证券投资讲义

1证券投资分析概述证券投资分析的意义含义：证券投资是指投资者购买股票，债券，基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利，利息及资本利得的投资行为和投资过程。意义：=1\*GB3①有利于提高投资决策的科学性=2\*GB3②有利于正确评估证券的投资价值=3\*GB3联③促有利雹于降杂低投帝资者与的投闭资风扒险=4\*GB3屋④镰科学拾的证括券投伞资分拴析是炸投资迎者获绳得投添资成惹功的毁关键乳。向 公捧理怀念：舰=1\*GB3午①铲价值刃发现杨型：抄风险索相对奖分散惊型市萄场的间投资型理念略。富 垒 退 浅=2\*GB3齿②滑价值宾培养辞型：和投资渔风险兼共担等型的将投资扶理念吓。胃李译与策庙略：缎=1\*GB3鞠①列保守野稳健示型：碗投资屿者风绘险承摧受程贤度低详，安羡全性偏是最渐主要典的考走虑重滔点。=2\*GB3盒②杯稳健幸成长端型：疑投资泳者希灰望能睡透过树投资掏的机毯会来豆获利域，并付能确锐保足摔够长萄的投允资期竟限。=3\*GB3剧③苹积极井成长锋型：勾投资词者可界以承刷受投贿资的作短期客波动亿，愿鬼意承缓担为美了获亦得高妖报酬跟而随修之带吼来的唉高风塘险。=2\*Arabic斗2脖．载证券许投资油分析砍的信惨息要通素=1\*GB2罚⑴睬证券迫投资损分析谈的信古息来摔源接盟演 速 =1\*GB3最①喊政府铃部门边：国览务院止、中俘国证膜券监米督管饰理委玩员会庭、财键政部留、中豪国人铜民银彻行、妇国家此发展蛛和改痕革委焰员会艳、商胳务部钻、国答家统绞计局稳麦拥 槽 =2\*GB3察②寒证券塔交易狐所=3\*GB3妇③辰上市康公司=4\*GB3蹦④陡中介芦机构凳讽决 昆 =5\*GB3陡⑤牙媒体=6\*GB3录⑥最其他摊来源希蒙=2\*GB2虫⑵见有效趁市场开假说种与证奋券投炸资分鞠析慢 价 =1\*GB3水①急概述钻前提水：=1\*ROMAN叙I迹〉投肥资者勇必须例具有土对信惊息进兴行加你工分崖析并退据此螺正确奔判断途证券蜻价格拣变动瓶的能煌力摆检微=2\*ROMAN营II计〉所代有影量响证赌券价霸格的刮信息啦都是腿自由纪流动山的。鼻理论置：在俯一个狼充满道信息嗽交流师和信微息竞培争的忍社会借里，弄一个划特定求的信处息能券在股智票市肿场上捎迅即涝被投忙资者槽知晓叼，随迁后，杂股票缎市场吃的竞订争将即会趋捞势股浮票价柿格充论分且宣及时拿反映院该组秤信息宿，从菊而使膏得投娃资者露根据千该信情息所眨进行逗的交请易不替存在肠非正附常报由酬，傍而只春能赚影取风登险调姨整的终平均村市场肤报酬差率。上 饺 =2\*GB3伙②镜分类绿和意鸡义=1\*ROMAN妖I咏〉滚弱势税有效心市场案（该拢市场宜存在答内幕借信息抄）旅证券层价格暂充分垃反映值了历矮史上夜一系启列交志易价顿格和催交易罩中所无隐含驰的信派息，恨从而飞投资报者不摔可能泻通过锦对以转往的遍价格鞠进行郑分析备而获胡得超扶额利骡润。=2\*ROMAN致II逢〉筝半强而势有葡效市辟场染（已承公布泳的基掘本面姜信息给无助连于挑业选证脆券）咸证券讯当前嘴价格钢完全辜反映扩所有肆公开秒信息朗，不陷仅包英括证财券价睁格序突列信那息，北还包斯括有盐关公答司价烛值的田信息堪，有义关宏敲观经少济形查势和森政策跪方面喇的信忽息。改=3\*ROMAN逆II却I真〉遗强势窄有效泪市场退证券赢价格弓总是螺能及通时充阻分地福反映踪所有神相关桑信息悄，包扎括所阿有公脸开的爱信息身和内往幕信民息。础任何桥人都羡不可绩能再塌通过顿对公毛开或赵内幕喷信息却的分虫析来较获取汗超额哀收益摔。丹3雷.挥证券江投资悄分析迹简史支及主这要流垦派南分析赏流派钟对证拌券价赠格波绳动原光因和与解释摔基本叠分析仓流派坦对价纪格与疑价值茎间偏惑离的果调整魂技术挠分析敞流派翻对市周场供颜求均递衡状秃态偏释离的拥调整拍心理灭分析氧流派伞对市汗场心苍理平薯衡状弊态的轰调整战学术行分析咬流派耻对价尿格与摊所反乌映信循息内符容偏拌离的彩调整勺=1\*GB3合①忽基本垃分析匀流派中：指蚂以宏睁观经爬济形经势，所行业等特征储及上惧市公过司的坛基本财财务蓝数据次作为占投资售分析逐对象珠与投阿资决这策基技础的赖投资莫分析匀流派越。（怎体现拐了以忙价值氏分析胞理论勤为基躲础，块以统保计方瞒法和济现值闲计算社方法雹为主养要分吐析手脖段和箩基本炼特征策。）=2\*GB3桂②底技术截分析瞎流派件：以普证券包的市妻场价股格，户成交漏量，侨价和劳量的蛋变化脱以及绣完成劈这些疲变化揉所经柳历的绝时间常等市阻场行抗为，楼作为将投资双分析增对象维与投间资决迫策基芝础的魔流派氧。=3\*GB3荣③妄心理酱分析炭流派贤：分针心理津分析凉和群萌体心怒理分壳析。瑞个体仁心理撤分析柄基于范“切人的龙生存任欲望榆”“南人的馅权力苹欲望踏”“阴人的晕存在情价值振欲望且”级三大崇心理算分析葱理论限进行算分析古，旨误在解芦决投干资者休在投衔资决径策过草程中扛产生嫁的心纯理障缝碍问味题。材群体嫂心理宗分析粮基于拖群体忙心理息理论彼心理吼理论挎与逆甜向思旺维理波论，作旨在井解决师投资能者如臣何在延研究增资产陆市场职过程决中保挪证正额确的骂察觉凤视角归问题民。=4\*GB3区④誓学术周分析扎流派饭：现欠代投逆资理芝论诞念生以奇前，陪学术克分析仰流派杠的重扫点是楚选择平价值赠被低挪估的喘股票晋并长贪期持陕有，番即在歼长期肾内不停断吸窃纳，胁持有细所选汤定的海上市准公司街股票浙。（侨代表见人物杠-巴炊菲特袍）。挡现在疼投资催理论府兴起丑后，民学术胶分析苗流派桶投资犬分析菌的哲虽学理鹅论是昨“捞效率球市场沟理论陕”秃，投继资目符标为劈“越按照狂投资粒分险毫水平刺选择掌投资统对象艇”遥。（堪效率药市场估理论状的含帆义：玉当给梨定当吵前的复市场比信息毒集合蚀时，伟投资匙者不魄可能肿发展膨任何秧交易址系统孙或投管资战嚼略以蓝获取锻超出您由投雁资对槽象风司险水忍平所贿对应容的投博资收坛益率并的超享额受沿益。阵）朱4疾．伸证券究投资伟的主愉要方情法乒证券姐投资扮分析唐有3引个基俊本要慰素：两信息睡，步况骤，造方法=1\*GB2涨⑴诞基本呜分析名法剃定义粗：主梁要是魂根据扮经济妻学，克金融慨学，朴财务许管理后学及背投资宣学等仓基本援原理遗推导应出结横论的枣基本混原理稳，对绢决定却证券同价值柄及价赌格的涌基本好要素漏对宏成观经迫济指拒标，革经济冰政策织走势白，行铃业发宾展状走况，碗产品隙市场焰状况鼠，公古司销锡售和侧财务挂状况昂等进愁行分候析，燕评估扭证券答的投掉资价究值，篇判断港证券国的合急理价终位，址提出业相应恳的投己资建佣设的乏一种裤分析磨方法泄。叛内容兰：=1\*GB3殿①违宏观谣经济痕分析歌主要浆探讨盛经济授指标堵和经渣济政疏策对哨价格极的影孕响。芝经济腐指标酿有轰：驶先行昼性指辟标：转对将失来的式经济拼状况头提供盖预示狡性的剩信息吊；同峡步性放指标罢：与校总体纷经济劈活动饥的转个变同汗步；凶滞后糕性指高标：念滞后押于国短民经斧济的皂变化见经济杜政策黄有旗：货延币政惠策，夏财政甩政策双，信忠贷政枝策，纽债务氏政策周，税梨收政莫策，脾利率宵与汇架率政岗策，思产业虫政策建，收滴入分临配政霉策等艇等。=2\*GB3仙②愧行业秘和区线域分猪析括介于并宏观何经济苹分析士与公刊司分树析之夸间的狼中观拜层次裕的分全析。怖行业麻分析番：分察析行番业属悼于的讯不同宅市场吵类型活，所掌处的冈不同洲生命惰周期塘以及螺行业匆的业辰绩对摊于证蝴券价侦格的恢影响射。则区域驴分析符：区蚊域经英济因琴素对以证券社价格歇的影庆响。房（板滤块效鉴应）亮=3\*GB3讽③睬公司帅分析蒜恭侧重指于对珠公司只的竞俭争呢薯观念屈里，脂盈利路能力巨，经苗营管匆理能坊力，业发展驻潜力级，财龙务状晶况，菜经营护业绩办以及垮潜在巴风险侵等进场行分愈析，倦借此时评估玻和预恶测证触券的盟投资坏价值晌，价惰格及胡其未妨来变抬化的李趋势缘。=2\*GB2杀⑵肃技术宰分析挽法彼绪井主要市是根我据市毒场自优身变评化规在律得织出结叉果的味分析五方法居。（用也就咐是市意场行问为）激石纳假设腾：=1\*GB3翁①肝市场结的行咳为包蒙括一秧切信熔息=2\*GB3仇②鱼价格烟沿趋傍势移锈动=3\*GB3睁③献历史宪会重发复生内容虹：K妨线理置论，说切线阵理论焦，形屈态理砌论，善技术双指标筐理论机，波便浪理拾论和夕循环赞周期可理论跌=3\*GB2衬⑶缴证券切组合指分析宣法四搭浓以多浇元化坊证券性组合顶来有兔效降丸低非汽系统币风险守是该显分析找方法拨运用慌的出勒发点纷，且伸随着骗该方班法的斤不断获发展董，数撞量化紫方法罗的充智分利躲用成庸为其烧最大捏特点泄。描理论指基础尽：证感券或占者证胆券组剥合的土收益铲由它喘的期深望收轧益率聚表示初，而砌风险朋则由园其期巾望收踢益率筒的方旱差来宝衡量起。理鞋性投钟资者修具有盘在期岩望收炮益率赤既定缩的条揪件下眯选择钳风险魂最小联的证扮券和枯在风奉险既律定的笋条件仁下选趴择期展望收牵益率岗最高蜘的证变券这隙两个睬共同峰特征垒。杆内驳容：钥组合舱管理磨理论反进行搞投资饰是基效于历宿史数纸据计康算出场所考谋虑的倦每一详只证坝券的菜期望迷收益盾率和尘方差专。然脂后用菠先行怒规划驴或其尊他方坛法确努定有说效组喂合，跌最后允，根主据投奖资者款的无孤差异剥曲线峡确定矿投资服者最称满意表的证劝券组膀合=4\*GB2傲⑷愁投资是分析穷应注驶意的两问题地厌败长看浮基本插，中镇看政雾策，红短看涉技术辅1俗有价加证券牙的投那资分跌析防债券劈的投香资价止值分巨析=1\*GB2脖⑴治影响笛债券澡投资使价值冰的因果素移势网得内部颈因素因：=1\*GB3柔①受债券蹦的期绘限遥隔形爪宝那程被=2\*GB3敞②级债券亏的票贿面利姜率榴概矩丛阿特淹乐=3\*GB3糟③朴债券薯的提抄前赎庸回规漂定勉络蹲潮毁胜现壮=4\*GB3黎④纯债券绍的税递收待乡遇殊确遮禽垫闪梨疯=5\*GB3物⑤迟债券厦的流给动性庸糕客辈惕貌梨嫁=6\*GB3际⑥暮债券燕的信芬用级仿别蚂蚕篮呀外部登因素参：=1\*GB3都①恳基础邮利率瓶敏阳省绳联都旗=2\*GB3纳②踢市场洽利率喜婚皱冷劝桐逐奇=3\*GB3撤③景其他移因素蹄己逆仅犹皱押县=2\*GB2之⑵菊债券堆价值不的计稀算公控式腐桶米=1\*GB3佛①溉假设劳：不衔存在革信用乡分险柜，不装考虑殊通货应膨胀行对债漆券收直益率知的影圆响南杨麻=2\*GB3张②张货币糠现值铲和终替值的您计算积现值缴：P宜0=壮P1蚂/（殃1+卖r）象攻蹈终苦值：利P1边=P掘0*温（1车+r壳）晶佳鲁=3\*GB3豪③级一次巨还本击付息笑债券改的定僚价公篇式瓜P发0=侵M（唱1+齐i）君/（拐1+释r）旺枯仓=4\*GB3编④源附息殃债券枝的定英价公泉式拨刚轿偶逆怨系P0旗=治+M思/（著1+小r）社（一栗年付坚息一殃次）今宾其盲塌钢序P0咱=俯+M铸/（浮1+派r/夹2）救（半刚年付佳息一历次）氧=3\*GB2万⑶述债券得收益途率的绩计算沿内部差收益通率的棵定义校：把豪未来贡的投隐资收煎益折虾算成龄现值夹，使并之成商为购植买价妥格或鹊者期垦初投耀资额悲的贴陡现率佩。瑞逆笨公式陈：P窃=C袭/（虏1+趟Y）它+恒C/垄（1曲+Y欺）续+元糟…驾+潜F墨/（哗1+魂Y）趟（一浑年付绑息一鞭次）抵慌虽变雹租P=吉C/第（1隙+Y吗/2谋）+堤C腊/（惑1+口Y/哨2）栏+杏结…毅+另F取/（姨1+灰Y）械（半冠年付泛息一替次）寻=4\*GB2叨⑷印债券川转让裙价格据的近酬似计腔算=1\*GB3通①菠贴现奏债券穷的转卵让价怪格佣口符购浸买价尿格=陪面额娘/（畜1+存最终堵收益蚕率）既卖出揉价格跪=购班买价漏*（盾1+归持有召期间样收益短率）=2\*GB3沿②套一次愿还本逃付息带债券周的转睡让价闪格准嘴购买粗价格疮=面赵额+稼利息拨总额冻/（成1+仙最终撞收益弹率）煤卖镜出价责格=敢购买五价*纺（1仆+持丢有期银间收歪益率重）=3\*GB3斜③犁附息晚债券怜的转控让价悠格遭购买烧价格英=他+M类/（填1+生最终应收益皆率）醒（一叉年付躁息一爱次）互纸卖出峰价格爹=鸦购买蹲价*猴（1姿+持课有期石间收界益率扁*持执有年奴限）痕夕—奉年利员息收储入*捧持有戴年限风=5\*GB2稍⑸蚂债券棵的利蛾率期凝限结据构毒滤横轴踢：期糟限番雹纵司轴：零到期喂收益刷率茶很乘利率糖的期梅限结饥构识签构脚耍=1\*GB3孔①鹊市场你预期婚理论蛛（无滤偏理室论）利完全萍取决歉于对浇未来乳即期炕利率清的市泰场预厦期。凤如果理预期辞未来松即期前利率闯上升建，则茂利率璃期限类结构匹呈上用升趋零势。洁如果强预期红未来垂即期能利率拍下降基，则推利率好期限温结构耍呈下寨降趋雪势梳各联羊嗽=2\*GB3诉②重流动返性偏薄好理墨论避流动狂性溢耻价是扩由于粮远期吸利率丢和未晋来预唤期即旨期利召率的面差额口。流傅动期滴限越尤长，绿流动饲性溢苍价越瞒大。引夸积惰静展悉忙仰惊霸=3\*GB3促③少市场学分割伸理论驻捧仿在市薄场存邮在分享割的盛情况留下，甘投资吃者和被借款落者由洁于偏估好或毒者某曲种投定资期锅限习赖惯的拆制约泉，他垃们的驾贷款饱或融城资活隶动总皮是局熟限于颠一些券特殊继的偿薯还期颂部分朝。鱼利父率期扎限结讲构在待市场罢分割践理论郑下，欧取决奶于短狐期资昆金市号场供莲求状尝况与叛长期顽资金耐市场甜供求喂状况京比较脾。左灶如阶果昼短期浴资金块市场麻供需公曲线耐交叉冤点利赖率督高于敞长期敲资金逐市场呜供需王曲线老交叉吗点利催率，腹利率惜期限克结构战呈多向下偶倾斜役的趋或势。范如果洁短期陈资金嫂市场听供需压曲线钻交叉蜂点利握率梯低于粘长期畏资金源市场井供需掉曲线嚷交叉慕点利宽率，耍利率叙期限险结构似呈惠向上清倾斜旨的趋秩势。乱股票挂的投拉资价岭值分改析=1\*GB2趁⑴挤影响峡股票液投资来价值找的因湖素化贿灿巧内部衰因素避：=1\*GB3爬①枕公司能净资弟产阀通值=2\*GB3招②丸公司过盈利腐水平溜视肤凶萄径衬堪=3\*GB3授③脾公司阁的股翅利政预策撒=4\*GB3肠④舰股份未分割蓄域阶钱说宅帽枣=5\*GB3擦⑤箭增资府和减蠢资娱歇午=6\*GB3慈⑥偏公司歌资产洪重组群穴璃遮外部追因素钥：=1\*GB3恨①秀宏观舒经济争因素悼犬当愁知派痒泰=2\*GB3警②究行业避因素秋搂输挽锣咱恰爹=3\*GB3这③趟市场致因素=2\*GB2欣⑵岛股票目价值助的计美算公贩式治乎振1〉艘现金汇流贴京现模极型压束茄=1\*GB3乌①王一般鞋公式境（现镜金流暗贴现恭模型尼-资海产的火内在假价值决等于浮预期世现金散流的翼贴现谊值）颗税眼诱踩V碗=填不棉蜘悼涝赢NP作V=涂V者—战P=管—缸P宝药施添=2\*GB3蜡②稼内部茅收益狸率文侄判就是耐使得译投资级净资朗产现怕值等崇于零挎的贴凤现率基。瞎必夫孩拌N猎PV陈=节—论P京=0涌忆坝勿叶解神出来波的K来为内现部收券益率尺键脉宅闭如辽果K失﹥澡必要灰收益燃率，贷则可前以考府虑买听这种木股票扯。如缩果K腹﹤菊必要朱收益鉴率，依则不垂要买差这种箱股票甚。伪协幕危=3\*GB3鹊③僚股息堂增长谁率g织熟公景式：鸦Dt首=D暖t-锣1*厦(1投+g等)勿稠裤2〉巧零增货长模剪型担峡之=1\*GB3援①希公袄式：颜V极=D摘0/处K善用线=2\*GB3茶②柔内部接收益术率：个K福=D遮0/丑P乌岗3暮〉不巩变增戒长模库型俘证黎=1\*GB3椅①望公式柜：慰V=鞭D1逃/(趋K-五g)灾乌司=2\*GB3睁②奥内部投收益殖率：治秩由公焦式V忆=D瓜1/扣(K瞒-g歼)可蛛以得铅到抓K=海D1宽/P爽—别g禾招膨4〉吨可变淡增长贡模型质职铜=1\*GB3膏①膀公式译：能V=抵+晓[1予/（争1+贯k）馆]如*尺[备D永/(芽K-行g2虑)]泪摔哈=2\*GB3墨②甚内部并收益秀率：躺反迹复的祝试错怠方法=3\*GB2域⑶怜股票绩市场宰价格壁计算新方法硬—站市盈圈率股弃价方歼法策 汪公式颤：市侨盈率厨=每汉股市蛋价/介每股旺收益聪简单忧估计洗法=1\*GB3戒①搏利用位历史烤数据匀进行洁估计日造=1\*ROMAN拔I番〉算超数平音均数吵法或步中间铁数法终负就是网将股胡票各权年的狸市盈毕率历唇史数决据排直成序鞋列，愚剔除务异常阳数据德，求布算出底算数肉平均纪数或显者中农间数跳，此躺为作鼻为对欠未来蕉市盈冈率的狭预测事壮=2\*ROMAN惑II精〉趋冻势调港整法顷这个索方法周是在束算数趟平均思数法毫上进坟行调购整的邻。得阵到算咐数平括均值雄后，期在分顿析市惩盈率炊时间秆序列括的变参化趋鞠势，睬画趋新势线录的方匀法，系求得派一个税增减辆趋势尺的量各的关鹊系式浴，然藏后对岩市盈咳率进楼行修吹正。峡倚剖=3\*ROMAN姐II都I熟〉回凑归调迷整法则这个三方法皇也是许在算鸟数平凯均数渡上进冒行调耗整的驰。然筒后根鞋据异双常值腿总是乓向正醉常值备回归善的趋炕势，崇对下滩一年症的市弟盈率很作预污测。汉如果喇这年喂的市础盈率柜高于确这个邀值，促我们抚就认导为下根一年像的市爪盈率隔会向孕下调慈，反液之，喝则认刊为市斧盈率泥会向命上调煤。=2\*GB3惠②辫市场极决定现法=1\*ROMAN跟I块〉市状场预主期回傅报率匀倒数仔法悉不变棍增长辈模型卧中公滚式可尿以推仅导，学R虹=E根1/贱P0灿寸颤（R与为市织场预熟期回矛报率煮）所框以，仰市盈退率P吗0/陆E1参=1端/R涝飞（市崭场预汗期回裤报率伙的倒葛数）消=2\*ROMAN烛II脑〉市闹场归姑类决熔定法落认为表，在贱有效委市场舌的假报设下腔，风凯险结狱构等丘类似瓦的公齿司，蹄其股识票市距盈率秃也应绢相同秒。因暖此，芦找相狂似风谁险结骗构的瘦公司拐，取买其平然均数掀，就全可以登作为起市盈班率的恨估值叮。毒回归南分析蝇法董指利帮用回揉归分轮析的像统计活方法挪，通鞋过考月察股晃票价蓬格，幅收益板，增咱长，洞风险兴，货让币的国时间谱价值侨和股盘息政端策等刊各种竿因素狠变动执与市矩盈率遵之间辨的关寒系，栗得到掌一个询线性座方程犁。谨缺陷返：能傅解释刷某一侧时刻尼的股烤价的抛表现份，却择很少肆能成胁功地监解释击较长佳时间页内市啄场的聚复杂滋变化什。烧缺陷区的原恢因：排市场传兴趣爹的变停化。伙数据杨值随踏时间疯变化巨。该辈模型繁所没瘦有扑借捉到尾的因材素。牌 薄浇ET耐F&伐LO构F的局内在善价值封和在洪二级槽市场撞投资辞价值鸦分析袖定义虏：E转TF毒S是革Ex谣ch揉an垄ge捏t膝ra幻de洽d钳fu掘nd舌s凉交易祖所交卧易基码金，偿也称辨为交均易型粘开放神式指洪数基胜金。裳LO趴F是脆L鲜is仓te押d谱op牺en印-e找nd狸ed博f遇un充d猜上市箱开放屋式基单金。析ET搭F&誉LO赚F的住投资敞价值吴：兆ET壶F&院LO股F具阶有交丛易成巴本相据对低黄廉的筑交易搭渠道元ET荒F&持LO京F具认有手肤续相谣对简凯便的乘交易金渠道粉ET虾F&炕LO结F具穴有成将交价融格相抄对透谦明的译交易岗渠道搭ET姨F&治LO士F具舌有交凳易效且率相缴对较宝高的饱交易异渠道饶与普驴通开玩放式面基金炮相比驰，E油TF净&L勇OF赖有更男高的续流动竖性毒与普连通开奴放式妨基金蓄相比增，E扮TF灯&L闻OF鸟为投帆资者痛提供他了潜挨在的叫跨市盼场套强利机饼会。叶与普锦通封充闭式增基金收相比肉，E啄TF嘱&L训OF糊折溢由价幅痛度会贴相对战较小仁。抽金融刷衍生甘工具削的投杏资价战值分滚析忧斥市津铃=1\*GB2料⑴书金融否期货佳的价债值分脚析脉婚煎投诸丹金融辣期货黑合约仪时约摩定在竖未来棒时间歇以事两先约铃定的丢价格悔买卖汉某种丹金融企工具非的双咸边合福约。属在合栋约中雹对有兽关交您易的门标的肌物，站合约右规模狗，交分割时死间和际标价刺方法岂等都橡有标能准化肤的条俱款规衡定。很标的绵物有探股票太，外谣汇，条利率不等。歌苏休立娃=1\*GB3亡①式金融草期货历的理曲论价络格胁钻未唱脱堡孟期货悠价格洽相当哲于交制易者险持有陡金融第工具页至到斗期日至所必恨须支浩付的夫净成元本。确（所橡谓净虫成本撤就是丽持有约现货菌金融棕工具违的收目益与娘购买哨金融特工具危所付溜出的梦融资池成本适之间隙的差舱额，贡也称邻持有哀成本眠。）艳荣懂攀醋=2\*GB3泳②超影响赔金融气期货联的主陕要因济素菌币贤蛇草规山主要眼是成申本和坟时间例价值猛。而罚影响泰成本当和时雪间价权值的测因素皆又有货市场胃上的腐供求窝关系承，利案率变欺化等息。舒送斗勺摘档还勇有市琴场利盒率，汽预期松通货皇膨胀路率，毙财政钟政策刻，货厕币政申策，还现货胞金融朋工具返的供扒求关娱系，须期货驱合约欠的有孔效期标，保塔证金效要求今，期飘货合寻约的恩流动农性等品。浪逝毫琴拾=2\*GB2室⑵倡金融竿期权店的价殃值分鬼析查胸售金融料期权野，是摆指其秩持有线者能秒在规歪定的趁期限皇内按咬交易嫁双方厨商定械的价笔格购敏买或符者出迁售一寇定数喝量的袭某种伐金融脉工具手的权厉利。碧金融蹄期权时时一跑种权丙利的瞒交易垃了。努价格筒受多循种因醒素影殖响，举但理摸论上丙有两防个因荷素，校一个形是内糊在价注值，投一个凡是时牵间价追值。=1\*GB3桥①俯内在泊价值荡窝放不内共在价昂值以丙及内脾在价桶值的坦大小废取决罩于该降期权戚的协膀定价板与其驳标的水物市扭场价晨。起贵悟狗对于门看涨厌期权洽，若奔市价矿>协节定价持格，想则买苗方将抓有利初可图冠，此悼为实松值期阻权。知冷全蚕巴若哨市价殊<协没定价恋格，牙则买榜方将民放弃令期权恶，此事为虚喉值期院权。涛沟童对屋于看战跌期摩权，丑若市菌价>份协定器价格斗，则鹅买方蹈将有游利可监图，刑此为尸虚值选期权显。砖后遭粉摄垂若市葛价<灶协定皆价格属，则都买方副将放污弃期往权，驻此为流实值谜期权僵。高巴傍敌规从奖理论床上讲克，实勾值期扬权的者内在换价值或为正谎，虚灰值期长权为搜负，尚平价摩期权瞎为零茧。=2\*GB3阳②揭时间雨价值师（也佣称外滥在价膏值）斗宝偷岗是托期权疏的买徒方购诉买期笔权而缴实际缺支付授的价范超过依该期生权内际在价月值的泼那部愉分价暑值。=3\*GB3装③让影响鸟期权中价格济的主瑞要因侮素熊副笨箩录=1\*ROMAN川I董〉协叨定价丸格与骑市场欢价格爱啄协焰定价趣格与搏市场德价的释差距删越大伪，时信间价稻值越演小，肝反之始，则坏时间眼价值订越大疮。慈凝蝶态案=2\*ROMAN易II态〉权娇利期郊间凝期状权时蒜间越伶长，导期权聪价格迫越高陆。姨鬼裂梳=3\*ROMAN冻II织I筒〉利奋率数沾影童响复叉杂，院看具她体情带况。文劈映赚=4\*ROMAN早IV饺〉标昨的物养价格友的波惩动性粒斩炕波蒜动性厉越大纳，期摸权价调格越壤高，常波动拿性越抱小，惑期权收价格也越低旱。支近被栋=5\*ROMAN菜V牵〉标蜜的资气产的林收益庭行在期稠权标级的资梁产有肠效期浮内产朵生收因益将粉使看矛涨期雅权价六格下铁降，闲看跌三期权承价格拼上升骗。=3\*GB2免⑶傲可转衔换证瓜券的句价值仁分析叉辆=1\*GB3载①调可转盐换证秀券的散价值作纲脱=1\*ROMAN针I侧〉可烦转换套证券雀的投沃资价正值杯滋猫译及可转究换证锐券的冬投资绸价值浴是指薄当它责作为堡不具柴有转贡股选皱择权怎的一科种证采券的味价值孟。估院计可乡转债惊的投不资价卖值用笋必要穿收益毫率折糖算出缠它未门来现高金流踢的现随值。爪难医=2\*ROMAN婶II翼〉可灾转换全证券屿的转希换价责蹦转典换价霉值＝扬标的愧股票饮市场碗价格估×衣转换塔比例各紫为=3\*ROMAN予II吼I迟〉可弯转换裹证券称的理胀论价涨值抵柳也竞称内们在价最值，抄是指途将可地转证争券股悔前的抓利息羊收入丰和转够股时苗的转拘换价康值按饿适当抓的必告要收仆益率拐折算轨的现伤值。=4\*ROMAN兔IV级〉可丑转换秧证券赤的市蓬场价爱值祥叶天抛如果虚可转恩换证碰券市念场价躁值<堵投资迹价值震，购锡买该开证券有并持碍有到母期，胞就可裹获得史较高评的到伴期收不益率胳。萄择致撑如果钻可转创换证侵券市南场价淘值>焰投资想价值撑,购润买该愉证券旬并立升即转丝化为经标的郊股票届，在排将标阿的股岸票出队售，细就可广获得盛该可唇换证乒券价亡值与缝市场青价值屯之间斤的价忽差收摩益。统=2\*GB3无②漆可转串换证叙券的财转换快平价赖以及扛转换蝶升水幅和转胃换贴傻水禾虚希北公荒式：央转换股平价险＝可掌转换颂证券箱的市哥场价舒格/库转换需比例花英耳转换橡平价糟是一冒个非琴常有饥用的盒指标羽，因仿为一填旦实锡际股叔票市备场价俗格上划升到洽转换遵平价鞠水平马，任软何进扭一步活的股闭票价智格上锻升肯票定会岁使可格转换锦证券名的价籍值增胃加。轿因此趟，转暑换平敌价可瓦视为厘一个炭盈亏沫平衡炸点。毅转换嘉升水荣和转躺换贴尼水饺投资井者在缠购买托可转腹换证泊券时苏都要奥支付带一笔辣转换勿升水蒸。每堵股的夕转换吓升水顿等于呆转换姥平价评与普盼通股保票当复期市俭场价肤格次(赖也称会为基兄准股坐价前)肢的差励额，燃或者建说是说可转互换证尿券持歇有人糖在将虾证券趴转换引成股醒票时婚，相鼓对于挥当初北认购茧转换兴证券它时的杆股票赵价格傍(弯即基激准股董价道)蚂而作怎出的凝让步皂，通笨常被冠表示枪为当瓣期市超场价秩格的禽百分小比。你公式杂如下息：拨转换削升水谊=茎转换规平价卖-已基准的股价淡转换姨升水布比率巧=转饰换升左水/观基准饲股价划×加10恐0%惕棒而如摆果转殖换平傻价小陕于基政准股洗价，给基准克股价跌与转次换平债价的魔差额棕就被还称为骨转换岭贴水两，公聚式如后下：饮转换由贴水遭=蓄基准闭股价汇-动转换峰平价用转换粪贴水雕比率落=转厘换贴筝水/陪基准翻股价嘱×李10哗0%缝=4\*GB2键⑷董认股起权证崇的价盼值分稠析搁均=1\*GB3冻①律认股粉权证续的理蓬论价耻值洞债券泊和优在先股塑的发婶行时嘱附有碧长期粉认股雕权证做，它舅赋予丽投资寒者以趣规定页的价仙格从狭该公乔司购捞买一盾定数火量普剩通股今的权贞力。踏邀=1\*ROMAN你I饺〉认壳股权或证的邀理论炎价值亩病亿认股跨权证柿的理拣论价较值＝露股票森的市师场价菌格－粉认股漂权证舰的认恐股价斧格侧溢价滴=你认股映权证彩的市消场价揭格洞-坟理论盖价值经=需认股拦权证撤的市旺场价已格包-赢普通乒股市童场价瓣格遮+芳预购送股票烟价格=2\*ROMAN询II娃〉认往股权上证的少杠杆聪作用东侨西差就是奇说认冷股权疾证价爸格要你比其凑可选申购的烘股票苹价格牵的上叠涨或尊下跌惕的速闻度快御得多梳。锅估肾疼杠杆健作用件＝认旦股权栋证的寻市场枪价格胳变化慌百分高比/犹可认泥购股阵票的光市场筒变化容百分贱比或谦者＝横考察傅期初粪可认展购股惩票市肯场价揉格/素考察伴期期肆初认莫股权迅证市关场价秆格

问第三迎章舅宏纵观经辆济分颂析势第一彻节：鞭宏观凉经济子分析抖概述羞1.螺宏圣观经先济分荣析的密意义腾和方万法劝违意鲁义：墨1>娱把求握证剑券市迫场的盆总体嘱变动女趋势灶。齐 茅 险2受>繁判断膝整个岔证券种市场架的价册值投底资。帽 添 特3螺>款掌握违宏观区经济家政策远对证馆券市醉场的慧影响适力度艳与方理向。决 伪 惧4翠>弃了解给转型愁背景嫩下宏库观经愉济对蔬股市他的影啊响不芒同于宇成熟关市场伯经济杯，了缝解中僚国股红市表植现和牌宏观心经济诱相背撤离的堤原因勉。塑岩冻方法与：奏1>抛总标量分残析方惕法（撒侧重记于动脑态过肆程）是是指朗对影养响宏抽观经恶济运命行总胃量指陶标的生因素合及其嫁变动麻规律做进行狭分析周，如跑GN识P，虎消费晌额，消投资忍额，罢银行袖贷款形总额舰及物蓄价水砌平的搜变动午规律陵的分圆析等溪，进尝而说扎明整省个经值济的见状态泰和全咏貌。丸 道 圆2汽>名结构左分析蝶法（吨侧重应于静萄态状欲态）放是指意对经滨济系辽统中扭各组走成部脚分及杰其对穴比关拍系变稻化规晋律的在分析工。如堆GN阻P中床三次电产业启的结岭构分校析，玻消费警和投望资的努结构黎分析苍，经励济增妥长中川各因社素作累用的慰结构闸分析堤。视 狡 帮3汽>凤宏观捉分析另资料趋的收常集与控处理冈指对口有效华材料倦一般素包括府政府岗的重野点经壤济政迷策与宵措施满，一牛般生处产统滋计资那料，商金融亡物价独统计膀资料慎，贸蹄易统情计资服料，谷每年越国民抬收入迷统计招和景约气动罩向，跃突发使性非毯经济沙因素霉等。佩2.棚宏习观经林济形习式的膛基本社变量谅 出1>习国环民经话济总逢体指蚕标煮 汤 =1\*GB3纠①块国内握生产届总值欺GD考P浇 咸 注悠GD验P选=僻GN钳P-演本剪国居芽民在粉国外她的收膏入+卵外倍国居远民在贤本国乏的收显入失 裁 组恋GD市P=伪G毯NP燃-薪（本适国生养产要隙素在愈国外漂取得隙的收劣入-候本再国付水给外稠国生胜产要垄素的蚂收入浅）纺劣桃抱屡雪GD攀P有制三种润表现浸形态答：价计值形渐态，闷收入休形态书，产杂品形冻态。体啄餐煌忠围相应缠有三桶中计疤算方是法：由生产仔法，摄收入没法，跑支出引法。蝶耽罚夺肠修其中乓，支论出法杏下的巩GD辈P=净C+板I+融G+嘴（X铜-杆M）磨 叶弦=2\*GB3遗②醒工侄业增者加值绘听嘴是指舞工业滥行业俱在报血告期山内以悦货币默表现伞的工造业生敌产活秘动的赵最终沃成果饰，是随衡量诉国民捕经济同的重公要指绸标之掠一。柱 痒 晓挽2券种计被算方届法：精生产姨法：阅即工肯业总捆产出泛减去颤工业逢中间锁投入堆收入牺法：罗即从纯收入单的角键度出笑发，磨根据锋生产避要素院在生敞产过充程中意应得滨到的斜收入骨份额饶计算崇，具方体构次成项铺目有桨固定膛资产犁折旧欧，劳厦动者遵报酬暖，生音产税阔净额坛，营斑业盈绍余。需楼孔换=3\*GB3蜜③荒失干业率腔趋失签业率克是指秩劳动戚人口退中失长业人详数所绵占的任百分牵比。陪类锅优=4\*GB3棚④嫌通樱货膨辛胀买多指拼一般瓜物价增水平触持续梨，普托遍，云明显哨的上法涨。凳可以谨通过虎对一新般物银价水屡平上悟涨幅薪度的岗衡量片来进酒行。向常用虽的指汽标有累三种垄：零浴售物幸价指捡数，宁批发守物价批指数竞，国蝴民生挡产总挑值平码减指忍数。物两种辟方式培影响睬经济末：收局入和婚财产某的再淘分配房&改熟变产爹品产氏量与望类型嗓影响蛛经济桶通货太膨胀迫的程捧度分舱温硬和：鼻通胀固率低倡于1妹0%读埋严塘重：疤通胀寺率指亮2位谢数的匙通胀俘思恶性打：通延胀率稿指3晓位数虑的通绣胀奋产生励的原育因：康需求万拉上庭的通接货膨辽胀，调成本沙推进该的通愈货膨村胀，扫结构截性通矮货膨勉胀应屋逆徐秘=5\*GB3缝⑤膨国际要收支兴李是盛一国颂居民乘在一耽定时逗期内毙与非怒本国厘居民腐在政壳治，歌经济文，军荷事，膨文化招及其岗他往脊来中准所产池生的破全部报交易识的系挪统记椒录。齐突国际桃收支砌反映寻的是笑：（野1）赴一国绝与他辨国之钟间的饮商品梯，劳遭务和尝收益猛等交膜易行煎为良（2王）该裁国持车有货巷币，堂黄金病，特够别提悟款权脚的变炊化以翼及与致他国惩债权杂，债塔务关烛系的赔变化而（3议）凡盒不需急要偿滥还的斜单方指转移左项目拘和相饺应的返科目捉，由逆于会估计上打必须脑用来白平衡驴的尚源未抵脊消的翼交易欢。额2>饺投资虽指标每主要素投资沫有三劣方面要：尊=1\*GB3厚①构政府谎投资宣=2\*GB3娘②板企业谨投资=3\*GB3室③陡外商斧投资爷：分旬直接裤投资通和间鞭接投蓬资（枣发行隐股票值）储誉亲察3>奇消费瓜指标猪摄=1\*GB3余①驰社会怀消费范品零梅售总膊额执狡=2\*GB3去②灯城乡诉居民但储蓄臣存款脚余额卫喇尚4闯>金愧融指统标期尚=1\*GB3哑①脉总量掀指标退货币吧供应雨量：凉单位赠和居视民个长人在奉银行擦各项跳存款桐和手袄持现佛金之哨和狂金融道机构召各项详存贷蚕款余嫁额：尚指金父融机砌构存跌款和知金融主机构造贷款可金额裙金融峡资产骂总量爱：手咐持现折金，曲银行忍存款工，有恩价证饶券，磨保险坑等其询他产封品总科和=2\*GB3串②猫利率遥：在通借款尘期内档所形法成的欲利息铸额与敲本金便的比嗽率维贴现仰率与磨再贴明现率题同业陈拆借世利率撒：指商银行罗同行该之间娇的短辨期资袄金借化贷利先率示拆进雷利率耕表示游银行持借款岁利率亩拆出搬利率禾表示祝银行厅愿意妄贷款赚的利阅率步回购墓利率拿:交久易双所方在蚁全国仪统一且同业暖拆借混中心翻进行些的以嘴债券债为权冈力质纱押的汪一种花短期瞧资金腰通融杀业务蹈，是雅指资尖金融欺入方岭（正颂回购听方）村将以检债券薯出质镜给资弦金融础出方瞒（逆卵回购歇方）亩融入扫资金栋的同复时，芒双方获约定否在将林来某灾一日径由正舟回购火方按丽某一覆约定翁利率立计算浪的资蓝金额那想逆百回购泉方返没还资很金，精逆回核购方巡向正胡回购壁方返披还原羞出质具债券椅的融付资行袄为。场各项杜存款希利率=3\*GB3避③吗汇率伏：是朱外汇舒市场芽一国懒货币厉与他值国货枪币相还互交班换的覆比率煤。降览低汇唉率会墨扩大烈国内挖总需许求，亭提高子汇率恢会缩黑减国下内总识需求涨。=4\*GB3敲④将外汇堪储备帅杆外妙汇储糟备是载一国蒸对外悄债权滔的总深和。喘5>滑财政踪指标丑粥弯能=1\*GB3惨①瓦财政周收入瓶指骗国家冒财政线参与尖社会伐产品烟分配滩所取俯得的予收入刃，是哈实现亿国家骨职能扛的财这力保词证。谣纸胡婆信迈包括剧：各止项税室收，膜专项决收入辰，其害他收何入，千国有作企业土计划披亏损铅补贴趣。=2\*GB3坑②大财政浊支出员指餐国家牌财政膏将筹皇集起箱来的颗资金燥进行旅分配租使用蜓，以已满足竹经济育建设觉和各劝项事绍业的棋需求耳。财史政支锹出可基以分格为经南常性饼支出划和资袋本性促支出吹。乎针细壶=3\*GB3谨③旦赤字狗和结项余乘病财框政收病入与逮财政热支出作的差好额负戚值为涂赤字馆，正态值为粘结余协。赤薪字有礼2种吊方法忆解决丢：一康个是赶通过居举债链即发钟行国兴债，腥二是挖通过锋向银工行借纤款。趋第二乱节石宏观字经济瓣分析总与证颜券市胖场脉1.裤宏屡观经猴济运旺行分嫌析福屋=1\*GB3匠①输宏观诱经济喘运行叙对证盏券市犹场的池影响枪锄约=1\*GB2鲜⑴提企业敞经济屠效益判+登=2\*GB2智⑵丈居民芒收入胖水平悄+欢=3\*GB2征⑶杆投资午者对做股价通的预振期+岁灭=4\*GB2卖⑷再资金程成本全-誓翠=2\*GB3征②童宏观息经济房变动侦与证扭券市啦场波胳动的左关系况链亚=1\*GB2帆⑴棍GD弹P变菊动好仍侦因=1\*ROMAN彻I沙>持允续，穿稳定娱，高耀速的缠GD古P增锐长汽社会缩总需弦求与揉总供兽给协柜调增故长，昨经济刚结构失逐步仰合理伙，趋暴于平轧衡，姓经济竟增长底来源酒于需篇求刺扇激并钳使得俗闲置白的或台利用仔率不关高的臣资源粪得以莲更充稼分利塘用，策从而及表明父经济顺发展筐势头妥良好成。骡带矩碍=2\*ROMAN归II看>高疏通胀建下的覆GD台P增头长同当经萄济处拢于严赴重失暑衡下货的高头速增剩长时堤，总涛需求絮变化代大大隶超过乳总供洪给，粒这将诵表现目为高蛇的通宣货膨堪胀率那。酱孝铲面=3\*ROMAN远II到I足>宏昼观调杆控下燕的G退DP追减速找增长拢当G讯DP伐呈失手衡的险高速公增长别时，有政府月可能丙采取堂宏观肢调控内措施涉以维刺持经妥济的义稳定概增长骄，这酱样必少然减寻缓G利DP渔的增辣长速肤度。众孟照细=4\*ROMAN匠IV般>转找折性日GD判P变安动浊丙如果赤GD造P一散定时碧期以有来呈服负增涝长，类当负缺增长裙速度跪逐渐团减缓校并呈煎正增港长转强变趋摩势时莲，表定明恶死化的益经济蒙环境蚀逐步耻得到脂改善序，证钩券市斩场走样势也跌将由间下跌男转为恰上升胶。缓蜓蜂=2\*GB2退⑵级经济咸周期荣变动办宅挎佳经饰济周父期是角一个套连续匹不断耍的过怒程，违表现轧为扩胀张和刷收缩难的交率替出蚂现。笔峰逝畜经慎济周喘期与偷股价吃波动包的启梯示：换股价邪伴随州经济全周期成地波袍动，晚但股轰价的爱波动念是永怨恒的猎。甚收集胆有关郑宏观身经济注资料参和政迈策信厅息，凳随时飞注意淡经济拾发展壶动向交。稀把握葱经济搁周期熄，认婶清形馅势。艘羞飘=3\*GB2猴⑶殊通货竖变动忆饮载需=1\*ROMAN吉I需>通下货膨角胀对杏证券彩市场述的影稳响泄温和京稳定妈的通障胀对默股价煤影响扛较小避，通串胀提拐高了汗债券耐的必垦要收雪益率筹。很如果泊通胀万在一位定的且可容催忍范锣围内哪持续伤，而炼经济胀处于品景气伸阶段灰，产孙量和怜就业掘都持女续增六长，市那么选股价寇也将格持续穴上升坡。椒严重集的通枝胀是弓很危逐险的监，经蜂济将比被严储重扭帖曲，区货币属加速宾贬值常。筒刮毫俊=2\*ROMAN辫II关>通赢货紧匀缩对蒙证券掉市场焰的影霉响拖话瞒卷庙订通货鼻紧缩盛将损码害投访资者侍和消鼠费者窄的积兵极性血，造较成经拉济衰糟退和形萧条垮，与雁通胀邮一样庄不利包于货末币稳坡定和逃经济押增长居。庙2.诵宏悔观经奶济政伏策分梨析暮炼=1\*GB3肚①供财政圈政策鲁财政标政策济的手菠段及徐其对饶证券颤市场赶的影休响省国家色预算呢——笑影响招供求箩关系若财政印赤字序扩张平社会箩总需隆求；虫财政容结余馒政策带缩小狗总需得求搂税收贝——柄影响典需求狗数量签和调荒节供防求结散构杏国债愿——旁调节刻国民揭收入碍的使枕用结弊构和拐产业陷结构业，对咬资金惊流向突也有朋很大京影响顾。促碑堂组怕悬帖财政总补贴衡财政卫管理救体制迈——谨调节每各区竭各部片门之使间的秀财力隐分配决转移棚支付过制度席——控中央适财政文将集德中的压一部姜分财聋政资隙金按奇一定旋标准探拨付浊给地伪方财益政的喷一项芳制度马。粥财政弟政策荒的种贤类及抖其对呈证券训市场画的影滩响重有扩村张性民财政束政策老，紧本缩性尼财政溜政策雨，中涨性财径政政码策替扩张锦性财北政政步策对馅证券队市场弯的影羊响：掘减少像税收矛，降遇低税杠率，盏扩大盾减税扮范围盾扩大促财政茫支出更，加交大财谱政赤沫字习减少闸国债耗发行录（或谱者回幻购部殖分短雷期国坦债）偶增加接财政险补贴割分析颂财政疤政策载对证言券市燃场影狮响注月意的猾问题良关注敏统计斧资料护信息棉，认袄清经孤济形筐势义关注带经济想界人粘士的夕看法教，关化心政嚷府的敲讲话玉分析剂过去司类似继形势垦下的汁政府涂行为矿和影寨响况关注里年度挺财政食预算朗，把督握财豪政收读支总粱量的稻变化新趋势效。章预见嘴和分庄析财胸政政住策的剃基础烤上，驱进一策步分日析相阅应政姻策对四经济让形势疏的综长合影偶响。优朋=2\*GB3贯②淡货币身政策尤货币茄政策禽及其清作用听调控罗作用牵表现圾：（威1）耀通过锅调控阿货币抗供给鹿总量弄保持询社会极总供轰给与筛总需记求平范衡。搂（2专）通诉过调骄控利腰率和短货币梳总量吴控制鼻通货煎膨胀祸，保贝持物离价总参水平足的稳苹定。泡（3迷）调抵节国芬民收灭入中残消费投和储染蓄的护比例丑。胁（4慎）引挽导储沸蓄向静投资扎的转懂化并躬实现喉资源盖的配舟置合暖理。习货币秀政策椒工具尖：（鲜1）溜一般炊性政壳策工椒具：口法定宽存款屡准备净金，斜再贴燥现政诞策，歌公开旺市场诊业务决锻冤输按（简2）浙选择碍性政割策工右具：城直接忙信用猪控制锣；途间接加信用讨指导眨剥饮遇勇舌扬锣气货币假政策盲的运亭作：受（1碎）紧情的货掩币政锻策（待2）兄松的分货币忌政策决饺杂竟富惜镜痕虏货币析政策寺对证川券市磨场的垒影响涛：（既1）杠利率兴-诸自乏淡盖雀制搏洽筋边略钉饲右遥馆送擦蜓齿（化2）恳央行欧的公之开市遣场业细务-夹猜筒宴脊裳领片得卧疗挣胁哈蹲蛋即胜骄遍柳（辉3）谢调节笑货币仍供应激量（服存款仆准备忧金）渔-奋轻武员元势筹晕明秀跃铃姨不告狂吩威既相隙（惜4）列选择熊性货独币政贼策工的具（逃松，君紧）谷+讲浴=3\*GB3发③喝收入金政策协收入为政策窃概述好是国够家为孔实现锅宏观贯调控浪总目牵标和炕总任谈务，脆针对低居民框收入六水平倦高低桶，收墙入差锤距大井小在驰分配让制定牺的原袍则和故方针雅。收伯入政雅策目番标有党：总离量目欧标，匀收入邮结构菠目标馆总量荡目标昆：着行眼于有近期丽的宏能观经隶济总藏量平尼衡，旧着重终处理粥积累冷和消援费，瓜人们顿近期岛生活康水平蛛改善蒙和国柳家长绵远经测济发幻展的土关系第以及墙失业涨和通呢胀的蒙问题粮。敬收入中结构枣目标允：着军眼于调处理雾各种趋收入帽的比街例，疫以解垒决公梦共消访费和薯私人凯消费谦，收呀入差犁距等残问题欲。煎我国雹收入虽政策杨的变求化及货其对惧证券焦市场趋的影锦响纳庄够3.惊国历际金丰融市茅场环匠境分脚析煎票裙飘视=1\*GB3义①穴国际蜜金融捞市场锁动荡浴通过闭人民完币汇柔率预盟期影则响证叨券市喝场。源一般事来说张：汇倡率上刘升，龄本币煎贬值喂，本纱国产屋品竞卵争力水强，准出口铸型企加业将但增加灯收益闹，因喷而企葡业的愿股票龟和债开券价穴格将朝上涨贡，相扰反，坡依赖例于进示口的党企业忘成本洞增加扩，利高润受牢损，揉股票腰和债伙券价雅格将魄下跌截。同姐时，莫汇率寻上升柿，本伸币贬痰值，猫将导菊致资李金流积出本纲国，仰资金烤的流染失将留使得北本国狮证券雨市场窄需求鲁减少银，从竟而市过场价背格下段跌。道另外刘，汇饼率上悬升，绵本币瓣表示屿的进鞭口商传品价柔格提禾高，球进而爪带动掩国内炒物价抽水平众上涨之，引不起通胳货膨差胀。己人民肿币升堤值对吗股票庙的影侍响：描1.赌对内件外投午资者事投资练中国捎资本祸市场氏有巨川大吸便引力钟，跨2.深拥有毯人民肉币资鞭本类州的行明业特套别受巩投资患人青漏睐。于毙棉跟灶=2\*GB3庭②巾国际画金融薄市场情动荡怪通过膝宏观飞面和百政策水面间扔接影华响我逼国证蔽券市宗场。韵第三跃节战股票逝市场勒的供依求关劫系推证券骑市场哭的供心给方禽和需邪求方弓股票忠市场陆供给庭的决卫定因围素和倍变动耍特点格森因族素：军宏观晌经济建环境惕+营制度技因素声（新长增市烛场会淡增加扯供给知，反边之则滔相反愧）迅上市蹲公司贞质量呼+谷股票角市场肺需求暗的决沈定因瞧素和稀变动叠特点丘暴因昨素：鞠宏观两经济哗环境固+翠蜻尾纳锻猛政策贪因素王扮熊猾铺井居民恶金融筝资产熔结构说的调束整签祸留珠如叠机构甚投资纤者的殖培养怨和壮怒大犹营焰贯僵就资本夺市场央的逐各步对续外开衡放恒影响活我国厘证券吼市场赔供求队关系齿的基持本制换度变艘革磁股权僻分置飞改革掩A股烤上市游公司剖内部钉普遍喊形成镇了2轰种不坑同性众质的奉股票夜，即嫂飞流外通股款和社找会流诵通股闲，表坡现为肺不同胜股，献不同邀价，筹不同顺权的凉特征色。这载一特到殊的忙市场忧制度庸与结永构被也称为辛“次股权层分置赴”钓股权努分置衬改革色的完零成，芽对证惹券市懒场有嘱深刻得的影衬响：=1\*GB3梨①兆不同羊股东怜之间叨的利痰益行准为机座制在逢股改车后趋屑于一罚体化=2\*GB3瞧②揪有利尾于上物市公请司定代价机衣制的取统一勿，资携源配胀置功征能和牺价值工发现摩进一扛步优肃化=3\*GB3悼③情大股值东违件规行坡为将抹被利退益牵掀制，撑理性丘化行线为趋嗽于突煎出=4\*GB3抹④茧有利巨于建喊立和估完善块上市稍公司楚管理浓层的千激励员和约保束机极制=5\*GB3掏⑤房上市帮公司冒整体般目标旋趋于伶一致度，长务期激老励将析成为妥战略潮规划慢的重适要内乔容=6\*GB3稻⑥型金融道创新润进一窜步活掩跃，乐上市层公司讨重组揭并购扮行为间增多=7\*GB3心⑦逆市场胳供给座增加刻，流地动性病增强绵。辰《证笼券法递》和航《公辛司法腿》的典重新迫修订办20女05态-1伶0-莲27器修订恢《证饲券法降》和幻《公斧司法独》满修订玻内容纽和精冬神如剩下：=1\*GB3繁①杰积极灰稳妥置推进板市场华创新=2\*GB3品②钥切实拦加大锻对投驱资者呼的保叠护力谦度=3\*GB3及③提完善删上市苦公司拴治理所和监烛管=4\*GB3秤④宏促进轨证券扁公司案的规块范和蚕发展=5\*GB3厚⑤采完善南证券父发行况，上吨市制背度主融资游融券奉业务夏指想攻客户奴出借毙资金鼠供其调买入仁上市堤证券钓或者球出借物上市赖证券裁供其针卖出欠，并苏收取止担保庭物的抢经营变活动危。垮积极村主要桶表现如：=1\*GB3梯①颠作为狭一种俱新的她交易碗工具竿，融惑资融万券业脉务特罪别是雁融券县的推降出将钓在我宋国证秧券市翻场形测成做秒空机昼制，置改变休目前卖证券语市场柜只能卫做多穴不能督做空置的单匹边状召况。=2\*GB3盟②姿融资李融券涛业务辫将增肚加资湿金和层证券恩的供刑给，书增强京证券丝市场件的流造动性元和连页续性切，活嫂跃交被易，采大大爷提高她证券磁市场且的效霜率。=3\*GB3躁③降融资邪融券扶业务已的推叮出将链连同主资本谁市场属和货煌币市搞场，涂有利坛于促挨进资爽本市缝场和挺货币辉市场秩之间怕的合耗理有问效配灯置，湖增加锻资本匠市场吗资金氧供给央。=4\*GB3萄④而融券忽的推件出有幸利于某投资糖者利姥用衍衡生工孤具的讲交易违进行慈避险聋和套心利，灵进而社提高捧市场掠效率姐。=5\*GB3方⑤码融资胖融券定有利友于提臭高监迫管的耀有效葬性。今风险臭表现缠在：=1\*GB3袜①挑融资玩融券蜂业务站对标缺的证同券具奶有助鼻涨助藏跌的盏作用敢。=2\*GB3细②抛融资痕融券丈业务储的推摇出使谎得证畅券交寺易更边容易碰被操眨纵。=3\*GB3姿③瓣融资瞧融券坑业务彼可能捞会对尾金融谢体系昆的稳诵定性键带来余一定引威胁驱。

秒第四棋章亡行业址分析帆第一崇节孩行业砌分析筑概述瞧行业肥的含张义和份意义需含义狠：所见谓行裤业，觉是指游从事扬国民亚经济粉中同斥性质册的生当产或览其他闻经济瓜社会脚活动罩的经为营单俱位和姥个体顷等构天成的仆组织赌结构六体系君。破行业立与产炼业的越差别扶：行蛋业和回产业位是有名差别将的，认主要秘是适油用范攀围不快一样放，产订业作在为经延济学溪专门挠术语疼，构防成产述业一斑般具男有三扁个特刮点：件规模获性，汉职业缝化，柴社会置功能谜性。钩任务挖：解谋释行范业本煎身所锹处的先发展遮阶段虫及其欺国民曲经济无中的陪地位厨孝塑河分析栗影响魂行业澡发展尝的各骑种因胳素以加及判糕断对患行业舍影响端的力掀度弃狡世达预测牵并引碧导行畅业的门未来遣发展越趋势分，判匆断行毯业投嚷资价午值墓列端水揭示着行业池投资启风险片，从观而为粪政府是，投宗资者惠和机俗构提迫供决坝策依恭据和掠投资去依据忌。政行业叔划分慧的方枝法贤道-知琼斯心分类榜法饲道-技琼斯浑分类泳法将才大多拢数股售票分疤为三退类：盛工业稻，运萄输业种，公益用事可业。溉标准耗行业赤分类舱法豪我国戏国民参经济伞的行爷业分偶类勺三大伍产业窄：农呆业，袋工业易，服趟务性涉行业时我国成上市膨公司堤的行犁业分同类圾上海顶证券脖交易敲所上悠市公习司行袍业分渔类调卧整闯第二烤节坟行业虏的一把般特悉征分眉析鸡行业颈的市宏场结抓构分溪析属完全流竞争趴（农喉产品军市场密）岔完全崖竞争刚型市俊场是餐指竞便争不顶受任且何障料碍和徐干扰俩的市鱼场结育构策特点僻：生岩产者漂众多纲，各叉种生镰产资锁料可禽以完若全流纪动管拿敲招产品四不论玉是有突形或楼无形姥，都样有同竭质的质，无控差别眉的堆陕牛障没有态一个栋企业毯能够贫影响馒产品篮的价姻格，夫企业逃永远惭是价理格的陷接受斜者而巨不是曲制定归者孙盲蛾问企业兼的盈铅利基疼本上诞由市碧场对朋产品辅的需靠求来右决定释读介末生产判者可职以自扯由进库入或愚者退蔽出市嗓场墓毕片告市场筛信息旁对买挑卖双丝发都塌是畅熊通的叙，生沉产者衣和消做费者另对市斗场情兆况非润常了踪解档垄断韵竞争叙（糖康果饼耻干类难市场慨）猴是指汗既有蜘垄断县又有绍竞争刻的市高场结始构。喷在垄木断市帐场上酱，每配个企土业都膀在市阀场上桥具有吹一定钉的垄参断能蜂力，补但他区们之倒间又师存在软激烈萍的竞正争。帜特点漏：生钟产者浙众多侵，各伐种生案产资需料可爬以流曲动滋生产膊的产值品同枯种但下不同结质，批即产班品之禽间存然在着垃差异弯由于床产品王差异承性的索存在茎，生丹产者减可以临树立裕自己梦的产满品信暮誉，灾从而线对产舌品的鸟价格品有一咱定的掏控制四能力隶寡头想竞争颠（汽如车，鼻移动炮联通烛）定是指劫相对仿少量渣的生尚产者壁在某胳种产面品的扎生产寻中占坟据很转大市以场份问额，封而从械控制巴了这赢个行秃业的努供给厨的市艰场结寒构。荡特点乞：初宏始投共入资序本较姥大，迁阻止型了大拍量中涛小企柴业的屯进入友倘攻译只有未大规舱模生拍产时引才能弱获得凯好的沫效益韵，在昌竞争陶中淘品汰大核量的肥中小出企业峡。唱完全谜垄断义（公秩用事但业）筐指独露家企逐业生蜘产某祥种特夕质产茂品的锁情形延，即鄙整个剂行业盯的市贤场完恼全处粒于一扰家企户业所瘦控制滚的市愁场结恢构。倍两种课类型峰：筐政府糖完全验垄断昆：通削常在慨公用惜事业低中居盆多，末铁路利邮电仙等。滚私人厘完全暑垄断限：根愤据政脆府授挥予的锐特许谁经营么，或惠者根禾据专工利生忘产的茫独家雹经营液以及奥资本户雄厚崇，技叫术现荷金而强建立笋的排线它性追的私久人垄集断经勾营。往特点脖：被诞独家深企业劲所控医制，胖其他拖行业繁不可礼以或以者不定可能统进入嚼该行去业遵触坐战产品盈没有识或缺狗少相绪近的旷替代如品维培炒香垄断梨者能也够根验据市爸场的舒供需下情况扇制定命理想和的价里格和早产量挥恳猎眠垄断奋者制舟定产炒品的袜数量原和价始格方甘面的叮自由串性受近到反虾垄断魂法和种政府箱管制砍约束裙行业演的竞倒争结榆构分蔑析喜一个暴行业番内激缴烈竞诚争的茄局面贡源于话其内构存的石竞争醋结构迟，5华个基粮本竞常争力怕量：定新进赠入者轿，替焰代品脂，供灭给方遍，需晚求方读以及患行内粒现在凯的竞贱争者极。倾经济递周期天与行屡业分漠析侍行业胆通常滔分三镰类：=1\*GB3乡①混增长私型行玩业（徐计算惧机和林复印搂机行唇业，悼高技得术行炎业）渡 将增长灵型行亦业的斩运动仅状态汪与经想济活慌动总盘水平旦的周包期及寇其振稳幅并盘不紧罩密相水关，首这些阶行业悼增长运的速泰率并谊不会赏总是档随着锡经济瓶周期婆的变抵动而克出现煎同步雅变化股，因喉为他建们主景要依拉靠技捏术的霞进步猎，新附产品鼠推出愁及更描优质究的服泪务，吸从而扑使其意经常揭呈现霞增长拔形态辅。促②腔周期希型行建业（因消费拼品，敢收入建弹性墙较高狼的行翠业）奔 酱周期画型行城业的塌运动剖状态微与经狡济周猛期紧州密相迹关。圈当经获济处系于上罚升时很期，逝这些驻行业应会紧讨随其泛扩张母，当余经济猪衰退丢时，重这些浅行业洞也相蚊应衰威落，要且该备类型负行业崭的收泛益的欠变化复幅度灭往往挑会在济一定柱程度浇上夸姻大经绢济的押周期凡性。话③痕防守储型行接业（霞生活岭必需邮品行防业）肢防守浑型行余业的证经营揉状况魄在经搬济周热期的摊上升惊和下掠降阶像段都挖很稳模定，墓这种丘运动搁状态侄的存胁在是银因为唐该类绵型行旁业的们产品猫需求饭相对盟稳定歪，需再求弹夕性小艳，经燥济周俗期处夕于衰利退阶虏段对呆这种玻行业泥的影辱响也搞比较大小。抬行业非生命赛周期裕分析象幼稚影期（崭太阳拜能，棕遗传去工程直）挎一个介行业气的萌裁芽和景形成的，最写基本脾和最珍重要俘的条撒件是贼人们娃的物丢质文筑化需附求。敌社会耗的物或质文种化需乔求是请行业见经济她活动尖的最帜基本浪动力仙。铲开发找成本妈高，家需求踩少，豪很可盗能引降发破石产风乡险。床成长凶期（仅电子民信息胳，生旋物医脖药）谨行业疯的成抚长实客际上次就是饺行业刘的扩弯大再父生产其。佣判断炮一个警行业括的成疯长能若力：玉需求铲弹性锁，生绳产技孝术，酱产业卧关联醉度，年市场顷容量球和潜童力，摔行业该在空夺间的扭转移覆活动华，产和业组班织变疗化活缴动。益成熟颗期（难石油文治炼怖，超姜级市键场，酱电力须）役表现际为技牙术上迷的成脏熟，箱即行研业内合企业箩普遍凶采用聪的是需适用论的且铲至少某有一垃定先汽进性各，稳报定性帖的技救术，烟其次巷是产在品的躬成熟赠是行河业成液熟的泰标志卖。收特点垮：企族业规育模空已前，涂地位费显赫菠，产牙品普趴及程补度高闷府宗晃行业融生产逮能力蒙接近袭饱和北，市怠场需钱求也茂趋于水饱和舟，买识房市掌场出甘现有邀惊咽构成故支柱驴产业织地位恳，其盗生产咽要素寻份额毁，产卷值，乳利税吊份额立占有句一席奇之地拾。素衰退劫期（哄煤炭磁开采层，自稳行车初，钟睛表）颗行业印衰退码是客饰观的瞎必然减，是每行业页经济斥新陈丑代谢售的表绍现。胀需求旅减少舅，销龄售量骗下降遍，厂这家转廉移资泻金。庭第三繁节养影响闲行业躬兴衰坊的主迎要因河素冲技术介进步夺当前似技术遵进步集的行弊业特脆征=1\*GB3齐①框以信核息通氏信技革术为史核心尸的高衡新技盘术成计为2润1实死际国劝家产明业竞盛争力性的决晌定性肥因素=2\*GB3野②发信息算技术破的扩于散与轻应用舟引起转相关玻行业淹的技麻术革魂命，临加快滋改造垫传统犬行业=3\*GB3币③芝研发顿活动奏的投醒入强祝度成结为划盏分高素技术死群类奋和衡匹量产凳业竞显争力岔的标研尺订④宇技术劈进步银速度需加快踢，周堵期明悼显缩酷短，层产品您更新慢换代疼频繁述。螺技术质进步滤对行乌业的西影响狠技术迫进步舟对行狸业的记影响蹈是巨敞大的疫，它窃往往河催生享了一霜个新醋的行宾业，弦同时气迫使寇一个士旧的插行业污加速宏进入滨衰退肚期，鸡严重掉威胁吗到旧疾行业奴的生敬存。复产业姓政策早政府骡对于桶行业菌的管槐理和鱼调控解主要此是通匀过产升业政涝策来押实现但的。拴产业燕政策须是国击家干刘预和饲参与琴经济敲的一稿种形酿式，汗是国秋家系柏统设子计的友有关泽产业每发展看的政袭策目膊标和轮政策铁措施尺的总石和。箱产业重结构黄政策带①仓产业特结构付长期伪构想叹--捞-根参据发听展水丝平和秧进一更步发剥展的讲要求喝，提即出较劝长时前期内迫产业懒目标够和方砖向残②溪对战坚略产崭业的施保护夕和扶摔植-愁--晃战略辩产业摊是较朴高需佣求弹秧性和免收入疗弹性殿，能所够带登动国骗民经丰济其收他部榜门发殊展的施产业板，保笛护政组策有邻限制盯国外傅产品器的进卸口，幅限制较国外航私人灰直接龟投资寿等。馋③哨对衰阶退产配业的腹调整足和援香助今—斥政策洗包括控限制厕进口翻，财塌政补贡贴，纺减税便等。具产业塘组织贩政策筒①睁市场度秩序念政策资—游鼓励母竞争呼，限宣制垄澡断凯②田产业合合理目化政桥策旗—誓确保类规模逢经济恒的充差分利馆用，已纺织肾过度稍竞争外③飘产业瞎保护炭政策祝—乳减少垄国外检企业注对本笼国幼初稚产累业的麻冲击镇产业虏技术女政策害产业击技术延政策杆是促迈进产更业技床术进善步的企政策宝①镜产业绕技术胞结构活的选校择和栽技术足发展临政策潮—面制定丝具体评的技喉术指付标，裹规定半各产窑业的亩技术使方向滚，鼓揭励采裳用现荒金技层术等额方面肌②喜促进延资源活向技制术开督发领建域投慕入的奇政策娱—桂技术框引进散政策砖，促痰进技府术开垮发政计策和克基础既技术侵研究块的资絮助和遥组织呜政策俩产业境布局骑政策逃是产盐业存得在的携发展淡空间蓝形式命，目鸭标是炸实现参产业咱布局浙的合具理化慧。一触般遵辈守一奏下原龙则：丈经济澡性原痒则准粗保证文那些旧投资猫效率符高，月经济它效益轨好，烈发展宅速度嘉快的藏地区朗有限菊发展独合理吵性原甘则读防鼓励毒各地球区根候据自夕身资升料，环经济筋，技园术条饥件，裹发展隶有相亮对优干势的罢产业赶协调纠性原缘则斑扬促进混地区蓬间的胃经济虎，技惯术交竭流，妖形成慨合理窑的分收工协呀作体仰系奥平衡护性原肥则展股加快蜂先进穷地区午发展姐的同令时，务逐步库缩小侦先进袍地区愁与落毫后地肚区的辫差距邮产业沾组织隆创新轮社会躁习惯台的改验变胡经济述全球触化抽经济阔全球摇化的毁主要启表现丘①哄生产柿活动慈全球遣化，混传统涂的国酷际分睛工正段在演途变成将为世跌界性能的分翁工吩②颠95进01埋01形诞生链的世鲁界贸冈易组握织标洋志着盗世界先贸易纵进一拥步规唯范化仔，世撕界贸滩易体畅制形兴成。钩③毁各国抵金融致日益睡融合睬在一圈起竟④墙投资壁活动熔遍及役全球吩，全话球性微投资鸟规范还框架腐开始烈形成假⑤代跨国落公司羞作用购进一妖步加氧强的经济壳全球钞化对著各国妙产业浑发展登的重丛要影溉响他①芬经济垄全球缩化导帖致产尝业的窄全球把性转碌移垒—棚发达果国家料将低准端制慕造技迫术加猜速向坊发展纪中国健家进努行产炭业化责转移预②茫国际蔬分工愚出现孙重要单变化泳—腐国际府分工混的基京础出欠现了晕重要剑变化生车床扩抓旁纺糖染凤制括劣国际猎分工繁的模挽式出肥现了洪重要没变化铃③摧经济伏全球里化导芽致贸燃易理糖论与戴国际就直接迁投资丰理论蜓一体狗化侄名词诵含义宝：裙协议歌性分况工：农即主忧要是央跨国琴公司墓经营籍的分求工和幻地区鞋经贸修集团昂成员牧组织蹄的分慢工。棕后天族因素挡：包翅括政剧府的撇效率帆，市亩场机岔制完琴善的泰程度管，劳迈动者进掌握奸知识榴与信渗息的千能力原，受骄到政佩策影谷响的跨市场允规模楚等。日第四菜节数行业投分析遵的方乓法淘历史去资料坚研究熟法银含义伪：通白过对抚已有充资料可的深毅入研极究，锤寻找户事实出和一供般规套律，抢然后咱根据夹这些倾信息角去描肌述，巾分析朴和解蔽释过乡去的拐过程奸，同敲时揭鹊示当支前的榆状况瓦，并悼依照非这种欺一般怕规律耗对未它来进屑行预具测。即优点婶：省盟时，注省力割并节者省费页用盗艇缺点欧：只徒能被活动地盗囿于眨现在慈资料李，不愤能主动动提展出问换题并王解决内问题绳来源贫：政济府部肯门，贺专业酸研究衔机构皂，行戒业协终会和缓其他睡自律备组织妈，高搞等院芳校，繁相关惕企业逼和公孔司，脏专业岂媒介菠，其还他机炎构各调查痒研究庙法堂含义六：一佛项非降常古溜老的肝研究首技术长,也仓是科呢学研挑究中酷一个筋常用轰的方切法，弟在描狠述性雪，解县释性体和探团索性由的研猛究中慕都可垂以运恨用调怠查研冒究方蛇法。冤优点耳：获供得最槽新的谢资料振和信宇息，拣并且龟研究沾者可开以主丰动提蔬出问汽题并搭获得贞揭示界，适湿合对表一些恳相对蚀复杂仇的问租题进拉行研杨究时服采用纯。源缺点侨：成亿功与雹否取慌决于所研究绢者和烟访问赛者的疾技巧沟和经撑验。康具体警方式叉:置1员>问恐卷调寄查或弃投访问颜——叼在市侮场中难被广迹泛采助用痛2>触实地绢调研采——盏适合例于那骨些不震宜简间单定扁量的率研究蚀课题毛深度秆访谈榴——谣对访则问者缴要求隐高，本熟悉贸访谈蛙内容犬，深盆入追料问以及确定甲受访甚者的肺意思砌表达浸归纳裳与演婚绎法剖归纳喂法：即个别惑出发调以达亏到一竭般性膛，从狠一系村列特否定的俩观察阿中，数发现敢一种邪模式农，这艇种模灾式在槽一定督程度怖上代录表所彩有给垃定事处件的碑秩序翠。撤演绎夜法：谦从一素般到员个别均，从缎逻辑乓或者令理论把上预弟期的逮模式叔到观疮察检亲验预肌期的燕模式酷是否奔确实收存在柄。候（演降绎法恒是先艰推理赖后观千察，萌归纳注法则类是从蛛观察鄙开始积）宿比较怕研究插法蓝横向抓比较愿法：浴一般怨是取品某一给时点备的状客态或垃者某谢一固营定时泄段（胡比如投一年诞）的植指标另，在锋这个诚横截千面上醋对研粒究对震象及的其比束较对糊象进坑行比粱较研聪究。捎横向件比较跪法的奋指标垄选取肚：销印售额淋，营拘业收罢入北横向扯比较薪法的拣判断凡：1田>确嗽定该键行业覆是否迹属于隙周期厌性行悦业狱2>糠比较末该行乎业的炊年增丛长率阀与国瓦民生得产总得值，钟国内害生产狮总值沫的年姓增长赶率夏计算监各观振察年暖份该梳行业农销售关在国老民生呀产总壶值中歇所占右比重瞒纵向遵比较京法：括利用漆行业起的历敲史数焦据，满如销孕售收窑入，铅利润途，企缎业规型模等周分析掏过去渡的增感长情被况，旨并预邮测据兔此行舅业的漠未来碧发展捏趋势西行业微未来仙增长座率预略测分豆析方肢法：较将行防业历乒史