有色与新材料专题报告（锂）：全球新能源车市分析

目 录摘要： 1一、球新源市分析 4量全新源销量高增，国场是要量 4构路之，有侧重 5企集度升中国车牌起 6别美高增，结均；洲力早，向电 9型特拉比迪、安五爆纯频出比迪霸混 12二、国新源市分析 15量一度国能源市稳长二度大预期 15构出增靓，插份提升 16企比迪特拉、安理解了市九增长 17国能车策析 19三、球新源市预测 22免责明 23图目录图表1： 全球新能源乘用车销量四年增长421..........................................................4图表2： 23H1全球新能源乘用车销544万，同增37.....................................................4图表3： 23H1中国新能源乘用车内销309万，占全球57.................................................4图表4： 近三年中国贡献了全球新能源车市65的增长 4图表5： 分季度全球纯电和混动车型销售比例 5图表6： 近三年全球纯电车型市场份额：美国份额快速提升 5图表7： 近三年全球混动车型市场份额：中国实现弯道超车 6图表8： 近三年全球新能源车品牌集中度持续提升 6图表9： 全球新能源车销量前10品牌(粉色块为中国品牌) 6图表10： 全球新能源车主要品牌累计销量排行榜（万辆） 7图表11： 海外纯电车型主要品牌累计销量排行榜（中国品牌仅统计海外销量，万辆） 8图表12： 海外插电混动车型主要品牌累计销量排行榜（中国品牌仅统计海外销量，万辆） 9图表13： 美国新能源车销量 10图表14： 美国EV销量 10图表15： 美国PHEV销量 10图表16： 美国EV占新能源车市份额 10图表17： 欧洲新能源车销量 11图表18： 欧洲EV销量 11图表19： 欧洲PHEV销量 11图表20： 欧洲EV占新能源车市份额 11图表21： 日本新能源车销量 12图表22： 日本EV占新能源车市份额 12图表23： 韩国新能源车销量 12图表24： 韩国EV占新能源车市份额 12图表25： 全球纯电车型销量排行榜（按2023年累计销量排序，取前30名，万辆） 13图表26： 全球插混车型销量排行榜（按2023年累计销量排序，取前40名，单位：万辆） 14图表27： 6月新能源乘用车批售76.1万辆 15图表28： 6月新能源乘用车批发渗透率34.0...........................................................15图表29： 6月新能源乘用车零售66.5万辆 15图表30： 6月新能源乘用车零售渗透率35.1...........................................................15图表31： 上半年中国新能源车出口47.7万辆 16图表32： 中国新能源车销往欧洲(中高端)、亚洲(低端) 16图表33： 上半年中国纯电批售251.6万辆，同比增长30................................................16图表34： 上半年中国插混批售102.7万辆，同比增长98................................................16图表35： 比亚迪上半年销125.6万辆，同比增长96....................................................17图表36： 比亚迪主要车型年销量（万辆） 17图表37： 特斯拉上半年销47.7万辆，同比增长62.....................................................17图表38： 特斯拉主要车型年销量（万辆） 17图表39： 广汽埃安上半年销20.9万辆，同比增长109..................................................18图表40： 埃安主要车型年销量（万辆） 18图表41： 蔚来上半年销5.46万辆，同比增长7 18图表42： 小鹏上半年销4.14万辆，同比下降40.......................................................18图表43： 理想上半年销13.91万辆，同比增长130.....................................................18图表44： 零跑上半年销4.34万辆，同比下降17.......................................................18图表45： 极氪上半年销4.26万辆，同比增长124......................................................18图表46： 哪吒上半年销6.24万辆，同比下降1 18图表47： 2020-2022总体积分交易情况 19图表48： NEV积分市场交易均价 19图表49： 不同类型新能源乘用车积分法则变化（标准车型） 19图表50： 纯电车型积分计算方法及调整系数变化 19图表51： 不同续航里程的纯电动车积分变化（不考虑能量密度调整系数和电耗调整系数） 20图表52： 新能源乘用车补贴标准变化 20图表53： 新能源客车补贴标准变化 21图表54： 新能源车购置税政策变化 21图表55： 全球新能源车销量预测（万辆） 22一、全球新能源车市分析在全球追求能源安全和稳妥推进能源转型的浪潮下，新能源车销量高速增长，201818402296020236544万辆同长38中中市销309万同比长38，额57；欧洲场销137同增长额25美市销70比长份额日本销7.5万同增长116，额2.4。2021-23H1车国内销量分别达到300/566/309万辆，同比增长169，占全球车市的50从量角国全新车市一增引贡献了全球增量的59/57；欧洲是第二大增长点，近三年贡献了全球增量28国能车行的速展仅本土费创了多型选，，202216。图表1：全球新能源乘用车销量四年增长421图表2：23H1全球新能源乘用车销544万，同增370

2018 2019 2020 2021 20222023H1全球新源乘车销量 同比增长

1201000

806040200

2023 2022 2021资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所图表3：23H1中国新能源乘用车内销309万占全球57图表4：近三年中国贡献了全球新能源车市65的增长0

02018 2019 2020 2021 20222023H1

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02019 2020 2021 2022 2023H1增量：国贡献 增量：洲贡献中国新源乘车销量 中国占球新源车额

增量：国贡献 增量：他贡中国贡增量例资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所2018大、际价涨，电型济占，销份由61升至20192020边际售额由77下至68；3）2020下半至2021年全大宗商品大通胀，碳酸锂价格与油价齐涨，纯电销售份额保持稳定；4）2021年中至升回到75；5）71附近。图表5：分季度全球纯电和混动车型销售比例10080604020018Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2EV PHEV资料来源：GGII中信期货研究所分国别看，美、韩以及除中美欧日韩外其他地区新能源车以发展纯电车型为主202111202315；21322362；211.3231.6图表6：近三年全球纯电车型市场份额：美国份额快速提升2021

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2023112757122261155424112757122261155424资料来源：GGII中信期货研究所图表7：近三年全球混动车型市场份额：中国实现弯道超车2021

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2023932577375482762932577375482762资料来源：GGII中信期货研究所全球新能源车品牌集中度近年来持续提升，行业CR5（由38至47，CR10由54至59。中提升背，车的模202010317.9/17.3/9.410520231867180-190BBA为牌车头市场额直较定为7.3年为6.5。图表8：近三年全球新能源车品牌集中度持续提升 图表9：全球新能源车销量前10品牌(粉色块为中国品牌)700587005860056545760排名No.120202021202220235970特斯拉特斯拉比亚迪比亚迪47500No.2比亚迪比亚迪特斯拉特斯拉4245503840No.3上通五菱 上通五菱 上通五菱广汽400 40No.4大众大众上汽上通五菱30030No.5奔驰宝马广汽上汽20020No.6宝马奔驰宝马宝马1000100No.7No.8前10车企总销量 CR5

No.9雷诺上汽雷诺上汽现代大众沃尔沃 现代 长安 现代起亚 沃尔沃 吉利 长安资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所图表10：全球新能源车主要品牌累计销量排行榜（万辆）车企2019202020212022231-523年增长排名变化去年排名1比亚迪21.917.959.4185.096.993不变12特斯拉30.545.5103.1154.568.129不变23广汽乘用车4.26.012.027.116.5117上升2名54上汽通用五菱6.017.345.260.715.7-14下降1名35上汽7.58.817.932.212.132下降1名46宝马8.612.120.726.411.422不变67大众4.015.824.123.510.686上升3名108现代6.29.217.724.710.37下降1名79长安汽车2.82.59.024.010.086下降1名810奔驰2.713.320.122.69.824上升2名1211吉利汽车8.53.49.123.68.938下降2名912沃尔沃4.09.416.117.98.923上升3名1513起亚4.79.315.422.18.8-2不变1314理想汽车3.39.013.37.763上升5名1915奥迪2.88.615.917.27.316上升1名1616长城汽车4.05.613.513.35.811上升4名2017合众新能源1.01.67.015.25.24上升1名1818标致0.26.111.712.35.11上升4名2219吉普汽车0.75.59.15.168上升10名2920福特0.82.410.715.94.9-6下降3名1721日产7.35.96.58.64.882上升9名3022腾势汽车0.20.40.51.04.625919上升51名7323蔚来汽车2.14.49.112.44.416下降2名2124华晨宝马3.23.04.66.44.4144上升12名3625一汽轿车1.90.73.45.94.0348上升12名3726丰田3.52.58.86.53.734上升9名3527雷诺5.411.713.511.23.5-7下降3名2428雪佛兰3.12.73.14.73.4675上升15名4329东风乘用车2.51.67.923.33.3-54下降18名1130一汽大众0.43.46.910.73.310下降4名2631小鹏汽车1.72.79.812.13.3-39下降8名2332上汽大众3.93.15.79.93.214下降5名2733极氪汽车0.67.23.2118下降2名3134零跑汽车1.14.510.83.2-23下降9名2535奇瑞汽车4.74.39.620.13.1-62下降21名14资料来源：GGII中信期货研究所BBABBAEV20202EV，20231-5EV售4.8万场额到3.4名上上升5名极汽车EV外销售2.01.42EV1.71.229图表11：海外纯电车型主要品牌累计销量排行榜（中国品牌仅统计海外销量，万辆）23年排名品牌名2019202020212022231-523年增长排名变化去年排名1特斯拉30.532.155.783.446.148不变12大众3.411.518.218.69.3114上升1名33现代4.97.612.419.38.714下降1名24起亚2.34.79.514.66.1-6不变45宝马3.82.64.710.95.780不变56奔驰0.11.64.99.75.582上升2名87奥迪2.44.47.110.54.829下降1名68上汽1.52.06.74.8228上升5名139日产7.35.96.58.64.879上升1名1010沃尔沃0.42.15.43.7133上升5名1511标致0.24.07.08.03.517不变1112雪佛兰2.52.73.14.73.4675上升5名1813雷诺5.410.710.39.83.22下降6名714福特5.59.52.8-9下降5名915菲亚特0.20.54.26.72.3-8下降3名1216斯柯达1.34.85.22.339下降1名1617Dacia0.22.74.82.235下降1名1718极星1.02.24.52.026上升1名2019比亚迪0.71.72159上升19名4820欧宝0.21.73.34.71.610下降2名1921西亚特0.71.23.21.4156不变2422雪铁龙0.20.31.42.41.436上升2名2723Rivian1.61.4641上升7名3724MINI1.01.93.31.328下降4名2225丰田0.20.81.3742上升9名43资料来源：GGII中信期货研究所BBAPHEV9.42.9201.7图表12：海外插电混动车型主要品牌累计销量排行榜（中国品牌仅统计海外销量，万辆）23年排名品牌名2019202020212022231-523年增长排名变化去年排名1宝马4.79.516.015.55.8-7不变12吉普0.75.59.15.065上升2名43沃尔沃3.88.513.011.54.6-14不变34奔驰2.611.715.312.94.4-12下降2名25起亚2.44.65.97.52.77不变56奥迪0.34.38.96.72.5-3不变67丰田3.22.48.05.22.3-7上升1名88福特0.82.45.26.42.1-3下降1名79路虎0.40.93.12.71.746上升6名1510标致2.04.74.31.6-21上升1名1111三菱4.03.13.25.01.4-27下降2名912吉利0.62.21.490上升4名1613现代0.80.94.44.21.3-16下降1名1214大众0.64.36.04.91.3-5下降4名1015西亚特0.64.53.71.3-5下降2名1316保时捷1.21.51.61.80.956上升2名1817马自达1.10.9N/A上升8名2818雪铁龙0.51.41.80.941下降1名1719LEXUS0.11.10.9130上升7名2920上汽3.10.8-41下降6名1421Chrysler0.50.50.61.50.811不变2322DS0.81.21.60.825下降3名2023MINI1.21.11.51.40.616下降1名2424欧宝0.80.91.20.563不变2725斯柯达1.42.91.60.5-34下降5名21资料来源：GGII中信期货研究所美国新能源车市增较快今年占全球新能源市的13占中国以外场的32020-022年国能车销分为2/6/100万辆同增长/12/32037047车市纯电和插混增长比较均衡，纯电和插混增速相差不大，今年上半年美国纯电销56增48插销13万增42纯单额近年在75-85，插混份额稳在15-252023年半年国能车量五品分为斯(额49现代亚份额5.8)用汽(额5.3、(份额3.8)和福特(份额3.7)。图表13：美国新能源车销量 图表14：美国EV销量14 12 10 8 6 4 2200

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021

2023 2022 2021资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所图表15：美国PHEV销量 图表16：美国EV占新能源车市份额1490121086490121086420858075702023 2022 202165601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202058。20202021127/265和0222年和023202225113727市今年纯电增长显著好于插混，纯电和插混增速相差巨大，今年上半年欧洲纯电销93442022年欧洲新能源车销量前六车企分别为大众(份额21.2)、Stellantis(份额15.0)宝马份额10.8代亚(额10.7奔驰特拉份均为9.2)。202227.314.0万辆EV和13.3万辆PHEV，分别占欧洲EV和PHEV市场的9和14。图表17：欧洲新能源车销量 图表18：欧洲EV销量40353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

40353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021 2023 2022 2021资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所4035302520151050858075702023 2022 2021651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320224035302520151050858075702023 2022 2021651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所2021202220231-5辆增高达66/116，前单销已破1万。日202020231-566202210.516.2辆速为122和54国市以电主每年12月和1插销比较高2.0801.5701.0600.5500.0 401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021 302.0801.5701.0600.5500.0 401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021 301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所图表23：韩国新能源车销量 图表24：韩国EV占新能源车市份额2.42.42.01.61.20.80.40.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 502023 2022 20214030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020资料来源：GGII中信期货研究所 资料来源：GGII中信期货研究所全球电款型两均为斯，ModelY场份额13.8今销有望100，Model36.8805000306PLUSEVPLUSEV、海豹、汉和宋ProEV614.3，20231700AIONSAIONY5.1，2023550A00MINI200图表25：全球纯电车型销量排行榜（按2023年累计销量排序，取前30名，万辆）车型价格2020年2021年2022年231-52022年份额2023年份额ModelY26.4-36.4万7.143.287.144.011.513.8Model323.2-33.2万34.955.160.921.78.06.8比亚迪-元PLUS14.0-16.8万20.618.42.75.8比亚迪-海豚11.7-13.7万3.020.513.22.74.1五菱宏光miniEV3.3-10.0万12.742.655.410.87.33.4AionS14.0-18.0万4.66.911.69.21.52.9AionY12.0-20.3万3.412.07.11.62.2名爵EZS11.0-14.0万3.93.46.94.90.91.5大众ID.419.6-29.3万0.57.28.84.31.21.4比亚迪-秦PLUS9.6-21.0万5.612.04.31.61.4五菱缤果6.0-8.5万4.20.01.3大众ID.312.6-15.0万5.67.57.94.01.01.3长安Lumin5.0-7.0万6.84.00.91.3奥迪Q4e-tron28.0-37.0万2.15.53.70.71.2IONIQ525.3-34.7万4.49.53.61.31.1比亚迪-汉19.0-32.7万2.98.714.53.61.91.1熊猫mini4.0-5.4万3.50.01.1比亚迪-海豹21.0-28.7万5.13.50.71.1起亚EV628.5-44.5万1.97.63.11.01.0红旗E-QM512.3-24.0万1.73.12.90.40.9宝马iX330.3-33.3万0.13.96.22.90.80.9哪吒V7.4-10.4万0.35.09.92.71.30.8比亚迪-宋Pro9.3-12.8万1.12.96.32.70.80.8蔚来ET529.8-35.6万1.22.60.20.8极氪00130.0-40.3万0.67.22.51.00.8MG433.6万起0.72.50.10.8欧拉好猫10.8-14.9万0.25.17.22.41.00.8沃尔沃XC4022.0-30.5万0.42.13.42.40.40.8雪佛兰BoltEUV21.9万起0.43.32.30.40.7斯柯达EnyaqiV28.0万起0.14.45.22.30.70.7资料来源：GGII、搜狐汽车中信期货研究所1077419023800L8L95.7，202365035X5500图表26：全球插混车型销量排行榜（按2023年累计销量排序，取前40名，单位：万辆）车型价格2020年2021年2022年231-52022年份额2023年份额比亚迪-宋15.5-22.0万0.88.041.119.015.115.6比亚迪-秦PLUS14.2-17.8万11.419.511.67.29.6比亚迪-唐21.0-22.7万2.14.812.65.24.64.3比亚迪-腾势D933.6-46.6万1.04.50.43.7比亚迪-护卫舰0720.3-29.0万0.24.00.13.3比亚迪-汉DM19.0-22.0万1.23.012.93.74.83.0理想L834.0-40.0万1.53.50.62.9理想L945.0-50.0万3.93.41.42.8比亚迪-驱逐舰0510.2-15.8万6.23.02.32.4Wrangler45.0-56.0万2.84.62.61.72.2长安深蓝SL0315.0-23.0万2.12.40.82.0沃尔沃60系列29.7-38.5万4.26.15.52.22.01.8福特Kuga30.0-35.0万1.84.35.31.82.01.5丰田RAV418.5-21.1万0.64.83.71.71.31.4宝马3系30.0-40.0万3.24.14.01.41.51.2领克0119.6-22.4万0.62.21.40.81.1GrandCherokee53.0-71.5万0.91.40.31.1宝马X562.7-71.0万1.23.44.01.31.51.1宝马5系50.0万起4.54.54.21.31.61.1沃尔沃90系列30.7-40.6万2.03.02.91.21.11.0路虎揽胜86.5万起0.82.11.61.20.60.9现代ix3513.0-15.6万2.93.11.11.10.9沃尔沃XC4022.0-30.5万2.33.93.01.11.10.9起亚sporta11.0-14.0万2.01.10.70.9奔驰GLC31.6-47.1万2.94.22.61.00.90.9奔驰C-Class32.5-37.2万1.91.01.61.00.60.9哈弗大狗10.8-15.6万1.00.00.8长安UNI-V10.9-14.0万0.90.00.7三菱欧蓝德16.0-23.0万2.91.82.00.80.70.7名爵eHS19.0-22.0万3.10.81.10.7起亚NIRO15.0-19.0万1.42.02.20.80.80.7奔驰E级38.5-80.0万0.82.30.80.80.7马自达CX-6036.4-39.8万1.10.80.40.7理想ONE17.3-26.0万3.39.07.90.82.90.7标致300814.0-22.3万1.33.72.60.81.00.7奥迪Q539.7-48.9万1.72.51.40.80.50.7克莱斯勒Pacifica49.7万起0.50.61.50.80.50.6问界M525.0-33.2万5.90.82.20.6迈腾GTE23.8-25.3万0.61.01.20.70.40.6资料来源：GGII、搜狐汽车中信期货研究所二、中国新能源车市分析2.1总量：一季度中国新能源车市平稳增长，二季度大超预期23Q15、6567.31159651376.133354）10944。23Q2，23Q2117、133、14823Q336。图表27：6月新能源乘用车批售76.1万辆 图表28：6月新能源乘用车批发渗透率34.076.172.875.067.3 76.172.875.067.3 67.567.561.760.763.257.156.449.645.541.242.231.728.038.970

30.731.0

34.233.6

30.1

35.833.730.860 50 40 30

26.921.619.1

25.0

29.426.526.1

29.420 1010 501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

2018 2019 20202021 2022 2023资料来源：乘联会中信期货研究所 资料来源：乘联会中信期货研究所图表29：6月新能源乘用车零售66.5万辆 图表30：6月新能源乘用车零售渗透率35.166.558.054.652.566.558.054.652.543.936.033.227.328.235.253.148.655.553.059.861.164.062.044.5

27.331.727.3

34.3

26.527.032.333.326.527.0

35.135.8

28.328.3

36.260 50 25402030152010 0

25.728.116.928.1

29.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

2018 2019 20202021 2022 2023资料来源：乘联会中信期货研究所 资料来源：乘联会中信期货研究所202367.0180。202347.7165。0.510.49.19.28.37.57.97.77.07.07.35.24.54.94.43.92.510.49.19.28.37.57.97.77.07.07.35.24.54.94.43.92.50.81.11210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023资料来源：乘联会中信期货研究所 资料来源：海关总署、崔东树公众号中信期货研究所102.798，份额29；电售251.6辆同长30，额71由去公生事件23。20-30图表33：上半年中国纯电批售251.6万辆同比增长30图表34：上半年中国插混批售102.7万辆，同比增长987050.856.256.350.856.256.357.860

2021 2022 2023

3026.6

2021 2022 202347.9

52.8

49.0

50.7

25 23.350 37.14037.121.43021.420

43.732.4

45.242.8

2015.11510

16.48.4

17.06.6

19.49.8

11.9

13.6

14.2

16.8

16.7

16.6

18.710 501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01-2月3月 4

5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月资料来源：乘联会中信期货研究所 资料来源：乘联会中信期货研究所202310990125.656.647.762，量的16.7广埃销20.9万，比长109，占市的10.0，理想13.911307.2。车型 2020 2021 2022 23H1 份额图表35：比亚迪上半年销125.6万辆，同比增长96图表36：比亚迪主要车型年销量（万辆）车型 2020 2021 2022 23H1 份额34.53534.5302520

20.721.0

2021 2022 202325.326.225.324.020.117.516.3

21.8

23.023.5

宋 0.8 8.0 41.1 23.0 7.2元PLUSEV 20.2 19.8 6.2元PLUSEV 20.2 19.8 6.2秦PLUSPHEV 11.4 19.5 14.7 4.61510.510

10.6

11.5

13.4

腾势D9腾势D9PHEV 1.0 5.5 1.7501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

秦PLUSEV 5.6 12.0 5.5 1.7汉DM 1.2 3.0 12.9 4.9 1.5海豹5.14.31.3汉DM 1.2 3.0 12.9 4.9 1.5海豹5.14.31.31.24.06.205汉 2.9 8.7 14.5 4.7 1.5汉 2.9 8.7 14.5 4.7 1.5资料来源：公司公告中信期货研究所 资料来源：公司公告中信期货研究所图表37：特斯拉上半年销47.7万辆，同比增长62图表38：特斯拉主要车型年销量（万辆）14.01514.011.6车型2020车型20202021202223H1份额ModelY20.045.520.46.4Model313.527.325.69.02.8

8.9

2021 2022 20239.4

10.06.69 7.67.87.96.663.23.23

8.37.72.82.8

7.2 5.6 5.601-2月3月

0.24

5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：公司公告中信期货研究所 资料来源：公司公告中信期货研究所2021 2022 20234.13.84.02.72.51.02.02.12.52.43.02.93.03.04.54.52021 2022 20234.13.84.02.72.51.02.02.12.52.43.02.93.03.04.54.54.56车型2020车型20202021202223H1份额AionS4.66.911.611.53.6AionY0.03.412.09.22.9432101-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：公司公告中信期货研究所 资料来源：公司公告中信期货研究所图表41：蔚来上半年销5.46万辆，同比增长7 图表42：小鹏上半年销4.14万辆，同比下降40250002000015000

2066315783

2021 2022 202320462101296110

14178

15815

250002000015000

191471914715414

2021 2022 202315295100005000

10378998570246658998570245074

6155

10707052106771087810059

100005000

11228

101259002700270797506

8620

11008115249578115248468

5101

1129201-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01-2月3月

4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：公司公告中信期货研究所 资料来源：公司公告中信期货研究所9087112021 2022 202334134325752827725681212331503413024110341149610422115311005241674571206823176120823图表43：理想上半年销9087112021 2022 2023341343257528277256812123315034130241103411496104221153110052416745712068231761208234000035000300002500020000150001000050000

1-2月3月4月5月6月

7月8月9月10月11月12月

16000120001000080006000400020000

2021 2022 20232021 2022 202313209115201205812044125252591103910059 8726804784937026617231981-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：公司公告中信期货研究所 资料来源：公司公告中信期货研究所图表45：极氪上半年销4.26万辆，同比增长124图表46：哪吒上半年销6.24万辆，同比下降11200010000

2021 2022

110111133710119

20000

1812616089

18005180162021 2022 202316017

1062015072106208571

86788101

8276

15000

111313029157111313029

140378000600040002000

6446

6663

213717954330213717954330

71665022

110801008711080100875000

12026

8813

009

12132

779501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：公司公告中信期货研究所 资料来源：公司公告中信期货研究所（2021）202376202381池制度，当年度新能源汽车正负积分比超200积分供需比低于150元/分2500NEV积分均价2000150010005000202020212022图表47：元/分2500NEV积分均价2000150010005000202020212022资料来源：中汽数据微信公众号中信期货研究所 资料来源：工信部中信期货研究图表49：不同类型新能源乘用车积分法则变化（标准车型）类型2018年4月-2020年12月2021年1月-2023年7月2023年8月1日起纯电MAX（0.012R+0.8，5)MAX（0.0056R+0.4，3.4）MAX（0.0034R+0.2，2.3）插混21.61燃料0.16P0.08P0.05P资料来源：工信部中信期货研究所注：R（工况法），KM；PKW图表50公式 纯电动乘用车车型积分=标准车型积分续航调整系数能量密度调整系数×电耗调整系数续航100≤R<150150≤R<200200≤R<3000.7（无变化）0.8（无变化）0.9（无变化）能量电耗能量电耗0(无变化)整备质量≤1000KG调整系数=目标/实际0.7（下调0.1） 0.8（下调0.1）1000KG＜整备质量≤1600KG 整备质量＞1600KG目标值=0.0078m+3.8 值=0.0048m+8.6调整系数=目标/实际（0.5-1.5） 调整系数=目标/实（0.5-1.5）资料来源：工信部中信期货研究所图表51：不同续航里程的纯电动车积分变化（不考虑能量密度调整系数和电耗调整系数）分4.03.53.02.01.51.00.50.0

旧版（2021）新版（2023）140 200 300 400 500 600续航里程：KM资料来源：工信部中信期货研究所补标在2021年础坡30其中电型在300-400KM0.91400KM1.260.4820222020A0020201020A00图表52：新能源乘用车补贴标准变化时间纯电插混2016续航里程（KM）100≤R<150150≤R<250R≥250250≤R<300300≤R<400R≥400R≥50补贴金额（万元）2.54.55.5———3续航程（KM） 100≤R<150 150≤R<250 R≥250 250≤R<300 300≤R<400 R≥400 R≥502.4—2.4———4.43.62补贴金额（万元）2.254.53.42.254.53.42.41.5—补贴金额（万元）2018续航程（KM） 100≤R<150 150≤R<200 200≤R<250 250≤R<300 300≤R<400 R≥400 R≥5012.512.51.81.8———补贴金额（万元）0.852.251.62—0.852.251.62————补贴金额（万元）2020续航程（KM） 100≤R<150 150≤R<200 200≤R<250 250≤R<300 300≤R<400 R≥400 R≥500.681.80.681.81.3————补贴金额（万元）0.481.260.91—0.481.260.91————补贴金额（万元