公司金融课件第十二章公司并购

第五部分：公司金融战略：

并购、风险管理与跨国公司金融

第十二章：公司并购公司并购是公司理财各类活动中最引人注目和最有争议的活动，它是在公司长期发展战略的框架内进行的。公司并购的目标与其他理财活动的目标一样，也是为了提升公司的价值。并购可以看做是一项存在不确定性的投资活动，面临着不确定条件下风险与收益之间的衡量问题，因此，并购决策实际上是一项资本预算决策，同样适用于净现值分析法则，即只有当被兼并的目标公司能够为收购方带来正的净现值时才会被收购。但是，确定目标公司的净现值实际上是非常困难的，所以并购是非常复杂的一类公司理财活动。第一节公司并购的形式一、公司并购的形式

并购是兼并收购的简称，它涉及的是公司控制权的交易。人们对并购概念的认识并不统一，如兼并、收购、合并、接管等概念经常混同使用下面仅对这个操作性强的概念的外延，即并购的形式进行分析。（一）按照法律关系划分：合并；收购股票；收购资产

1、合并按照我国《公司法》的规定，合并可以分为吸收合并和新设合并两类：吸收合并是指一家企业被另一家企业吸收，兼并企业保持其名称和身份，并且收购被兼并企业的全部资产和负债。吸收合并中被兼并的目标企业不再作为一个独立经营实体而存在。新设合并是指兼并企业和被兼并企业终止各自的法人形式，共同组成一家新的企业。新设合并除了会产生一个全新的企业之外，其他方面与吸收合并基本相同，都会导致双方企业资产和负债的联合。

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