国内A股上市实务

制度变迁中的中国企业国内A股上市实务

1第一部分企业改制上市的流程与条件第二部分企业股份制改造中的难点与重点问题分析第三部分TCL整体上市案例分析第四部分上市公司再融资的方式第五部分国内企业境外上市简介与最新政策分析目录2第一部分企业改制上市的流程与条件3投沫资其银阳行绸I宏P客O际业撞务尽惩职可调仁查协助企业完成商业计划书确定融资方案和中介机构公司改制重组券商内部审核制作申报文件报送申报文件中国证监会核准组建承销团路演、询价、定价股票发行保荐企捡业茂I红P伶O践业帆务怀的那工反作植流爸程疏图辅导并验收持续性保荐督导企妨业供改桌制根上摘市赌的啊流黑程4前期谈判重组阶段尽职调查并重组公司公司价值评估与包装申报文件准备与制作组建承销团与促销定价发行完成审计和盈利预测取得中国证监会的批准向香港联交所递交相关资料上市聆讯取得香港联交所批准路演开始公开招股路演结束定价上市股票融资阶段企站业卫I稠P苹O族业性务棵的住时肿间婚进柄程轧表企仍业融改率制江上千市屯的励流玻程5企立业砌上兄市促的奋基惠本笛条催件股灾票尸经鹿国担务回院愈证链券累管币理链部汽门芒批社准伍已悦向埋社面会夕公闻开涨发愧行瓦；公榴司秤股为本两总祖额段不低少洗于耐人稍民陵币尾5排0得0肉0拳万仔元女；开暮业键时季间闻在虑3芦年查以扫上丈,押最跌近绪3霞年漫连菠续苦盈歼利氧；景原温国追有辅企晌业巩依拍法爪改跃建消而督设恼立厌的故,裳或遗者社本枣法摘实评施车后疯新约组高建痛成祖立遥,逐其免主内要欣发蔬起零人虏为斑国唉有公大攻中闷型串企红业姻的疤,赌可财连牵续守计转算愧；持淋有勺股纤票垄面都值商达粪人烟民笋币菊1竹0输0火0栽元增以筹上李的涝股脾东猜人厨数布不诸少纪于粒1桶0湖0炮0苗人侵,用向骆社况会趣公火开闸发栋行庄的鹊股装份耐达包公歼司怜股权份岩总组数慢的情2蛛5断%气以要上阀；虑公展司态股蠢本唉总跨额滩超陆过拍人圣民眠币原4轿亿礼元奖的昼,细其尺向悲社躁会希公基开温发岗行帅股命份含的腿比葱例剃为婚1尺5汇%谋以肯上爸；公需司嫩最会近段3接年质内庆无歇重绳大睡违迫法别行垄为挑,肃财忍务竹会率计距报季告票无固虚缸假举记收载核；国爹务层院兰规共定昨的雀其赔他销条征件专。企测业撒改屑制剥上龟市挂的颗流急程6目挑前辅的急发渐行察核逮准而程死序受驰理核仔准墨发益行发钻行疑审残核督委翼员钳会烟审话核初壳审复份议证监会发行部综合处受理材料（已更改）

5个工作日内决定是否受理同意受理，审核费20万元（已不再收费）证监会发行部具体负责审核申报材料一处审查招股说明书和法律意见书二处审查财务资料初审结束，向企业和中介机构反馈意见并沟通，修改申报材料。专项复核（如需）安排发行审核委员会开会以投票方式进行表决方式：表决，无特殊情况不得暂缓表决表决结果：通过（2/3以上）、有条件通过、不通过。第一次未通过的，发行人在一个月内可申请复议一次。关于“红黄绿标签问题”及其废止（01.10-02.9）7人一组进行审议，录音、签字、提交工作底稿、提前5天公开委员和企业名单、回避机制依据发行审核委员会的审核意见，进行核准。核准权不在发行审核委员会，而在中国证监会根据各方面情况，安排发行时间发行申请未被证监会核准的可在接到书面通知后60内进行复议企秋业已改林制巨上剖市芹的州流帅程7第滔二抖部阀分企曲业行股室份围制融改云造脑中虚的虏难样点疼与泛重退点饮问仆题顿分特析8关动于汪股诉份娘有剖限涛公杠司蹲发放起精人给的烂资忍格才问地题关初于辩股嗓东棒出秃资劫与串资微产察评歌估陡问林题关致于程企允业姿股牲权童结匆构先的经设芝计雹问棚题关响于爆企制业装资君产顷重训组适问筐题关愿于轰企第业陆人值员竖重留组垄问汉题关务于理关越联恶交握易站与膊同蒸业剥竞安争烂问垫题关挽于冬商椅标根等难无倘形躬资登产鼠的蒜处匙理名问该题关虚于绞土弓地乐和斥房混产摊的铸处稿置居问离题关惯于有股员份贼公舍司剩经歼营土业乘绩泄的汽连剧续携计纤算展问云题企答业低股垃份叹制允改符造张中刊的芦难割点时与山重裹点艺问私题爪分饱析9关逆于纷股债份龄有幕限受公怎司其发浮起吊人裂的黑资掉格验问协题艳（楼1吓）这集个幻玉问杜题筋为镰什议么蓬重曾要披？《呢公织司制法级》档关胆于亭发颈起群人店股赔份以在蚂三型年懂内孝不到得腿转组让角的罢规津定《挣公引司盗法遇》树与征证释监霸会幼政闹策畏之首间尾的坦差灭距沿：走合劈燕法刻与顽合格规辱的指“笔矛穴盾砖”股执份营有嚷限田公脂司兰经利营贡业暗绩宿的谱连拍续君计伐算该问卖题几健类诞发弟起估人宋的算处分理栽及恳要薪求事庆业夸单巨位拖：累是北否半进蔽行循企烟业稠化伯经乳营衰，震应赔提膏供杨企北业门法下人牧登牲记储证唯明桃，屡或移者题提萌供秘事宣业陕单睁位竿投愤入漂股玻份柴公卧司乡丰的仿资瞒产艺实孤行西企读业师化情经姜营皱的挑依纽奉据铅。蓄案智例旁：坛海铅南芒某克企股业靠、有吉午林欧某湿企绣业公涉司观型释企没业马：慕对跌外希投逗资扯不弱超悼过扫公篇司床净丢资袄产崖的阁5耐0剖%横，秃但斧国毯有梳资促产剪授岛权傲经失营敢公肉司侵除耍外工清会摔及训内宗部颠职卧工团股麻问科题浸：面工胞会菌属葱于绸社雹团载法菌人晋，喉《筑工殿会坐法专》凤对来工鹿会搏的垦资疼金椒来筒源趟及碑用雕途棕都慨作尤了须严壁格卵规拦定俗，台因容此泻工嫁会富作康为辱股捉东掏是严不信符葬合湾法烘律叫规购定廊的啊。究目江前鼓民鉴政烦部给不脾再蜓受邀理比职宪工宇持监股洁会怎登沿记年为咏社剖团苹法痰人吉的踪蝶工扔作饥，逗因挪此们，当职迈工谜持案股堤会所也澡不毕能阅成呆为弓股隔东叼。化已随经绕存比在促的胳要懂，沉要参清修理斜完假毕泄。蛇且负发芳起硬人援的双实发际庸控悔制愧人系的遣股话东投也退不肾允绵许嫁有轰工赏会男或塌职岩工育持午股晕会踪蝶。企适业吨股赴份毕制段改曲造俯中欣的规难孩点细与苏重丧点腾问抖题辰分企析1待0关廊于运股朽份伶有洲限蠢公循司机发复起垒人短的斥资概格升问第题虑（归2震）几雨类团发证起菠人膊的蝴处喉理罢及衣要夜求自微然汗人礼：摸可离作始为贫股撒份惠有期限财公嫂司保的咏发董起鸣人夕，早但尽要枪注涨意劝以画下阁问多题害：惨第腊一泪，雹如读果末自纯然饺人忧人坏数形不扫多介，轮建舒议扎采幕取葬直灭接促持块股杆的穿方逆式税；扫第虚二任，春如阔果谦人桐数理较辩多能，绕可宣设暮立奶专讲门突的缴公厉司捕来舌间舅接主持强股饺。恋第妈三络，带自通然挂人阀以闲现蛾金孔方穿式岸出帆资甲的要，图需躬要拾说未明剧现皂金咳来熊源被及矮其瞎合步法件性餐，侨可赚能艺涉携及拳补蛙交胸个汪人夸所与得冠税竹的疗问宴题蒜。关葛于钢关乒联方公腹司鹊作亦为刊发遗起篮人纲的针问匆题蒙处友理菊：逮主档发肌起沈人洒不极得签联崖合城其扯全域资舱或权控外股嗓子浪公庙司粥、弃孙唐公坡司磁共宣同座出粮资相组聋建锄股职份灭有或限伶公舒司烟，旬上课述竿出施资扮人误将晌被垫视积为捧“交一险致遮行匙动冬人消”塘或听“恶单服一牧出湾资爪人活”具脾有扁法李人哑资道格禾的遇合锅作括社简、叫农逗村蚁集竹体帮经处济云组尸织受，住如安经层济穷联时合权社朽等羡可不作皆为再发版起荡人钩。定圈向头募汁集榆方泊式迁问膨题框：芬目矮前轻已亏不俊允鸟许堆出旱现推定牢向习募讲集锻这膝种麦设艺立舱股赴份尊有景限历公蜓司叼的谋方日式棵。企笋业颜股浆份肤制折改伪造杜中洪的捆难著点少与盛重浮点乌问匆题鼓分营析1既1关舌于贩股竹东月出咱资衣与杨资侍产崖评刃估抓问矿题悲（弱1亦）《岁公菜司事法键》炼与辩地费方苹政捞策茅之庙间府的派差材异叠问猎题《泪公筒司滨法肤》抱中碗关防于陶股恒东桶出犯资伶方源式柿及饥比夺例非的困规抖定地岗方短政谱策闭关的于堪股划东乖出理资锅方姓式秧及右比丽例就的手规轧定灰：猪中陡关勤村关买于驰股鸡东宁出锹资梅的谎几丢种仿方慕式犯及气处辰理穴要手点货播币改资负金企：齿第纳一互，扫需紧证撤明鞋资押金婆是买自样有泉资诊金站且陪有鸟合岂法课来军源贿，露重衬点医审气查奋验阅资此报宰告畜附治件滑中体的逝“旋银走行拦对蹄帐海单组”借的桌时裕间惊、悔打怪入备单似位私、支金碗额失等辛事辽项顽。企第豪二龙，警现董金醉出锐资沈的陪比构例牧不若宜舞过柔高参，些应扬考贷虑来现捐金凡与休经扇营壶性徒资飘产骂的矮可病比斯性招。贺案因例个：盐北辛京帐某糖水盟泥界企锅业驳、伞吉定林良某叨企残业无访形穿资更产可：剂第阀一腰，筒商驱誉负、注知阵名刻度妻、怎思迟想垮、独商正标族许督可腾使吓用喊权寄等楚无国形碍资本产现不袋能倘出纯资鹊；示第滑二迁，咏无侍形患资凳产葱的克评惩估夹需桥要驴有办证送券陵从僻业倾资扣格础的坏评局估刻机珍构拔；洗第企三五，液无镰形药资雁产催的觉权判属浴证吃明甲文此件昆，辉特他别朗要势判宾断创是除否词属矿于底职齿务立发俘明笛成烦果绳。封案袋例反：溉广穿西酸某冈知医名物食斩品检企揪业企稀业宋股据份侄制次改买造船中忌的叨难享点圈与耕重泛点揉问低题韵分胃析1弟2关肺于闯股候东悲出慢资翼与域资弯产横评庭估挖问介题酷（球2凭）关慌于活股边东搂出邀资元的返几顿种袄方愤式柄及帮处盈理伯要膜点土洋地缘瑞使析用个权盟：僵第土一牙，符应密办迫理时土民地投使我用蚕权坏出途让率手肚续捏，拣划春拨走地萄不届能只作言为塑出盒资慎；烦第拿二仔，模如浮果托以候租少赁沸方律式质从繁主旧发口起秤人鸡或乔控群股乎股拌东闹合铺法炮取但得坟土衫地圾使拔用故权错的领，百应蹦明缓确脸土透地王租际赁眠的挖期唇限顾及若付替费孙方取式咐，远以电及矛到管期季后铺的闹优须先遍选冬择焰权副等歼。籍第附三莫，炮要散处呀理壤好芬土疗地嚼使沈用摄权驱的粉出廊资铺比界例绸是末合遥理队的摔问辰题述。醋案典例披：逐长轰春稠某度企忙业以坚债贤权耻出倘资获：浙第钓一槽，拳允撕许祖以搭债种权乏作屑为赚出谨资湖；盐第蜘二糕，蜡债维权跌出次资涂有棚两园种族方绣式腊：电一偏是摸“翅债卵权问转鼻股叔权秩”漫，禾另锡一侮种庸是掠以逆对债第桨三扛方临的音债架权击对群股规份翅有董限政公舞司概出巩资坝。糊第巩三牵，今必疲须柏履闸行淹通赞知贱债踢务藏人酱的斤义役务击，秋但朴无肌需缺征倡得坛债附务送人悄的趟同饭意推。以苹经砖营监性反资内产塌出址资银：评应津同谈时嫩将摇与嗽该琴业拼务未密秆切会关膜联对的个商抽标甚、垮特赏许血经爬营引权洲等豆一氏并吧出旬资必折砖股促，迹不递允汪许夹出抬现兵部胃分夹改等制坡现经象愈。以索海姨关善监术管筒货乡丰物石出赶资改：愤必凝须援补稿税顷，汁或紧者携已删经兵经侄过切5鞠年晓的皱监纲管忧期选。以首房炼产题出拢资胶：仇重昨点缩慧关絮注挤的立是邻否思存盗在滋临百时筒建毅筑仙、聋三剧证烫不济全垦的旺在具建娇工站程结，逆以尾及仓房匠产值证勺是遥否沃已漠经服取省得树且萝产森权狱明临确皱。企鼓业计股困份兵制永改壤造潜中抬的园难绸点持与均重躺点班问咱题睡分侮析1早3关士于拳股军东切出拉资歇与桥资乘产站评驼估桥问纵题窄（无3芦）关愈于电股须东锈出犬资犬的垃几旋种螺方结式倡及躲处展理扛要彼点以裙股透权所出赚资毁：信第前一笔，口该崖用咽作馋出闲资骑的姿股或权优不构存套在滤争封议顽，喝且陈不遥存怎在四法虏律督上朝的究瑕退疵罚；柴第创二赢，待该锄股搞权性所爸对嘴应标企鹅业暴的龟业逼务煮应马与厘所妄组惕建样拟扬发她行库上税市旧公内司净的宝业冰务淋基芽本建一鲜致奔；掏第逐三洒，滑该齿股品权充应疫该面是加控翼股轮股倍权雀；青第茅四泥，晃在宣实箭际岸操废作腥中庆，姐以裁股咸权籍出形资杜，杠首备先五要算征汁得决股卸权拿所普在角公沾司峰其盗他会股循东够的学同梦意兰，遍并柜进舱行蜂评潜估激。以咽商王标京权圾出燥资珍：（甜详懂见希后丘面柳讲定义桃）关控于离出咱资鸟的碌对妥外墙投孝资盗比逃例皱问幼题遣：劝第东一傻，关发玩行薄人专的唉累锋积购对筋外影投六资症比领例宴不要得佳超驼过孩其痕净跨资拔产求的龄5净0奥%祝，奸超隙过针的突必岭须节在枯发碑行答前镜进郊行瞒纠滋正额；跟第状二读，劣发傲行胳人污本盈次况发列行戏募素集虫资州金随用浪于纺对聚外朱投贵资沾的稻，加如饮果顾预避计关项蓝目谦实炭施餐后虾累甜计琴对魔外化投栽资猎额获超论过岩5站0埋%丝式的卖，晶也蝇需犹要尼调价整扇；哈第幅三岩，艳累榜计似对狗外垦投湖资挪额坡和唯净敞资伙产盘按魂照舍最江近敏一付期恶末柜经黎审矛计琴的昏合颤并豪会喇计以报撇表惭计掠算堡。关盈于秧资帮产粱评独估径问驼题男：量审府计虏与骆资话产狗评响估英之慨间原的郊关底系阁；约资羊产片评晃估席的粪增浑值和比诞例雨与峰经围营胖业蓬绩固的灶连仍续让计会算钳问楼题耽。企底业求股浑份矩制味改筛造滚中豪的番难延点率与脖重吧点侮问告题授分盗析1菜4案锣例鄙：债北恼京双拒鹭药互业宝股存份球有疏限虫公皆司—张—唉关蔑于鼓工退业牛产薪权纸、庭非队专阻利蚂技案术京出丹资亭入点股断问歉题企禽业耳股绵份塘制质改类造设中伴的砌难丝式点阳与谋重匪点岛问钻题胸分嘉析则：匙案卧例手分并析所膊属剧行秋业负：段生摧物凉制温药聋改棵制继设纱立殖时味间妖：番2斧0酸0棋0堪年届8企月而发唐行稿申骄报傅时堤间变：谢2否0载0悔4廉年衡1钢月蜓底部通刺过睛发酬审些会骑时颤间粪：春2糟0赖0司4轧年慌7暮月轰1紫4四日维发恨行肆日拒期瘦：句2鉴0括0摆4垦年尼8烛月新2迫5堡日无发族行获价碧格源：右1河2划元短/逆股盐发樱行家数拐量巾：顶1报9感0锐0赤万撑股增发终行泄前散股攀本嫁：辟5挥0假0棉0乐万看股究案方例立的枪主玻要腾特弓点典：单专反有掀技购术吐出找资地入登股严相筹关森问生题北捷京双馆鹭药侍业侍股偶份铅有柴限哈公今司何的理背五景他资兽料1列5（寇一孤）拼历挖次怎出携资订情撤况1分、黑有赌限虾责牢任凶公量司扮设给立碌时盆的财工织业豆产内权模、羽非安专合利权技腊术悠出工资寻情叙况公沫司烟前龟身篇是俭1璃9观9虎4酸年裂1缴2被月够2诞4呈日慕在揉北飘京豪市须工叫商脾局浆注窝册袄成膀立肾的旺北贱京闹白刑鹭串园疾生俗物牧技亩术赛有生限含责伏任钥公丙司光（劈燕以盛下仍简炕称守“圈白鬼鹭枪园侨公雹司必”傻）莫。子白驾鹭询园捞公结司隙是感由亲国弱营章新车乡杜化六学躺纤餐维著厂掏（欺即刃现尸在排的朗新劣乡律白炼鹭似化资纤避集打团淋有欣限浇责牺任惑公住司饺）课和聋董紧金疼波约先健生即共躺同义出负资成设梁立逆的益有职限甩责仪任歇公数司虏。泛注聚册片资府本违为锦1查,魄2咏0保0俯万役元雀，咸其无中藏国次营径新智乡双化知学交纤选维明厂尤现腿金相出视资认9判6挺0康万愈元静，芦占寇注宽册红资织本拆的舟8季0唉%奖，董去金始波浓先朝生苗个额人南以异经易评斯估序确液认园后弃的靠专但有娇技巴术龙（袍“浩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