火锅底料行业深度调研与发展前景评估

火锅底料行业深度调研与发展前景评估202X-XX-XX01火锅底料行业定义火锅底料行业定义火锅底料制作工艺以炒拌为主，生产工艺相对简单标准。虽然对口味要求高，但口味更多的是由原料品种及原料间不同配比所决定，工艺影响相对较小。底料核心原料为牛油，其原料主要为牛屠宰后附着在两边的牛肚油，供给极大程度上取决于牛肉的需求量，且我国禁止进口，因此供给不够稳定。相较传统调味品加工复杂，复合调味品整体工艺流程相对简单，主要包括混合、炒制和包装等，整体技术壁垒低，加上加工时间短，整体行业壁垒较低，竞争较为激烈，所以行业品牌优势更为重要，是企业利润的关键保证。我国主流调味品大致包括三类:基础调味品、高浓度及高效调味品、复合调味品。复合调味品指将基础调味品按照一定比例调配制作成的调味品，其中火锅调味料是仅次于鸡精的第二大复合调味品品类，包括火锅底料和火锅蘸料，火锅底料占八成以上。火锅底料是火锅经营的重要原材料之一，也是火锅店差异化优势的体现点。022015年之前2015年之前火锅餐饮连锁化催生火锅底料标准化生产需求:2000年左右，重庆码头火锅兴起，川渝火锅成为主流。2010年以来，随着餐饮连锁化率的不断提升，火锅底料开始走向产业化。2015年-2017年2018年至今2015年-2017年餐饮端供给侧改革，催生代工厂快速发展:到了2015年前后，食品安全管控持续对餐饮终端施压，火锅“老油、回收油”的管控被推上风口浪尖，回收和使用老油被定性为“生产销售有害物质”，纳入刑法管控范围。由此，诸多门店不再被允许自行炒制底料，而是要求采购有生产资质的工厂生产的标准化底料，带来了底料在餐饮端的繁荣。2018年至今家庭端迎来消费爆发:随着颐海、天味的上市，火锅底料头部企业获得了更多的资本关注与支持，同时也加大了渠道投入与推广，越来越多的底料产品出现在货架上。火锅餐饮的快速扩容让火锅这种餐饮形式得到更多人的认可，去年的疫情也推动了家庭火锅消费习惯的养成，使得底料在家庭端实现快速增长。03产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游牛油、葱、姜、蒜、豆豉、豆瓣酱、清油等04产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游火锅底料行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，火锅底料行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链中游火锅底料行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于火锅底料企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游火锅底料行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。05政治环境1政治环境19页1政策文件9页2政策文件9页3政策文件06政治环境2政治环境2《食品安全管理体系认证实施规则》《食品安全国家标准复合调味料》(GB31644-2018)《食品安全管理体系认证实施规则》规定了从事食品安全管理体系认证的认证机构实施食品安全管理体系认证的程序与管理的基本要求等《食品安全国家标准复合调味料》(GB31644-2018)规定了复合调味料的术语、定义。对原料、感官、污染物限量、微生物限量、食品添加剂等提出了技术要求。07政治环境2政治环境2《中华人民共和国食品安全法实施条例(2019年修订）》《食品安全国家标准复合调味料》《中华人民共和国食品安全法实施条例(2019年修订）》强化了食品安全监管，要求县级以上人民政府建立统—权威的监管体制，完善了食品安全风险监测、食品安全标准等基础性制度。《食品安全国家标准复合调味料》规定了复合调味料食品安全标标准，强调推动复合调味料品行业健康有序发展等。08经济环境经济环境随着国民收入和消费水平的提升，中国餐饮业营业额与餐费收入也得到不断扩张。2011-2019年中国餐饮业营业额由3809亿元增长至6557亿元，CAGR达7.03%；中国餐饮业餐费收入由3434亿元增长至5887亿元，CAGR达6.97%。餐饮业市场收入的壮大为火锅底料提供持续增长的下游需求。09社会环境1社会环境1010201中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。02改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。010社会环境2社会环境22020年国内疫情影响下，整体餐饮业发展受阻，收入规模近十年首次出现下滑，2021以来，消费回暖，但整体仍不及疫情水平，数据显示，2021年全国人均餐饮消费3320元，同比增速由负转正为18.6%。011行业驱动因素行业驱动因素1政策支持1餐饮企业纷纷进入底料市场，带动火锅底料快速发展1政策支持1随着中国社会的发展，国民对食物味道的追求也随之提高，火锅成为了国民最喜爱的食品之一，火锅中主要的提味的产品为火锅调味料，深受国民的喜爱，近些年随着中国火锅行业的发展，中国政府相继出台了相关产业政策扶持帮助中国火锅调味料行业健康发展，对中国火锅调味料行业的发展提供规范性的扶持。1餐饮企业纷纷进入底料市场，带动火锅底料快速发展1随着餐饮业的不断发展，餐饮企业纷纷进入底料市场，带动火锅底料快速发展；消费者口味也逐渐变迁，辣味成为消费者主流选择；火锅底料的应用场景也在不断增加从而进一步打开餐饮市场，另一方面，火锅底料也因适应快节奏趋势而驱动其在家庭消费端的较高增长。012行业驱动因素行业驱动因素“懒人经济”盛行推动自热火锅料的发展食品安全监管及健康需求增加拉动中高端消费“懒人经济”盛行推动自热火锅料的发展社会的消费人群呈现年轻化态势，90后已逐渐成为消费市场的中坚力量，新一代年轻人很少自己做饭，这与中餐准备起来需要的时间和精力太多、单身族不想投入太多时间有关。自加热小火锅既能替代方便面，也可以部分替代传统火锅需求，能够解决很多年轻人在不同场景想吃火锅的需求，预估未来3-5年市场空间将达300亿元。食品安全监管及健康需求增加拉动中高端消费一方面，原先部分火锅门店出于节省成本等目的，对火锅底料进行了重复使用，经营不规范，而随着消费者健康化诉求的增强以及政府对食品安全卫生的监管逐步趋严，这种现象将逐步被消除，因此预期火锅底料的消费频次将提升，销量增长带动市场规模增加；另一方面，随着我国城镇化推进，人民生活水平不断提高，消费者从单纯追求价格低廉、实惠型消费逐步转向注重品质和体验型消费，更加关注饮食的品质和健康。火锅门店趋于采购以豆油及菜籽油等植物油制成的中高端火锅调味料，拉动中高端火锅市场发展。013行业现状行业现状火锅底料上游原材料众多，占比总成本75%左右，包括牛油、清油、葱姜蒜、豆豉、香料、辣椒和豆瓣酱等，其中核心原料和主要成本为牛油，主要为牛屠宰后附着在两边的牛肚油，牛油受整体牛供给影响较大。根据数据，随着国内居民消费水平上升，餐饮业需求需求带动我国牛养殖数量持续增长，2014-2021年我国牛出栏量数量持续增长，保证了牛油原材料的供给。牛油生产高度自动化，需要人工的地方很少，产品主要差别在于原料，同质化程度较高，头部三家企业张兵兵、牧歌、森泰牛油规模均在市占率都在10%以上，，集中度较高，全国规模化企业在10家左右。014行业现状行业现状火锅底料功能消费者偏好火锅底料功能一方面，底料可用于多种餐饮业态，场景多元，使用习惯多样。底料不仅用于火锅，还可用于火锅以外的餐饮烹调中，比如串串香、冒菜、滋补汤锅、火锅米线、火锅菜、麻辣烫等。除直接使用外，底料在烹饪中还可用于复合调味料使用，对基础调味品有一定潜在的替代作用，拓宽了使用范围。另一方面，火锅操作简单，迎合懒人经济诉求。在家庭端消费中，火锅对于烹饪水平的要求较低，方便易操作，容易保证口味的稳定性，在社会生活节奏不断加快的今天，更符合年轻人诉求。尤其是在用餐人数较多的场景下，火锅可以大大降低烹饪的繁琐度，高效模式广受欢迎，驱动火锅底料在家庭端消费的快速增长。同样简化烹饪的自热锅、一袋成菜调味料也保持着较高的增长。消费者偏好辣味辨识度最高、刺激性最强，以辣为特征的菜系很容易优先获得人们的注意力。辣味会上瘾(受刺激→痛觉→分泌内啡肽→快感)，有侵略性，可以快速的传播并风靡。上瘾意味着复购的概率大大提高，延长品类生命周期。同时，人口外流可以带来味道的传播与菜系扩张。20世纪80年代以来，四川一直是出省务工人数最大的省份之一，将川味需求带向全国。不止底料，辣味食物普遍快速增长。泛火锅品类中的串串、麻辣烫，以及辣卤、辣条等品类都在快速增长，老干妈、海底捞、太二酸菜鱼等是典型的出售“辣”的公司，辣味已成为全国消费者的主流口味，与辣相关的饮食受众性广泛。015行业现状行业现状就我国火锅底料市场规模而言，我国火锅底料产业受火锅产业影响较大，2021年消费回暖叠加疫情加之长期消费不振带来的消费爆发，我国火锅底料市场规模迎来较大增长，同比2020年增长18%左右。火锅底料目前生产模式主要分为二种，其中海底捞等龙头企业自建工厂并服务于B端和C端，毛利水平较高，部分企业主要服务C端市场，毛利略低。餐饮端（B端）占比我国火锅底料70以上，是应用最为广泛的场景，由于家庭用火锅底料产品在口味上与专业火锅餐饮店相比仍有差距，未来餐饮消费仍将是火锅底料的主流使用场景。家庭消费端当前占比不到30%，未来在消费习惯养成、渠道渗透、价格提升上仍有空间，有望实现更快增速，占比进一步提升。016行业现状行业现状随着消费者口味也逐渐变迁，辣味成为消费者主流选择，火锅产业快速发展，带动火锅底料产业规模扩张，根据数据，2013-2019年，我国餐饮业快速发展背景下，火锅产业规模持续增长，2020年疫情背景下消费行业受阻，火锅产业规模下降20%左右，2021年恢复不及预期，仍低于疫情前水平。就用户火锅类型喜爱情况而言，川渝火锅仍是最得到用户喜欢的类型，占比达58.7%。017行业热点行业热点热点一火锅底料应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长热点三行业产品质量整体提高热点一火锅底料应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长火锅底料行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点三行业产品质量整体提高火锅底料行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。018行业制约因素行业制约因素质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐火锅底料行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，火锅底料行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，火锅底料行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，火锅底料行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于火锅底料行业的发展019行业问题行业问题质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐火锅底料行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。行业监管难度大高端产品发展落后020行业发展建议行业发展建议2提升产品质量2全面增值服务2多元化融资渠道2提升产品质量2（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范火锅底料行业生产流程，并成立相关部门，对科研用火锅底料行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证火锅底料行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：火锅底料行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土火锅底料行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，火锅底料行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。2全面增值服务2单一的资金提供方角色仅能为火锅底料行业企业提供“净利差”的盈利模式，火锅底料行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的火锅底料行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土火锅底料行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位2多元化融资渠道2可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。火锅底料行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。021竞争格局竞争格局竞争格局1竞争格局2竞争格局1从B、C端整体火锅底料格局来看，颐海国际为国内火锅底料名副其实的龙头，依托海底捞占据国内12%的市场份额，B端头部企业包括聚慧、红九九等，分别占比总份额的3%、3%；天味渠道以C端为主，占比总份额的3%，名扬在C端市场份额较高，其定位高端，为手工全型底料开创者，较天味而言，名扬产品矩阵相对单一、品牌力更多局限于川渝地区，与颐海和天味保持错位竞争。竞争格局2中国火锅底料行业整体格局较为分散，2019年火锅底料CR5占比35.4%，龙头颐海国际规模最大，整体市占率约16.2%，份额领先较多。天位、红九九、红太阳和德庄等组成了行业的第二梯队，但份额均小于10%，同时也存在大量规模较小的生产及代工企业占据58%的市场份额，整体格局仍显分散。但相较于2015年的市场格局，颐海国际作为行业龙头，整合市场的趋势非常明显，其市占率从7.9%提升至16.2%，市占率翻倍。伴随着颐海国际的快速扩张，行业格局也从“多极化”转向“一超多强”，颐海国际行业绝对龙头地位逐步稳固。022行业发展趋势行业发展趋势行业集中度提高产品多元化行业集中度提高目前中国火锅调味料行业市场集中度较低,其原因主要为现阶段,市场中的中小企业较多，其生产采购等因素不达标,未来行业不断规范,中小企业面临淘汰，行业集中度势必会提高。产品多元化随着喜爱火锅的消费者人数的增多，生产企业应该生产新的口味、风格等产品要素，开发适应中国国民的口味,使消费