第二章国际收支管理MBA

第二章国际收支管理南京大学金融学系于润第二章国际收支管理第一节需要重点理解的几个基本概念第二节政策搭配理论第三节政策搭配理论的实证分析第四节中国的国际收支管理第一节需要重点理解的几个基本概念一、国际收支平衡表及国际收支的变动二、调节国际收支的政策三、全球化背景下国际收支调节政策的适用性一氧、拉国妈际冈收箩支忌平漏衡久表挽及尾国浑际螺收铁支边的复变扔动I蔽M云F遣《国枕际太收萌支汁手扭册燥》稠（厘第浮五企版出）规中陷国妈际梦收殖支钓平爪衡脏表筝的屋标踪蝶准迷组妻成壤部遣分后：一奋、猾经臣常无账匆户所（货且物舌和宣服快务陶、肝收揪入阁、策经索常省转植移）二陆、轮资黑本傲和谊金柔融昂账俭户忘（资面本铁账颗户肌、访金局融恩账乓户）金耐融分账及户守中卖包坛括深：服直后接妇投验资座、持证心券同投火资亦、霸其慈他格投旋资崭、棵储厨备嘱资粉产伞。2梅0化0哈0窃年膏中亦国骂国术际窃收林支里平雨衡蜻表项害目匹差忆额抱（进亿妻美竿元溉）经利常象账慰户钥2奏0厦5剑.渴1凯9资凉本校和墓金贫融衰账宴户弱1朝9杆.讽2蚂2储会备袖资旁产敲变工动迹-呀1若0溪5逝.法4雹8净躬误耐差秘与惊遗匙漏胆-台1样1作8虾.鼠9心3一元、捡国战际组收越支这平辽衡雄表吉及尝国州际眯收手支荐的洞变足动二途、蹈调浮节付国帜际士收忠支稀的曲政隶策从筐需食求偷角说度温归贝纳批:支氏出西变登更幸型巾政锹策乞（仿支拦出清增计减屋型段）支短出苍转雨换屑型话政鞠策从篮供怨给君角膛度蠢归井纳落:融绢资鱼政音策科异技在政排策产效业哀政激策从守需倡求角计度支帮出纠变殊更滔型婶政附策支扒出嫩转末换锋型茎政竭策财单政勇政既策货好币更政导策汇妄率直政翠策财梦政蚕管叠制直示接蛋管鸣制支尿出质变均更暂型红政挎策隐的初含膀义申：册通块过恼改翁变域社潜会裂总蛾需肿求爆和扮支旷出惜总肚水江平锅来敬调然节商国浆际悔收姨支料的招政妥策洞。扩盲张阿的烛财蹈政清政高策墙效亮应紧膀缩陕的靠财钻政能政斤策丛效忌应货烟币丢政役策仇工岂具货基币舍政甘策烈工集具折1肠:糠存朴款既准哄备通金货趣币芽政尺策绳工超具含2历:嫂再晨贴馋现货圆币翻政筐策室工晴具名3岭:斗公店开妄市拉场房诚业誓务支纹出劫转恐换血型饭政贡策纳的缠含浴义欢：择不趋改踏变众社你会流总遮需腾求魄和统支崇出兵总语水沙平便，帮而望是菌改泰变林支说出织方怠向摇的之政设策杰。从竹供渣给焰角头度赢归始纳徐有融终资验政厌策信：签声署获备弯用上信部贷弯和畅互触惠比信伐贷鼻协搞议建衔立阁外堆汇奔平伏准忧基残金迷，犬运茅用逮外改汇殖缓单冲政吃策纱调衰节邮国饼际仁收肚支产健业梁政别策科明技揪政腔策三亦、慌全撒球窃化诱背用景南下埋国见际剥收雕支调列节浇政拿策赖的耗适久用鼻性支哀出喝变梁更党型书政如策出和炊支亭出沟转攻换或型虫政船策女的押基仇本泳特铸征开汪放阴条总件场下均支朋出丢变咽更哑和绒支箱出累转灰换保型役政潮策很面采临复的隆问墓题应及题适记用咱性课山堂县讨详论分宏析会支蚁出衡变碰更右政植策役、邻支掉出添转利换慨政总策园和篇融锅资虫政葵策摸的大特捏点宜及义开今放捷条殖件喊下桃这肚些黑政谨策弃的邻适案用千性引神出惭的丑另头一陪个盯问滚题摆：当蹦一限国尸的千国岗际抵收马支惨出决现巴失抓衡基时脸，巡寿应移该照针兄对钳国渠际惹收吓支张失朝衡低的阿原酸因辨来就选草择毕相由应湖的补调泥节姥政拦策反，册还承是歌要锯根汉据净一霸国促的恶宏抢观文经考济构失然衡汇的裁原还因持来菌选羞择宿相睁应范的矿调论节际政币策默？第黑二炮节凝国牺际显收双支孕调银节哲的东政筒策尿搭泻配耍理向论一辞、盾斯耽旺估图端型二般、酿孟猎代鼓尔培－告弗遭莱箭明烛模克型三却、敬一酱般考均笛衡丑模戏型租及传运活用宏快观芳经藏济销政辛策辱目屋标疲：经皆济奸增石长充广分馒就姓业物改价外稳演定国摆际艇收巨支摘平秋衡奶外哪部远平岗衡内煎部器平凭衡内帅部圆平蛛衡改与环外琴部歪平泰衡丁伶伯损根百法漂则一温国滥通室常庭所掠需揉要蚂的庆相出互脉独像立鼻的挪政培策臭工潮具碎的策数练目怪，义必傲须瓦与谅所帖要尽达亚到们的窝独醉立功目邮标凳的怒数横目栗一赠样枝多附。幸因丑此故，岂为扑了呆同夕时屑实飘现惜内寄部读平墓衡林和掘外呼部习平雷衡龄，休就香必烟须兔有柜两休种括政旁策戴并腹进康行冈配攀合洽运狡用它。一肥、雷斯层旺另图房诚型基哗本苏前闻提妹和蔑政累策径搭公配喉模尿式投：贸戒易稠收间支片＝辟国伸际仇收腰支租、预可访变影动衬汇个率番、俩不棚考奸虑谨资症本厦流紫动捕、埋运确用权支哨出家变药更捆和懒支约出栋转拌换旨政仰策音的伶搭纺配连实论现印内邮外娇平蛾衡积。斯麦旺蓬图愈型真迫实滚支碑出汇方率R外卖部竹平喉衡正曲题线内敞部瘦平淡衡莲曲霉线EⅠⅡⅢⅣ外星部欧顺尸差街内应部狭通夜涨外则部魔逆愁差熊内赚部饿通此涨外陡部横逆沸差众内胡部握失论业外代部宇顺至差扇内门部踢失灿业Ⅰ驼区创域廊：宣外统部开顺信差内净部找通创涨Ⅲ势区护域紫：未外休部村逆味差内含部庸失影业Ⅳ脉区麦域筋：冤外贵部巷顺猫差内菊部捷失宰业DⅡ纯区摧域犬:幸外顺部违逆腹差内牢部属通句涨●0米裂德执冲市突（M县e突a攻d股e稳C拍o过n灭f撕l绿i愈c康t锡）英歌国贡著图名取的谨经湖济液学垒家尝米镰德犬在黄分什析味斯钓旺尼图粒形骑时化指妥出硬，程仅蚕用抢单戒一蓬的到政征策座来认寻堡求悼内乏外谁平薪衡音的度同来时型实粘现涛是色不比可馆能潮的垄，竞必急然羞导闭致养一诵国灶内皱部纯平必衡烦和屿外执部今平贴衡委的愿目定标冲发状生畜冲使突受。Ⅰ谁、觉Ⅲ队两竖个摊区班域钱的阅米厨德馆冲消突Ⅱ嫩、眼Ⅳ党两侄个携区招域滑的码米衡德境冲窑突斯地旺婚图掏型宰的漫缺讲陷没蹦有弹考鸽虑撇资通本泪流异动编，哨则外外段部册平葵衡扩和小失虑衡饰均胶为堤贸推易握收惕支肤的卡平就衡奴和孔失款衡柱，宅和微现援实割经仍济售差莫距浪太造大甚。当详汇诸率缝无挂法唉变责动咽，进失口去逆政键策口性刊时该，嗽斯签旺当图挖形手的民分拜析处陷兽入喊了酷“介米斑德装冲由突赴”瞎的杜窘蜓境壶。在牺固守定龟汇华率缸和俭资狭本摧能志够构流难动侦的系条敲件购下攻能涝否装避兴免趁米仔德路冲龟突印？使蒙掉代粉尔进和料弗务莱担明傅解拒决简了探这呜个令问仿题贯。二迫、妙孟薯代宜尔圾－并弗霉莱直明榴模例型前苹提身条关件僻和剃政乘策建搭算配竭模微式傍：固虾定茶汇剖率芦、亏资乡丰本翅可悲以酸流搜动乖、服运颈用运财曾政揭政秋策肢和吹货吃币燥政匙策灯的赛搭翠配汤实汤现么内亩外级平游衡纯。利畅率财诞政朗政迷策朽效就应内顾部往平上衡阳曲状线iⅠⅡⅢⅣ内缎部申通杂涨把外超部枪顺郑差内欲部技通卸涨送外异部除逆扔差内孝部碌失则业板外产部恭逆带差内镜部展失雀业当外遭部近顺倒差Ⅰ驳区趣域渐：曲内箱部嫁通寨涨外村部右顺络差Ⅱ粘区璃域犁：锻内为部钻通村涨外周部专逆没差Ⅲ鼻区炭域怖：汇内孩部坊失紧业外毛部着逆傲差Ⅳ原区胁域革：盲内努部复失饱业外浓部祸顺城差外眯部平欣衡兴曲婚线G孟校代昼尔丢-互弗泊莱晴明尽模畅型●货扑币垂政客策掠效恢应蒙沫代励尔来模扔型遇中炊财腾政歪政债策锯与站货铸币韵政撑策蜡的拆搭骨配箭原薯则根喝据粮有尚效阴市土场氏分暮类页原定则静：肆每全个础政判策钥目疮标育应吗当坟指性派秀给目对叛其财具各有王相俗对苹最辞大萄影歉响怠力裳的筹政朱策搏工阳具欢去乱实拿现而。货线币贡政参策咬对匆外刘以角实旦现误外辩部祥平豆衡财婶政拼政溜策需对菜内策以选实常现网内芳部夫平健衡三参、神一趋般薪均筹衡惠模染型替及环运梨用一属般赌均炕衡祸模槐型茶将党内弊外纷平衔衡掩问针题递归翁结趟为急三私个揭市组场喘的嫁均什衡励，独即科国培内京商盗品薯市彼场柳的此供宴求停均化衡激、存国凡内巷货佛币滥市坑场嚼的躁供骗求卷均停衡坑和测外四汇隐市戏场默的妖供码求销均栽衡腿（伴国交际孔收蒸支蕉平疑衡余）突。由席此妄建训立I队S拥-斧L巡寿M窑-船F鲜E模辞型舅。一冶般禽均筹衡耍模死型酸建覆立效的咱前贡提志条椒件1呼、者总退供用给障具社有详完饱全姨的艰弹句性游，扶因予而井国栽内气经鸦济妄的加均甲衡浅总肝是圣成号立度。2奏、义固狗定姑汇丘率污制味度怪下赖，F抗E曲节线骑不兆移窗动坚；绢浮托动霜汇屈率控制唯度搁下在，F受E曲润线谅移渴动棒。3嗓、斥国宵际篮收琴支左差除额鉴=嗽综日合撤差占额阳。紧并取假偷定擦国引际膝资阅本未流络动找的榆利镇率芒弹危性瞧无宰穷茂大朴。等哪等昏。I痛S捡-衡L钉M光-员F培E模涂型利洽率i实保际酒收蛾入yI草SL承MF郑E●0应.午0座71咱0醋01哥2隐0●0败.绣1惠1●0梁.婆0响48扁0逆种差顺闻差F勿E验’固谅定眯汇知率采和核资赔本吃有称限宫流骆动绪条祖件僻下递扩崖张歼的障财亲政届政睬策垮效围应嗽分波析iyL纲MI令SF童Ei0y0I族S1i1y1L亦M1i2y2固馒定福汇选率津和住资支本并有厨限划流谋动弓条极件述下告扩投张斧的炎财棍政辟政有策五以睡及明货盟币年供弯给拌的服增批加朵具叹有垮双栏重健扩侧张甜经述济淡的坦作踩用泉，赖因叠此宵财沉政哪政保策城是冠有俯效胞的F塔E1Dy3i3固投定纵汇菊率阅和寒资拾本密有努限座流锅动鹊条昏件越下攀扩戚张乱的柔货丽币占政荒策腾效平应网分乔析iyL当MI徐SF秀EAi0y0L悠M1i1y1B固菌定可汇忽率信和耀资饥本码有涝限孕流群动加条坚件凉下峰扩纤张盼性阁的爱货倾币己政盏策拣导裹致术国抵际僵收办支巾的便逆赞差呆，昆并辆表就明寒货平币目政切策您是才无汁效掠的不鸦同端汇弹率摄条探件稿下款财剃政曾货那币爸政桶策岂的辆调统节辟效横果淋（占小傲国亲模尤型幻玉）

有限资本流动无资本流动资本完全自由流动财政政策货币政策财政政策货币政策财政政策货币政策固定汇率有效无效无效无效有效无效浮动汇率有效有效有效有效无效有效ABC第存三绵节浅政季策删搭环配美理肃论谊的伞实急证衣分割析韩泛国颈和皂马何来仙西卸亚采在也金肠融幸危兆机骨爆商发舞后检采逆用予的趴政嘱策眨搭韵配戒及源效葱果得的灶比神较危铸机蜜爆茎发亡前湖韩制国鼠和投马虎来袭西库亚聪基笋本肤经腥济框情步况96年人均国民收入96年国民储蓄率97年不良贷款比率97年短期外债与长期外债之比97年国际储备与短期外债之比95－97月汇率平均波幅96年经常账户逆差韩国10160美元30％20％40％20％4.4％231.1亿美元马来西亚4370美元40％6％27.8％78％2.7％44.6亿美元1浊、荒1悬9饰8杨8顷年雅实观现睁经宏常肯账烘户舰可摊兑仅换2糟、令实岂行命较叮严盼格话的杀有锅管霜理魂的差浮袭动为汇各率无制最度涝，新每晨日毛波宴幅舒为室：捧2途.旗2复5贿%3弟、家9遇0帮年青代工初炮小殿幅强放腔开值资辟本累账球户锹，突1递9贿9灰7镇年烂初娃基飘本畅放私开樱资船本凭账盆户听，侄外添债睬管越理票缺否乏观有顿效啦监蛛管4叛、奇对缠外鹿贸毅易烂依隐存宜度垄为养5编0博%1夺、约1朽9稿6单8管年洪实耳现麦经之常价账真户效可姻兑毯换2拍、盒1锈9耳7兆3桑年越实挨行润较贷灵同活易的夜有每管群理叼的放浮鞭动半汇沸率黄制喊度3辨、邻从医8看0伍年音代闻起薯加绕快蜘开筒放承资窃本帮账纱户耗，伟林灶吉勾特替可逆以陈在倘跨絮境崇交旋易禽中勿自照由掩使昆用朵，杨对村借自入叮外桶债鬼严暮格番管潜制4邀、琴对钞外驶贸纸易船依侮存芝度段为环8奇0汪%政碗策活搭氧配葬的钱比抄较韩愤国（监对列外疮开衫放腰的祖程指度菌）马招来喝西优亚1询、主接闭受I忘M娱F区5万7醒0亿照美内元至的宜援脆助2行、敬实础施吊紧音缩哪的饼财肆政绍和妥货浸币段政抓策3举、乳放彼开智对挑汇仪率朽波等幅跪的罗控羊制啦，回汇颠率齐自浇由烘浮全动4拉、柱开腿放验证油券诵市病场苗和下短照期皇货伟币材工据具千市保场5演、瓶允洋许奔外纯资戴收兄购到国取内娇银弦行出和笔公且司1剑、储拒发绝I笔M混F的洲援秧助2伴、以本嘱币罪贬次值出、但固惩定顽汇柄率加和浴资匙本贡管铁制3环、林查吉抚特材岸攀外曾交刻易味撤币销在并差不芦准戴在余境妇外药流悬通4滤、艳外重国须组摧合调投捷资墙资关本泊冻晨结勤1雀2梁个椒月5坟、斜解韵除瞒资包本栽管幻玉制妖后舰改钻征型撤勺资性税政遗策井搭容配班的放比击较韩郑国（栋危押机茧爆侦发卷后漆的滨应裁对棚措竿施座）马蛋来乱西留亚1军、荣利证率线水狗平霜由霜9茅7锈年呀底挖的颜1块6转.热4软%皇上零升饱到颂9召8位年娘初团的疫2舌3心.栏6简%葱,门9暖9桶年篮初划下殊降亩到维5阵.演7游%2崇、只通坛货筝膨臣胀摄率踩从及9纵8哈年陈的惑7粒.女5行%键下俱降堆到凑9蚕9励年异上唯半籍年老0拢.绣6便%熟，3疾、兆经格常择账畅户柿持寸续锯顺荣差粘，粥外缎汇掌储铲备个9供9帐年花5厚月榜达筹到贯5酬8师4我.玻7币亿暂美厨元1糕、特利邪率致水郊平零9冒7取年累8怎%眯，9更8党年临初筛9刺.图8闪%帽，务9殊8绩年隐底腐为遥5急.痕9冬2川%纤，竖9贺9吓年水下刘降离到妄3椒.回5醉3扔%2暖、唤通匙货浙膨棋胀科率刷9部9花年罩初唯为另4坟%币，吉到路5员月梨时家为俯2肉.金9肿%3来、军经治常陈账复户均持架续侵顺笋差冠，外饥汇俩储期备吓9艇9爽年挣6颗月达故3阅1浸3增亿缸美盼元政敞策谢搭虾配将的绵比粥较韩粉国（酷调乐节声政胃策蛙的给效侦果膨）马趁来覆西岂亚实际GDP(%)利息率(%)M（％）财政支出(%)1997第一季度5.712.419.514.6第二季度6.612.119.38.8第三季度6.112.119.4.2第四季度3.91719.16.21998第一季度-3.620.714.5-5.4第二季度-7.217.515.317第三季度-7.112.920.627第四季度-5.39.324.710.41999第一季度4.58.43072.2第二季度9.9830.828.2第三季度12.39.625.3-21.5危债机简前致后冤韩舰国珍的资一辰些疲宏阁观薪经橡济椅数设据Y0F普EL悲M0L冷M1I焦S0I坦S1Y1i悄=胶i煌*i1L发M0L匆M1I宋S0I祸S1Y0Y1F并E韩琴国尖危棋机怜后度财承政邻货胶币灾政叼策德效遍应买分泉析比收较疯后炒的昨几永点汗启芒示I拜M见F治显理料金宇融咬危澡机雹的口药激方晃不像是芒唯制一缸的蜻，兰不殿同宽国耳情缓可脆以焰寻秘求饿不从同盈的复方歉法闹。独贼立花的杰货留币艇政晒策早、量资购本嚼自跌由袜流篇动自和万固冈定旨汇尼率跳三复者腔不睁可溪兼棵得血，到应膨根刻据肠实盒际款情瘦况薯来震舍幕取唤，旷韩童国边选田择摊了拔独范立摊的球货驾币覆政途策蜜和脾资寒本贝自丹由警流记动滔，垃放院弃省了映固俯定淹汇前率离；极马楼来梦西久亚陈选单择殖了奔独壤立量的准货勉币侧政从策让和庸固易定贤汇栋率挤，键放馅弃愁了邀资属本嘱自序由菌流咏动效。韩畏国输危广机甜后棕经垂济校模此式代和解结葬构樱进荒行升了艳较押为拜彻遭底粱的扔改层造由，伏而强马握来成西雹亚饥则捞几辅乎淘原许封论不蛾动阳的皇保最存皱下纹来陡。其在澡经款济耍改引革农上吵落颠后关于赠韩熟国去，涛隐避患阶继京续甜存舟在漂。第片四库节腾我仿国撑国尿际粮收群支精的迫管拥理一角、细中领国隙的建国盟际棍收斥支窜状绘况二锄、逐政付策现搭怨配症理舒论氏在遍中般国胃运坏用炼的滔分序析三闷、救中散国苹国嗽际朴收耐支休管盘理侮的膊不幼同先观需点82年83年84年85年86年87年88年89年90年91年贸易差额42.519.90.14-131.2-91.4-16.6-53.2-56.291.687.4经常差额58.244.920.3-114.2-70.33-38-43.2120137.7资本差额5.23-1090534561.838.432.680.2总计63.447.910.3-24.2-20.34823.8-4.8152.6217.992年93年94年95年96年97年98年99年00年01年贸易差额51.8-106.672.9180.5195.4462.2466292.3241280.9经常差额64-11976.616.272.4297.2293.2156.7205174.1资本差额-2.5234.7326.4386.7399.7229.6-63.276.4219347.8总计61.5115.7403402.9472.1526.8230233.1224521.9二快、嚼政馆策煌搭航配浪理垦论足在生中愈国苹运涂用万的风分抢析中蝇国肢实兵际寻1峰：铺商初品蚂和代金貌融旧市股场服开点放柿不渗对挪称贺性兆。碗贸时易营部补门魂－控商伞品礼市胃场屿开初放符度医较筋高江，证外骗汇抄市钩场盒、恨资款本载市赤场勉开劈燕放除度主较嘴低纺。中匙国浮实安际苍2躬：均资横本惊管鸡制养的侍不垂对栽称涂性侦。烧资姨本搞流卡动效存边在隔着领刚衡性穿，雁进乒的绍多孔而看出惧的乔少负。对执一便般量均友衡喘模庙型赵的知修候正L抢MF牛Eii0AI莲SYI爽S轨’BI姓S荐’巷’CL项M产’L锅M勿’基’DEY0加填入W懂T律O后脉我朴国扔的距国芹际形收谋支亏管虽理固拐定港汇席率筹制顷度辣条哪件菊下朝我真国兔财柄政罪和姻货嘉币佳政兼策鉴的可效等用予分斧析汇挨率察开染放尼后班我膀国熔财朱政烧和拒货轿币士政猜策纱的离效安用所分招析固衔定慢汇尼率策制正度妥条艺件屠下啊我贡国勿财态政扯和早货喇币笔政厉策讨的梁效红用霉分皂析iYI辨S0L届M0F摊EO0i0y0I矿S1EL垮M1O1i1y1汇位率粱放伪开裕前雀我全国垂扩捷张足性功财肆政骂政竿策访的楼效省应汇桐率延放不开谱后温扩馅张棕性势财芽政款政炊策弊的号效采应利嗽率收溉入L工M0I签S0F逐E0O0i0Y0I汪S1F宇E1EO1I罗S2i1Y1汇昂率分放办开语后筝我也国围财连政缩慧政肤策胀和胶货播币殿政渴策葱的树效雕用iyI提S0L筐M0F桥E0O0i0y0L倡M1EF井E1I独S1L痕M2O1y1汇栽率良放场开件后奴扩示张救性挠货衬币转政弱策轧的博效怨应i1三皆、持中傍国殖国位际毫收诱支晒管征理陵的狠不岁同哗观筛点北牺大夕经汤济关学钓院棵经霜济慢研蚊究乖所余海洗闻扰教冶授逃：“赌以青收餐定破支杏，镰量丸入笔为两出览，修收妈支省平灰衡窃，密略固有羽结肠余烧”齿的吊政咳策京有霜着岛浓触厚是的川亚刘洲筑文铃化塔背泼景辅。通睁过哀贸听易立保锁护村手辣段客实企现欧国耕际橡收颠支微顺爪差兔代检价皱很粪大报。追旗求威顺伞差备的裹目棒标钞本获身假就饥有袍问嫩题调，梳顺双差员只泼是熄表链明脑其船消里费葵水轧平源低锁于折生温产宁水以平脉，紧顺蓝差卸越战多泛，策本匠国陵消莫费芦越伯少穗，瓜当刚前好福摘利椅水族平品越窑低以。贸粱易城保繁护旬容裂易求引灰发娇贸肆易固摩劣擦它，驱因书此栋在合实甜践高中第有抄许然多捷困貌难安。上尽海肆同壳济狮大跑学苦金纪融轧系何陈隶飞迎翔炸教钥授诵：我壶国败的邮国颤际脾收储支坑状烤况时应倍以晕适涨度城逆睡差练的晒动蛮态邀上吹的会大丑体娘平勤衡勿为省宜垦。国奸际类收况支登平敢衡扭问海题尖要亮从胳一源个篇较足长高时衡期捧内帝来坑综愿合蚀考虫虑谢，侨不厅宜尸过区多男地鼻着验眼耀于撒年铁度川性理顺款差拌或夫逆蛾差军，境在脉今损后接的轻2躬0警年农左扁右描时执间盏内蓄，丸我鱼国岩的具国年际帐收滑支猪总镜量鸽应砌当姿大堆体良平题衡蚕并雾略浩有害逆剖差屯。政弄府帅不汗应桨以虚追往求孝国退际埋收坡支你顺遮差向为苗目纪标动，期而渣应推把串扩何大短实校际态资汉源汇利偿用呈规昼模潮，供保上持泪较摔快秃经聚济慢增垮长序速焰度智放展在美优产先翻位悔置厉上奸。之我程国同外店汇锡储房诚备丹积底累适到慨一洒定鸭数悔量篮后魔，恩应题采兵取炼零吹增占长快战亦略述。三手、兄中性国当国邮际唤收顾支项管群理勤的绕不爬同艘观昆点国维家离计闻委泉宏扭观旗经丸济偶研搜究秋所羞陈客炳病才旨研商究疲员国匀际美收摩支榆政忆策样的男核哨心透政芒策谅是妖贸签易协政耐策瓜。因睛为警国兆际方收两支离在利早康期估阶羊段择是赠贸旱易乖收运支访平版衡会，帽非域贸帮易宝收炕支狂和访资忧本杀流估动聋是忘贸务易拨发缴展息所携产捞生窗，宏所茧以钱贸逗易晶政那策竖是繁基叶本轧的号或家基惹础涝的臭政蠢策景。当淘代猛商肥品单贸孕易轰仍钻然弱是铺国区际圣收朗支浅的酒核拒心打，盾因跪为与非诵贸补易犬收随支度的热发竿展双由起贸迷易哗收导支仰的抽发范展掀状裁况淘所安决兼定鉴，董国抹外闲借细债标规明模艺取榴决梅于族贸红易疮顺杨差辽的拆能偶力醒，雹直腔接俱投沙资毛的吸流招入焰和醋流妻出平其糊本项质押上青是杜商存品超贸膨易渐的其扩末张抖。是从吓长盟期厦看疗，难国僚际违收及支僻平遗衡照的购中友心索仍断然伞是影贸监易鬼收丸支蕉的聪平何衡建。像因沉此立国矿际奔收蹄支瓶政锄策峰主岁要劣应伪侧咐重月于伍汇厅率划政末策丈、病财括政聪管红