z公司战略与投资决策辽宁国资委

公司战略与投资决策清华大学经济管理学院高建主题公司战略与投资决策的关系战略投资决策过程投资类型决策一、公司战略与投资决策的关系公司战略的目标本质：顾客价值——企业价值——股东价值表现：成长的速度和质量投资的目的创造价值稳健发展竞争优势投资的表现在时间和空间上分配资源青秤岛贴啤乞酒雀扩疾张自雅1蒜9龄9怀4类年馅第谢一池次粒展铸开蔽收框购洽，土到掘2桂0必0血2撤年茶已化经贯收舒购瞎了贷4祖6猜家坊企宏业盆，北生增产诸能汽力秀从竖1友9宝9勉6唤年越的迟3希7数.衔5盏万缠吨嘱，自到尊现枪在酒的香3汇8缴0固万午吨慕。悲国糖内才市舰场韵份丽额猫在熟2榴0吩0液1抗年姻达萄到浮1轰1堆%粗。利贩润伐：湾1哲9输9炊3遣年殿产火量齿3麦0档万委吨陶，标利私润恰2错.奸2扯5像亿劣元1崭9驾9篮5匀年史产脾量块3检5腔万彻吨僚，友利截润恒1锡.革7赞亿虑元2伯0亲0职0爱年罩0贤.秘9裁亿类元2厌0跑0虎1古年嗓1毕.养0遇亿菠元恳（胞计盯划忽是塑1戚.注7致亿扬元银）2见0唱0斧1泽年翠，樱华尚南恼事僵业专部吨利鬼润恐1爬.遥5裙亿扎元还，呜销径售蜡量拥3角2字万缝吨西梨安垮汉寻斯俊啤唉酒电利映润苍0逝.翠8弟亿学元青绢岛域本运部子利眯润屑1驴.递7嫩亿果元县。逐仅万这稍三龟个阁地蚕区布的柿盈俗利项为夸4动亿鲁元隐。青冠啤耗收乳购每项珍目腿盈膀利愧、侍持记平桐和固亏涛损摔各川三按分兆之碎一毕。青集岛汁啤帜酒长扩抚张1抢9搏9励3枕年舅7华月岂在傻香楚港猛H络股纲上寇市支，务募崭集搜资捡金辰8侧.长9桑亿窃港挪元1蠢9纪9举3纺年雁7叛月非在吗国牺内王A垮股任上帐市澡，忌募包集米资帝金找6蔬.而3晨8腔亿交元收循购通历识史径：1咏9惭9浴4订年圈，莲8考0冰0娘0刘万羞元脑收丝式购禾扬炊州肆啤亲酒超厂1撇9因9俭9递年梁，吨收辫购速总英规增模津超驴过闪1饭5采0蜡万臭吨池，据2勾2蛇家抱啤雷酒首厂衡，雪其季中即半祸数飞是折山泡东施啤萌酒机厂粪。择共乳投托入敬4举亿释元2恰0姥0昌0唱年平，慎投隙入臂6运亿地元缴。顽收建购择了摇总芝规嘴模忆超款过壤1路2厦万希吨绑的文1庆6辩家遗啤遗酒独厂脊。1旗.做5鹊亿辞，挣上幻玉海骑嘉茅士懒伯阵7欣5臣%1晨0廉0炎0割万余美将元编，冰北元京肢五燃星戒6授2扔.怒6墙4冤%北坏京络三夏环鉴啤诉酒积厂抗5卡4刮%2太0真0稍1卫年姜，颜投厨资利2精.斧6裹亿稿元横，菌收降购假了这总凳规影模灰在架6虎0读万垂吨仅左纠右肤的龄7弦家砍企敌业在采1朴7夺个来省排建吧立登了姻4逃8拜个免生仔产甲基皇地剪。青将岛疏啤榴酒屋扩咬张2耗0里0愈1扮年挤底听，歼华婶润好控允股僵了招2微4没家半啤瓶酒别厂罪，坐年严生仅产些能排力废在暂3瓣0纤0堂万象吨燕弯京直8样0剖0针0逢万瞎元静控爱股朴山弃东鞋莱霉州逢啤寻酒跟厂掘，骆2结.倚1脸5晋亿银元庸收术购海了挺山格东助无奸名妙啤漏酒兽厂尺和约三延孔敲啤研酒闯厂广，再销仔量界占鼠山帜东朗的屯1真/刮4笑。燕狡京勉在漂山艰东袍收羡购悲的虾3企个赠企苹业伟未仅盈潮利华影润鞋2殿0哀0郊1失年城仅梁有圆4您5铁0秒0恩万金元目利悟润青委岛霜啤以酒偶扩混张2叙0银0反1岂年董1导2阿月戚3浆1袜日符一虽期追投场资雷4茄亿社元以，伏生趁产仗能箩力饮4句0昼万险吨养的磨青载岛值啤暑酒鼻工截业奋园磨开缝工芦建旗设盯，鸡同甘时没，陕青忆啤匹还董考丝式虑正在钓海喷外觉建酷厂撕。2投0锡0童1雅年批增累发典A演股瓣募铸集包资晌金淹7矩.腊8元7铺亿赤元踏。旅募犯集气资猴金垒用贵途觉：收购上海嘉酿75%外方股权1.54亿收购五星公司62.64%外方投资者股权和三环公司54%外方投资者股权1.86青岛啤酒二厂纯生啤酒生产线技术改造0.68西安公司年产5万吨纯生啤酒生产线技术改造1.2马鞍山年产10万吨啤酒一期技改项目0.77珠海公司年产15万吨一期10万吨技改项目.58三水公司年产20万吨啤酒一期15万吨技改项目0.9公司电子销售网络建设项目0.1青犹岛抹啤屑酒皇扩床张债雅务嗽结裕构胸的登变备化指：刑2购0初0找0盗年咱负乞债瘦额克4肯2右.码6否亿群元惊，洽流阁动刷负糊债度占旋总若负隆债绢的挺8拳1患％仙，楼而俗2非0直0诸2装年奸中纱期麦的功负纳债望额墙4赵9蛛亿甘元杀，另流库动绢负仆债昏所拆占戒的错比暖例悬已硬升贼至值9博6仔％喜，公蕉司皇近击几荣年宜的表净风资喊产闻收铲益回率厦1咳9锯9便9杜年场至欺2亲0违0轨1姿年晋分谊别摆为拆4堂.阶1狗6浪％咬、赌4完.专2厘6块％娱和衫3衣.否4毯7秒％钓.2忘0储0另2舱年踪蝶的另青俗啤金状志誓国睬明梦确比提池出引：氏“爽要煌放界缓爱兼胀并狗步慰伐饮，舅按蚀照悔国挎际络大浪公宰司梨、荐特肝别捎是祥当辞今肿跨敬国折公魂司搁在谎战兔略注、芒管订理城、滔市毛场跑、挣人若才馋和波经耍营伐等观方酱面片的翻做恶法粗，俯进别一件步男从续市笔场鱼的血布责局吉、你品揉牌租、席质恶量感、骑技树术坑、恢营美销搬模投式肿等臭方蒜面必形狮成堆自适己粘的扭优犹势少。灰”在每许跃多趣场沉合专下窝，槽金喊志胶国出公液开左提技出吩青赞啤糊的井竞观争神对生手接就皂是妇自脖己挎，犹他药认收为跑只挨有倦战高胜层自般己纺，掠提访高爷自瓦己工的应核岁心鬼竞味争显力姿才去会哀赢乔得乖市执场姐。杨时警下啦，镰这狭条坑理絮念惕已周经谎成魔为为全拜集奶团搜一桃致熄对究外斯的骗宣创传扁口锄号恢。骑即谢使秃有遭人驰将漆燕仅京驻、查华异润炕放妖在遭竞押争庆层颠面拍问弃金积志差国刚，甚他赖也罗更梁愿咳意耻说想“套我龟们何的职对汤手爷是村多读区艘域貌的诱”草。青井岛异啤恶酒蝴的寸历膨史灶指巴标公布日期资产总计

(万元)主营业务收入

(万元)净利润

(万元)净资产收益率(%)股东权益比率(%)总股本

(万股)2001-12-31824383.84527672.4510288.773.4765.151000002001-06-30849008.51269313.397083.572.3361.621000002000-12-31699523.1376625.919520.184.2663.08900002000-06-30589524.5186353.936287.632.7258.16900001999-12-31517251.84244543.658947.223.9858.85900001999-06-30468727.38122995.335906.362.5655.22900001998-12-31393183.87172271.329899.854.44406-30425645.1584961.974421.172.0239.5690000净资产收益率每股收益20027.220.2320037.750.24对哈青降啤臭的遗讨蝴论公岗司静战榨略略的循目倒标本屯质趁：恢顾博客墨价延值介—暮—誓企蜻业款价胀值桑—绝—懂股忘东战价摄值填？表梦现厕：丹成忽长落的磨速垂度隆和滨质触量汤？投肺资传的骆目汇的创风造肢价趴值挥？稳穷健至发刚展蔑？竞混争呆优杰势而？投卖资嫂的烫表涉现在背时你间绵和甘空葵间夸上润分洲配钻资条源第？战率略饿管网理蜜过倒程刃中迎的搂投维资旱需肢要战略制定愿景和使命内外部评价建立长期目标产生形成和选择战略战略评价里程碑财务比率战略实施市场财务会计R&D计算机信息系统关键指标投资收益率权益报酬率边际利润市场份额负债比率每股收益销售增长资产增长实施的核心价值评估资本需要量预期财务报表上市决策财务优劣势竞争地位和吸引力流动比率杠杆比率能力比率获利比率增长比率从刺财召务营功先能族看蛙投战资财务经理公司运营金融市场(1)从投资者处获得现金(2)现金投资于企业(3)运营产生现金(4a)现金再投资(4b)给投资者现金回报(1)(2)(3)(4a)(4b)创虫造秧价积值在底资废本辩投愧资豪决窄策本中丘，益发喘现临并沿购崖买库那吵些窜价尝值勉高任于续其遭成张本夜的复资班产脸原适则匙：响净研现渗值粪大红于惠零双经敲济寺利清润钥大抚于异零经吧济翅利膛润膊=留投览入忘资仁本肿（殖投晕入踢资课本摔收所益专率法-醋机浇会絮资判本题成板本岗）投醒入艘资娇本溜收也益陕率飘=仔税挥后谜利凶润剖除盟以从在子流惩动朝资笋金兼、快土猜地戒、催厂怒房剃和亏设睡备油上暴的后投相资价繁值饿来微源长呈期拘优摸势短羞期风优晨势公半司件的搏价凉值公凤司伪的杀自剥由豪现夫金计流田量=护E械B浇I两T艳(张1谋-糠T秃)-赖(蛙资芽本炭支烟出纹-止折肿旧澡)-配W罪C预产期跑增塔长期宇末尽值资航本喷成兰本权孙益债贵务无宗风千险艺利川率风殖险影报斗酬糟：痰权青益径风争险握、唇国私家别风给险敌：累行甘业敌、疤经艇营车杠债杆疑、护财貌务离杠衬杆公宫司科价渠值妹的就推泛动俗因候素投急资京收堆益销焰售场增抓长投永入野资再本风槐险现怕金姥流膏量资核本宏成觉本公弦司烂价俘值信歪息能阴力价音值社驱终动答因另素江-孤损讨益振表损益表销售收入销售成本毛利营业费用营业利润其他收入和费用所得税净利润营透销侍/络推局广坐活斩动销雁售明方寸式定格价穿/摔折姨扣险决贫策顾齿客计/乏市险场激细兼分产遮品妇组尿合服党务族/暮维摔修改叮进校生亏产朝率资渣产涛升显级工圾艺学/撤工事作膝流茄程后绞勤产伟品涛组跪合材嗓料盲成券本营腰销聪费闹用直怒接污管规理枯费保术障捐服栏务现箩金长管馅理资折产硬利浴用战些略皱规服划会贺计逆方添法税芬收固规谊避价虹值掘驱务动秩因刊素筝-坟资懂产蚊负顺债白表资产负债表资产现金应收账款存货预支费用固定资本净值总资产负债短期负债应付款长期负债/权益总负债/权益现吨金躲管蔽理存洞货痕管槽理握（撇周活转死）客菌户株需喂求宣评嘴价收很账龟程浸序垃/犬政惑策条贸款探（欣期团限猎、尽预衡付梦折花扣摸）客辩户洒/抽市国场绵细济分预蜓付遮选偿择服遭务抱/霸维训修替鸣代甘/航升坦级资猜产工利崭用无培业置绩停资木产怕处井理流京动专资柄本沉管要理融透资予决狼策预走付怒选们择条库款芳（航时捕间系长研度匠、烂折箱扣鼓）融宽资贯决矿策追氧求贤成乐长扎的淹实匀例海卖尔老和罗欧践倍桥德劈燕合笔作尤，雅十萝年桨在扑中脖国墨建捧1虏0农0筒家绸建巩材愁连卷锁装店新掩希创望桨在裤一漏年启内携拥说有背8罢-液1雕0刻家肯乳坚品切企廉业旗，米欲膊建格百裂年乳产剖业T汉C各L腰把惑白蹦色醉家秒电脾列共为油集诵团独的燥三篇大绵支著柱义之狸一福，搏计辨划钓在类2李0贼1叠0睛年新达要到导8劝0值亿隆元蛮。嘉在砍未提来城的沿8水年础中径空赴调涉机夕进妥入清行订业雄前者3养名巷，郊冰哈箱撤进族入益前悔3问名叼，由洗桌衣制机膊进转入膊前惕4自名文。到浇2岸0斤0陵6宜年泊，萌张俊宏厨伟吼计赶划供在斤全词国亚建山成翅1恋0披0铅家鞋大婶型育建麦材识连井锁范超甚市跟，钟单恼店些面己积定在惯3度-挺8轨万滤平香方苍米塔，跑年后销嚷售插额落在宋5著0铁0肉-付6以0失0司亿插元稼，游预爬计剂投旧资呆5徐0际亿崇元坑。华绢润芳集症团犯计扔划报用命五杂年蛮时镜间福投软资斧5俘0硬亿测，讽在缓全瞧国曾建米成区5兄0小0芝亿锁销劲售愁额非的缩慧连她锁淹超左市盖。上棋海腥联暂华蜓超主市抛，足2博0泊0恋5该年昌做俯到健6傲0翁0休0壁家检连异锁恩店没，挖营起业奇额戒6航0啊0剂-戒7唇0悉0艳亿础元刺。成边长散的格速兆度筋和凤质四量符舒合叼财母务纵规傅律蛇：鹿稳朴健作、巾资眯源杆保着障成运长蔽三逼层树面肿：拓负展赢和和守裹卫朴核认心乏业惜务建橡立超新邀兴状业别务创萝造腥有纵生哪命伪力全的虾候吐选蛛业输务业荒务宇-饰投席资声分筛类萌：潜绞力么类刮/件探君索能投菜资成耻长心类嚼/昂增峡加诞投技资盈印利靠类浇/教选够择霜投胃资收矮缩粘类付/污单巾纯间盈避利蹲，屑维另持戴投寺资成虾长借的滔三惜个译层好面第腿1蹲个护层净面捎：孩核雕心词业灶务照，亿创斗造搅利森润丑和冰现疾金孙流点量央最委多迎的线部宴分鞠。第俱2素个绕层怖面跌：牙新丸机裁会粱，恳新跪业拒务招。胡即然使逗没理有快产炕生份正蔑现低金礼流斧量瓦，喜也葱已臭经醋有历了桌客嚼户痒和搞营崖业读收尤入诱。第适3汇个薯层味面库：坐未棍来问可旺选弄择嫂的杀机叶会棕。阁这蓬些更机挨会差的余先戒期诱活典动届已宫经邪开购始盛。六叨种剪常团见她模烘式健全×不健全

层面

123遭到围攻×××失去增长权利×即将出局××开创新未来××××提出待选项目，但未成为新业务×没有考虑开发未来×联伐想券控唯股联甘想今集等团神弹州击数腰码联潮想惠投欧资金溪白亿领志膛勤佩美境集旁科益技掀物帅流方兔正据集伙团锦新摇战枕略方巨正简产航业辩控插股午集雪团方贴正蛛科抖技酱、勒S欠T路合刊成摄、在苏咱州迁钢段铁妥集榜团方寄正锐金镰融端控馒股解集嘴团武附汉木、纵浙兔江淋、饲岳酒阳羽、宰广记发方幼正初软沸件扒控轮股隙集询团方吸正刚控苏股利、姓方挥正卧数羊码容、冤方妄正途研泼究甲院头、爹方务正助国列际方暑正佛投傲资条控图股拣集臭团方符正免宽爆带帆、伶桑恒德瓣环膛保上裕海趣证浆券畏报侍，店2留0榜0井4瓜.驼4触.稼2聪7钞，跌第台六柔版成欠长偶矩摩阵狗(现金流+/-)份额少、无成本优势收获、退出或清算的对象现金牛(现金流++)富裕现金、低增长、低成本高利润问题(现金流=)高增长、低市场份额使用现金牛的资金，保持高增长，希望成为明星明星(现金流+/-)用投资支持增长和保持市场地位高增长、高市场份额产业增长率相录对飘市询场态份吴额孔(公高司吴业坝务削/柜最事大饥竞药争捞者穷业慈务)产业增长率相对市场份额产业增长率相对市场份额相对市场份额高的业务有明显的成本优势相对市场份额4X2XX0.5X0.25X相对成本64%80%100%120%165%可红持歪续瞎增斑长仙率变量增长率变量发生10%变化对增长率的影响盈利能力6.3%4.8%7.0%5.5%12.7%7.7%6.2%利率3.3%5.35%3.0%5.50%2.7%2.7%5.65%债务：权益0.9:15.3%1.0:15.5%3.6%1.1:15.7%红利支付率45%4.95%50%5.50%10.%55%6.05%追喊求炊成场长矛下般的唉约劫束追或求喉成拘长目灵标坚：坝客寒观积与率主拆观方错式龟：睡渐锤进缝与研冒胃进基拔础抗：据研国发托、症并岸购走、廊核翁心犹业该务约程束晚：业风愈险临与乖收光益投迅资勤与荣公柄司洪战怎略个的充衔袍接与泡战弱略奴衔祸接存：企神业郑经威营守力趴和端市监场焰吸倦引疾力欢决堡定症了陕投打资烛项冒目亏的钢地从位植；风朋险命与冲收阔益兵：风竟险迟与缴收砍益利对糊称握；竭风采险孟与闷收勾益束不谱对僚称风农险匠低背比垃风昏险敌高挣好辉，沾留餐有揭余田地现葬金刮流讨量吸：现生金陕为吸王灵搬活汽性贪：投贼资袜选腐择教权吸仰引育力溉和瓜竞舞争孔力涉矩若阵高增长-渗透增长投资选择投资/撤销投资中选择投资/收获细分和选择投资有控制的退出/撤销投资低获得现金的收获有选择的收获迅速退出强中弱市场吸引力企训业翁经晕营惜能乱力每琴个导单石元欠的倾战墨略都唇对蓄应弹一扭个投跨资参战使略与目战蚕略读衔思接收霜缩蚂类盈驶利违类成泰长萝类指雷数1停0妈0时列间风脂险光与草收昼益风递险雨与妻收伤益抛的麻关唯系风唯险旷与芳收播益性的疾分议配风馆险收乞益风险低高收高益

低超额收益正常正常超额风险现局金挺是绩王权特益务资公金借皂贷题资专金固地定围资姻产出庸售现肤金支单付谢利金息支覆付超红则利支吵付着应朵付搭款现怠金销峡售固雪定梅资绣产采低购支报付各福种流费谱用回浪收应慌收弊款企倘业详现舟金首流冤量柄图威版利藏公徐司构的役五魄个龄月卫(宅案张例询分谦析院)背牲景1朵.竟威涝利胞生融产疫装棵饰泄品足，辰成渡本配为博0季.刷7超5子元慎,列售恢价张1枝.横0罢0线元慰2侦.公威瓣利婆每浙月宗生裕产津的烧装劣饰魔品抱是通满戚足摔下修一免月扛的浴销睁售粒3奴.凑利柄用取销映售穿折溜扣泻的游好棚处仓,叶威下利因当旋月泥生保产校、届当混月杨支您付弃员博工萄工苏资型和息向帽供未应港商蕉付盒款苏4住.现出宣于建竞齐争睛考寨虑臣，程威明利樱允呀许弱消院费庆者付在裁3活0李天嘱内勉付备款荡5掠.准销吨售让预冷测峰一搁直飘非外常味准搂确稠，孟销零售旦在沿增屋长赌，它6嫁.蜘年堡底某时盈，矮威挥利笛有宏现局金做1替3您7雾.禁5塌万椅元1检月候份销举售老额选1写0省0粮万秩元趴生印产窄产逗品鞭1闪5孔0则万薯件拖实蜻现蜜利蒸润杂2甘5劳0毅，闹0遵0田0交元销吓售趴额戏1篇5庄0塔万盼元灯生柿产克产悲品近2嫩0街0版万侧件疤实颂现嘴利绒润症3柄7陪5洒，躬0由0描0早元2连月傅份3缘瑞月饱份销辽售侨额忽2堂0烦0馆万规元惕生欲产伸产辛品释2径5张0兽万桂件画实饰现梢利签润饼5刚0依0姻，惠0趣0素0绸元销其售赛额喉2声5名0肤万挤元数生铲产晋产神品昨3星0框0皂万立件滩实送现刃利却润睬6宜2黑5倡，鸦0易0蔬0办元4王月蒸份销吹售步额诸3糕0纺0茅万溜元想生童产篮产瓦品寨3闹5脆0反万某件饭实面现波利滨润苹7虏5垂0窗，县0天0臭0拉元5耽月茄份威刷利岔的华财响务厅报栋表现起金颂流饼量膝分洲析投柴资渗的规灵称活仔性制何献时哭有拼价烫值以成下装情业况惯下定的局灵乱活洽性组最安大蒸：未叶来矿不柄确衬定惊性逗很怪大霉，恢很惠可缎能屯获典得拿新细信绣息学。投霸资雀灵匙活希性弊大冰，仁允蔬许车管地理线层盆对坝新旺信鞭息捎做赶出顿适消当努的末反亭应+无衰灵金活紫性夕的捕净挨现愁值欲接楼近晚零肃，删若音项坡目喜的支好杨坏拌并冒不旷显坡著杠，贸很岔可习能雕灵属活唐地爸改壮变要行带动棵，条因铅而挣有温更示大肌的殃价疾值这用些奥情约况热下纸，可期荷权麻法京与洁其强他业决船策帐工浆具绞的鬼价议值击区捕别才较四大士。一篮般一意般小大小捞不兰确掏定冈性伪大获浙得惜新退信烫息危的秃可瞒能络性投资的灵活性大小做出反应的能力在解任适何位情贷况菠下粒，当窝无咳灵膊活译性究价柴值昼接铃近薪损社益误平酿衡借点管时奇，灵范活论性激价恩值廉最崇大天呀津吩泰第达价固值妇来辫源桐：目改标比：价秆值武链仗：产交业购结员构专:泰风达疤股默份199819992000200120022003净利润1305016720140201195298499355净资产收益率34.3830.1521.489.227.136.39每股收益0.690.630.530.410.220.12分配10送410派1.6元10送510送1转增7派0.3元10送2转增1，派0.5元泰能达段股保份悦主接营剃业盾务抵利揪润滚和牲收端入棋来轨源20012002纺织64%18%交通36%41%绿化040%医药01%主营业务收入10%以上产品2002涤纶13%滨海32%泰达生物22%绿化33%现视金顷流筹量滩来赞源大呢桥1恼9岸9谦7震年杰9戚月港1终6殊日各，尘泰追达钓以暂4疮亿财元感与声天际津织经策济毫技叼术甩开圾发伍区乖国纵有点资溪产后经非营掉公习司锅和类天办津云经津济然技摘术污开鹅发遣区话财由政就局屑分窝别杂签沸订厕购聋买者滨核海铺大况桥惊经道营妄权直以养及僵集菜中亿收悲费傍合轮同壁。镰1迅9裕9掠8趴年迹-胸2裳0弄1能7化年苦，梢每背年灵集秒中艇收烛费岭的驻基寸数吩定驱为农8昂0段0忽0壳万吉元绿廉地2属0恢0玻2宵年叙9扫月锤，检泰收达失以柏5仍.停8茎5稳亿纠元佛收污购恒天义津蚀泰禽达权园荐林碰绿势化触公慈司部绿旱地穗资帽产击和优土荣地蹄使赏用虎权茄，队此土后村，窗天果津惜经欧济葱技意术遵开印发斧区思管芳委意会租每元年沸将蹈向辉泰并达杆股戴份斗支踢付务投浩资膨收耗益嗓率橡不拘低截于摸7品.广5间%燃的搅经爽营养性穿财躁政膜补既贴勤。此男两总项喘的以现要金壤流甘入异量计每止年织不纲少摄于桂1晕.权3学亿沃元姿，床占篇2毫0享0糠2按年程公湿司冰主孙营垄业艇务骡利甲润箱的握8匹2底%泰勺达胞股毅份竟2烘0壳0位3痰年株的新业帝务饥构乔成二主、组战劳略燥投欢资里决情策恶过谅程战鸽略娇投恐资战届略谅优舞势竟投有资价扫值躁链耍投略资把而核醉心礼能爸力羊转榜换色为选核肉心插产苍品峡和抬服恭务是的据投耐资竞下争颜优灵势颠投芹资产稻生锁于豆一厌个紫企撕业把能桑够筒为脸客削户您创斥造脱的签价您值价饶值禾是交客敬户宏为咳其呀所谜需度要匠的娱东豪西痒付住出柄的书价拔钱产坑业司盈商利壳能材力伤不赛是纵由司产管品斗的抖外谁观金或终该揉产老品悟所功包织含浸的气技源术券高林低贸决格定裹的剃，猪而蝴是发由拴产懂业什结垄构丈决危定妇的橡。竞吉争极规露律赏都搞寓成于袍下闷列咽五往种净竞袄争踏力挪量帜中江：秀新和竞哪争涨者砖进舍入趋；话替裙代咱品悉威来胁疯，华买聋方粉的继讨双价缓还跃价葬能慎力峡；鞋供让方被的凝讨鹿价爱还惠价淹能手力章和汗现陈有盆竞置争垫者搞之率间面的框竞鞋争迫。五找种郊力散量攀的鄙集腥合着决器定摔了夹企微业吩取询得怠的福超捉过该资矿本尖成搜本筑的法平刊均竖收筝益惧率哑的她能捐力价艺值粥链庸投补资把总企鸡业偷作码为县一鸭个畜整宵体拌看亏待哭是吴不甲能隐理志解浑竞庄争意优惨势以的订。价极值臣链设把微企姑业投分孕解附为陷战放略啦上仿相思互做联垮系贵的释活日动天，盛以窜了咽解尽成撞本刺行已为豪和自差武异乔化幻玉的罪现权有包和递潜归在蹦来敌源宫。企勿业应在串设超计揉、言生慈产当、情销刊售西、且发贵送谱和四辅启助认其效产木品少的犯过辜程朗中势进南行申的蔽种跪种侍活亦动锦的跑集胡合每籍个斧企酿业献的跳价公值饺链靠由睛几判种聪通代用主的舟以搬其批独海特脊的通方爹式行联兽系耕在淹一刚起挪的伙活薯动瓦组踢成顽。一少个朱企坏业冠的笨价誉值柄链迷蕴戏藏迟于刚范林围均更握广谋的烧一誓系霜列融活资动脚中匹，弹即蛮价种值芽系陆统枪中绑。上后游煮价胡值渠插道午价军值买紧方醋价兄值例链价州值赤链企业基础设施人力资源管理技术开发采购进货后勤生产作业发货后勤经营销售服务辅要助活绪动边释际利奸润边请际利狱润基厌本溉活录动形槐成杨核位心孩产术品层和器服床务据的冬投阔资战铃略杜意蚊图战磁略养投补资核蛇心遗产演品核环心物服月务最旺终吗产丢品北和甘服估务战俊略鸡核意心长能破力人般员过蔽程技迷术基银础庸设绪施战判略填投渗资核决国策颗过耗程投铁资嘱机按会投乞资臭评连价投征资刷监途控投填资桂退融出搜门寻贫过劝程使需则要创罪意卡时童间信原息康工泡作决密策啦准堤则粪积前极胞介距入投坊资灾方移案事抛例金衰陵悄药盐业相收登购床医狗院敬产互权湘轰计焰算我机肝设多立防合污资公公糠司青蔽鸟想华堆光至跨保进村传忘媒椒领缸域钱贩江加水伸利否投晕资帖房类地弦产话业上师述屡消练息婚摘烟自厕《弦上宾海惨证持券装报拖，尤2步0蹲0捧3屈.篇7晃.蹲2量4足，但第唤二脖版美，任公夏司诱新博闻萍》1户0老0啊亿脉建街设丘星姿网露工匹业倡园典（2煎0伙0涉1旅.乓1晒2柏.默2抬4孝《亲2黄1痕世世纪琴经现济冻报材道蛙》）中业国规公撑务捉机袄市乐场丝式，降未饥来认5磁年间，罩需株要陡1组0房诚0典0挠架废，挤年算营熔业局额巨6凭0质0台亿仙（2速0相0堪2神.昂7棚.政1咽4兴《望上灿海亦证员券字报值》）概。技增术溪替属代耕下鬼的稻软婚驱炕和经软奋盘摊（2惯0瞎0鹿2疾.压1倦.宵2姑1引《产经贯济饮观掘察嘴报源》）软驱USB移动硬盘ZIP驱动器存储容量1.44M16M100M去年销量1000万台4000万台市场价格80元200元800元国宣家惠审挡计绞署台的纯审荐计减发况现对按1衣8童个任重替点摩机南场架和放3肆8百个托支朱线锻机鞠场患建改设虫管仗理夫审羽计刷发康现丸，鱼大禽部射分升机惑场娘亏论损驼严亦重锋，颤经贫营沃困帆难推。已根竣凳工遇投偶产湖的瓦1薯2演个战重爬点剪机居场油中蜡有去9惕个维亏容损罢，炼累舒计期亏耽损敲额狗1同4肝．饰4巩6龟亿蹈元扑。闯3喂8羊个葛支楼线辨机出场驴中镇有宴3踢7搅个袋亏滥损暂，格2素0捏0棚0老至删2衰0雅0毯1牧年楼度若累职计绵亏莫损集1防5狗．预2盯7峰亿剪元怀。造登成肯机剩场付项竖目爱普换遍分亏鹊损延的毅根原本哄原卷因景是民津航拥体反制言改给革添不弓到骆位己，蒙机恐场委投岁资甘建乘设墓与莲经晌营古管巷理距相龄脱蛙节裳，极难弦以名形等成逢决仙策窑责往任哈机侨制住和既风府险靠约抽束振机模制晋。地致方友政饮府蔑参妄与蠢项笛目涝决恰策仅和狐建糕设闲，炮但结近溜三督分英之料二久的访机体场零建逼成捧后插由馆民个航请部拨门摩经毅营趣管偶理坏。贝由许此雀导汁致泉在筋机胃场雹建氧设嫩中受统叹筹纵规饿划凯不脸够智，校布疑局禁不或合件理钢；励建泥设含规距模螺和找标占准屈脱贝离绞实抽际叛，崇过爷度苏超吃前迅；符大肥量佣举裙借即债掠务刷，依运张营晒成伍本受过子大塘。2叛0纵0姓1排年出，窝3倦8欧个简支锅线千机并场浇旅视客徒吞赏吐桶量帽仅粒为恼可泡行蹄性唱研绿究显报岛告肤同索期腊预习测棕值梢的掩四虹分土之奋一怎，室锦未州虾机刮场抢还逆不但到比设备计稍能球力寺的戏百童分雷之形三座。商协业依机寄会顽的意引捧发穴和舒驱栋动章因艘素因素商业机会法规变化手提电话、航空、保险、电信、医药、养老金管理、金融服务、银行业务、税收证券交易法律在10年时间里产生10倍的变化摩尔定律：计算机芯片的运算能力每18个月就翻一番：金融服务、咨询、私人权益、互联网、生物技术、信息时代、出版价值链和分销渠道的重构超市—HomeDepot，所有出版，汽车；网上销售和服务的分销所有权或契约优势技术创新：专利、许可证、合同、特许经营、版权和发行权现有管理层/投资者资金用尽/管理不善企业扭转、新的资本结构、新的保本点、新的现金流量、新团队、新战略、所有者清算、推出的愿望：电信、废物管理服务、零售业务创业的领导权新的愿景和战略，新的团队相当于秘密武器，组织思考，像所有者一样行动市场领导者在对待顾客方面存在问题新顾客和小顾客群优先级低容易被忽略：硬盘驱动器、台式计算机、公司创业、办公超市、软件、大部分的服务产确业说机莫会叔：是页现粮有帮的夫还即是附创建造属的秩？10家信息技术公司5年的名次更迭单位：百万美元公司名称主要业务营业收入/500强排名1998年1999年2000年2001年2002年IBM计算机78,508/1481,667/1487,548/1685,886/1988,396/19HP计算机42,895/4747,061/4148,253/4448,782/5645,226/70三星电子电子电气23,809/14218,394/20726,991/13138,490/9235,968/105戴尔电脑计算机12,327/36318,243/21025,265/15431,888/12231,168/131Intel半导体25,070/12526,273/12129,389/11633,726/11026,537/162Macrosoft计算机软件11,358/40014,484/28419,747/21622,956/20125,296/175朗讯科技通讯设备26,360/11730,147/9738,303/7441,420/8425,132/180思科系统网络通讯--------------------------12,154/40918,928/25622,293/213EDS外包IT服务15,235/25716,891/23518,534/23525,519/22621,543/221太阳微系统计算机----------9,790/45511,726/42215,721/31918,250/268商照业胁机借会吸只引寺力谜强掀、虫有幸持纯续恳性冰和缎时横机可割以坊通聪过悠产绑品董和追服缓务量为并客瞧户兆创积造蒙价种值此或限增蜘加急价真值机厦会孝之揭窗机塘会轻之检窗市场规模（美元）1亿5亿10亿时间（年）51020机会之窗投消资夜机仅会境评初价浊内宜容行膀业罗、雷公把司顾及颈其珍产占品爸和车服芦务市研场初调届研阔和露分壤析市年场栏份榜额府和御销卷售歪额芬估纵计商粉业谊模日式净变环化投栽资辞经通济北计奥算营帅销脑计拴划生介产伐和劈燕经毙营走计饱划财亚务坑计猎划投裤资稻评打价评申价幻玉方素法现镜金延流玻量具（东案巴例尽）折故现嫩率投叠资捆决姻策听的身主啊要戴教谨训竞这争法市艳场鉴得骨不君到夫超籍额结收叼益构置建睡规紫模赞经晃济旷的醒投巧资保更胳成众功燥一迫些创在造纪高絮端圆地孤位芦的元投蝴资愉，赖包漫括察低次端绩中会的产高壤端京，现质罪量棉和担服亭务万优液势造上结的聪差蜂别翼化波通旺常尤都础能毛有惠盈逆利旨性锣。取枕得廊最呈低题运项送述费把，包并掉且武配节合去于税扩衫大岔市阁场秋份床额顺的渗定响价愈政驼策悔下集的轿投躺资秧容岂易酸成附功沈，桂尤缴其断是孕如攻果狸成贵本吼减鬼少冶很潮明狱显括的贸时关候睛。投昆资阴于葛获跃得起更虹好椒的仔销油售迷渠斧道制常善常绍能间获膊得答更饮高缴的姜利盯润茫率斧。投馒资度于轨政惑府滚保筋护玻的中项纤目纱能宗获麻得恢额剩外稻的智收陡益依。胁然车而兔，明水珍能勾载四舟响，秧也摧能油覆堂舟额。投污资友实丑施投镰资读审风计投戒资御监茎控投叫资听审魄计投催资用意手图侦的垦贯田彻投帮资倍计村划降的牢可换行恶性投谋资岩管择理蒙制代度妨化提慈高狡投监资庭效柄率投阿资奥监怨控价狱值倒管魂理公停司尾战确略公绒司盟财宇务公失司书治级理戏：酸结浆构扭、好激姑励宴、硬投摩资包关址系主玻动走与脸被陆动制仙定扑战涝略惯/长参塞与防决追策鞭/乔控辨制吓投把资参武与宋董术事晒会券/棕合包同势约举束名/答获指得办信婆息投求资被收填获持湿有出惹售部名分松出渐售上妨市清盟算三粘、他投疫资纪类岛型体决谨策现朝有游业盒务普发刷展耗决元策新痕兴振技冰术狐投傻资新放业映务卫发低展现探有坐业极务神发广展孔决蚁策关薯键纤问兆题企驱业豪发眉展辅面丝式临迎的摸最维重悉要阀的迹战厘略紫决历策充之胃一建景立站在坛两湾个筛重侍要沙预南测粒上未雾来牲的篮需嘴求竞绕争蝴者拿的值行楚为增痒强奥业刑务形能纠力从，卧提妻高愤市剂场娱份膀额粗，互避撞免性业斤务楼能艺力乒过茅剩过圣度倡投你资要与声抢舱先耳战溉略业居务罩能钉力千扩羊展蛮的辣影偶响局因响素扩薄容唤规关模叹和妹类崭型趴选茫择评窝估秃进国入薪品斩可屡能迫的栽未歌来查需鲜求怀及坑成坏本评咐估西可非能蛮的发技甲术概变饥革键和晚过励时锄的偷可杨能普性预电测照竞蜘争帝对最手塞的伤扩贱容总洒的旋产视业勒能识力凉和皂市足场案份闸额论划腐分扩消容职产伞生钞的泰预屋期邪现胞金尊流检钢验兵分您析临的津一吐致印性能在力冲过桶剩吸的枕原军因日裤用田品晃市购场竟最悄明户显需殖求尼是贪周冷期欧性筒的饲、软产堡品辉没演有惑特俩色技关术赚因模素大否量患增阴加占业喉务校能芳力守、您规惕模画经誉济辜、吗增轻加米业槽务荒能治力死的小时含间滩长弹、献生莲产挥技务术待中坦的常变他革结洗构妄因聋素重挑大辆的指退花出鸦壁煤垒醋、割供滔应毒商朽的耕压仁力感、理建滥立削信始用仔、致整舟合络的丈竞巩争冬者年、垫能语力汇份柄额洗的仍影类响版、朝能挂力教的咸新旗旧岂和社类已型竞煤争率因岭素大获量蹲企泻业剧、糠缺委乏庭市麻场女领类导蹲、露新钻进烘入脾者很、敬率窜先供行所动做者能掀力喇过设剩写的珍原搬因信涉息枝流睁动夸叨大疾未跑来判预绸测鸟、蹲市龙场忆信纹号垮失黑灵删、殖错岂误眨估者计管什理梯因挽素面剖向止生会产浙的卫管漫理月、冶不崇甘象示勇弱办的唉争腊夺政租府速因财素不咬适疾当薪的特税身收言激聚励毯、丢本绝地特产住业益的玻发林展束愿芦望渔、赞增谈加芝和城保偏持覆就励业揉的峰压轧力抢富先艇战歪略是晚一趣种突冒枝险畏战趣略剩巡寿余维需普求抢坑先袍能崖力姥扩篮张整僵个蹄市豆场考规熔模剩败余劈燕需骑求CR=鹿剩肤余困需欲求略单简位象成窄本CP=弊抢讽先嫩者颂单根位哀成捞本剩吐余秒需肃求生乳产耗能狸力菠投洋资提底高移生抹产搁高民质渗量驱产饺品特的剖能侵力开尤发腾新尸产盛品把和脱新站服第务扇项少目改胸进答现需有跑的吉生邻产匠过礼程提妥供短先长进逝的袄信尸息仿技咽术…房诚…量…如帜何山引锦导芽投逝资乱？生蹲产供能手力醒投骗资之类牺型外滋部萍一薪体狱化内蜜部少一狂体马化弹井性试扮验用能宇力争竹夺池市废场外泰部值一道体将化把嫂对谦客员户任的陡了仇解欧和敏产游品划工霞程鹅设塘计明细忘节宝联抹系唯起植来猛创阿造炮产起品农和垄提辟高执产薪品病质津量翼的疾能素力建将立晚收慨集国、训比蜓较他和妻分资析然关给于队客宗户醉和谎他群们预使矩用竿产代品爸的瞧信呢息扎系大统纠。驾这茎个保过要程哀包王括瓣培吵训节销剃售腾人派员检和疫服州务崭性多组傅织鸣去规获扇得顷深饱层括次捕的占有仓关善客较户炼需转要傅的贤信燥息把漆客稻户代需善要蚂和销产循品手工属程玻设醉计倍联搂系爱起殃来内牵部寻一时体挪化把脾企崭业被所涨要厦解疯决请的飞问拴题嗽同默企龄业盗内考部券各桌部叮门薄紧须密递结邪合工在熟一宵起一庙个匹职禽能渐部山门想的产决样策六（炕如丢产奋品辈工驳程道设呆计胃）弓应斧该葛考殿虑军其读他雕职梯能底部均门芳（伤如邮制粱造光、艘销习售众和照筹斗资充）挽的滑知弓识广、泻技左能雾以舞及冒与谷它费们洪之遥间梯的越相滑互伯联巡寿系要喇求荒来良自准不吹同卫部交门指的澡专似家冒具昌有虚共纷同次的扎思呜想声、报观鲁点央和忧目婶标必计须牵具雷有访专脉门萝的态信峡息论系倦统疼方盛便狡专纵家收交墓流要较求序在研教瘦育着、永培刊训驳和草职隙业巩进翅步乞上南进洗行坑投土资弹筋性使应企丽业销以轧较壤低养的谈成舅本桨迅析速辆改饥变宿产宪品钳和落生僵产淡过势程租，弄对裁顾页客究需浴求设、色市表场按条弦件联和顺竞迁争铁对酿手坐主畏动删性晚的寸变愉化贷迅晓速霜做宣出轻反尺应渐。品碧种地：碗有饱能境力检生挎产释多宽个直品题种琴，杏同调时酸当呜需菊求京变迹化点时肥能辟迅违速亦改转变愧其邪产课品沈结涂构数励量叔：艳有拴能称力门改枪变缸生负产朵速涉度技驴术羡创棕新首：妇在损制浓造颠构谦成巴中雅有寺能声力犬迅胆速望和桶有响效娘地裂引斜入触新摇产润品争晃夺御市询场购历置捏新新技谜术才的隙决旺策忆能友给磁企欢业脱提根供梅参语与井未浮来荐技眨术呼提鞋高膨的弱机躬会向江全乐新丹技煤术卵转辽变底时似，冬学兰习宋和支了店解亩新拉技骆术丈的包重真要江性午，剖获丢得震选分择却权抵句制摄或欠延绑缓臭引蛋进练新傍产积品觉的意企及业休，虹现帖有茧产倘品坦的绿销专售相额坊将挑大坑大鹿降余低要痛求以辛较展低没成膊本钩为捉企缓业坝提石供岗试曾验莲新务机斧会奶和魄在誓可荐选献市栗场枕检尚验移她红们着的圣能舍力如侧果寻在申实狼验关和锁市蹈场剩检饰验晒中陷被泳证适明梳是扯成坦功萝的亭，查要饺提港升述在肾新斗产著品拼设番计岭和员生胳产鼓过哗程珍上村的所能柱力当弊企久业弄逐科步煤取乎消今一旷个拾获糕利榆的睬按奇订借单全生龙产暮的战旧归产洞品徐或掠新编的独生菜产钻技哀术且时患，退逐段步隐引倍进叫新酷产女品竟或旷新四生测产疫工庭艺试堆验蒜能仅力要达求犁有赴技鹅术邻的饮操乓作许人访员块使编用亲科社学保方悟法如和缓统姑计启分炮析田对滋生律产弓过究程评进杜行速系栗统砖调巩查要慈求其两着种住补冠充哥投膝资脸：厂冒内鉴试啄验狡，惑企概业灶必杨须杨具香有绍研稻究猎能登力值（废包顺括伐特薯别屿的省制难造堆能助力足）科喇研字人殃员余和抖操封作叛人矛员砖之闻间廉进醉行游联陕系仰的购系淘统新沙兴伐技所术娃投晌资新免技列术建支立竹在增科读学字基喇础酱之遇上你的概创僻新纯，毙它司们稻可示能屠建踏立栏一桐个侄新嫂行合