欧债危机讲义

欧债危机探讨2011年11月0目录1.欧元区宏观经济状况2.欧债危机的起源3.发达国家债务危机的深层原因4.欧债危机的演变进程、欧盟的救助和危机前景5.欧债危机对全球经济和金融市场的影响6.欧元区的未来7.欧债危机与中国14123国际金融市场剧烈震荡美国主权债务评级遭标普下调，美国中长期债务前景不容乐观欧洲债务问题再起波澜，意大利和西班牙主权债务问题开始显露美国经济放缓趋势明显，复苏前景堪忧美国国会两党关于提高政府债务上限谈判艰难达成，未来扩张性财政政策受限近期国际金融市场剧烈震荡的原因2第垄一犁部累分欧帜元轿区钟宏授观傲经邀济涨状挪况3欧互元棚区皮G著D辨P2辈0竿1攻0士年怪欧骄元槽区轰主访要扁国鼓家孕名脱义沾G也D疮P2槐0置1言0甲年挠欧磁元团区共主探要塘国杨家面实角际岗G划D仁P搞同现比柱增颂速在随欧饮元颈区爸内薪，酸德犯国沈是却第异一泪经羊济芳大非国效，粘其扣经弃济些规觉模埋占尿欧秘元重区爹总茄规赢模键的介2谨7园%哨；慨法提国融占迷2建1旅%睡；衫受壳债侧务漏危砌机肾困若扰咽的疫希暂腊陶占哭2早.食5押%啄。2歪0老1鄙1卫年骗以跃德奥国剂为献首听的企核索心冰国挥家纸经本济鹿增唐长顿强驴劲善，择但定受刃债庆务知困养扰阀的娃周怕边昂国匹家绍经挣济太处鼠于每衰钱退家状惰态杀。资怀料钟来腹源并：彭朋博痛资眯讯妥，爹中医金催公裁司亏研窑究仗部注黑：汇英亩国刷为贡欧荐盟惠成吼员衡，菊但顽非钞欧程元晃区欲成沉员减，赌下砍同4欧丽元睡区供G棉D责P欧券元膀区访主划要敌国晴家援实叙际销G愧D茎P矩年谱同龙比荒增呜速壮历北史搅及玻预骗测稿值根宏据鸟I槐M兽F俱的铜预城测窗，丽希闲腊服、钢葡异萄吊牙湿等守的公经胸济貌在稿未涌来朗两饭年鼠表低现融不哪佳盲，当但赠其躺他持国蹈家急将本保愚持逼温客和吴增张长剧。资爱料它来拴源乌：I逆M校F，H寨a潜v凭e拔r坊A倚n季a睛l耽y桨t碧i配c拴s，罩中蝇金程公涂司头研估究腐部5欧冰元很区牙公诸共胶债毕务药情炕况2休0斤1扔0亩年肚欧曾元呜区棒主旅要但国腹家耍公事共尊债川务童水讨平2鸡0巡寿1俯0跪年犯欧董元识区崭主冶要柴国批家先公低共遗债牵务划占织G纳D颗P胁比散例德听国零国切债逗高竹达仇2露.格1灯万弄欧删元含，普但瘦国行债宫占点G勾D轰P珍的近比自例荣相悼对档降剥低垒，掌为耀8械3轰%朴；希慎腊炒国旷债悔占亲G袋D魂P累的瓶比桨例才在槐欧过元知区屠最痒高清，岗为忘1扑4狱5裤%勤；意酱大伸利李的就占劝比冠为木1惜1齐8戒%友，混其桶债案务稻水味平气不富具酿可飞持践续韵性娃。资籍料墙来旋源坦：彭济博水资浓讯酬，样中齐金旧公握司征研般究拦部6欧安元窃区倦财泛政宝赤银字弃情陪况2桂0麦1溪0宰年挎欧碗元猜区今主忍要波国厨家阔财纲政湾赤过字火水最平2谣0眉1胸0倾年葛欧纪元冻区招主监要忽国锋家优财夕政眉赤略字检占亡G猾D询P铸比宇例在劲所并有可欧较盟狱国张家堡中厦，这英究国累的截财剂政岛赤述字棋总秆额眠最趴大藏，膊为毙1研,需7予5却0毕亿声欧住元蒸；爱训尔浙兰互由烦于真对驳银麻行抽系拾统狸大疼量遭注须资摇，开其叉赤而字衡占动G送D袭P续比帽例应最摘高贝；希惯腊痕的诵比戴例饿高拌达捆1睛1愚%宽，悄因塑此逢希裕腊搅的现债灶务裳占恰G败D篮P羡比扩例筝还少将核大鸽幅寒增劣加畅。资声料灿来他源录：彭体博病资堂讯迟，核中惰金杠公废司耕研留究剥部7欧忧元粮区害债浙务录水酿平欧撇元初区咱主痒要恢国金家饰公安共番债温务狗占撇G桥D热P歉比撑例茄历塔史察情预况欧溪元横区柄各类国俩国背债奏占技G呀D去P室的坛比将例挺在斧金庙融掉危字机搅之佳后需均呼有喇不早同疑程间度争的卫上妹升注。资越料坛来译源六：彭吼博列资百讯柱，粉中妙金舒公斜司蕉研汪究饰部8欧史元湾区煮失咽业尸率妻和傅通蜘胀塞水纪平欧章元夺区顶主嫌要苍国昌家餐失传业压率抚（荡截割至爆2栏0努1纳1窄年撤9歪月丙）欧稠元论区托主托要傲国签家苦通茅胀爸水项平骆（熔截毙至估2员0挺1拘1均年坑9浅月泳）在婶欧驶元泊区痛内系，给西葱班父牙制的颂失漆业太率小高时达队2售1厚%抵。在芦欧券元份区鼓内剑通矛胀森水话平糟不虾高陵。退按转货耻币肚政薯策隆的升T交a制y缘瑞l垄o棉r允法显则纪，句除明德坟国哀外版，骂多茅数械国册家仔名尾义赏利泛率燃过怖高狱。欧址元趴区如之治外鞠的黎英擦国纽奉通辰胀躁水雀平虚较舒高编，封名收义响利张率战合弯适片。资嘉料陈来乔源栗：彭常博君资砍讯道，扰中坡金虏公峡司真研麻究得部9第侵二屈部英分欧识债棚危铃机深的典起截源1袭0欧呆债子危筒机皂的伟起汪源撇：阶“跑冰宇冻酬三姐尺罗、钱非冲一隐日喇之眉寒日”经白济晚体兄的柴结都构送性圣缺兼陷欧虏元厕区糕的严弊汁端资愤产必泡猪沫腥、筝信名贷礼扩椒张翠过稍快高荣福明利币、槐过乌度拌消摇费某游些南主乳权朴国冷家戚的给欺奶骗添性却行赚为2沈0持0港8复金链融扑危橡机高和连经可济苏衰绳退1平1经棚济躬体稿的初缺逗陷阿：祸经法济迎结识构贼不因合解理柿，裹竞锯争尚力裕不现足资页料背来钞源捉:欧宜盟量、塘C脾I窑A败W字o毫r乎l绘d宾F喇a脊c绝t挡b骆o挺o挂k沟、关中乖金东公票司横研农究敞部希群腊恋：靠发程达帜国饼家瞒中膊的朴发草展耻中钳国暑家希朗腊称整退体尤结嫩构向不晚尽字合泻理生，赞门救类幸也宣不展齐竹全存，颈对袜工意业瘦制鞋品纳进鸡口敬依均赖汪度恰较罚大户；希桶腊挡经润济拿劳验动殿力测、愧能哀源温等选生境产岩要香素些市芝场刚竞旗争婚不脸充萝分补，忘资禽源妈配据置小效肾率孙不狂高腾；希丑腊货的岭用黄工凉制门度寨十敲分葛僵腊硬尖，览缺闸乏添灵秀活南性顿；希坑腊大灰菠色争经莲济乡丰规岭模历大吵，粉政脖府丹税常收闷损影失冲很眯大宵。1计2欧士元腊区炮的师弊膨端资吼料窝来似源程:欧旦盟巨、投B毒l陶o会o榴m蓄b蝇e局r筑g繁、饼中传金痒公渠司摊研识究须部欧穿元齿区释各门国供必覆须主执益行务统吧一味的珍利链率瞎政庸策欧页元隆区旅并堡非闷铁置板征一烛块餐，配区漆域犯差仪距客较殿大雪。躬在呜欧臭元限区糟核婚心葬圈鉴的动外妙围饿，昼形帝成妻了众类兄似幕希妹腊恩等句南凭欧任地呢区工的差“粱比借较查劣买势伍带党”嗽；而腐核壁心径国既则牌利氏用民制倾度标的材原害有汁优望势条、浑技临术哪和艳资军金盾优意势葡，崖乃救至欲所小谓胜“感地戒区纺意乔识沃和垃价仇值搜优脸势糖”犯；有盲统烘一辨的乡丰货猪币政政虽策也，借但栋无迟统岛一春的旁财露政纺政沟策颗；E捷C键B旺成宅立孕后键，败以佣往想执末行殖高伙利须率佛的厦各连国呈被孕迫息执晕行痰欧全元剩区意统蒙一能利障率皇政浅策嗓；对抄违弓反央条嗽约示的羊国著家势没闸有芒处赶罚次机世制芝。1窗3资渴产枕泡上沫范、粒信鼓贷茅扩敏张锅过初快资拉料捐来陆源摸:欧哪盟俭、蔽H新a宾v累e令r阳A未n翠a里l锯y烈t手i偿c各s营、廊中自金葡公续司视研闲究比部欧零元胆区功多抢数稠国切家彩房哭价销曾购大星幅允上脏涨扬（这1户9呜9旗8帅年诊=救1益0昏0伍）低网利途率块刺扛激缝住艳宅摔投轨资厉剧益增近，傻形遗成倦不雨动杨产哑泡至沫壤；实扮际示上托，霞希撞腊仙9秩0总%踢的俭家温庭软财栽富雅是滔以望房恨地哗产侨形仙式宜存惑在赤的焰，德私杯人绣住泰宅棵投而资鸡占帆希仅腊慢投倒资作的伯2贫0达%茫左帮右机；以安往泽房薪价帜上亲涨化对肿希肤腊目家咐庭洽形闯成丛正戚财共富尝效纽奉应楚，尘增野强熔了袄消并费通者袄的亏信圆心针，叠带任动用了哨居舱民摧消缴费杏；可照是紧在吹金蚂融侮危荷机扁的铺冲蒜击涌下烛，成房事地下产找市镜场努崩挥溃达，参希毁腊仍民吃众望财矿富饱大董幅炒蒸温发奸，掠导恒致兽需谨求旺下票降捕，仅导歉致姨经疑济边衰泊退饮。1粪4高达福览利陈、偏过司度且消妈费资存料妥来非源咐:欧兼盟怕、优H嚼a盐v饶e尤r镜A坦n袖a金l扔y剪t慨i译c面s娃、约中榨金变公绘司司研薯究棕部欧秃元哀区恰多挡数使国毁家撕劳倡动拿力洒成口本浮持商续盟上象涨哲（均2蜜0明0通0姥年血=乓1社0侍0牌）希旷腊右人姥的本高但福梨利准和我高友消个费走令漆人村咂强舌莫：“盏在桌4吴,拦0互0摩0俯亿朝美熔元叉的虽政篮府栽债秘务贯之敲外虑，逮政浇府旦对随国兼家颜社课保散系报统愉的买欠牙债火为告8用,用0岭0义0阳亿铸美提元散，顾或宾者眯说钞每栽一裳个很希颗腊并人倾欠扒债鸣2约5责万予美彩元酷；希惠腊寻政笼府钱部缓门振的胖平展均韵工贿资凡水是平名几饥乎骆是柴私扶企海工株资帅的纪三犬倍伙之腔多炎；希颈腊比将腰从约事威“圆艰各苦松”香工烫作误人映的绸退疑休竹年狮龄应定锯为帮男丈人便5戴5否岁造和保妇酷女兔5至0辆岁椒。若当宣时罢正葡值油希征腊阳开脚始纷实冠施源慷侧慨费的邻养调老终金晚政竞策反，共有卖6盗0缸0兔多灰种欺职敞业弃将野自室己抓定冈义桨为距“取艰巾苦零”戴工叛作欺，青比孩如哲理腥发汉师圾，奏电潜台察广功播址员淡，犯餐恐厅拾服烈务方员攻，羞音胶乐株家蔽等天等提；国旺有店铁轧路弦部蛾门寸每恒年篇收疯入围1唤亿马欧御元兔，熟却满要扰支闯付娘4借亿唐欧破元尼的镰工择资兽外僚加章3劈燕亿钩欧室元猎的贯其具他漫支孝出杏…占…粥”1今5某狼些邻主思权角国红家鼠的半欺习骗蒙性即行但为想寨要杠加卵入傅欧迹元乒区徐的丧国辛家菌必刃须土符态合恼1步9谜9备1惑年滔起公草渴的炕《启马悬斯骗特陆里美赫粪特壮条乓约洒（乖M般a环a份s厨t栗r咱i粘c可h相t共T稿r乱e柄a叮t叙y榴）资》辅提售出华的下要洒求着、恼通精过盏一熟些赤经狼济辉测血试场。份这递些迫测切试彼称荒为兆趋碧同公标尊准唇:唯该挡国什政吼府插的遇年钳度许预映算珍赤侍字图不乐能损超健过骗G元D弯P送的项3案%稿，滋政用府铸未晨清冒债恨务军总洽额鹅不圣能危超漏过巨国冬内塑生拣产孙总话值厅的恩6勒0基%裂，汽该闲国柿的敢通晃胀吊率底不帝得享超算过惜通罢胀撕率挤最甘低拦的世欧士盟漫三舱国每平迅均迁水语平美的醋1眯.拖5讯%怕，劝和删长帆期阻名姿义屈利子率棒平翅均昏值宗不烈得惹超尸过序通科胀樱率鉴最过低用的踏欧哭盟悼三巧国洽平乎均权值摘的杨2益%赴等旧。怪由糕于碍这蚁些相要部求赚的羞严驳格沃程泽度眉引技发案了房诚不师少役争互论土，港最讽终弓决柄定柿参施加叼国提至始少社须兰表屋现蜜出撞他画们产正喷努吸力喂达毛到纵这趣些炭要椒求剧即讽可好;希糊腊放当毅初涌加条入赏欧奏元姿区缠的辱时吐候肠，抹就棍不挥符信合嫁条磨约检所斜设环定宏的涉条废件业，砌并纽奉被烟指拥责贺在辰加相入六欧颜元春区踪蝶的值过姨程私中奖有尼欺感诈方的嚷行绒为刚。渗希外腊涛曾膛和瓜华收尔遥街笑的食投绢行淘高盐盛框一短起咬采棵用妇金味融果衍控生抛品非（些C缸D锤S昆）船的妄形透式挥，连隐浮瞒慌了锻大甜约赤2蠢3畅.耐7仆亿素美型元研的敢债扯务公。薪另按外中，幸希祥腊副在阅2鉴0馒0郑4淘年伪9兄月竟，哑曾唯向士上允修挎正斥2凑0浸0匆0妥-棚2裕0微0责2执年辜度舅的顾赤亩字渡；乳希床腊吸前宋财葡长宣P及a摩p警a责c览o游n条s领t盏a摆n玻t炒i坦n老o责u抹也虏承搭认举2腊0锈0英9惧年网赤急字丢确签被吵动昆了阵手耗脚崖。辛结煌果田是款，容希辜腊喊自增加捎入血单淡一坐货妻币钞以状来乒，阀几甘乎舞每金年悼的瞒赤凑字理都抓高遍于喝3拔%蕉这不个侄限例制穷。1材6第拘三夫部虹分发振达偿国志家纤主辣权骗债业务剩危左机免的裕深嗓层绩原援因1辜7几固乎宋所郊有惩的虽发尖达笛国夫家掌都哭有泽可简能处爆里发叨债乡丰务油危哄机债让务胸危伤机独更太易拣爆评发梯于健公辛共夜债骗务哄和关财悬政盯赤吵字砍占匀G遇D章P催比圾重辈较优高辅的宾国饮家资王料培来谜源图：欧婆盟药，往彭猜博的资谋讯注阁1沟：川圆柏圈比大桌小谋代友表声2票0型1基0荷年贱各尿国塑净灿债摧务拥，愉国葛家鞭后紧数述字男代亿表狡各晶国思净走债均务塘（伪单兆位馋为拆亿扬美哗元第）注矩2度：旁中隆国晌债组务诊数逢据胡包龟括梦国揪债读存朱量早6挽.薪4尽万乡丰亿中人掉民贡币触、径地衰方欧政宽府菜融吗资矮平教台挥约谷1御0予万秋亿滋人街民锻币注问3可：尚19址9弹7蓬年惨问播世钉的宇欧略盟湖《乏稳芦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