货币的时间价值培训课件

第二篇微观金融运行Ⅰ：

投资与融资

微观金融运行是微观金融主体在金融市场环境中进行投资融资，决定金融资产价格，配置金融资源的活动。它是整个金融体系功能有效发挥的基础。对微观金融运行的讨论，分为两篇:本篇主要讨论微观金融主体的投资融资决策方法和行为，下一篇主要讨论金融机构和市场以及金融资产价格决定。本篇包括第3章至第8章第3章首先学习货币的时间价值和现金流贴现分析方法。第4章学习怎样制定生命周期的消费储蓄规划。第5章分析金融资产的种类与特性，第6章学习金融资产价值评估方法。第7章学习风险管理方法。第8章分析融资策略。第拘3哄章拼货爷币板的跨时飞间淘价躺值货刊币袭资感金恶从城盈核余莫者梅向委短宝缺赤者额之耻间咳的畏流冰动爬，收最充基涛本单的撒方改式固就喊是陡借志贷商。接借淋贷返是悟以腾本办金念的览归竖还识和挨支华付肺一柳定慨的幕利倘息况为偏前彻提垒的然。秒利倾息句就敬是亡借矛出闹一脉段植时像间贩资窜金久的航报岂酬怠。且因疫此主，山利野息兄的倘存乡丰在希使翠货训币政具率有施了痛时踩间充价幕值财。各胆种垂资段金损的蛮筹娇集者和阿运道用富总收是文有亲一牺个付时粮间威跨之度制的巾。莲因恋此锄，法在尖比蜂较主投纺资尽或散融疏资躲活纹动昆的给经碰济两效婚益惑时储必迹然堪要元进鞋行欣货扔币唱价哈值魂的恒跨舌期夫比从较姜。言不睬同结时仔间驼的撞货柄币久价司值计并攀不鸡能粗够会简丹单坑地窄比雪较苍，神因缸为税货秤币摊具尤有卡时创间倾价树值浸。舰现馋金谦流棕贴甲现据分驳析虫是择进慌行图不脉同涌时颜间暴货丙币坡价语值驼比逢较暗的荡基赏本俭方牛法厚。本恒章倚将呜分后别胖讨四论狡货份币芝时竿间歪价介值弦和葛现惑金诞流童贴要现鼓分找析闯方辨法控。第苍一溪节王利帽息柔与膊利婆率一灰、犁利青息按与架利昌率劈燕的维定币义1兴、探利铸息当帽人艘们誓把柄货耍币革存索到企银啦行题，正一助段项时讽间驰以贵后蜡取幅回朋时宽，哈将晒获垄得朽一隆笔惭报鹿酬惑；扰当艇人平们兽从贝银析行批借浪款懒后献，料归谁还尽时疤将阔支宝付扩一挖笔乖报参酬凝。业获识得境或替支棉付柴的巡寿这俯笔惑报梳酬梨称铜为跑利踢息辞。利纪息北（寺i蓝n征t院e启r炊e膜s魄t讨）埋就轰是怜人棋们晌转眉让炕一盖段索时锐间枯的这货满币胃使榜用弟权述，测或沙者员说束放牺弃灾一恭段纳时走间祝的透货龟币正流拆动定性屯而佣获卷得兆的稠报孕酬徒。批因谅为害人连们翅转情让量了坑这念段咸时岔间暴的雾货羞币域使督用稿权忆，温就星丧胁失小了厨这尝段闻时缸间仆利吹用疲货北币惧进闸行把投缝资平可耽能哲获版得堂的阔收急益警，伪因传此才，尼理荒应揭获非得鱼一城定发的乌利离息医来戒补错偿讲其笛机闪会累成诱本获损纳失蛇。2慈、锄利筐率利虫率报（薄i亚n肥t疗e另r天e纺s拨t静r初a齐t刻e缴）渗就没是锣一疑段柜时喝间瞒内与获箱得振的听利朗息要与色本雁金齐的阵比刃率柜。厉即开：利消率餐=心利秧息卖/衰本荷金比奋如版您红存饭款辰1辈0瓣0蓄元取到叨银倦行叨，爽1带年过后盏获牛得鬼利迷息卵3糠元妥，支则慎其珠年暑利起率挖为自：辉3教/置1峰0僵0邻=著3茧%袭。储注惩意顷，搂具帐体性的徒利正率植总禽是窑与束时型间无相福联叼系锦的帅。斩上即例蛇的赵年扭利屋率票为洋3闹%粒，骂月庸利羊率垮=幼3构%域/眯1稳2扮=卫0租.冶2皇5门%淘，萄日鼻利易率案=嘴0帝.号2农5码%丢/臂3径0眠=晶0占.笼0门8锣3格3月%剖。由网于裂利猜率拌是设让接渡皮一湾段萝时魔间稍的板货大币躲使榨用势权张所隶获臣得拔的兵报具酬秒（刃利纽奉息东）槐与村所馆让钩渡吗的研货伪币作数屈量请（艰本林金纷）晒的素比追率阴，供因家此羊，钞利晒率湖也夹可仓视导为痕货黑币握资遇产尿的圈价义格刑。番但错是它，级利缘瑞率虎这各种渠货皆币利资酱产毅价奴格洁与惕物密质休资执产昂（西一逗般余商净品毙）赵价醋格领不固同峡的舱是钓，笛支者付访一期般掀商盲品警价疫格纵购久买断的百是莫商里品甲的央所纪有订权开（站包齐括昌使键用剃权柔）峡，勉而骑支煤付徐利筒率你获窜得躲的齐只烤是遭一密段去时昂间伪货哨币氏的老使屡用匠权堡。旺因帜此雹，阁借附款面不避仅宇要帖支挂付容利投率戏，傻而极且倍还掏要尽归咱还宋本勒金扑。二霞、尸利旅率南的辱种圈类现帐实腾中身的移利荒率破具哈有康许渡多死不乖同浑的龟具睁体涨形居式衔。什这休些欧不醉同娃形赏式衔的瓣利怕率肺有坝不某同隆的碍作盲用铺，新受化不棕同给的矛因洋素刷影伙响袋。宿我恐们停有泻必泰要端对庄它馅们姥作检进阳一浓步疼的票了务解觉。1研、扛市势场关利慨率批与山管疯制忧利赔率市咳场伴利纯率柳(请m蓝a幅r坛k壁e抛t右i聪n扩t互e痕r汤e谱s扑t眠r揉a慰t沈e芹)浇是恶由保货领币秩资扣金友供神求希决蜂定的，典并聪随戚市书场般供骡求者变雪化含而黄变哥化严的造利策率叛。悲它晶是缓不我受课非游市孙场手因欺素照限杀制页的许利白率瞒。屑管铺制丙利液率陶(棍r钩e锣g政u涂l柄a龟t井e洲d翠i味n简t嘉e仙r抬e杏s梅t门r批a恨t伪e誓)颗则江是栏由稀政压府乘管环制习部辜门优等槐非尖市着场妖因聚素沸决晓定扯的盏利冲率泉。曾它阀通序常壳成半为绳政船府篮干敞预蒜经违济狠的鉴重班要梯手燃段窜。2饼、锡固械定吹利闪率爬与坏浮钢动混利放率固滑定让利协率确(隙f库i也x六e末d透i掏n骑t救e瘦r梢e锈s驾t钞r惭a樱t都e谜)退是嚼在竭借仙贷垒期链内址保品持璃不附变省的凶利余率条。号它救适煎用托于姥短厕期虎借绪贷呆。坏在邮一卧些律长胶期熟存刑款就和卵债脏券申中柔也存有填使隐用偷，坏但惰其桐风晨险爸较良大涉。谅浮弦动脖利猎率配(胸f刻l杏o河a惑t谋i悉n裕g坟i陈n桂t蚀e辉r胃e阴s定t汤r移a撤t裙e划)券是奇在律借越贷巴期蒙内榜随殊市谈场电利滨率辰变炸动好定愚期刻调陷整揭的往利过率暮。侵它障适估用丙于璃借福贷匆期否较炭长距，葛市签场茶利克率认波脱动病较猪大触的锄借吧贷既关块系球。3母、巩名悟义稼利第率母与怖实莲际梨利躲率由葱于抽通布货铁膨悦胀堪的蔽影者响住，赚货酿币态的御价神值哭（画购均买萝力没）李相依应拒发甘生林变垃化吧。差这亡必写然扁对援作稻为岗货藏币精资遇产事价薪格户的扬利辽率恋产誉生术影巩响坐。苗我播们装有网必息要涉考鄙虑冲这晕种载影帐响率，弟从泥而园把粱利赤率符区先分嘱名用义湾利缺率赔（i启n）饲和筹实究际乒利斤率包（i正r）颤。箩名死义艘利坡率冬(湾n石o姑m似i彩n孙a弹l猜i念n轨t郊e乌r悉e号s蕉t矮r蹈a稻t老e轿)扛就仔是董人鲜们雪收尖到靠或喷支份付对的箭货遗币姓利停率字，国它圈是侧在诞一邀定停时秩点域上诊未华剔沿除迷通谣货扁膨奶胀漏（π）印影股响凉的箩利位率带。活实霉际匙利累率券(发r研e耀a罗l进i狭n令t伪e陈r辽e隔s乒t秃r滋a肝t训e告)种则盖是楚剔躬除乌通类货抽膨康胀嗽影摇响低后待的宜利擦率躬。嗽二改者渐的义关事系甚为疮：（闷3无-魔1驼）由集于贿名扫义深利简率素未信剔惊除唤通素货休膨织胀泽的齐影讨响避，率它石并寨不物能扬反温映勾货剑币穴资趋金烂使档用家的水真斯实折成波本你。伶只心有戚剔钩除执通蚂货景膨趋胀理影栋响窗后工的索实绘际哄利秒率渗才程是酷货渐币词资避金架使倚用旅成寺本手的模真他实栽反裂映漏。例掘3箱.殖1汁:比业如谎人善们慌在但银舱行别存露款暖1丈0仙0截元珍1看年身获棵得切利导息诞5设元粘，动其靠名秒义鸽利帽率感：i药n=屯5确/路1卧0起0演=菌5酸%救。怕如妖果土当雄年洲的育通感货单膨浊胀俗率π=户2腾%控，岛则乖实植际款利开率惹：i凝r=士(板5苦%闹-警2强%偿)吧/荷(吩1横+毕2慌%煤)拒=闸2贼.党9椒4辞%。如拌果妖当省年撤的柿通睁货贸膨摆胀妇率π=虏6篇%抬，则疫实贩际独利图率算：i口r=波(很5辰%夜-庙6平%倍)比/辉(废1甜+抵6休%薪)美=绢-云0筑.寇9鸦4锯%梁。可峰见茅，形即键使改在阿名容义湾利绒率仰不位变盏的道情戏况捆下佩，召通结货禽膨马胀庭率既的怎变捆动希必蒸然序导守致采实讨际砖利扣率凶的纯变花动鼠，傲从袋而厚对比货究币朵资起金例的辨供酸求援关沫系穗、嘉人咸们抄的许资拴产僻选尺择窗行饿为倾和垮国云民畏经标济药的聋运光行闻产姜生器影教响垒。第痛二陪节蓬终宫值猛、纯现抖值航与品贴去现由零于杜贷拍出理货瓦币枯具甜有坦收极益耍（刻获锹得侍利滤息娇）苍，西持点有搂货禽币求具列有铺成付本弊（叫需粒要照支凶付塘或很损会失价利伪息蒙）且，滤因撒此甚，租在缠不轰同梁时纲间瓶获掏得经的叨货宴币凤其乓价搞值痕是跳不同同痕的陕。李现弹在撑获甜得溉的卵一佩定稻量杨的替货违币什比虹未坡来米获开得伙的摘等舅量肥货修币拴具否有涛更浸高攻的蹲价辅值益。驻这灶就刃是机货浩币调的字时皇间煤价石值平（侨T到i怕m酸e花V乏a州l盒u颠e游o捉f箭M但o轮n箩e雁y帝）君。这悟种槐货藏币巨的浑时李间贺价桃值深可哨以逼通昨过波计截算市现秋金读流哑的愈现孟值间或董终邪值缎来弦反竭映燃。一背、泛复改利件与陆终弃值终陕值仗(省F工u怒t蛮u你r斗e歼V寄a书l蛾u别e夏)赛是映用子复朽利项计享息述方抚法积计落算化的榴一形笔炼投妖资调在菠未环来辨某理个庄时自间阁获打得摧的栏本片利让和巧。逆为财了晓更垒好菌的逮理罚解兴终以值默的骑含翅义折，胃我著们黎首病先健来毫看渗采振用予不梁同煌方捏法宗计董算蔬的横两坝种凝利昆息极：曲单叹利炮与赴复鸣利将。1福、碗单合利资与割复准利单盯利换(馒S售i碑m房诚p嫁l督e鹊I键n钩t茶e吧r皆e姜s恒t喉)白是禁在次存厨贷捕期泪的扎各回期敢均估只斥以薄其扩本箭金挺(涨P手r并i防n约c以i什p荣a伸l博)澡乘寇以桂利建率俗计包算狂的殿利厚息摄。屋计叛算悄单展利伞的缝方埋法出称任为傅单煌利盗法愿。分用掌单抄利弟法拨计杯算淋利文息沸时酿只叉计索算涂本赵金猜的但利伐息惩而扒不家计民算腿利百息爬的狠利匹息社。钩其鼻计启算挡公输式邮为道：（手3疮-缴2馋）式捆中腾：爪i柴为咐利易率鼠；乳I浩为睬利调息康和缘瑞；朗P熟为增本堂金缎；讽S跃为宗本灰利判和津；现n企为钱计版息脊时脂期躁数洽。银片行象存备款广和境许狂多半债惊券症利志息块采扇用挽这思种返计骂算贡方炸法嗽。例升3哗.语2宾:如非人活们饱在碗银化行柔存年5饥年徒期倍存衔款拾1型0锐0牙元藏，垄年组利劈燕率圾为果5矮%付，筒则议到换期华后居利较息存总胳额废:I梯=萝1吴0池0竖*梁5应%削*芦5攀=傻2泪5本碌利段和关：挎S酒=垂1形0死0刻+愿2复5密=蹲1抛2档5睛。复毅利筑(蹦C秒o倡m兼p生o剥u酿n驱d谅I灰n尝t停e壮r卵e绸s忙t嗽)冰是驴以受前缠一勇期杨的还利蹦息柔与狐本仓金挪之勤和叼乘杀以他利幼率所计抹算丝式的即利更息羽。轨该玻种师计慌算参利教息安的尊方翠法岩称毒为拉复夜利核计誉息玻（作c受o流m炮p弃o睡u墓n鹅d文i附n胶g孔）解。革复可利般计察息奶不吨仅映本衬金店需锋计纱算秆利绒息头，生而刷且婶前煮期逃获扯得嫩的引利廊息部也眯要酸计彻算挽利茂息逼。例范3舒.向3株:如睡人型们棚在屿银践行提存慰1览年宽期劣存颤款继1烤0伟0筝元中，坐每溜年贴到右期韵后乓本迎金懒和逆利宫息易全凑部剥转眠存计，离年植利识率敲为程4进.棕8哑%绍，浙持翁续恳5域年爷，誉则溜各筑年沫的魄利疾息罩和烫本舍金驰分符别自表幅3倍-何1怕所连示喊：可暖见嚷：士第秧1仙年鞋的鼻本疼利喂和假为爬：指P迁(戴1叶+学i企)第磁2澡年询的灵本讽利攀和风为讯：天P况(勺1因+倾i键)剑(诸1购+拔i结)第趁3恳年票的倡本基利挥和温为警：兵P练(快1猜+柔i冬)要(刺1啦+宅i怠)胡(夜1插+株i购)第脖n旨年耀的丘本杯利古和内为厚：送本窝金组P坦与宴n民个颈(糕1旬+号i窜)右的怨连恋乘绪。年期初金额（本金）利息（本金*利率）期末金额（本利和）1100.004.80104.802104.805.03109.833109.835.27115.104115.105.52120.635120.635.79126.42表用3波-趴1信复砍利填计六息2辫、魄终卧值慰与虚终缠值片系蹈数终比值捷（州F芦u驼t坝u毁r及e欺V真a寄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