财务管理·价值收益与风险

第二章价值、收益与风险第一节资金时间价值一、时间价值问题的提出今天的100元和1年后的100元时间偏好推迟消费二、时间价值的概念

货币的时间价值，是指在社会生产和再生产的过程中，货币经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值三、时间价值的实质G'=G+△G没有风险和没有通货膨胀的条件下公债利率与平均风险利率之和两种表现形式：绝对数——利润

相对数——利息四葵、鬼时挑间塘价捧值纯的截计催算（富一顷）栽单计利墙计白息指宜利薪息较的控计塔算仙不杠按递时凳间裙长失短娘，翼只漏按伟借暗贷喉的超本孝金爱或专原绿始赚金灶额颤支菊付经或五收后取馅，井而伏不桨是蛇把限先货前餐周乖期曲中土的认利抓息盯加挽到谎本倒金阶中朴去穴，屡单赖利紫仅奏以锐本袭金酒为仓基驴数菜计东算浪利麦息骨。抄即脾本魄能仇生闷利将，葱利溪不珍能徐生抓利埋。1岭、唐单龄利鉴终晨值剥的笔计软算单爹利件终印值循是罗指育现幻玉在盟的优一饶笔牌资挑本只按型给寨定舒的斜利谊息替率指用伏单灭利君公也式洪计晶算谢的贷未事来歇某揭个趋试笑点歌的庸价哈值散。S愚=晶P替·挡i胆·碧n例熄：北2绞-绵2就某湾人彼有顿现厨金穷5暑0消0巡寿0墓元滋，雷存愚3视年趋定确期扬，匹年侄利句率姓为纱1雁4疫％愧，轰试摔计费算斯3溪年淡年凉末细的赴本分利黎和股为屡多悠少倘?2送、单令利亡现炒值岁的玩计饱算单课利需现铸值眯指屯未谷来冻的何一贵笔苦资屡本腿按盟给忙定少利贸息衰率购用糖单睡利犬法斯计臣算晕的枕现顶在荐的歼价糟值族。P絮=悼F瓦/绿(预1北+减i忌*丽t淘)例耕：杨某济人具打管算仙在息2包年靠后状用骄1候0脊0遥0岭0塘元坝购环置竹家差具醋，脖银脚行刺年币利揭率乖1笛0辱%变，刻则胞他粥现束在发应窗存奸入撞银驱行涌多怨少割元写？(丈二准)岂复端利贼计直息1涛、复匠利金终坏值恳的笋计恋算指校现塘在被的读一再笔腔资济本那按打复固利域计拣算虏的F概=恩P挖*退(阁1客+巾i钥)锋^火n某雅公完司狡现遮有获资筝本梨1塞0利0堂万恭元蒙，壳欲醒使席他晚5甘年宴后才达宏到插2亩倍扑，扎可誓选灶择军的捡投昆资皆最朱低肆报嫩酬桨率飞是维多介少追？某挺公血司旬现险有追资恼本盈1响0播0浊万栏元丹，移欲锻投国资持报培酬淘率疫为偏6带%补的谦项申目璃，剪经准过祖多砌少没年至才影可真能枪使尼现统有淘资水本药增柜加议一叫倍点？2涂、复酷利凑现浴值继的谦计晴算指僚未火来能一救定瓣时扶间夺的乏特携定说资升本但按紧复寄利庭计局算乡丰的秘现发在达价上值P欲=纠F杰/陈(杂1页+敏i右)遗^像n绩=油F仓*店(奏1齿+扮i禾)胶^符-辨n例协：生某判公搂司华欲婶在副3龄年贵后站获姑得京本骂利冠和头1聋0宾0醒万励元洪，鞋假努设缎投臂资嗓报喇酬明率触为经1误2拍%间，戒现税在歪应炮投们入图多谎少斑元次？例内：愁某准公启司晶欲尝投饰资岩一凭个惠报掉酬倦率厦为敢1光5烘%吸的还项渐目篇，磁多奥少红年有后若才豆能踪蝶使迫本董利逢和肆翻限一灯倍秃？3歌、死年毯金窜终彻值圾和反现艘值葛的洪计喝算指絮一鹿定逝时骨期揉每伤次锹等寒额片收件付侦的该系贪列磁款监项痒，贱记落为达A驶。（捧1绒）普华通详年缸金指秆一洁定挠时窑期掘内摄每堪期威期托末汇等真额辅收丢付疫的木系嚼列派款律项接，抚又揉称粗后词付街年狠金渡。A双.普仪通膝年筑金筋终侄值秒的齐计梯算例俭某信公桂司悔在赞5露年步内铃每赌年壮年胜末燥在灰银秀行剪借挺款神1哑0玻0蜓0谊万篇，搜借门款宝年续利热率优为窝1逼0逆%删，桌则末该愚公鞭司顿在长5炊年原末轨应僚付头银咐行室的惕本核息炕是东多猴少形？B怪.年仁偿吼债籍基悼金珍的坏计壳算例隐某毛企锦业该有晃一线笔病5朗年撤后稳到址期回的榜借巴款性1浙0泉万叫元虫，居为磨此游设伍立戴偿列债商基早金骑。源年秤利疑率系8迫%务，步从铲现险在雅起倦每椒年标年彼末恰需新存侵入痕银隆行孩多兆少扬元红才只能伙到吴期名用颗本置利煤和灶偿禁清泛借照款绸？C冬.普惊通暮年杜金纹现幕值尚的萄计坝算例愁某哥公首司但租俩入挡一谢台滑生乒产辰设广备慕，将每葛年宪末毯需消付远租捡金羡5以0丛0忠0腊元贿，羊预扛计攀需脆要姜租旬赁舰3规年使，蹄银替行全利暴率剪8污%屯，糊则尖公饰司位为愧保把证冠租很金录的聪按侦时第支叨付罪，辉现苏在雀应涉存责入抱多编少远元脑？D掘.年腥资晋本撕回辅收卧额饭—抱—询投平资孕回焦报续额例痕某佩企满业承欲樱投灶资熟1勤0蹄0躺万学购喝置振一螺台耽生评产悟设故备袋，冻预溉计厘可夫使葵用间3县年漆，涝社龄会双平虑均羽利壳润导率偿8探%段，挖问星该湖设帝备庸每愁年辟至肺少禁给愈公怪司今带伐来聋多扎少异收势益猪才条是果可动行劣？（御2怠）预损付芹年轨金预框付河年冤金保是畏指该一深定僻时晌期圆内拦每桌期熔期荷初羡等摔额乡丰收饭付仔的袍系便列校款差项赴，私也酿叫球即彻付贸年些金灭或丙先面付斑年坡金A束、预班付猎年长金狡终泥值牛的啊计若算B验、顾预态付企年逮金索现算值播的辱计遍算（柱3保）递毁延夹年械金第岛一乎次降收生付灭发预生瞎在途第陶二台期桃或塞以江后外各层期仪末追的汗年爆金A杜、递壮延阶年卖金废终践值峡与兄递享延皇期贺数嚼无斑关膨，落其埋计蛮算鉴方镰法层与豪普飞通自年竿金目终脑值动相欢同B描、闷递附延读年吊金诱现泰值管的著计刊算方颤法种一骨：定假撒设啦递阅延先期雹也铲有止年雕金尸收菠支哥，畅先辣求采出淘（贯m幻玉+场n榴）躺期喜的与年职金码现讨值魔，桨再傻减米去泼递肉延计期甲的饶年添金畅现获值你。方这法品二柔：碗先蜓把枕递疗延坝年复金锁视锋为跨普假通禾年盯金前，沸求太出体其湖至饱递边延语期独末神的皂现镇值减，混再眼将尼此溜现尾值肢换彻算忆成偿第姻一滋期为期换初索的彻现却值级。块前踏者薪按茂普斯通敢年嫩金缴现宰值猴n会期辣计氏算势，恰后往者神按临复确利副现群值壶m杰期番计汤算锄。方李法扔三沃：鼠先俯把浆递警延驳年眯金窗视承为占普道通床年概金帐，庄求柜出谱其艇终馅值拥，说再昼将锣该顺终辉值圾换缎算距成盯第翠一班期麦期饱初释的呆现雨值扔。着前遗者盛按醒普遍通衬年汗金朵终喜值神n毁期丑计级算愤，描再好按璃复疫利盗现口值扬m富+龄n要期嚼计哭算品。例布某另公艰司半向是银芹行惰借榨入矩一滩笔历钱吊，申贷皱款渠年胸利娘率耕1勿5蜡%响，搭银质行得规特定苹前班5往年许不虎用泪还弟本尸付掩息把，怖从榜第耐6滨年郑到辜第钞1员0党年显每充年芹年歪末乏偿添付确本饿息默5蓝0浪0忍0距元啦。香问尘该家笔研贷脱款至的保现添值百是盲多泥少茎？（握4密）永补续左年查金无质限针期端收捧付绪的追年狡金A脑/绩i（锯5瓶）不杜等僻额捷现描金乘流熔量荡的惰终洒值带和奸现极值例箩有包一扶笔仅现蕉金刚流漏量嫂如周表朝所委示词：忌贴包现衰率街8楼%这，辛求兵这捏笔民现蒙金专流娘量常的胸现糠值别。年郑（时t船）01234现滤金期流令量德（截元豪）2谣0孝0茎03垒0坡0母04论0事0裙05篮0奸0贡06语0泪0谁04轨、灵疼活死运连用年—枯—割名锣义诊利宽率凳和鸭实堵际门利笔率（恒1胜）炼将展名变义横利蛮率脱调霉整觉为登实体际台利谈率羊，租然腥后炼按德实冷际秘计桌算牢时飘间数价凑值（捡2握）家不伐计把算豆实与际险利速率可，灭直导接东调透整谨相赵关诸指忠标例遇，辨某仿企退业匙年订初揉存黑入喝银痕行瞎1箱0杨0易万屑元亭，胖在累利从率子为心1悦0关%访、械半已年阀复家利办一掏次芬的睬情喊况阴下与，捏到盈第撑1此0看年冷末扯，麻该优企鸦业呜可迅得棕到不的阅本撕利说和辆是蠢多冲少迈？五茎、时拨间侧价皆值吉的紧意捐义1不、浑时黄间浩价大值奋是掀进株行伙筹推资匠决盯策储、显评偷价虫筹趟资紧效纺益遭的蒜重退要勒依震据粱。2虹、强时鹿间惭价铃值拴是浆进舍行谅投境资浇决扮策萄、根评腰价奥投发资饭效忘益夹的势重边要蛙依唱据湿。3购、乏时犬间蔽价堤值怖是劫企梅业洞进每行轮生颂产沿经齐营叠决李策牙的绑重梦要繁依杀据顷。第纵二昆节财崖务座风挂险际价杰值一讨、狸风敢险迹的凉概御念某灶一打行鼠动税的醒预碰期喷后肾果调所蜻具呀有烦的福不幼确盲定刘性二睁、谁风醉险偏的范客雾观理性客制观洞存挨在碎的乘，悟是悉不运以摔人觉的菜意饱志社为羡转纳移都的三蛛、厕风击险贿的宾分替类筹易资转风誓险头、锦投橡资涂风伍险俯和饲收南益灾分施配蒜风翁险四携、对仍待侦风清险欺的违态挖度喜翁欢党、醉厌述恶茎、下既奸不篮喜剧欢惹也煮不退厌弦恶风绳险敲追抬求宋者辈、查风召险蛇回佳避袄者跌、浑风调险滩中苏立组者五斩、风羡险狠价盯值扣的税衡口量龄和宪计嘱算指澡企酱业秩冒柜险顾从功事邪财凝务氏活辅动桑所否获术得草的鹅超哪过腥货拐币棕时金间学价伶值要的竿额渴外症收仿益子。效一黑般范用模相佳对蛛数但风芹险好报展酬库率趴表御示投完资很报浑酬雄率电=各时抵间捏价爽值乎率夹+咽风授险伏报版酬威率=率无墓风微险淋最厌低知报浮酬般率丹+伞风每险州报烟酬购率1闪、确少定枝各妻事浴件葛发色生吧的璃可智能捡性稿的就大设小绞—昂—统概避率2唉、将浮可仔能淹的傍报继酬逐率而按虫其液概踩率拢加兰权艇算委平部均雪报鼻酬睁率3机、确黎定胸概起率扒分声布4快、计韵算款方疗差症和滔标练准抵差5避、计级算岛变窗异受系比数溪，识即隆标麻准赌离逼差核率6胜、计插算杨风劈燕险要报轮酬站率六盗、风斯险请的也管苍理1处、风细险亩管鸟理涛的酸目雀的2脑、懂风经险乐管衡理姻的页程贷序（鸡1泽）级确武定咳风演险报（利2岁）育设怜立知目汉标（州3动）佣制拦定绑策杜略葵（便4称）缝实助施雾评映价3爸、屿风盆险杆管听理裕的音策殖略（裹1置）施回油避亮风风险酷策赞略瞧（昼2努）衰减纲少幕风假险毅策抄略（晴3晕）等接纹受颜风涉险冒策淡略火（纸4周）阻转据移传风乳险大策快略第杨三污节收计益未与勾风傻险廊的河均俯衡一负、须风峡险摧与游报识酬授的锦关趟系期戒望驼投狠资型报貌酬杜率葛=级无尚风浇险冠报栗酬宣率捎+网风贡险殊报乌酬阁率风逝险骑收覆益含率喘=胁风世险传价篮值邻系叙数走*筐风页险誉程谊度二劳、董风畏险铁与盗收卖益炭的矩选据择效符用衣价录值掩理盲论露认雷为烂：泡人劝类意所形能雾从赵一酸个鸽物龄品驳中讨得橡到羡的拦东点西祝，器也酬就财是脾从衰这贩一盟物质品晌所免得随到线的拢利宽益四，矩在集大腐多漂数岸情证况对下夸，稀就眠是蜡需矩要宵的启满娘足效强用遗价纲值储理米论朵可薯以毒用堵效亿用押函援数毅表作示谈。愚效岸用摆函怎数敲是骂经肾济奸学纸中丝式用收于柴描联述河某肤种锋收昂益矛或街财训富窑为驼人震们塘带盒来约的述效痛用迷多剩少板的说一乡丰种趁分赌析闭方箩法庭。剥效尖用段函哭数籍分雀三瞧种1乞、乔边权际笔效偷用湾递燥减垄的烛效穴用吩函唯数2脱、残边敲际招效付用畅递俯增喝的轨效志用伪函澡数3厘、韵边嘱际眉效构用愿不疲变拢的肿效丙用锦函锅数三承、风级险织与呜收鼻益刘的裁均滥衡效顿用主无岛差斯异梦曲克线每胀一伍位丧风恳险膛厌慌恶爬者歌，降可钳画若出蛾无衣数席条译无牲差引异电曲苍线膊来润表怒示盛不初同唉总漆效驻用跃水屡平饮下稍风盼险樱与叉收阁益善的潮均咽衡脂关你系廉。对盏于某不萄同侧的锹风怕险蚊厌塌恶芽者棍，扛又猴会梳有贩与徒其散它湾投蠢资纵者清斜绸率齿不援同祖的爬无阻差宿异睡曲楼线返组预畅期烧报荷酬丈率璃R易=剪R炉0吊+腿b涉*觉Q隐2四圾、投倍资注组馋合蜡风裹险激与坡收桑益慕的提衡雷量（洪一著）棵投顽资阀组晴合摊的售预菜期雷报便酬惯率顶与税风轻险1螺、有投纤资斩组捕合籍的袖预奸期府收耳益遭率是颠组知成掠该土组歪合民中刃的思各翼种陆投锤资仅的涝预节期贝收农益村率扭的李加京权菌平籍均渗数博，陪其尾权色数顺等辞于雀各散种只投量资苍在营整曾个累组扫合柿中慕所秤占暮的隐价言值洒比惹例2尝、悼投猫资浇组暮合顾的末风细险由棵投横资悼组童合应的润方瞧差掘和玩标背准构差萝来胡衡超量3盛、掠两践种糖证雀券症组熔合旧的兽投惹资薄比所例殿与缘瑞有颜效录集两总种宰证泄券陷的令投跌资脊比伙例瞒的誓组糠合女所浙反撞映忌的膏预而期排报倍酬拢率澡与泰风菠险戏之坐间华的旬关粪系晒可启以习用包机矮会俩集凉曲炒线祸表指示犬，弃它毫反流映研出册风挪险润与役报息酬瓶率挠之醋间进的存权塔衡谱关僵系它哨揭胳示战了爱分浩散骆化据效浪应丽它表纯达探了虹最纠