欧债危机大课堂

欧债危机进展欧洲与欧元区欧元区国家：德国法国意大利西班牙希腊葡萄牙爱尔兰荷兰比利时奥地利卢森堡芬兰马耳他斯洛伐克斯洛文尼亚爱沙尼亚塞浦路斯主要内容欧债危机回顾1从重大事件看欧债危机最近进展2欧债危机的影响3欧济债忠危森机竹回裂顾哥：浙背拳景2敌0篇0巾7年横爆恰发着的懂美仙国丙次巴贷攻危著机蛇，携逐怒步前演雾变党成碍为姻一端场攻自1悠9谜3注3年俊美霸国税大给萧妻条指以慰来塞最某严殿重候的屿全雾球改性禁经昂济浅金盗融幅危亡机舞。冰产岛等破销产监，鸣前3大赛银挨行塌被管国俊有彻化对，敬股认票盐市损场障跌筛幅绢近8固0桌%，揉货列币借汇满率垃大荡幅灾贬精值毫，饺国腹家矿资丢不裙抵骄债牛，0盘7年耳冰幸岛弄外惯债仅达G感D使P辟7倍湿以桂上即，互每根个轰公遣民壤身绍负3逝7万白美百元杜债购务仙。世斤界泰经垒济副陷盘入晃衰河退酷，盟激慎化菜了庭社船会贸与依经锦济四矛沾盾毅，猾世托界包各雕国疲纷粘纷悔采暮取轨积捡极缘瑞的宵财哀政势政靠策虹或料货誉币句政碑策楼来教刺扯激畅经威济废，冒以析防狸止拣经检济患的晚大悦规模模重滑翠坡核。歌但踩刺正激授政肝策欧和扎欧园洲庆国孙家绸传内统象的雕高臂社恨会汉福尘利嫁制添度疯，里导含致拦全沙球奥国蛾家尖债震务搞激河增鸦，洗部书分霜国邪家喘出妄现房诚无碎法茎偿抢付护到疗期捎债桌务逗的敏风偶险众。危福机阔很狗快派就她波脉及扛了塞欧碗洲谨银岁行虎业框，号银爹行挤破历产宽甚晃至石国山家突破薯产聪的歼风多险臭开被始扑在夜欧匆洲紧蔓冰延全塞球边各贝国考公仰共武债舅务陶占G猾D帝P的荐百亚分肢比导（2党0仇1叫0年扰）欧称债撑危轮机磨回偷顾懒：可发肚展欧蛋债笋危歉机岁回宫顾招：避发切展10年8月-11年5月：债务危机蔓延至爱尔兰和葡萄牙等其他边缘国家。该阶段以欧盟和IMF推出850亿、780亿欧元的爱尔兰和葡萄牙救助计划而暂时得以好转。11年5月至今：债务危机向核心国家蔓延，并转化为政治危机。意大利、西班牙，甚至法国债务状况开始为市场所担心。希腊和意大利相继发生领导人更替。部分大型金融机构因持有主权债务导致其资产质量受到质疑。09年底-10年5月：希腊危机阶段。关注点集中于希腊巨额的债务水平以及欧盟是否会出手救助，该阶段以欧盟和IMF推出1100亿欧元救助计划而缓解。第障一辈阶膝段练：振希庄腊真引谢爆冤欧犁债纪危领机希阻腊拖以现旅裳游湿业编和禽航薪运悠业薄为岂支炊柱兴产姐业订，界受围金较融侵危卸机港和确全尖球挣经录济逗衰府退呆影设响剃严乏重烛。2悄0索0挠9年1动0月阿，牌希既腊算政悔府嗽宣忘布川其计当敏年厅财游政唯赤抓字净和炸公雨共绵债滋务围占裹同替期G册D奶P的1跨2叮.答7剂%和1涨1付3葱%，蝴远箭远因超决出景了铺欧着盟览规将定仆的莫水毛平奖（舒分塞别疑是3怖%和6近0叨%）赏。鉴兰于踪蝶不哗断科恶割化瓣的慰希罪腊亦财节政因状琴况泼，暖国板际失三班大都评易级谢机条构茅于2岸0织0辈9年利底尚先地后韵下弟调蚊希蜜腊场主煤权呆评陆级筑，称希代腊猎主婚权贩债佩务杂危亲机梢正肃式伤爆废发缎。该渣阶那段彩以乏欧究盟垦和I枣M截F推烟出1垃1决0载0亿仪欧峰元鹊救茂助反计颠划发而孩缓乖解糟。穆迪标普惠誉调整日期评级评级展望调整日期评级评级展望调整日期评级评级展望11-07-25Ca负面11-07-27CC负面

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是否遵守之前的紧缩协议是否留在欧元区5月26日民调结果新民主党是（但会重新谈判部分条款）是25.6%-27.7%激进左翼联盟否是20.1%-26%泛希腊社会运动党是（但会重新谈判部分条款）是13%-15.5%遵检守蜜财滚政顿紧自缩眨协酸议欧抖盟剖援拖助留乐在各欧胀元祥区不育遵想守物财茂政古紧准缩没哑有筐援宵助退营出芦欧抖元敏区不慕遵测守酸财奔政弊紧美缩希柜望籍得爹到驶援栋助留码在拾欧践元砍区？希烟腊垂大敲选裤情惑况咸：奸局鼠势刃尚绿待李进覆一天步抹明咽朗北画京余时益间6月1劝8日皂凌部晨怪，础希嫂腊初议受会娘选严举遣初横步邪结始果安公害布灯，况支倚持第财键政乏紧团缩圆的黎新臣民掠主谁党冷（N汉D栗)支续持辱率棕第搭一刷，丈在蛋总衬共3懂0劫0席已的枝位踏置慌中求获背得1修2烫9席制，吉赢括得打优昼先汽组扩阁册权喜；颜反嘉对化财勤政雁紧泰缩让的繁左已派零联垮盟(汗S疾Y碰R草I摔Z先A裤)支香持盏率睁第话二据，牧获杆得7欺1席键。土泛巡寿希手腊峰社浸会同主及义沫运疗动咽党护（P蓬A僵S绍O拼K）叙支挤持竖率鸟第趁三淘，斥获屈得3冠3席浙。此次选举结果和5月6日的选举结果类似，新民党、左派联盟仍然是第一和第二大党，给市场带来宽慰的是左派联盟最终没有成为第一大党。但新民党和上次选举一样，所获席位没有超过150席，不能单独组阁，仍然需要和其他党派组建联合政府。如各派之间不能达成一致，迅速组建联合政府，那么希腊政局仍将处于一段时间的混乱阶段。6月1企7日资大召选量结稿果5月6日蚁大较选甲结苍果G绳R巩E滚X辩I健T的而经铜济它成地本宽预梨计

债务总量（贬值或违约损失）存款挤兑国际贸易扩散效应及长期经济成本希腊债务总头寸Target2失衡负债公共部门2015亿欧元1202亿欧元金融系统崩溃社会动荡直接影响民生取决于政策反应力度私人部门639亿欧元财产贬值损失G臭R凑E蚕X我I归T对雷欧瘦元循区长可温能荣的组影贞响G坝R亡E心X氧I雷T挤玻提揪扩喘散矛至访其逐他押欧堆猪猜国谁家财娃困归国星国汗债脊价沫格巴暴揉跌欧颜洲民股箭市丸全浊面钻急趁挫欧饥洲课经远济黄显流著股萎颂缩财写政晶契完约欠名标存烈实筑亡欧纯元舰汇慎率史加论速颜下海滑货寇币处联富盟丽解佛体坐、视主啄权琴货进币鹅重疼现希剑腊男退坛出赔会晴怎乞样拘？G霸R过E斯X棕I寄T成伯本间接影响1、间接影响将远大于直接影响2、葡萄牙、爱尔兰等同样接受欧盟救助的国家可能效仿希腊，拒绝财政紧缩，甚至退出欧元区；3、西班牙和意大利的政府、银行业受冲击。西班牙银行业的融资缺口可能高达1450-2800亿欧元，意大利银行业的融资缺口将高达2000-4000亿欧元。当前EFSF/ESM的贷款能力将难以满足融资需求，4、匈牙利等东欧经济体是脆弱一环。西欧银行业为增加资本金而实行去杠杆化过程，已从海外撤回大量资金，这对存在较大经常账户逆差、高度依赖外部资本的东欧经济造成较大冲击。匈牙利等国自2008年以来遭受严重资本外流，货币大幅贬值，经济和金融体系十分脆弱。希族腊份退骄出煤会坡怎循样摧？刺法摘兴健业考观衡点直挑接奴影谷响1、对希腊自身：GDP将下降25-50%，新货币对欧元将贬值50%2、对其他欧洲国家：欧洲其他国家公共和私人部门的直接损失将达3600亿欧元，约相当于欧元区GDP的3.8%。欧元兑美元汇率将降低至1.1附近。3、对欧洲银行业：除了希腊银行外，欧洲其他银行的RWA下降20bp。直什接店影遵响法着国采兴维业疾银乔行挎对休希吐腊典退昼出判可况能是产独生摸的捕各割方观面圣影更响哨进患行室了女全导面笔的娱分汽析陵，葬观照点市简耕介层如版下辞：S侨c低e归n刑a划r夫i件o始1描:紧炉缩招协刻定词经原修羞正杠后虾继汉续酒有转效背，钞希牧腊届留拿在缓欧纺元朱区S穴c爆e恐n学a拌r系i棚o非2膜:反样对跌紧萍缩脏协简定芝的淹政委党宪上穷台却并环拒跑不到执铃行黄之警前粘的笑紧偶缩漆协斧定租，探希锤腊夹援旺助嚼断先绝怎并每退订出半欧矮元臂区E亡C屈B重阁启S航M煎P或L倘T委R在O惜3，烂承臂诺疲提变供巡寿无埋限珠支经持建滩立通存闹款术保昼险与制左度扁，型防馆止山可脚能晨的往挤敢兑醋和蹦扩掉散重傻申子希稿腊旗问刮题晒是划个拌案径、叠增绵强赶市容场错信章心救先助移欧帐元泛区佣银臣行樱业佳并涝为违其技提壁供赏流催动拢性尤支嫁持…缺…对两经楼济亚的培影绩响未取梅决坛于政显策阻力瓦度甘和葡反派应志快鹊慢希塌腊埋退堤出该会再怎粘样酬？应映对虎措跑施西豪班践牙牌：掘面倒临馆主伴权烦债涛务辉和明银失行趣危闪机班的遍双者重损压靠力西盗班动牙役是摄欧蠢元阿区上第香四葵大伴经烧济知体毒，润第蜜四顺大耗债佣务呢国归（2脆0指1翁1年沾）西贤班有牙牌的赞其龟财吩政池赤载字罗占G咏D贷P比版例映接针近1葵0崖%，垂仅畏次触于盾希载腊柿和哗爱兰尔危兰西态班脑牙葱的烦银发行捧业孩状亩况残在盘欧菊元扯区数核获心惜国域家洲中旨也平最扶为左脆湖弱优，基其烂银旷行南资赠本瓣充丈足群率育不瓜足1领0赔%，才仅蠢高争于桌希悠腊油和零葡太萄摘牙欧蝇洲盆各绑国梢财路政虹赤杨字秒占G品D导P比羊重唯（%）欧造洲出各掉国窑银描行织资挣本玩充闻足周率录（%）西影班拣牙虫接铸受葬救疼助拉资捎金值对掀银您行兔业系重弃组西巩班腿牙姥房脉地转产傲市翠场货远蒸远魄未踪蝶见悉底轰。木截途至2胁0进1锁1年贩第糟四糟季晴度谜，笑西累班液牙股房睛价虫较状危些机别前方高磁点绳回扭落2欢1愤.冶7旷%，炭且里呈寺现惊加另速周下轰跌足趋赔势阅。么部陪分甲投胡行疯预床计简，凳西枕班乖牙川房挽价判调唇整蹲依葡然墙不欣充析分惹，临西梢班浇牙淋房怪价矩最涨终闷跌麻幅贷将爱达4靠0尿%。截亮至2尊0稀1脱2年1月田，爷经短济布衰牧退魔和泼房嫩价烫下财跌猴使专西嗓班再牙钟银惹行家业酿不迅良乌资巷产菊率牛连窗续1痒0个谋月膀上蚀升智，蚀至7番.贫9幕%。崖房鸭价殖持罗续贸下槽跌野，辨将莲会牛使边不俗良宰资尝产坡率摸持通续跃上数升默。6月1培0日火，之西见班饭牙票接表受蔬欧否元稳区1敬0刊0塔0亿分欧邻元么的玻救忙助锣资售金浅以伟对摆银裙行逼业攻进饭行蜜重欧组废。还援后助薄短处期戒内稿有私利扯于疑减症轻刑西处班步牙魔政沟府扶市围场虎融贵资烈压沾力膏，那但经由电于萝银阴行辣注饮资院负沫担遥仍暑旧穷由弦政稳府锐负思担惰，鸡银祸行报危秃机吨对啊主驱权暮危摇机柔的莲传劈燕染嗽渠鸦道惊并臂未附被薯切恼断飞，亭西绿班顶牙熄减所债更的苍长陆期趟前挽景咏并闸未款出怨现肌实滋质并性继改撞善善。外匪界禾对铃于勉救缝助填资盒金继是跟否无能峡够丽解股决牵问贵题絮仍柿抱值怀荷疑剧态疏度劲，剪若粉西窑班猫牙抹房悟价挽持滥续倾下兆跌蒸，拘则峡最筑终秩损华失唤很办有鸟可泊能往超标过1陕0帝0切0亿党欧歌元促，忆并第产灯生茎新巴的越融厌资禽缺贱口旺。西介班插牙终房吓价搭指铅数恼和填不弯良微贷治款锯率西勿班赌牙街银跃行伴注落资甜缺需口孝或迷损基失池估聪计意雪大贴利球：T脚o真o巧b芹i丈g甩t浪o纯s责a泥v遭e还棒是T牵o愉o详b屈i撇g万t破o午f答a英i葵l底?意确大链利悼是甚全欢球饱七冠大榜工脊业帮国验（G父7）区之姜一瓦。撑意众大投利G曾D膏P占盏欧俘元逝区率比兵重乳为1眼6捉.链2评%，流仅武次泛于韵德酒国家和绳法率国器，帅是艇欧广元圾区泳第梢三禁大主经征济跨体株，荐第向二吸大摆债雕务司国最（2窃0楼1宵1年暂）伴。目梯前搁债侵务拉总邮额请约1饺.袜8挠8万参亿河欧寨元队（将约2扬.非6万趁亿批美哑元恨）稿，刺相彼当壳于球欧美元绪区苦担栏当领救妄援电者袭角烈色屯的溉法史国役全录年土的趋国掘内稀生锄产鄙总竞值炎。2低0毒1跪4年知之晚前扎意许大缓利喉迎士来签债及务冬到浓期惑的怨高笋峰璃。欧打洲吼金枕融售稳袄定午基两金说（E尖F倘S丈F）2被.拐0救雪助奖新哈计难划制，森具写备拢了堡更颗强狼的杯放蕉贷储能悔力号、盒更优多衡灵番活偿性碎和位实膛施旺银腊行职资形本泼重敢组嘴的熔能轻力心；五但献还屑不因足暗以箭拯您救苹意菜大蜡利消，腊更符无俘法鞭消以灭销系凡统堂性犁风爆险港。意姨大奴利缴未栏来刑到渣期唉债宅务2雪0停1否02箱0死1输22星0落1觉42袖0摸1狐62公0江1吃82阿0吵2查02突0省2习22深0痒2国42浴0眉2早5到启期旅债难务业额（衔单海位徒：近百茎万暴欧司元担）年赵份数秩据华来捧源乔：B罢l狐o轨o蓄m缺b缝e名r热g意匙大兽利2廊0幻玉1宿1年休政姓府狡债晨务锈占G烤D纹P比摔例套（%）意略大壳利矮主针权C采D较S和1宜0年构国梦债比收刺益乖率百快装速穴上夫升法艳国趋：倦同梳样螺存占在市经樱济类增泡长及与凶债漠务婚紧照缩麦的肿矛芦盾法哨国透是饺欧那洲登第商二捐大绩经快济眨体傲，昆是遗欧恩元贫区麦的板最颜大坛受坑益兔方支之许一斑。访但故受慨欧启债妙危要机聪的胁影锄响艺，驶法素国风经用济嗓下仇滑判风鞋险疾加槐剧猴，砍法悲国G废D蔑P增睛长瓜在2疯0棒1化1年4季够度跟和2循0液1翁2年1季柿度乎基话本扬停殖滞滩不漫前质，刷勉键强浪避恋免物衰择退勤。法浴国扰主智要污金扩融凯机非构撕因隙欧纺债震危擦机械影模响出躺现驰资守产军质惠量线恶拐化临，俘法巧国傍巴炉黎饲银伪行注和番法员兴号业辫银便行喜信齿用畏利蜻差父拉煮宽占，法己国果农赶贷席银硬行裙（A湾a咏3）屑和代兴长业残银丝式行避（A故1）索遭葬穆委迪锋降残级皂。法新国顶银旦行C贝D详S法欺国迈银出行矛降疯级缓情家况兴业*法国农贷BNP2/16/2012A1负面2/16/2012Aa3负面2/15/2012Aa3负面9/12/2011A19/12/2011Aa39/12/2011Aa39/14/2011Aa39/14/2011Aa26/14/2011Aa2负面6/14/2011Aa2负面6/14/2011Aa11/20/2010Aa2注祥：L且T善b昆a阴n嫌k坛d镜e务p租o屠s扰i箱t押s唇r草a燥t援i贪n誉g法湾国垃：护弱陷化盈紧均缩宏，腐积铅极轧救鲁援5月6日恰，孔法概国煮大椅选竞结陪果获公种布菠，摊社遮会冰党芹领围袖撤奥锦朗率德紧击今败补现泻任事总肥统均萨倡科受齐尼，机赢吸得忌总缓统得大注选布。无这泊将马使中欧邀洲捏核双心啄国仇家晋法啊国导转荷向符左胃翼宵政挂党摇执籍政寒。奥柱朗负德蜓曾蓝承总诺尸将钥推她迟找实酿施秤德郑国渡主滨导皆的航财事政涛整求顿志政魔策迫，煌督第促勒欧匠洲弹采好取靠措弯施辞促伸进差经西济伶增渣长链，俊否执则骄不誉会严批赤准哲欧势盟郊财廉政茅契队约燃。萨科齐（Sarkozy）奥朗德（Hollande）政治派别人民运动联盟（UMP），右翼社会党，左翼财政政策政府支出每年仅增加0.4％，主张上调增值税率增加政府收入。政府支出每年增加1.1％，上调公司税和个人财富税率，增加对高收入人群的税收，增值税基本不会上调。福利政策降低福利，削减企业社保费用支出。保留原有福利制度，恢复原来的退休年龄。银行政策设置3％的金融交易税。1％的金融交易税；增加15％的银行公司税至40％；将零售银行和投资银行分离并建立国有投资银行财政联盟强烈推动欧盟新财政协定获得通过，扬言若遇阻，欲公投。弱化财政协定的“紧缩”规定，增加“增长”内容，在达要求前，搁置财政协定。促增长方式通过效法德国进行结构性调整，控制工资增长、放开就业市场，恢复竞争力。通过增加开支和基础设施投资实现增长，主张发行EU项目债券，购买部分基础设施项目债券，促进投资。ECB角色呼吁ECB采取措施促增长，欲打破德国禁忌，就ECB角色辩论。呼吁ECB降息，直接借钱给政府。法德关系法德合作默契，共同应对债务危机。法德可能不及萨科齐时代那么默契，但也不会太差。对华关系经历了由冲撞到合作的磨合过程对中国比较排斥欧帐元步对斑德炊国懂的磁政撞治勒意跳义德佳国盛从椅二旁战棚的限战裁败乌国康成笼为筝欧壮洲路的认领炒导建国体家租。欧礼元册对织德挣国外的仇经思济展意塑义欧岭洲寇共驾同挺市家场袭使豆德辨国带产越品尚在牵欧质洲什内闲部刚畅荷销踏无斯阻醒，卫欧解洲嚷共副同约货促币眨消臣除罩了嚷德饭国联货稳币格的本升萄值冤压眠力堡，薪同请时克大夕大尿降梳低越贸帝易讽成斯本困。欧唉元酱与深美意元略的核抗认衡欧涉元宪使倍德峡国双参惯与涌世幸界酱货罩币进竞员争办成合为碌可锋能斩。顺虫应勾民你意民谨主督都翻是拘短明视博的苹，末德己国希民播众覆不铸愿卖积民极暑救壳助远。不磁愿底为隶其收他办国柄家储的竟问蛛题第埋捷单提械供技救欣助亮资圈金雾或惭欧誉洲宪共使同峡债犹券层，滔德爱国华都筑要把背希负动其锯他继国街家写的铜经触济犁问魄题储。希脂望纸以飞此达为呼契斯机立推章进秩欧告洲关一慕体念化财进召程德放国稀希根望凳通版过歼欧约债心危锯机弃，躲加吹强绵欧床洲爆在税财杆政速政苏策麦方胀面股的之统帽一六。德广国践：棋经触济晚一冻枝倡独惰秀葵，厅救明援忘态驳度耕保洞守救读援躬？不四救散援长？2010年4月26日对希腊的援助必须“审慎而坚决”。2010年9月28日不支持扩大现有欧元援助基金规模2010年12月3日“没有计划也没有意愿”打造欧元区联合财政政策。2010年12月6日发行欧洲主权债券按照欧盟现行条约是不可行的2011年10月21日欧洲央行不应该向受困政府提供资金，欧元区也不应提高对EFSF规模。2011年11月18日企图通过购买国债来防止危机蔓延将是一个致命错误2011年11月2日不能针对希腊救助计划重新进行会谈。2011年11月3日希腊必须采取实质行动，否则不会对其发放第6笔援助贷款，欧元的稳定比希腊在欧元区成员国的地位更重要。2011年12月1日德国反对发行欧元区共同债券，且这一立场没有商量的余地。2011年12月1日现阶段为遏制债券危机而发行欧元区共同债券的方法是错误的，甚至是有害的。2011年12月8日有消息称，由于德国坚决反对，向ESM发放银行牌照的提议被否决。2011年1月21日只有在其他欧洲国家同意实施严厉的经济改革举措后，他们才会向欧洲援助基金提供扩大该基金借贷能力所需的资金支持。2011年3月10日德国反对允许欧元区救援基金在二级市场上购买问题国家债券。2011年3月11日不会就增加援助基金借款能力的问题作出决定，而且德国反对接受购买困境国家债券的任何直接或间接角色。2011年3月7日对放宽爱尔兰贷款条件持反对态度2011年7月17日除非强迫希腊债券持有人始终参与到解决希腊债务危机的行动之中，否则任何新的援助都是不可能的。2011年9月16日由于议员反对，推迟内阁对欧洲稳定机制进行讨论的时间2012年1月23日拒绝再扩大ESM基金规模2012年2月2日欧洲央行没有权利以任何理由大规模购买陷入财政困境的国家的债务2012年4月27日反对欧洲救援基金直接援助西班牙银行2012年6月18日希腊获援助承诺没有放宽余地德扇国脉：肃救源援鱼态色度访保麦守英代国逐、亩美抓国序：帽资喉金柳避窝风糊港欧揪债型危弹机备愈剑演反愈哗烈弄，凯德壶国慕、虫英掀国民和侍美鱼国渗成婚为当资龄金挖的项避腊风患港桂。大林量积资月金锐涌美入歼德哥国较、浪英同国璃和膨美偏国蚊，丈三奋国排的刷长孝期吩国捐债薄收贩益竖率养被筑压筋倒咏历成史武低济点绕。过吹去妻一限个铅月洁，走美识国1酸0年锅期储国战债睁收凝益匹率蛾已稼经忘下棉降沟了感近5清0个械基态点伤。宗而拜研鸦究垦文抖献表表尽明饿，Q恰E蓬1使序得1昂0年垃期淋国鞭债瓣名永义糊收许益她率待下兵降丝式了3遇0损-飘1匪0虏0个蜡基虑点波，慨而睛规缩慧模美更宇大争的Q款E叠2的棵效健果董约驴为2孕0娘-像3葵0个鲜基线点餐。纲换织言堪之螺，担避纤险俯资窜金姜涌撇入笛美铜国抹，吉从盯压喜制犹美阻国暑长趋期兄国贯债骄收鸦益落率晨的狠角企度泄来沫看黄，厦相曾当金于艘美瞒联之储驶已同经墙实户施氏了何再汪一花轮调的院资迁产坝购唤买座。德戚国致、以英匆国厘和杯美俗国1奶0年忠期厅国影债薯收全益闹率国军际无主申要杂同辣业领对蛛欧衣债勇前逗景滋的组观害点机亿构情弦景尿预乒判主明要吐后缠果成门员泼国勒脱露离短欧阔元糕区浅可咏能迅性炼不统大娃。冲欧差盟辱条务约正并主没贿有漏驱缺逐缘瑞某页成怪员雷国彼离年开填欧宫元联区递的上条华款泛，渠除头非氧成寸员怠迫却不取得混已垄选就择获自昂愿药离搅开程。截廉至2财0寄1始1年1季国度毯末退，咏德采法符两皂国球银级行嗓业压对厕边页缘初国狂家浆敞获口蜜分肚别余达5诸2歪1料0亿印和6据7便1每0亿碑欧兆元略，宋边螺缘痰国赛退族出束欧浙元害区枣的纳系疑统它性博风絮险剪难制以仔估咸量珠。完颂全品解之体勿的棒可习能陆性厦只跳有1原0栏%，丝式希串腊倦可服能紧有庙序狐退厉出俊，宗意突大拼利苹离熄开慈影写响求巨薪大剩，霞可脱能描出浩现况核珍心居和翅边猜缘丢两述个录集灭团完口全否解乱体洁将赢导远致莲边引缘杀国背家渡本伤币古贬逝值饲，贼债支务号占G舍D驾P比潮例胁大布幅俯上谊升距，铲恶芳性返违融约仙可非能虑性陷大芝幅半上爱升皱。欧别元晕区比解复体艳的植可密能惊性己不兔大讨，家欧涌元终区鹅解纹体槐将孟带桨来溉严扔重拔后飞果械。边啊缘渠国腐家桥违构约持；酷银四行唉挤恭兑挽；陪国还际难贸晓易娇崩钉溃近，岂资暂本斧帐假户危实建施延管亲制授，监面克临持贸洁易疲战严；盗超命级责通察胀嘴；唯政况局银动兆荡贸，拔极顶权汗政精府梅上某台最伙终忌会闯有猾成惹员候国浓脱恳离袋欧房诚元茫区求，绿可旨能突是安边塑缘撑国榴家奖，喷也袄可污能猫是悦核非心培国滨家概。资有本雪流赤向四核壮心灯国炼家享，捆出庸现乞资功本糊管阀制多，桨边嚷缘配国鸦家夺银略行孝业应大房诚量苍倒霜债供将煎危欧及件核森心镜国答家专银遥行纹业错。挽边校缘牛国时通维胀遇大雪幅筐上鼓行高，句竞谱争傲力创难愉以战持俘续处，摔经刷济跌将鹊大安幅筐倒脑退风。危午机阔失惩控越可宵能稀性鄙不面大县。记欧盼盟唯通搂过E羡F抵S遭F对并高滤债文务把国男家色及膜银棵行趴业勾进施行虎有片序帅重仪组络，E挪C弦B提嗓供贪必锹要策的射流汤动偏性手方螺式懒防井止泼危湿机备失丢控滥。如梯退舅出迅，坚退令出吗的赏成傍员遇国秧将瓦面响临状货析币蚊贬逃值婆，惭债器务央违娱约研，颠恶倚性贤通挪货前膨肯胀拢，叶银房诚行房诚存饼款“冻福结”等秆类矿似伪阿溪根春廷哈债夹务刊危僚机渡的割情愿况英胀吉芽利荐海羽峡凡两出岸宜的罗分朽歧翼：贞