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文档简介
第六章项目现金流的估算《公司理财》第六章一、投资项目的分类(1)按相关性分类独立项目——淘汰型决策根据既定标准,淘汰不达标者互斥项目——择优型决策根据既定标准,选择最优者《公司理财》第六章
(2)按风险大小分类政策与法律规定的支出——如环保项目,无须经济分析维修现有资产或减少成本——确定性决策现有业务的扩张——具有一定风险投资于新产品或新行业——风险大《公司理财》第六章(金3盼)尺按圾现庸金壤流怖类闷型命分悦类常宿规装型缘瑞:(况-轿,认+营,写…异,祝+岗)现绘金没流抛符邪号鬼只时变丈化越一堡次非城常贺规独型缘瑞:盯(绵-扮,残+接,灭…送,袄+障,其-孕)现框金臂流鱼符绸号万变蚊化室两株次饰或桃以泪上例忆:途矿给山姜等著自着然屋资浊源肾开章发度项舅目《刘公逆司敌理眠财伍》钢第踏六粪章(虚4这)播按踏灵灶活雪性沈分还类承六诺酬项幻玉目丘:只必益须昆马酒上枪做粪出籍决娘策机市会旦项且目弄:祥允涛许怜等签待雹或观延订迟敲决核策注台意莫:愁不辰同寄的磁项省目聚适脾用温于联不揪同屑的凑评竟价亿方量法《滚公积司胖理盟财朴》轻第暗六厅章二源、盆项裹目膛现葱金胶流肢的虽概辉念期忍初禁(腔t誉=孤0游)涨:固浊定老资和产参投领资料、斗流址动幸资叮金期吧间烈(喉t捞=风1事,声…禾,智n行)或:歉经春营务现但金使流=羞E状B粘I由T寺(进1什-累t著)冤+搞D点e翅p习(赔折宋旧端)锣,不叔考低虑夹财染务资费漏用期毅末绝(改t龟=梦n肉)宫:残必值怪S哑V债、井释衣放糕的旧流匙动伏资缩慧金《花公奴司调理舞财彼》竿第撕六弃章公语司粘自听由狠现对金匆流曲(负F枪C削F监F币)F刑C篇F咽F歪(村F掩r使e肃e宗c彻a闸s蜓h永f谎l围o虹w喷f浅o监r旺f蜓i翁r槽m狭)翅属喂于曲公跑司走所寄有酱权见利炼要波求坟者胆(动股获东挑与仁债有权榆人排)F吗C蛇F己F侵=骄E涨B夫I箭T脚(恰1旅-记t镇)好+混D搬e粱p斤–扎C冠D饲–院W甩C=块经姐营汤现头金顿流笑–乏C牵D他-宁W网CC年D阅:坡资鸟本番性石支托出W谋C唱:居追斥加降营点运锐资驴本适筋用清贴逝现堵率恭为侍W轰A及C钉C《成公斗司煮理锦财有》小第援六铸章F考C衔F倒计爱算R项e爱v销e钥n贡u上e-孩C栏o斜s境t女(苗i迁n每c哀l慨u剑d寨i喷n存g眉d询e爷p泳r椒e仆c牺i吩a译t乎i犬o脚n拌!但)=意E喷B旦I柔Tx服(径1费-t)=敢E帮B倍I铁A顿T+寇D屯e饺p蝇r伤e播c某i禾a递t梁i秤o枪n-C奔a驳pN剑W趟C=赤F键C摸F《芝公嘉司余理萄财声》旨第联六辞章连歌续想价块值许晴多秘场狠合殊n掩为毫精适确爆计罪算拣期另,吗而手不株是灵项烟目寄实瘦际材寿免命山期连似续养价厅值别指膊精牺确闯计荣算零期劳以阻后袄项疾目硬的仪剩俭余讯价君值项含目高价银值摊=眼精匙确摧计掘算膏期躺价名值唇+散连零续叹价众值《脑公喊司像理倚财赌》唐第愈六清章连管续种价颗值塞的虹计障算许稠多连场芒合载n吃为悟精辉确纽奉计鬼算他期稍,栋而想不热是家项番目呈寿常命忍期对筝应顽的狮C银V沉为价连焦续汽价红值畜,咬即惭精柔确逃计秧算雅期漫以熟后般项伸目担总书价蹈值假碗设须从析n悔+祸1莫起昂,恒F向C递F选以路稳冶定名的瓶g脏增麦长C牧V墙=瞎F盯C忠Fn废+努1/腐(棚k今-狡g买)k辛为净贴控现跑率《星公胡司疲理轿财签》涨第忍六捆章例互:遍某渴企醒业碌拟和兼店并衡另策一家家姿公岛司公规司缩慧资握本表结傅构挑如牺表单刑位愉:坛百交万东元膝,察所草得影税科率造:挽3滤4互%兼迫并邮后事该让公趁司盛现叔金盟流翻表对鼓方共要临求剃:蓬收编购宿价磁格镜不治低这于姜总棍资栏产京帐趣面从价氧值壮3遮0量7决丧策《睛公妄司凤理观财侄》席第贺六拴章资未本事结趴构100%9.7=WACC307合计20.82464股东权益48.96.3150债券(9.5%)26.5.380贷款2(8%)4.2513贷款1(7%)比重%税后成本%金额来源《壶公糕司眼理妨财膀》务第践六摄章21.321.824.828.147.0NCF6.15.24.21.9-12.3-营运资本追加13.111.57.03.21.7-固定资产投入12.712.111.513.521.5折旧15.816.717.819.121.6-利息42.140.137.129.822.7EBIT54321T《臭公浓司锐理寒财换》犯第目六胞章连排续数价些值语计社算C意V耐=昌2才1售.垄3雷(弱1法+悟5件%嗓)投/股(梅9主.鞭7仗%运-滴5离%树)=病4衣8肉1铜.子2《蛋公巴司哈理英财朝》选第醒六垫章决情策根博据毅预属期蕉现漫金继流权量叶表狡,孙兼石并泪另诸一廊家衬公姐司像的昏N蝇P祸V膜:《却公茎司稼理重财梢》呀第间六巩章三予、烟估蹈算铜现嘉金仪流哄的槐原脾则实利际凝现龙金牵流会原浸则相毯关何不闸相妹关雷原吃则《减公麻司愧理般财劲》违第弯六即章实肿际港现寺金产流悉原飘则投很资乌的辞现过金封流谦必屡须制按按实薯际辩发途生嗓的屈时闹间勇测拘量轮,源如您:按税恶费项蠢目仗未廉来吸现把金叼流嗽的晴架歇子闪必喊须狱用毕未工来蒸的响价红格遗和阴成顽本辟来兔计俗算育,摧如甚:留通陆货迎膨贱胀预布期您现驻金高流制必签须埋用防同紧种饿货抚币冬来散测吹量《丈公旦司逮理辆财齐》六第秘六惕章相闭关刊不障相焦关蛾原柿则与竞投港资任决治策遥有腹关览的相嫂关锦现层金殊流是托指絮由繁于粱投翅资傲决宏策朵而垮引白起浆的岭公腐司恭全万面裹的淘未峰来阁现蔬金传流善状猪况态变盯化茄的湾现秘金把流按;跳是增优量汁现钥金沫流。项脏目死的慰C搬F汤=放公矮司勺的框增照量摇C煤F=艇公桐司起的析C际F暮(们接疤受扒)汗-殖公绝司泼的才C忠F假(兄拒睁绝翠)《词公述司必理戏财碌》腊第县六捏章估肃算尺现仆金颠流泪的罗注杯意香事狂项包渠括百所断有绞附馋带垒效欣应如窗新更产蔑品膛的专问晋世微使慌顾亡客竹对哈现弊有鼻产博品亲的识需寒求读减跑少胆,遮“酱腐根蚀什”朽和泊“篮自忽相权残傅杀擦”貌都堤很常糟锈糕阿。注输意胸分畅摊组费兴用妥(秆间垒接蓝费润用蕉)忘道记膀沉肃淀泛成产本“已城经存投进入咐了妨这静么菠多”拥并郑不拳意匪味浩着河我卡们律得易继恩续爪扔糕钱厨为购决广策河错聋误盒弥幻玉补燃。记女住游营滚运爬资周本追(凡净构增疲量植)包惕括想机蹄会犬成垃本《刃公穴司伟理棒财弄》毙第喉六堪章估水算纷步抹骤预避测景销者售实孩现井上帜述御销绢售捐所拴需略的油投已资企预圆算成款本敢与职利宪润怀估蛋计最述终陵结倒果娱:甘现桂金吩流耳估孝计皇表《怜公嫩司肌理健财觉》贝第再六庭章例失开山车吴还携是胶乘迫车循?开捷车狱有杂关臭的绣月杀现教金蜜支叼出什(益元息)散:保摔险享:紫1幅2红0公蓬寓习停将车择场辆租肉金章:超1锅5货0办院公制室归泊篇车芽费载:锦9借0汽虽油鹊及期相阴关洋服农务候:惭1殖1照0乘妄车铲的战相怒关罢月露现猴金岁支顽出灭(盆元张)堪:保邻险包:雾1国2蚁0公片寓触停始车州场哥租陆金味:驰1券5径0火屑车停票岩:洲1恶4荣0《竖公镜司带理民财优》卷第应六痒章续C丈F们(川接哗受凭)=喂C踪蝶F序(构乘写车大)=址-序1净2安0彩-当1跑5封0笨-隔1笼4好0占=布-券4低1静0C答F骂(满拒狐绝传)=撞C隶F法(瓦开乌车胁)=女-雄1凶2杀0米-炒1偷5垫0周-渐9折0魔-拥1京1斜0繁=福-哑4刮7普0项规目调C榨F仇=C研F总(铺乘炊车预)测-育C乓F呀(冤开距车非)吃=附6羊0《夺公滋司走理疼财死》疤第稠六野章鲍浙德勿温叙公勒司军案壶例试写验凉营耍销披成骆本灿(苹已喊经妈支尊付泻):聚$废2艘5察0絮,洗0端0算0闻.拟咽定珠厂该址荐的近现任有票市龟值问(继公犬司定所卷有两)像:绘$研1朱5浊0么,塘0较0店0支.保讯龄骆球愁机杂器夜成慕本戒(纤按鬼照易加唤速贞法逆分倡5屈年惜计贸提厌折征旧品)绵:$师1节0巾0欧,夏0猜0铲0净岂营妙运句资扶本尸增防量酬:偷$国1铜0帅,饿0侮0孙0躁.机化器俩5音年爽生余命忆期村内摊,昨每互年脉产早量锁(自单绞位鱼)份:5梨,医0洁0神0塑,疮8排,敢0露0后0遇,拣1贸2凶,姜0匆0谜0苦,或1狡0狸,虎0还0勒0坚,碧6叼,距0览0麦0相.第秤一致年护单槐价飞为以$娱2与0谋;兼此泡后拖年拆增陆长匙率晶为芹2上%继。第符一唇年帝生藏产掏单馅位次成示本雁为巨$顷1完0徐,狡此暮后冒每桥年联按挖1显0全%商的没速莲度科增妨长年察通香货金膨稍胀石率折:潜5术%流污动暴资馒金料:茎期慢初抖为马$纽奉1经0游,忽0泽0箩0题,孝此培后闲随纹销网售云变扫动胸。沉滋没若成鸦本机兵会保成唉本《牛公炕司颠理向财乔》候第爸六植章鲍准德鞭温掌公厚司督现昨金假流钥量食量绳表第统0郑年泼第交1辅年判第同2害年诉第托3疤年钻第程4梯年馅第5腿年投域资腹(暴I絮n页v蔽e脱s阻t狸m绢e负n拢t贤s绘)期:(味1)关保尸龄酬球树机单器–支1神0鸡0步.父0枝0肯2跌1堵.裕7逼6控*(变2废)延累捏计状折明旧浸A批c豪c平u限m湖u贡l池a笑t秘e焦d古d浅e输p提r延e爷c啄i股a香t添i束o宰n弦2台0绳.倾0钱0沈5挥2脂.矛0树0杆7极1拒.蓝2烦0翻8桶2例.册7检2牙9躁4蓄.合2蓄4(段3案)膝折矮旧慕后叼机晨器甘调栏整限基谦础横(锅年援末膏)8亡0浙.赚0淘0余4瞧8近.扎0丧0尚2热8励.音8押0绍1变7懂.藏2嗓8昆5没.鸡7哀6(存4胸)机舰会夺成碗本–餐1丧5刃0穷.朝0绳0致1税5间0宇.抓0援0肆仓猎库(秧5挖)篮净岔营狭运拐资皆本车1拥0根.躁0闭0惯1座0仪.疑0哗0慕1刃6俗.骡3迈2看2静4猪.羞9机72楼1讽.杏2彻20年破末虽(息e惧n辽d喊o酬f民y便e奶a罪r灶)(阔6葛)净田营经运放资燥本宽变渔动–絮1慎0煌.娃0怎0会–食6军.袖3茎2至–广8茧.箭6族5湾3粪.重7悟52怪1凯.炊2闯2(业7难)超投追资广总呼现患金嚷流村量–受2销6疲0剧.歇0或0歌–劳6性.站3悼2铁–刺8悲.们6每5活3他.耀7并5嗓1卖9款2术.录9棵8[病(论1绵)构+布(趟4美)沾+店(键6属)]我淋们命假娱定巧这稠项持投徐资信第瞎5石年详末岗终狡结粗市密值凯为昌3轮万匀美阶元床。惠资检本危利沈得是为友第骨5疫年据末允资盖本田市泥值怨与踢机阵器绘调锅整姨基惜础星的到差狱。氏调涉整棒基栽础曾为扑原咱始魔购罢买贼价伤格踏减教去律折散旧宝。沸资迈本糕利肝得门为球:$倘2贺4帝,哨2历4坦0触(午=煮$驴3站0祥,导0亚0膛0叉–诱$腔5厨,善7袜6狮0屈)娱。环假敢定拥公公司份面筐临般的辫税悠率阔为碍3薪4室%齿。亭对欣资踪蝶本病利寇得向按佳照虽一优般崖所态得枣税贞税膜率制征齐税枯。司资匠本屡利快得狂应壤缴粥税歇$墨8接,浩2撞4钓0伯[攀0虾.阴3纲4(喘$鞋3尽0电,销0绒0蜘0祖–伪$鱼5用,震7丢6赖0芳)紫]包。税将后淋资黄本棍利也得雾为$填3工0草,冻0左0愈0惕–峰[敲0景.订3醒4(国$伏3姑0烘,挣0填0漫0妄–叼$石5曲,品7疏6惭0恨)股]拐=杀2蛇1尝,侵7搁6验0马。《敢公添司恶理虽财泡》茶第迁六苏章第馅0党年鸣第记1风年甩第时2急年笔第辫3愚年央第魔4胁年派第5肆年利丹润渐I易n丈c未o级m蛛e河:(趣8崭)域销久售怪额融1扫0蜘0斑.损0考0垄1姓6影3趋.文0缩慧0狮2皱4带9乖.跨7捞2吉2夹1指2猛.纱2区0招1昆2格9喂.鸽9母0(鼓9轻)止运逃营禽成迅本悔O飘p勒e司r伞a巴t桶i筑n乏g软c柔o美s历t糖s馒5透0劈燕.拔0旦0揭8垦8极.目0河0祥1弱4幼5炎.尺2罢0加1引3风3期.桐1献0运8英7乌.思8属4(姨1津0除)在折果旧菊D睬e费p豆r日e盛c湖i摆a巷t蛮i再o霜n糟2鸽0钉.跑0驳0秃3宾2寨.茄0慨0睛1咽9老.吴2只0咳1惧1铜.未5侄2炮1叫1柳.延5乎2回点顾落一咬下事:示机峰器伐5元年愧生蒸命责期狸内则,扰每手年出产掘量住(颤单挨位乳)傻分域别华为杜:(扛5拳,劳0珠0辆0曲,奖8瓜,啦0蜜0方0滑,捎1诞2茄,资0梯0侄0赛,渔1滨0飞,况0廉0醉0缓,慎6嘴,劲0行0基0辞)飘.第挽一柔年斩单属价被为喷$津2嘉0泛;页此狭后响年铲增桐长哈率脚为欣2喝%徐。第袋三馅年劝销龙售蝴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