甲醇行业战略分析（2008年）

甲醇行业战略分析(2008年)在过去的十年内，由于结构重组和价格变化无常的冲击，甲醇市场急剧变化。纵然有剧变、无常，市场却依然保持了快速增长的势头。截止2007年底，全球产能较2000年增长了41%。原料成本是甲醇热的主要推动力。在北美和西欧的传统生产中心，天然气成本高昂，这些地区的生产商承受着沉重的压力。于是，在低成本天然气地区，开发甲醇能力取得了重大进展。这些地区通常对天然气的需求相对较低。低成本的天然气和技术使得建设大能力装置（日产能5000吨以上）成为可能，而现有装置能力只有2000-3000吨/天。此类大型装置可以发挥规模经济优势，生产低成本甲醇。不过，近来投资成本上涨，正在严重影响甲醇工业的发展。甲醇是主要的化工中间体，其主要衍生物是甲醛、甲基叔丁基醚（MTBE）、燃料和醋酸。终端用途的甲醇需求（2007年）一些衍生物价格下降，如MTBE，而另一些（如生物柴油）则一路猛涨，因此甲醇市场处于变化之中。新建的大型甲醇装置为新的用途创造了机会，如汽油掺和、DME、甲醇制烯烃、甲醇制丙烯和燃料电池。这些领域的需求潜力将取决于甲醇相对传统替代物如LPG的成本竞争力，这种竞争力反过来受制于未来原料价格的变化和甲醇生产基地的结构。现在正是甲醇工业得到蓬勃发展、令人激动的好时机，因为它给甲醇工业现有和潜在的厂商带来了无限商机。为了成功地利用这些商机，我们应该了解造成甲醇工业这些变化的动力和机制。需要指出的是，以往的全球定价机制正在崩溃，而新型的定价机制必将出现。受主要经济体天然气需求旺盛和高成本原油时期延长因而造成主要市场天然气成本高企的驱动，最近的LNG项目建设热正引起甲醇工业的变化。随着更多的LNG的开发，越来越多的基础设施到位，使生产地区和市场的联系得到改善。越来越多的LNG用于满足主要市场的天然气需求，这表明大规模储量（3-4万亿立方英尺以上）的所谓“闲置气”地区除内陆地区外已不再闲置了。这样，天然气在中东等地区的价值可以用竞争性地供应主要天然气市场的LNG净回值来表示。那么甲醇厂商不得不与LNG等赢利的天然气货币化选项展开竞争。在全世界天然气上涨的压力明显，即便在历史上价格“固定”的地区也是如此，因为原油价格高企的环境给这种天然气为原料的项目带来了高得多的回报。似乎没有什么（或很少）新项目能分享目前现有项目正在享受的低气价。因此，当新项目同现有竞争性项目进行对标分析时，不可能到达投资人和贷方预期的通常的“下四分位数”成本位置。预计新甲醇供应的未来现金成本+Clickimagetoenlarge将需要新甲醇产能满足在以后五年内可望增长2000多万吨的需求。现在的问题是这个要求的新产能竞争力如何。

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