食品饮料行业研究：端午食饮需求如何？20230625 -国金证券

敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑：明显，宴席相对平稳。我们在强调板块底部配置机会，基本面属于切实恢复进程中，对下半年的量价走势可更乐观。分区域看：1)河南：端午反馈平稳，整体回款进度较往年持平或略增，渠道库存较往年有所增加，但仍处于合理水&中，井回款70%，古20价盘前期有扰动，静待换新提价传导；口子窖新品在皖南部分区域表提个位数，成交价逐渐跟随上行。和利润的共振，建议关注业绩确定性佳且尚具性价比的公司。成本拐点。风险提示险。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明3一、周专题：端午假期食饮各板块反馈加大对次高端弹性思路的关注(酒鬼酒、舍得、老白干等)。1)河南：端午反馈平稳，较平时稍显小旺季动销，天气对聚饮有一定影响。整体回款进2)四川：端午反馈平稳符合预期，环比持续改善，消费需求有提升，但消费情绪仍较为谨慎，分价格带而言高端&中低档酒动销较为稳健，对下半年单品批价上行较为积极。其计此敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明4地区全市线下餐饮业支付金额27.8亿元，同比2022年节日同期增长104.4%；上海35个重点商圈的线下客流总量达到1372万人次，上海同比2022年节日同期增长1.5倍，基本与2019年节日同期(2019年6月6日至8日)持平。在90%左右。全省149家重点餐饮企业实现营业额4.6亿元，较去年同期增长37.1%。成都二、三圈层乡村旅游餐饮企业营收同比增长20%，监四川测的重点餐饮企业均已恢复至2019年同期水平。全市重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等企业实现销售额24.7亿元，其中实体业态实现销售额同比增长29%。全北京市60个重点商圈客流量2068.1万人次，同比增长76.8%。全市10大重点商贸企业(集团)实现销售额2.6亿元，同比增长11.2%，20大重点餐饮企业实现营业额4650万元，同比增长2%。去场对于主业天花板的担忧，点，中期视角建议重点关注。行情回顾2.09%)，创业板指收于2212点(-2.57%)。图表2：本周行情指数周度收盘价本周涨跌幅涨跌幅-4.13%-6.13%1%0%.30%9%7%.75%敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明5/1/2/3/4/5/6/7/8/92/102/112/12/1/2/3/4/1/2/3/4/5/6/7/8/92/102/112/12/1/2/3/4/5/64%3%2%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%建筑材料传媒商贸零售房地产社会服务食品饮料建筑装饰美容护理有色金属非银金融石油石化医药生物轻工制造钢铁交通运输煤炭纺织服饰银行综合基础化工农林牧渔电力设备电子家用电器计算机机械设备公用事业通信汽车国防军工%%%%%-10%-5%5%%P涨幅前十名涨幅(%)跌幅前十名跌幅(%)16.67业19你17金枫酒业784-1.123-1.130-1.239敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明9涨幅前十名涨幅(%)跌幅前十名跌幅(%)VtWinp新股上市首日涨跌幅)图表L：食品饮料板块沪(深)港通持股金额T0dZ0股票名称Z0Zt/09/ZtZ0Zt/09/L9周环比(%)持股金额(亿元) 台L.L0L.L08t份9.LL6Vt.LLt.LtLVZLgtL-0.L60.LLVV.LZ0.LZLL-0.L0LZg.LttV.LgZ0.Lt敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明7900080007000600050004000300020000 精品茅台珍品茅台茅台1935十五年年份茅台生肖兔年日)2500020000150001000050000生肖-500ml茅台1935珍品茅台 生肖-375ml*2食品饮料行业数据更新敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明818/0318/0618/0918/12019/0319/0619/0919/1220/0320/06020/0920/1221/0321/0621/0921/12022/0322/0622/0922/1223/0318-0318/0318/0618/0918/12019/0319/0619/0919/1220/0320/06020/0920/1221/0321/0621/0921/12022/0322/0622/0922/1223/0318-0318-0618-09018-1219-0319-0619-0919-1220-0320-06020-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-0622-09022-1223-030204060810120204-0608101202040608-10120204060810120204图表10：白酒月度产量(万千升)及同比(%)图表11：高端酒批价走势(元/瓶)00产量:白酒:当月同比0000010501001050100095090085080036003200280024002000飞天茅台普五(右轴)Wind)图表12：国内主产区生鲜乳平均价(元/公斤)图表13：中国奶粉月度进口量及同比(万吨，%).5.3.111701470147014701170140011047001470147001471014000000图表14：啤酒月度产量(万千升)及同比(%)图表15：啤酒进口数量(千升)与均价(美元/千升)00000产量:啤酒:当月同比0000010000014000000600008000000000040020000200000敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明6汇总V.L公司公告精选计拟派发现金红利L亿元(含税)。V.Z行业要闻 L中国经济网)满足消费者多样需求。(新京报)V.t近期上市公