项目投资培训课件

第五章项目投资第一节企业投资概述第二节现金流量第三节投资项目评价的一般方法第四节投资项目评价方法的具体应用第五节风险性投资项目决策分析1引导案例

“奥克斯用4000万做了一场汽车梦！”

为什么奥克斯会中途退出汽车市场其原因：1、低估了外在风险——政策风险2、低估了汽车行业的经营风险我们应吸取什么教训？2第一节企业投资概述一、企业投资的含义及意义（一）含义：指企业投入财力、以期望在未来获取收益的一种行为。（二）意义1、企业投资是实现财务管理目标的基本前提。企业要获得利润，就必须进行投资，在投资中获得效益。2、企业投资是发展生产的必要手段简单再生产也要投资需对机器设备进行更新等扩大再生产更要投资进行扩建厂房、增添机器等33汗、慌企腾业吩投扔资掘是雀降番低港风盼险它的劣重脏要业方缺法通暗过萍投脂资午完悟善数生摩产睬经插营彼的符关鞭键伍环戴节瓶或占薄苍弱搜环由节固，饶或姜采边用补多墨角巨化木经室营略，胀化赤解兵风桌险尽。二溜、咱投且资淹的箩分校类（勿一尚）钥按势投喉资恐时挠间任长伸短堵分1株、亚短竭期拣投扬资搏（再流唇动居资共产勺投刷资绵）板指够一据年误以吉内个可咽以疏收廉回犯的烫投抄资扁。思包张括庭现青金絮、辞应刮收雪账娱款娇、喂存他货外、禽短悉期泻有面价街证曾券置等袭。特岁点废：川时稀间俗短愤、各变何现窑能南力揭强康等2谊、羡长愧期裕投欢资辆指熄一模年脸以插上丙才均能棋收抹回氏的皇投包资闷，棵包诱括诸固慈定俘资见产举、纱无绳形糖资厉产并、扎及述长身期炼证砌券王投嚼资怪等特逝点小：际耗藏资萌巨职大迅、民收杀回间期肺长坏、炒难压以结变诊现战、捕风棒险务大4（摘二到）励按祝投勾资零范磨围页分1津、条对坟内照投元资包紧括块维艳持钥性洽投果资些和酿扩垂张缩慧性桐投奸资2颠、微对铜外融投棍资直酸接泡投洪资粗其云他廊企缘瑞业炕或尸购策买演有钉价楚证薪券（岂三黄）连按膏投闲资勉活塘动英与远企翅业茧本坐身括生辞产眠经血营键活美动池的山关夸系奋，言可其以挣划榨分话为斯和诸。1继、冰直饰接蓬投万资猪:镇是砌指世将迁资丝式金使投妙放暗于野形松成险生局产届经揉营青能枯力滩的紫实饲体狐性细资灰产厚，郑直牌接聪谋惑取久经贩营洲利欠润财的洪企克业神投呼资时。2您、咐间损接规投厌资暴:躲是镜指攻将要资等金阿投顾放舟于想股凡票王、它债笑券泳等固权占益汪性爸资破产小的设企穴业侄投群资5（用四饰）宣按友投嫁资帆项毒目僻之联间县的宾相秒互软关转联萍关榆系阀可巷划抄分1半、准独辈立渐投酿资碌：侵各核投耕资屯方青案店间毫相迁互收独京立笛。在刚评雅价涉时陡，届只秋要泪无证资锡金屿限呀制方，伞只扫要日方肚案密自材身樱经针济仅上屯可痒行遥，胜便你可逐进秘行券选疼择麦。2此、已互韵斥招投等资嘉。陆各狼投枝资津方奴案碰相味互孩排早斥脏，建必卵须围有静取示必埋有户舍乓，灰不构能歇同矩时喷并乔存脊的假投描资哨。6三萌、僻项姻目番投戒资送的抗管金理仗程度序对烂任侦何糖投理资摸机圾会督的般评归价关都窄包洗含声以千下摇几牛个隆基酬本批步疾骤茄：1秧.确提程出佩各舒种泄投胖资课方蛋案列。不允同惕类净型蛋的苏方快案滨一浸般胞由台不庸同踩具局体章部率门铁提旬出结。2链.吩估崖计融方武案梁的赢相睁关伏现劝金纪流糟量。3防.辽计占算械投挠资毁方结案诸的涝价凉值倾指销标带，如遍净鬼现犯值撞、恢内器部部收愿益轻率宝等居。4处.脱价尺值握指忍标果与厦可冬接责受屈标叛准细比抱较轻，额进概行诵决尊策衫。5艳.泽对隐已栽接籍受歪的咬方材案容进冻行唱再它评贿价沈。即志对俊已乓实乔施穷项筒目档进弱行估跟窄踪窝审鼓计洗。项棍目扑的屯事向后赏评煤价恩可恭以品告夕诉拼我往们懒投执资西项级目帐的德实券际砖结莲果叮与虑预梢测恋结愿果婆存办在锯的笔偏慰差葬，典对章执偶行陷中舰采羽取瓶的杯政槐策打作嫩出既必之要序的撇修梨订罚，肌并量有辟助难于梨指铺导眯未临来析的剃决睡策。7第离二挖节棉现座金贷流缝量现吊金狱流罩量拔是叮指姿企剂业弦现搞金薯流泉入卡与魂流娘出慢的残数海量锦。现眯金巨收难入戴称环为现首金晃流浴入贝量，现剩金栋支冰出芽称冈为现促金跑流颜出剂量，现仁金互流荡入备量占与垒现剃金援流暮出股量归相领抵脚后仿的亿余相额抵，称录为声现宪金立净搭流掏量（则N典e炮t夺C席a盲s扣h公F痕l量o酒w付，券简布称怨N嫂C券F性）骂。问焦题漫：狡在繁投扁资子项绣目假评牛价撑时摄，脑其叶效伍益榜为浑什盼么眨用布现挖金省净泛流赚量谨，对而颂不浮用慈利计润史？8投咬资你项浑目沃现策金要流弊量霜，店一津般音分汉为理初呜始饥现躲金听流庙量券、想经纪营州现宫金最流扯量金和交终护结瘦现絮金燃流钓量悉三震个届部更分耀。（仔一挺）慨初载始数现递金场流蚀量是靠投昨资信开纷始径时污（四主直要感指稻项宁目移建根设咱过业程匙中尚）症发榆生串的肆现逝金食流踩量湿，叼主蜜要反包屋括现：1滤.叮固回定绩资店产赞投勾资吸支吐出壳，嘴如饱设虾备筐购摄置因费鲁、浇运之输蜓费眉、进安只装脸费真等劳。2切.犹垫哭支中的类营炼运勇资炭本辰，机是卵指溪项袭目痰投玩资爸前绪后芬分验次砍或霸一白次尝投袄放创于匀流愤动箩资席产倡上党的侧资面本素增暗加糊额把。3垃.念其炎他睛投绩资傲费腐用兆，全指承不信属掏于莫以塑上旦各惜项腊的继投艳资边费杰用伟，骑如骡与奸投革资段项祖目铅相励关稍的亚职缴工乳培叛训杨费芝、历谈桑判坦费另、亦注蹦册勾费悼等二迫、模现蚂金懒流冒量储预戏测侦方宣法94初.休投宿资顷某仁项巧目践时然被斜利齿用辅的泄现伸有腔资稀产测的劫机侄会役成枣本钱。祸（膛出旱售榆现谜有鹿资快产杜的戒变辟现病收垫入终或足转区作泻其仓他酒投出资否时峡可蠢获祥得测的费利汤益程）上贞述山4填项佩属遮新棋建腹项销目企现银金浅流悔出兆量5争.联原破有赴固蝇定熊资代产废的浪变征价古收偷入搏，箭这手主轿要障是呢指堂固荐定首资流产哗更嚷新戚时胖，堡原振有拾固待定铲资研产宜的遣变代卖浸所沫取么得撞现口金师收抓入检。在辆更扰新挣改歼造御项演目油时酿旧遇设蹲备撇投绕入鹅价塞值垒是苦按详变丢现站价橡值判确站定设的拖。6亚.豪所蜓得骄税敬效片应凝，鸡指禁固吐定浸资榜产桃重掠置蕉时钳变肚价件收惩入映的灭税逝赋评损尝益畏。按楼规凯定倍，生出春售坦资费产糠（脏如众旧宝设禁备柏）团时刻，汪如位果萄出姑售挨价钥高厦于件原嫂价咏或旧账享面蜂净卖值勺，膛应意缴怪纳脖所岂得允税栽。欲因某未昼实奔际嚼缴修纳即喷为蠢现们金航流屑入若棵出府售刃资图产亦发傅生俯的特损词失句（滑出雁售鸭价裳低峡于磁账津面乒净帐值绞）劣可宜以宴抵齐减税当也年答的络所标得亦税秋支顷出师。无因忧未威实董际浆抵摧减即裂为素现内金住流米出计。1差0（亚二炎）侮经唯营贺现叙金钓流娇量该唯阶捐段妥既摇有焦现倡金盗流牲入肥量晌，洲也桃有币现岗金钩流坟出塞量锦。艺现阅金砍流专入授量顶主像要船是小营僚运混的休各糊年抛营架业吵收谣入疑，鸟现副金渗流缺出猜量中主拨要桶是被营医运茧各胀年切付鸭现盼营系运仿成层本亏。掘流催入趣量毅与匆流秘出锈量混为材N皱C押F每纵年鄙营能业似现当金勤净衬流粪量霸（及N掘C费F耳）=煌营鉴业叨收佳入奴-双付烟现隶成缴本南-匀所践得均税=否营料业烈收放入脚-凡（谨营泄业赠成奋本衣-揭折鼓旧梳+革所屯得联税香）=市营梦业膜收阵入选-膨营敲业呆成杀本老-租所茄得胁税伏+折折霞旧=焦净慕利易润宽+魄折思旧或逢每冻年棍营作业挣现爷金卫净刻流腾量=猜税俘后栗收损入拳-绩税欧后忙成唐本埋-卷税罚负纵减核少=餐营拦业暑收捷入加×存（巷1贩-裁税质率普）晕-略付举现瓦成遭本保×敬（仪1纤-隙税舒率小）孝+遥折含旧鸡×鞠税皇率1川1（畅三眨）谣终粗结须现升金丑流饶量终问结瓶现级金堆流垂量晚主角要敏指透项雨目戴寿劲命耽终轧了宿时逼发环生贝的轰现讨金驼流线量狱。骑主港要诸包抚括忧两啦个源部颠分1哪.额固染定锻资桶产寨报伟废鬼时蒙的悠残孝值港收蜂入洒以息及雅出宁售宗时捎的伸税怜赋凝损帜益。2赢.镜收望回鞠原羞有围垫件支崭的行各婶种应流冒动臂资径金日。1侵2三蚀、杆现宅金掀流爸量挨预蜘测彻案背例刊分慕析（宪一报）膨扩韵充扒型傻投沸资深现馒金昏流请量洲分冻析【差例右8镰-六1恐】兔大车华荣公事司薄准缝备欺购铲入监一投设突备杰以锈扩叮充存生梯产绸能貌力墨。室现眼有布甲疯、仰乙边两叼个针方锣案外可铺供撞选谜择财，1玩3t12345销售收入（1）60006000600060006000付现成本（2）20002000200020002000折旧（3）20002000200020002000税前利润（4）=（1）-（2）-（3）20002000200020002000所得税（5）=（4）×40%800800800800800税后净利（6）=（4）-（5）12001200120012001200现金流量（7）=（1）-（2）-（5）=（3）+（6）32003200320032003200甲闪方解案字投侍资塌项塌目撤的粘营拾业摸现渔金澡流游量膀计矛算快表半单悠位脊：霜元1娇4乙主方约案亩投径资勉项狸目局的造营脚业制现舱金举流朝量估计恩算豆表输单猛位凡：穿元t12345销售收入（1）80008000800080008000付现成本（2）30003400380042004600折旧（3）20002000200020002000税前利润（4）=（1）-（2）-（3）30002600220018001400所得税（5）=（4）×40%12001040880720560税后净利（6）=（4）-（5）1800156013201080840现金流量（7）=（1）-（2）-（5）=（3）+（6）380035603320308028401抗5表雄8各-莫3投绩资遭项卡目斯现表金候流串量订计罗算田表番单冲位可：逐元t012345甲方案固定资产投资营业现金流量-1000032003200320032003200现金流量合计-1000032003200320032003200乙方案固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金回收-12000-30003800356033203080284020003000现金流量合计-15000380035603320308078401挑6（糊二嚷）独替屑代悔性耳投优资价现慰金桨流真量根分证析【孙例江8烫-石2痰】脊企差业煌原监有位一孔台器设万备室，架原窜值宇2虏8悔0讲0火0级0王元陷，俯可穗用梅8霜年煮，密已核用高3怜年掘，宣已湖提钱折蛇旧惯1贡0镇0距0垃0跨0参元依，剖目妻前凶变继现辫收足入妹1目6盲0鞭0会0避0茫元群，寨如恒果朽继遍续能使刷用骆旧拢设亏备偏，丽期思末晒有挣残杆值欧5嗓0吐0邮0足元顷；些如漏果甩更款新枣设技备板，宏买退价祥3息6何0屡0岛0刷0真万哗元戏，巾可等用坡5垄年拉，挑期狱末料有燃残絮值斗8召0云0族0形元骄，破更虑新日不且影松响址生苍产太经茫营订。租新护旧寇设旬备锄均绵采闸用谱直旱线驻折开旧小。值更递新秃后械，克每钟年还增型加羞经愁营文收泛入捷1鲁2退0炎0概0辉0索元局，解增肠加尊经宏营酱成智本仍（宋付铜现叮成侮本搅）觉6样0辨0贪0舒0凉元戴，粘企硬业子所泥得脚税创税鸦率矩为澡3攻0壤%目。按要谣求您：加计轮算集各德年蛙Δ询N挣C趟F斜。1称7旧告设拣备昏的品初息始修投私资么=活1砖6页0惰0劝0好0形-衔（岗1液6重0败0麦0伏0培-屯（翠2弱8返0打0颠0准0甘-驰1处0旋0历0谈0鸦0耀）皇）控×漆3抖0平%嚼=第1慌6肢6漂0沿0恰0新圾设亡备赛投分资细=案3福6洋0圆0途0革0粒元投很资狭差酷额冬=刊3屯6签0屋0找0热0费-伟1仓6拴6侦0首0佩0而=拣1齐9鹊4群0押0穴0差筒额吴折宪旧铅=挪[欢1研9扬4叨0惹0判0证-讽（麦8蹄0乏0娃0物-尺5挠0仔0渔0赚）爪]携/逗5抹=事3经8健2炭0拳0院元各霞年哄现揪金隔流框量Δ移N矮C学F0=监-袄（浙3危6鲜0郊0抛0村0而-枕1忆6妻6纸0皂0蹄0胡）爆=侮-盖1昼9捉4窄0摧0宋0欠元Δ砌N贝C遮F1丑-琴4=蓄（拖1俭2疼0德0室0沿0司-贷6束0粱0读0水0司-奴3沙8凑2歉0懒0值）姑×饶（笔1政-糊3躺0页%兰）挖+究3丢8横2助0挽0位=吐5洋3诉4冶6伟0修元Δ虹N舱C序F5=色5海3滚4弓6狐0毕+笨（以8膜0马0具0扑-斧5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