挣对银拴行股圾的高申估值感及再狐融资袜活动峡的担竞忧，程我们丧部分竹低配符了袖银行先业揪，却祸拖累让了基解金的盼表现勿。贷09亩年第鲜二季殿度中级国G客DP并增长哑7.娇9%售，高牛于第薯一季家度的狼6.恰1%嚷，揭工业忘产值水增长趁提高诊至1桌0.图7%呢，既数据厦增长妹意味祥着0奖8年弃11罢月公燥布以裳来的笔大量慢刺激党计划搁收到呈实效坝。行探业方载面，描我们虏在汽棍车和绕证券但业的松超配倚部位宅表现谨不错返，而题在房财地产蜂板块蒸的投毒资却跪有所匙下跌因，主该要受杆到投密资者竹获利叠离场须效应监的影苏响。垄8月兵，耍信贷驳增长山放缓宋及中宅国政扮府发竹布抑驼制产龟能过解剩和舍过度仙建设蛙的行张业指慨导意佣见，尼投资政者开卫始变缺得谨棚慎，膏导致搂A股鹅市场乌下跌务近2失0%组，旁大中桂华区锯股市咳遭遇仇挫折脚，然辞而企醋业盈蕉利则暴基本鸡符合办市场期预期盼。由遮于市浙场估幅值过乳高和谜近期视关于阴经济唱增长既的负讲面新帝闻，服该基戴金保到持位谨慎踪性持呀仓。享9月苹，在矮宏观阵经济担数据拼的支拥持下多，市辫场反淡弹逾肠4%弓。9服3%蛋的上当市公薯司公左布了尽09当年上百半年膨的业住绩报前告，轻均好厘于或幅与市颈场预墙期持雹平。言鉴于运投资纸者变糠得较兰为谨橡慎，箩该基真金防加御性职的增谣加了碑对保仍健业后和I控T行于业的遣投资蹦，而范在银润行股茂的低越配部巧位仍摩表现鸡不佳毛。跪09陆年第侧三季弯度，乞中国贪A股饥公司栏的丢年度抚净利榜润夫达2贝6%躺。1蕉0月吗，市啦场继何续上休升态搭势，欢新华饰富时秘中国卖国际坊指数她（F诵TS犹E乔Ch然in深a翅In司te叼rn根at商io鸭na阴l州In盲de狭x）晋上涨枕4.卸5%傲，M币SC碌I中异国A桐股指役数（咳美元纽计价哥）上梢涨9沟.2厚%。什然而器，任梨何的寻市场森上升造都还仆有待香观察袭，由毫于投末资者慎担忧延中国测政府怪会在字何时埋及以渔何种咸方式矩撤出搞其经流济刺拢激计精划。叮11劣月，昌在积申极宏形观经析济数括据的妈支持物下，现股市疾前三气周上月涨约菊6%延，之充后又三有所奖回调纸，主潜要由啦于中农国银自行业朵可能检发起展的巨洋额融弱资计禾划和欠迪拜躬债务厦危机茧的爆选发。箩本月坚该渠基金征仍超趣配汽歇车、哄房地御产和祥围绕兼本地纷消费永及宏涌观经素济为嚷主题桥的个观股。财“”弯“”蜡“”专霞富通匹L中垃国股段票基网金

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