钴锂行业更新：政策护航需求热度有望持续

目录周期研判：政策护航，旺季需求可期 4公司与行业动态跟踪 4重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 5新能源金属材料价格 9稀有金属与小金属价格 上市公司盈利预测 14风险提示 14图表目录表1公司行业动态变化更新 5表2相关上市公司列表 14图1：碳酸锂产量环比增加同比增加6图2：氢氧化锂产量环比增加同比增长6图3：硫酸钴产量环比下降同比增加6图4：氯化钴产量环比增加同比增加6图5：四氧化三钴产量环比增加同比增加6图6：磷酸铁锂产量环比增加同比增加6图7：三元材料产量环比增加同比下降7图8：钴酸锂产量环比增加同比增加7图9：锰酸锂产量环比增加同比增加7图10：碳酸锂出口量环增长同比增长7图碳酸锂进口量环比下降35%，同比长96% 7图12：碳酸锂净进口量环下降同比增长8图13：碳酸锂进口单价环下跌8图14：氢氧化锂出口量环减少同比增长8图15：氢氧化锂净出口量环持平，同比增8图16：氢氧化锂出口单价环下跌同比增长8图17：电池级碳酸锂周均价上涨1.42% 9图18：工业级碳酸锂周均上涨1.75% 9图19：电池级氢氧化锂周均上升2.32% 9图20：锂精矿周均价下降0.49% 9图21：电解钴周均价上升4.93% 9图22：碳酸钴周均价环比上升5.71% 9图23：氯化钴周均价上升2.53% 10图24：硫酸钴周均价上升3.41% 10图25:四氧化三钴周均价升3.98% 10图26：三元前驱体周均价上升0.24% 10图27：三元前驱体周均价上升0.41% 10图28：三元材料周均价上升0.08% 10图29：三元材料周均价上升0.08% 图30：磷酸铁锂周均价上升0.41% 图31：氧化镨钕周均价上升0.40% 图32：钕铁硼周均价持平 图33：钨精矿周均价持平周均价上升0.05% 图34：钼精矿周均价下降2.59% 图35：海绵钛周均价下降1.95% 12图36：海绵锆周均价下降0.78% 12图37：镁锭周均价下降2.10% 12图38：锑锭周均价环比下降1.09% 12图39：铟锭周均价环比上升3.25% 12锂价快速反弹后产业链上6旺季仍可期待。1）23064.2%30.6万元/吨；4050美元/35美元/吨。产业链下游从车企到电池厂开始白热化竞争，降本压力向上游传导对锂价形成一定压力，但上半年为需求淡季，在下游车企规模化降价的情况受益：份、天华超净、科达制造、西藏珠峰、川能动力、藏格控股。钴板块：国内原料价格下行，钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。政策护航，旺季需求可期：2023年新能源汽车下乡活动，69款车型参与。Q3旺季需求可期，板块将伴随边际进一步改善迎SMM30.5-32.3万元/1.42%（粗颗粒29.7-30.8万元/吨，均价较前一周涨2.32%。需求回暖，下游补库带动钴价小幅上涨。SMM25.0-30.0万元/吨，均价较前周涨4.93%。正极材料价格跟随锂价回暖：SMM9.4-10.1万元/0.41%62224.6-25.6万元/吨，均价较前一周涨0.08%。风险提示：新能源汽车增速不及预期。上周，各公司和行业的动态变化公告与新闻。表1:公司行业动态变化更新公司与事公司与事件 动态变化行业动态 自然资源部介绍，根据2022年度全国矿产资源储量统计数据，已有查明矿产资源储量的163个矿种中，近四57%14.5%3%40%。行业动态 6月14日，广期所就碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见合约月份为12个月最低保证金为合约价值的5%，涨跌幅度为上一交易日结算价的4%。赣锋锂业 赣锋锂业公告公司及全资子公司赣锋国际与PMI于2022年2月签署了《合作协议约定由PMI向公司提供其在MtMarion锂辉石项目包销的锂辉石，并由公司加工为双方约定的锂化合物产品，且由公司负责销PMII将以市场价格向公司销售原代加工部分锂辉石。赣锋锂业 赣锋锂业公告，2023年6月13日，公司收到全资子公司GanfengLithiumNetherlandsCo.,的控股子公司阿根廷MineraExarS.A.公司通知，其旗下阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目已产出首批碳酸锂产品。西藏矿业 西部矿业公告公司控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司拟开展西藏扎布耶一期环境整治与提升项目。项目整体将分为一、二两个标段同时施工，项目一标段投资额预计为人民币77,426,672.23元,项目二段投资额预计为人民币70,179,297.58元，西藏扎布耶将以自有资金投入。蓝晓科技 蓝晓科技签订盐湖提锂日常经营合同公司于2023年6月15日与HANACOLLAS.A.签《3000吨电池级碳酸锂提锂装置销售合同。该项目位于阿根廷萨尔塔省Grande,Arizaro湖区，是公司在阿根廷盐湖第DLEDLE等地不同特征卤水的应用和产业化经验，形成南美“锂三角”的示范项目。数据来源：，公司公告，，数据截至2023-06-16002018-12-12019-3-12019-6-12019-9-12019-12-12020-3-12020-6-12020-9-12020-12-12021-3-12021-6-12021-9-12021-12-12022-3-12022-6-12022-9-102018-8-12018-11-12019-2-12019-5-12019-8-12019-11-12020-2-12020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-1

2018-8-1数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：金属吨2018-11-1数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：金属吨2019-2-12019-5-12019-8-12019-11-12020-2-12020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-1500040003000200010000数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：金属吨2018-8-1500040003000200010000数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：金属吨2018-11-12019-2-12019-5-12019-8-12019-11-12020-2-12020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-1

0数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：吨数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：吨0数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：吨数据来源：SMM，国泰君安证券研究，单位：吨图3：硫酸钴产量环比下降14%，同比增加15%图4：氯化钴产量环比增加2%，同比增加9%硫酸钴（金属吨）2018-11-12019-2-12019-5-12019-8-1氯化钴（金属吨）2019-11-1氯化钴（金属吨）氢氧化锂（吨）2020-2-1氢氧化锂（吨）2020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-1行业周报5月碳酸锂、氢氧化锂、三元材料和磷酸铁锂产量环比增加。图1：碳酸锂产量环比增加8%，同比增加1%图2：氢氧化锂产量环比增加2%，同比增长16%图5行业周报5月碳酸锂、氢氧化锂、三元材料和磷酸铁锂产量环比增加。图1：碳酸锂产量环比增加8%，同比增加1%图2：氢氧化锂产量环比增加2%，同比增长16%图5：四氧化三钴产量环比增加15%，同比增加21%图6：磷酸铁锂产量环比增加8%，同比增加35%四氧化三钴（吨）磷酸铁锂（吨）请务必阅读正文之后的免责条款部分6of15数据来源：SMM，，单位：吨 数据来源：SMM，，单位：吨图7：三元材料产量环比增加9%，同比下降2% 图8：钴酸锂产量环比增加7%，同比增加9%0

三元材料333（吨） 622（吨三元材料523（吨） 吨

2018-8-12018-11-12019-2-12018-8-12018-11-12019-2-12019-5-12019-8-12019-11-12020-2-12020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-12018-8-12018-11-12019-2-12019-5-12019-8-12019-11-12020-2-12020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-1

钴酸锂（吨）数据来源：SMM，，单位：吨 数据来源：SMM，，单位：吨图9：锰酸锂产量环比增加39%，同比增加170%锰酸锂（吨）2018-8-12018-11-12018-8-12018-11-12019-2-12019-5-12019-8-12019-11-12020-2-12020-5-12020-8-12020-11-12021-2-12021-5-12021-8-12021-11-12022-2-12022-5-12022-8-12022-11-12023-2-1数据来源：SMM，，单位：吨中国海关4月份锂盐进出口数据公布：碳酸锂进口环比减少35%、氢氧化锂出口环比减少1%。图10：碳酸锂出口量环比增长6%，同比增长24% 图11：碳酸锂进口量环比下降35%，同比增长96%2017/1/12017/6/12017/11/12017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12018/9/12019/2/12019/7/12019/12/12020/6/12020/11/12021/4/12021/9/12022/2/12022/7/12022/12/12017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12018/9/12019/2/12019/7/12019/12/12020/6/12020/11/12021/4/12021/9/12022/2/12022/7/12022/12/1

碳酸锂出口量（吨） 同比

3000%2500%2000%1500%1000%500%0%-500%

0

碳酸锂进口量（吨） 同比(I)

400%300%200%100%0%-100%数据来源：海关数据，，单位：吨 数据来源：海关数据，，单位：吨图12：碳酸锂净进口量环比下降37%，同比增长108% 图13：碳酸锂进口单价环比下跌0

碳酸锂净进口量（吨） 同比(N)800% 600% 400% 200% 0% -400% 2017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12018/9/12019/2/12019/7/12019/12/12020/6/12020/11/12021/4/12021/9/12022/2/12022/7/12022/12/12017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12018/9/12019/2/12019/7/12019/12/12020/6/12020/11/12021/4/12021/9/12022/2/12022/7/12022/12/1

碳酸锂出口单价（万元/吨）碳酸锂进口单价（万元/吨）数据来源：海关数据，，单位：吨 数据来源：海关数据，，单位：万元/吨图14：氢氧化锂出口量环比减少1%，同比增长77% 图氢氧化锂净出口量环比持平，同比增88%0

氢氧化锂出口量（吨） 同比（E)300%250%200%150%100%0%-50%2017/1/12017/6/12017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12018/9/12019/2/12019/7/12019/12/12020/6/12020/11/12021/4/12021/9/12022/2/12022/7/12022/12/1

0

氢氧化锂净出口量（吨） 同比(N)350%300%250%200%150%100%0%-50%2017/1/12017/6/12017/1/12017/6/12017/11/12018/4/12018/9/12019/2/12019/7/12019/12/12020/6/12020/11/12021/4/12021/9/12022/2/12022/7/12022/12/1数据来源：海关数据，，单位：吨 数据来源：海关数据，，单位：吨图16：氢氧化锂出口单价环比下跌3%，同比增长85%氢氧化锂出口单价（万元/吨）50403020102017/1…2017/6…2017/1…2017/1…2017/6…2017/1…2018/4…2018/9…2019/2…2019/7…2019/1…2020/6…2020/1…2021/4…2021/9…2022/2…2022/7…2022/1…数据来源：海关数据，，单位：万元/吨新能源金属材料价格图17：电池级碳酸锂周均价上涨1.42% 图18：工业级碳酸锂周均价上涨1.75%0

碳酸锂(99.5%电池级/国产)

600000 碳酸锂(99.2%工业零级/国产)0 数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：元/吨图19：电池级氢氧化锂周均价上升2.32% 图20：锂精矿周均价下降0.49%6000005000005000400000400030000030002000006000005000005000400000400030000030002000002000100000100000

6000 锂辉石精矿(6%,CIF中国)数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：美元/吨图21：电解钴周均价上升4.93% 图22：碳酸钴周均价环比上升5.71%0

电解钴(≥99.8%/金、赞)

0

碳酸钴(≥46%/国产)2020-4-27 2021-4-27 2022-4-27 2023-4数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：元/吨图23：氯化钴周均价上升2.53% 图24：硫酸钴周均价上升3.41%200000 氯化钴(≥24.2%/国产)0

160000 硫酸钴(≥20.5%/国产)0 数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：元/吨图25:四氧化三钴周均价上升3.98% 图26：三元前驱体523周均价上升0.24%600000 四氧化三钴(≥72.8%/国产)0

200000 三元前驱体(523/动力)0 数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：元/吨图27：三元前驱体622周均价上升0.41% 图28：三元材料523周均价上升0.08%200000 三元前驱体(622/动力)0

400000 三元材料(523/动力)0 数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：元/吨图29：三元材料622周均价上升0.08% 图30：磷酸铁锂周均价上升0.41%450000 三元材料(622/动力)500000

0

磷酸铁锂(动力型) 数据来源：SMM，，单位：元/吨 数据来源：SMM，，单位：元/吨稀有金属与小金属价格图31：氧化镨钕周均价上升0.40% 图32：钕铁硼周均价持平1200000 氧化镨钕（75%，中国出厂）0

50

钕铁硼（N35，中国出厂） 数据来源：亚洲金属网，，单位：元/吨 数据来源：亚洲金属网，，单位：元/公斤图33：钨精矿周均价持平周均价上升0.05% 图34：钼精矿周均价下降2.59%0

钨精矿（WO3，65%,中国出厂）APT(88.5%,中国出厂）

0

钼精矿（45%，中国出厂） 数据来源：亚洲金属网，，单位：元/吨 数据来源：亚洲金属网，，单位：元/吨图35：海绵钛周均价下降1.95% 图36：海绵锆周均价下降0.78%海绵钛（99.7%min，中国出厂）0

海绵锆（99.4min，中国出厂）0 数据来源：亚洲金属网，，单位：元/吨 数据来源，亚洲金属网，，单位：元/公斤图37：镁锭周均价下降2.10% 图38：锑锭周均价环比下降1.09%0

镁锭（99.9%，中国出厂）数据来源：亚洲金属网，，单位：元/吨图39：铟锭周均价