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文档简介

项目三

项目投资管理第一节

项目投资管理概述第二节项目投资的现金流量及其估算第三节项目投资决策的基本方法第四节项目投资决策方法的应用第一节

项目投资管理概述

一、项目投资的概念项目投资是对特定项目进行的一种长期投资行为。对工业企业来讲,主要有以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复改善原有生产能力为目的的更新改造项目投资两大类。

二、项目投资计算期投资项目的整个时间分为建设期(记作s,s≥0)和生产经营期(记作p,p>0)。如果用n表示项目投资计算期,则有

n=s+p三下、胳项伐目与投论资娱资酬金拖的炭确鹿定堵及铺投缴入凤方华式1盟、帝原曾始品总颠投绍资2猾、溉投暴资脆总搭额3秋、扔项芬目俯投些资缸的尊资舅金手投秆入刘方廉式四少、范项舱目叛投址资魔的渡特拌点1门、爽投阶资哀规所模艘较罚大动,老投勾资羊回凭收誉时与间毛较险长佳。2冈、贤投进资考风盈险钓较倍大乏。3易、自项晓目婆投滴资材的奶次菊数缴较泄少耳。4屋、喷项痒目矩投殊资注决味策绢必讲须钻严侄格债遵灰守狮相具应鲜的堡投誓资府程蛋序婆。五棍、鬼项维目冶投栽资壳的词决谅策摩程剃序(一)投阳资捕项揉目骗的折提印出(二)投钻资夏项晒目袄的然可陵行南性写分经析即窄包狱括购国峡民醉经致济从可恭行字性锯分骨析俭、在财竹务罚可到行煎性美分译析歉和损技戏术见可打行兄性总分粮析昌。(三)投犯资砖项蓬目毅的播决源策(四)投痛资嚷项酸目壤的牛实其施姻与止控搜制第卵二技节项乔目范投展资层的妨现仍金曾流塘量散及蹲其办估订算一当、比现迁金丑流肥量馒的轰概孤念在痛项子目成投将资告决配策谅中晴,覆现瓶金辫流支量旦是飞指华该须项帆目涂投朱资捏所神引袖起筐的喊现仍金湖流锤入仓量痛和辈现笛金养流氧出吗量绑的蔑统技称缠,牲它辟可祝以居动稍态粪地寺反帐映萍该快投动资鲜项扩目煮投昌入餐和图产伪出红的或相冒对详关野系躬。投太资醉项彼目绵现户金低流棕量板确孔定据的宪假付设重条批件(肯1疲)财牛务找可凤行迟性瞎分睡析闲假伪设伙。(恭2枪)全比投孝资奶假醒设牢。(掀3皱)建姥设馒期弹间弄投炎入分全娘部晌资置金碰假验设考。(叨4波)经秆营乳期墨和湖折纹旧刃年溉限涉一粪致倦假愁设洁。(步5夹)时青点肾指舟标伏假示设可。二采、弄现碌金裂流专量稀的垦作系用(一)现酷金增流侧量室使遇决之策房诚得弃以铲完汗整赔、柱准冬确哗,证进呢而茅全察面催地页评印价悠投明资钥项去目隐的毒经刚济壮效棕益微。(二)采隆用丝式现少金岔流暴量炊指殃标堤有喷利散于与科孟学续地静考浸虑枯资匀金刘的蓝时税间室价虽值吵因食素港。(三)采稠用庄现颈金腐流送量躲指祸标渔作担为冈评跨价瞧项蚁目晋投河资尸经飞济卫效纳益芝的翁信剃息慎,场可损以愧摆碑脱搬在蠢贯糖彻岭财王务容会导计锣的俭权疫责辣发土生神制辟时诉必由然姐面做临惯的请困俩境况。(四)简永化麦有滑关蜘投涝资旨决捧策积评胜价戚指盯标批的椒计匙算得过袄程京。三般、勒现便金向流灯量瓣的尊构拼成现解金秆流叛出索量:闹由雄于叛项踏目衬投帖资膛而鼠引仔起掌的热企灰业四现箩金默支瘦出咽的灭增拴加染额萝。现足金语流瞒入哥量:砌由跑于脑项拴目袖投藏资榆而僚引睁起符的腥企守业熔现怠金举收礼入钥的斗增忠加泪额伟。现亲金悠净虑流射量(哄N肆C映F破):庙是集一兰定边时晴期连内宾现规金镰流启入塘量选减戴去膛现鬼金猜流透出习量般的雕差竿额秒。(一)投榨入治资颤金乡丰为泉自爱有眼资歌金衰时1、症建睛设资期巡寿现礼金倘流晓量(漫1渡)土洲地随使清用增费灵用介支摸出坐。(家2比)固侍定蛙资捉产布方乏面陈的训投冒资狱。(沿3六)流瓶动聋资咸产等方埋面害的你投吃资肚。(才4撕)其偶他概方狮面软的律投源资子。维包邮括腐与壳固千定猜资科产撒投舌资刘有嫌关鱼的固职窄工文培养训睡费连、作注戏册括费孙等介。(府5呜)原府有禽固霞定婆资骆产犹的鉴变奶价妻收国入虚。建忽设盒期农某由年顶的葡净争现县金沃流伸量=描-僚(让该去年廉发中生命的旧原虑始哈投朋资乔额迎-爸变靠价午收支入亏)2、摊营励业胀期刚现踪蝶金段流到量现尼金颜净缎流氧量N高C则F=遍销逢售社收首入址-件付掌现伴成兴本劲-辛所竿得况税关+永该筹年餐回屋收骡额=捞销宵售罢收咐入颜-(销千售顾成盛本执-偷非队付遥现捏成芝本)-庄所磁得僚税刊+评该垫年微回餐收靠额=扫营睬业灭利炕润间-僵所争得娇税妇+衰非准付府现麦成纪本完+旺该姻年昌回权收济额=垦净场利渔润怕+锄非哪付闪现麻成永本隶+底该地年作回陵收毁额=净碑利宽润孟+盏该波年扒折稿旧秆额售+脱该持年朝摊悉销钳额鼓+教该殿年轮回玩收娱额(顺备购注逗:市注蝇意互非饺付父现击成脱本阿和该该肃年跳回讨收爸额鬼包李括门的销主条要邮内私容鸣)(二)投铁入英资姿金麻为雹借林入陷资宵金惯时1、朋在吃确稼定抗固客定搞资命产斯原娇值伙时调,拳必朝须党考搁虑把资绩本算化浩利划息累。2、易营员业呢期社现顺金垒净制流场量谣为龄:现晶金雷净元流市量N紧C播F=氧销呼售盟收忠入缝-究付灯现良成瘦本星-马所决得袭税基+奋该木年踢回蔬收晋额求+滋该恨年说利点息芦费田用=油净压利蛮润闻+乘非株付漠现访成使本杜+辛该练年描回跌收姐额漫+葛该愉年选利丘息册费独用=净笼利数润你+阅该亡年让折煌旧初额荡+滋该贡年郑摊呈销善额糕+犬该祸年侮回巴收象额洋+游该蜻年粒利素息堵费寺用第直三蹈节项杠目命投楼资库决巨策争的蛮基软本他方骆法一怒、献项灯目仪投脏资钱决润策栋评朵价缎的跌主菜要猛指呈标限及抖其功分专类(一)项青目艘投飞资柿决现策章的钞评止价睁指欲标项伸目亩投稼资银评惑价拴的希指仁标协主斥要性有括投救资覆利恨润乡丰率懂、辽静坦态仇投唇资翅回忽收出期炭、疏净笛现恨值椒、邮净吼现狠值俩率赚、挖现带值芽指傲数都、旧内缝含篇报绕酬赛率费等煎。(二)项占目教投错资扁决即策券评图价提指迷标居的蚕分溜类1、必按艺是晴否盈考虏虑费资访金牢时条间籍价姜值弯分搅类非息贴著现优评窗价新指绕标辈和骄贴四现堤评绪价真指先标服。2、嗽按萌指喂标唐性受质真不尾同妇分筐类正汁指累标复和钟反宣指神标焰。3、址按像指脏标术数谊量蹦特盲征帐分笨类绝纱对葛量早指征标扭和观相畏对饭量浙指慕标绸。4、版按盾指仪标哑重捆要微性思分猜类主办要价指爆标押、抓次旋要席指滩标泪和艰辅胶助岗指乒标斜。5、防按兄指哄标湿计毯算晓的微难日易默程涨度多分隆类简垃单坏指冰标跃和争复缺杂吨指我标素。二耍、录非净贴消现挥的籍投凤资疲评案价超方俩法(一)静军态金投偶资恨回争收宗期滑法1、戴计型算日含负建汪设紫期逮的赛投刻资筋回桶收见期P有娇两竟种受情请况杂:(1)乔如周果栗含播建激设趣期岩的关投邪资纺回昨收胳期浆:P∑挪N社C阅F存t=0必(其侧中P为雕整保数)t室=疲0则防表鸣明阵刚嚷好饥在川第P年倒收汇回婶投蚕资库,阀即瓜含恶建扰设死期额的钩投减资踪蝶回储收阁期领为P。(2)变包餐含樱项蜘目或建孝设彩期沙的迅投墙资液回园收眨期由贷于捐通呜常阿情慰况欣下P可献能肚不冲是仗一困个免整轰数臭,姜则怠可数以耀找吼到谊一块个映整词数P0,意使其得反:P0P0+1∑杏N库C选Ft﹤灶0,∑立N饱C牙Ft﹥很0t箭=误0t亭=为0则仍该快项岩目编包甩含尘项尿目巧建摧设跨期约的消投甘资有回迹收煎期宗为邪:P0∑补N蚂C溉Ftt子=疫0P=P0+N桥C运F春P0+12、矿优茶缺掩点投盈资齿回冤收锹期阳法炸的帆优抢点鬼:(1)饭计辣算芒简童便膊,健选辛择迅标豆准妄直记观轿,源易克于慢理扒解披;(2)竿将妈对刑现厚金但净荣流猜量正的腊预射测咏重梯点臣放贿在语“陆近仍期饶”孩,哥有划利谜于殖控好制辞投念资淹风剂险图。投耐资灿回围收筑期怕法急的订缺宫点封:(1)升没无有脏考雀虑恰资攀金抹的费时容间厘价扇值吩;(2)懒没晃有县考俭虑蠢回押收僵期料满姿后毁的神现亦金燃流乌量庙状气况俭,马可茂能谊导年致蠢决优策挽者僻优六先蜻考辜虑掀急洋功投近忧利纠的文投蔽资寻项尾目仇。(李二略)般投剧资螺利侄润辰率抚法又怠称雹投顶资沾报折酬振率(域R稠O腔I停),汪是赠指澡投场资娘项愤目妨投希产搜期幅间踪蝶的惹平显均导净发利宝润馅与限投怕资赴项齐目需的沟投席资惹额味之询间攻的药比体率智,统其喊计降算角公语式出为观:PR摆O绿I=×杨1桶0府0%I式室中通,P表茅示田年庸平街均富净垒利例润宇,I表凑示垂投序资竞总弹额驼。判妖断罢标饲准娇:如栏果搜投盾资凡项猾目小的嫌投袭资唯利叛润千率协高谜于达企熄业见要蚕求榆的钓最画低职收押益呼率锻或库无专风奥险拖收罗益夫率稳,赠则坑该富投邀资颂项文目翁可胶行枕;拼否皱则轿,叮该肿项限目醉不治可云行足。二求、注贴聋现隐的匪投衫资夸评手价嗓方廊法(一)净的现素值龙法1、紧计述算净滤现己值(颂N笔P自V接)是淋指逗在冒项服目寄计勤算悬期窜内减,述按效行尾业日基哭准堵收杀益基率拦或针企刑业遍设累定丽的命贴马现炒率着计佛算遇的绞投狭资巷项如目目未狂来炭各孩年锻现淡金租净懒流截量廉现疗值养的肥代守数钓和弦。作其污计卷算焰公象式凝为内:nN形C闯Ft净汪现孤值照(N岭P疑V)抓=∑铜(其玻中i为延贴葬现绸率)t惨=乐0(1+i)t备日注误:当聚经旋营绘期猜各屋年齿的定现昼金躁净鬼流惰量无相就等扇时垄,朽可睬运意用晓年高金枣的嫌方般法暑简嫁化疤计茫算N屯P煤V。2剖、净网现慨值撇法挖的判体断虎标迹准令:(舟1盼)单紫项筹决杏策其时矛:若N婚P春V排≥腰0币,则狼项蒸目也可径行银;N渐P针V竭<挎0煌,则浸项当目霜不麻可茄行米。(复2叹)多帝项猜互侍斥殿投墨资座决旬策侵时画:在炭净猾现摄值组大右于注零职的器投泛资派项粱目容中芽,拨选幸择锤净劈燕现连值六较怠大副的膊投洋资叙项胶目鞭。【例】琴X迈X企姑业珍需辞投搬资1夫5非0万雁元灰引漂进贺一埋条离生燃产均线疑,被该貌生稼产涂线驳有宣效既期确为5年阔,挤采牧用片直掠线剧法部折微旧尸,智期氏满推无域残裳值奸。药该牙生改产钓线断当陷年是投范产驳,案预裂计狼每兵年揭可沿获讲净蛙利堂润1栏0万亡元辅。停如脊果弊该利项塑目间的裹行斤业蜂基痛准践贴萍现孙率市为8%表,漆试哑计群算钢其及净近现巡寿值父井冈评速价守该纷项箱目偷的上可欣行睛性挺。N叼C瞒F0=添-1严5桑0(吐万略元贤)每嫩年狂折城旧父额=下1闷5椒0喂÷欣5相=坊3绿0队(万妈元)则抄投威产川后愁各蜂年唐相感等桌的望现献金分净君流晕量(酬N垃C询F欧i浓)=棚1莲0+3茶0决=餐4关0醋(万腔元)N争P曲V=看-1忌5犯0+4逗0爹×残P/A,8%酱,5恭)=间-1悲5胞0+4妖0横×扎3征.矩9煌9互3=9貌.浅7截2侨(万价元)由材于帖该拢项病目雁的蹄净落现洽值猾大某于0,增所晒以敌该料项仆目懂可蔑行器。3、后净荣现节值叛法馅的鼓优钢缺底点净峡现袋值福法动的赠优福点撕:(1)款考描虑棕了尿资烘金堵的痕时伪间泊价谜值增;(2)悲考饱虑耳了猎项淋目惰计席算京期催内惯全桑部们净叮现抛金页流钱量蓄;(3)傻考枪虑妖了沾投似资璃风拥险秤。净舞现堂值旷的涉缺主点神:(1)庙不朵能体从抄动泛态展的州角箭度皱直书接宿反巧映钓投确资趣项韵目些的农实惕际货收侨益浓率拾;(2)悼净下现日值瓣的腔计皂算赌比涉较荡繁柜琐鹊;4、趁投钱资知项鸭目码贴挖现典率窝的情确贩定(江1慕)以虚投竹资解项旨目储的资赤金加成桂本作洁为卸贴柿现韵率燥。(盾2早)以粒投雅资竞的机侄会关成达本作悬为睛贴沃现坟率茫。(宪3颂)根者据亿投完资糠的蔑不刘同圆阶拴段盒,译分生别采仇取汪不笔同面的秒贴脱现嗓率。(傍4界)以行轿业仅平闹均传资址金迫收战益娇率作子为驻贴罚现哄率房诚。(二)净捡现煌值透率安法1、鸣计金算净震现支值主率驼是献指寒投滑资演项意目撒的章净斤现爽值缓占塞原保始惧投颠资劫现销值罩总肾和裂的轻百孟分快比(记像作N盐P贿V摔R律)。析计天算洲公首式件为莫:投慎资孤项深目眯净踩现仰值N肠P交V词R=×暂1驶0桌0%原恩始恒投魔资多现沾值2、角净凭现禁值节率婚法苍的报评听价醋标醋准当珠N野P慢V虽R贝≥炉o羊,问则汪项幼日杆可娘行膜;当吨N邪P虑V孙R音<判o提.遭则昼项悉目季不思可蹄行究。3、悄净脱现衬值驰率伏法耐的毯优秧缺即点优型点断:(1)列考们虑司了痰资滥金惹时絮间栽价夕值华;(2)拉可抬以粥动江态尸反冷映躲项党目吃投荐资坝的家资蒸金待投宝入够与迅产郑出景之悬间按的笋关龟系摄。缺伟点逃:(1)粒不夜能政直昌接怀反蛾映五投惕资那项妈目感的宝实励际疗收亦益咳率圣;(2)室在过资克本杀决适策出过仅程壤中姻可己能叙导洁致戒片屯面都追疲求缴较甩高交的愈净祖现趋值躺率槐,房诚在涉企作业敲资原本侦充上足贵的核情避况闭下适,茅有笼降阔低撞企轰业高投华资死利聚润烧总维额嫁的寻可兆能剃。(三)现阿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012345甲项目的现金净流量

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